申論：充分回報投資者促進(jìn)股市健康發(fā)展

充分回報投資者，促進(jìn)股市健康發(fā)展近日，中國上市公司協(xié)會發(fā)布了A股上市公司現(xiàn)金分紅榜，包括“上市公司豐厚回報榜單”和“上市公司真誠回報榜單”各200家。中國上市公司協(xié)會表示，榜單發(fā)布旨在引導(dǎo)上市公司結(jié)合自身發(fā)展階段和資金狀況，通過現(xiàn)金分紅等方式回報投資者，有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，培育資本市場長期投資理念，增強資本市場活力和吸引力。談起國內(nèi)的A股市場，很多投資者都有著“愛恨交加”、一言難盡的復(fù)雜感情。它提供了一片大海，讓廣大投資者可以在其中自由地遨游。同時，由于成立時間晚，發(fā)展歷史短，相關(guān)法律、規(guī)則、規(guī)范等是在發(fā)展過程中逐步建立完善，難免在發(fā)展當(dāng)中存在一些令投資者不滿的現(xiàn)象。上市公司對投資者回報不足就曾是長期困擾A股投資者的“頑疾”之一，更有少數(shù)上市公司雖然盈利，但長期不向股東分紅，被投資人稱為一毛不拔的股市“鐵公雞”。上市公司對股東的分紅特別是現(xiàn)金分紅長期不足甚至缺位，使得投資者的投入沒有這方面產(chǎn)出，嚴(yán)重影響了投資者購買和長期持有股票的意愿和信心。大量少分紅不分紅公司的存在，既影響了A股市場的整體投資價值，也讓部分業(yè)績好、分紅高的上市公司價值無法充分體現(xiàn)，打擊了此類公司持續(xù)向股東分紅的積極性。同時，由于A股市場分紅總體偏少，投資者通過上市公司的業(yè)績分紅獲得收益相對較少，也間接造成了A股市場投資者重炒作、博差價操作手法盛行的局面，不利于市場整體的健康持續(xù)發(fā)展。發(fā)展中的問題必須靠發(fā)展來解決。黨中央高度重視資本市場的發(fā)展，黨的十九大報告提出，要“促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展”。加強A股市場對投資者回報，事關(guān)廣大投資者的切身利益，也關(guān)系到資本市場能否長期健康發(fā)展，不容忽視。2021年中辦、國辦印發(fā)《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動方案》，提出“鼓勵和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅”，為上市公司持續(xù)規(guī)范對投資者提供回報指明了發(fā)展方向。從現(xiàn)實情況看，成果喜人。據(jù)統(tǒng)計，從分紅總額來看，發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預(yù)案上市公司共3170家，同比2020年、2019年實施分紅的公司數(shù)量，分別增長4.9％、17.7％。2021年現(xiàn)金分紅預(yù)案總額超1.5萬億元，同比2020年、2019年實施分紅總額，分別增長1.4％、13.6％。從2008年至2021年，連續(xù)5年分紅的上市公司數(shù)量占比從24%提升至50%，連續(xù)10年分紅上市公司占比從4%提升至32%。上述數(shù)據(jù)表明，隨著上市公司的壯大，A股“鐵公雞”越來越少。事實上，如果上市公司承諾長期合理分紅，就能有力吸引風(fēng)險偏好低的長線資金入市，有助于培養(yǎng)A股市場長期投資和價值投資的理念，也能讓股市更充分地發(fā)揮對優(yōu)質(zhì)公司篩選功能。因此，提高上市公司質(zhì)量的一個重要方面，就是要落實到上市公司分紅上。股市是經(jīng)濟的“晴雨表”。投資者和上市公司是市場的共生共榮體?，F(xiàn)金分紅作為實現(xiàn)投資回報的重要形式，是尊重和保護(hù)投資者權(quán)益的重要體現(xiàn)。持續(xù)穩(wěn)定、科學(xué)合理的分紅機制對于上市公司價值認(rèn)可、質(zhì)量提升以及資本市場