Aclegv證券投資學(xué)復(fù)習(xí)題doc

|||生活|一個(gè)人總要走陌生的路，看陌生的風(fēng)景，聽(tīng)陌生的歌，然后在某個(gè)不經(jīng)意的瞬間，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，原本費(fèi)盡心機(jī)想要忘記的事情真的就這么忘記了..|-----郭敬明《證券投資學(xué)》復(fù)習(xí)題1一、名詞解釋1.套利定價(jià)模型（APT）：是將股票的收益率及未知數(shù)量的未知因素相聯(lián)系，即利用因素模型來(lái)描述資產(chǎn)價(jià)格決定因素與均衡價(jià)格的形成機(jī)理。它的最基本假設(shè)就是投資者相信證券I收益率隨意受K個(gè)共同因素的影響。2.馬柯維茨有效組合：在構(gòu)造證券資產(chǎn)組合時(shí)，投資者謀求在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下具有最高預(yù)期收益的證券組合，滿足這一要求的組合稱為有效組合，也稱馬柯維茨有效組合。3.股票收益：主要是指股票投資所帶來(lái)的收益，主要來(lái)源于兩個(gè)方面：股票所帶來(lái)的股息（紅利）與股票買(mǎi)賣的溢價(jià)收入。4.開(kāi)放式基金與封閉式基金：開(kāi)放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定；封閉式基金的基金規(guī)模在基金發(fā)行前就已經(jīng)確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變。5.心理線：是由上漲日的比率來(lái)衡量的。這種設(shè)計(jì)的理論基礎(chǔ)是；投資者買(mǎi)賣的心理傾向必然影響到交易的結(jié)果，而交易的結(jié)果又決定著股價(jià)的走勢(shì)，因而投資者的買(mǎi)賣心理傾向不僅可以作為研判行情參考，而且可以用交易的結(jié)果表示出來(lái)。二、單選題1.某人投資了三種股票，這三種股票的方差一協(xié)方差矩陣如下表，矩陣第（i,j）位置上的元素為股票i及j的協(xié)方差，已知此人投資這三種股票的比例分別為0．3，0．3，0．4，則該股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是（C）。A．8．1B．5．1C．6．1D．9．22.對(duì)于付息債券，如果市場(chǎng)價(jià)格低于面值，則（B）。A．到期收益率低于票面利率B．到期收益率高于票面利率C．到期收益率等于票面利率D．不一定3.假設(shè)某股票組合含N種股票，它們各自的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是互不相關(guān)的，且投資于每種股票的資金數(shù)相等。則當(dāng)N變得很大時(shí)，投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與總風(fēng)險(xiǎn)的變化分別是（B）。A．不變，降低B．降低，降低C．增高，增高D．降低，增高4.某種債券A，面值為1000元，期限是2年。單利每年付一次，年利率是10％，投資者認(rèn)為末來(lái)兩年的折算率為r＝8％，則該種債券的投資價(jià)值是（C）。A．923．4B．1000．0C．1035．7D．1010．35.一般地，銀行貸款利率與存款利率的降低，分別會(huì)使股票價(jià)格發(fā)生如下哪種變化（B）A、上漲、下跌B(niǎo)、上漲、上漲C、下跌、下跌D、下跌、上漲系數(shù)為1.7，Y股票的系數(shù)為0.8，現(xiàn)在股市處于牛市，請(qǐng)問(wèn)你想短期獲得較大的收益，則應(yīng)該選哪種股票?(A)A、XB、YC、X與Y的某種組合D、無(wú)法確定7.某支股票年初每股市場(chǎng)價(jià)值是15元，年底的市場(chǎng)價(jià)值是17元，年終分紅2元，則得到該股票的年收益率按對(duì)數(shù)公式計(jì)算是(A)。A、23.6％B、32.3％C、17.8％D、25.7％8.某人投資四種股票，投資狀況見(jiàn)下表，則其所投資的股票組合的年預(yù)期收益率為(B)。股票種類ABCD投資比例年收益率A、0.133B、C、0.1679.A股票的β系數(shù)為，B股票的β系數(shù)為，則（C）。A、A股票的風(fēng)險(xiǎn)大于B股票B、A股票的風(fēng)險(xiǎn)小于B股票C、A股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于B股票D、A股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于B股票10.通常，當(dāng)政府采取積極的財(cái)政與貨幣政策時(shí)，股市行情會(huì)（A）。A、看漲B、走低C、不受影響D、無(wú)法確定三、多選題1.下列影響股票市場(chǎng)的因素中屬于技術(shù)因素的有(AB)。A、股票交易總量B、股票價(jià)格水平C、法律因素D、文化因素E、公司因素2.下面論點(diǎn)正確的是（BCE）。A、通貨膨脹對(duì)股票市場(chǎng)不利B、對(duì)國(guó)際化程度較高的證券市場(chǎng)，幣值大幅度波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌C、稅率降低會(huì)使股市上漲D、緊縮性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致股市上漲E、存款利率與貸款利率下調(diào)會(huì)使股價(jià)上漲3.下列影響股票市場(chǎng)的因素中屬于基本因素的有（ABCD）。A．宏觀因素B．產(chǎn)業(yè)因素C．區(qū)域因素D．公司因素E．股票交易總量4.產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)分析是產(chǎn)業(yè)分析的重點(diǎn)與難點(diǎn)，在進(jìn)行此項(xiàng)分析時(shí)著重要把握（ABC）。A．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)與趨勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)的影響B(tài)．產(chǎn)業(yè)生命周期的演變對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)影響C．國(guó)家產(chǎn)業(yè)改革對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的導(dǎo)向作用D．相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響E．其他國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的影響——三大假設(shè)，它們分別是（ADE）A．市場(chǎng)行為包括一切信息B．市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的C．所有投資者都追逐自身利益的最大化D．價(jià)格沿著趨勢(shì)波動(dòng)，并保持趨勢(shì)E．歷史會(huì)重復(fù)6.下面會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格上漲的有（AE）。A．存款利率降低B．債券收益率下降C．債券收益率上漲D．股票二級(jí)市場(chǎng)股指上揚(yáng)E．債券的稅收優(yōu)惠措施7.某證券投資基金的基金規(guī)模是30億份基金單位。若某時(shí)點(diǎn)，該基金有現(xiàn)金10億元，其持有的股票A（2000萬(wàn)股）、B（1500萬(wàn)股），C（1000萬(wàn)股）的市價(jià)分別為10元、20元、30元。同時(shí)，該基金持有的5億元面值的某種國(guó)債的市值為6億元。另外，該基金對(duì)其基金管理人有200萬(wàn)元應(yīng)付未付款，對(duì)其基金托管人有100萬(wàn)元應(yīng)付未付款。則（ABCD）A．基金的總資產(chǎn)為240000萬(wàn)元B．基金的總負(fù)債為300萬(wàn)元C．基金總凈值位237000萬(wàn)元8.關(guān)于證券投資基金，下列正確的有（BCE）B.證券投資基金投向是股票、債券等金融工具9.馬柯威茨模型的假設(shè)是：（ABC）A.只有預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)因素影響投資者D.投資者對(duì)證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期10.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件是：（ACD）A.投資者都依據(jù)組合的期望收益率與方差選擇證券組合B.投資者愿意接受風(fēng)險(xiǎn)C.投資者對(duì)證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期D.資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦四、簡(jiǎn)答題1.比較證券投資基金及股票與債券的差異。答：比較證券投資基金及股票與債券的差異主要有以下幾個(gè)方面：（1）投資者的地位不同。股票反映的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系，而契約型證券投資基金反映的是信托關(guān)系。（2）所籌資金的投資標(biāo)的不同，股票與債券發(fā)行的目的是融資，所籌資金的投向主要是實(shí)業(yè)，而證券投資基金的投向是股票、債券等金融工具。（3）它們的風(fēng)險(xiǎn)水平也不同。股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益，不確定性強(qiáng)，投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。債券具有事先規(guī)定的利率，到期可以還本付息，投資風(fēng)險(xiǎn)較小?；鹬饕顿Y于有價(jià)證券，而且其投資的靈活性很大，從而使基金的收益有可能高于債券，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)又小于股票。2.解釋公司分析的含義并簡(jiǎn)述其主要內(nèi)容。答：公司分析就是針對(duì)上市公司的各方面情況進(jìn)行分析，以解釋它在股市上的表現(xiàn)，預(yù)測(cè)其變化發(fā)展的趨勢(shì)。主要包括公司基本素質(zhì)分析與公司財(cái)務(wù)分析?；舅刭|(zhì)分析主要是一個(gè)定性分析過(guò)程，分析的重點(diǎn)放在公司潛在競(jìng)爭(zhēng)力的分析上，包括分析一家公司在所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。上市公司財(cái)務(wù)分析主要是財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的比較分析，按照所選參照物的差別，可以分為縱向、橫向與標(biāo)準(zhǔn)比較分析，目的是發(fā)現(xiàn)本公司的問(wèn)題與查找差距；按照包括的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)范圍可以分為個(gè)別分析法與綜合分析法。3..簡(jiǎn)述宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析包括的幾個(gè)主要方向。答：宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析就是分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素及股票市場(chǎng)的關(guān)系及其對(duì)股票市場(chǎng)影響的時(shí)效、方向與程度，具體來(lái)說(shuō)有以下幾個(gè)主要方向：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及經(jīng)濟(jì)周期分析；通貨膨脹分析；利率水平分析；匯率水平分析；貨幣政策分析；財(cái)政政策分析。五、計(jì)算題下表是某公司X的2005年（基期）、2006年（報(bào)告期）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，請(qǐng)利用因素分析法來(lái)分析各個(gè)因素的影響大小與影響方向。 X公司的財(cái)務(wù)分析表指標(biāo)名稱2005年2006年銷售凈利潤(rùn)率（％）總資本周轉(zhuǎn)率（次/年）權(quán)益乘數(shù)凈資本利潤(rùn)率（％）解：該分析中從屬指標(biāo)及總指標(biāo)之間的基本關(guān)系是：凈資本利潤(rùn)率＝銷售凈利潤(rùn)率X總資本周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)(4分)下面利用因素分析法來(lái)分析各個(gè)因素的影響大小與影響方向：銷售凈利潤(rùn)率的影響，＝(報(bào)告期銷售凈利潤(rùn)率一基期銷售凈利潤(rùn)率)X基期總資本周轉(zhuǎn)率X基期權(quán)益乘數(shù)＝(19.23％—18.37％)×0．85×2．34＝％(4分)總資本周轉(zhuǎn)率的影響＝報(bào)告期銷售凈利潤(rùn)率X(報(bào)告期總資本周轉(zhuǎn)率一基期總資本周轉(zhuǎn)率)X基期權(quán)益乘數(shù)＝19.23％×—0.85)×＝12.60％(4分)權(quán)益乘數(shù)的影響＝報(bào)告期銷售凈利潤(rùn)率X報(bào)告期總資本周轉(zhuǎn)率X(報(bào)告期權(quán)益乘數(shù)一基期權(quán)益乘數(shù))＝19．23％×1．13×—2.34)＝一5.22％(4分)凈資本收益率的變化＝報(bào)告期凈資本收益一基期凈資本收益率＝銷售凈利潤(rùn)率的影響+總資本周轉(zhuǎn)率的影響+權(quán)益乘數(shù)的影響＝45.63％—36.54％＝％+l2.60％+(－5.22％)＝9.09％(4分)點(diǎn)，其中由于銷售凈利潤(rùn)率的提高使凈資產(chǎn)收益率提高了1.71個(gè)百分點(diǎn)，而由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的速度加快，使凈資產(chǎn)收益率提高了12.60個(gè)百分點(diǎn)；由于權(quán)益乘數(shù)的下降，使得凈資產(chǎn)收益率下降了5.22個(gè)百分點(diǎn)，該因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的下降影響較大，需要進(jìn)一步分析原因。(4分)《證券投資學(xué)》復(fù)習(xí)題2一、名詞解釋1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）：是提供資產(chǎn)定價(jià)的描述性模型。它的主要含義是一個(gè)資產(chǎn)的預(yù)期收益及衡量該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)尺度（貝塔值）相聯(lián)系，說(shuō)明資產(chǎn)的價(jià)格是如何依風(fēng)險(xiǎn)而確定的。2.資本市場(chǎng)線：在證券組合理論中引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并假定投資者可以按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行借貸，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就可以與馬柯維茨有效證券組合構(gòu)成一個(gè)新的組合，這些新組合在坐標(biāo)軸上表現(xiàn)為從縱軸上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率引出并及馬柯維茨有效邊界上半部分相切的直線，這就是資本市場(chǎng)線。3.股票風(fēng)險(xiǎn)：一般是指由于未來(lái)價(jià)格或者收益的不確定性造成的未來(lái)價(jià)值偏離預(yù)期或預(yù)計(jì)價(jià)值的程度，通常用收益分布的標(biāo)準(zhǔn)差或者變異系數(shù)來(lái)描述。4.二級(jí)市場(chǎng)：即證券流通市場(chǎng)，是已發(fā)行的證券通過(guò)買(mǎi)賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。它一般包括兩個(gè)子市場(chǎng)：證券交易所與場(chǎng)外交易市場(chǎng)。5.威廉指標(biāo)（WMS%）：該指標(biāo)表示的是當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)在過(guò)去一段日子的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置，是一種兼具超買(mǎi)超賣與強(qiáng)弱分界的指標(biāo)。它主要的作用在于輔助其他指標(biāo)確認(rèn)訊號(hào)。二、單選題1.某支股票年初每股市場(chǎng)價(jià)值是30元，年底的市場(chǎng)價(jià)值是35元，年終分紅5元，則該股票的收益率是（D）。A、10%B、14.3%C、16.67%D、33.3%2.某人投資了三種股票，這三種股票的方差—協(xié)方差矩陣如下表，矩陣第（i，j）位置上的元素為股票I及j的協(xié)方差，已知此人投資這三種股票的比例分別為0.1，0.4，0.5，則該股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是（C）。方差—協(xié)方差A(yù)BCA100120130B120144156C130156169A、9.2B、8.7C3.對(duì)于幾種金融工具的風(fēng)險(xiǎn)性比較，正確的是（D）。A、股票>債券>基金B(yǎng)、債券>基金>股票C、基金>債券>股票D、股票>基金>債券4.今年我國(guó)連續(xù)幾次降息，還減征利息所得稅，請(qǐng)問(wèn)政府的這種行為一般會(huì)使股市行情(B)。A．上漲B.下跌C.沒(méi)有影響D.難以確定5.當(dāng)某產(chǎn)業(yè)生命周期處于初創(chuàng)期，則該產(chǎn)業(yè)內(nèi)行業(yè)利潤(rùn)、風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)該有如下特征(A)A.虧損、較高B．增加、較高C．較高、較小D．減少甚至虧損、較低6.狹義證券指（C）。A.商品證券B.貨幣證券C.資本證券D.其他證券7.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)取值超過(guò)50，表明市場(chǎng)進(jìn)入（A）。A.強(qiáng)勢(shì)B.弱市8.成交量比率（VR）在450~160為（C）。A.為可買(mǎi)進(jìn)區(qū)域B.正常分布區(qū)域C.應(yīng)考慮獲利了結(jié)D.股價(jià)已過(guò)高9.宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)股票市場(chǎng)的影響具有（B）A.短期性、局部性B.長(zhǎng)期性、全面性C.長(zhǎng)期性、局部性D.短期性、全面性10.直接決定上市公司股票價(jià)格的因素是（C）三、多選題1.資本證券包括的種類：（ABSD）A.股票B.債券C.投資基金D.其他金融衍生品2.產(chǎn)業(yè)分析的主要內(nèi)容有:（ABCD）A.產(chǎn)業(yè)的生命周期階段分析B.產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)狀況分析C.產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)分析D.產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)分析3.技術(shù)分析是建立在以下（ABD）理論假設(shè)基礎(chǔ)上。A.市場(chǎng)行為包括一切信息B.價(jià)格沿趨勢(shì)波動(dòng)，并保持趨勢(shì)C.投資者是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的D.歷史會(huì)重復(fù)4.資本證券包括（ABCD）。A.股票B.債券C.投資基金D.其他金融衍生品5.根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為（AC）。A.開(kāi)放式基金B(yǎng).契約型基金C.封閉式基金6.證券市場(chǎng)按照證券性質(zhì)的不同，可以分為（ABC）A.股票市場(chǎng)B.債券市場(chǎng)C.基金市場(chǎng)7.下列心理線的應(yīng)用規(guī)則表述正確的是（AC）。A.心理線超過(guò)75為超買(mǎi)B.超過(guò)90為極端超賣，是短線買(mǎi)入的較佳機(jī)會(huì)C.低于25為超賣D.低于10極端超買(mǎi)，是短線賣出的較佳機(jī)會(huì)

8.下列技術(shù)指標(biāo)中，當(dāng)市場(chǎng)行情處于盤(pán)整時(shí)會(huì)不適用的有（AB）。A.趨向指數(shù)（DMI）B.異同移動(dòng)平均數(shù)（MACD）C.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）D.威廉指標(biāo)（WMS%）E.乖離率（BIAS）9.關(guān)于證券投資基金，下列正確的有（BCE）B.證券投資基金投向是股票、債券等金融工具10.一般而言，套利組合必須同時(shí)具備以下（ABC）特征。B.它對(duì)任何因素都沒(méi)有敏感性，因?yàn)樘桌M合沒(méi)有因素風(fēng)險(xiǎn)四、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述債券的定價(jià)的原理。答：（1）對(duì)于付息債券而言，若市場(chǎng)價(jià)格等于面值，則其到期收益率等于票面利率；若市場(chǎng)價(jià)格低于面值，則其到期收益率低于票面利率。（2）債券的價(jià)格上漲，到期收益率必然下降；債券的價(jià)格下降，到期收益率必然上升。（3）如果債券的收益率在整個(gè)期限內(nèi)沒(méi)有變化，則說(shuō)明其市場(chǎng)價(jià)格接近面值，而且接近的速度越來(lái)越快。（4）債券收益率的下降會(huì)引起債券價(jià)格的提高，而且提高的金額在數(shù)量上會(huì)超過(guò)債券收益率以相同的幅度提高時(shí)所引起的價(jià)格下跌金額。2.簡(jiǎn)述套利定價(jià)模型及資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同的幾點(diǎn)假設(shè)。答：套利定價(jià)模型及資本資產(chǎn)定價(jià)模型有四點(diǎn)假設(shè)是相同的，它們分別是：投資者都有相同的預(yù)期，既他們對(duì)預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差與證券之間的協(xié)方差有相同的理解；投資者都追求效用的最大化；市場(chǎng)是完美的，即信息是免費(fèi)并且是立即可得的；收益是由一個(gè)因素模型產(chǎn)生。3.什么是股票市場(chǎng)的基本分析？答基本分析是對(duì)影響股票市場(chǎng)的許多因素如宏觀因素、產(chǎn)業(yè)因素與區(qū)域因素、公司因素等存在于股票市場(chǎng)之外的基本因素進(jìn)行分析，分析它們對(duì)證券發(fā)行主體（公司）經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展前景的影響，進(jìn)而分析它們對(duì)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格的影響。分析的最終目的是獲得一特定股票或者股票市場(chǎng)自身預(yù)期收益的估計(jì)，基本分析主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析、產(chǎn)業(yè)分析與公司分析。五、計(jì)算題有4種債券A、B、C、D，面值均為1000元，期限都是3年。其中，債券A以單利每年付息一次，年利率為8%；債券B以復(fù)利每年付息一次，年利率為4%；債券C以單利每年付息兩次，每次利率是4%；債券D以復(fù)利每年付息兩次，每次利率是2%；假定投資者認(rèn)為未來(lái)3年的年折算率為r=8%，試比較4種債券的投資價(jià)值。解：債券A的投資價(jià)值為：PA=Mi∑{1/(1+r)t}+M/(1+r)n=1000×8%×∑1/(1+0.08)t33=1000(其中t=3)（4分）債券B的投資價(jià)值為：PB=Mi∑(1+i)t-1/(1+r)t+M/(1+r)n=1000×4%×∑(1+0.04)t-1/(1+0.08)t33=900.8789(其中t=3)（4分）由R=(1+r)q-1,R=0.08得到債券C的每次計(jì)息折算率為r=0.03923,從而，債券C的投資價(jià)值為：PC=Mi∑{1/(1+r)t}+M/(1+r)n=1000××∑1/(1+0.03923)t33=1069.027（其中t=6）（4分）由R=(1+r)q-1,R=0.08得到債券D的每次計(jì)息折算率為r=0.03923,從而，債券D的投資價(jià)值為：PD=Mi∑(1+i)t-1/(1+r)t+M/(1+r)n=1000××∑(1+0.02)t-1/(1.03923)t33=904.0907（其中t=6）（4分）由上面的比較可以得到：四種債券的投資價(jià)值由高到低為C、A、D、B（4分）證券投資學(xué)復(fù)習(xí)三一、名詞解釋(每小題4分，共20分)1.綜合杠桿系數(shù)2．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3.債券契約4．信用標(biāo)準(zhǔn)5．所獲利息倍數(shù)二、單項(xiàng)選擇題(每小題2分，共20分，從每小題的四個(gè)備選答案中，選出一個(gè)正確的答案，并將正確答案的番號(hào)填入題干的括號(hào)內(nèi))1．下列各項(xiàng)中，具有法人地位的企、帳組織形式是()。A.獨(dú)資企業(yè)B．合伙企業(yè)C.公司D.以上三者都是2．設(shè)先付年金為A，計(jì)息期為n，利率為i，則先付年金在第n期期永的終值Fn為()。A．Fn＝A×(F／A，i，n)B．Fn＝A×(F／A，i，n)×(1+i)C．F＝A/iD.Fn＝A×(F／A，i，n)×13．A、B兩種完全負(fù)相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)ρa(bǔ),b為()。A．ρa(bǔ),b＝+1B．ρa(bǔ),b＝一1C．ρa(bǔ),b＝OD．ρa(bǔ),b＝2．O4．按債券的()分，可分為外國(guó)債券與歐洲債券兩大類‘A．我國(guó)不同投資主體與用途B．面值貨幣及發(fā)行債券市場(chǎng)所在國(guó)的關(guān)系C.是否附加條什D.有無(wú)擔(dān)保5．當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格及債券面值一致時(shí)，()。A.市場(chǎng)利率等于債券息票利率B．市場(chǎng)利率大于債券息票利率C．市場(chǎng)利率低于債券息票利率D.市場(chǎng)利率及債券息票利率之間無(wú)關(guān)系6．某企業(yè)股票的貝他系數(shù)βe為1．2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率Rf為10％，市場(chǎng)組合的期望收益率E(RM)為12％，則該企業(yè)普通股留存收益的資本成本K，為()。A．2％B．11.2％C．12．4％D．12％7．()是指每股收益變動(dòng)率相對(duì)于銷售量變動(dòng)率的倍數(shù)，或者說(shuō)每股收益對(duì)企業(yè)銷售量變動(dòng)的敏感性。A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)B．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C．綜合杠桿系數(shù)D.β系數(shù)8．在無(wú)優(yōu)先股與無(wú)負(fù)債的條件下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()。A．0B.1C.無(wú)窮大D．無(wú)窮小9．在確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量剛．以下()表述是正確的。A.隨著訂貨旦越大，儲(chǔ)存成本就越高，而訂貨成本就越低B．經(jīng)濟(jì)批量是使儲(chǔ)存成本最低的訂貨量C.隨著訂貨量越小，儲(chǔ)存成本就越低，而訂貨成本保持不變D.經(jīng)濟(jì)批量是使訂貨成本最低的訂貨量10．()是指以增發(fā)的股票作為股利支付給股東的股利支付方式。A.股票股利B．股票分割C.現(xiàn)金股利D．股票回購(gòu)三、多項(xiàng)選擇題(每小題2分，共10分，下面各小題的五個(gè)備選答案中有2～5個(gè)正確答案，請(qǐng)將正確答案全部選出，并將其番號(hào)填入題干的括號(hào)內(nèi)，正確答案沒(méi)有選全或有錯(cuò)選的，該題無(wú)分)1．“利潤(rùn)最大化”存在著包括()等缺陷，無(wú)法用來(lái)指導(dǎo)全面的企業(yè)金融行為管理。A．沒(méi)有區(qū)分追求總利潤(rùn)還是每股利潤(rùn)的最大化B.沒(méi)有考慮利潤(rùn)所發(fā)生的時(shí)間C.沒(méi)有考慮利潤(rùn)以及期望現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)D.忽視了企業(yè)利用負(fù)債所增加的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)E．可能會(huì)對(duì)股利政策形成誤導(dǎo)2．在企業(yè)金融行為中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)包括()。A.標(biāo)準(zhǔn)離差B．標(biāo)準(zhǔn)離差率C.β系數(shù)D．期望報(bào)酬率E．平均報(bào)酬率3．及普通股相比，優(yōu)先股有以下()特征。A．優(yōu)先分配股利的權(quán)利B．優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利C.固定的股息率D．有限的表決權(quán)E．從法律與稅務(wù)角度看，優(yōu)先股不屬于股東權(quán)益4．識(shí)別項(xiàng)日相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)住意()。A.考慮沉沒(méi)成本B.從賬面成本的角度進(jìn)行評(píng)價(jià)C.從機(jī)會(huì)成本的角度進(jìn)行評(píng)價(jià)D．不考慮沉沒(méi)成本E．只需考慮項(xiàng)目所產(chǎn)生的直接影響5．現(xiàn)實(shí)中，許多企業(yè)所奉行的穩(wěn)定股利政策具有以下()特點(diǎn)。A.維持一個(gè)長(zhǎng)期的目標(biāo)股利支付率B．更為關(guān)心的是股利的變化C．股利的變化是著眼于一個(gè)長(zhǎng)期的、可持續(xù)發(fā)展的利潤(rùn)水平D.企業(yè)不愿作出可能隨時(shí)修改的股利決策E.企業(yè)經(jīng)常固利潤(rùn)的臨時(shí)性變化而改變股利四、計(jì)算題(共34分)1．假設(shè)某企業(yè)全年需耗費(fèi)存貨2000噸。存貨單價(jià)為500元，單位存貨的儲(chǔ)存費(fèi)用為單價(jià)的20％，每次進(jìn)貨成本為1000元。試求經(jīng)濟(jì)批量EOQ、進(jìn)貨次數(shù)與總成本。(10分)2．假設(shè)現(xiàn)在有兩個(gè)投資方案可供選擇。A方案初始投入45000元，并需在三年的壽命期內(nèi)每年支付5000元以維持正常工作；B方案初始投入65000元，壽命期五年，每年的維修費(fèi)用支出為4000元。相關(guān)折現(xiàn)率12％，兩項(xiàng)目的其他情況相同。要求計(jì)算二項(xiàng)目的年等值并作出決策。已知：(P／A，12％，3)＝2．4018(P／A，12％，5)=3．6048(12分)3．希望公司已有1000萬(wàn)元長(zhǎng)期資本均為普通股，共20萬(wàn)股。目前管理層進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)需要籌集500萬(wàn)元來(lái)擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，公司面臨著以下籌資方案的選擇；(1)該公司可按每股50元的價(jià)格發(fā)行普通股，需發(fā)行10萬(wàn)股；(2)通過(guò)發(fā)行債券按年利率10％借入500萬(wàn)元。設(shè)公司所得稅稅率為40％。求：(1)當(dāng)息稅前利潤(rùn)(EBIT)為240萬(wàn)時(shí)，這兩種籌資方案的每股收益(EPS)，(2)若要使兩種籌資方案無(wú)差別，則息稅前利潤(rùn)(EBlT)應(yīng)為多少?(12分)五、簡(jiǎn)答題(每小題8分，共16分)1．如何協(xié)調(diào)股東及經(jīng)理代理矛盾？2．簡(jiǎn)述優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。

證券投資學(xué)復(fù)習(xí)三參考答案

一、名詞解釋(每小題4分，共20分)