中小企業(yè)融資案例分析

中小企業(yè)融資案例分析中小企業(yè)融資案例分析中小企業(yè)融資案例分析資料僅供參考文件編號：2022年4月中小企業(yè)融資案例分析版本號：A修改號：1頁次：1.0審核：批準:發(fā)布日期：中小企業(yè)融資案例分析【內容摘要】改革開放以來，我國的中小型企業(yè)迅速發(fā)展，在國民經濟發(fā)展中起著戰(zhàn)略性作用。但中國的中小企業(yè)普遍面臨著融資渠道不暢的問題，資金嚴重不足從而阻撓了他們的持續(xù)快速健康發(fā)展。本文開篇交代我國中小企業(yè)融資的主要渠道，之后分別分析了三個案例，最后總結了我國中小企業(yè)融資難的原因。【關鍵詞】中小企業(yè)融資渠道融資案例一、我國中小企業(yè)融資主要渠道

我國中小企業(yè)的迅猛發(fā)展，為全民經濟增長，社會穩(wěn)定，增加就業(yè)，提高人民生活水平做出了巨大貢獻。而在高速發(fā)展的紅旗下，中小企業(yè)持續(xù)高速擴張的后力不足甚至放緩腳步的征兆不可避免地展現(xiàn)出來。究其原因，其中被公認為最首要的瓶頸是資金缺乏與融資難的現(xiàn)狀。

我國中小型企業(yè)目前的主要融資渠道有以下兩種：

融資渠道一：自有資本和民間資本融資。私營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金，90%以上的初始資金都是由主要的業(yè)主、創(chuàng)業(yè)團隊成員及其家庭提供，或以民間借貸的方式自籌資金的。由于我國中小企業(yè)相當大部分是民營企業(yè)，所以調查結果也反映了目前我國非國有制中小企業(yè)自我融資是中國民營企業(yè)的主要融資方式。融資渠道二：銀行或金融機構的債務融資。目前我國中小企業(yè)從銀行等金融機構獲得融資的比例仍占據很小的比例。

二、中小企業(yè)融資案例

（一）龍口港物流鏈商品融資案例。1、物流鏈商品融資產生的動因。龍口港是煙臺市三大核心港區(qū)之一，是我國沿海最大的對非出口貿易口岸、國內鋁土礦進口第一港，碼頭岸線6200米，擁有萬噸以上泊位16個，被列入北方六個重點港口之一，是環(huán)渤海交通網絡的重要組成部分。由于港口間業(yè)務同質化現(xiàn)象比較嚴重，港151面臨更加激烈的競爭。2009年上半年，龍口港完成貨物吞吐量1702．3萬噸，實現(xiàn)營業(yè)收入2．45億元，但在實際運作中，港口的主要收人來源仍在于存儲、裝卸搬運等利潤率較低的傳統(tǒng)項目上。在激烈的市場競爭環(huán)境下，如何充分挖掘整合港口內外信息資源、創(chuàng)新物流服務、打造信息化港口，實現(xiàn)港口功能向綜合性物流中心轉變，是龍口港亟待解決的問題。與龍口港有長期合作關系的企業(yè)客戶有850戶，其中中小企業(yè)占95％以上．達到800多戶。中小企業(yè)以家族式企業(yè)居多，在整體上缺乏規(guī)范的信息披露機制，加之缺乏有效抵押擔保，80％以上的中小企業(yè)面臨不同程度的融資難問題。2007年至2009年9月，調查的49戶中小企業(yè)①共申請貸款168筆，金額1．3億元，實際貸款17筆，占比10．1％，實際發(fā)放貸款1970萬元，貸款滿足率僅為15．2％。2009年已獲得貸款的7戶中小企業(yè)獲得短期貸款平均利率為7．11％，較基準利率上浮33．9％。民間借貸是解決中小企業(yè)短期資金緊張的便捷渠道但融資成本高昂．49戶企業(yè)中利用民間借貸融資的民間融資利率約為15％。有個別企業(yè)達到19％．這相當于銀行一年期貸款基準利率的3倍。雖然中小企業(yè)缺乏可抵押的固定資產，但擁有龐大的動產資源，在運行過程中的庫存、原材料、倉單等動產占總資產絕大部分。49戶中小企業(yè)坐擁近20億元動產資產，但由于動產質押存在信息不對稱、監(jiān)管成本高、風險大等問題，動產質押業(yè)務開展不好。49戶中小企業(yè)僅有1戶通過動產質押取得貸款，并且抵押率很低，開展效果不明顯。如果能夠讓這些動產“活”起來，按照50％的抵押率計算，將為企業(yè)取得10億元的融資規(guī)模，能有效緩解中小企業(yè)的融資難。而商業(yè)銀行方面，隨著商業(yè)信貸市場競爭的加劇和國家支持中小企業(yè)發(fā)展政策力度加大，基于長遠發(fā)展考慮工商銀行逐漸開始開拓和培育中小企業(yè)客戶市場。但中小企業(yè)信貸業(yè)務開展緩慢。2009年6月末工商銀行在龍口市的中小企業(yè)貸款余額僅為1_3億元，與龍口市經濟發(fā)展狀況嚴重不匹配。為了破解中小企業(yè)抵押不足融資難問題，工行陸續(xù)推出動產質押貸款、倉單質押貸款等動產質押融資方式，但僅與龍口市2戶中小企業(yè)辦理了動產質押貸款業(yè)務，質押率為50％，而且銀行對動產監(jiān)管成本和風險均比大企業(yè)高得多。T商銀行處于既有拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務的積極性又面臨著中小企業(yè)業(yè)務“高成本、高風險、低收益”的兩難選擇之中。在龍口港、商業(yè)銀行、中小企業(yè)發(fā)展面臨的“三方困局”背景下，改變現(xiàn)狀、突破瓶頸、實現(xiàn)三方利益最大化是驅動各方尋求物流鏈商品融資創(chuàng)新的動因。2、物流鏈商品融資的業(yè)務實踐。由于市場信息不對稱，中小企業(yè)融資難，銀行中小企業(yè)業(yè)務發(fā)展緩慢，融資與放貸無法有效鏈接，中小企業(yè)被配給出信貸市場。龍口港與中小企業(yè)保持長期合作關系，其掌握大量中小企業(yè)信息，但無法實現(xiàn)增值。中小企業(yè)、龍口港、銀行三方存在利益交叉，但在市場信息不對稱背景下無法實現(xiàn)三方利益最大化，迫切需要設計一種激勵相容機制。正是在這樣的背景下，2009年10月龍港與工商銀行合作開展物流鏈商品融資，基于龍口港的實力和良好的信譽狀況，由龍口港對中小企業(yè)合法擁有的人港貨物進行第三方監(jiān)管，以工商銀行認定的貨物價值為首要還款保障而進行結構性短期融資。（1）物流鏈商品融資業(yè)務流程1)龍口港與工商銀行簽訂《商品融資項下港口物流鏈商品融資質押監(jiān)管合作協(xié)議》，明確龍口港貨物監(jiān)管職責和相關代償責任。同時，中小企業(yè)與龍口港簽訂《商品融資質押監(jiān)管協(xié)議》，明確龍口港對質押貨物的監(jiān)管責任和優(yōu)先處置權。2)有物流鏈融資需求的中小企業(yè)采用名單制管理，龍口港向商銀行提交《客戶推薦單》。3)名單內的中小企業(yè)提交相關資料申請短期商品融資并辦理貨物保險，經銀行審查核準后，發(fā)放商品融資(具體流程如圖l所示)。具體步驟如下：中小企業(yè)提出申請一銀行按信貸業(yè)務要求對申請人進行資信審查一辦理質押貨物保險一三方簽訂《商品融資合同》、《商品融資質押監(jiān)管協(xié)議》、《質物種類、價格、最低要求通知書》等相關業(yè)務文件并入庫保管一龍口港向銀行交付《質物清單》一銀行發(fā)放融資。對未在工商銀行建立信貸關系中小企業(yè)在工商銀行辦理港口物流鏈商品融資業(yè)務時，可不受信用等級限制。4)貸后管理及風險防范。融資發(fā)放后，工商銀行要求龍口港至少每周報送一次質物進出庫和庫存變動的信息，督促中小企業(yè)和龍口港按照合同及相關協(xié)議約定履行各項義務。同時，銀行指定專人監(jiān)控質物品質和管理貨物價格風險，并及時處理商品融資業(yè)務中出現(xiàn)的各種預警事件。龍口港定期監(jiān)測質押物價值．一旦出現(xiàn)貶值，督促借款企業(yè)追加質押商品。龍口港對貸款過程中監(jiān)管失誤導致貸款不能足額償還的承擔最終代償責任，質押貨物所有權轉移給龍口港。商品融資到期后，如出現(xiàn)資金損失，由龍口港按協(xié)議本息全額支付給銀行。（2）物流鏈商品融資取得了良好成效。業(yè)務開展以來，取得良好的經濟和社會效應。物流鏈商品融資在轄內實現(xiàn)成功復制，目前龍口農合行、中信銀行都與龍口港簽訂了與物流鏈商品融資相類似的融資業(yè)務。截至20l0年6月末，推薦名單中的49戶中小企業(yè)全部都取得了貸款，取得貸款的戶數(shù)增加了42戶；每筆融資申請都得到了批準，貸款滿足率較以前提高了89．7個百分點：融資利率為基準利率，比以前利率下降了25．32％個百分點，節(jié)省利息支出1908萬元；銀行對49戶中小企業(yè)的信貸投放是過去兩年的53倍．實現(xiàn)直接收益1000萬元：銀行3個工作日內即可發(fā)放貸款，較以前提前了12天：銀行物流鏈融資沒有一筆資金出現(xiàn)問題：業(yè)務也帶動了銀行存款增加2000萬元、中間業(yè)務收入增加50萬元：龍口港客戶擁有數(shù)目和貨運貢獻值分別增長了20％和45％，上半年完成吞吐量2413．1萬噸．同比增長41．5％．增幅同比加快25_3個百分點。（3）物流鏈商品融資的成功之處。物流鏈商品融資成功的核心是在《物權法》、《擔保法》等法律保障下，針對中小企業(yè)融資過程中的信息不對稱障礙，引入第三方龍口港監(jiān)管，設計了激勵相容機制，將工商銀行、中小企業(yè)、龍口港的三方利益進行了有效“捆綁”，激勵三方按照設定的機制活動，實現(xiàn)了三方利益最大化，解決了銀行權利憑證、動產抵質押物監(jiān)管難題，使中小企業(yè)權利憑證、動產融資成為現(xiàn)實可能。它實現(xiàn)了中小企業(yè)、龍口港和工商銀行的一方合作，實現(xiàn)了融資與放貸的有效鏈接。（二）廣東蓉勝超微線材股份有限公司融資案例（原珠海經濟特區(qū)蓉勝電工有限公司）蓉勝公司基本情況廣東蓉勝超微線材股份有限公司，前身為珠海蓉勝電工有限公司，始建于1985年，原注冊資本為150萬元人民幣，初始股東單位：四川西南電工廠、珠海經濟特區(qū)發(fā)展公司、香港華盛昌機械有限公司；1996年被廣東省科委認定為高新技術企業(yè)。2007年7月20日公司股票成功登陸深圳證券交易所。本公司專業(yè)研制、生產與電子信息、家用電器和國防科技配套的微細及特種漆包線，目前已成為擁有11368萬元注冊資本，銷售額近5億的中國最大的專業(yè)微細漆包線生產基地。2、主營業(yè)務簡介（1）微細漆包線的用途：制作微型電感器、微型繼電器、微型馬達、磁頭、耳機、微型揚聲器等電子元件的原材料。（2）發(fā)展方向：微細型、耐高溫型、復合涂層、自粘型、直焊型，并能適應高速饒線的機械要求。（3）承擔1994年“廣東省火炬計劃”以及1996年“國家火炬計劃”項目（4）漆包線全國年需求量：約30萬噸。在1999年6月，蓉勝公司為適應市場發(fā)展趨勢，滿足客戶對高品質微細漆包線的需求，提出了擴大微細線生產規(guī)模及特種漆包線產業(yè)化生產的計劃，通過增大高技術含量產品的比重，來提高經濟效益和增強企業(yè)竟爭力。公司取得融資的背景（1）融資前，蓉勝公司通過多年的努力，經營規(guī)模達到一定的平臺后，銷售額連續(xù)幾年維持在5000萬元左右的水平。要適應市場需求，進一步擴大優(yōu)勢產品的規(guī)模，單靠自身積累難以迅速實現(xiàn)，迫切需要引入新的戰(zhàn)略投資者。（2）尋求投資公司的戰(zhàn)略合作二000年初，蓉勝公司尋求廣東省科技投資有限公司的戰(zhàn)略合作，以求借助風險投資公司的加盟，迅速實現(xiàn)擴產計劃，引入和建立更加規(guī)范的企業(yè)治理結構和內部管理機制。投資公司在經過充分調查、評估，并與公司管理層在經營理念和發(fā)展規(guī)劃等方面充分交流后，決定投資本公司。二000年十一月，廣東省科技風險投資有限公司投資人民幣1000萬元，占25%股權。融資前后相關指標的對比。（1）融資前主要經濟指標（單位：萬元）項目1996年1997年1998年1999年銷售收入5013582346115408利潤總額439541355369凈利潤373459300317凈資產1304171219202007總資產3667462552535921（2）融資后的股權結構股東名稱股權比例%珠海科見發(fā)展有限公司香港億濤國際有限公司25廣東省科技風險投資有限公司25廣東珠海經濟特區(qū)發(fā)展公司合計100（3）融資前后蓉勝公司經營業(yè)績4、對該公司融資案例的分析。科技投資公司的加盟，推動了企業(yè)的技術進步，2001年，蓉勝公司承擔的微細及特種漆包線產業(yè)化項目榮獲珠海市“科技進步特等獎”。由此可見，風險投資是傳統(tǒng)中小企業(yè)生存發(fā)展的一條有效融資渠道。首先，幫助企業(yè)將技術創(chuàng)新成果轉化為現(xiàn)實生產力，加大科研投入，吸收優(yōu)秀人才，向以技術和人才為主導生產要素的集約型轉變；其次，為企業(yè)引入現(xiàn)代化經營模式，改變傳統(tǒng)的家族式管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度；再次，減輕企業(yè)過高的負債率，進行財務規(guī)劃，避免重復開發(fā)、重復建設，提高資金利用效率；最后，引導企業(yè)進行品牌建設，改善形象，提高社會地位和信用度。面臨中國加入世界貿易組織后，中國正逐步成為世界重要的加工中心的發(fā)展趨勢，蓉勝公司已經擬定了新的發(fā)展規(guī)劃，將在珠海建立新的現(xiàn)代化生產基地，在二至三年的時間內將生產能力再擴大一倍，同時不斷研發(fā)適應高端客戶要求的高品質產品。以優(yōu)質的產品、良好的服務、規(guī)范的管理，創(chuàng)建一流的企業(yè)。（三）寧波市華禾商貿有限公司融資案例1、公司的基本情況。寧波市華禾商貿有限公司成立于2004年，注冊資本160萬元，是一家代理銷售美的電器的商貿類小企業(yè)。該企業(yè)為寧波市美的電器的總代理，憑著美的的品牌優(yōu)勢結合企業(yè)主的良好經營手法,近年來該企業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。每年的夏季以及年底為企業(yè)的銷售旺季，特別是臨近年終的時候，為配合各大商場的年末促銷活動，需大量購入存貨，這段時期，企業(yè)在業(yè)務運營過程中了流動資金較為緊張，又由于今年經濟形勢的影響，資金回攏速度更加受到了影響，眼看著大筆訂單接進來，卻因為流動資金不足而無法及時備貨。如交貨時間多次拖延，將大大影響公司信譽，這對穩(wěn)定及發(fā)展自己的客戶群極為不利。絕不能在業(yè)務發(fā)展呈現(xiàn)良好勢頭的時候，被流動資金周轉的問題拖了后腿。2、公司的融資背景。企業(yè)想到了通過自有房產抵押，向銀行進行流動資金融資。該公司先后與幾家國有銀行洽談過貸款業(yè)務，但都沒有成功。主要是由于洽談過程中遇到了兩個問題：（1）抵押額度未能達到企業(yè)的融資需求。由于一般情況下房產抵押貸款額度為評估價值的七折，這樣企業(yè)實際能夠得到的融資額度與其融資需求有一定差距，不能完全滿足企業(yè)的融資缺口;（2）企業(yè)需要的是短期的流動資金貸款，經營收入回攏較快，貸款的需求期較短，所以更適合短期內可以靈活周轉的額度產品。如果貸款期限太長，一方面沒有必要，另一方面利息費用也是一筆不小的開支，這對于一家并不是“財大氣粗”的小企業(yè)來說也是一種負擔。在與多家銀行都洽談未果后，企業(yè)主通過朋友介紹，得知寧波銀行有專門針對小企業(yè)的一些融資產品，于是就找了寧波銀行業(yè)務人員洽談此筆貸款業(yè)務。之前與其他銀行洽淡過程中存在的兩個問題，通過寧波銀行的貸易融和押余融兩款產品的拾配就解決了。3、寧波銀行的貸易融和押余融。（1）貸易融是向小企業(yè)提供的房地產抵押項下的公開授信額度。貸易融的一些主要特點正好迎合了企業(yè)的融資需求：1）授信期限長：一次授信，兩年有效。這樣，企業(yè)只需提供一次資料，辦理一次授信，就可以在兩年里面享受銀行的貸款額度，為企業(yè)節(jié)省了時間。2）貸款入賬快：審核提款，無需逐筆簽訂借款合同。在企業(yè)急需資金的情況下，急企業(yè)所急，省略繁瑣的手續(xù)，迅速為企業(yè)解決資金缺口問題。3）財務費用?。貉h(huán)的授信額度，額度內隨借隨還。額度內隨借隨還，企業(yè)就可以根據資金回攏的情況來安排融資期限和融資金額，最大程度地掌握了向銀行融資的主動權,大大節(jié)省了財務開支，使企業(yè)所賺的錢更值錢。（2）押余融是針對已取得抵押授信的小企業(yè)，對應抵押差額部分發(fā)放的保證循環(huán)授信額度。押余融的額度可達抵押差額部分的100%,差額部分只需提供抵押所有權人的保證即可，這就正好可以解決企業(yè)房產抵押額度未能達到融資需求的問題。4、公司成功融資及分析。最后經過洽談，該企業(yè)以其自有房產抵押獲取了貸易融授信額度230萬元，并以抵押品剩余價值申請押余融100萬，這兩個產品的配套使用滿足了企業(yè)的融資需求，使企業(yè)走出了在銷售旺季資金周轉不靈的窘境,并為企業(yè)今后的業(yè)務發(fā)展提供了有力的資金保障。從該案例可以看出，向銀行融資至少有2個好處：（1）銀行融資靈活多樣，銀行作為借貸雙方的中介，可以提供不同的數(shù)量、不同的方式滿足雙方融資選擇。（2）而銀行在授信之前，有金融專家對調研資料進行可行性研究，然后做出決策，這就可能比直接融資減少糾紛和風險。三、我國中小企業(yè)融資困難的原因分析

我國中小企業(yè)融資困難的原因既有內部因素，又有其外部因素：

（一）中小企業(yè)融資難的內部因素

1、中小企業(yè)治理結構不完善、信用狀況不佳。企業(yè)的融資結構與公司治理之間是存在著密切的天然聯(lián)系的。企業(yè)本身的制度缺失，導致企業(yè)管理混亂，發(fā)展缺乏潛力，甚至導致信用危機和道德危機，從而不被銀行看好，融不到發(fā)展急需資金，制約了自身發(fā)展；反過來，由于發(fā)展缺乏資金，導致企業(yè)只顧眼前利益和短視行為，從