交通運輸行業(yè)三季度信用觀察：航空客貨運量收縮行業(yè)虧損擴大

研究報告1——交通運輸行業(yè)三季度信用觀察昱研究報告2航空客貨運量收縮，行業(yè)虧損擴大——交通運輸行業(yè)三季度信用觀察摘要到政策優(yōu)化調(diào)整，有利于國際航班復航進度提速。算對象和范圍相應調(diào)整，補貼標準不變。況(一)航空運輸業(yè)研究報告38，，。(以下簡稱“東方航空”)研究報告4況，2022/23年冬春航季航班計劃，國內(nèi)外航空公司每周安排國際客運航班同比增長貨郵運輸方面，2022年三季度，受疫情管控限制，制造業(yè)、物流等下游需求疲軟，民航貨郵運量呈萎縮態(tài)勢，我國民航貨郵周轉(zhuǎn)量為61.89億噸公里，同比下降力格局產(chǎn)生影響。研究報告5((二)鐵路運輸業(yè)為穩(wěn)定。(三)航運行業(yè)研究報告6(一)企業(yè)信用等級(二)企業(yè)償債能力2022年三季度，航空運輸行業(yè)盈利能力進一步惡化。航空運輸企業(yè)整體債務負業(yè)空況。三季度保持較快增長，行研究報告719年三季度021年三季度022年三季度率(%)(%)(%).701.89.655.930.97(%)債務資本化比率(%)比率(%)債務資本化比率(%)(%)債務資本化比率(%).384(一)債券發(fā)行情況別為主，債券類型仍以超短期融資券為主。模大幅下降。表32022年三季度交通運輸行業(yè)債券發(fā)行數(shù)量及金額(單位：只、億元)(%)(%)(%)(%).502.651合計.48.717.50.0042研究報告8和政府支持機構(gòu)債和政府支持機構(gòu)債施企業(yè)，聯(lián)合資信整理家。發(fā)行規(guī)模來看，AAA級別的主體發(fā)行債券規(guī)模占交通運輸行業(yè)總發(fā)行規(guī)模的45%。整體來看，交通運輸行業(yè)債券發(fā)行主體級別仍以高級別為主。(二)債券發(fā)行利率和利差分析況發(fā)行主體信用級別2021年三季度2022年二季度2022年三季度AAA短期債券2.03%~2.55%1.70%~2.20%1.48%~2.10%中長期債券2.75%~3.76%2.69%~3.40%2.40%~2.54%AA+短期債券2.89%~3.70%-2.69%中長期債券4.09%3.89%2.70%~3.57%AA短期債券---中長期債券3.50%--研究報告9注：注：短期債券系發(fā)行期限在1年以內(nèi)(含)的債券，中長期債券系發(fā)行期限在1年以上的債券圖11交通運輸企業(yè)發(fā)行利差情況(單位：BP)券情況圖12航空運輸企業(yè)發(fā)行利差情況(單位：BP)(一)存續(xù)債券情況交通運輸行業(yè)存續(xù)債券余額較上季度末有所減少，品種結(jié)構(gòu)較上季度末無較大看，債券品種結(jié)構(gòu)較上季度末變化不大，主要為公(二)到期債券情況2022年四季度，鐵路運輸企業(yè)到期債券規(guī)模增長導致交通運輸行業(yè)面臨到期的wwwlhratingscom研究報告10圖13交通運輸行業(yè)子行業(yè)到期債券情況圖14交通運輸行業(yè)到期債券主體級別情況(三)凈融資情況考慮到四季度交通運輸行業(yè)到期債務規(guī)模較大，合計667.60億元，其中航空運輸和)2021年三季度2022年一季度2022年二季度2022年三季度發(fā)行額482.50814.50405.40387.50到期額524.00381.50517.97606.41凈融資額-41.50433.00-218.91的信用風險分化。新研究報告11不