固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析二-LivTrim課件

第十五章開放經濟的宏觀經濟學第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率第二節(jié)開放經濟中的內外均衡第三節(jié)資本不完全流動下的宏觀經濟政策分析第四節(jié)資本完全流動下的宏觀經濟政策分析本章小結2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第十五章開放經濟的第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率20第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率一、凈出口二、資本凈流出三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率一、凈出口2022/11/1.凈出口與國際收支平衡凈出口等于出口和進口的差額：NX=X-M國際貿易收支平衡對實現(xiàn)國際收支平衡具有重要影響。如果經濟中只有物物交換，國際收支平衡等同于國際貿易收支平衡。

一、凈出口2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.凈出口與國際收支平衡一、凈出口2022/11/21西2.影響凈出口的因素●消費者對國內與國外商品的偏好●國內和國外商品的價格●國民收入水平的高低●匯率水平的變化

一、凈出口2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.影響凈出口的因素一、凈出口2022/11/21西方經資本凈流出是指本國居民購買的外國資產總額同外國居民購買的國內資產總額的差額。開放經濟中，本國投資大于儲蓄，表示從國內融資；本國儲蓄大于投資，表示向國外融資。利率是導致國際資本流動的主要因素。二、資本凈流出2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝資本凈流出是指本國居民購買的外國資產總額同外國居民購買的國內1.外匯市場外匯市場是一個分散在世界范圍內，由電話、傳真和網(wǎng)絡連接在一起，在銀行和客戶之間進行外匯買賣的全球性網(wǎng)絡。外匯市場可分為銀行間外匯市場和銀行與客戶間外匯市場。三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.外匯市場三、匯率2022/11/21西方經濟學（第三1.外匯市場外匯市場的參與者分為四種類型：第一類包括旅游者、進出口商人和投資者等。第二類包括經營外匯業(yè)務的商業(yè)銀行。第三類是指外匯經紀人或外匯經紀系統(tǒng)。第四類是指各國的中央銀行。三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.外匯市場三、匯率2022/11/21西方經濟學（第三2.匯率和匯率標價●直接標價法●間接標價法3.購買力平價理論e=P/PfP表示本國價格水平，Pf表示外國價格水平三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.匯率和匯率標價三、匯率2022/11/21西方經濟學第二節(jié)開放經濟中的內外均衡一、開放經濟中的儲蓄和投資二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第二節(jié)開放經濟中的內外均衡一、開放經濟中的儲蓄和投資20一、開放經濟中的儲蓄和投資1.封閉經濟中的儲蓄和投資rI（r）S（Y）re2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資1.封閉經濟中的儲蓄和投資rI一、開放經濟中的儲蓄和投資2.開放經濟中的儲蓄和投資C+I+G+X=C+S+T+MI=S+(T-G)+(M-X)開放經濟中的儲蓄和投資恒等式X-M=(S+T-G)-I凈出口為NX=X-M資本凈流出為NFI=(S+T-G)-INX=NFI2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資2.開放經濟中的儲蓄和投資C+一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資小型開放經濟假設一國經濟規(guī)模相對世界市場是“小型”的，所以本國經濟不會對世界市場的利率產生影響。NX=(S+T-G)-INX=Sp+g-I其中（T-G）=Sg2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資S,IOrI(r)Sp+gNX<0NX>0圖15-2小型開放經濟中的儲蓄和投資2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資1.國際收支平衡和國際收支曲線國際收支是指一個國家在一定時期內同其他國家進行各種經濟往來收支狀況的綜合和總記錄。如果一國凈出口等于資本凈流出，那么該國就達到了國際收支平衡的目標。二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.國際收支平衡和國際收支曲線二、內部均衡和外部均衡20二、內部均衡和外部均衡ⅠⅡⅢⅣYCFX-MO

CF(r)=NXNX=NX(Y)Y1Y2BPCF=CF(r)rr1r245°圖15-3BP曲線的推導2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝二、內部均衡和外部均衡ⅠⅡⅢⅣYCFX-MOCF(r)1.國際收支平衡和國際收支曲線BP曲線的傾斜程度由兩個因素決定：邊際進口傾向和資本流動的利率彈性。本幣貶值，BP曲線右移；本幣升值，BP曲線左移二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.國際收支平衡和國際收支曲線二、內部均衡和外部均衡202.內部均衡和外部均衡在IS-LM模型中引入BP曲線，形成IS-LM-BP模型模型的基本方程：IS:S(Y)+T+M(Y,e)=I(r)+G+X(Yf,e)LM:MS=L(Y,r)BP:X(Yf,e)-M(Y,e)=CF(rf-r)二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.內部均衡和外部均衡二、內部均衡和外部均衡2022/12.內部均衡和外部均衡二、內部均衡和外部均衡BPrr0OY0YELMISY12022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.內部均衡和外部均衡二、內部均衡和外部均衡BPrr0O第三節(jié)資本不完全流動下的宏觀經濟政策分析一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第三節(jié)資本不完全流動下的一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEISFLM(M0)LM(M1)BP2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)IS（G1）r1Y1BPLM曲線較BP曲線陡峭的情況2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)IS（G1）r1Y1BPBP曲線較LM曲線陡峭的情況2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（e0）E1LM(M0)LM(M1)IS（e1）BP（e0）BP（e1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟2.浮動匯率制度下的財政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G.,e0）E1LMIS（G1,e0）r1Y1BP（e0）LM曲線較BP曲線陡峭的情況BP（e1）IS（G1,e1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.浮動匯率制度下的財政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟第三節(jié)資本完全流動下的宏觀經濟政策分析一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第三節(jié)資本完全流動下的一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEISFLM(M0)LM(M1)BP2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)BPIS（G1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（e0）FLM(M0)LM(M1)BPIS（e1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟2.浮動匯率制度下的財政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEFLM(M0)BPIS（G1,e0）IS（G0,e0）=IS（G1,e1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.浮動匯率制度下的財政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟三、總結表15-1開放經濟中宏觀經濟政策效果比較資本流動假設資本不完全流動（有斜率的BP曲線）資本完全流動（水平的BP曲線）匯率制度假設固定匯率制度浮動匯率制度固定匯率制度浮動匯率制度貨幣政策效果較弱較強完全無效高度有效財政政策效果較強較弱高度有效完全無效結論：在浮動匯率制度中，貨幣政策相對有效；在固定匯率制度中，財政政策相對有效2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝三、總結表15-1開放經濟中宏觀經濟政策效果比較資本流本章小結1.開放經濟中，匯率作為不同國家之間的貨幣的比值對國際貿易和資本流動具有重要影響。2.開放經濟中，儲蓄和投資恒等式依舊成立，反映國內和國外的融資關系。3.開放經濟中，只有同時實現(xiàn)國際收支平衡和經濟內部均衡才能認為實現(xiàn)了經濟的全面均衡。4.國際收支曲線描述了給定匯率水平、國外收入和國際利率的前提下，國內利率和國民收入之間的函數(shù)關系。2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝本章小結1.開放經濟中，匯率作為不同國家之間的貨幣的比值對國本章小結5.IS-LM-BP模型中三條曲線相交于一點，且該點對應充分就業(yè)的產出水平，可以認為經濟實現(xiàn)了充分就業(yè)的內外均衡。6.資本不完全流動的情況下，固定匯率中，貨幣政策相對無效，財政政策相對有效。7.資本完全流動的情況下，浮動匯率制度下，貨幣政策高度有效，財政政策完全無效。2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝本章小結5.IS-LM-BP模型中三條曲線相交于一點，且該點第十五章開放經濟的宏觀經濟學第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率第二節(jié)開放經濟中的內外均衡第三節(jié)資本不完全流動下的宏觀經濟政策分析第四節(jié)資本完全流動下的宏觀經濟政策分析本章小結2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第十五章開放經濟的第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率20第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率一、凈出口二、資本凈流出三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第一節(jié)凈出口、資本凈流出和匯率一、凈出口2022/11/1.凈出口與國際收支平衡凈出口等于出口和進口的差額：NX=X-M國際貿易收支平衡對實現(xiàn)國際收支平衡具有重要影響。如果經濟中只有物物交換，國際收支平衡等同于國際貿易收支平衡。

一、凈出口2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.凈出口與國際收支平衡一、凈出口2022/11/21西2.影響凈出口的因素●消費者對國內與國外商品的偏好●國內和國外商品的價格●國民收入水平的高低●匯率水平的變化

一、凈出口2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.影響凈出口的因素一、凈出口2022/11/21西方經資本凈流出是指本國居民購買的外國資產總額同外國居民購買的國內資產總額的差額。開放經濟中，本國投資大于儲蓄，表示從國內融資；本國儲蓄大于投資，表示向國外融資。利率是導致國際資本流動的主要因素。二、資本凈流出2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝資本凈流出是指本國居民購買的外國資產總額同外國居民購買的國內1.外匯市場外匯市場是一個分散在世界范圍內，由電話、傳真和網(wǎng)絡連接在一起，在銀行和客戶之間進行外匯買賣的全球性網(wǎng)絡。外匯市場可分為銀行間外匯市場和銀行與客戶間外匯市場。三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.外匯市場三、匯率2022/11/21西方經濟學（第三1.外匯市場外匯市場的參與者分為四種類型：第一類包括旅游者、進出口商人和投資者等。第二類包括經營外匯業(yè)務的商業(yè)銀行。第三類是指外匯經紀人或外匯經紀系統(tǒng)。第四類是指各國的中央銀行。三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.外匯市場三、匯率2022/11/21西方經濟學（第三2.匯率和匯率標價●直接標價法●間接標價法3.購買力平價理論e=P/PfP表示本國價格水平，Pf表示外國價格水平三、匯率2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.匯率和匯率標價三、匯率2022/11/21西方經濟學第二節(jié)開放經濟中的內外均衡一、開放經濟中的儲蓄和投資二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第二節(jié)開放經濟中的內外均衡一、開放經濟中的儲蓄和投資20一、開放經濟中的儲蓄和投資1.封閉經濟中的儲蓄和投資rI（r）S（Y）re2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資1.封閉經濟中的儲蓄和投資rI一、開放經濟中的儲蓄和投資2.開放經濟中的儲蓄和投資C+I+G+X=C+S+T+MI=S+(T-G)+(M-X)開放經濟中的儲蓄和投資恒等式X-M=(S+T-G)-I凈出口為NX=X-M資本凈流出為NFI=(S+T-G)-INX=NFI2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資2.開放經濟中的儲蓄和投資C+一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資小型開放經濟假設一國經濟規(guī)模相對世界市場是“小型”的，所以本國經濟不會對世界市場的利率產生影響。NX=(S+T-G)-INX=Sp+g-I其中（T-G）=Sg2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資S,IOrI(r)Sp+gNX<0NX>0圖15-2小型開放經濟中的儲蓄和投資2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝一、開放經濟中的儲蓄和投資3.小型開放經濟中的儲蓄和投資1.國際收支平衡和國際收支曲線國際收支是指一個國家在一定時期內同其他國家進行各種經濟往來收支狀況的綜合和總記錄。如果一國凈出口等于資本凈流出，那么該國就達到了國際收支平衡的目標。二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.國際收支平衡和國際收支曲線二、內部均衡和外部均衡20二、內部均衡和外部均衡ⅠⅡⅢⅣYCFX-MO

CF(r)=NXNX=NX(Y)Y1Y2BPCF=CF(r)rr1r245°圖15-3BP曲線的推導2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝二、內部均衡和外部均衡ⅠⅡⅢⅣYCFX-MOCF(r)1.國際收支平衡和國際收支曲線BP曲線的傾斜程度由兩個因素決定：邊際進口傾向和資本流動的利率彈性。本幣貶值，BP曲線右移；本幣升值，BP曲線左移二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.國際收支平衡和國際收支曲線二、內部均衡和外部均衡202.內部均衡和外部均衡在IS-LM模型中引入BP曲線，形成IS-LM-BP模型模型的基本方程：IS:S(Y)+T+M(Y,e)=I(r)+G+X(Yf,e)LM:MS=L(Y,r)BP:X(Yf,e)-M(Y,e)=CF(rf-r)二、內部均衡和外部均衡2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.內部均衡和外部均衡二、內部均衡和外部均衡2022/12.內部均衡和外部均衡二、內部均衡和外部均衡BPrr0OY0YELMISY12022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.內部均衡和外部均衡二、內部均衡和外部均衡BPrr0O第三節(jié)資本不完全流動下的宏觀經濟政策分析一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第三節(jié)資本不完全流動下的一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEISFLM(M0)LM(M1)BP2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)IS（G1）r1Y1BPLM曲線較BP曲線陡峭的情況2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)IS（G1）r1Y1BPBP曲線較LM曲線陡峭的情況2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（e0）E1LM(M0)LM(M1)IS（e1）BP（e0）BP（e1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟2.浮動匯率制度下的財政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G.,e0）E1LMIS（G1,e0）r1Y1BP（e0）LM曲線較BP曲線陡峭的情況BP（e1）IS（G1,e1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝2.浮動匯率制度下的財政政策二、浮動匯率制度下的宏觀經濟第三節(jié)資本完全流動下的宏觀經濟政策分析一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析二、浮動匯率制度下的宏觀經濟政策分析2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝第三節(jié)資本完全流動下的一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEISFLM(M0)LM(M1)BP2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝1.固定匯率制度下的貨幣政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟2.固定匯率制度下的財政政策一、固定匯率制度下的宏觀經濟政策分析rr0OY0YEIS（G0）FLM(M0)LM(M1)BPIS（G1）2022/11/22西方經濟學（第三版）許純禎吳宇暉張東輝