杜邦分析體系課件

財務綜合分析法

財務綜合分析的含義1

財務綜合分析的目的

2杜邦財務分析體系3帕利普財務分析體系4沃爾評分法51ppt課件財務綜合分析法財務綜合分析的含義1財務綜合分析的目的一、財務綜合分析的含義將營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等諸多方面的分析納入一個有機的整體之中，按其內(nèi)在聯(lián)系結合起來進行綜合分析,在此基礎上運用業(yè)績評價方法對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果所做的綜合結論。2ppt課件2ppt課件二、財務綜合分析的目的全面評價企業(yè)財務狀況及經(jīng)營業(yè)績，明確企業(yè)的經(jīng)營水平、地位及發(fā)展方向。明確企業(yè)財務活動與經(jīng)營活動的相互關系，找出制約企業(yè)發(fā)展的問題所在。為完善企業(yè)財務管理和經(jīng)營管理提供依據(jù)。為企業(yè)利益相關者進行投資、信貸等決策提供參考3ppt課件3ppt課件三、杜邦財務分析體系●杜邦財務分析體系，又稱杜邦分析法，是利用各種財務比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務分析指標體系，綜合分析企業(yè)財務狀況的方法。它是由美國杜邦（Dupont）公司率先采用的一種財務分析方法，故稱杜邦財務分析體系。4ppt課件三、杜邦財務分析體系4ppt課件●杜邦財務分析體系的特點：通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標，將若干反映企業(yè)盈利能力、償債能力和營運能力的指標按其內(nèi)在聯(lián)系有機的結合起來，構成一個完整的指標體系。

5ppt課件5ppt課件杜邦分析法凈資產(chǎn)收益率是杜邦財務報表分析系統(tǒng)的核心和起點，是綜合性、代表性最強的財務指標，提高凈資產(chǎn)收益率，增強股東投入資金的獲利能力，體現(xiàn)了股東權益最大化的企業(yè)理財目標。凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個：銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉率，權益乘數(shù)6ppt課件杜邦分析法6ppt課件凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債率)總資產(chǎn)凈利率××負債總額資產(chǎn)總額÷流動負債長期負債流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)主營業(yè)務收入凈額資產(chǎn)平均總額凈利潤主營業(yè)務收入凈額主營業(yè)務收入凈額成本總額÷÷其他利潤所得稅＋－－＋＋主營業(yè)務成本主營業(yè)務稅金及附加營業(yè)費用管理費用財務費用＋＋＋＋杜邦財務分析體系7ppt課件凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)1.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強的財務比率，它是杜邦系統(tǒng)的核心。凈資產(chǎn)收益率主要取決于總資產(chǎn)凈利率與權益乘數(shù)。

2.總資產(chǎn)凈利率是反映企業(yè)獲利能力的一個重要財務比率，可以從企業(yè)的銷售活動與資產(chǎn)管理兩個方面來進行分析8ppt課件8ppt課件3.從企業(yè)的銷售方面看，提高銷售凈利率必須在以下兩個方面下功夫：（1）開拓市場，增加銷售收入（2）加強成本費用控制4.在企業(yè)資產(chǎn)方面，主要應該分析以下兩個方面：（1）分析企業(yè)的資產(chǎn)結構是否合理，即流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例是否合理（2）分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉情況

9ppt課件3.從企業(yè)的銷售方面看，提高銷售凈利率必須在以下兩個方面下功從杜邦系統(tǒng)中了解到的財務信息凈資產(chǎn)收益率

—企業(yè)綜合財務分析的核心。銷售凈利潤率

—實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證?？傎Y產(chǎn)周轉率

—實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎。權益乘數(shù)

—對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿作用。10ppt課件從杜邦系統(tǒng)中了解到的財務信息10ppt課件杜邦財務分析體系的作用1、給公司管理層提供了一張考察公司最大化股東投資回報的路線圖銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)企業(yè)經(jīng)營管理狀況企業(yè)資產(chǎn)管理狀況企業(yè)債務管理狀況凈資產(chǎn)收益率11ppt課件杜邦財務分析體系的作用1、給公司管理層提供了一張考察公司最大凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債率)2提高總資產(chǎn)周轉率對企業(yè)盈利能力的影響雖然企業(yè)銷售凈利率由20%下降到15%，但是由于采取薄利多銷的方式加快資產(chǎn)的周轉，使資產(chǎn)周轉次數(shù)增加一次，提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。薄利多銷20%下降到15%提高周轉次數(shù)1次提高到2次提高凈資產(chǎn)收益率40%提高到60%12ppt課件凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債四、杜邦財務分析體系的變形與發(fā)展

—帕利普財務分析體系帕利普財務分析體系以可持續(xù)增長率為核心,包括三個層次的指標:13ppt課件四、杜邦財務分析體系的變形與發(fā)展

—帕利普財務分析體帕利普財務分析體系圖1－股利支付率可持續(xù)增長率凈資產(chǎn)收益率財務杠桿作用總資產(chǎn)周轉率銷售凈利潤率XXX銷售收入成本率銷售毛利率銷售收入期間費用率銷售收入研究開發(fā)費用率銷售凈利率銷售收入非營業(yè)損失率銷售息稅前利潤率銷售稅費率流動資產(chǎn)周轉率營運資金周轉率固定資產(chǎn)周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率流動比率速動比率現(xiàn)金比率產(chǎn)權比率凈資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債比率以收入為基礎的利息保證倍數(shù)以現(xiàn)金為基礎的利息保證倍數(shù)14ppt課件帕利普財務分析體系圖1－股利支付率可持續(xù)增長率凈資產(chǎn)收益率財五、沃爾評分法

沃爾評分法的步驟:（一）正確選擇評價指標（二）確定各項評價指標的標準值（三）計算各項評價指標（四）確定各項業(yè)績指標的權數(shù)（五）計算綜合經(jīng)濟指數(shù)（六）評價綜合經(jīng)濟指數(shù)15ppt課件五、沃爾評分法15ppt課件沃爾評分法

財務比率比重標準實際相對評分比率比率比率流動比率2522.331.1729.25凈資產(chǎn)/負債251.50.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.53.331.3319.95營業(yè)成本/存貨108121.515營業(yè)額/應收賬款106101.717營業(yè)額/固定資產(chǎn)1042.660.676.7營業(yè)額/凈資產(chǎn)531.630.542.7合計100105.3516ppt課件沃爾評分法16ppt課件

盈利能力：總資產(chǎn)凈利率20102030101營業(yè)凈利率2042030101.6凈資產(chǎn)收益率1016201550.8償債能力：自有資本比率84010012415流動比率815045012475營運能力：

應收賬款周轉率86001200124150存貨周轉率88001200124100成長能力：銷售增長率61530935凈利增長率61020933.3人均凈利增長率61020933.3合計10015050標準評分值綜合評分的標準每分比率的差（%）標準比率（%）最低評分最高評分行業(yè)最高比率（%）指標17ppt課件標準綜合評分的標準每分比率標準比最低最高行業(yè)最高指標17pp

盈利能力：總資產(chǎn)凈利率20107.4-2.61-2.617.4營業(yè)凈利率2044.50.51.60.3120.31凈資產(chǎn)收益率101614.9-1.10.8-1.388.62償債能力：自有資本比率840499150.608.60流動比率

815023383751.119.11營運能力：

應收賬款周轉率860010004001502.6710.67存貨周轉率880012004001004.0012發(fā)展能力：銷售增長率6155-105-2.004凈利增長率610-15-253.3-7.57-1.57人均凈利增長率610-18-283.3-8.48-2.48合計10086.66⑥標準評分值**公司財務情況評分④每分比率的差（%）②標準比率（%）⑦得分=⑤+⑥③差異=①-②①實際比率（%）指標⑤調(diào)整分③/④18ppt課件⑥標準**公司財務情況評分④每分比②標準比⑦得分③差異①實際表1企業(yè)綜合績效評價指標體系19ppt課件表1企業(yè)綜合績效評價指標體系19ppt課表2金屬加工機械制造業(yè)大型企業(yè)財務績效基本指標標準值表20ppt課件表2金屬加工機械制造業(yè)大型企業(yè)財務績效基本指標標準值表3企業(yè)綜合績效評價指標及權重表21ppt課件表3企業(yè)綜合績效評價指標及權重表21ppt課財務綜合分析法

財務綜合分析的含義1

財務綜合分析的目的

2杜邦財務分析體系3帕利普財務分析體系4沃爾評分法522ppt課件財務綜合分析法財務綜合分析的含義1財務綜合分析的目的一、財務綜合分析的含義將營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等諸多方面的分析納入一個有機的整體之中，按其內(nèi)在聯(lián)系結合起來進行綜合分析,在此基礎上運用業(yè)績評價方法對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果所做的綜合結論。23ppt課件2ppt課件二、財務綜合分析的目的全面評價企業(yè)財務狀況及經(jīng)營業(yè)績，明確企業(yè)的經(jīng)營水平、地位及發(fā)展方向。明確企業(yè)財務活動與經(jīng)營活動的相互關系，找出制約企業(yè)發(fā)展的問題所在。為完善企業(yè)財務管理和經(jīng)營管理提供依據(jù)。為企業(yè)利益相關者進行投資、信貸等決策提供參考24ppt課件3ppt課件三、杜邦財務分析體系●杜邦財務分析體系，又稱杜邦分析法，是利用各種財務比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務分析指標體系，綜合分析企業(yè)財務狀況的方法。它是由美國杜邦（Dupont）公司率先采用的一種財務分析方法，故稱杜邦財務分析體系。25ppt課件三、杜邦財務分析體系4ppt課件●杜邦財務分析體系的特點：通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標，將若干反映企業(yè)盈利能力、償債能力和營運能力的指標按其內(nèi)在聯(lián)系有機的結合起來，構成一個完整的指標體系。

26ppt課件5ppt課件杜邦分析法凈資產(chǎn)收益率是杜邦財務報表分析系統(tǒng)的核心和起點，是綜合性、代表性最強的財務指標，提高凈資產(chǎn)收益率，增強股東投入資金的獲利能力，體現(xiàn)了股東權益最大化的企業(yè)理財目標。凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個：銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉率，權益乘數(shù)27ppt課件杜邦分析法6ppt課件凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債率)總資產(chǎn)凈利率××負債總額資產(chǎn)總額÷流動負債長期負債流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)主營業(yè)務收入凈額資產(chǎn)平均總額凈利潤主營業(yè)務收入凈額主營業(yè)務收入凈額成本總額÷÷其他利潤所得稅＋－－＋＋主營業(yè)務成本主營業(yè)務稅金及附加營業(yè)費用管理費用財務費用＋＋＋＋杜邦財務分析體系28ppt課件凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)1.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強的財務比率，它是杜邦系統(tǒng)的核心。凈資產(chǎn)收益率主要取決于總資產(chǎn)凈利率與權益乘數(shù)。

2.總資產(chǎn)凈利率是反映企業(yè)獲利能力的一個重要財務比率，可以從企業(yè)的銷售活動與資產(chǎn)管理兩個方面來進行分析29ppt課件8ppt課件3.從企業(yè)的銷售方面看，提高銷售凈利率必須在以下兩個方面下功夫：（1）開拓市場，增加銷售收入（2）加強成本費用控制4.在企業(yè)資產(chǎn)方面，主要應該分析以下兩個方面：（1）分析企業(yè)的資產(chǎn)結構是否合理，即流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例是否合理（2）分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉情況

30ppt課件3.從企業(yè)的銷售方面看，提高銷售凈利率必須在以下兩個方面下功從杜邦系統(tǒng)中了解到的財務信息凈資產(chǎn)收益率

—企業(yè)綜合財務分析的核心。銷售凈利潤率

—實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證?？傎Y產(chǎn)周轉率

—實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎。權益乘數(shù)

—對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿作用。31ppt課件從杜邦系統(tǒng)中了解到的財務信息10ppt課件杜邦財務分析體系的作用1、給公司管理層提供了一張考察公司最大化股東投資回報的路線圖銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)企業(yè)經(jīng)營管理狀況企業(yè)資產(chǎn)管理狀況企業(yè)債務管理狀況凈資產(chǎn)收益率32ppt課件杜邦財務分析體系的作用1、給公司管理層提供了一張考察公司最大凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債率)2提高總資產(chǎn)周轉率對企業(yè)盈利能力的影響雖然企業(yè)銷售凈利率由20%下降到15%，但是由于采取薄利多銷的方式加快資產(chǎn)的周轉，使資產(chǎn)周轉次數(shù)增加一次，提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。薄利多銷20%下降到15%提高周轉次數(shù)1次提高到2次提高凈資產(chǎn)收益率40%提高到60%33ppt課件凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債四、杜邦財務分析體系的變形與發(fā)展

—帕利普財務分析體系帕利普財務分析體系以可持續(xù)增長率為核心,包括三個層次的指標:34ppt課件四、杜邦財務分析體系的變形與發(fā)展

—帕利普財務分析體帕利普財務分析體系圖1－股利支付率可持續(xù)增長率凈資產(chǎn)收益率財務杠桿作用總資產(chǎn)周轉率銷售凈利潤率XXX銷售收入成本率銷售毛利率銷售收入期間費用率銷售收入研究開發(fā)費用率銷售凈利率銷售收入非營業(yè)損失率銷售息稅前利潤率銷售稅費率流動資產(chǎn)周轉率營運資金周轉率固定資產(chǎn)周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率流動比率速動比率現(xiàn)金比率產(chǎn)權比率凈資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債比率以收入為基礎的利息保證倍數(shù)以現(xiàn)金為基礎的利息保證倍數(shù)35ppt課件帕利普財務分析體系圖1－股利支付率可持續(xù)增長率凈資產(chǎn)收益率財五、沃爾評分法

沃爾評分法的步驟:（一）正確選擇評價指標（二）確定各項評價指標的標準值（三）計算各項評價指標（四）確定各項業(yè)績指標的權數(shù)（五）計算綜合經(jīng)濟指數(shù)（六）評價綜合經(jīng)濟指數(shù)36ppt課件五、沃爾評分法15ppt課件沃爾評分法

財務比率比重標準實際相對評分比率比率比率流動比率2522.331.1729.25凈資產(chǎn)/負債251.50.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.53.331.3319.95營業(yè)成本/存貨108121.515營業(yè)額/應收賬款106101.717營業(yè)額/固定資產(chǎn)1042.660.676.7營業(yè)額/凈資產(chǎn)531.630.542.7合計100105.3537ppt課件沃爾評分法16ppt課件

盈利能力：總資產(chǎn)凈利率20102030101營業(yè)凈利率2042030101.6凈資產(chǎn)收益率1016201550.8償債能力：自有資本比率84010012415流動比率815045012475營運能力：

應收賬款周轉率86001200124150存貨周轉率88001200124100成長能力：銷售增長率61530935凈利增長率61020933.3人均凈利增長率61020933.3合計10015050標準評分值綜合評分的標準每分比率的差（%）標準比率（%）最低評分最高評分行業(yè)最高比率（%）指標38ppt課件標準綜合評分的標準每分比率標準比最低最高行業(yè)最高指標17pp

盈利能力：總資產(chǎn)凈利率20107.4-2.61-2.617.4營業(yè)凈利率2044.50.51.60.3120.31凈資產(chǎn)收益率101614.9-1.10.8-1.388.62償債能力：自有資本比率840