會計自考金融理論與實務(wù)筆記

94/94第一章貨幣與貨幣制度第一節(jié)貨幣的起源與貨幣形式的演變貨幣的起源商品交換都是經(jīng)過兩個階段：物物交換；媒介交換。物物交換向媒介交換轉(zhuǎn)化的過程也是交易成本降低的過程。貨幣的價值形式經(jīng)歷了簡單價值形式、擴大的價值形式、一般等價形式和貨幣形式的發(fā)展歷程。★我國最早充當交換媒介的物品是貝殼，因此貝殼被看作是我國最早的貨幣（14.7單選）★貨幣形式的演變（選擇、名詞解釋）15.4簡答商品貨幣1、實物貨幣（以自然界中存在的某種物品或人們生產(chǎn)的某種商品來充當貨幣）★世界上最早的貨幣是實物貨幣。12.7單選實物貨幣的局限性：不易于分割；不易保管；有些實物貨幣的價值較小，大額的商品交易需要大量的貨幣發(fā)揮媒介作用，攜帶不便。2、金屬貨幣鑄幣:由國家印記證明其重量和成色的金屬塊。我國最古老的金屬鑄幣是銅鑄幣。西方金屬鑄幣的典型形式是銀元。金屬貨幣的弊端：其數(shù)量有限，無法伴隨商品數(shù)量的增長而同步增長?！飳嵨镓泿排c金屬貨幣都屬于商品貨幣。商品貨幣是足值貨幣，即作為貨幣商品的各類實物和金、銀、銅等金屬的自身商品價值與其作為貨幣的購買價值相等。11.4單選足值貨幣的特點是價值比較穩(wěn)定，能夠為商品生產(chǎn)和交換提供一個穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，有利于商品生產(chǎn)和交換的發(fā)展。（二）★信用貨幣（不足值貨幣，即作為貨幣商品的實物，其自身的商品價值低于其作為貨幣的購買價值）11.7名詞解釋紙幣：我國是世界上使用紙幣最早的國家——交子。銀行券（是銀行發(fā)行的一種以銀行自身為債務(wù)人的紙質(zhì)票證）★存款貨幣：能夠簽發(fā)支票的活期存款，銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算具有快速、安全、方便的優(yōu)點。13.4單選★電子貨幣（處于電磁信號形態(tài)，通過電子網(wǎng)絡(luò)進行支付的貨幣）電子貨幣最主要的表現(xiàn)形式是銀行發(fā)行的各種銀行卡。如借記卡、信用卡。14.10單選推動貨幣形式演變的真正動力是商品生產(chǎn)、商品交換的發(fā)展對貨幣產(chǎn)生的需求。11.4單選第二節(jié)貨幣的職能馬克思將貨幣的職能概括為價值尺度、流通手段、支付手段、貨幣貯藏和世界貨幣。西方學者將貨幣的職能概括為交易的媒介、計算的單位和價值的貯藏。李健教授將貨幣的職能概括為交易媒介和價值貯藏交易媒介職能計價單位（用貨幣去計量商品和勞務(wù)的價值，賦予商品、勞務(wù)以價格形態(tài)）——價值尺度交易媒介（流通手段）★支付手段商品買賣行為與貨款支付行為相分離的情況下，貨幣不再是交易媒介，而是發(fā)揮支付手段的功能。14.10單選貨幣發(fā)揮支付手段職能的基本特征：沒有商品在同時、同地與之同向運動。★財富貯藏職能（貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當作社會財富的一般代表保存起來的職能）以貨幣形式貯藏財富，還是以其他形式貯藏財富，取決于人們對不同財富貯藏形式風險和收益的對比。11.7單選貯藏貨幣的最大優(yōu)勢：高安全性。最大缺點：收益較低。第三節(jié)貨幣制度貨幣制度的含義及其構(gòu)成要素貨幣制度的含義貨幣制度（國家對貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織和管理等進行的一系列規(guī)定。）國家制定貨幣制度的目的：保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，為經(jīng)濟的正常運行提供一個穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。★貨幣制度的構(gòu)成要素11.7多選規(guī)定貨幣材料規(guī)定貨幣單位（當貨幣作為計價單位為商品和勞務(wù)標價是，其自身也需要一個可以比較不同貨幣數(shù)量的單位）規(guī)定貨幣單位的名稱；（2）規(guī)定貨幣單位的值規(guī)定貨幣單位的值主要表現(xiàn)：確定或維持本國貨幣與他國貨幣或世界主要貨幣的比價，即匯率?！镆?guī)定流通中貨幣的種類11.4單選流通中的貨幣有主幣（本位幣，一個國家流通中的基本通貨）和輔幣（1個貨幣單位以下的小面額貨幣）之分。規(guī)定貨幣的法定支付能力無限法償：法律保護取得這種能力的貨幣，不論每次支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付，支付的對方均不得拒絕接受。主幣為無限法償貨幣。有限法償：在一次支付行為中，超過一定的金額，收款人有權(quán)拒收，在法定限額內(nèi)，拒收則不受法律保護。輔幣為有限法償貨幣。規(guī)定貨幣的鑄造或發(fā)行在歐美等主要資本主義國家，足值的本幣基本上實行“自由鑄造”（公民有權(quán)把法令規(guī)定的金屬幣材送到國家造幣廠，由造幣廠代為鑄造成金屬貨幣）制度。我國的人民幣由國家授權(quán)中國人民銀行壟斷發(fā)行國家貨幣制度的歷史演變國家貨幣制度的類型大致經(jīng)歷了銀本位制、金銀復本位制、金本位制和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，其中前三類被統(tǒng)稱為金屬貨幣制度。金屬貨幣制度1、銀本位制2、★★金銀復本位制：雙本位制是金銀復本位制的典型形態(tài)，出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，這種劣幣驅(qū)逐良幣的規(guī)律又被稱為“格雷欣法則”11.7單選現(xiàn)象：金銀復本位制的典型形態(tài)是雙本位制。在雙本位制下，國家用法律規(guī)定金幣和銀幣的兌換比率，規(guī)定金幣和銀幣按法定比價進行流通。在這種貨幣制度下，出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象；兩種市場價格不同而法定價格相同的貨幣同時流通時，市場價格偏高的貨幣（良幣）就會被市場價格偏低的貨幣（劣幣）排斥，在價值規(guī)律的作用下，良幣退出流通進入貯藏，而劣幣充斥市場。12.7簡答3、金本位制包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形態(tài)。最早實行金本位制的是英國。（1）★★★金幣本位制是典型的金本位制。其基本特點是：黃金為法定幣材，金幣為本位貨幣，具有無限法償能力，可以自由鑄造和自由溶化；輔幣、銀行券與金幣同時流通，并可按面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出入國境。13年單選、14.10簡答金幣本位制被認為是一種穩(wěn)定有效的貨幣制度的原因：其一，金幣的自由鑄造制度保證了金幣的名義價值與實際價值相一致；其二，黃金可以自由地輸出入國境保證了各國貨幣兌換比率的穩(wěn)定性；其三，在金幣本位制下，銀行券的發(fā)行制度日趨完善，中央銀行壟斷銀行券發(fā)行權(quán)后，銀行券的發(fā)行和自由兌換曾一度得到保證，從而使銀行券能穩(wěn)定地代表金幣流通。（2）金塊本位制，不再鑄造金幣，流通的都是銀行券，規(guī)定有法定含金量，但只能達到一定數(shù)量后才能兌換成金塊（3）金匯兌本位制，銀行券不能在國內(nèi)兌換黃金，只能先兌換成本國在該國存有黃金并與該國貨幣保持固定匯率國家的外匯，再用外匯在該國兌換黃金?！铩锊粌冬F(xiàn)的信用貨幣制度12.4簡答、15.4多選基本特點：1、流通中的貨幣都是信用貨幣，主要由現(xiàn)金和銀行存款組成。2、信用貨幣都是通過金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動投入到流通中去的。3、國家通過中央銀行的貨幣政策操作對信用貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)進行管理調(diào)控。（選擇、論述）★我國的人民幣制度14.7單選1948年12月1日，中國人民銀行成立并開始發(fā)行人民幣，標志著人民幣制度的正式建立。1955年3月1日發(fā)行了新版人民幣，同時建立了主輔幣制度。我國人民幣制度的主要內(nèi)容：人民幣是我國的法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和個人不得拒收。人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣兩種形式存在，現(xiàn)金由中國人民銀行統(tǒng)一印制和發(fā)行，存款貨幣由銀行體系通過業(yè)務(wù)活動進入流通，中國人民銀行依法實施貨幣政策，對人民幣總量和結(jié)構(gòu)進行管理和調(diào)控。2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個貨幣籃子。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進行管理和調(diào)節(jié)，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。國際貨幣體系的歷史演變布雷頓森林體系布雷頓森林體系建立的歷史背景（1944年7月，以美元為中心的國際貨幣體系）第二次世界大戰(zhàn)使主要西方國家之間的力量對比發(fā)生了巨大的變化，美國取代英國在世界經(jīng)濟體系中居于中心地位。（選擇、簡答）★★布雷頓森林體系的主要內(nèi)容13.7多選、14.4單選（1）以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國際儲備貨幣，實行“雙掛鉤”的國際貨幣體系。美元與黃金掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤（2）實行固定匯率制。（3）建立一個永久性的國際金融機構(gòu)——國際貨幣基金組織（IMF）對貨幣事項進行國際磋商，促進國際貨幣合作。布雷頓森林體系的建立對二戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟的發(fā)展起到的積極促進作用：（1）美元等同于黃金成為國際儲備貨幣，彌補了國際清償能力的不足；（2）固定匯率制使匯率保持相對穩(wěn)定，為世界貿(mào)易、投資的發(fā)展提供了穩(wěn)定的匯率條件；（3）國際貨幣基金組織的成立促進了國際貨幣合作，其對成員國提供的各種貸款緩解了會員國國際收支的困難，有助于世界經(jīng)濟的穩(wěn)定增長?！铩锊祭最D森林體系的缺陷及崩潰12.7單選、13.7單選★“特里芬難題”：“雙掛鉤”的規(guī)定使美元處于一種進退兩難的狀況中：為了保證美元與黃金之間的固定比價和可自由兌換，美國應(yīng)控制美元向境外輸出；而美元替代黃金成為國際儲備貨幣的地位又使其他國家需要大量的美元，這又要求美元大量向境外輸出。為了滿足世界各國發(fā)展經(jīng)濟的需要，美元供應(yīng)必須不斷增長；而美元供應(yīng)的不斷增長，將使美元與黃金的兌換性難以維持。11.4名詞解釋“特里芬難題”指出了布雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性及危機發(fā)生的必然性。1974年4月1日，貨幣與黃金完全脫鉤，以美元為中心的布雷頓森林體系徹底崩潰。牙買加體系（1978年4月1日）★牙買加體系的核心內(nèi)容：將業(yè)已形成的浮動匯率和其他浮動匯率制度合法化，國際貨幣基金組織對匯率政策進行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動幅度；黃金非貨幣化；國際儲備貨幣多元化；國際收支調(diào)節(jié)形式多樣化，主要通過匯率機制、利率機制、國際貨幣基金組織的干預和貸款活動來調(diào)節(jié)國際收支失衡。14.7簡答牙買加體系的建立與實施推動了世界經(jīng)濟與貿(mào)易的發(fā)展。多樣化的匯率安排為各國提供了匯率選擇的靈活性；多樣化的國際儲備貨幣擺脫了對美元的過分依賴；靈活多樣的國際收支調(diào)節(jié)形式是各國國際收支的調(diào)解更為及時和有效。歐洲貨幣聯(lián)盟與歐元1999年1月1日，歐元誕生，標志著歐洲貨幣制度的正式建立，成為區(qū)域性貨幣一體化的成功范例。★★★區(qū)域性貨幣一體化（一定地域內(nèi)的國家和地區(qū)通過協(xié)調(diào)形成一個貨幣區(qū)，由聯(lián)合組建的一家主要銀行來發(fā)行和管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣。）13年和14.4名詞解釋區(qū)域性貨幣一體化的理論依據(jù)：20世紀60年蒙代爾提出的“最適度貨幣區(qū)”理論。統(tǒng)一的歐元是人類歷史上第一次跨越主權(quán)國家創(chuàng)造的信用貨幣。第二章信用第一節(jié)信用的含義與作用信用的含義道德范疇中的信用(誠信不欺，恪守諾言，忠實踐履自己的許諾或誓言)誠信是市場經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的道德基礎(chǔ)?！铩锝?jīng)濟范疇中的信用（以償還本金和支付利息為條件的借貸行為）14.10名詞解釋償還性與支付利息是信用活動的基本特征，體現(xiàn)了信用活動中的等價交換原則，約期歸還并支付利息是等價交換原則在信用活動中的具體體現(xiàn)。12.4單選兩個信用范疇之間的關(guān)系聯(lián)系：道德范疇信用是經(jīng)濟范疇信用的支撐與基礎(chǔ)。區(qū)別：道德范疇信用的非強制性和經(jīng)濟范疇信用的強制性?，F(xiàn)代信用活動的基礎(chǔ)現(xiàn)代信用活動的基礎(chǔ)：在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中廣泛存在著盈余單位和赤字單位，盈余和赤字需要通過信用方式來調(diào)劑。赤字、盈余與債權(quán)債務(wù)關(guān)系貨幣收入大于支出的單位是盈余單位，貨幣收入小于支出的單位是赤字單位，貨幣收入等于支出的單位是均衡單位。盈余是債權(quán)債務(wù)相抵后的凈債權(quán)；赤字是債權(quán)債務(wù)相抵后的凈債務(wù)?！铩镂宀块T經(jīng)濟中的信用關(guān)系通常把國民經(jīng)濟劃分為五個部門，即個人部門、非金融企業(yè)部門、政府部門、金融部門和國外部門。信用關(guān)系中的個人——貨幣資金的盈余部門，是貨幣資金的主要貸出者。11.4單選信用關(guān)系中的非金融企業(yè)——是貨幣資金的赤字部門，是貨幣資金的主要需求者信用關(guān)系中的政府——貨幣資金的凈需求者。彌補財政赤字通常是政府發(fā)行國債，從外部融入資金國際收支中的盈余與赤字國際收支（一個國家在一定時期內(nèi)與其他國家因經(jīng)濟交易所發(fā)生的全部貨幣收支。）作為信用媒介的金融機構(gòu)——盈余部門與赤字部門之間貨幣資金的余缺調(diào)劑絕大部分需要通過金融機構(gòu)進行。14.10單選（選擇、論述、簡答）直接融資與間接融資直接融資（貨幣資金供求雙方通過一定的信用工具直接實現(xiàn)貨幣資金的互通有無）直接融資中貨幣資金的供求雙方形成了直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，金融機構(gòu)并不與貨幣資金供求雙方形成信用關(guān)系直接融資的優(yōu)點：1有利于引導貨幣資金合理流動，實現(xiàn)貨幣資金的合理配置。2有利于加強貨幣資金供給者對需求者的關(guān)注與監(jiān)督，提供貨幣資金的使用效益。3有利于貨幣資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長期使用的投資資金。4對于貨幣資金需求者來說，籌資成本較低；對于貨幣資金供給者來說，投資收益較高。直接融資的局限性：1直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動性在很大程度上受制于金融市場的發(fā)達程度與效率2對貨幣資金供給者來說，其在直接融資中承擔的風險要高于間接融資。間接融資（貨幣資金供求雙方通過金融機構(gòu)間接實現(xiàn)貨幣資金的相互融通）。間接融資中貨幣資金的供求雙方分別于金融機構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系?！铩铩镩g接融資的優(yōu)點：1靈活便利。2分散投資、安全性高。3具有規(guī)模經(jīng)濟。11.4多選、11.7單選、15.4單選間接融資的局限性：1減少了資金供給者對資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力。2增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的投資收益。直接融資與間接融資共同構(gòu)成微觀金融活動。信用在現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行中的作用★信用在現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行中的積極作用12.4簡答調(diào)劑貨幣資金余缺，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置；2、動員閑置資金，推動經(jīng)濟增長信用風險★信用風險（債務(wù)人因各種原因未能及時、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性。）14.7單選現(xiàn)代市場經(jīng)濟是一種信用經(jīng)濟，信用關(guān)系已經(jīng)成為現(xiàn)代社會最普遍、最基本的經(jīng)濟關(guān)系。第二節(jié)現(xiàn)代信用形式按期限可以將信用劃分為短期信用（1年以內(nèi)）、中期信用（1至10年）和長期信用（10年以上）。按地域可以將信用劃分為國內(nèi)信用（本國居民之間的借貸活動）和國際信用（跨國的借貸活動）?！锇葱庞脜⑴c主體可以將信用劃分為商業(yè)信用、銀行信用、國家信用和消費信用。14.7多選商業(yè)信用商業(yè)信用的含義★★商業(yè)信用（工商企業(yè)間賒銷或預付貨款等形式相互提供的信用）。11.4名詞解釋、14.7單選★賒銷和預付貨款是商業(yè)信用的兩種基本形式。12.7單選在典型的商業(yè)信用中，包含兩種同時發(fā)生的經(jīng)濟行為：商品買賣行為與貨幣借貸行為。（選擇、簡答）商業(yè)信用的作用與局限性作用：在企業(yè)間建立穩(wěn)定順暢的聯(lián)系是商品生產(chǎn)正常進行的必然要求，沒有商業(yè)信用，上下游企業(yè)之間的這種聯(lián)系就會中斷，商業(yè)信用的介入，能夠使以上中斷的商業(yè)鏈條重新連接起來，從而促進生產(chǎn)和流通的順暢進行。商業(yè)信用的發(fā)展程度和運行狀況直接影響到一國商品經(jīng)濟運行的順暢與否。局限性：在規(guī)模上存在著局限性（受商品買賣數(shù)量的限制）；在方向上存在著局限性；在期限上存在著局限性。商業(yè)票據(jù)★★商業(yè)票據(jù)的基本特征14.7多選、15.4簡答商業(yè)票據(jù)（在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。）（1）有價票證，以一定的貨幣金額表現(xiàn)其價值。（2）具有法定的式樣和內(nèi)容。（3）無因票證。只要票據(jù)是真實的，付款人不得以任何理由拒付。（4）可以轉(zhuǎn)讓流通。商業(yè)匯票與商業(yè)本票商業(yè)票據(jù)有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種基本形式。商業(yè)匯票（一種命令式票據(jù)，通常由商業(yè)信用活動中的賣方對買方或買方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買方與規(guī)定日期支付貨款。）包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票★商業(yè)本票（一種承諾式票據(jù)，通常是由債務(wù)人簽發(fā)給債權(quán)人承諾在一定時期內(nèi)無條件支付款項給收款人或持票人的債務(wù)證書。）11.7名詞解釋幾種重要的商業(yè)票據(jù)行為（1）票據(jù)簽發(fā)（2）票據(jù)背書（票據(jù)的持有人在轉(zhuǎn)讓票據(jù)時，要在票據(jù)背面簽章并作日期記載，表明對票據(jù)的轉(zhuǎn)讓負責）（3）票據(jù)貼現(xiàn)（持票人通過向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)而獲得資金的行為）其實質(zhì)是持票人在票據(jù)到期前將票據(jù)賣給商業(yè)銀行，從而提前收回墊付于商業(yè)信用活動中的資金。對于銀行來說是發(fā)放了一筆短期商業(yè)貸款（4）票據(jù)抵押（持票人將商業(yè)票據(jù)作為抵押物向商業(yè)銀行申請抵押貸款的行為）向借款人貸放票據(jù)面額60%-80%的信貸金額我國商業(yè)信用的發(fā)展（規(guī)模偏小、范圍狹窄、規(guī)范性弱、失信欺詐嚴重、管理效率低下）多選銀行信用銀行信用的含義與特點銀行信用（銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用。）特點：1銀行信用的貨幣資金來源于社會各部門暫時閑置的貨幣資金，銀行通過吸收存款的方式將其積聚為巨額的可貸資金，又通過發(fā)放貸款的方式將其貸放給貨幣資金的需求者，銀行在其中發(fā)揮信用中介的職能。2銀行信用可以獨立于商品買賣活動，具有廣泛的授信對象。3銀行信用提供的存貸款方式具有相對的靈活性，期限可長可短，數(shù)量可大可小，可以滿足存貸款人在數(shù)量和期限上的多樣化需求。（選擇、簡答）★銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系13.4多選1、銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的。票據(jù)貼現(xiàn)和抵押貸款、對商業(yè)匯票進行承兌依然是現(xiàn)代銀行重要的業(yè)務(wù)2、銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性。資金提供規(guī)模、資金提供方向、資金提供期限三方面。銀行信用成為現(xiàn)代經(jīng)濟中最基本、占主導地位的信用形式3、銀行信用的出現(xiàn)進一步促進了商業(yè)信用的發(fā)展。我國銀行信用的發(fā)展（銀行信用在我國一直居于主導地位）國家信用國家信用的含義以政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的信用。（選擇、名詞解釋）★★★國家信用工具11.4單選、12.7多選、13.4單選中央政府債券（國債）短期國債（國庫券）：1年或者1年以內(nèi)的國債?！康模赫{(diào)節(jié)年度內(nèi)財政收支臨時性出現(xiàn)的不平衡。中期國債的期限通常在1年至10年，長期國債的期限通常在10年至20年——目的：彌補財政赤字，或者為了公共建設(shè)的需要而籌集資金?！锏胤秸畟ㄊ姓┑胤秸畟袃煞N：一般責任債券和收益?zhèn)ㄓ刑囟ǖ挠捻椖孔鞅ＷC，通常以某一特定工程或某種特定的業(yè)務(wù)的收入作為償債資金的來源，期限通常與特定工程項目或業(yè)務(wù)的期限密切相關(guān)，市政債券的利息所得通常享有免繳地方所得稅的優(yōu)惠）。11.7多選政府擔保債券（政府作為擔保人而由其他主體發(fā)行的債權(quán)）我國國家信用的發(fā)展消費信用消費信用的定義與形式★★消費信用（工商企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。）12.7和13.4名詞解釋★賒銷、分期付款、消費信貸是消費信用的典型形式。14.10多選賒銷（工商企業(yè)對消費者個人以商品賒銷的方式提供的短期信用）、分期付款（消費者購買消費品時只需支付一部分貸款，然后按合同條款分期支付其余貸款的本金和利息）、消費信貸（銀行及其他金融機構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對消費者個人發(fā)放的貸款）。（選擇、論述）★★消費信用的作用13.7論述、14.4論述積極作用：1消費信用的正常發(fā)展有利于促進消費品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴大一定時期內(nèi)一國的消費需求總量，從而促進一國的經(jīng)濟增長。2消費信用的發(fā)展為消費者個人提供了將未來的預期收入用于當前消費的有效途徑，使其實現(xiàn)了跨時消費選擇，提升了消費者的生活質(zhì)量及其效用總水平。3消費信用的正常發(fā)展有利于促進新技術(shù)。新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。消極作用：1消費信用的過度發(fā)展會掩蓋消費品的供求矛盾。2由于消費信用是對未來購買力的預支，在延期付款的誘惑下，如果消費者對自己未來預期收入判斷失誤，過度負債進行消費，就會使消費者的債務(wù)負擔過重，導致其生活水平下降，甚而引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，危及社會經(jīng)濟生活的安全。消費信用在我國的發(fā)展1995年，廣東發(fā)展銀行發(fā)行了我國第一張符合國際標準的信用卡。商業(yè)銀行的消費信貸是我國消費信用的主要形式，住房貸款和汽車貸款是消費信貸的主要形式13年的論述：論述我國消費信貸的種類、作用和風險答：①商業(yè)銀行的消費信貸是我國消費信用的主要形式，經(jīng)過多年發(fā)展，我國消費信貸的種類有個人短期信用貸款、個人綜合消費貸款、個人旅游貸款、助學貸款、個人汽車貸款、個人住房貸款等，其中，住房貸款和汽車貸款是兩種最主要的形式。②我國消費信貸的快速增長對提高居民的消費水平、刺激消費、擴大內(nèi)需發(fā)揮了重要的促進作用③消費信貸在快速增長的同時，風險也開始逐漸暴露，如信用卡壞賬風險有上升趨勢，個人住房抵押貸款風險存在一定隱患等④結(jié)合我國實際進一步展開論述酌情給1-4分14年論述：論述消費信用與次貸危機的關(guān)系及對我國的啟示答：①消費信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的用于其消費支出的一種信用形式、賒銷、分期付款、消費信貸是消費信用的典型形式②消費信用的正常發(fā)展有利于促進消費品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴大一定時期內(nèi)一國的消費需求總量，從而促進一國的經(jīng)濟增長。但是，如果消費者個人過度依賴消費信用進行提前消費，則會給自己帶來沉重的債務(wù)負擔，一旦其收入出現(xiàn)波動，就會陷入償債危機，不僅個人信用喪失，還會波及向其提供消費信用的工商企業(yè)和商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，引起一系列的連鎖反應(yīng)。2007年美國次貸危機的爆發(fā)突出地顯現(xiàn)了這一點③次貸危機的爆發(fā)源于美國一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人發(fā)放大量的次級抵押貸款用于購買房產(chǎn)。一定時期的低利率環(huán)境和房產(chǎn)價格的持續(xù)飆升在很大程度上掩蓋了次級抵押貸款的風險。但當美聯(lián)儲轉(zhuǎn)而實施緊縮性的貨幣政策，不斷提高利率后，美國房價持續(xù)下跌，購房者難以將房屋出售或通過抵押獲得再融資，風險暴露，最終導致大量次級抵押貸款不能收回，貸款公司出現(xiàn)壞賬，甚至破產(chǎn)，次貸危機由此爆發(fā)④商業(yè)銀行的消費信貸是我國消費信用的主要形式。我國消費信貸的快速增長對提高居民的消費水平，刺激消費、擴大內(nèi)需發(fā)揮了重要的促進作用。但在快速增長的同時，消費信貸的風險也開始逐漸暴露。特別是近年來快速攀升的房價也為我國商業(yè)銀行發(fā)放的個人住房抵押貸款帶來了隱形風險，美國次貸危機的教訓值得借鑒。因此，我們在注重消費信用積極作用的同時，一定要注重風險的防控。第三章利息與利率第一節(jié)利息與收益的一般形態(tài)導讀：當利率上升時，債券的價格會下降，股票市場也會下跌★★貨幣的時間價值與利息12.7單選、13.4單選貨幣的時間價值（同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價值要大于其未來的價值）。利息是貨幣時間價值的體現(xiàn)。利息與收益的一般形態(tài)利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)——利息是貨幣資金所有者理所當然的收入，是貨幣時間價值外在表現(xiàn)形式★★收益的資本化11.7單選、13.4名詞解釋收益的資本化（利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當于多大的資本金額），其發(fā)揮作用最突出的領(lǐng)域是有價證券的價格形成。收益資本化公式：P=C/r(P本金；C收益；r利率)第二節(jié)利率的計量與種類★利率（借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。）13.7單選★★★★利率的計量11、12、15計算、14單選單利與復利——計算利息的兩種最基本的方法單利計息：只按本金計算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計算利息。單利計算公式：C=P×r×n(C利息；P本金；r利率；n年限)復利計息：將上一期按本金計算出來的利息額并入本金，再一并計算利息。復利計算公式：(S本利和；P本金；r利率n年限)利息：（C利息；P本金；r利率；n年限）現(xiàn)值與終值任何一筆貨幣資金無論其將來會被怎樣運用，都可以按一定的利率水平計算出來其在未來某一時點上的金額，這個金額通常被稱為終值（本利和），與終值相對應(yīng)，這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值?，F(xiàn)值計算公式：P=S/(1+r)n★到期收益率——計量利率最精確的指標13.7計算到期收益率是使從債券工具上獲得的回報的現(xiàn)值與其今天的價值相等的利率。（C年利息；F債券的面值；n距到期日的年限；r到期收益率；Pb債券的當期市場價格）結(jié)論：當期債券市場價格與利率反向相關(guān)。利率上升，債券價格下降；利率下降，債券價格上升。（名詞解釋、選擇）利率的種類★基準利率（在多種利率并存的條件下起決定作用的利率）11.4單選基準利率的概念有兩種用法：市場基準利率（通過市場機制形成的無風險利率）——各類信用工具利率定價的基礎(chǔ)；中央銀行確定的官定利率。★★市場利率、官定利率、行業(yè)利率（按照決定方式）12.4單選、14.10單選市場利率（由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率）——按照市場規(guī)律自由變動。官定利率（由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的利率）——政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的一種政策手段。行業(yè)利率（由非政府部門的民間金融組織，為了維護公平競爭所確定的利率）——對其行業(yè)成員具有一定的約束性?！锕潭ɡ逝c浮動利率（按照借貸期限內(nèi)是否調(diào)整利率）14.4單選固定利率（在整個借貸期限內(nèi)不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進行調(diào)整的利率），其適合于短期借貸。浮動利率（在借貸期內(nèi)會根據(jù)市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進行調(diào)整的利率），其適合于長期借貸?！铩铩飳嶋H利率與名義利率11.7簡答、13.7多選、14.10單選實際利率（在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率。）名義利率（包含了通貨膨脹因素的利率。）r=i+p(r名義利率；i實際利率；p借貸期內(nèi)物價水平的變動率)現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，實際利率代表著真實投資收益，因此實際利率對經(jīng)濟活動發(fā)揮實質(zhì)性影響11.7簡述名義利率與實際利率的區(qū)別和聯(lián)系答：①實際利率與名義利率的劃分是從是否剔除通貨膨脹因素的角度進行的。實際利率是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率；名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率②用公式表示實際利率與名義利率的關(guān)系，可以大致寫成：名義利率=實際利率+借貸期內(nèi)物價水平的變動率年利率、月利率和日利率（按照計算利率的期限單位的不同）年利率：以年為單位計算利息，通常以本金的百分之幾（%）表示。月利率：以月為單位計算利息，通常以本金的千分之幾（‰）表示。日利率：以日為單位計算利息，通常以本金的萬分之幾（）表示。第三節(jié)★利率的決定與影響因素13.7多選利率決定理論馬克思的利率決定理論（對利息來源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上）利息量的多少取決于利潤的總額，利率取決于平均利潤率。利潤本身成為利息的最高界限，平均利潤率成為利率的上限。利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低西方利率決定理論（從供求關(guān)系著眼，主要分歧在于是什么供求關(guān)系決定利率）1、傳統(tǒng)利率決定理論（儲蓄和投資是決定利率的兩個重要因素，當投資大于儲蓄時，資本供不應(yīng)求，利率會上升）2、★★凱恩斯的利率決定理論（強調(diào)貨幣因素在利率決定中的作用。認為利率決定于貨幣供給和貨幣需求數(shù)量的對比，當貨幣需求大于貨幣供給時，利率上升）13.7單選、15.4單選3、可貸資金論（利率由可貸資金的供給和需求決定的）可貸資金的供給=某一時期儲蓄量+同一時期貨幣供給量可貸資金的需求=某一時期投資量+同一時期貨幣需求量影響利率變化的其他因素風險因素（二）通貨膨脹因素（三）利率管制因素（由政府有關(guān)部門直接規(guī)定利率水平或利率變動的界限）第四節(jié)利率的作用利率的一般作用★★利率在微觀經(jīng)濟活動中的作用13.7簡答、14.10簡答利率的變動影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配。利率的變動影響金融資產(chǎn)的價格，進而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇。利率的變動影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理。一些發(fā)展中國家政府實施的低利率管制政策產(chǎn)生了兩方面的結(jié)果：投資的快速增長促進了其經(jīng)濟的快速增長；資金使用效率的低下，單位資金的產(chǎn)出水平低下。利率在宏觀經(jīng)濟活動中的作用一般來說，在經(jīng)濟蕭條期，中央銀行會通過貨幣政策操作引導利率走低，促進消費和投資，以此拉動經(jīng)濟增長；在經(jīng)濟高漲期，中央銀行則會通過政策操作促使利率提高，進而降低消費和投資，抑制經(jīng)濟過熱。利率發(fā)揮作用的條件1、微觀經(jīng)濟主體對利率的變動比較敏感。（企業(yè)：產(chǎn)權(quán)明晰，自擔風險，自負盈虧；居民：建立完善的社會保障體系，金融市場中可供選擇用于投資的金融資產(chǎn)比較豐富）2、由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。3、建立一個合理、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系。（簡答）我國的利率市場化改革14.7論述理由：強化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率基本設(shè)想：建立以市場資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準利率為調(diào)控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系和市場利率管理體系★總體思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化；存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進行，逐步建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調(diào)控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導作用。13.4單選14.7試結(jié)合利率的作用理論論述我國實行利率市場化的必要性答：①在微觀經(jīng)濟活動領(lǐng)域，利率變動會影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配，進而影響人們即期消費水平；會影響金融資產(chǎn)的價格，進而影響人們對金融資產(chǎn)的選擇；會影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理，進而影響企業(yè)的投資規(guī)模②利率變動引起的微觀經(jīng)濟主體行為的改變將共同作用于社會總儲蓄、總消費和總投資這些宏觀經(jīng)濟變量，使這些變量隨之發(fā)生變化。在封閉經(jīng)濟條件下，消費和投資是拉動經(jīng)濟增長的兩個重要變量。由此可見，利率在宏觀的經(jīng)濟調(diào)控中也發(fā)揮著重要的作用，在不同的經(jīng)濟運行條件下，政府可以通過政策操作調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用，實現(xiàn)政策調(diào)控的目標③上述利率作用的充分發(fā)揮以利率市場化為基本前提條件。市場化的利率決定機制使利率能夠真實靈敏地反映社會資金供求狀況，有效地引導資金合理流動，使資金實現(xiàn)最有效配置，提高資金的使用效益，為了強化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率，20世紀90年代后，我國穩(wěn)步推進了利率市場化的改革。第四章匯率與匯率制度第一節(jié)外匯與匯率外匯外匯的含義外匯的動態(tài)含義（人們通過特定的金融機構(gòu)將一國貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具將國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。）外匯的靜態(tài)含義（一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)。）我國外匯的含義（以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。）國際結(jié)算大都采用非現(xiàn)金結(jié)算的方式：外幣現(xiàn)鈔、外幣有價證券、外幣支付憑證、其他外匯資產(chǎn)（在國外的各種投資和收益、各種外匯收款及利息收入、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸、國際結(jié)算中發(fā)生的各項外匯應(yīng)收款項、國際金融市場借款、國際金融組織借款等）外匯的種類按照能否自由兌換和自由向其他國家進行支付，外匯可劃分為自由外匯和非自由外匯兩大類。自由外匯（無需貨幣發(fā)行國貨幣管理當局批準，就可以隨時自由兌換成其他國家的貨幣或者向第三國辦理支付的外匯），包括美元、歐元、日元、瑞士法郎、港元非自由外匯（不經(jīng)貨幣發(fā)行國貨幣管理當局批準，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂M行支付的外匯）按照交割期限的不同，可將外匯分為即期外匯和遠期外匯。即期外匯（在外匯買賣成交后2個營業(yè)日內(nèi)進行交割的外匯）遠期外匯（按遠期外匯合同約定的日期在未來辦理交割的外匯）匯率匯率及其標價方法匯率（一國貨幣折算成另一國貨幣的比率）。國際上使用的匯率標價方法有兩種：直接標價法和間接標價法?！铩铩镏苯訕藘r法（以一定單位的外國貨幣作為標準，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率）。11、12、14年單選★間接標價法（以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干單位的外國貨幣來表示匯率）。英國一直采用。11年單選（選擇、名詞解釋）匯率的種類基準匯率和套算匯率（制定匯率的方法不同）★基準匯率（一國選定一種或幾種外國貨幣作為關(guān)鍵貨幣，制定各關(guān)鍵貨幣與本國貨幣的兌換比率）。13.7單選套算匯率（根據(jù)本國基準匯率套算出本國貨幣對國際金融市場上其他貨幣的匯率，或套算出其他外幣之間的匯率）。★關(guān)鍵貨幣的選擇標準：可以自由兌換，在本國國際收支中使用較多，在外匯儲備中占比大。11.7多選我國基準匯率：美元、歐元、日元、港幣、英鎊即期匯率和遠期匯率（外匯交易的清算交割時間劃分）★★即期匯率（在買賣雙方成交后的當日或2個營業(yè)日內(nèi)進行外匯交割）。14.7單選、14.10名詞解釋遠期匯率（在未來一定時期進行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合同達成協(xié)議的匯率）。遠期匯率與即期匯率之間存在的差額用升水(>)、貼水(<)或平價(=)來表示。買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率（從銀行買賣外匯的角度區(qū)分）買入?yún)R率：銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時所使用的匯率。賣出匯率：銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。中間匯率=（買入?yún)R率+賣出匯率）/2官方匯率和市場匯率（國家對匯率管制的寬嚴程度）官方匯率：國家貨幣管理當局所公布的匯率?！ǘㄐ再|(zhì)。市場匯率：在外匯市場上由外匯供求決定的匯率。名義匯率和實際匯率（以是否剔除通貨膨脹因素）▲實際匯率=名義匯率*（外國價格指數(shù)/本國價格指數(shù)）=名義匯率+財政補貼和稅收減免有效匯率及其預算★有效匯率（一種貨幣與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均匯率）。11.7名詞解釋第二節(jié)匯率的決定與影響因素匯率決定的各種理論解說國際借貸說（固定借貸與流動借貸）（二）★★★購買力平價理論11.4簡答、11.7單選、14.4單選有絕對購買力平價和相對購買力平價。絕對購買力平價理論以開放經(jīng)濟條件下的“一價定律”為基礎(chǔ)?！耙粌r定律”是指在不考慮交易成本的條件下，以同一貨幣衡量的不同國家的某種可貿(mào)易商品的價格應(yīng)該相同11.4簡述購買力平價理論的主要內(nèi)容答：①該理論的基本思想是兩國貨幣的兌換比率主要由兩國貨幣的購買力之比決定②絕對購買力平價理論認為當所有商品都滿足一價定律，且在兩國物價指數(shù)的編制中各種可貿(mào)易商品所占比重相等的情況下，兩國貨幣在某一時點上的匯率水平取決于兩國指數(shù)之比③該理論認為一定時期兩國匯率水平的變動是由兩國之間相對通貨膨脹水平?jīng)Q定的，通貨膨脹率較高的國家貨幣應(yīng)該貶值，反之則應(yīng)該升值（三）匯兌心理說（理論基礎(chǔ)是邊際效用價值論）（四）★利率平價理論14.4簡答14.4簡述利率評價理論的主要內(nèi)容答：①利率平價理論側(cè)重于分析利率與匯率的關(guān)系。該理論關(guān)注了金融市場參與者出于避險或盈利目的而進行的套利交易活動②該理論指出套利性的短期資本流動會驅(qū)使高利率國家的貨幣在遠期外匯市場上貼水，而低利率國家貨幣將在遠期外匯市場上升水，并且升貼水率等于兩國間的利率差③該理論成立的重要前提是資本自由流動，且不考慮交易成本（五）★貨幣分析說（從貨幣數(shù)量的角度闡釋匯率決定問題的）14.10單選（六）資產(chǎn)組合平衡理論（偏重于短期匯率決定的分析）★★影響匯率變動的主要因素12.4論述、13.7簡答通貨膨脹12.7簡答12.7簡述通貨膨脹對匯率變動的影響答：①一國發(fā)生通貨膨脹，意味著該國貨幣代表的實際價值量的下降，這將引起外匯市場對該國貨幣的拋售，需求減少，該國貨幣對外貶值，外匯匯率上升，本幣匯率下跌②一國較高的通貨膨脹率會削弱本國商品在國際市場的競爭能力，減少出口，并提高外國商品在本國市場的競爭能力，增加進口，這也會導致對外匯的需求大于供給，促使該國貨幣在外匯市場上貶值經(jīng)濟增長13.4簡答13.4簡述經(jīng)濟增長對匯率變動的影響答：①一國經(jīng)濟增長率高，則該國居民收入水平上升較快，進而造成對進口品需求的增加，外匯需求隨之增加②一國經(jīng)濟增長率高，說明該國生產(chǎn)率提高較快，由此通過生產(chǎn)成本的降低提高了本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，有利于促進出口③一國經(jīng)濟增長率高，說明該國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢好，具有較高的投資回報率，會吸引國外資金流入本國進行直接投資，從而增加外匯供給④總體來說，一國短期的經(jīng)濟增長往往會引起進口的增加，外匯需求增加，外匯匯率有升值的趨勢；如果一國的經(jīng)濟增長率長期超過其他國家，則會由于上述各種作用的綜合發(fā)揮，該國的貨幣通常會有對外長期升值的趨勢國際收支（四）利率（五）心理預期（六）政府干預前三項屬于長期影響因素，后三項屬于影響短期國際資本流動的短期因素12.4論述影響匯率變動的主要因素答：①外匯供求是決定兩國匯率變動趨勢的主要因素，而影響外匯供求的因素主要有通貨膨脹、經(jīng)濟增長、國際收支、利率、政府干預以及心理預期等②通貨膨脹是影響匯率變動的主要因素。根據(jù)購買力平價理論，兩國貨幣的兌換比率由兩國貨幣的購買力之比決定，因此，如果一國相對于他國發(fā)生較為嚴重的通貨膨脹，則該國貨幣的購買能力下降，該國貨幣將對外貶值，本幣匯率下跌，反之，該國貨幣將對外升值，本幣匯率上升③經(jīng)濟增長通過影響進出口和資本的跨國流動影響匯率變動?？傮w來說，一國短期的經(jīng)濟增長往往會引起進口的增加，外匯需求增加，本幣匯率有貶值的趨勢；如果一國的經(jīng)濟增長長期超過其他國家，則該國的貨幣則通常會有對外長期升值的趨勢④國際收支對匯率的影響。一國國際收支較長時期的順差會引起該國貨幣對外升值，反之，一國國際收支長時期的逆差則會引起該國貨幣的對外貶值⑤利率對匯率的影響主要是通過短期資本的跨國流動發(fā)揮作用。在開放的經(jīng)濟條件下，一國的高利率水平會吸引國際資本流入該國套取利差，從而導致該國即期外匯匯率下跌。反之，一國的低利率水平會引起國際資本流出該國，導致該國即期外匯匯率上升⑥心理預期主要影響短期匯率的變動。當預期某一國家貨幣在未來將會升值，則外匯市場上的投資者會大量買進該國貨幣，造成市場上外匯供給的增加，本幣需求的上升，助推本幣升值；相反，則會助推本幣貶值⑦政府干預。當匯率出現(xiàn)劇烈波動時，各國中央銀行往往通過買賣外匯進行市場干預，使匯率變動有利于本國。政府干預對匯率短期走勢具有重大影響，但不能根本扭轉(zhuǎn)匯率變動的長期趨勢專欄：人民幣升值的驅(qū)動因素15.4論述，結(jié)合實際分析驅(qū)動人民幣升值的主要因素答：①人民幣在1994年實行了匯率并軌，但主要還是盯住美元匯率制，1994-2005年，人民幣一直表現(xiàn)出緩慢升值的趨勢，自2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)，參與一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣的升值速度加快②中國經(jīng)濟長期保持的較快增長是人民幣匯率升值的內(nèi)在原因③中國國際收支順差加大了人民幣升值的壓力④市場對人民幣升值的預期進一步推升了人民幣的匯率水平⑤改革滯后的外匯管理體制也一定程度地推動了人民幣升值⑥其他因素對人民幣升值的影響分析，如國際政治因素第三節(jié)匯率的作用★匯率對進出口貿(mào)易的影響14.7簡答14.7簡述匯率變動對進出口貿(mào)易的影響答：①本國貨幣對外貶值一般能起到促進出口、抑制進口的作用②本國貨幣對外升值則會對進出口貿(mào)易產(chǎn)生抑制出口、促進進口的影響③要發(fā)揮匯率變動對進出口的影響，需要同時考慮進出口商品的需求價格彈性匯率對資本流動的影響匯率變動對長期資本流動影響相對較小，對短期資本流動影響相對較大。匯率對物價水平的影響首先從進口消費品和原材料來看，本幣貶值，外匯匯率上升，會引起進口消費品和原材料國內(nèi)價格的上漲，進口消費品價格的上升直接帶來物價的上漲，進口原材料價格的上升會引起與之相關(guān)的產(chǎn)成品價格的上升。本幣升值，外匯匯率下跌，會抑制一國物價水平的上漲；其次從出口商品看，本幣貶值，外匯匯率上升，會促進商品出口，在出口商品供給彈性較小的情況下，出口增加會加劇國內(nèi)商品的供需矛盾，引起物價總水平的上升。匯率對資產(chǎn)選擇的影響一國貨幣越趨向升值，人們越愿意持有該國貨幣和以該國貨幣計值的資產(chǎn)；相反，一國貨幣越趨向貶值，人們越傾向于減少持有該國貨幣和以該國貨幣計值的資產(chǎn)。★一國貨幣對外貶值將引起該國通貨膨脹率上升。13.4單選專欄：人民幣升值對經(jīng)濟的影響積極方面：有利于進口成本的降低；有利于推動外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變，激勵出口企業(yè)依靠技術(shù)進步和提高附加價值占領(lǐng)市場，從原來的粗放型轉(zhuǎn)向高質(zhì)量和高效益的集約型；有利于改善貿(mào)易條件，貿(mào)易條件=出口價格指數(shù)/進口價格指數(shù)；有利于緩解貿(mào)易摩擦；有利于中國企業(yè)走出去。消極影響：削弱我國外貿(mào)出口增長；不利于我國吸引外資。第四節(jié)匯率制度匯率制度（一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所做的安排或規(guī)定。）匯率制度的種類固定匯率制與浮動匯率制固定匯率制（兩國貨幣的匯率基本固定，匯率的波動幅度被限制在較小的范圍內(nèi)，各國貨幣當局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度）。動用外匯儲備是貨幣當局維持固定匯率波動幅度的一種手段。外匯管制、舉借外債、簽訂互換貨幣協(xié)議等都是一國貨幣當局維持固定匯率波動幅度時可以采取的措施。★浮動匯率制（一國貨幣當局不再規(guī)定本國貨幣與外國貨幣的比價，也不規(guī)定匯率波動的幅度，匯率由外匯市場的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度）。14.10單選按照政府是否對匯率進行干預，浮動匯率制度可分為自由浮動和管理浮動國家貨幣基金組織對匯率制度的分類無獨立法定貨幣的匯率安排2、貨幣局制度（香港）3、其他傳統(tǒng)的固定盯住制4、平行盯住的匯率安排5、爬行盯住匯率安排6、爬行帶內(nèi)的浮動匯率安排7、不事先公布匯率干預方式的管理浮動制8、浮動匯率制。匯率制度的比較與選擇固定匯率制與浮動匯率制的優(yōu)劣比較固定匯率制特點：發(fā)揮政府主導市場的作用，由政府來承擔市場變化的風險。浮動匯率制特點：發(fā)揮市場自身的糾正作用，讓市場參與者自己承擔風險。贊同浮動匯率制的觀點（1）浮動匯率制下匯率可根據(jù)一國國際收支變動情況進行連續(xù)微調(diào)，發(fā)揮匯率杠桿對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用。浮動匯率制降低了國際游資對一國匯率沖擊的風險。（3）浮動匯率制下一國的貨幣政策具有自主性。贊同固定匯率制的觀點（1）固定匯率制下的匯率相對穩(wěn)定，降低了國際貿(mào)易和投資的匯率風險，有利于促進國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。（2）固定匯率制下的投機行為一般具有穩(wěn)定性，政府的介入并通過改變投機者的預期是匯率保持穩(wěn)定，從而消除不確定性。（3）固定匯率制可以防止中央銀行對貨幣政策的濫用。匯率制度的選擇既沒有適用于所有國家的單一的匯率制度，也沒有對各國任何時期都適用的一成不變的匯率制度。各國匯率安排既是多種多樣的，又在依據(jù)經(jīng)濟條件的改變而不斷調(diào)整變化。通貨膨脹率較低的國家適宜采用浮動匯率制人民幣匯率制度的演進計劃經(jīng)濟時期的人民幣匯率制度（1949～1978年）——紙幣流通下的固定匯率制度轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟時期的人民幣匯率制度（1979～1993年）實行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價和對外公布匯率的雙重匯率制度。2、根據(jù)國內(nèi)外物價變化調(diào)整官方匯率。實行官方匯率和外匯調(diào)劑市場匯率并存的匯率制度。（簡答、論述、選擇）社會主義市場經(jīng)濟時期的人民幣匯率制度（1994年匯率并軌至今）★★★★1994年1月1日起實行以市場供求為基礎(chǔ)，單一的、有管理的浮動匯率制。14.7單選★★2005年，實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。11.4單選、14.4單選我國匯率制度改革的總體目標：建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。匯率制度改革中堅持的原則：主動性、可控性和漸進性。第五章金融市場概述第一節(jié)金融市場的含義與構(gòu)成要素金融市場的含義金融市場（資金供求雙方借助金融工具進行貨幣資金融通與配置的市場。）★狹義金融市場僅包括直接金融市場。13.7單選（選擇、論述）金融市場的構(gòu)成要素金融市場的構(gòu)成要素包括市場參與主體、金融工具、交易價格和交易的組織方式市場參與主體政府部門：主要的資金需求者；★中央銀行：參與金融市場不是為了盈利，而是進行貨幣政策操作。11.4單選各類金融機構(gòu)：重要參與者；企業(yè)部門：重要參與者；居民部門：主要資金供應(yīng)者。金融工具（金融資產(chǎn)）★★金融工具的特征11.7簡答、14.7多選（1）期限性（金融工具從舉借債務(wù)到全部歸還本金與利息所跨越的時間）（2）★★流動性（金融工具的變現(xiàn)能力，即轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實購買力貨幣的能力）13.4單選、14.10簡答14.10簡述影響金融工具流動性的主要因素答：①償還期限與金融工具的流動性呈反向變動關(guān)系；償還期越長，流動性越弱，償還期越短，流動性越強②發(fā)行人的資信程度與金融工具的流動性呈正向變動關(guān)系，金融工具發(fā)行者的信譽狀況越好，金融工具的流動性越強，反之，流動性越弱③收益水平與金融工具的流動性呈正向變動關(guān)系，金融工具的收益水平越高，流動性越強（3）★風險性（購買金融工具的本金和預定收益遭受損失可能性的大?。┬庞蔑L險（金融工具發(fā)行者不能或不愿履行按期償還本金、支付利息的約定，給金融工具持有者帶來損失的可能性）★市場風險（由于金融工具交易價格的波動給金融工具持有者帶來損失的可能性）12.7單選（4）收益性（金融工具能夠為其持有者帶來收益的特性）利息、股息或紅利等收入；買賣金融工具獲得的價差收入2、兩種重要的金融工具：債券和股票期限的長短：貨幣市場工具（期限在1年以內(nèi)的金融工具，包括商業(yè)票據(jù)、國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、回購協(xié)議）和資本市場工具（期限在1年以上的金融工具，包括股票、公司債券、中長期公債）；當事人所享權(quán)利與所擔義務(wù)：債權(quán)憑證（其他金融工具）和所有權(quán)憑證（股票）；融資形式：直接融資工具（商業(yè)票據(jù)、政府債券、公司債券和股票）和間接融資工具（存款單、人壽保險單）；是否與實際信用活動直接相關(guān)：原生金融工具和★衍生金融工具（期權(quán)、期貨、遠期、互換）13.7多選（1）債券：政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。①★政府債券（由中央政府和地方政府發(fā)行的債券，以政府信譽作保證，無需抵押品，風險最低）。12.7名詞解釋②金融債券③公司債券：按抵押擔保狀況：信用債券和抵押債券；按內(nèi)含選擇權(quán)：★可轉(zhuǎn)換債券（公司債券附加可轉(zhuǎn)換條款，賦予債券持有人在一定的期限內(nèi)按預先確定的比例將債券轉(zhuǎn)換為該公司普通股的選擇權(quán)）11.4名詞解釋、可贖回債券、償還基金債券和帶認股權(quán)證的債券；按債券利率的確定方式;固定利率債券、浮動利率債券和指數(shù)債券。（2）股票（股份有限公司在籌集資本金時向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證）。按持有者所享有的權(quán)利劃分：★★優(yōu)先股（股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票）優(yōu)先分配權(quán)、優(yōu)先求償權(quán)14.7名詞解釋、14.10單選普通股：具有表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)股票上市地點和投資者的不同：A股、B股、H股、N股和S股投資主體的性質(zhì)不同：國家股、法人股和公眾股，國家股和法人股統(tǒng)稱為國有股，一般不能上市流通轉(zhuǎn)讓，又被稱為非流通股。公眾股可上市流通，一家上市公司發(fā)行的股票就有流通股和非流通股之分，稱為股權(quán)分置★2005年國家再次啟動股權(quán)分置改革，改革方案的核心是對價支付。12.4單選13.7和15.4簡述優(yōu)先股與普通股的區(qū)別答：①普通股的股東具有表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán)；而優(yōu)先股的股東沒有這些權(quán)利②普通股的股息、紅利收益與股份有限公司經(jīng)營狀況緊密相關(guān)；優(yōu)先股的股息是固定的，與公司經(jīng)營狀況無關(guān)③普通股的股東還具有優(yōu)先認股權(quán)；優(yōu)先股的股東具有股息優(yōu)先分配權(quán)和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先求償權(quán)④優(yōu)先股的風險小于普通股，預期收益率低于普通股專欄：為什么要進行股權(quán)分置改革13.4簡述我國進行股權(quán)分置改革的原因答：①股權(quán)分置扭曲證券市場定價機制，影響價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能的有效發(fā)揮②股權(quán)分置使股價漲跌形不成對非流通股股東的市場約束，公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)③股權(quán)分置使國有資產(chǎn)不能在順暢流轉(zhuǎn)中實現(xiàn)保值增值的動態(tài)平價和市場化考核，不利于深化國有資產(chǎn)管理體制改革④股權(quán)分置使股票定價環(huán)境存在不確定預期，制約資本市場國際化進程和產(chǎn)品創(chuàng)新（3）債券與股票的區(qū)別股票一般無償還期限，而債券具有償還期限；股東從公司稅后利潤中分享股息和紅利，而債券持有人則從公司稅前利潤中得到固定利息收入；當公司由于經(jīng)營不善等原因破產(chǎn)時，債券持有人優(yōu)先取得公司財產(chǎn)的權(quán)力，然后是股東普通股股票持有人具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒有此權(quán)利；股票價格波動的幅度大于債券價格波動的幅度；在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍。（三）交易價格（金融市場貨幣資金交易大多表現(xiàn)為貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移）（四）交易的組織方式（場外交易方式和場內(nèi)交易方式）第二節(jié)金融市場的種類與功能（選擇、名詞解釋）金融市場的種類★★★★按市場中金融工具期限的長短劃分，金融市場可分為貨幣市場和資本市場11、12、14、15年單選貨幣市場：期限在1年以內(nèi)的，同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、國庫券市場、票據(jù)市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場貨幣市場的主要特征：交易期限短、流動性強、安全性高、交易額大。資本市場：期限在1年以上的，狹義的資本市場為證券市場（發(fā)行和流通股票、債券、基金）按市場中交易的標的物劃分，金融市場可分為票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市場等★按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場14.4簡答14.4簡述發(fā)行市場與流通市場的關(guān)系答：①發(fā)行市場是票據(jù)和證券等金融工具初次發(fā)行的場所，其主要功能是資金籌集②流通市場是對已發(fā)行金融工具進行轉(zhuǎn)讓交易的市場，其主要功能是實現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動性③發(fā)行市場是流通市場存在的基礎(chǔ)和前提，流通市場的出現(xiàn)與發(fā)展會進一步促進發(fā)行市場的發(fā)展★按交割方式劃分，金融市場可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場14.10單選（標題）按有無固定場所劃分，金融市場可分為有形市場與無形市場按金融市場的地域來劃分，金融市場可分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場金融市場的功能資金聚集與資金配置功能金融市場為貨幣資金盈余者提供了多種可供其選擇的金融工具，實現(xiàn)了資金聚集。金融市場中各種金融工具價格的波動將引導貨幣資金流向最具有發(fā)展?jié)摿?，能夠為投資者帶來最大利益的部門和企業(yè)，從而實現(xiàn)金融資源的最有配置。★★風險分散和風險轉(zhuǎn)移功能12年簡答12.4簡述金融市場的風險分散功能答：①金融市場上多樣化的金融工具為資金盈余者的金融投資提供了多種選擇，實現(xiàn)了投資風險的分散②在金融市場上籌集資金的資金需求者面對眾多的投資者發(fā)行自己的金融工具，這使得眾多的投資者共同承擔了該金融工具發(fā)行者運用這筆資金的經(jīng)營風險12.7簡述金融市場的風險分散和風險轉(zhuǎn)移功能答：金融市場的風險分散功能體現(xiàn)在：金融市場上多樣化的金融工具為資金盈余者的金融投資提供了多種選擇，避免了金融投資的集中與單一；眾多投資者共同承擔金融工具發(fā)行者運用資金的經(jīng)營風險。金融市場的風險轉(zhuǎn)移功能體現(xiàn)在：金融工具在流通市場上的轉(zhuǎn)讓，投資者可將風險過高的金融工具賣出，從而將風險轉(zhuǎn)移給其他投資者。并沒有消除風險（三）對宏觀經(jīng)濟的反映和調(diào)控功能（貨幣政策和財政政策是政府對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控的兩大主要政策）第六章貨幣市場第一節(jié)貨幣市場的特點與功能★導讀：貨幣市場的重要子市場有同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、國庫券市場、票據(jù)市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場12.7多選（選擇、簡答）貨幣市場的特點貨幣市場（以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場。）★特點：1、交易期限短；2、流動性強；3安全性高；4交易額大。11.4單選二、★★★貨幣市場的功能12.7單選、13.4簡答、14.10單選它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。它是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)進行流動性管理的市場。流動性管理是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)資產(chǎn)負債管理的核心它是一國中央銀行進行宏觀金融調(diào)控的場所。它是市場基準利率生成的場所。第二節(jié)同業(yè)拆借市場★★同業(yè)拆借市場的含義11.7單選、14.7單選同業(yè)拆借市場（金融機構(gòu)同業(yè)間進行短期資金融通的市場）。參與主體僅限于金融機構(gòu)，是在無擔保的條件下進行的，是信用拆借。金融機構(gòu)進入同業(yè)拆借市場必須經(jīng)中國人民銀行批準。同業(yè)拆借市場的形成與功能★同業(yè)拆借市場的形成源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準備金的要求。14.4單選同業(yè)拆借市場的主要功能在于為商業(yè)銀行提供準備金管理的場所，提高其資金使用效率。同業(yè)拆借的期限與利率同業(yè)拆借的期限（最普遍的是隔夜拆借）同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借市場上資金供給與需求的力量對比決定了同業(yè)拆借利率的變動。同業(yè)拆借利率是貨幣市場的基準利率，在整個利率體系中處于相當重要的地位，它能夠及時、靈敏、準確地反映貨幣市場的資金供求關(guān)系，對貨幣市場上其他金融工具的利率具有重要的導向和牽動作用，被視為觀察市場利率趨勢變化的風向標。我國的同業(yè)拆借市場我國的同業(yè)拆借市場起步于1984年；1986年同業(yè)拆借市場真正啟動，1996年形成統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率Chibor★2007年1月4日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的正式運行，標志著我國貨幣市場基準利率培育工作的全面啟動。11.4單選第三節(jié)回購協(xié)議市場回購協(xié)議與回購協(xié)議市場★★選擇、名詞解釋★★回購協(xié)議（以一筆證券為質(zhì)押品而進行的短期資金融通）。證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同時，與證券買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券出售方按約定價格再將其出售的證券如數(shù)贖回。11.4名詞、12.4多選回購協(xié)議市場：通過回購協(xié)議進行短期資金融通的市場?！锘刭弲f(xié)議市場的參與者及其目的14.4簡答（標題）1、回購協(xié)議市場的參與者十分廣泛，中央銀行、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)企業(yè)都是這個市場的重要參與者2、中央銀行參與回購協(xié)議市場的目的是進行貨幣政策操作3、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)參與回購協(xié)議市場的目的是為了在保持良好流動性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益4、非金融性企業(yè)參與回購協(xié)議市場的積極性很高，因為逆回購協(xié)議可以使他們暫時閑置的資金在保證安全的前提下獲得高于銀行存款利率的收益，而回購協(xié)議則可以使他們以持有的證券組合為擔保獲得急需的資金來源回購協(xié)議的期限與利率最常見的回購協(xié)議期限在14天之內(nèi)。★回購價格=售出價格+約定利息15.4單選第四節(jié)國庫券市場國庫券：國家政府發(fā)行的期限在1年以內(nèi)的短期債券。國庫券的典型特征：高安全性、高流動性。國庫券市場：為發(fā)行、流通轉(zhuǎn)讓國庫券的市場。國庫券的發(fā)行市場國庫券的發(fā)行人——政府及政府的授權(quán)部門，尤以財政部為主。主要目的：1、融通短期資金調(diào)節(jié)財政年度收支的暫時不平衡，彌補年度財政赤字；2、調(diào)節(jié)經(jīng)濟。國庫券的發(fā)行方式貼現(xiàn)發(fā)行方式：★收益率的計算公式：i國庫券投資的年收益率；F國庫券面值；11.7計算P國庫券購買價格；n距到期日的天數(shù)拍賣方式定期發(fā)行：美國式招標（價格由高到低）和荷蘭式招標（加權(quán)平均價）國庫券發(fā)行市場的一級交易商(具備一定資格、可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷和投標國庫券的交易商團體)作用：有利于降低發(fā)行費用、減少發(fā)行時間、明顯地提高發(fā)行效率。保持市場交易的連續(xù)性、及時性和平穩(wěn)性，提高市場的流動性。國庫券的流通市場中央銀行不能直接在發(fā)行市場上購買國庫券，只能在流通市場買賣。20世紀70年代之后，貨幣市場基金成為居民個人參與國庫券交易的主要渠道。專欄：★貨幣市場基金（是集合眾多小投資者的資金投資于貨幣市場工具的基金）。安全性高、流動性強。產(chǎn)生與美國12.4名詞解釋我國的國庫券市場第五節(jié)票據(jù)市場商業(yè)票據(jù)市場商業(yè)票據(jù)（一種由企業(yè)開具，無擔保、可流通、期限短的債務(wù)性融資本票）。美國商業(yè)票據(jù)的期限不超過270天商業(yè)票據(jù)的發(fā)行市場發(fā)行人與投資人發(fā)行主體——工商企業(yè)、各類金融公司；投資人廣泛。發(fā)行方式（直接募集與交易商募集）——貼現(xiàn)方式商業(yè)票據(jù)的發(fā)行與貸款承諾★貸款承諾（銀行承諾在未來一定時期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的貸款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向商業(yè)銀行支付一定的承諾費）。13.7名詞解釋商業(yè)票據(jù)的流通市場（我國票據(jù)僅僅作為商品交易支付和結(jié)算的工具）銀行承兌匯票市場承兌（商業(yè)匯票到期前，匯票付款人或指定銀行確認票據(jù)記明事項，承諾在匯票到期日支付匯票金額給匯票持有人并在匯票上簽名蓋章的票據(jù)行為）。如果是銀行在匯票上簽名蓋章，承諾在匯票到期日承擔最后付款責任，則此匯票為銀行承擔匯票。銀行承兌匯票將購貨商的企業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，從而降低了商品銷售方所承擔的信用風險，有利于商品交易的達成。票據(jù)貼現(xiàn)市場貼現(xiàn)（匯票持有人將還沒有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給匯票持有人的行為）?！镔N現(xiàn)利息=匯票面額×實際貼現(xiàn)天數(shù)×月貼現(xiàn)利率÷3012.4單選、13.4單選、14.7計算、15.4計算★貼現(xiàn)金額=匯票金額—貼現(xiàn)利息★票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務(wù)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機構(gòu)間相互融資的需要；再貼現(xiàn)則成為中央銀行調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供給量，實施貨幣政策的重要手段。14.10單選票據(jù)市場快速發(fā)展的原因：1、票據(jù)融資具有的便利與低成本的特點使企業(yè)對票據(jù)融資的需求不斷提高；2、隨著商業(yè)銀行競爭日益激烈，票據(jù)融資成為商業(yè)銀行爭奪優(yōu)質(zhì)客戶、合理配置資產(chǎn)、保持流動性、增加盈利點的重要手段，商業(yè)銀行參與票據(jù)市場的主動性越來越強。中央銀行票據(jù)市場★中央銀行票據(jù)（中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證）。14.10名詞解釋★大多數(shù)中央銀行票據(jù)的期限在1年以內(nèi)。中央銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是為了籌集資金，而是為了減少商業(yè)銀行可以貸放的資金量，進而減少市場中的貨幣量。14.4單選第六節(jié)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限、可以流通轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證）。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的產(chǎn)生與發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場首創(chuàng)于美國。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與普通定期存款的區(qū)別：1、存單面額大；2、存單不記名，便利存單持有人在存單到期前在二級市場上將存單轉(zhuǎn)讓出去；3、存單的二級市場非常發(fā)達，交易活躍。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的功能大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金，同時滿足了大宗短期閑置資金擁有者對流動性和收益性的雙重要求。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限與利率典型的期限多為1個月到4個月。決定大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率水平的主要因素：發(fā)行銀行的信用評級、存單的期限和存單的供求量。我國的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場我國的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的獨特特征：1、面額小；2、存單的購買者絕大部分是城鄉(xiāng)居民個人，少數(shù)為企業(yè)和事業(yè)單位；3、投資者購入存單后通常都持有到期，流通性差，未能形成二級市場。第七章資本市場第一節(jié)中長期債券市場債券發(fā)行市場（組織新債券發(fā)行的市場）債券發(fā)行市場的參與者發(fā)行者——資金的需求者，在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中稱為債務(wù)人（政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)）投資者——資金的供給者，在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中稱為債權(quán)人中介機構(gòu)——為債券發(fā)行提供服務(wù)的機構(gòu)（投資銀行、證券公司、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所）管理者——對發(fā)行市場進行監(jiān)督管理，維護債券市場的正常秩序債券的發(fā)行價格和發(fā)行方式債券的發(fā)行價格（債券投資者認購新發(fā)行債券的價格）。債券的發(fā)行價格可分為：平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行?！飩陌l(fā)行方式：公募發(fā)行，私募發(fā)行12.4多選公募發(fā)行的優(yōu)點：面向公眾投資者，發(fā)行面廣，投資者眾多，籌集的資金量大，債權(quán)分散，不易被少數(shù)人控制，發(fā)行后上市交易也很方便，流動性強。其缺點：要求較高，手續(xù)復雜，需要承銷商參與，發(fā)行時間長，費用較私募發(fā)行高。私募發(fā)行的優(yōu)點：手續(xù)簡便，發(fā)行時間短，效率高，投資者往往已事先確定，不必擔心發(fā)行失敗，因而對債券發(fā)行者比較有利。其缺點：債券流動性比較差。債券流通市場（已發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場）債券流通市場的組織形式場內(nèi)交易市場——證券交易所（專門進行證券買賣的場所）證券交易所制定的交易程序：開戶、委托、成交、交割、過戶。場外交易市場（柜臺市場是場外交易市場的重要組成部分）★債券的交易價格11.7簡答★債券的票面額、票面利率、市場利率（關(guān)鍵因素-反向）、償還期限是決定債券交易價格的主要因素。14.4多選11.7簡述債券交易價格的主要決定因素答：①從理論上講債券的票面額、票面利率、市場利率、償還期限是決定債券交易價格的主要因素②市場利率的變動是引起債券價格波動的關(guān)鍵因素。市場利率上升將導致債券交易價格下跌，市場利率下降將導致債券交易價格上升，二者反向相關(guān)債券收益率的衡量指標★名義收益率（即票面收益率，是債券的票面年收益與票面額的比率）。12.7單選名義收益率=票面年利息/票面金額*100%13.4計算★現(xiàn)有收益率（是債券的票面年收益與當期市場價格的比率）。12.4單選現(xiàn)有收益率=票面年利息/當期市場價格*100%13.4計算持有期收益率持有期收益率=[(賣出價—買入價)/持有年數(shù)+票面年利息]/買入價格*100%13.4計算到期收益率（復利法計算）債券投資的風險與信用評級債券投資風險（債券投資者不能獲得預期收益的可能性）債券投資面臨的風險有利率風險、價格變動風險、通貨膨脹風險、違約風險、流動性風險、匯率風險。系統(tǒng)性風險（由于全局性共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響）非系統(tǒng)性風險（由某一特殊因素引起，只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響的風險）（選擇、名詞解釋）★債券的信用評級15.4簡答15.4簡述債券信用評級的含義及作用答：含義：債券的信用評級是指由專門的信用評級機構(gòu)對各類企業(yè)和金融機構(gòu)發(fā)行的債券按其按期還本付息的可靠程度進行評估，并標示其信用程度的等級。作用：對債券進行信用評級可以方便投資者進行債券投資決策；可以減少信譽高的發(fā)行人的籌資成本；規(guī)避風險?！锬壳皣H上公認的最具權(quán)威性的信用評級機構(gòu)有美國標準?普爾公司和穆迪投資者服務(wù)公司?！巴顿Y級債券”的級別為前四個級別（AAA、AA、A、BB）15.4多選我國的債券市場銀行間市場：一級托管交易所市場：兩級托管，中央結(jié)算公司為一級托管人，證券登記結(jié)算公司為二級托管人商業(yè)銀行柜臺市場：兩級托管，中央結(jié)算公司為一級托管人，承辦銀行為二級托管人第二節(jié)股票市場股票的發(fā)行市場股票的發(fā)行方式（公募和私募）老的股份公司增發(fā)股票可采取優(yōu)先認股權(quán)方式（配股），優(yōu)點是發(fā)行費用低并可維持現(xiàn)有股東在公司的權(quán)益比例不變。公開發(fā)行股票的運作程序★1、選擇承銷商（投資銀行通常充當承銷商角色）14.7單選；2、準備招股說明書；3、發(fā)行定價4、認購與銷售股票。（包銷和代銷）股票的流通市場證券交易所股票上市交易（公開發(fā)行的股票達到一定條件后可以進入證券交易所進行交易的行為）股票的上市交易可以提高上市公司的聲望和知名度，提高股票的流動性。股票交易價格（1）不同交易制度下的價格決定方式：做市商交易制度和競價交易制度（我國，集合競價和連續(xù)競價）。（2）★股票價值評估：通常的方法是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和市盈率估值法。14.7簡答14.7簡述股票價值評估的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法答：①現(xiàn)金流貼現(xiàn)法的核心思想是既然投資股票的目的是為了在未來取得投資收益，那么未來可能形成收益的多少就在本質(zhì)上決定了股票內(nèi)在價值的高低②用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法評估一只股票內(nèi)在價值的基本公式為其中DT為第t年的股息紅利，r為股票風險相匹配的貼現(xiàn)率，PS為股票的內(nèi)在價值。③由公式可見用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法評估股票內(nèi)在價值首先需要估計投資一只股票未來每年能夠獲得的股息與紅利，其次需要選擇與該只股票風險相匹配的貼現(xiàn)率★市盈率=每股市價÷每股盈利=每股市價÷上一年每股稅后利潤=股票價值÷預期每股盈利11.4單選股票交易方式（1）現(xiàn)貨交易（股票交易中最古老的交易方式）特點：①成交和交割基本上同時進行；②實物交易；③在交割時，購買者必須支付現(xiàn)款；④交易技術(shù)簡單，易于操作，便于管理。（2）期貨交易（3）期權(quán)交易（美式期權(quán)：任何時間和歐式期權(quán)：期滿日）期權(quán)交易需考慮的因素：期權(quán)的期限；交易股票的種類、數(shù)量和協(xié)議價格；期權(quán)費。特點：①交易的對象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買進或賣出股票權(quán)利的交易，而不是任何實物。②交易雙方享受的權(quán)利和承擔的義務(wù)不同。③期權(quán)買方的風險較小。（4）★★信用交易（股票的買方或賣方通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀人的信用而進行的股票買賣）分為保證金買長交易和保證金賣短交易。12.4和13.7名詞解釋場外交易市場（凡是在證券交易所之外的股票交易活動）美國的納斯達克股票市場是世界上最著名的場外交易市場。股票投資分析基本面分析宏觀經(jīng)濟分析：宏觀經(jīng)濟因素是決定股票市場長期走勢的唯一因素。（1）（選擇、簡答）GDP變動與股票市場GDP變動與股票市場變動的相關(guān)因素GDP變動股票市場相應(yīng)變動GDP變動對股票市場影響機制持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長股票價格上漲公司經(jīng)營效益上升；投資者信心上升；居民收入上升高通賬下的增長股票價格下跌企業(yè)經(jīng)營困難，居民收入降低宏觀調(diào)控下的高速增長股票市場平穩(wěn)漸升經(jīng)濟矛盾得到緩解，為進一步增長創(chuàng)造了有利條件轉(zhuǎn)折性的由負增長向正增長轉(zhuǎn)變有下跌轉(zhuǎn)為上升惡化的經(jīng)濟環(huán)境逐步得到改善惡化的經(jīng)濟環(huán)境逐步得到改善，向高增長變動快速上漲新一輪經(jīng)濟高速增長已經(jīng)來臨(2)經(jīng)濟周期與股票市場；(3)貨幣、財政政策與股票市場行業(yè)分析（行業(yè)所處生命周期的位置制約或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展）3、公司分析技術(shù)分析股票價格指數(shù)（反映不同時點上股價變動情況的相對指標）股票交易技術(shù)分析（運用市場每日波動的價位，通過圖表的方式表示這些價位的走勢，從而推測股價未來的走向）（1）技術(shù)分析的基礎(chǔ)（2）技術(shù)分析方法①K線圖②形態(tài)分析③趨勢分析④指標分析（MACD、KDJ、VR等）★當DIF（表示短期的MACD趨勢）線向上突破MACD平滑線即為漲勢確認也就是賣出訊號。13.4單選第三節(jié)證券投資基金投資基金（一種集合投資方式，集中了投資者眾多分散資金而交由專門的投資管理機構(gòu)進行范圍廣泛的投資與管理以獲取資金增值，投資者按出資比列分享收益并承擔風險。）投資基金可分為三類：產(chǎn)業(yè)投資基金、風險投資基金和證券投資基金。證券投資基金的含義與特點（選擇、名詞解釋）證券投資基金的含義證券投資基金（通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式）。證券投資基金的特點1、組合投資，分散風險；2、集中管理，專業(yè)理財；3、利益共享、風險共擔。（選擇、名詞解釋）證券投資基金的種