金融市場(chǎng)學(xué)考試試題大全

金融市場(chǎng)學(xué)考試試題大全金融市場(chǎng)學(xué)考試試題大全金融市場(chǎng)學(xué)考試試題大全xxx公司金融市場(chǎng)學(xué)考試試題大全文件編號(hào)：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準(zhǔn)審核制定方案設(shè)計(jì)，管理制度一判斷1金融市場(chǎng)按成交與定價(jià)的方式可分為公開(kāi)市場(chǎng)和議價(jià)市場(chǎng).(T)2直接金融市場(chǎng)與間接金融市場(chǎng)的差別在于是否有金融中介機(jī)構(gòu)介入。(F)3回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)沒(méi)有集中的有形場(chǎng)所，交易以電訊方式進(jìn)行。(T)4期貨合約只能在場(chǎng)內(nèi)交易。)(T)5其他因素不變，政府活動(dòng)增加將導(dǎo)致債券供給曲線向右移動(dòng)。(T)6預(yù)期假說(shuō)的假定前提之一是期限不同的債券不能完全替代.(F)7嚴(yán)格意義上單因素模型包括證券市場(chǎng)線。(T)8市價(jià)委托是指委托人委托經(jīng)紀(jì)人按市面上最有利的價(jià)格買賣證券。(T)9標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低、協(xié)議價(jià)格越高，看跌期權(quán)價(jià)格就越高。(F)10無(wú)差異曲線越平緩說(shuō)明投資者越厭惡風(fēng)險(xiǎn)(F)一TFTTTFTTFF11直接金融市場(chǎng)是資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場(chǎng).(T)12直接金融市場(chǎng)與間接金融市場(chǎng)的差別不在于是否有金融中介機(jī)構(gòu)介入，而主要在于中介機(jī)構(gòu)的特征差異。(T)13期貨合約既可以在場(chǎng)內(nèi)交易也可以在場(chǎng)外交易.(F)14市場(chǎng)分離假說(shuō)認(rèn)為理性投資者對(duì)投資組合的調(diào)整有一定的局限性.(T)15其他因素不變，政府活動(dòng)增加將導(dǎo)致債券供給曲線向左移動(dòng)。(F)16預(yù)期假說(shuō)的假定前提之一是期限不同的債券不能完全替代.(F).17分散投資能消除掉經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險(xiǎn)。(T)18嚴(yán)格意義上單因素模型包括證券市場(chǎng)線。(T)19無(wú)差異曲線越陡峭說(shuō)明投資者越厭惡風(fēng)險(xiǎn).(T)20統(tǒng)一公債是沒(méi)有到期日的特殊定息債券。(T)21直接金融市場(chǎng)與間接金融市場(chǎng)的差別在于是否有金融中介機(jī)構(gòu)介入。(F)22預(yù)期假說(shuō)的假定前提之一是期限不同的債券可以完全替代.(T)23資本市場(chǎng)線是證券市場(chǎng)線的一種特殊形式。(T)24嚴(yán)格意義上，分析會(huì)計(jì)信息有可能獲得額外收益的證券市場(chǎng)不會(huì)是弱式效率市場(chǎng).(F)25無(wú)差異曲線越平緩說(shuō)明投資者越偏好風(fēng)險(xiǎn).(F)26貼現(xiàn)債券的久期一般應(yīng)小于其到期時(shí)間。(T)27標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低、協(xié)議價(jià)格越高，看跌期權(quán)價(jià)格就越高。(F)28無(wú)收益資產(chǎn)的美式期權(quán)一定不會(huì)被提前執(zhí)行.(T)29市價(jià)委托是指委托人委托經(jīng)紀(jì)人按市面上最有利的價(jià)格買賣證券(T)30有效集曲線是一條向又上方傾斜的曲線。(T)一FTTFFTFTTT31回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)沒(méi)有集中的有形場(chǎng)所，交易以電訊方式進(jìn)行。(T)32期貨合約既可以在場(chǎng)內(nèi)交易也可以在場(chǎng)外交易。(F)33其他因素不變，政府活動(dòng)增加將導(dǎo)致債券供給曲線向左移動(dòng)(F)34預(yù)期假說(shuō)的假定前提之一是期限不同的債券不能完全替代.(F)35資本市場(chǎng)線是證券市場(chǎng)線的一種特殊形式。(T)36分析會(huì)計(jì)信息有可能獲得額外收益的證券市場(chǎng)不會(huì)是強(qiáng)式效率市場(chǎng).(T)37有收益資產(chǎn)的美式期權(quán)一定不會(huì)被提前執(zhí)行.(F)38我國(guó)目前證券市場(chǎng)已開(kāi)始進(jìn)行信用交易。(F)39無(wú)差異曲線越陡峭說(shuō)明投資者越偏好風(fēng)險(xiǎn).(F)40期貨合約的履行完全不取決于對(duì)方。(T)TFFFTTFFFT1、金融市場(chǎng)按成交與定價(jià)的方式可分為公開(kāi)市場(chǎng)和議價(jià)市場(chǎng)。(T)2、直接金融市場(chǎng)是資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場(chǎng)。(T)3、直接金融市場(chǎng)與間接金融市場(chǎng)的差別在于是否有金融中介機(jī)構(gòu)介入。(F)4、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)沒(méi)有集中的有形場(chǎng)所，交易以電訊方式進(jìn)行。(T)5、期貨合約既可以在場(chǎng)內(nèi)交易也可以在場(chǎng)外交易。(F)6、其他因素不變，政府活動(dòng)增加將導(dǎo)致債券供給曲線向左移動(dòng)。(F)7、預(yù)期假說(shuō)的假定前提之一是期限不同的債券不能完全替代。(F)8、市場(chǎng)分離假說(shuō)認(rèn)為理性投資者對(duì)投資組合的調(diào)整有一定的局限性。(T)9、分散投資能消除掉經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險(xiǎn)。(T)10、不同投資者的無(wú)差異曲線在同一時(shí)間、同一地點(diǎn)是不能相交的。(F)一、TTFTF、FFTTF1、資本市場(chǎng)線是證券市場(chǎng)線的一種特殊形式。(T)2、嚴(yán)格意義上單因素模型包括證券市場(chǎng)線。(T)3嚴(yán)格意義上，分析會(huì)計(jì)信息有可能獲得額外收益的證券市場(chǎng)不會(huì)是弱式效率市場(chǎng).(F)4分析會(huì)計(jì)信息有可能獲得額外收益的證券市場(chǎng)不會(huì)是強(qiáng)式效率市場(chǎng).(T)5統(tǒng)一公債是沒(méi)有到期日的特殊定息債券。(T)6貼現(xiàn)債券的久期一般應(yīng)小于其到期時(shí)間。(T)7無(wú)收益資產(chǎn)的美式期權(quán)一定不會(huì)被提前執(zhí)行.(T)8有收益資產(chǎn)的美式期權(quán)一定不會(huì)被提前執(zhí)行.(F)9標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高、協(xié)議價(jià)格越低，看漲期權(quán)價(jià)格就越高。(T)10標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低、協(xié)議價(jià)格越高，看跌期權(quán)價(jià)格就越高。(F)TTFTT、TTFTF三簡(jiǎn)答1.試述貨幣市場(chǎng)共同基金的特征（1）貨幣市場(chǎng)共同基金具有一般基金的專家理財(cái)、分散投資等特征（2）貨幣市場(chǎng)共同基金投資于貨幣市場(chǎng)中高質(zhì)量的證券組合（3）貨幣市場(chǎng)共同基金提供一種有限制的存款帳戶（4）貨幣市場(chǎng)共同基金所受到的法規(guī)限制相對(duì)較少2.試述金融期貨合約的特征（1均在交易所進(jìn)行，雙方不直接接觸由專設(shè)的清算公司結(jié)算.（2）期貨合約的買者與賣者可在交割日前對(duì)沖，無(wú)須進(jìn)行實(shí)物交割。（3）期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點(diǎn)等都是標(biāo)準(zhǔn)化的無(wú)須雙方商定（4）期貨交易每天結(jié)算，雙方需在交易前開(kāi)立保證金帳戶3.述預(yù)期假說(shuō)的理論前提（1）投資者對(duì)債券期限沒(méi)有偏好（2）所有市場(chǎng)參與者有相同預(yù)期（3）期限不同的債券完全替代（4）金融市場(chǎng)完全競(jìng)爭(zhēng)（5）完全替代的債券有相等的預(yù)期收益率4.簡(jiǎn)述效率市場(chǎng)的特征1)能快速準(zhǔn)確對(duì)新信息作出反應(yīng)(2)證券價(jià)格任何系統(tǒng)性范式只能與隨時(shí)間改變的利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有關(guān)3)任何交易策略都無(wú)法取得超額利潤(rùn)(4)專業(yè)投資者的投資業(yè)績(jī)與個(gè)人投資者應(yīng)該無(wú)差異5.試述共同基金的特征;1)規(guī)模經(jīng)營(yíng)、低成本;2)分散投資、低風(fēng)險(xiǎn);3)專家管理、更多的投資機(jī)會(huì);4)服務(wù)專業(yè)化方便.6.簡(jiǎn)述預(yù)期假說(shuō)的理論前提1)投資者對(duì)債券期限沒(méi)有偏好;2)所有市場(chǎng)參與者有相同預(yù)期;3)期限不同的債券完全替代;4)金融市場(chǎng)完全競(jìng)爭(zhēng);5)完全替代的債券有相等的預(yù)期收益率.7.簡(jiǎn)述無(wú)差異曲線的特征（1）無(wú)差異曲線斜率是正的（2）無(wú)差異曲線是下凸的（3）同一投資者有無(wú)限多的無(wú)差異曲線（4）同一投資者在同一時(shí)間、同一地點(diǎn)的任何兩條無(wú)差異曲線不相交8.效率市場(chǎng)需要的必須條件有哪些（1）存在大量同質(zhì)債券;（2）允許賣空;3）存在理性套利者;（4）不存在交易成本和稅收.9.試述共同基金的特征（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)、低成本（2）分散投資、低風(fēng)險(xiǎn)3）專家管理、更多的投資機(jī)會(huì)（4）服務(wù)專業(yè)化方便10.簡(jiǎn)述回購(gòu)市場(chǎng)利率的決定因素及其對(duì)回購(gòu)利率的影響1)用于回購(gòu)證券的質(zhì)地。證券信用度越高回購(gòu)利率就越低;2)回購(gòu)期限的長(zhǎng)短。期限越長(zhǎng)利率越高;3)交割條件。采用實(shí)物交割利率較低，其它方式利率較高;4)貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率水平。12.影響債券價(jià)格的因素有哪些（1）到期時(shí)間（2）息票率（3）可贖回條款（4）稅收待遇(5)市場(chǎng)的流通性(6）違約風(fēng)險(xiǎn)7）可轉(zhuǎn)換性8）可延期性13.簡(jiǎn)述回購(gòu)市場(chǎng)利率的決定因素及其對(duì)回購(gòu)利率的影響（1）用于回購(gòu)證券的質(zhì)地。證券信用度越高回購(gòu)利率就越低（2）回購(gòu)期限的長(zhǎng)短。期限越長(zhǎng)利率越高（3）交割條件。采用實(shí)物交割利率較低，其它方式利率較高（4）貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率水平。14.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)與利率正相關(guān)時(shí)，相同條件下的期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期合約價(jià)格誰(shuí)更高，試解釋其原因。期貨價(jià)格更高，因當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí)，期貨價(jià)格也會(huì)上升，期貨合約多頭可將獲利以更高利率投資，反之當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降時(shí)，期貨價(jià)格也會(huì)下降，期貨合約多頭可以更低的利率從市場(chǎng)融資彌補(bǔ)虧損。而遠(yuǎn)期合約不具備每日結(jié)算功能，不會(huì)受此影響，因此，期貨合約更具有吸引力，價(jià)格也會(huì)高于遠(yuǎn)期合約。15.簡(jiǎn)述市場(chǎng)分割假說(shuō)的前提假定（1）投資者對(duì)不同期限的債券有不同偏好（2）投資者是理性的（3）投資者對(duì)投資組合的調(diào)整有一定局限性（4）期限相同的債券不能完全替代16.影響期權(quán)權(quán)價(jià)格的因素有哪些（1）標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)的協(xié)議價(jià)格（2）期權(quán)的有效期（3）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率（4）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（5）標(biāo)的資產(chǎn)的收益17、簡(jiǎn)述效率市場(chǎng)假說(shuō)的內(nèi)容及其類型劃分效率市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為：證券價(jià)格已充分反映了所有相關(guān)的信息，資本市場(chǎng)相對(duì)于這個(gè)信息集是有效的，任何人根據(jù)這個(gè)信息集進(jìn)行交易都無(wú)法獲得額外利潤(rùn).效率市場(chǎng)假說(shuō)進(jìn)一步將效率市場(chǎng)分為三類：（1）弱式效率市場(chǎng)假說(shuō)，指當(dāng)前證券價(jià)格已經(jīng)充分反映了全部能從市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)中獲得的信息。（2）半強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說(shuō)指所有的公開(kāi)信息都已經(jīng)反映在證券價(jià)格中。（3）強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說(shuō)指所有的信息都反映在股票價(jià)格中。18、簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)共同基金的特征（1）貨幣市場(chǎng)共同基金具有一般基金的專家理財(cái)、分散投資等特征（2）貨幣市場(chǎng)共同基金投資于貨幣市場(chǎng)中高質(zhì)量的證券組合3）貨幣市場(chǎng)共同基金提供一種有限制的存款帳戶4）貨幣市場(chǎng)共同基金所受到的法規(guī)限制相對(duì)較少19、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)與利率正相關(guān)時(shí)，相同條件下的期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期合約價(jià)格誰(shuí)更高，試解釋其原因。期貨價(jià)格更高，因當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí)，期貨價(jià)格也會(huì)上升，期貨合約多頭可將獲利以更高利率投資，反之當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降時(shí)，期貨價(jià)格也會(huì)下降，期貨合約多頭可以更低的利率從市場(chǎng)融資彌補(bǔ)虧損。而遠(yuǎn)期合約不具備每日結(jié)算功能，不會(huì)受此影響，因此，期貨合約更具有吸引力，價(jià)格也會(huì)高于遠(yuǎn)期合約20、與股息貼現(xiàn)模型相比，市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)有哪些市盈率模型的不足又是什么市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：（1）可直接應(yīng)用于不同收益水平股票價(jià)格的比較。（2）對(duì)某段時(shí)間沒(méi)有支付股息的股票同樣適用（3）所涉及的變量簡(jiǎn)單。缺點(diǎn)：（1）理論基礎(chǔ)薄弱（2）不能決定股票絕對(duì)的市盈率水平。21、簡(jiǎn)述回購(gòu)市場(chǎng)利率的決定因素及其對(duì)回購(gòu)利率的影響（1）用于回購(gòu)證券的質(zhì)地。證券信用度越高回購(gòu)利率就越低（2）回購(gòu)期限的長(zhǎng)短。期限越長(zhǎng)利率越高（3）交割條件。采用實(shí)物交割利率較低，其它方式利率較高（4）貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率水平。四計(jì)算1.假設(shè)A公司股票目前市價(jià)10元，你在你的經(jīng)紀(jì)人保證金帳戶上存入5000元，并賣空1000股你的保證金帳戶上的資金不生息則（1）如該股票無(wú)現(xiàn)金紅利，則一年后股價(jià)變?yōu)?元時(shí)你的投資收益率是多少。若公司1年內(nèi)每股支付1元紅利，你的投資收益率又是多少。（10－8）×1000÷5000=40%（10－8－1）×1000÷5000=20%（2）如維持保證金比率為30%，則股價(jià)升到多少時(shí)你會(huì)受到追繳保證金通知。設(shè)價(jià)位為X有[（10－X）×1000+5000]÷1000X=30%得X=元2.某債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為元,收益率為10%息票率為8%,面值1000元,三年后到期一次償還本金(1)求該債券久期(2)若息票率為9%久期又是多少,并請(qǐng)解釋久期變化的原因D=[80÷(1+10%)×1+80÷(1+10%)÷(1+10%)×2+1080÷(1+10%)÷(1+10%)÷(1+10%)×3]÷=年a)D=[90÷(1+10%)×1+90÷(1+10%)÷(1+10%)×2+1090÷(1+10%)÷(1+10%)÷(1+10%)×3]÷[90÷(1+10%)+90÷(1+10%)÷(1+10%)+1090÷(1+10%)÷(1+10%)÷(1+10%)]=年這是因?yàn)樵缙谥Ц兜默F(xiàn)金流權(quán)重越大加權(quán)平均的到期時(shí)間也越短.3.設(shè)某一無(wú)紅利支付股票的現(xiàn)貨價(jià)格為30元，連續(xù)復(fù)利無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為6%，求該股票協(xié)議價(jià)格為27元，有效期3個(gè)月的看漲期權(quán)價(jià)格的下限。下限為：30－×=元。4.目前白銀價(jià)格為每盎司80元，儲(chǔ)存成本為每盎司2元，每3個(gè)月初預(yù)付一次，所有期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利率為5%，求9個(gè)月后交割的白銀期貨價(jià)格。9個(gè)月儲(chǔ)藏成本的現(xiàn)值=+元。白銀遠(yuǎn)期價(jià)格=(80+9/12=元。5.假設(shè)某股票市場(chǎng)價(jià)格為30元，初期股息為1元/股，貼現(xiàn)率為10%，設(shè)以后股息將每年保持5%固定增長(zhǎng)率派息比率恒為%，求股票正常市盈率和實(shí)際市盈率并判斷股價(jià)是否正常。正常市盈率P/E=%÷(10%－5%)=實(shí)際市盈率=30÷(1÷%)=10所以股價(jià)被高估了6.一個(gè)存款帳戶按連續(xù)復(fù)利年利率為12%，但實(shí)際上每個(gè)季度支付信息的，求10萬(wàn)元存款每個(gè)季度能得到多少利息。與12％連續(xù)復(fù)利年利率等價(jià)的3個(gè)月計(jì)一次復(fù)利的年利率為：4×（）=%因此，每個(gè)月應(yīng)得的利息為：10萬(wàn)×4＝元。7.已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)組合收益率為15%，某股票貝塔系數(shù)為，派息比率為40%，每股盈利10美元。每年付一次股息剛支付。預(yù)計(jì)股票的股東權(quán)益收益率為20%，求該股票內(nèi)在價(jià)值。y=rf+(rm－rf)β=8%+(15%－8%)=%g=(1－b)ROE=(1－40%)20%=12%V=D1／(y－ｇ)=1040%(1+12%)/（%－12%）=美元8.已知股票A期望收益率13%標(biāo)準(zhǔn)差10%，股票B期望收益率5%標(biāo)準(zhǔn)差18%，，你購(gòu)買20000美元A，并賣空10000美元B，使這些資金購(gòu)買更多的A。兩證券相關(guān)系數(shù)為.求：（1）你投資組合的期望收益率（2）你投資組合的方差。期望收益率E=150%×13%+（-50%）×5%=17%方差=150%×150%×10%×10%+（-50%）×（-50%）×18%×18%+2×150%×（-50%）×××=9.A、B兩公司都欲借款100萬(wàn)元期限為6個(gè)月，固定利率浮動(dòng)利率A公司10%LIBOR+%B公司12%LIBOR+%A公司希望借入浮動(dòng)利率借款,B公司希望借入固定利率借款，（1）請(qǐng)為銀行設(shè)計(jì)一個(gè)互換協(xié)議,使銀行每年可賺%,同時(shí)對(duì)A、B都有利，（2）假設(shè)最后LIBOR利率為10%，請(qǐng)給出最后實(shí)際支付的現(xiàn)金流。(1)兩者互換后各自節(jié)省利率為[12%+L+%－(10%+L+%)]÷2=%設(shè)A向B支付LIBOR利率則B向A支付L+10%－(L+%－%)=%此外A、B各自向銀行支付%利率2)應(yīng)B向A支付%－10%)××1000000=2000元此外各自向銀行支付100