公司金融復習材料

公司的金融復習資料公司的金融復習資料公司的金融復習資料1系統(tǒng)風險：當一家金融機構(gòu)宣告破產(chǎn)時，它所產(chǎn)生的連鎖反響會致使其余金融機構(gòu)破產(chǎn)，進而威迫整個金融系統(tǒng)的堅固性。2保持保證金、追加保證金：為了保證保證金賬戶的資本金額永久不會出現(xiàn)負值，交易所設置了保持保證金，保持保證金平常低于初始保證金的數(shù)額。假如保證金賬戶的余額小于保持保證金數(shù)額，投資者會收到保證金催付通知，該通知要求在下一個交易日投資者需將保證金賬戶內(nèi)資本補足到初始保證金的水平，這一追加資本被稱為追加保證金。3基差風險與對沖比率：基差定義為即期價錢與期貨價錢之差，基差風險的產(chǎn)生是因為在對沖到期日基差的不確立性。對沖比率是指期貨合約的頭寸與風險裸露財產(chǎn)頭寸的比率。4,LIBOR利率：LIBOR是倫敦同業(yè)銀行拆出利率，是一個參照利率，每天由英國銀專家協(xié)會供給，銀行供給的LIBOR利率是指此銀行給其余大銀行供給公司資本時所收取的利率，也就是說這一家銀行同意用此利率將資本存入其余大銀行5交換：交換是指兩家公司之間完成的在未來交換現(xiàn)金流的合約，在合約中，兩方商定現(xiàn)金流的交換時間及現(xiàn)金流數(shù)目的計算方法。平常來講，關于現(xiàn)金流的計算會波及利率、匯率及其余市場變量未來的價值。6期貨合約：期貨交易的對象是期貨合約,它是指由期貨交易所一致擬定的，規(guī)定了在未來的某一時期某一地址交割必定數(shù)目和質(zhì)量標的的標準化合約,期貨交易就是對合約價錢進行交易7股指期貨：股票指數(shù)期貨是一種以股票價錢指數(shù)作為標的物的金融期貨，它的合約價值就是將股票指數(shù)乘以規(guī)定的指數(shù)點的現(xiàn)金值。立刻推出的滬深300指數(shù)期貨，其每個指數(shù)點值300元人民幣8股權交換：是指某個股指的總利潤（股息和資本利潤的總和）與某固定或浮動利率進行交換。1合約中3重要日期：第一交割通知日，最后交割通知日，最后交易日2謀利者可以分為短期謀利者（察看價錢的短期走勢而試圖從中盈余，這些交易員擁有頭寸的時間可能只有幾分鐘）；短線交易員（擁有頭寸的時間不超出一個交易日，他們不肯肩負每天夜晚不好的信息所帶來的風險）；頭寸交易員（擁有限時較長，他們希望從市場上大的改動中獲得可觀的盈余）。3.基差風險影響要素；（1）需要對沖價錢風險的財產(chǎn)與期貨合約的標的財產(chǎn)可能其實不完滿一致(2)對沖者可能其實不確立財產(chǎn)買入及賣出的時間(3)對沖者可能需要在期貨到期月以前將期貨進行平倉。4期貨合約的規(guī)格：合約額規(guī)格定義了每一合約中交割財產(chǎn)的數(shù)目，假如合約規(guī)模太大，很多希望對沖較小頭寸的投資者或希望擁有較小頭寸的投資者就不可以能在交易所交易，假如太小則整個交易成本太高。所以合約的適合規(guī)模取決于暗藏客戶的需求5遠期和期貨價錢相等嗎：（1）當利率沒法展望，遠期價錢與期貨價錢理論上不一樣樣。（2）經(jīng)過考慮標的財產(chǎn)價錢S與利率高度有關的情況，當S上升時，期貨多頭的擁有者因為期貨的每天結(jié)算會立刻盈余。期貨價錢與利率的正有關性說明利率也可能上升，這時對所贏利潤的投資利潤很可能會高于均勻利率（3）所以，當S與利率有正的有關性時，期貨價錢常常會高于遠期價錢。當S與利率有負有關性時，遠期價錢常常會高于期貨價錢。6期貨合約包含：財產(chǎn)品種、合約的規(guī)模（即每一合約待交割標的財產(chǎn)確實切數(shù)目）、交割地址以及交割時間7對合約的選擇：（1）對期貨合約標的財產(chǎn)的選擇（2）對交割月份的選擇股指期貨推出對質(zhì)券市場的影響從中長久來看,股指期貨不會改變證券市場的整體走勢（2）股指期貨成為市場走向的當先指標（3）避險通道的出現(xiàn)將帶動現(xiàn)貨市場規(guī)模的擴大（4）權重個股將長久遇到機構(gòu)投資者的喜愛（5）供給公正、靈巧、多元化的投資及風險管理的工具（6）關注到期日效應股指期貨vs股票股指期貨股票可以防備系統(tǒng)性風險不可以防備系統(tǒng)性風險雙邊交易，既能做多也能做空，盈余機會多單邊交易，僅能做多保證金交易足金交易，資本效率較低采納現(xiàn)金交割股票交割T+0的交易方式，市場流動性高T+1的交易方式，流動性較差多種交易策略：謀利、套利、套保僅是單邊謀利交易采納當天無欠債結(jié)算制度，風險控制更嚴格風險控制要求較低金融期貨在金融市場的地位（1）以期貨和期權為代表的金融衍生產(chǎn)品已經(jīng)成為金融財產(chǎn)的訂價中心和避險中心。（2）誰掌握了金融衍生品，誰就據(jù)有了金融市場的制高點和主導權，也擁有了金融市場的話語權。（3）金融期貨是目前全世界成交量最大，發(fā)展速度最快的金融產(chǎn)品。股指期貨的交易制度（1）保證金制度（2）當天無欠債結(jié)算制度(3)強行平倉制度(4)現(xiàn)金交割制度(5)持倉限額制度(6)大戶持倉報告制度（7）漲跌停板制度（8）熔斷制度（9）保證金存管束度第一章共同點：都是經(jīng)過低買高賣或許高賣低買盈余，都鑒于對未來市場預期的判斷

不一樣樣點：謀利風險大，看漲看跌均沒有保護性

套期擁有保護性

對沖，假如錢幣市場流動性沒問題，風險較低1.6（50-48.2）×50000=1.8×50000＝90000第二章2.1說明未平倉合約數(shù)目與交易量的差別。未平倉合約數(shù)既可以指某一特準時間里多頭合約總數(shù)，也可以指空頭合約總數(shù)。而交易量指某一特準時間里已交易的總合約數(shù)。2.2說明自營經(jīng)紀人與期貨傭金經(jīng)紀人的差別。傭金經(jīng)紀人代表客戶的利益并收取傭金；自營經(jīng)紀人代表自己的利益。2.6結(jié)算中心管理的保證金賬戶的運作與經(jīng)紀人管理的保證金賬戶的運作有什么差別？清理中心的管理保證金賬戶資本要求達到每天規(guī)定的初始保證金水平。經(jīng)紀人管理的保證金賬戶固然也要求盯市，但只需求在資本賬戶額低于保持保證金時增補，一般保持保證金是初始保證金的75%。2.9設計一個新的期貨合約時需要考慮哪幾個重要方面？三個方面:標的財產(chǎn)，交割月份，合約規(guī)模2.10說明保證金可以怎樣保證投資者免受違約風險。為了保證投資者保證金賬戶的資本余額在任何情況下都不為負值，所以設置了保持保證金，若保證金賬戶余額小于保持保證金，投資者會收到保證金催付，這一部分資本稱為改動/追加保證金，若投資者不供給改動保證金，經(jīng)紀人會銷售合約以平倉。2.11一位投資折簽署了兩份冷凍橙汁的多頭期貨合約，每份合約的交割數(shù)目都為15,000磅。目先期貨價錢為每磅160美分；每份合約的初始保證金為$6,000;保持保證金都為$4,500。價錢怎樣變化會致使保證金催付？在什么情況下，可以從保證金賬戶中提回$2,000?

答：當投資者保證金帳戶損失額度達到$1,500時，即冷凍橙汁的價錢下跌1,500/15,000=$0.1（冷凍橙汁的價錢為每磅$1.5）會致使保證金催付；當保證