會(huì)計(jì)學(xué)畢業(yè)論文三稿

PAGE20PAGE1引言從全球的視野看，無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。從我國情況看,根據(jù)中小企業(yè)主管部門提供的最新估計(jì)數(shù)據(jù)，中國中小企業(yè)總數(shù)約在1000萬家左右，在工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)占全部汀冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99％以上。中小工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅和出口總額分別占全部工業(yè)總量的60％、57％、40％、60％。中小流通企業(yè)占全國零售點(diǎn)的90％以上。中小企業(yè)提供了75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。特別是在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)，幾乎全部都足中小企業(yè)，它們支撐著這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，對(duì)這些地區(qū)而言，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)離不開中小企業(yè)，緩解就業(yè)壓力離不開中小企業(yè)。由此可見，中小企業(yè)已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場(chǎng)繁榮和就業(yè)擴(kuò)大的重要基礎(chǔ)，并以其靈活的運(yùn)行機(jī)制和市場(chǎng)適應(yīng)能力，成為我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的推動(dòng)力量，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一個(gè)不得不重視的群體。然而，擺在中小企業(yè)而前的問題也很多，最突出的問題之一就是資金短缺融資難一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，這也是世界各國面臨的一個(gè)比較普遍的問題。在發(fā)達(dá)國家，非正式的權(quán)益資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資體系、一板市場(chǎng)的發(fā)展，很大程度上彌補(bǔ)了中小企業(yè)的融資缺口。而我國目前正處于經(jīng)濟(jì)金融體制變遷過程中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的微觀運(yùn)行基礎(chǔ)不完善所帶來的制度摩擦使中小企業(yè)融資難問題尤其嚴(yán)重。我國中小企業(yè)融資普遍存在著融資成本高、融資渠道比較狹窄、手段單一、缺乏融資信用，而政府又支持不力的現(xiàn)象。中小企業(yè)融資問題已成為我國中小企業(yè)快速健康發(fā)展的“瓶頸”。探討如何解決中小企業(yè)融資困境、建立適合我國中小企業(yè)特點(diǎn)的融資制度，對(duì)于促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有至關(guān)重要的意義1中小企業(yè)融資的相關(guān)概念及融資理論1.1我國中小企業(yè)概念的界定不同國家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、不同行業(yè)對(duì)其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動(dòng)態(tài)變化。各國一般從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行定義，質(zhì)的指標(biāo)主要包括企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等，量的指標(biāo)則主要包括雇員人數(shù)、實(shí)收資本、資產(chǎn)總值等。量的指標(biāo)較質(zhì)的指標(biāo)更為直觀，數(shù)據(jù)選取容易，大多數(shù)國家都以量的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。我國2011年6月18日，工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》，規(guī)定各行業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)為:表1中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)名稱指標(biāo)名稱計(jì)算單位中小微企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)微型企業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)營業(yè)收入萬元20000以下500-2000050-50050以下工業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元1000以下40000以下300-10002000-4000020-300300-200020以下300以下建筑業(yè)營業(yè)收入資產(chǎn)總額萬元萬元80000以下80000以下6000-800005000-80000300-6000300-5000300以下300以下批發(fā)業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元200以下40000以下20-2005000-400005-201000-50005以下1000以下零售業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元300以下20000以下50-300500-2000010-50100-50010以下100以下交通運(yùn)輸業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元1000以下30000以下300-1003000-3000020-100200-300020以下200以下倉儲(chǔ)業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元200以下30000以下100-2001000-3000020-100100-100020以下100以下郵政業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元1000以下30000以下300-10002000-3000020-300100-200020以下100以下住宿業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元300以下10000以下100-3002000-1000010-100100-200010以下100以下餐飲從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元300以下10000以下100-3002000-1000010-100100-200010以下100以下信息傳輸業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元2000以下10000以下100-20001000-1000010-100100-100010以下100以下軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元300以下10000以下100-3001000-1000010-10050-100010以下50以下房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營業(yè)營業(yè)收入資產(chǎn)總額人萬元200000以下10000以下1000-2000005000-10000100-10002000-5000100以下2000以下物業(yè)管理業(yè)從業(yè)人員營業(yè)收入人萬元1000以下5000以下300-10001000-5000100-300500-1000100以下500以下租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員資產(chǎn)總額人萬元300以下120000以下100-3008000-12000010-100100-800010以下100以下其他未列明行業(yè)從業(yè)人員人300以下100-30010-10010以下從上述的數(shù)據(jù)可以看出中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，其中最大的特點(diǎn)就是它的資產(chǎn)額、經(jīng)營額較小，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)地位，也正因?yàn)槿绱耍覈乓贫?biāo)準(zhǔn)把中小企業(yè)劃分出來，給予扶持。隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速推進(jìn)，我國對(duì)中小企業(yè)的認(rèn)可和重視度日益增強(qiáng)，政府對(duì)中小企業(yè)的管理也日趨求實(shí)和完善，進(jìn)而更加有利于加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持及優(yōu)惠政策的落實(shí)。1.2融資概念的界定1.2.1融資的含義關(guān)于融資的定義很多。融資不僅有大量的理論內(nèi)容，更有生動(dòng)豐富的實(shí)踐含義。中小企業(yè)融資與其說是個(gè)理論問題，不如說是個(gè)實(shí)踐問題。鑒于此，用通常的方法來定義融資，并以此為基礎(chǔ)，探討中小企業(yè)的融資過程中的一些現(xiàn)實(shí)為題，為我國中小企業(yè)融資提供合理建議更具實(shí)踐意義。一般而言，所謂融資，是資金融通的簡(jiǎn)稱，它包括資金的融入和融出兩個(gè)方面。即它是“資金雙向互動(dòng)過程”。在一個(gè)融資過程中，資金供給者融出資金，而資金需求者則融入資金。從狹義講，融資主要是指資金的融入，即具體經(jīng)濟(jì)單位從自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)未來發(fā)展需要，經(jīng)過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，通過一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向外部資金供給者籌集資金，以保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)資金的需要。相應(yīng)地，企業(yè)融資就是作為資金需求者的企業(yè)通過一定方式，向資金供給者籌集、融入資金用于投資或生產(chǎn)經(jīng)營的活動(dòng)。中小企業(yè)融資是以中小企業(yè)為資金融入者的融資活動(dòng)，它足指中小企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人，籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)融資過程也是一種資源配置過程。1.2.2中小企業(yè)融資的特點(diǎn)中小企業(yè)特別是各種類型的非公有制中小企業(yè)大多都是低門檻進(jìn)入市場(chǎng)，經(jīng)營規(guī)模不大，面向市場(chǎng)經(jīng)營的靈活性很高，自有資金較少，負(fù)債率較高，技術(shù)水平較落后，管理粗放，經(jīng)營穩(wěn)定性較差，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，缺乏抵押擔(dān)保，無力承受過高的融資成本等，這些特點(diǎn)決定了中小企業(yè)具有不同于大型企業(yè)融資的特點(diǎn)。（1）融資數(shù)額少、頻率高中小企業(yè)依靠當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)，低門檻進(jìn)入市場(chǎng)，經(jīng)營規(guī)模較小，面向市場(chǎng)組織生產(chǎn)，經(jīng)營方式靈活多樣，涉及面廣，以規(guī)模和數(shù)量的多樣化和小批量著稱。因此，資金的需求一次性小、頻率高，相應(yīng)的對(duì)融資的要求小、面廣、借期短、具有很強(qiáng)的時(shí)效性，發(fā)生借貸頻率頻繁。（2）自有資金少、抵押擔(dān)保難中小企業(yè)自有資金少，起步階段大多數(shù)是租賃場(chǎng)所生產(chǎn)經(jīng)營，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，缺少足夠的動(dòng)產(chǎn)作為信貸抵押，也難以找到有實(shí)力的大企業(yè)作保人，多數(shù)不符合銀行貸款條件。尤其是高新技術(shù)的中小企業(yè)，凈資產(chǎn)偏低，人力資源偏高，在貸款時(shí)，往往少有抵押資產(chǎn)。（3）融資成本高、企業(yè)負(fù)擔(dān)重盡管有許多不利因素的制約，中小企業(yè)融資主渠道還是金融機(jī)構(gòu)貸款，但是貸款成本普遍過高。以企業(yè)貸款100萬～1000萬元半年大約要支付各項(xiàng)硬性支出共5萬～50萬元，支付費(fèi)用與貸款額度比例為5％～6％。如此估算，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率必須達(dá)到9％以上貸款抵押才有意義。而貸款抵押財(cái)產(chǎn)評(píng)估登記的時(shí)效大多為一年，一年后無論貸款到期償還后還是展期，都要重新進(jìn)行評(píng)估和登記。過高的融資成本，致使許多中小企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重。（4）信息不對(duì)稱、加劇了融資難度在融資過程中，要求信貸雙方必須信息對(duì)稱。企業(yè)一般可以通過公開信息，隨時(shí)了解和掌握銀行的信貸政策、信貸制度、信貸監(jiān)管等信息，而銀行卻不可能擁有和掌握每個(gè)貸款企業(yè)的全部信息，形成了信貸關(guān)系中的信息不對(duì)稱。同時(shí)，即使在貸款的信息充足條件下，貸款發(fā)放以后，“道德風(fēng)險(xiǎn)”的出現(xiàn)，又會(huì)使銀行處于信息的劣勢(shì)。另外，中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制比較靈活，多頭開戶現(xiàn)象比較普遍，財(cái)務(wù)管理制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)告的隨機(jī)性大、真實(shí)性差、透明度不高，銀行要掌握包羅萬象的中小企業(yè)的市場(chǎng)信息力不從心。事實(shí)上，大量存在的部分中小企業(yè)的不守信用行為，加劇了這個(gè)市場(chǎng)的融資難度。1.2.3中小企業(yè)融資的方式融資方式是指資金由資金盈余部門向資金短缺部門轉(zhuǎn)化(即儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資)的方式、手段、途徑和渠道。企業(yè)融資方式也就是企業(yè)獲取資金的方式、手段、途徑和渠道。企業(yè)融資方式由于存在不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，因而也存在不同的類型。從融資主體角度，可對(duì)融資方式作如下層次的劃分，第一層次為外源融資和內(nèi)源融資，第二層次將外源融資劃分為直接融資和間接融資。從資金的來源渠道不同，可以把企業(yè)融資分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。（1）內(nèi)源融資與外源融資在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)一般是通過兩種方式來獲取資金：內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)創(chuàng)辦過程中以原始資本為起點(diǎn)的積累和發(fā)展過程中剩余價(jià)值的資本化。即財(cái)務(wù)上的自有資本及權(quán)益。在現(xiàn)行財(cái)務(wù)體制下，企業(yè)的內(nèi)源融資由初始投資形成的股本、折舊基金以及留存收益(包括各種形式的公積金和未分配利潤(rùn)等)等項(xiàng)構(gòu)成。內(nèi)源融資具有自主性、有限性、低成本性、抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)。外源融資是企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金。外源融資吸收外部資金盈余者的資金，轉(zhuǎn)化為自己的投資。包括上述企業(yè)自留資金以外國家財(cái)政資金、銀行借貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個(gè)人資金等。與內(nèi)源融資相比，外源融資的特點(diǎn)表現(xiàn)為高效性、有償性、高風(fēng)險(xiǎn)性、靈活性。外源融資還可以細(xì)分為直接融資和間接融資。外源融資在一定條件下可以轉(zhuǎn)化為內(nèi)源融資，如通過股權(quán)融資使企業(yè)股本增加，下一輪融資時(shí)，企業(yè)增加的股本，則是內(nèi)源融資的基礎(chǔ)。（2）直接融資與間接融資按照融資者融資過程獲得資金是否經(jīng)過金融中介，可分為直接融資與間接融資。這種劃分的核心是，在儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的過程中，資金是否經(jīng)過金融中介機(jī)構(gòu)，資金的所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)是否發(fā)生二次轉(zhuǎn)移為標(biāo)志。直接融資是指資金由供應(yīng)者(儲(chǔ)蓄者)直接轉(zhuǎn)移到資金需求者(融資企業(yè))手中，不需要中介者(機(jī)構(gòu))的協(xié)調(diào)與幫助或者有經(jīng)紀(jì)人(或機(jī)構(gòu))的協(xié)調(diào)與幫助來實(shí)現(xiàn)資金在供需雙方之間的轉(zhuǎn)移。在資金轉(zhuǎn)移過程中，經(jīng)紀(jì)人(或機(jī)構(gòu))不涉及資金經(jīng)營權(quán)問題。比如企業(yè)自己或通過證券公司出售股票和債券而使資金流向企業(yè)。在此過程中，證券公司作為中介，不涉及此項(xiàng)資金的經(jīng)營權(quán)問題。直接融資借助于一定的金融工具(股票、債券)直接溝通最終出資者和最終融資者的資金聯(lián)系，資金供給者與資金需求者直接融通，雙方都清楚對(duì)方是誰，不需要通過諸如銀行這樣的金融中介機(jī)構(gòu)。直接融資具有直接性、長(zhǎng)期性、流通性的特點(diǎn)。間接融資是指由金融中介機(jī)構(gòu)(如銀行)充當(dāng)媒介，實(shí)現(xiàn)資金由資金盈余者(儲(chǔ)蓄者)向資金需求者(融資企業(yè))轉(zhuǎn)移的融資渠道。在資金的轉(zhuǎn)移過程中，中介機(jī)構(gòu)(如銀行)對(duì)資金擁有經(jīng)營權(quán)，通過銀行(包括各種信用社)中介職能，把分散的儲(chǔ)蓄集中起來，然后供應(yīng)給籌資者，籌資者通過銀行間接獲取儲(chǔ)蓄者的資金。間接融資是金融機(jī)構(gòu)信用的體現(xiàn)。與直接融資相比，間接融資的特點(diǎn)有間接性、可逆性、短期性。（3）股權(quán)融資與債權(quán)融資按照資金的來源渠道不同，可以把企業(yè)融資分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資是指企業(yè)根據(jù)資金需求的不同出讓部分和全部股權(quán)以換取資金的融資方式。股權(quán)融資常常會(huì)在企業(yè)創(chuàng)辦或增資擴(kuò)股時(shí)采用。股權(quán)融資獲得的資金形成企業(yè)的股本，由于它代表著對(duì)企業(yè)的所有權(quán)，故稱所有權(quán)資金，它構(gòu)成企業(yè)權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要部分。債權(quán)融資則是利用發(fā)行債券、銀行信貸方式向企業(yè)的債權(quán)人籌集資金，它可以發(fā)生于企業(yè)生命周期的任何時(shí)期。債權(quán)融資要求債務(wù)人在契約約定的期限內(nèi)，向債權(quán)人還本付息，發(fā)行債券屬于直接融資，借貸融資屬于間接融資。債務(wù)融資與股權(quán)融資相比較，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，但相對(duì)而言，付出的資金成本較低。1.3中小企業(yè)融資困境的理論分析rrQQ1QEQ2rEr10SDE圖1利率與融資缺口關(guān)系示意圖如上圖所示，S為外部資金供給線，D為中小企業(yè)對(duì)外部融資的需求線，E點(diǎn)為均衡點(diǎn)，rE為均衡利率。如果利率是受嚴(yán)格控制的，可浮動(dòng)的區(qū)間很窄，比如控制在r1附近，則會(huì)出現(xiàn)較大的融資缺口Q1Q2。如圖所示，在上圖中，由于中小企業(yè)對(duì)資金的需求是客觀存在的，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局所決定的，因此需求曲線是不發(fā)生變化的，變動(dòng)只能是利率和供給曲線。從利率方面來考慮，由于我國對(duì)利率是限制的，所以出現(xiàn)大的融資缺口不足為奇，這也是中小企業(yè)融資難的其中一個(gè)原因。放開利率后，資金的需求減少，供給增加，的確解決了一定的問題，但并沒有最終解決中小企業(yè)的資金難問題。利率上升以后，供給增加自然沒問題，但需求的減少是指相對(duì)需求的減少，只是成本上升之后，一些企業(yè)放棄了這種融資方式，它們對(duì)資金的實(shí)質(zhì)性需求并沒有減少。解決融資難的問題從根本上講是解決中小企業(yè)在發(fā)展過程中對(duì)資金的需要問題，通過抑制手段是不能從根本上解決問題的。從供給曲線方面來考慮。能為中小企業(yè)提供支持的主要是商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)和政府。我國資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)較為落后，現(xiàn)階段還不能為中小企業(yè)提供大量的資金支持。因此，提供資金支持的也只能是商業(yè)銀行和政府。政府所能提供的資金相當(dāng)有限，資本市場(chǎng)又十分落后，中小企業(yè)將渴求資金的目光多集中在了銀行貸款身上，這也使銀行不堪重負(fù)。另外，受金融抑制的影響，銀行從經(jīng)濟(jì)效益的角度來考慮，更愿意將資金帶給大企業(yè)。多方擠壓造成了中小企業(yè)的融資困境。2當(dāng)前我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀2.1內(nèi)部融資現(xiàn)狀內(nèi)部融資是指企業(yè)不依賴外部資金，在本單位內(nèi)部籌集所需要的資金。內(nèi)部融資的資金來源主要包括兩部分：一是企業(yè)自身的積累和儲(chǔ)蓄，主要是內(nèi)部盈余；二是暫時(shí)閑置的可用來周轉(zhuǎn)的資金，主要是定額負(fù)債形成的資金來源。應(yīng)該說，內(nèi)部融資是中小企業(yè)資本形成的重要方式。其作為中小企業(yè)長(zhǎng)期融資的一個(gè)重要來源，具有籌資成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)又可以防止公司控制權(quán)的擴(kuò)散，有利于為外部融資提供保障。但其內(nèi)部盈余的數(shù)額往往受制于股東，另外，其定額負(fù)債也具有不少局限性。一般來說，企業(yè)內(nèi)部融資的成本低于外部融資的成本。但由于我國民營經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、規(guī)模等因素的制約，導(dǎo)致其自有資金不足。2.2直接融資現(xiàn)狀直接融資是指通過向社會(huì)發(fā)行股票或債券，從資本市場(chǎng)獲得資金的一種融資方式，這是當(dāng)前中小企業(yè)融資的一個(gè)趨勢(shì)。它增強(qiáng)了資金使用的靈活性和融資結(jié)構(gòu)的彈性，成為中小企業(yè)新的融資工具。它主要包括股票融資和債券融資。目前，我國中小企業(yè)融資的98.7%來自銀行貸款。我國中小企業(yè)直接融資的比例約占社會(huì)融資總規(guī)模的1.3%左右。可見我國中小企業(yè)的直接融資相對(duì)于間接融資來說，渠道狹窄、規(guī)模小，困難重重。探其原因，主要是目前在我國資本市場(chǎng)體系中，適應(yīng)中小企業(yè)融資需求的資本市場(chǎng)還不完善，股票市場(chǎng)門檻過高。另外，中小企業(yè)的自身發(fā)展特點(diǎn)也使協(xié)議受讓非流通股份控股上市公司、在二級(jí)市場(chǎng)收購流通股份控股上市公司或者借殼上市等方式難以與其結(jié)緣。二級(jí)市場(chǎng)是中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的一個(gè)有效選擇，但由于各種原因，目前能夠進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的中小企業(yè)少之又少。對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)而言，因?yàn)樵诠_的資本市場(chǎng)上無一席之地，而發(fā)放企業(yè)債券又受到“規(guī)?？刂?，集中管理，分級(jí)審批”的約束，故多在非公開的資本市場(chǎng)上、在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)債券以滿足對(duì)資金的需求。我國中小企業(yè)點(diǎn)多面廣，放債行為又多屬企業(yè)自身的融資行為，如若法規(guī)監(jiān)管不利，就會(huì)在社會(huì)上造成相當(dāng)大的危害。除了股票、債券的直接融資方式外，還有集資、民間借貸等直接融資方式。當(dāng)中小企業(yè)在間接融資市場(chǎng)上遇到困難，在證券市場(chǎng)又無上市資格的情況下，集資則成為其主要的資金融通來源之一。民間融資是最原始的融資方式。由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)尤其是民營中小企業(yè)“惜貸”甚至“拒貸”，資本市場(chǎng)發(fā)展不完善，在一些地方，如溫州、寧波等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，民間融資成為私營企業(yè)融資的重要渠道。民間融資在給中小企業(yè)發(fā)展注入資金的同時(shí)，也給我國金融秩序的正常運(yùn)行以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來諸多負(fù)面影響。2.3銀行間接融資現(xiàn)狀間接融資是指企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來獲取資金的一種籌資方式。間接融資不僅僅是指銀行貸款，還包括票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃和基金融資等方式。由于我國內(nèi)部融資力量薄弱，資本市場(chǎng)發(fā)展不健全，因此在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi),以銀行為中介的間接融資便成為中小企業(yè)獲取資金的主要渠道。近幾年來國有商業(yè)銀行的信貸方向進(jìn)行了調(diào)整，實(shí)行抓“兩頭”，即一頭抓大企業(yè)和大項(xiàng)目，另一頭就是個(gè)人消費(fèi)信貸，因此新增貸款主要集中于基本建設(shè)和大企業(yè)的技術(shù)改造項(xiàng)目，對(duì)中小企業(yè)的貸款呈不斷下降趨勢(shì)。此外，許多中小企業(yè)存在的管理者素質(zhì)差、管理制度不健全等問題也影響著中小企業(yè)的資金融通。具體表現(xiàn)在實(shí)際信貸業(yè)務(wù)中，存在著中小企業(yè)欠息嚴(yán)重，呆賬、壞賬比例偏高。銀行在對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)顧慮重重，謹(jǐn)慎對(duì)待中小企業(yè)特別是小企業(yè)的融資需求，影響了健康成長(zhǎng)的那部分中小企業(yè)對(duì)貸款的合理需求。中小企業(yè)貸款難仍然是制約其發(fā)展的一大要素。以下為近幾年銀行貸款利率一覽表。 表2銀行貸款利率 利率：%日期短期中長(zhǎng)期6個(gè)月內(nèi)6個(gè)月至一年一年至三年三年至五年五年以上20085.656.346.436.716.8920094.865.315.45.765.9420105.235.695.736.096.2720115.766.316.386.676.8220126.16.566.656.97.05由以上圖表可以看出銀行放貸的利率在逐年增加這增加了中小企業(yè)融資的成本，對(duì)中小型企業(yè)的融資造成了重重障礙。2.4民間借貸融資現(xiàn)狀民問借貸雖然可以在一定程度上滿足企業(yè)臨時(shí)性資金需求，但此類資金利率往往大大高于銀行利率。2010年以來，民間借貸利率總體呈逐步上升態(tài)勢(shì)，民間借貸利率遠(yuǎn)高于法律規(guī)定。2011年一季度，所有省份的民間借貸利率都在顯著上升。以浙江省溫州市為例，今年一季度，按央行溫州中心支行監(jiān)測(cè)口徑顯示1-3月份民間借貸綜合年利率分別為23.01%、24.14%和24.81%，第一季度上漲11.91%，比前一季度漲幅高8個(gè)百分點(diǎn)。新華網(wǎng)5月8日?qǐng)?bào)道稱，廣州投資公司拿抵押物作擔(dān)保貸款的月利率為2.6%－2.8%，無抵押貸款月利率為7%－10%。另有相關(guān)調(diào)研結(jié)果顯示，京津地區(qū)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)月利率在3%－5%之間。青島《城市信報(bào)》報(bào)道則顯示，青島短期民間借貸的月利率都是在10%以上，最高可達(dá)20%，甚至更多。因此民間借貸可疑緩解臨時(shí)資金問題但不是長(zhǎng)久發(fā)展的方法2.5擔(dān)保體系存在缺陷2.5.1結(jié)構(gòu)上的制度性缺陷在擔(dān)保金額的份額上，政府擔(dān)保的份額過高，民問資本型擔(dān)保(包括互助擔(dān)保和商業(yè)擔(dān)保)的比重嚴(yán)重不足。而且很多中小企業(yè)沒有對(duì)口的上級(jí)政府部門。2.5.2經(jīng)營上的制度性缺損一是缺乏資金補(bǔ)償機(jī)制，尤其是處于主導(dǎo)地位的政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其資金主要來源于各級(jí)地方政府的財(cái)政資金和資產(chǎn)劃入，不僅會(huì)額少，而且缺少追加資本；一是缺乏風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，很多機(jī)構(gòu)把高擔(dān)保費(fèi)作為資金補(bǔ)償和躲避風(fēng)險(xiǎn)的主要手段；三是很多通過政策性出資建立的政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)沒有實(shí)行企業(yè)化運(yùn)作和市場(chǎng)化經(jīng)營，行政干預(yù)依然突出：四是擔(dān)保手續(xù)繁雜，擔(dān)保品種少且期限短。2.5.3功能上的制度性缺損擔(dān)保體系的結(jié)構(gòu)性制度缺損和經(jīng)營性制度缺損都會(huì)轉(zhuǎn)化為功能性缺損。結(jié)構(gòu)性制度缺損帶來的功能性制度缺損集中體現(xiàn)在宏觀層面，即政府財(cái)政負(fù)擔(dān)加重，政府風(fēng)險(xiǎn)放大，市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)的功能弱化。經(jīng)營性制度缺損帶來的功能性制度缺損主要體現(xiàn)在微觀層面，現(xiàn)存的經(jīng)營性制度缺損限制了擔(dān)保貸款的市場(chǎng)需求，加劇了貸款擔(dān)保的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，從而影響了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的績(jī)效和可持續(xù)發(fā)展。3我國中小企業(yè)融資困難的成因分析3.1中小企業(yè)的內(nèi)部自身原因3.1.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息信譽(yù)度低多數(shù)的中小企業(yè)缺乏健全的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)透明度不夠，提供不了或不愿提供必要的財(cái)務(wù)報(bào)表和真實(shí)情況。另外，中小企業(yè)以利澗最大化為其生產(chǎn)經(jīng)營的唯一目的。在利益的驅(qū)使下，許多中小企業(yè)利用虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)夸大經(jīng)營成果，對(duì)不同的報(bào)表使用人報(bào)送不同的會(huì)計(jì)報(bào)表，中小企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)資料不全，數(shù)據(jù)不真實(shí)的現(xiàn)象普遍存存。財(cái)務(wù)信息不真實(shí)、不完整，不僅增大了銀行對(duì)企業(yè)信息的識(shí)別成本，增加了金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，而且損害了中小企業(yè)的形象，造成銀行對(duì)企業(yè)的不信任，導(dǎo)致中小企業(yè)間接融資困難。同時(shí)，財(cái)務(wù)誠信嚴(yán)重不足還制約中小企業(yè)的直接融資。目前，中小企業(yè)難以采用發(fā)行企業(yè)債券或股票的方式來獲取資金，一個(gè)重要的原因就是中小企業(yè)無法提供真實(shí)滿意的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)務(wù)信用不足、經(jīng)營短期化、風(fēng)險(xiǎn)較大，使得中小企業(yè)無法獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的支持。3.1.2中小企業(yè)抵押能力不足中小企業(yè)由于規(guī)模小，經(jīng)營方式單一，尤其是那種家族作坊式的企業(yè)，所用固定資產(chǎn)少、設(shè)備陳舊、技術(shù)落后或者專用性強(qiáng)，也沒有可以抵押的房屋土地，從而無物可抵。另外近幾年在國家政策的扶持下新成立了一些為中小企業(yè)貸款的擔(dān)保公司，但是有的擔(dān)保公司要求提供反擔(dān)保，這對(duì)于無資產(chǎn)或很少資產(chǎn)可抵押的中小企業(yè)來說，要想獲得融資還是很困難。另外一點(diǎn)是辦理抵押等擔(dān)保，環(huán)節(jié)多、手續(xù)多、成本高，導(dǎo)致中小企業(yè)望而卻步。3.1.3中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)不完善企業(yè)自我積累不足。中小企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的，企業(yè)行為不夠規(guī)范，尚未建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。沒有規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，缺乏清晰的產(chǎn)權(quán)制度，導(dǎo)致中小企業(yè)面臨許多潛在風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)有效競(jìng)爭(zhēng)力不足，企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。當(dāng)前我國中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)告不真實(shí)、不準(zhǔn)確，投資者的權(quán)益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。3.1.4中小企業(yè)淘汰率高中小企業(yè)的淘汰率高。掘有關(guān)部門估計(jì)，我因有近30％的中小企業(yè)在2年內(nèi)消失，60％的中小企業(yè)在4—5年內(nèi)消失，我國中小企業(yè)的平均壽命僅為2年零7個(gè)月。淘汰率高的原因是多方面的。相當(dāng)部分的中小企業(yè)存在著設(shè)備陳舊、經(jīng)營管理粗放、技術(shù)落后、產(chǎn)品生命周期短等問題，因此造成了經(jīng)濟(jì)效益不佳，盈利率低，甚至虧損、倒閉。經(jīng)濟(jì)實(shí)力是信用能力的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力越差，信用能力也就越小，中小企業(yè)較高的淘汰率減少了企業(yè)內(nèi)部的留存收益，直接導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)源融資不足。3.2中小企業(yè)外部原因3.2.1銀行方面因素我國現(xiàn)行金融體系的主體架構(gòu)并非針對(duì)中小企業(yè)而設(shè)計(jì)，很多商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和成本收益模式并不適應(yīng)我國中小企業(yè)目前的特點(diǎn)，僅依靠現(xiàn)有金融體系內(nèi)的大中型商業(yè)銀行來解決中小企業(yè)的融資問題存在著很多局限性，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略定位仍然是面向大城市、大企業(yè)的“雙大”戰(zhàn)略和面向“重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)產(chǎn)品”的“四重”，所以，在現(xiàn)行體制下中小企業(yè)很難獲得國有商業(yè)銀行的貸款支持3.2.2我國的風(fēng)險(xiǎn)投資制度不完善風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興、發(fā)展迅速的，有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，其投資的主要對(duì)象是發(fā)展?jié)摿^大中小企業(yè)，與國外發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險(xiǎn)投資相比，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資無論是在規(guī)模、發(fā)展速度、還是質(zhì)量、效果上都存在相當(dāng)大的差距。對(duì)我國的中小企業(yè)來說，獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的支持是一條簡(jiǎn)便、可行的融資渠道。但出于我國風(fēng)險(xiǎn)投資體制的不完善，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國陷入了個(gè)尷尬的境地：風(fēng)險(xiǎn)投資想投但不敢投，中小企業(yè)想要但要不到。3.2.3政府對(duì)中小企業(yè)融資的扶植力度不夠缺乏對(duì)中小企業(yè)融資的政策扶持。比照國際經(jīng)驗(yàn)，許多國家對(duì)中小企業(yè)融資都采取各種優(yōu)惠政策進(jìn)行扶持，金融政策主要依據(jù)所有制類型和行業(yè)特性來制定，而不是根據(jù)不同規(guī)模的企業(yè)所具有的不同行為特征制定。我國在金融方面，各種優(yōu)惠政策往往傾向于照顧國有大型企業(yè)，而對(duì)眾多中小企業(yè)的支持力度不夠。4我國中小企業(yè)融資困境的解決對(duì)策4.1銀行應(yīng)完善制度體系，增強(qiáng)服務(wù)中小企業(yè)的能力商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，將支持中小企業(yè)的發(fā)展作為新的貸款增長(zhǎng)點(diǎn)。盡早建立和完善為中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)，組建中小企業(yè)信貸部，為中小企業(yè)提供便捷的服務(wù)，解決融資的困難，不斷探索積累為中小企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，占領(lǐng)市場(chǎng)，使之成為商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)商業(yè)銀行和中小企業(yè)的健康發(fā)展。應(yīng)從以下兩點(diǎn)入手：（1）轉(zhuǎn)變工作態(tài)度，積極支持發(fā)展良好的中小企業(yè)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)存在某些顧忌，不愿為一些企業(yè)貸款。隨著自身建設(shè)的加強(qiáng)，一大批有實(shí)力、講信用的中小企業(yè)涌現(xiàn)，商業(yè)銀行應(yīng)該順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)，轉(zhuǎn)變以往的態(tài)度，尋找具備發(fā)展前景的中小企業(yè)，積極給予它們信貸支持。（2）明確中小企業(yè)市場(chǎng)定位，提高服務(wù)水平。中小企業(yè)數(shù)量多，涉及領(lǐng)域廣，商業(yè)銀行需要準(zhǔn)確分析中小企業(yè)類型，科學(xué)定位，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行加快建設(shè)針對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)體系，積極應(yīng)對(duì)中小企業(yè)信貸“急、少、頻”的特點(diǎn)，貼近中小企業(yè)的實(shí)際情況，全面提高對(duì)于中小企業(yè)信貸的業(yè)務(wù)能力和管理水平。4.2完善我國中小企業(yè)發(fā)展的法律體系在我國當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系尚不完善的情況下，要解決中小企業(yè)融資困境，就必須從法律、政策環(huán)境入手。我國的中小企業(yè)從整體而言，都具有規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、競(jìng)爭(zhēng)力弱等劣勢(shì)，融資極為困難。政府推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是將其著眼點(diǎn)放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場(chǎng)創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境條件。2003年1月1日開始實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》更為解決我國中小企業(yè)的融資問題提供了法律依據(jù)?！吨行∑髽I(yè)促進(jìn)法》的實(shí)施標(biāo)志著中國扶持中小企業(yè)的發(fā)展全面進(jìn)入法制化階段，該法的實(shí)施將促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完善、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和勞動(dòng)力就業(yè)。但是，該法對(duì)于融資問題僅僅規(guī)定了20個(gè)條文，且都是概括性的規(guī)定。并且尚未出臺(tái)有關(guān)的實(shí)施措施和辦法。對(duì)于民間融資，該法也只涉獵了幾個(gè)抽象性的條文，不能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。為了從法律上對(duì)中小企業(yè)給予融資支持，世界上許多國家都形成了一套比較完善的中小企業(yè)融資法律體系，因此，我國迫切需要制定《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)銀行管理?xiàng)l例》、《中小企業(yè)發(fā)展基金條例》及與中小企業(yè)融資相關(guān)的條例和制度，用法律形式規(guī)范政府機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)主體的責(zé)任范圍、權(quán)利義務(wù)、融資辦法和保障措施，明確中小企業(yè)的法律地位，為中小企業(yè)提供各種政策保護(hù)，創(chuàng)造一個(gè)良好的軟環(huán)境。4.3建立健全的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系信用保證是解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保抵押難的有效方式,因此要建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資發(fā)揮著重要的作用。完善和發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系可以從以下幾個(gè)方面著手：首先，加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保方面的政策法律建設(shè)?？茖W(xué)的法律規(guī)定是建立完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的基礎(chǔ)和重要保障。目前我國出臺(tái)的有關(guān)中小企業(yè)信用擔(dān)保方法的法律規(guī)定，還很不系統(tǒng)，很不完善。因此，必須徹底改變這種立法現(xiàn)狀和模式?？偨Y(jié)、借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，要在結(jié)合我國實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，樹立超前意識(shí)，大膽創(chuàng)新，由人大常委會(huì)相關(guān)立法部門牽頭，各級(jí)政府相關(guān)部門參與，加快立法速度，在完善《擔(dān)保法》等法律規(guī)定的同時(shí)，出臺(tái)更全面、更超前的實(shí)用的法規(guī)，如《中小企業(yè)信用擔(dān)保條例》、《國家信用保證制度》、《中小企業(yè)信貸擔(dān)保法》、《信用擔(dān)保協(xié)作銀行制度》等，同時(shí)對(duì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)范及運(yùn)作方式、信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制以及信用擔(dān)保資金的構(gòu)成與運(yùn)作等問題進(jìn)行明確規(guī)定，為中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建立和運(yùn)營創(chuàng)造一個(gè)寬松的法律制度環(huán)境。其次，加強(qiáng)中小企業(yè)的信用建設(shè)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，信用是市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的生命，要想推進(jìn)中小企業(yè)的信用建設(shè)，必須加大企業(yè)制度改革和創(chuàng)新的力度，廣泛建立現(xiàn)代企業(yè)制度。加快中小企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的步伐，建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，使企業(yè)決策機(jī)制、監(jiān)督制約機(jī)制科學(xué)化、合理化。對(duì)董事與經(jīng)理層實(shí)行權(quán)力分離，讓他們各司其職，并使股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步得到優(yōu)化；加快中小企業(yè)信息化建設(shè)，構(gòu)筑中小企業(yè)信用信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用管理監(jiān)督社會(huì)化；通過多種方式，培養(yǎng)和提升企業(yè)家的信用意識(shí)，在全社會(huì)范圍內(nèi)宣揚(yáng)誠信、守信的道德風(fēng)尚，建立健全信用體系中的懲罰和激勵(lì)機(jī)制。4.4加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)4.4.1規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，提高管理水平公司治理結(jié)構(gòu)是否規(guī)范，不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。良好的公司治理結(jié)構(gòu)，一方面通過促進(jìn)投資者信心而增加投資數(shù)量；另一方面有助于公司進(jìn)行符合長(zhǎng)期利益的商業(yè)投資決策，在投資的進(jìn)展、公司的日常運(yùn)營等方面實(shí)施有效的監(jiān)控。因此，公司治理結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)融資能力的必要條件，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，按照《公司法》建立和規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立起董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層之間的制約協(xié)作機(jī)制，樹立公正、規(guī)范的企業(yè)管理形象。我國的中小企業(yè)普遍存在著，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和管理水平低下，要解決中小企業(yè)融資難的問題，中小企業(yè)必須通過規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理水平，增強(qiáng)盈利能力，從而提高自己的融資能力。4.4.2加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理增加財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性財(cái)務(wù)管理在我國中小企業(yè)經(jīng)營管理中處于薄弱環(huán)節(jié)。一些中小企業(yè)為了求生存和發(fā)展，把銷售提高企業(yè)的利潤(rùn)作為企業(yè)首要任務(wù)，對(duì)財(cái)務(wù)管理重視不夠，財(cái)務(wù)管理僅僅處于對(duì)企業(yè)經(jīng)營簡(jiǎn)單記錄、核算等例程管理，與現(xiàn)代財(cái)務(wù)決策管理的要求差距很大，許多中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性不夠。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理這種現(xiàn)狀是造成信息不對(duì)稱的直接原因，而信息不對(duì)稱正是中小企業(yè)間接融資的最大障礙。因此，中小企業(yè)必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，規(guī)范、健全財(cái)務(wù)制度，真實(shí)反映財(cái)務(wù)信息，從而提高企業(yè)的融資能力。4.4.3提高我國中小企業(yè)的自我積累能力強(qiáng)化中小企業(yè)自我累積意識(shí)，增強(qiáng)自我累積能力。首先要做到增加企業(yè)的資本金投入，加快企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)約束。要明確規(guī)定企業(yè)的成本管理、財(cái)務(wù)收支和其他財(cái)務(wù)制度，避免企業(yè)亂攤成本，杜絕政府對(duì)企業(yè)的各種攤派，約束職工個(gè)人收入分配對(duì)企業(yè)留存收益和積累的侵蝕。其次，建立強(qiáng)制性的企業(yè)折舊提成制度和折舊基金使用制度。折舊是以貨幣形式表現(xiàn)的固定資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的有形和無形損耗，它主要用于重置損耗的固定資產(chǎn)的價(jià)值。縮短折舊年限就是指企業(yè)通過提高對(duì)廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的折舊率而進(jìn)行融資的一種方法。這種融資方式可以增加當(dāng)期折舊額，使得企業(yè)折舊額提前使用從而增加當(dāng)期內(nèi)部可用資金。同時(shí)隨著折舊額的增加，能降低企業(yè)應(yīng)納稅利潤(rùn)額，可減少當(dāng)期納稅額，從而增加企業(yè)可用資金含量?？s短折舊年限等于企業(yè)提前拿到了固定資產(chǎn)的折舊資金，這對(duì)于資金普遍短缺的中小企業(yè)來說具有很大作用，可以在一定程度上緩解資金緊張的困難。4.4.4樹立良好的企業(yè)信用形象引導(dǎo)企業(yè)樹立信用意識(shí)，優(yōu)化企業(yè)融資的信用環(huán)境。塑造自身形象，提高資信度是中小企業(yè)解決融資問題的一個(gè)關(guān)鍵內(nèi)容。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的企業(yè)已把信用看成成長(zhǎng)發(fā)展的生命線，中小企業(yè)要想真正解決融資難的問題，首先就要過信用關(guān)，要以信取資。而中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄，信用觀念扭曲是造成中小企業(yè)信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱問題的一個(gè)根源。因此，必須加強(qiáng)中小企業(yè)信用意識(shí)教育，營造良好的社會(huì)信用氛圍，讓企業(yè)樹立起“誠實(shí)守信”的良好信用意識(shí)和信用道德規(guī)范。培育良好的企業(yè)信用文化，讓企業(yè)把信用作為一種資格與能力，作為進(jìn)入市場(chǎng)的入場(chǎng)券，讓企業(yè)信用成為一種資本與財(cái)富，發(fā)揮商譽(yù)的品牌效應(yīng)，逐步消除市場(chǎng)中的欺詐行為，從體制上消除信貸關(guān)系中的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。4.5完善我國的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)4.5.1風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展的重要力量風(fēng)險(xiǎn)投資就是風(fēng)險(xiǎn)投資家運(yùn)用股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)的投資方式，投資于具有技術(shù)創(chuàng)新或高速增長(zhǎng)潛力的企業(yè)，并通過參與經(jīng)營管理和提供咨詢服務(wù)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，在企業(yè)發(fā)育到相對(duì)成熟的階段后，通過資本市場(chǎng)將企業(yè)轉(zhuǎn)讓從而實(shí)現(xiàn)投資回收并獲得高額資本收益的投資行為。因此風(fēng)險(xiǎn)投資也是促進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展的重要力量。4.5.2建立風(fēng)險(xiǎn)投資輔助機(jī)構(gòu)投資中小企風(fēng)險(xiǎn)較大，為了把投資風(fēng)險(xiǎn)減少到最低程度，可以建立風(fēng)險(xiǎn)投資輔助機(jī)構(gòu)。從國外情況來看，有兩類專門為風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)的機(jī)構(gòu)：一類是專家咨詢委員會(huì)，由高等院校、科研院組成，提供技術(shù)咨詢；一類是經(jīng)營管理委員會(huì)由法律、金融證券、管理專家組成，提供管理咨詢。隨著我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加，這些輔助機(jī)構(gòu)作用將越來越大4.5.3改進(jìn)債權(quán)融資市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資主體多元化，不僅是中小企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目融資的一個(gè)重要選擇，也是促進(jìn)科技創(chuàng)新、發(fā)展高薪產(chǎn)業(yè)和新經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。從當(dāng)前實(shí)際情況看，啟動(dòng)和發(fā)展債券市場(chǎng)，增加資本有效供給是更為現(xiàn)實(shí)的選擇，應(yīng)引入市場(chǎng)機(jī)制，充分發(fā)揮債券市場(chǎng)的融資作用。我國債券市場(chǎng)的特點(diǎn)是由我國目前特殊的過渡經(jīng)濟(jì)體制及特殊的經(jīng)濟(jì)政策所決定的。一方面，國家為滿足資本市場(chǎng)的發(fā)展需求，需要建立企業(yè)債券市場(chǎng)，另一方面，國家為保持經(jīng)濟(jì)與會(huì)融秩序穩(wěn)定又要嚴(yán)格控制企業(yè)債券發(fā)行的計(jì)劃，包括發(fā)行資格、發(fā)行額度、發(fā)行行業(yè)類別、發(fā)行年限及債券利率等，這使我國企業(yè)債券市場(chǎng)仍屬于計(jì)劃控制下的不完全市場(chǎng)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步建立和完善，我國債券市場(chǎng)應(yīng)逐步引入市場(chǎng)機(jī)制，重管理輕審批，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用。主要應(yīng)從以下幾方面著手：（1）發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用決定債券銷售規(guī)模（2）培養(yǎng)債券市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)（3）培育和規(guī)范債券的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（4）改革現(xiàn)有企業(yè)債券監(jiān)管模式（5）調(diào)整債券融資工具結(jié)構(gòu)4.5.4增加政府的政策支持國家政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性投資收入征稅會(huì)引起投資者較大的反映，政府應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資減稅以鼓勵(lì)投資者；在利率方而給予優(yōu)惠，根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)高科技信息中小企業(yè)提供低息或無息貸款滯后；制定風(fēng)險(xiǎn)投資的有關(guān)法律法規(guī)，減少風(fēng)險(xiǎn)投資的盲目性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資的專門市場(chǎng)，鼓勵(lì)高科技中小企業(yè)上市融資。4.6中小企業(yè)融資實(shí)證分析4.6.1中小企業(yè)融資案例分析寧波市某商貿(mào)公司成立于2004年，注冊(cè)資本160萬元，是一家代理銷售美的電器的商貿(mào)類小企業(yè)。該企業(yè)為寧波市美的電器的總代理，憑著美的的品牌優(yōu)勢(shì)結(jié)合企業(yè)主的良好經(jīng)營手法,近年來該企業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。每年的夏季以及年底為企業(yè)的銷售旺季，特別是臨近年終的時(shí)候，為配合各大商場(chǎng)的年末促銷活動(dòng)，需大量購入存貨，這段時(shí)期，企業(yè)在業(yè)務(wù)運(yùn)營過程中了流動(dòng)資金較為緊張，又由于今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，資金回?cái)n速度更加受到了影響，眼看著大筆訂單接進(jìn)來，卻因?yàn)榱鲃?dòng)資金不足而無法及時(shí)備貨。如交貨時(shí)間多次拖延，將大大影響公司信譽(yù)，這對(duì)穩(wěn)定及發(fā)展自己的客戶群極為不利。絕不能在業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)良好勢(shì)頭的時(shí)候，被流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的問題拖了后腿。于是企業(yè)想到了通過自有房產(chǎn)抵押，向銀行進(jìn)行流動(dòng)資金融資。該公司先后與幾家國有銀行洽談過貸款業(yè)務(wù)，但都沒有成功。主要是由于洽談過程中遇到了兩個(gè)問題：一是抵押額度未能達(dá)到企業(yè)的融資需求。以下為該公司固定資產(chǎn)明細(xì)表： 表3固定資產(chǎn)明細(xì)表 單位：元項(xiàng)目資產(chǎn)原值累計(jì)折舊資產(chǎn)凈值辦公樓450000270000180000倉庫1000002500075000貨車162500101562.560937.5小汽車17500087500087500該企業(yè)的貨車和小汽車不滿足抵押貸款的條件，只有辦公樓和倉庫滿足抵押條件，但是兩者的抵押凈值太少無法滿足企業(yè)資金需求資金的缺口。二是企業(yè)需要的是短期的流動(dòng)資金貸款，經(jīng)營收入回?cái)n較快，貸款的需求期較短，所以更適合短期內(nèi)可以靈活周轉(zhuǎn)的額度產(chǎn)品。下面是銀行貸款利率的的一覽表： 表4銀行貸款利率 利率：%年份短期貸款利率6個(gè)月內(nèi)6個(gè)月至一年20085.656.3420094.865.3120105.235.6920115.766.31銀行貸款的利率在每年都在增加，這對(duì)一些中小企業(yè)來說貸款利息都是一筆不小的開支，對(duì)中小企業(yè)是一種負(fù)擔(dān)。在與多家銀行都洽談未果后，企業(yè)主通過朋友介紹，得知寧波銀行有專門針對(duì)小企業(yè)的一些融資產(chǎn)品，于是就找了寧波銀行業(yè)務(wù)人員洽談此筆貸款業(yè)務(wù)。之前與其他銀行洽淡過程中存在的兩個(gè)問題，通過寧波銀行的貸易融和押余融兩款產(chǎn)品的拾配就解決了。解決方案如下：一、貸易融是向小企業(yè)提供的房地產(chǎn)抵押項(xiàng)下的公開授信額度。貸易融的一些主要特點(diǎn)正好迎合了企業(yè)的融資需求：（1）授信期限長(zhǎng)：一次授信，兩年有效。這樣，企業(yè)只需提供一次資料，辦理一次授信，就可以在兩年里面享受銀行的貸款額度，為企業(yè)節(jié)省了時(shí)間。（2）貸款入賬快：審核提款，無需逐筆簽訂借款合同。在企業(yè)急需資金的情況下，急企業(yè)所急，省略繁瑣的手續(xù)，迅速為企業(yè)解決資金缺口問題。（3）財(cái)務(wù)費(fèi)用?。貉h(huán)的授信額度，額度內(nèi)隨借隨還。額度內(nèi)隨借隨還，企業(yè)就可以根據(jù)資金回?cái)n的情況來安排融資期限和融資金額，最大程度地掌握了向銀行融資的主動(dòng)權(quán),大大節(jié)省了財(cái)務(wù)開支，使企業(yè)所賺的錢更值錢。二、抵押融資是針對(duì)已取得抵押授信的小企業(yè)，對(duì)應(yīng)抵押差額部分發(fā)放的保證循環(huán)授信額度。抵押融的額度可達(dá)抵押差額部分的100%,差額部分只需提供抵押所有權(quán)人的保證即可，這就正好可以解決企業(yè)房產(chǎn)抵押額度未能達(dá)到融資需求的問題。最后經(jīng)過洽談，該企業(yè)以其自有房產(chǎn)抵押獲取了貸易融授信額度230萬元，并以抵押品剩余價(jià)值申請(qǐng)抵押融資100萬，這兩個(gè)產(chǎn)品的配套使用滿足了企業(yè)的融資需求，使企業(yè)走出了在銷售旺季資金周轉(zhuǎn)不靈的窘境,并為企業(yè)今后的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有力的資金保障。4.6.2案例啟示從案例分析中我們可以得出我國中小企業(yè)融資困難中的最主要的原因有三點(diǎn)：第一是銀行方面的因素，商業(yè)銀行的借貸是解決中小企業(yè)融資的最主要的因素，雖然民間借貸可以解決中小企業(yè)融資的困難，但是民間借貸只是能夠緩解燃眉之急并不是長(zhǎng)久發(fā)展的戰(zhàn)略。要從最根本上解決融資的困境；第二是政府方面的因素，中小企業(yè)是現(xiàn)今我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重，而我國對(duì)其發(fā)展的支持力度卻是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，沒有具體的相關(guān)政策去扶植中小企業(yè)的發(fā)展，沒有出臺(tái)大力支持中小企業(yè)在銀行的借貸；第三是中小企業(yè)要加快建設(shè)其信用擔(dān)保體系，要想解決融資就是銀行愿意放貸，放貸存在風(fēng)險(xiǎn)，在現(xiàn)在的中小企業(yè)中很多中小企業(yè)的信譽(yù)度不高銀行不敢放貸，風(fēng)險(xiǎn)太高，這就造成了中小企業(yè)借貸難，只有加快建設(shè)其信用擔(dān)保體系建設(shè)，才能解決這個(gè)問題。從該案例中可以看出總體來說就是中小企業(yè)要提高自身信用，政府加大扶植力度，銀行放寬其貸款的范圍。最主要