股權(quán)融資融智培訓(xùn)課件

股權(quán)融資融智-讓企業(yè)自動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)股權(quán)融資融智1讀書筆記（2016.05.18）

商業(yè)模式頂層設(shè)計(jì)-股權(quán)改革讀書筆記（2016.05.18）商業(yè)模式頂層設(shè)計(jì)-股權(quán)改革2股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對(duì)控股，66%以上；2、中期保證創(chuàng)始人簡(jiǎn)單控股，50%以上；3、成熟期保障創(chuàng)始人相對(duì)控股，33%以上；4、股權(quán)稀釋過程中，保證創(chuàng)始股東在董事會(huì)中的董事名額或董事長(zhǎng)人選的決定權(quán)。股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對(duì)控股，66%以上；3母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營(yíng)分權(quán)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由母公司統(tǒng)一指揮整個(gè)企業(yè)統(tǒng)一核算，垂直領(lǐng)導(dǎo)子（分）公司財(cái)務(wù)不獨(dú)立,沒有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)母公司設(shè)立職能部門管理子公司業(yè)務(wù)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)分級(jí)經(jīng)營(yíng)，分級(jí)核算子（分）公司獨(dú)立核算，子（分）公司有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，所屬單位分級(jí)管理母公司集中重要的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)子（分）公司擁有相對(duì)獨(dú)立的權(quán)力建議母公司集中的權(quán)利戰(zhàn)略規(guī)劃?rùn)?quán)利戰(zhàn)略目標(biāo)分解和下達(dá)權(quán)利年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃內(nèi)部審計(jì)權(quán)對(duì)外投資權(quán)融資權(quán)重大資本性支出的權(quán)利重大資產(chǎn)處置權(quán)年度預(yù)決算審核權(quán)擔(dān)保權(quán)子（分）公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理的任免權(quán)必要的決策信息知情權(quán)子（分）公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定、獎(jiǎng)懲權(quán)母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營(yíng)分權(quán)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由母公司4股權(quán)融資融智培訓(xùn)課件5比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows6麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰(shuí)？李·艾柯卡（LeeIacocca），美國(guó)商業(yè)偶像第一人，風(fēng)頭蓋過韋爾奇的領(lǐng)袖2015年世界500強(qiáng)第434名麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰(shuí)？李·艾柯卡（LeeIacocca7機(jī)制的力量在古代中國(guó)，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所以在中國(guó)，搶劫的不常殺人。在古代俄國(guó)，搶劫和殺人的懲罰都是死刑，搶劫者經(jīng)常殺人，因?yàn)橹挥兴廊瞬挪粫?huì)質(zhì)控一個(gè)人犯搶劫罪機(jī)制的力量在古代中國(guó)，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所8制度類別制度類別9公司成長(zhǎng)的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢公司成長(zhǎng)的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢10蒙?！?cái)聚人聚、財(cái)散人聚的教訓(xùn)收益是可以分享的，但決策是不能分享的。絕大多數(shù)員工可以共富貴，但不可以共決策，真理永遠(yuǎn)掌握在少數(shù)人手里蒙?！?cái)聚人聚、財(cái)散人聚的教訓(xùn)11晉商的核心競(jìng)爭(zhēng)力

---財(cái)股和身股結(jié)合，身股為大晉商的核心競(jìng)爭(zhēng)力

---財(cái)股和身股結(jié)合，身股為大12麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LBM做到同樣的規(guī)模用了46年，目前麥當(dāng)勞以近700億美元市值排在餐飲業(yè)第二位麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LB13股權(quán)的概念股權(quán)的概念14機(jī)制設(shè)計(jì)案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊(duì)

第一步：理順流程企業(yè)制度設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)，優(yōu)化管理流程和業(yè)務(wù)流程---明確各部門職責(zé)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。

第二步：一個(gè)部門一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)

流程清晰，職責(zé)明確后，考核變得簡(jiǎn)單了，各部門圍繞關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行考核---關(guān)鍵指標(biāo)：正指標(biāo)；重要指標(biāo)：負(fù)值標(biāo)機(jī)制設(shè)計(jì)案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊(duì)15股權(quán)激勵(lì)的六大要素

1、持股對(duì)象——定人2、股權(quán)價(jià)格——定價(jià)3、持股數(shù)量——定量4、持股條件——定條件5、持股時(shí)間——定時(shí)間6、股份及資金來源——定來源股權(quán)激勵(lì)的六大要素1、持股對(duì)象——定人16股權(quán)激勵(lì)的六大要素股權(quán)激勵(lì)的六大要素171234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣3、能臣4、功臣家族企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的七種人：家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)，以第2、5、6類人為主。（我的親人創(chuàng)業(yè)）家族企業(yè)成長(zhǎng)必須轉(zhuǎn)為第1類人領(lǐng)銜，第2、3、4類人為主。（親人離開）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣18七種人股權(quán)激勵(lì)的特征：能臣：原則上按職務(wù)高低；功臣：原則上靠感覺好壞；親人：原則上是血緣遠(yuǎn)近和創(chuàng)業(yè)貢獻(xiàn)。種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵(lì)2能臣+功臣給期權(quán)，主要按職務(wù)，以能為主功勞很大，家里給。功勞股不能大于能力股3能臣能臣的使用決定了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，要大量吸引此類人很重要，按照職務(wù)給能臣要分類，現(xiàn)在很有能力，潛力型的能臣等4功臣功臣一般都是踏踏實(shí)實(shí)，文化水平不高主要是近期和現(xiàn)金激勵(lì)，以福利、榮譽(yù)和安定為主要有功臣提升計(jì)劃，把功臣變成能臣5能臣+親人原則上是按職務(wù)激勵(lì)+親情補(bǔ)貼（家族給）如果有可能，親情股大于職務(wù)股（家族給）6功臣+親人原則上沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）7親人沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵(lì)2能臣191467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)+銷售重合區(qū)）管理、生產(chǎn)和銷售重合區(qū)是股權(quán)激勵(lì)的重點(diǎn)，包括：總經(jīng)理、銷售副總、管理副總、財(cái)務(wù)副總、技術(shù)副總、生產(chǎn)副總、市場(chǎng)副總、技術(shù)研發(fā)中心等。

這部分工作不好用績(jī)效考核的方式來實(shí)現(xiàn)，并且對(duì)公司的發(fā)展非常重要。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)201467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局部重合區(qū)2區(qū)：管理+生產(chǎn)重合區(qū)，如質(zhì)檢、生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)等3區(qū)：管理+銷售重合區(qū)，如客戶管理IT系統(tǒng)等4區(qū)：生產(chǎn)+銷售重合區(qū)，如售后服務(wù)等對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)而言，重點(diǎn)和難點(diǎn)是判斷2、3、4區(qū)域究竟應(yīng)該用什么樣的方式激勵(lì)更有效率。如果2、3、4區(qū)域的工作容易量化，用薪酬和績(jī)效考核更有效率，就不需要做股權(quán)激勵(lì)；如果2、3、4區(qū)域的工作不好量化，那么就需要用股權(quán)激勵(lì)。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局211、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT5、6、7區(qū)為非重合區(qū)非重合區(qū)一般不需要股權(quán)激勵(lì)5區(qū)（管理）：用薪酬和績(jī)效解決，不需要做股權(quán)激勵(lì)。6區(qū)（生產(chǎn)）：生產(chǎn)工人采用“工資+計(jì)件提成”，不需要做股權(quán)激勵(lì)。7區(qū)（銷售）：公司的業(yè)務(wù)人員采用“工資+銷售提成”，不需要做股權(quán)激勵(lì)。

1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管221.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人力資本、知識(shí)資本為核心資源的企業(yè)，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高成長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)靈活等特點(diǎn)，這些內(nèi)在的特性決定了高科技企業(yè)較之其他類型的企業(yè)更適合推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

因科技企業(yè)強(qiáng)調(diào)科研和創(chuàng)新，其持股對(duì)象除高管外，一般為科技人員。這些科技人員是科技企業(yè)的關(guān)鍵，因此科技人員是科技企業(yè)激勵(lì)的重點(diǎn)。

由于科技人員的績(jī)效一般需要通過較長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)，而當(dāng)他們的科研成果出來后對(duì)整個(gè)公司的發(fā)展有重大影響，因此科技人員的激勵(lì)一般采用期權(quán)的方式。1、確定持股對(duì)象——定人1.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人231.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)分為總部管理人員和連鎖店核心人員兩部分?？偛抗芾砣藛T的定人方法可參考家族企業(yè)和制造企業(yè)的分類方法。連鎖企業(yè)的典型特征是單店的管理問題。針對(duì)不同的連鎖行業(yè)的應(yīng)該有不同的股權(quán)激勵(lì)政策。1、確定持股對(duì)象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)分為總部管理人員241.5連鎖企業(yè)的定人方法

很多連鎖企業(yè)的店長(zhǎng)職位級(jí)別較低，薪資待遇也不高，是否將單店核心人員納入到股權(quán)激勵(lì)的范圍，主要是通過評(píng)價(jià)店長(zhǎng)及其他核心對(duì)一個(gè)店的管理、銷售的作用是多大。連鎖股權(quán)激勵(lì)四例：1、酒店管理，店長(zhǎng)很重要。2、餐飲連鎖，地理位置至關(guān)重要，部分廚師長(zhǎng)重于店長(zhǎng)3、譚木匠，品牌影響力、店地理位置至關(guān)重要，4、好想你，店長(zhǎng)不重要，重點(diǎn)放在生產(chǎn)、管理崗位1、確定持股對(duì)象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法很多連鎖企業(yè)的店252、確定持股量（總量）3.1度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)確定總量考慮因素：企業(yè)規(guī)模大小業(yè)績(jī)目標(biāo)的設(shè)立（需要多大的激勵(lì)額度）波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防（業(yè)績(jī)好與不好）保證大股東對(duì)公司的控制權(quán)動(dòng)態(tài)股權(quán)激勵(lì)：不要一次性分配確定根據(jù)公司發(fā)展歷史階段、未來人才需求、行業(yè)變化情況來逐年分次釋放股權(quán)避免過度激勵(lì)，過度稀釋股權(quán)2、確定持股量（總量）3.1度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)262、確定持股量（個(gè)量）3.2度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)（個(gè)量）確定個(gè)量考慮因素：參照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)要求利用價(jià)值評(píng)估工具對(duì)激勵(lì)對(duì)象的貢獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)估平衡股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的收入結(jié)構(gòu)確定激勵(lì)個(gè)量的方法：職位業(yè)績(jī)表現(xiàn)及工作重要性在公司工作年限和學(xué)歷程度人力資源：績(jī)效考核和崗位價(jià)值評(píng)估2、確定持股量（個(gè)量）3.2度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)（個(gè)量）273、確定股權(quán)價(jià)格：企業(yè)估值、人員定價(jià)非上市公司企業(yè)估值方法1、授予價(jià)格以企業(yè)凈資產(chǎn)為主要定價(jià)指標(biāo)凈資產(chǎn)計(jì)算法——適用于重資產(chǎn)型企業(yè)凈資產(chǎn)=賬面資產(chǎn)總額+應(yīng)收賬款×（1-壞賬準(zhǔn)備率）+無(wú)形資產(chǎn)-負(fù)債總額企業(yè)總價(jià)值=凈資產(chǎn)×（1+溢價(jià)）（注：溢價(jià)的確定參考同行業(yè)同類公司的評(píng)估值） 市盈率計(jì)算法——適用于輕資產(chǎn)型企業(yè)企業(yè)總價(jià)值=前3年平均利潤(rùn)×倍數(shù)（注：倍數(shù)參考同行業(yè)同類公司的評(píng)估值來確定） 2、企業(yè)未上市時(shí)，出售價(jià)仍以企業(yè)上一年度末的凈資產(chǎn)為定價(jià)指標(biāo)3、企業(yè)上市后，出售價(jià)按股票的市值非上市公司人員定價(jià)1、一般來說，不論職位高低，股票授予價(jià)格應(yīng)該同股同價(jià)2、核心技術(shù)人員可以考慮大股東送股或者折扣入股3、確定股權(quán)價(jià)格：企業(yè)估值、人員定價(jià)非上市公司企業(yè)估值方法283、確定持股量（個(gè)量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α權(quán)重β專業(yè)知識(shí)技能管理技巧人際關(guān)系技巧行動(dòng)的自由度職務(wù)責(zé)任職務(wù)對(duì)結(jié)果的作用思維環(huán)境思維難度量表一量表二量表三五個(gè)不同權(quán)重比的選擇量表四承擔(dān)職務(wù)的責(zé)任三因素權(quán)重分配知識(shí)水平技能技巧解決問題的能力公式

評(píng)估系統(tǒng)三維度三維度八因素3.3崗位價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)3、確定持股量（個(gè)量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α專業(yè)知識(shí)技293、處于不同發(fā)展階段的公司的個(gè)量確定3.4處于不同發(fā)展階段的公司的個(gè)量確定要點(diǎn)初創(chuàng)期：人少量多，吸引核心人才共同創(chuàng)業(yè)為主。成長(zhǎng)期：人中量中，相對(duì)于初創(chuàng)期激勵(lì)人數(shù)增加，但是單個(gè)人激勵(lì)數(shù)量減少，通過廣泛激勵(lì)推進(jìn)公司快速發(fā)展。成熟期：人多量少，企業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，主要作用是穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)。上市前期：人多量少，上市前景明朗，預(yù)期收益高，讓較多的人分享公司上市成果。3、處于不同發(fā)展階段的公司的個(gè)量確定3.4處于不同發(fā)展階段304.1股權(quán)激勵(lì)條件分類1）績(jī)效條件2）限制性條件3）觸發(fā)條件4、確定條件：激勵(lì)考核4.1股權(quán)激勵(lì)條件分類4、確定條件：激勵(lì)考核314、確定條件：激勵(lì)考核4.2績(jī)效考核系統(tǒng)4、確定條件：激勵(lì)考核4.2績(jī)效考核系統(tǒng)324、確定條件：激勵(lì)考核4.2四種不同類型公司的績(jī)效考核要點(diǎn)家族企業(yè)：主要體現(xiàn)公平，親情股不作考核并與崗位股分離。制造企業(yè)：高管人員以公司整體考核為主，其他人員以崗位考核為主高科技企業(yè)：考慮技術(shù)成果研發(fā)的激勵(lì)連鎖企業(yè)：對(duì)連鎖店長(zhǎng)以單店業(yè)績(jī)考核為主4、確定條件：激勵(lì)考核4.2四種不同類型公司的績(jī)效考核要點(diǎn)335、確定時(shí)間：給予時(shí)間、中長(zhǎng)期激勵(lì)定時(shí)間，就是確定激勵(lì)計(jì)劃中的時(shí)間安排，包括：股權(quán)授予日、有效期、等待期、可行權(quán)日及禁售期等。通常，股權(quán)授予日與獲授股權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年，并且需要分期行權(quán)。如果選擇股票期權(quán)作為激勵(lì)工具，建議行權(quán)期原則上不得少于2年，行權(quán)有效期不得低于3年，有效期內(nèi)勻速行權(quán)。如果公司有上市計(jì)劃、還要注意考核期限的設(shè)置不要與上市計(jì)劃有沖突，在上市前都要將期權(quán)計(jì)劃結(jié)束。5、確定時(shí)間：給予時(shí)間、中長(zhǎng)期激勵(lì)定時(shí)間，就是確定激勵(lì)計(jì)劃中346、確定來源6.2資金來源員工直接出資、公司貸款、延期支付（由分紅、獎(jiǎng)金填補(bǔ)）、原有股東贈(zèng)予。公司可考慮向社會(huì)融資，通過信托計(jì)劃或第三方提供過橋融資等方式解決資金問題。非上市公司員工持股在企業(yè)將來上市時(shí)要有明確的資金來源說明6、確定來源6.2資金來源35直接融資的方式---私募直接融資的方式---私募36私募股權(quán)基金起源于美國(guó)。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家克爾伯格（Kohlber）、克拉維斯（Kravis)和羅伯茨（Roberts)合伙成立了一家專門從事并購(gòu)業(yè)務(wù)的公司KKR，這是最早的私募股權(quán)投資公司。私募股權(quán)基金的起源私募股權(quán)基金起源于美國(guó)。私募股權(quán)基金的起源37某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方公里海上養(yǎng)殖場(chǎng)，1000萬(wàn)某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方38私募投資方關(guān)注的問題私募投資方關(guān)注的問題39向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題40做好商業(yè)計(jì)劃書項(xiàng)目亮點(diǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力用最簡(jiǎn)潔的語(yǔ)音描述清楚求投資者投資給投資者一個(gè)賺錢機(jī)會(huì)做好商業(yè)計(jì)劃書項(xiàng)目亮點(diǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力用最簡(jiǎn)潔的語(yǔ)音描述清楚求投41通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的交易所都被要求上市公司必須要有25%以上的股份公開募集才能達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)所以出讓比例一旦超過25%，在未來上市的時(shí)候，加上上市后的25%公眾股，企業(yè)有可能失去絕對(duì)控股地位---通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定出讓比例非常重要通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的42專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時(shí)，會(huì)簽署兩個(gè)文件專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時(shí)，會(huì)簽署兩個(gè)文件43對(duì)賭協(xié)議對(duì)賭協(xié)議

你告訴我你的企業(yè)發(fā)展得很好，我只有投了錢，你會(huì)發(fā)展得更好，如果我給你投了后，企業(yè)沒有預(yù)期發(fā)展得好，那么必須受到懲罰蒙牛對(duì)賭協(xié)議

如果蒙牛在投資的第二年不能達(dá)到100%復(fù)合增長(zhǎng)率或者連續(xù)三年50%的復(fù)合增長(zhǎng)，則蒙牛公司90%股權(quán)歸三家投資機(jī)構(gòu)對(duì)賭協(xié)議對(duì)賭協(xié)議44一票否決權(quán)一票否決權(quán)

如果一家投資機(jī)構(gòu)給你投了錢，不能決定企業(yè)做什么事，但是企業(yè)要做什么不好的事投資人可一票否決案例分析

一個(gè)投資機(jī)構(gòu)打算投資一家公司，可以不直接投資，而讓企業(yè)把核心資源拿出來，投資機(jī)構(gòu)把資金拿出來，成立新公司，所有財(cái)務(wù)，公章共同管理，那么原來大股東就算有再多的債權(quán)也無(wú)所謂，大不了更換一個(gè)股東合作

一票否決權(quán)一票否決權(quán)45私募股權(quán)投資工具私募股權(quán)投資工具46企業(yè)估價(jià)方法企業(yè)估價(jià)方法47股價(jià)方法股價(jià)方法48私募股權(quán)退出的方式私募股權(quán)退出的方式49私募基金與公募基金的區(qū)別私募基金與公募基金的區(qū)別50私募股權(quán)基金幾種基金簡(jiǎn)單區(qū)別私募股權(quán)基金幾種基金簡(jiǎn)單區(qū)別51私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集52LP與GP的區(qū)別項(xiàng)目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金管理人無(wú)限責(zé)任1%超過10%的部分20%有限合伙人GP投資人有限責(zé)任99（10%以內(nèi)全部，超額部分80%LP與GP的區(qū)別項(xiàng)目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金53基金總結(jié)算，分配順序（每一級(jí)的分配都是在

上一級(jí)分后的剩余部分進(jìn)行分配）基金總結(jié)算，分配順序（每一級(jí)的分配都是在

上一級(jí)分后的剩余部54企業(yè)引入私募基金的四個(gè)步驟企業(yè)引入私募基金的四個(gè)步驟55私募合同的核心條款私募合同的核心條款56直接融資的方式---上市直接融資的方式---上市57公開上市的益處公開上市的益處58為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計(jì)為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計(jì)59市場(chǎng)中的二元定律在一個(gè)成熟的市場(chǎng)上，營(yíng)銷的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)最終成為“兩匹馬的競(jìng)爭(zhēng)”，通常，其中一個(gè)是領(lǐng)導(dǎo)者，另一個(gè)則是后起之秀，二者相互對(duì)立。長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，如果你的品牌無(wú)法在同一品類中做到數(shù)一數(shù)二，就必須重新考慮戰(zhàn)略。---里斯伙伴主席、定位之父艾.里斯及杰克.特勞特提出的著名商業(yè)概念。市場(chǎng)中的二元定律在一個(gè)成熟的市場(chǎng)上，營(yíng)銷的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)最終成為“兩60上市費(fèi)用上市費(fèi)用61中國(guó)資本證券市場(chǎng)中國(guó)資本證券市場(chǎng)62新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連續(xù)計(jì)算）；（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄；（3）公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)做規(guī)范；（4）股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（5）地方政府確認(rèn)的試點(diǎn)資格。（1）持續(xù)經(jīng)營(yíng)滿三年；（2）最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事，高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更；（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元。（4）其他非指標(biāo)性條件。（1）持續(xù)經(jīng)營(yíng)滿三年；（2）最近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)，管理層，控制人不變；（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬(wàn)元。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元。最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。（4）其他非指標(biāo)性條件。創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)板上市條件比較新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連63新三版掛牌程序券商律師會(huì)計(jì)師公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券商制作備案文件并報(bào)協(xié)會(huì)協(xié)會(huì)備案審查協(xié)會(huì)予以備案或不予以備案當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)掛牌資格出具資格確認(rèn)函64新三版掛牌程序券商公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人律師會(huì)計(jì)師評(píng)估師改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔導(dǎo)保薦人推薦,報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)進(jìn)行初審,預(yù)披露發(fā)行審核委員會(huì)審核報(bào)證監(jiān)局備案證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告就發(fā)行股票征求注冊(cè)地省級(jí)政府意見;就募集資金項(xiàng)目征求發(fā)改委意見證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)接受反饋意見并答復(fù)65創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別決定企業(yè)是否可以掛牌的規(guī)定權(quán)在于券商內(nèi)核會(huì)議，協(xié)會(huì)不會(huì)像發(fā)審委，決定企業(yè)是否可以掛牌，只進(jìn)行形式審查；企業(yè)掛牌不用報(bào)證監(jiān)局備案，而是要向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)掛牌資格，一般由管委會(huì)負(fù)責(zé)。掛牌流程簡(jiǎn)單，通過率高，所需時(shí)間較短，文件報(bào)送到協(xié)會(huì)最快一兩個(gè)月即可掛牌。66新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別66新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較

交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交易方式協(xié)議成交，不撮合集合競(jìng)價(jià)+連續(xù)競(jìng)價(jià)集合競(jìng)價(jià)+連續(xù)競(jìng)價(jià)交易單位不低于3萬(wàn)股手（100股）手（100股）漲跌幅30%10%10%委托方式通過券商，人工報(bào)單，電子化報(bào)單通過券商，自助委托通過券商，自助委托結(jié)算結(jié)算方式T+1交收，逐筆結(jié)算，貨銀對(duì)付，無(wú)擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對(duì)付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對(duì)付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收股份賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶67新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實(shí)行的是適度信息披露制度，注重控制信息披露成本對(duì)企業(yè)的影響。減少了季報(bào)披露和臨時(shí)事項(xiàng)的披露；不要求報(bào)紙的披露高效利用網(wǎng)站披露的便捷性和低成本；券商的專業(yè)督導(dǎo)。很多中小企業(yè)上市后不適應(yīng)信息披露的要求，在新三版券商負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的信息披露工作進(jìn)行指導(dǎo)，并對(duì)披露的信息進(jìn)行形式審查，極大降低了企業(yè)的信息披露勞動(dòng)量和出錯(cuò)概率。68新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實(shí)行的是適度信息披露制度，注證監(jiān)會(huì)眼中的好企業(yè)指標(biāo)證監(jiān)會(huì)眼中的好企業(yè)指標(biāo)69海外上市途徑及操作海外上市途徑及操作70THANKYOU!THANKYOU!71本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請(qǐng)刪除后使用，謝謝您的理解本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請(qǐng)刪除后使用，謝謝您的理72【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石是由碳原子構(gòu)成的；干冰是由二氧化碳分子構(gòu)成的；（2）質(zhì)子數(shù)為11的是鈉元素，鈉元素原子的最外層電子數(shù)1，在化學(xué)反應(yīng)中容易失去一個(gè)電子形成陽(yáng)離子；（3）化學(xué)變化是生成新分子的變化，其實(shí)質(zhì)是分子分解成原子，原子重新組合形成新的分子，故該反應(yīng)中沒有變的是碳原子和氧原子。

故答案為：氯化鈉；失去；D。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。在化學(xué)變化中，原子種類、質(zhì)量、數(shù)目保持不變。26.用微粒的觀點(diǎn)解釋下列現(xiàn)象：

（1）今年我國(guó)要求“公共場(chǎng)所全面禁煙”．非吸煙者往往因別人吸煙而造成被動(dòng)吸煙。

（2）夏天鋼軌間的縫隙變小。

【答案】（1）分子是在不斷的運(yùn)動(dòng)的.

（2）夏天溫度高，鐵原子間的間隔變小.【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）吸煙生成煙霧，煙霧分子因?yàn)檫\(yùn)動(dòng)，擴(kuò)散到空氣中，使非吸煙者被動(dòng)吸入煙霧分子，造成被動(dòng)吸煙；

（2）鋼軌由鐵原子構(gòu)成.每?jī)筛撥夐g都有一定的間隙，夏天由于氣溫高，使得鋼軌中鐵原子的間隔變大，表現(xiàn)為鋼軌的體積膨脹，則鋼軌間的間隙變小.

故答案為：（1）分子是在不斷運(yùn)動(dòng)的；（2）夏天高溫，鐵原子間的間隔變小.

【分析】微粒觀點(diǎn)的主要內(nèi)容：物質(zhì)是由分子（或原子構(gòu)成），分子間有間隔，分子處于永停息的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)中.（1）煙霧分子屬氣體分子，在空氣中擴(kuò)散較快，使非吸煙者被動(dòng)吸煙；

（2）鐵原子間有一定的間隔，溫度升高，則鐵原子間間隔變大，反之則變小，夏天高溫狀態(tài)下，鐵原子間間隔變大，使得鋼軌體積膨脹，則鋼軌間的縫隙變小.【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石73【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）鐵屬于金屬單質(zhì)，是由鐵原子直接構(gòu)成；氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；二氧化碳是由二氧化碳分子構(gòu)成的．（2）①當(dāng)質(zhì)子數(shù)=核外電子數(shù)，為原子，a=2+8=10，該粒子是原子．原子序數(shù)=質(zhì)子數(shù)=10．②當(dāng)a=8時(shí)，質(zhì)子數(shù)=8，核外電子數(shù)=10，質(zhì)子數(shù)＜核外電子數(shù)，為陰離子。

故答案為：原子；離子；分子；10；10；陰離子。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。當(dāng)核電荷數(shù)等于核外電子數(shù)，表示原子，小于時(shí)表示陰離子，大于時(shí)表示陽(yáng)離子。25.初中化學(xué)學(xué)習(xí)中，我們初步認(rèn)識(shí)了物質(zhì)的微觀結(jié)構(gòu)。（3）升高溫度分子運(yùn)動(dòng)速度就加快，只要能說明溫度高了運(yùn)動(dòng)速度快了的例子都可以，例如陽(yáng)光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）由于注射器裝入的藥品少，現(xiàn)象明顯，又是封閉狀態(tài)，所以可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等．

故答案為：（1）固體；

（2）分子的質(zhì)量大小或者相對(duì)分子質(zhì)量大?。ê侠砑唇o分）；

（3）陽(yáng)光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等

【分析】（1）根據(jù)實(shí)驗(yàn)現(xiàn)象判斷氯化銨的狀態(tài)；（2）根據(jù)它們的相對(duì)分子質(zhì)量的區(qū)別考慮；（3）根據(jù)溫度與運(yùn)動(dòng)速度的關(guān)系考慮；（4）根據(jù)注射器的特點(diǎn)考慮．【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性74【解析】【解答】A、向一定質(zhì)量的鹽酸和氯化鈣的混合溶液中逐滴加入碳酸鈉溶液至過量的過程中，生成氯化鈉的質(zhì)量不斷增大，當(dāng)碳酸鈉與鹽酸和氯化鈣完全反應(yīng)時(shí)，氯化鈉的質(zhì)量不再增大，A符合題意；

B、向稀硫酸中加水，溶液的pH逐漸增大至接近于7，B不符合題意；

C、向一定質(zhì)量的稀硫酸中逐滴加入氫氧化鋇溶液至過量的過程中，氫氧化鋇不斷和硫酸反應(yīng)生成硫酸鋇沉淀和水，溶質(zhì)的質(zhì)量減小，質(zhì)量分?jǐn)?shù)也減小，當(dāng)氫氧化鋇和稀硫酸完全反應(yīng)時(shí)，繼續(xù)滴加氫氧化鋇溶液時(shí)，質(zhì)量分?jǐn)?shù)應(yīng)該由小變大，C不符合題意；

D、加熱高錳酸鉀時(shí)，當(dāng)溫度達(dá)到一定程度時(shí)，高錳酸鉀開始分解生成錳酸鉀、二氧化錳和氧氣，隨著反應(yīng)的進(jìn)行，剩余固體的質(zhì)量不斷減少，當(dāng)高錳酸鉀完全反應(yīng)時(shí)，剩余固體的質(zhì)量不再變化，D符合題意?！窘馕觥俊窘獯稹緼、可燃物的在著火點(diǎn)是一定的，不會(huì)降低，故說法錯(cuò)誤，可選；

B、爆炸是物質(zhì)在有限的空間內(nèi)，發(fā)生急劇燃燒，短時(shí)間內(nèi)聚集大量的熱，使周圍的氣體的體積膨脹造成的．可見爆炸需要氧氣的參與，可使燃燒處于暫時(shí)缺氧狀態(tài)，達(dá)到滅火的目的．故說法正確，不可選；【解析】【解答】燃燒需要同時(shí)滿足三個(gè)條件：一是要有可燃物，二是可燃物要與氧氣接觸，三是溫度要達(dá)到可燃物的著火點(diǎn)；以上三個(gè)條件都能滿足時(shí)，可燃物才能發(fā)生燃燒。滅火的原理就是破壞燃燒的條件。根據(jù)描述，自動(dòng)滅火陶瓷磚會(huì)噴出氦氣和二氧化碳，故滅火的原理是隔絕氧氣。【解析】【解答】A、向一定質(zhì)量的鹽酸和氯化鈣的混合溶液中逐滴75【解析】【解答】解：A、從題目中表格知，H2體積分?jǐn)?shù)為10%﹣﹣70%的H2和空氣混合氣體，點(diǎn)燃時(shí)會(huì)發(fā)生爆炸，故A正確；

B、收集的H2能安靜燃燒，說明H2的純度大于等于80%，故B項(xiàng)錯(cuò)誤；

C、用向下排空氣法收集H2

，保持試管倒置移近火焰，如果沒有聽到任何聲音，表示收集的H2純度大于等于80%，故C項(xiàng)錯(cuò)誤；

D、氫氣和空氣的混合氣體點(diǎn)燃不一定發(fā)生爆炸，只有在爆炸極限范圍內(nèi)才會(huì)發(fā)生爆炸，故D項(xiàng)錯(cuò)誤．

故選A．

【分析】可燃物質(zhì)（可燃?xì)怏w、蒸氣和粉塵）與空氣（或氧氣）在一定的濃度范圍內(nèi)均勻混合，遇著火源可能會(huì)發(fā)生爆炸，這個(gè)濃度范圍稱為爆炸極限．可燃性混合物能夠發(fā)生爆炸的最低濃度和最高濃度，分別稱為爆炸下限和爆炸上限，在低于爆炸下限時(shí)不爆炸也不著火，在高于爆炸上限同樣不燃不爆．因此可燃性氣體在點(diǎn)燃前需要先檢驗(yàn)氣體的純度，以防發(fā)生爆炸．【解析】【解答】A、通過實(shí)驗(yàn)可以知道燒杯中的白磷沒有燃燒，說明燒杯中的白磷雖然溫度達(dá)到著火點(diǎn)，但沒有與氧氣接觸，所以不能燃燒，從而可以判斷燒杯中的熱水不僅僅是只起到加熱的作用，故A說法正確；

B、銅片上白磷燃燒是溫度達(dá)到了著火點(diǎn)且與氧氣接觸，滿足燃燒的條件，故B說法正確；

C、銅片上的紅磷沒有燃燒是溫度過低沒有達(dá)到其著火點(diǎn)，沒有滿足燃燒的條件，故C說法正確；

D、燒杯中的白磷通入空氣（氧氣）就會(huì)燃燒，出現(xiàn)“水火相容”的奇觀，故D說法錯(cuò)誤．

故選D．【解析】【解答】解：A、從題目中表格知，H2體積分?jǐn)?shù)為10%7624.能源、環(huán)境、安全已成為人們?nèi)找骊P(guān)注的問題．

（1）三大化石燃料包括煤、________、天然氣等；它們都是________（填“可再生”或“不可再生”）能源．

（2）控制反應(yīng)的條件可使燃料充分燃燒．燃煤發(fā)電時(shí)，將煤塊粉碎成煤粉的目的是________（3）天然氣主要成分為甲烷，寫出甲烷充分燃燒的化學(xué)方程式________下列有關(guān)天然氣（或甲烷）的說法正確的是________（填字母）．

A．沼氣中的主要成分是甲烷

B．甲烷氣體不會(huì)產(chǎn)生溫室效應(yīng)

C．用天然氣代替煤作燃料，有利于減少酸雨形成YouandyourfriendsareleavingaconcertonaFridaynight.Whenyougetoutside,yourearsareringing.Youhavetoshouttobeheard.36Sonoharmdone…right?Notquite.Temporarybuzzingmaybeeasytoignore,butrepeatedexposuretoloudnoisewilleventuallycauseserious---andirreversible(無(wú)法治愈的)---hearingloss.AnewstudyconductedbyresearchersatBrighamandWomen’sHospitalinBostonshowsthatoneinfivepeoplebetweentheagesof12and19areexperiencingslighthearingloss,andonein20havemildhearingloss.37Butthegoodnewsisthatthereplentyofwaysyoucanprotectyourearsfromfurtherdamage—andstilllistentothemusicyoulove:

Askaround.Putyourearbudsinoryourheadphoneson,andthenaskafriendnexttoyouwhetherornotheorshecanhearwhatyou’relisteningto.38Turnitdown.

Buynoise-cancelingheadphones.Apairofearbudsorheadphonesthatfitscomfortablywilllimitoutsidenoisesothatyoucanhearyourmusicbetteratlowervolumes.24.能源、環(huán)境、安全已成為人們?nèi)找骊P(guān)注的問題．77股權(quán)融資融智-讓企業(yè)自動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)股權(quán)融資融智78讀書筆記（2016.05.18）

商業(yè)模式頂層設(shè)計(jì)-股權(quán)改革讀書筆記（2016.05.18）商業(yè)模式頂層設(shè)計(jì)-股權(quán)改革79股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對(duì)控股，66%以上；2、中期保證創(chuàng)始人簡(jiǎn)單控股，50%以上；3、成熟期保障創(chuàng)始人相對(duì)控股，33%以上；4、股權(quán)稀釋過程中，保證創(chuàng)始股東在董事會(huì)中的董事名額或董事長(zhǎng)人選的決定權(quán)。股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對(duì)控股，66%以上；80母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營(yíng)分權(quán)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由母公司統(tǒng)一指揮整個(gè)企業(yè)統(tǒng)一核算，垂直領(lǐng)導(dǎo)子（分）公司財(cái)務(wù)不獨(dú)立,沒有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)母公司設(shè)立職能部門管理子公司業(yè)務(wù)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)分級(jí)經(jīng)營(yíng)，分級(jí)核算子（分）公司獨(dú)立核算，子（分）公司有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，所屬單位分級(jí)管理母公司集中重要的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)子（分）公司擁有相對(duì)獨(dú)立的權(quán)力建議母公司集中的權(quán)利戰(zhàn)略規(guī)劃?rùn)?quán)利戰(zhàn)略目標(biāo)分解和下達(dá)權(quán)利年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃內(nèi)部審計(jì)權(quán)對(duì)外投資權(quán)融資權(quán)重大資本性支出的權(quán)利重大資產(chǎn)處置權(quán)年度預(yù)決算審核權(quán)擔(dān)保權(quán)子（分）公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理的任免權(quán)必要的決策信息知情權(quán)子（分）公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定、獎(jiǎng)懲權(quán)母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營(yíng)分權(quán)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由母公司81股權(quán)融資融智培訓(xùn)課件82比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows83麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰(shuí)？李·艾柯卡（LeeIacocca），美國(guó)商業(yè)偶像第一人，風(fēng)頭蓋過韋爾奇的領(lǐng)袖2015年世界500強(qiáng)第434名麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰(shuí)？李·艾柯卡（LeeIacocca84機(jī)制的力量在古代中國(guó)，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所以在中國(guó)，搶劫的不常殺人。在古代俄國(guó)，搶劫和殺人的懲罰都是死刑，搶劫者經(jīng)常殺人，因?yàn)橹挥兴廊瞬挪粫?huì)質(zhì)控一個(gè)人犯搶劫罪機(jī)制的力量在古代中國(guó)，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所85制度類別制度類別86公司成長(zhǎng)的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢公司成長(zhǎng)的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢87蒙牛—財(cái)聚人聚、財(cái)散人聚的教訓(xùn)收益是可以分享的，但決策是不能分享的。絕大多數(shù)員工可以共富貴，但不可以共決策，真理永遠(yuǎn)掌握在少數(shù)人手里蒙?！?cái)聚人聚、財(cái)散人聚的教訓(xùn)88晉商的核心競(jìng)爭(zhēng)力

---財(cái)股和身股結(jié)合，身股為大晉商的核心競(jìng)爭(zhēng)力

---財(cái)股和身股結(jié)合，身股為大89麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LBM做到同樣的規(guī)模用了46年，目前麥當(dāng)勞以近700億美元市值排在餐飲業(yè)第二位麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LB90股權(quán)的概念股權(quán)的概念91機(jī)制設(shè)計(jì)案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊(duì)

第一步：理順流程企業(yè)制度設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)，優(yōu)化管理流程和業(yè)務(wù)流程---明確各部門職責(zé)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。

第二步：一個(gè)部門一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)

流程清晰，職責(zé)明確后，考核變得簡(jiǎn)單了，各部門圍繞關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行考核---關(guān)鍵指標(biāo)：正指標(biāo)；重要指標(biāo)：負(fù)值標(biāo)機(jī)制設(shè)計(jì)案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊(duì)92股權(quán)激勵(lì)的六大要素

1、持股對(duì)象——定人2、股權(quán)價(jià)格——定價(jià)3、持股數(shù)量——定量4、持股條件——定條件5、持股時(shí)間——定時(shí)間6、股份及資金來源——定來源股權(quán)激勵(lì)的六大要素1、持股對(duì)象——定人93股權(quán)激勵(lì)的六大要素股權(quán)激勵(lì)的六大要素941234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣3、能臣4、功臣家族企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的七種人：家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)，以第2、5、6類人為主。（我的親人創(chuàng)業(yè)）家族企業(yè)成長(zhǎng)必須轉(zhuǎn)為第1類人領(lǐng)銜，第2、3、4類人為主。（親人離開）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣95七種人股權(quán)激勵(lì)的特征：能臣：原則上按職務(wù)高低；功臣：原則上靠感覺好壞；親人：原則上是血緣遠(yuǎn)近和創(chuàng)業(yè)貢獻(xiàn)。種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵(lì)2能臣+功臣給期權(quán)，主要按職務(wù)，以能為主功勞很大，家里給。功勞股不能大于能力股3能臣能臣的使用決定了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，要大量吸引此類人很重要，按照職務(wù)給能臣要分類，現(xiàn)在很有能力，潛力型的能臣等4功臣功臣一般都是踏踏實(shí)實(shí)，文化水平不高主要是近期和現(xiàn)金激勵(lì)，以福利、榮譽(yù)和安定為主要有功臣提升計(jì)劃，把功臣變成能臣5能臣+親人原則上是按職務(wù)激勵(lì)+親情補(bǔ)貼（家族給）如果有可能，親情股大于職務(wù)股（家族給）6功臣+親人原則上沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）7親人沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵(lì)2能臣961467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)+銷售重合區(qū)）管理、生產(chǎn)和銷售重合區(qū)是股權(quán)激勵(lì)的重點(diǎn)，包括：總經(jīng)理、銷售副總、管理副總、財(cái)務(wù)副總、技術(shù)副總、生產(chǎn)副總、市場(chǎng)副總、技術(shù)研發(fā)中心等。

這部分工作不好用績(jī)效考核的方式來實(shí)現(xiàn)，并且對(duì)公司的發(fā)展非常重要。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)971467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局部重合區(qū)2區(qū)：管理+生產(chǎn)重合區(qū)，如質(zhì)檢、生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)等3區(qū)：管理+銷售重合區(qū)，如客戶管理IT系統(tǒng)等4區(qū)：生產(chǎn)+銷售重合區(qū)，如售后服務(wù)等對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)而言，重點(diǎn)和難點(diǎn)是判斷2、3、4區(qū)域究竟應(yīng)該用什么樣的方式激勵(lì)更有效率。如果2、3、4區(qū)域的工作容易量化，用薪酬和績(jī)效考核更有效率，就不需要做股權(quán)激勵(lì)；如果2、3、4區(qū)域的工作不好量化，那么就需要用股權(quán)激勵(lì)。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局981、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT5、6、7區(qū)為非重合區(qū)非重合區(qū)一般不需要股權(quán)激勵(lì)5區(qū)（管理）：用薪酬和績(jī)效解決，不需要做股權(quán)激勵(lì)。6區(qū)（生產(chǎn)）：生產(chǎn)工人采用“工資+計(jì)件提成”，不需要做股權(quán)激勵(lì)。7區(qū)（銷售）：公司的業(yè)務(wù)人員采用“工資+銷售提成”，不需要做股權(quán)激勵(lì)。

1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對(duì)象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管991.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人力資本、知識(shí)資本為核心資源的企業(yè)，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高成長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)靈活等特點(diǎn)，這些內(nèi)在的特性決定了高科技企業(yè)較之其他類型的企業(yè)更適合推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

因科技企業(yè)強(qiáng)調(diào)科研和創(chuàng)新，其持股對(duì)象除高管外，一般為科技人員。這些科技人員是科技企業(yè)的關(guān)鍵，因此科技人員是科技企業(yè)激勵(lì)的重點(diǎn)。

由于科技人員的績(jī)效一般需要通過較長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)，而當(dāng)他們的科研成果出來后對(duì)整個(gè)公司的發(fā)展有重大影響，因此科技人員的激勵(lì)一般采用期權(quán)的方式。1、確定持股對(duì)象——定人1.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人1001.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)分為總部管理人員和連鎖店核心人員兩部分?？偛抗芾砣藛T的定人方法可參考家族企業(yè)和制造企業(yè)的分類方法。連鎖企業(yè)的典型特征是單店的管理問題。針對(duì)不同的連鎖行業(yè)的應(yīng)該有不同的股權(quán)激勵(lì)政策。1、確定持股對(duì)象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)分為總部管理人員1011.5連鎖企業(yè)的定人方法

很多連鎖企業(yè)的店長(zhǎng)職位級(jí)別較低，薪資待遇也不高，是否將單店核心人員納入到股權(quán)激勵(lì)的范圍，主要是通過評(píng)價(jià)店長(zhǎng)及其他核心對(duì)一個(gè)店的管理、銷售的作用是多大。連鎖股權(quán)激勵(lì)四例：1、酒店管理，店長(zhǎng)很重要。2、餐飲連鎖，地理位置至關(guān)重要，部分廚師長(zhǎng)重于店長(zhǎng)3、譚木匠，品牌影響力、店地理位置至關(guān)重要，4、好想你，店長(zhǎng)不重要，重點(diǎn)放在生產(chǎn)、管理崗位1、確定持股對(duì)象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法很多連鎖企業(yè)的店1022、確定持股量（總量）3.1度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)確定總量考慮因素：企業(yè)規(guī)模大小業(yè)績(jī)目標(biāo)的設(shè)立（需要多大的激勵(lì)額度）波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防（業(yè)績(jī)好與不好）保證大股東對(duì)公司的控制權(quán)動(dòng)態(tài)股權(quán)激勵(lì)：不要一次性分配確定根據(jù)公司發(fā)展歷史階段、未來人才需求、行業(yè)變化情況來逐年分次釋放股權(quán)避免過度激勵(lì)，過度稀釋股權(quán)2、確定持股量（總量）3.1度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)1032、確定持股量（個(gè)量）3.2度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)（個(gè)量）確定個(gè)量考慮因素：參照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)要求利用價(jià)值評(píng)估工具對(duì)激勵(lì)對(duì)象的貢獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)估平衡股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的收入結(jié)構(gòu)確定激勵(lì)個(gè)量的方法：職位業(yè)績(jī)表現(xiàn)及工作重要性在公司工作年限和學(xué)歷程度人力資源：績(jī)效考核和崗位價(jià)值評(píng)估2、確定持股量（個(gè)量）3.2度的控制、動(dòng)態(tài)股權(quán)（個(gè)量）1043、確定股權(quán)價(jià)格：企業(yè)估值、人員定價(jià)非上市公司企業(yè)估值方法1、授予價(jià)格以企業(yè)凈資產(chǎn)為主要定價(jià)指標(biāo)凈資產(chǎn)計(jì)算法——適用于重資產(chǎn)型企業(yè)凈資產(chǎn)=賬面資產(chǎn)總額+應(yīng)收賬款×（1-壞賬準(zhǔn)備率）+無(wú)形資產(chǎn)-負(fù)債總額企業(yè)總價(jià)值=凈資產(chǎn)×（1+溢價(jià)）（注：溢價(jià)的確定參考同行業(yè)同類公司的評(píng)估值） 市盈率計(jì)算法——適用于輕資產(chǎn)型企業(yè)企業(yè)總價(jià)值=前3年平均利潤(rùn)×倍數(shù)（注：倍數(shù)參考同行業(yè)同類公司的評(píng)估值來確定） 2、企業(yè)未上市時(shí)，出售價(jià)仍以企業(yè)上一年度末的凈資產(chǎn)為定價(jià)指標(biāo)3、企業(yè)上市后，出售價(jià)按股票的市值非上市公司人員定價(jià)1、一般來說，不論職位高低，股票授予價(jià)格應(yīng)該同股同價(jià)2、核心技術(shù)人員可以考慮大股東送股或者折扣入股3、確定股權(quán)價(jià)格：企業(yè)估值、人員定價(jià)非上市公司企業(yè)估值方法1053、確定持股量（個(gè)量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α權(quán)重β專業(yè)知識(shí)技能管理技巧人際關(guān)系技巧行動(dòng)的自由度職務(wù)責(zé)任職務(wù)對(duì)結(jié)果的作用思維環(huán)境思維難度量表一量表二量表三五個(gè)不同權(quán)重比的選擇量表四承擔(dān)職務(wù)的責(zé)任三因素權(quán)重分配知識(shí)水平技能技巧解決問題的能力公式

評(píng)估系統(tǒng)三維度三維度八因素3.3崗位價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)3、確定持股量（個(gè)量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α專業(yè)知識(shí)技1063、處于不同發(fā)展階段的公司的個(gè)量確定3.4處于不同發(fā)展階段的公司的個(gè)量確定要點(diǎn)初創(chuàng)期：人少量多，吸引核心人才共同創(chuàng)業(yè)為主。成長(zhǎng)期：人中量中，相對(duì)于初創(chuàng)期激勵(lì)人數(shù)增加，但是單個(gè)人激勵(lì)數(shù)量減少，通過廣泛激勵(lì)推進(jìn)公司快速發(fā)展。成熟期：人多量少，企業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，主要作用是穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)。上市前期：人多量少，上市前景明朗，預(yù)期收益高，讓較多的人分享公司上市成果。3、處于不同發(fā)展階段的公司的個(gè)量確定3.4處于不同發(fā)展階段1074.1股權(quán)激勵(lì)條件分類1）績(jī)效條件2）限制性條件3）觸發(fā)條件4、確定條件：激勵(lì)考核4.1股權(quán)激勵(lì)條件分類4、確定條件：激勵(lì)考核1084、確定條件：激勵(lì)考核4.2績(jī)效考核系統(tǒng)4、確定條件：激勵(lì)考核4.2績(jī)效考核系統(tǒng)1094、確定條件：激勵(lì)考核4.2四種不同類型公司的績(jī)效考核要點(diǎn)家族企業(yè)：主要體現(xiàn)公平，親情股不作考核并與崗位股分離。制造企業(yè)：高管人員以公司整體考核為主，其他人員以崗位考核為主高科技企業(yè)：考慮技術(shù)成果研發(fā)的激勵(lì)連鎖企業(yè)：對(duì)連鎖店長(zhǎng)以單店業(yè)績(jī)考核為主4、確定條件：激勵(lì)考核4.2四種不同類型公司的績(jī)效考核要點(diǎn)1105、確定時(shí)間：給予時(shí)間、中長(zhǎng)期激勵(lì)定時(shí)間，就是確定激勵(lì)計(jì)劃中的時(shí)間安排，包括：股權(quán)授予日、有效期、等待期、可行權(quán)日及禁售期等。通常，股權(quán)授予日與獲授股權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年，并且需要分期行權(quán)。如果選擇股票期權(quán)作為激勵(lì)工具，建議行權(quán)期原則上不得少于2年，行權(quán)有效期不得低于3年，有效期內(nèi)勻速行權(quán)。如果公司有上市計(jì)劃、還要注意考核期限的設(shè)置不要與上市計(jì)劃有沖突，在上市前都要將期權(quán)計(jì)劃結(jié)束。5、確定時(shí)間：給予時(shí)間、中長(zhǎng)期激勵(lì)定時(shí)間，就是確定激勵(lì)計(jì)劃中1116、確定來源6.2資金來源員工直接出資、公司貸款、延期支付（由分紅、獎(jiǎng)金填補(bǔ)）、原有股東贈(zèng)予。公司可考慮向社會(huì)融資，通過信托計(jì)劃或第三方提供過橋融資等方式解決資金問題。非上市公司員工持股在企業(yè)將來上市時(shí)要有明確的資金來源說明6、確定來源6.2資金來源112直接融資的方式---私募直接融資的方式---私募113私募股權(quán)基金起源于美國(guó)。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家克爾伯格（Kohlber）、克拉維斯（Kravis)和羅伯茨（Roberts)合伙成立了一家專門從事并購(gòu)業(yè)務(wù)的公司KKR，這是最早的私募股權(quán)投資公司。私募股權(quán)基金的起源私募股權(quán)基金起源于美國(guó)。私募股權(quán)基金的起源114某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方公里海上養(yǎng)殖場(chǎng)，1000萬(wàn)某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方115私募投資方關(guān)注的問題私募投資方關(guān)注的問題116向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題117做好商業(yè)計(jì)劃書項(xiàng)目亮點(diǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力用最簡(jiǎn)潔的語(yǔ)音描述清楚求投資者投資給投資者一個(gè)賺錢機(jī)會(huì)做好商業(yè)計(jì)劃書項(xiàng)目亮點(diǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力用最簡(jiǎn)潔的語(yǔ)音描述清楚求投118通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的交易所都被要求上市公司必須要有25%以上的股份公開募集才能達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)所以出讓比例一旦超過25%，在未來上市的時(shí)候，加上上市后的25%公眾股，企業(yè)有可能失去絕對(duì)控股地位---通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定出讓比例非常重要通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的119專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時(shí)，會(huì)簽署兩個(gè)文件專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時(shí)，會(huì)簽署兩個(gè)文件120對(duì)賭協(xié)議對(duì)賭協(xié)議

你告訴我你的企業(yè)發(fā)展得很好，我只有投了錢，你會(huì)發(fā)展得更好，如果我給你投了后，企業(yè)沒有預(yù)期發(fā)展得好，那么必須受到懲罰蒙牛對(duì)賭協(xié)議

如果蒙牛在投資的第二年不能達(dá)到100%復(fù)合增長(zhǎng)率或者連續(xù)三年50%的復(fù)合增長(zhǎng)，則蒙牛公司90%股權(quán)歸三家投資機(jī)構(gòu)對(duì)賭協(xié)議對(duì)賭協(xié)議121一票否決權(quán)一票否決權(quán)

如果一家投資機(jī)構(gòu)給你投了錢，不能決定企業(yè)做什么事，但是企業(yè)要做什么不好的事投資人可一票否決案例分析

一個(gè)投資機(jī)構(gòu)打算投資一家公司，可以不直接投資，而讓企業(yè)把核心資源拿出來，投資機(jī)構(gòu)把資金拿出來，成立新公司，所有財(cái)務(wù)，公章共同管理，那么原來大股東就算有再多的債權(quán)也無(wú)所謂，大不了更換一個(gè)股東合作

一票否決權(quán)一票否決權(quán)122私募股權(quán)投資工具私募股權(quán)投資工具123企業(yè)估價(jià)方法企業(yè)估價(jià)方法124股價(jià)方法股價(jià)方法125私募股權(quán)退出的方式私募股權(quán)退出的方式126私募基金與公募基金的區(qū)別私募基金與公募基金的區(qū)別127私募股權(quán)基金幾種基金簡(jiǎn)單區(qū)別私募股權(quán)基金幾種基金簡(jiǎn)單區(qū)別128私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集129LP與GP的區(qū)別項(xiàng)目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金管理人無(wú)限責(zé)任1%超過10%的部分20%有限合伙人GP投資人有限責(zé)任99（10%以內(nèi)全部，超額部分80%LP與GP的區(qū)別項(xiàng)目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金130基金總結(jié)算，分配順序（每一級(jí)的分配都是在

上一級(jí)分后的剩余部分進(jìn)行分配）基金總結(jié)算，分配順序（每一級(jí)的分配都是在

上一級(jí)分后的剩余部131企業(yè)引入私募基金的四個(gè)步驟企業(yè)引入私募基金的四個(gè)步驟132私募合同的核心條款私募合同的核心條款133直接融資的方式---上市直接融資的方式---上市134公開上市的益處公開上市的益處135為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計(jì)為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計(jì)136市場(chǎng)中的二元定律在一個(gè)成熟的市場(chǎng)上，營(yíng)銷的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)最終成為“兩匹馬的競(jìng)爭(zhēng)”，通常，其中一個(gè)是領(lǐng)導(dǎo)者，另一個(gè)則是后起之秀，二者相互對(duì)立。長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，如果你的品牌無(wú)法在同一品類中做到數(shù)一數(shù)二，就必須重新考慮戰(zhàn)略。---里斯伙伴主席、定位之父艾.里斯及杰克.特勞特提出的著名商業(yè)概念。市場(chǎng)中的二元定律在一個(gè)成熟的市場(chǎng)上，營(yíng)銷的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)最終成為“兩137上市費(fèi)用上市費(fèi)用138中國(guó)資本證券市場(chǎng)中國(guó)資本證券市場(chǎng)139新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連續(xù)計(jì)算）；（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄；（3）公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)做規(guī)范；（4）股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（5）地方政府確認(rèn)的試點(diǎn)資格。（1）持續(xù)經(jīng)營(yíng)滿三年；（2）最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事，高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更；（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元。（4）其他非指標(biāo)性條件。（1）持續(xù)經(jīng)營(yíng)滿三年；（2）最近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)，管理層，控制人不變；（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬(wàn)元。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元。最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。（4）其他非指標(biāo)性條件。創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)板上市條件比較新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連140新三版掛牌程序券商律師會(huì)計(jì)師公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券商制作備案文件并報(bào)協(xié)會(huì)協(xié)會(huì)備案審查協(xié)會(huì)予以備案或不予以備案當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)掛牌資格出具資格確認(rèn)函141新三版掛牌程序券商公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人律師會(huì)計(jì)師評(píng)估師改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔導(dǎo)保薦人推薦,報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)進(jìn)行初審,預(yù)披露發(fā)行審核委員會(huì)審核報(bào)證監(jiān)局備案證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告就發(fā)行股票征求注冊(cè)地省級(jí)政府意見;就募集資金項(xiàng)目征求發(fā)改委意見證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)接受反饋意見并答復(fù)142創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別決定企業(yè)是否可以掛牌的規(guī)定權(quán)在于券商內(nèi)核會(huì)議，協(xié)會(huì)不會(huì)像發(fā)審委，決定企業(yè)是否可以掛牌，只進(jìn)行形式審查；企業(yè)掛牌不用報(bào)證監(jiān)局備案，而是要向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)掛牌資格，一般由管委會(huì)負(fù)責(zé)。掛牌流程簡(jiǎn)單，通過率高，所需時(shí)間較短，文件報(bào)送到協(xié)會(huì)最快一兩個(gè)月即可掛牌。143新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別66新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較

交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交易方式協(xié)議成交，不撮合集合競(jìng)價(jià)+連續(xù)競(jìng)價(jià)集合競(jìng)價(jià)+連續(xù)競(jìng)價(jià)交易單位不低于3萬(wàn)股手（100股）手（100股）漲跌幅30%10%10%委托方式通過券商，人工報(bào)單，電子化報(bào)單通過券商，自助委托通過券商，自助委托結(jié)算結(jié)算方式T+1交收，逐筆結(jié)算，貨銀對(duì)付，無(wú)擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對(duì)付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對(duì)付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收股份賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶144新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實(shí)行的是適度信息披露制度，注重控制信息披露成本對(duì)企業(yè)的影響。減少了季報(bào)披露和臨時(shí)事項(xiàng)的披露；不要求報(bào)紙的披露高效利用網(wǎng)站披露的便捷性和低成本；券商的專業(yè)督導(dǎo)。很多中小企業(yè)上市后不適應(yīng)信息披露的要求，在新三版券商負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的信息披露工作進(jìn)行指導(dǎo)，并對(duì)披露的信息進(jìn)行形式審查，極大降低了企業(yè)的信息披露勞動(dòng)量和出錯(cuò)概率。145新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實(shí)行的是適度信息披露制度，注證監(jiān)會(huì)眼中的好企業(yè)指標(biāo)證監(jiān)會(huì)眼中的好企業(yè)指標(biāo)146海外上市途徑及操作海外上市途徑及操作147THANKYOU!THANKYOU!148本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請(qǐng)刪除后使用，謝謝您的理解本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請(qǐng)刪除后使用，謝謝您的理149【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石是由碳原子構(gòu)成的；干冰是由二氧化碳分子構(gòu)成的；（2）質(zhì)子數(shù)為11的是鈉元素，鈉元素原子的最外層電子數(shù)1，在化學(xué)反應(yīng)中容易失去一個(gè)電子形成陽(yáng)離子；（3）化學(xué)變化是生成新分子的變化，其實(shí)質(zhì)是分子分解成原子，原子重新組合形成新的分子，故該反應(yīng)中沒有變的是碳原子和氧原子。

故答案為：氯化鈉；失去；D。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。在化學(xué)變化中，原子種類、質(zhì)量、數(shù)目保持不變。26.用微粒的觀點(diǎn)解釋下列現(xiàn)象：

（1）今年我國(guó)要求“公共場(chǎng)所全面禁煙”．非吸煙者往往因別人吸煙而造成被動(dòng)吸煙。

（2）夏天鋼軌間的縫隙變小。

【答案】（1）分子是在不斷的運(yùn)動(dòng)的.

（2）夏天溫度高，鐵原子間的間隔變小.【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）吸煙生成煙霧，煙霧分子因?yàn)檫\(yùn)動(dòng)，擴(kuò)散到空氣中，使非吸煙者被動(dòng)吸入煙霧分子，造成被動(dòng)吸煙；

（2）鋼軌由鐵原子構(gòu)成.每?jī)筛撥夐g都有一定的間隙，夏天由于氣溫高，使得鋼軌中鐵原子的間隔變大，表現(xiàn)為鋼軌的體積膨脹，則鋼軌間的間隙變小.

故答案為：（1）分子是在不斷運(yùn)動(dòng)的；（2）夏天高溫，鐵原子間的間隔變小.

【分析】微粒觀點(diǎn)的主要內(nèi)容：物質(zhì)是由分子（或原子構(gòu)成），分子間有間隔，分子處于永停息的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)中.（1）煙霧分子屬氣體分子，在空氣中擴(kuò)散較快，使非吸煙者被動(dòng)吸煙；

（2）鐵原子間有一定的間隔，溫度升高，則鐵原子間間隔變大，反之則變小，夏天高溫狀態(tài)下，鐵原子間間隔變大，使得鋼軌體積膨脹，則鋼軌間的縫隙變小.【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石150【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）鐵屬于金屬單質(zhì)，是由鐵原子直接構(gòu)成；氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；二氧化碳是由二氧化碳分子構(gòu)成的．（2）①當(dāng)質(zhì)子數(shù)=核外電子數(shù)，為原子，a=2+8=10，該粒子是原子．原子序數(shù)=質(zhì)子數(shù)=10．②當(dāng)a=8時(shí)，質(zhì)子數(shù)=8，核外電子數(shù)=10，質(zhì)子數(shù)＜核外電子數(shù)，為陰離子。

故答案為：原子；離子；分子；10；10；陰離子。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。當(dāng)核電荷數(shù)等于核外電子數(shù)，表示原子，小于時(shí)表示陰離子，大于時(shí)表示陽(yáng)離子。25.初中化學(xué)學(xué)習(xí)中，我們初步認(rèn)識(shí)了物質(zhì)的微觀結(jié)構(gòu)。（3）升高溫度分子運(yùn)動(dòng)速度就加快，只要能說明溫度高了運(yùn)動(dòng)速度快了的例子都可以，例如陽(yáng)光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）由于注射器裝入的藥品少，現(xiàn)象明顯，又是封閉狀態(tài)，所以可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等．

故答案為：（1）固體；

（2）分子的質(zhì)量大小或者相對(duì)分子質(zhì)量大小（合理即給分）；

（3）陽(yáng)光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等

【分析】（1）根據(jù)實(shí)驗(yàn)現(xiàn)象判斷氯化銨的狀態(tài)；（2）根據(jù)它們的相對(duì)分子質(zhì)量的區(qū)別考慮；（3）根據(jù)溫度與運(yùn)動(dòng)速度的關(guān)系考慮；（4）根據(jù)注射器的特點(diǎn)考慮．【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性151【解析】