房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較分析課件

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較分析信托管理總部房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較分析信托管理總部1

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體比較主體的基本特點(diǎn)比較矩陣房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

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房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

債權(quán)性質(zhì)◆融資性質(zhì)的多樣（組合）性原則權(quán)益性質(zhì)組合性質(zhì)

融資規(guī)模及限制◆效率最優(yōu)化原則融資經(jīng)濟(jì)成本融資經(jīng)營(yíng)成本◆普遍性原則——以普遍性房產(chǎn)企業(yè)的視角2房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則23

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體比較主體的基本特點(diǎn)比較矩陣房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

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房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體◆商業(yè)銀行貸款

上市公開(kāi)發(fā)行股票◆直接融資模式發(fā)行債券◆合作開(kāi)發(fā)——非信托型的投資基金◆委托貸款及民間借貸◆房地產(chǎn)投資信托4房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體45

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體

比較主體的基本特點(diǎn)比較矩陣房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

556比較主體的基本特點(diǎn)◆商業(yè)銀行貸款的SW分析S：1.提供融資能力充足且有保證2.融資條件程式化3.融資成本基本可以“鎖定”W：1.政策法規(guī)調(diào)控頻繁，且往往成負(fù)相關(guān)關(guān)系2.資金使用限制嚴(yán)格3.融資性質(zhì)單一6比較主體的基本特點(diǎn)67◆直接融資模式的SW分析S：1.融資性質(zhì)兼顧債權(quán)型和權(quán)益型兩種類型且融資穩(wěn)定2.可以進(jìn)一步拓寬融資平臺(tái)，提高自身融資管理能力3.長(zhǎng)期看來(lái)融資經(jīng)濟(jì)成本最低4.融資期限一般較長(zhǎng)或者寬松5.資金適用限制適度W：1.對(duì)融資主體資格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較高2.首次融資成本過(guò)高3.政策上限制較為嚴(yán)格4.受資本市場(chǎng)行情影響較大5.融資平臺(tái)有限，且準(zhǔn)入程序固化7◆直接融資模式的SW分析78◆合作開(kāi)發(fā)——非信托型投資基金模式的SW分析S：1.可以兼顧債權(quán)型、權(quán)益型及組合型的多種類型2.融資條件伸縮性較大且要求標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)可能較低3.融資操作變化多樣，適用性和意洽性強(qiáng)W：1.提供融資能力有限2.組織程序過(guò)繁、時(shí)限過(guò)長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)管理成本高3.融資成本一般較高4.往往需要提供擔(dān)保或抵押等保障措施或稀釋利潤(rùn)5.往往會(huì)加大融資方（項(xiàng)目）自身經(jīng)營(yíng)難度8◆合作開(kāi)發(fā)——非信托型投資基金模式的SW分析89◆委托貸款及民間融資模式的SW分析S：1.融資條件意洽性高2.具體融資操作靈活性高3.受政策環(huán)境變化相對(duì)較小4.資金使用限制相對(duì)寬松W：1.融資交易的安全系數(shù)較低2.獲得委托貸款一般需具有集團(tuán)的企業(yè)背景3.融資成本相對(duì)較高4.可能導(dǎo)致融資方（項(xiàng)目)經(jīng)營(yíng)管理難度加大5.沒(méi)有固定易循的融資平臺(tái)和規(guī)則9◆委托貸款及民間融資模式的SW分析910◆房地產(chǎn)投資信托模式的SW分析S：1.可以兼顧債權(quán)型、權(quán)益型及組合型的多種類型2.具備相對(duì)穩(wěn)定且暢通融資平臺(tái)3.融資交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，具備法律、制度的保障4.融資條件、成本及資金使用限制的意洽性強(qiáng)5.融資操作靈活，流動(dòng)性效果明顯W：1.政策法規(guī)影響較大2.提供融資能力有限，單次融資規(guī)模有限3.一般需要擔(dān)保抵押等保證措施或者合作約定4.社會(huì)認(rèn)知度低10◆房地產(chǎn)投資信托模式的SW分析1011

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體比較主體的基本特點(diǎn)

比較矩陣房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

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比較矩陣12比較矩陣1213131314141415

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體比較主體的基本特點(diǎn)比較矩陣

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

151516房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展◆一般選擇的依據(jù)1.選取決策影響面（性質(zhì)（組合）多樣性、效率及普遍性）2.選取決策因子（比較矩陣中的縱列要素）3.選定決策影響面及因子的權(quán)重并計(jì)算得出參考量化指標(biāo)4.進(jìn)行主觀價(jià)值判斷選定模式范圍5.進(jìn)行實(shí)踐嘗試并進(jìn)一步選擇◆特殊選擇單一（單類）目標(biāo)唯一追求性選擇16房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展1617◆融資模式的發(fā)展1.融資模式多元化、細(xì)分化2.融資模式規(guī)范化3.融資模式組合化4.融資平臺(tái)的資本市場(chǎng)化

思考1.商業(yè)銀行貸款在房地產(chǎn)企業(yè)融資中的占比是否會(huì)不斷降低？2.房地產(chǎn)信托融資模式如何才能成為常規(guī)市場(chǎng)環(huán)境下的主流融資模式之一？17◆融資模式的發(fā)展1718房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較分析課件19房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較分析信托管理總部房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較分析信托管理總部20

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房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

債權(quán)性質(zhì)◆融資性質(zhì)的多樣（組合）性原則權(quán)益性質(zhì)組合性質(zhì)

融資規(guī)模及限制◆效率最優(yōu)化原則融資經(jīng)濟(jì)成本融資經(jīng)營(yíng)成本◆普遍性原則——以普遍性房產(chǎn)企業(yè)的視角2房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則222

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體比較主體的基本特點(diǎn)比較矩陣房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

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房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體◆商業(yè)銀行貸款

上市公開(kāi)發(fā)行股票◆直接融資模式發(fā)行債券◆合作開(kāi)發(fā)——非信托型的投資基金◆委托貸款及民間借貸◆房地產(chǎn)投資信托4房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體424

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房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體

比較主體的基本特點(diǎn)比較矩陣房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

5525比較主體的基本特點(diǎn)◆商業(yè)銀行貸款的SW分析S：1.提供融資能力充足且有保證2.融資條件程式化3.融資成本基本可以“鎖定”W：1.政策法規(guī)調(diào)控頻繁，且往往成負(fù)相關(guān)關(guān)系2.資金使用限制嚴(yán)格3.融資性質(zhì)單一6比較主體的基本特點(diǎn)626◆直接融資模式的SW分析S：1.融資性質(zhì)兼顧債權(quán)型和權(quán)益型兩種類型且融資穩(wěn)定2.可以進(jìn)一步拓寬融資平臺(tái)，提高自身融資管理能力3.長(zhǎng)期看來(lái)融資經(jīng)濟(jì)成本最低4.融資期限一般較長(zhǎng)或者寬松5.資金適用限制適度W：1.對(duì)融資主體資格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較高2.首次融資成本過(guò)高3.政策上限制較為嚴(yán)格4.受資本市場(chǎng)行情影響較大5.融資平臺(tái)有限，且準(zhǔn)入程序固化7◆直接融資模式的SW分析727◆合作開(kāi)發(fā)——非信托型投資基金模式的SW分析S：1.可以兼顧債權(quán)型、權(quán)益型及組合型的多種類型2.融資條件伸縮性較大且要求標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)可能較低3.融資操作變化多樣，適用性和意洽性強(qiáng)W：1.提供融資能力有限2.組織程序過(guò)繁、時(shí)限過(guò)長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)管理成本高3.融資成本一般較高4.往往需要提供擔(dān)?；虻盅旱缺Ｕ洗胧┗蛳♂尷麧?rùn)5.往往會(huì)加大融資方（項(xiàng)目）自身經(jīng)營(yíng)難度8◆合作開(kāi)發(fā)——非信托型投資基金模式的SW分析828◆委托貸款及民間融資模式的SW分析S：1.融資條件意洽性高2.具體融資操作靈活性高3.受政策環(huán)境變化相對(duì)較小4.資金使用限制相對(duì)寬松W：1.融資交易的安全系數(shù)較低2.獲得委托貸款一般需具有集團(tuán)的企業(yè)背景3.融資成本相對(duì)較高4.可能導(dǎo)致融資方（項(xiàng)目)經(jīng)營(yíng)管理難度加大5.沒(méi)有固定易循的融資平臺(tái)和規(guī)則9◆委托貸款及民間融資模式的SW分析929◆房地產(chǎn)投資信托模式的SW分析S：1.可以兼顧債權(quán)型、權(quán)益型及組合型的多種類型2.具備相對(duì)穩(wěn)定且暢通融資平臺(tái)3.融資交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，具備法律、制度的保障4.融資條件、成本及資金使用限制的意洽性強(qiáng)5.融資操作靈活，流動(dòng)性效果明顯W：1.政策法規(guī)影響較大2.提供融資能力有限，單次融資規(guī)模有限3.一般需要擔(dān)保抵押等保證措施或者合作約定4.社會(huì)認(rèn)知度低10◆房地產(chǎn)投資信托模式的SW分析1030

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房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體比較主體的基本特點(diǎn)

比較矩陣房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

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比較矩陣12比較矩陣1232131333141434

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的基本原則

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式比較的主體比較主體的基本特點(diǎn)比較矩陣

房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展

151535房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的選擇及發(fā)展◆一般選擇的依據(jù)1.選取決策影響面（性質(zhì)（組合）多樣性、效率及普遍性）2.選取決策因子（比較矩陣中的縱列要素）3.選定決策影響面及因子的權(quán)重并計(jì)算得出參考量化指標(biāo)4.進(jìn)行主觀價(jià)值判