紡織服飾行業(yè)月報：行業(yè)跟蹤雙十一表現(xiàn)偏弱期待消費場景復(fù)蘇-20221118-東吳證券-25正式版

證券研究報告·行業(yè)月報·紡織服飾紡織服飾行業(yè)月報行業(yè)跟蹤：雙十一表現(xiàn)偏弱，期待消費場景復(fù)蘇增持（維持）投資要點月度行情回顧：10月紡服板塊下跌，在全行業(yè)排名居中。2022年10月上證綜指、深證成指、滬深300分別下跌7.78%、4.33%、3.54%，紡織服裝板塊下跌4.18%，漲跌幅在30個申萬一級行業(yè)中位列第17位。紡服個股中，10月棒杰股份（+13.6%）、嘉麟杰（+12.46%）、日播時尚（+8.87%）漲幅靠前，牧高笛（-37.98%）、李寧（-32.45%）、維珍妮（-30.37%）跌幅靠前。社零及出口數(shù)據(jù)跟蹤：1）10月全國社零增速轉(zhuǎn)負(fù)，服裝零售額降幅擴(kuò)大。9-10月國內(nèi)疫情反復(fù)、防控升溫，全國社零同比增速再度轉(zhuǎn)負(fù)，9/10月服裝鞋帽針紡織品類零售額分別同比-0.5%/-7.5%，10月降幅較9月擴(kuò)大。2）10月紡服出口降幅擴(kuò)大。隨外需降溫，Q3出口增速逐月放緩、10月轉(zhuǎn)負(fù)，疊加下游服裝品牌庫存積壓問題，紡織制品及服裝出口下滑幅度較大、10月分別同比-9.05%/-16.93%。3）國內(nèi)棉價繼續(xù)回調(diào)。近一月（截至2022/11/15）國內(nèi)328級棉現(xiàn)貨15,213元/噸（月漲跌幅-4.8%）；美棉105.30美分/磅（+2.6%）；長絨棉34,150元/噸（-2%）；內(nèi)外棉價差-2,866元/噸（+51.7%）電商10月及雙十一數(shù)據(jù)跟蹤：1）淘系10月GMV：21個品牌10月淘系GMV同比-21.6%（9月為+7.1%），其中戶外仍保持高增長、GMV同比+127%、高端女裝/家紡/休閑服/運動鞋服分別同比+0.1%/-4%/-10.4%/-14%。2）天貓雙十一GMV：服裝消費整體偏弱，運動鞋服降幅較小，運動鞋服/女裝/家紡GMV分別同比-3.7%/-21.1%/-9.3%。分品牌看，運動鞋服中Nike/FILA天貓平臺銷售額排名分別位列運動鞋、運動服第一，分別同比+29.9%/+12.6%，Adidas、特步小幅下滑，安踏、李寧雙位數(shù)下滑；其它細(xì)分領(lǐng)域中，羅萊+14.5%，TW+9%，波司登-7.5%，太平鳥、森馬下滑較多。3）抖音雙十一情況：波司登位列女裝品牌銷售額第三名、FILA/安踏分別位列運動鞋品牌銷售第三/四名。品牌服飾觀點：防疫政策優(yōu)化信號出現(xiàn)，消費場景恢復(fù)可期。截至Q3末品牌商庫存普遍較高，10月全國封控升溫導(dǎo)致品牌端經(jīng)營壓力增大，隨“二十條”優(yōu)化調(diào)整措施推進(jìn)，消費場景有望迎來恢復(fù)，品牌服飾業(yè)績修復(fù)可期?？紤]疫情演變及優(yōu)化措施推進(jìn)效果的不確定性，我們分兩種情形進(jìn)行分析：①樂觀情形下，運動服飾龍頭有望率先復(fù)蘇，如李寧、安踏體育、特步國際、比音勒芬；“困境反轉(zhuǎn)型”公司業(yè)績彈性較大，如羅萊生活、歌力思、海瀾之家、森馬服飾、太平鳥等。②謹(jǐn)慎情形下，推薦受到疫情影響較小、質(zhì)地優(yōu)秀的龍頭品牌，如李寧、波司登、比音勒芬、安踏體育、特步國際等。紡織制造觀點：22Q3業(yè)績增速放緩，關(guān)注需求拐點。在外需走弱、國內(nèi)疫情反復(fù)環(huán)境下，22Q3多數(shù)紡織公司收入增速放緩，部分公司受益于人民幣匯率貶值下的毛利率提升及匯兌收益業(yè)績保持較高增長，但板塊整體來看業(yè)績壓力已現(xiàn)。①出口型企業(yè)：趨勢上Q4將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱、且將延續(xù)到明年上半年，部分龍頭公司（華利集團(tuán)、申洲國際）經(jīng)過前期調(diào)整后估值吸引力逐步增強、長周期買點出現(xiàn)，推薦仍然保持了高速增長、估值僅8倍的魯泰A，關(guān)注有望受益于歐洲能源危機+冷冬預(yù)期背景下的新澳股份等。②內(nèi)銷型：國內(nèi)下游需求受疫情反復(fù)呈波動態(tài)勢，但在大國崛起背景下長期受益邏輯明確的公司有望實現(xiàn)領(lǐng)先行業(yè)的業(yè)績增長，如偉星股份（國產(chǎn)替代）、臺華新材（技術(shù)突破）等。風(fēng)險提示：疫情惡化、消費疲軟、原材料價格波動、人民幣匯率波動。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分

2022年11月18日證券分析師 李婕執(zhí)業(yè)證書：S0600521120003lijie@證券分析師 趙藝原執(zhí)業(yè)證書：S0600522090003zhaoyy@行業(yè)走勢紡織服飾 滬深3006%3%0%-3%-6%-9%-12%-15%-18%-21%-24%-27% 相關(guān)研究《消費場景若恢復(fù)，哪些服飾品牌最受益？》2022-11-16《2022年三季報總結(jié)：品牌服飾波動改善，制造端壓力初顯》2022-11-08《2022年中報總結(jié)：上下游分化，關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域亮點》2022-09-07《行業(yè)跟蹤：海外龍頭大中華區(qū)疫情下銷售較弱，當(dāng)前庫存較高》2022-08-221/25東吳證券研究所行業(yè)月報內(nèi)容目錄1.10月行情回顧..........................................................................................................................................42.行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤..........................................................................................................................................52.1.國內(nèi)零售：10月線上線下服裝消費均承壓...............................................................................52.1.1.社零整體：10月全國社零增速轉(zhuǎn)負(fù)，服裝零售額降幅擴(kuò)大.........................................52.1.2.線上銷售：10月整體回落，戶外品牌增長繼續(xù)領(lǐng)跑.....................................................62.1.3.雙十一線上跟蹤：服裝消費整體下滑，運動鞋服降幅最小..........................................72.2.出口：10月整體出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，紡織服裝出口降幅擴(kuò)大.....................................................112.3.原材料：國內(nèi)棉價繼續(xù)回落，原料庫存天數(shù)環(huán)比略增..........................................................113.行業(yè)新聞跟蹤........................................................................................................................................134.紡服公司重點公告、業(yè)績及限售股跟蹤............................................................................................154.1.紡服公司重點公告......................................................................................................................154.2.紡服公司業(yè)績跟蹤......................................................................................................................174.3.紡服公司限售股解禁跟蹤..........................................................................................................205.觀點更新：消費場景邊際改善，品牌復(fù)蘇可期................................................................................215.1.品牌服飾：首推運動服飾龍頭，關(guān)注復(fù)蘇情景下的“困境反轉(zhuǎn)型”品牌...............................215.2.紡織制造：短期承壓，關(guān)注需求拐點......................................................................................226.風(fēng)險提示................................................................................................................................................227.附錄........................................................................................................................................................232/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖表目錄1：2021年以來紡服板塊及大盤行情.................................................................................................2：2022年10月A股各行業(yè)月漲跌幅..............................................................................................3：2022年10月紡服各子行業(yè)漲跌幅...............................................................................................4：2022年初至今紡服板塊漲幅前10、跌幅前5標(biāo)的....................................................................5：2022年10月紡服板塊漲幅前10、跌幅前5標(biāo)的......................................................................6：各類商品限額以上企業(yè)零售額月度同比走勢..............................................................................7：2022年10月社零增速再度轉(zhuǎn)負(fù)...................................................................................................8：2022年10月服裝類零售額增速降幅擴(kuò)大...................................................................................9：品牌服飾重點細(xì)分領(lǐng)域月度淘系GMV同比增速.......................................................................10：運動服飾重點品牌月度淘系GMV同比增速.............................................................................11：休閑服飾重點品牌月度淘系GMV同比增速.............................................................................12：女裝重點品牌月度淘系GMV同比增速.....................................................................................13：家紡重點品牌月度淘系GMV同比增速.....................................................................................14：戶外用品重點品牌月度淘系GMV同比增速.............................................................................15：各平臺2022年雙十一活動時間線..............................................................................................16：2022年各平臺雙十一促銷力度較2021年加大.........................................................................17：2022年雙十一活動期間服裝子行業(yè)及品牌天貓平臺銷售額、銷量、均價表現(xiàn)...................圖18：2022年雙十一羅萊生活總裁直播營銷案例 1圖19：2022年8月以來紡織服裝出口增速回落 1圖20：長期看紡織服裝出口占總出口比例趨于下滑 1圖21：國內(nèi)、海外棉花價格走勢 1圖22：中國長絨棉價格走勢 1圖23：內(nèi)外棉價差走勢 1圖24：棉花供需、庫存走勢 1圖25：粘膠滌綸價格走勢 1圖26：氨綸價格走勢 1圖27：紗線庫存天數(shù) 1圖28：坯布庫存天數(shù) 1圖29：服裝家紡公司營收增速 1圖30：服裝家紡公司歸母凈利潤增速 1圖31：紡織制造公司營收增速 1圖32：紡織制造公司歸母凈利潤增速 2表1：抖音雙十一女裝、運動鞋銷售排名前20品牌 1表2：原材料價格&庫存數(shù)據(jù)匯總 1表3：國際品牌最新季度業(yè)績情況 1表4：重點公司公告匯總 1表5：紡服公司限售股解禁進(jìn)度跟蹤 2附表1：淘系平臺分行業(yè)月度銷售額統(tǒng)計樣本公司列表 2附表2：品牌服飾板塊公司估值表 2附表3：紡織制造板塊公司估值表 23/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報10月行情回顧2022年10月上證綜指、深證成指、滬深300分別下跌7.78%、4.33%、3.54%，紡織服裝板塊下跌4.18%，漲跌幅在30個申萬一級行業(yè)中位列第17位。紡服二級子行業(yè)中，10月紡織制造、服裝家紡板塊分別下跌5.58%、4.04%。三級子行業(yè)中，印染（-1.07%）、非運動服裝（-3.28%）跌幅較小，家紡（-5.61%）、印染（-5.63%）、鞋帽及其他（-7.27%）、輔料（-13.59%）跌幅大于板塊均值。紡服個股中，10月棒杰股份（+13.6%）、嘉麟杰（+12.46%）、日播時尚（+8.87%）漲幅靠前，牧高笛（-37.98%）、李寧（-32.45%）、維珍妮（-30.37%）跌幅靠前。圖1：2021年以來紡服板塊及大盤行情2021年以來紡服板塊及大盤走勢： 滬深300 SW紡織服裝15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2021-012021-032021-052021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-10數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖2：2022年10月A股各行業(yè)月漲跌幅20%16%2022年10月漲跌幅15%12%10%6%6%6%3%5%1%1%1%0%-1%-2%-2%-5%-3%-3%-3%-3%-4%-4%-5%-5%-5%-10%-6%-7%-7%-9%-10%-10%-15%-13%-13%-20%-15%-25%-22%計國機醫(yī)通電綜社環(huán)電汽建傳鋼交公有紡基非輕農(nóng)美商石建銀煤家房食算防械藥信子合會保力車筑媒鐵通用色織礎(chǔ)銀工林容貿(mào)油筑行炭用地品機軍設(shè)生服設(shè)裝運事金服化金制牧護(hù)零石材電產(chǎn)飲工備物務(wù)備飾輸業(yè)屬飾工融造漁理售化料器料數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所4/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖3：2022年10月紡服各子行業(yè)漲跌幅2022年10月紡服子行業(yè)漲跌幅0%-2%-1.07%-4%-3.28%-4.04%-6%-5.61%-5.63%-5.58%-8%-7.27%-10%-12%-14%-13.59%-16%紡織制造服裝家紡印染非運動服裝家紡棉紡鞋帽及其他輔料數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖4：2022年初至今紡服板塊漲幅前10、跌幅前5標(biāo)的2022年初至今紡服板塊漲幅前10、跌幅前5標(biāo)的100%80%80%51%44%38%60%35%34%31%31%28%24%40%20%0%-20%-40%-60%-54%-80%-100%-72%-120%ST-94%棒牧航巨紅夢魯三魯申中都杰高民星豆?jié)嵦┟F泰洲國市拉環(huán)股笛股農(nóng)股股BB人A國動麗股夏球份份牧份份際向人備注：上圖漲跌幅數(shù)據(jù)為截至11月18日收盤數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所

圖5：2022年10月紡服板塊漲幅前10、跌幅前5標(biāo)的2022年10月紡服板塊漲幅前10、跌幅前5標(biāo)的20%14%12%9%8%8%7%10%7%6%6%5%0%-10%-20%-30%-21%-28%-40%-50%-38%棒嘉日三宏恒華盛嘉三裕中維李牧杰麟播毛達(dá)輝升泰欣房元國珍寧高股杰時B高安股集絲巷集動妮笛股份尚科防份團(tuán)綢團(tuán)向數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤2.1. 國內(nèi)零售：10月線上線下服裝消費均承壓2.1.1. 社零整體：10月全國社零增速轉(zhuǎn)負(fù)，服裝零售額降幅擴(kuò)大疫情封控升溫影響下，10月全國社零增速再度轉(zhuǎn)負(fù)。22年以來疫情反復(fù)對國內(nèi)社零增速形成明顯擾動，Q1/Q2/Q3全國社零分別同比+3.3%/-4.6%/+3.5%，Q2受疫情影響較大，隨6月上海全面解封，Q3呈改善態(tài)勢。10月社零同比-0.5%，受封控升溫影響再度轉(zhuǎn)負(fù)。服裝表現(xiàn)與社零總體趨勢相同，10月降幅擴(kuò)大。22Q1/Q2/Q3服裝鞋帽針紡織品類零售額分別同比-0.9%/-11.6%/+3.2%，Q2受疫情沖擊雙位數(shù)下滑、Q3轉(zhuǎn)為正增長，9-10月國內(nèi)疫情反復(fù)、防控升溫，9/10月服裝鞋帽針紡織品類零售額分別同比-0.5%/-7.5%，10月降幅較9月擴(kuò)大。5/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖6：各類商品限額以上企業(yè)零售額月度同比走勢零售額當(dāng)月同比（%）2022-102022-092022-082022-072022-062022-052022-04限額以上企業(yè)商品零售總額0.08.8-5.3-13.3糧油、食品類6.29.012.310.0飲料類3.0煙酒類-0.7-8.88.0-7.0服裝鞋帽針紡織品類-7.5-1.2-16.2-22.8化妝品類-3.7-3.1--11.0-22.3金銀珠寶類-22.18.1-15.5-26.7日用品類-0.74.3-6.7-10.2家用電器和音像器材類-14.1-3.2-10.6-8.1中西藥品類7.811.910.87.9文化辦公用品類-11.58.9-3.3-4.8家具類-6.6-7.3-8.1-6.3-6.6-12.2-14.0通訊器材類-8.95.8--7.7-21.8石油及制品類0.9建筑及裝潢材料類-8.7-8.1-9.1-7.8-4.9-7.8-11.7汽車類3.913.9-16.0-31.6數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖7：2022年10月社零增速再度轉(zhuǎn)負(fù)社會消費品零售總額:當(dāng)月同比社會消費品零售總額:商品零售:當(dāng)月同比3020100-10-202017-042018-042019-042020-042021-042022-04數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所

圖8：2022年10月服裝類零售額增速降幅擴(kuò)大% 零售額:服裝鞋帽針紡織品類:當(dāng)月同比零售額:服裝類:當(dāng)月同比6040200-20-402017-042018-042019-042020-042021-042022-04數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所2.1.2. 線上銷售：10月整體回落，戶外品牌增長繼續(xù)領(lǐng)跑我們統(tǒng)計了包括安踏、李寧等在內(nèi)的5個細(xì)分領(lǐng)域下的21個服飾品牌的月度淘系（淘寶+天貓）銷售數(shù)據(jù)，公司樣本見附表。10月各品牌淘系GMV整體呈放緩趨勢。據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，10月21個品牌淘系GMV匯總額同比-21.6%（9月為+7.1%），其中從細(xì)分領(lǐng)域來看，戶外仍保持高增長、同比+127%、高端女裝持平略增、同比+0.1%，家紡/休閑服/運動鞋服分別同比-4%/-10.4%/-14%。運動鞋服：10月整體表現(xiàn)較弱，比音逆勢增長。（10月淘系GMV同比）：比音勒芬+133%、安踏-23%、FILA-60%、李寧-18%、特步-16%、Nike-30%、Adidas-26%。比音勒芬逆勢增長，我們認(rèn)為與公司線上基數(shù)較低、疫情后線上占比快速提升有關(guān)。戶外（露營裝備）：保持高增長，牧高笛10月增長提速。（10月淘系GMV同比）：牧高笛+160%、探路者+48.3%、挪客+29.2%，戶外賽道景氣度持續(xù)，其中探路者、挪客較9月增長略有放緩、牧高笛進(jìn)一步提速。6/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖9：品牌服飾重點細(xì)分領(lǐng)域月度淘系GMV同比增速運動服飾 休閑服飾 高端女裝家紡 戶外250%200%150%100%50%0%-50%2021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09數(shù)據(jù)來源：魔鏡數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖11：休閑服飾重點品牌月度淘系GMV同比增速太平鳥森馬海瀾之家HAZZYS波司登250%200%150%100%50%0%-50%2021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09數(shù)據(jù)來源：魔鏡數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖13：家紡重點品牌月度淘系GMV同比增速水星羅萊富安娜150%130%110%90%70%50%30%10%-10%-30%-50%2021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09數(shù)據(jù)來源：魔鏡數(shù)據(jù)，東吳證券研究所

圖10：運動服飾重點品牌月度淘系GMV同比增速安踏李寧特步250%FILANikeAdidas比音勒芬200%150%100%50%0%-50%-100%2021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09數(shù)據(jù)來源：魔鏡數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖12：女裝重點品牌月度淘系GMV同比增速DAZZLETeenieWeenie歌力思140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%2021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09數(shù)據(jù)來源：魔鏡數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖14：戶外用品重點品牌月度淘系GMV同比增速1200%牧高笛探路者挪客1000%800%600%400%200%0%-200%2021-062021-092021-122022-032022-062022-09數(shù)據(jù)來源：魔鏡數(shù)據(jù)，東吳證券研究所2.1.3. 雙十一線上跟蹤：服裝消費整體下滑，運動鞋服降幅最小?全平臺總體情況：活動時長分化、優(yōu)惠力度提升從持續(xù)時間上看，各電商平臺2022年雙十一活動與2021年有所不同。預(yù)售日期上，7/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報天貓、抖音預(yù)售日期延后，其中天貓延后四天（從10月20日20:00改為10月24日20:00）、抖音延后九天（從10月15日改為10月24日），京東、拼多多與去年節(jié)奏一致，快手活動時間提前7天（從10月20日改為10月13日），天貓、拼多多、抖音、快手大促活動正式結(jié)束時間均在11月11日，京東多2天返場期、11月13日結(jié)束。圖15：各平臺2022年雙十一活動時間線數(shù)據(jù)來源：星圖，東吳證券研究所從優(yōu)惠力度上看，天貓、京東、抖音優(yōu)惠力度提升。2022年雙十一活動中，天貓、京東均實行雙檔位促銷，其中天貓最優(yōu)折扣力度為“滿300減50”，較21年的“滿20030”的力度加大（從8.5折降至8.3折），京東實行“每299減50”、“每1000減100”，較21年的“每300減40、每1000減60”優(yōu)惠提升（折扣從8.7/9.4折降至8.2/9折）。抖音“跨店每滿200減30”（8.5折），較21年滿返8.5折封頂亦有所提升。直播電商平臺增長強勁。據(jù)星圖統(tǒng)計，2022年雙十一大促期間全網(wǎng)GMV1.12萬億元、同比+13.7%。分平臺看，綜合電商平臺（天貓、京東、拼多多）銷售額合計9340億元、同比+2.9%，直播電商平臺（抖音、點淘、快手）銷售額1814億元、同比+146.1%。直播電商平臺規(guī)模較小、增長勢頭強勁，銷售額占全網(wǎng)比重顯著提升（估算從去年同期7.2%提升至16.3%）。圖16：2022年各平臺雙十一促銷力度較2021年加大數(shù)據(jù)來源：星圖，東吳證券研究所8/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報?天貓服裝：服裝消費整體有所下滑，運動鞋服降幅最小2022年雙十一活動期間天貓平臺服裝三大主要品類（運動鞋服+女裝+家紡，下同）合計GMV（含預(yù)售）同比-13.8%，表現(xiàn)較弱，我們認(rèn)為與國內(nèi)居民消費信心創(chuàng)新低以及9月以來國內(nèi)疫情反復(fù)及封控升溫的沖擊有關(guān)、同時受到直播電商平臺分流的影響。分量價看，銷量/均價分別同比-18.4%/+5.3%，銷量下滑明顯。分品類看，運動鞋服/女裝/家紡天貓平臺GMV分別同比-3.7%/-21.1%/-9.3%，運動鞋服降幅最小、家紡其次，女裝下滑較多。分品牌看，運動鞋服中Nike/FILA銷售額排名分別位列運動鞋、運動服第一，分別同比+29.9%/+12.6%，Adidas、特步小幅下滑，安踏、李寧雙位數(shù)下滑；其它細(xì)分領(lǐng)域中，羅萊+14.5%，TW+9%，波司登-7.5%，太平鳥、森馬下滑較多。各品牌間表現(xiàn)差異較大，我們認(rèn)為主因：一是品牌營銷手段與力度呈現(xiàn)差異化，如羅萊繼續(xù)在點淘進(jìn)行總裁直播促銷活動、加大折扣力度帶動銷量；二是其他電商渠道（主要為抖音）分流影響，如波司登雖然天貓數(shù)據(jù)同比略有下滑，但抖音平臺銷售額破億、同比+10%以上。圖17：2022年雙十一活動期間服裝子行業(yè)及品牌天貓平臺銷售額、銷量、均價表現(xiàn)銷售額（含預(yù)同比售）（億元）運動鞋服+女裝+家紡324.62-13.8%運動鞋服128.59-3.7%女裝162.00-21.1%家紡34.02-9.3%運動鞋服Nike22.5529.9%安踏14.13-17.1%Adidas11.26-9.9%FILA13.5812.6%李寧11.73-17.8%特步3.85-5.4%斯凱奇4.34-30.2%女裝優(yōu)衣庫3.60-19.3%TW1.659.0%太平鳥0.90-51.3%森馬0.90-40.1%蕉下0.76/江南布衣0.88-25.3%樂町0.54-51.9%波司登3.79-7.5%家紡羅萊3.5614.5%水星3.06-12.0%夢潔1.12-41.6%數(shù)據(jù)來源：魔鏡數(shù)據(jù)，東吳證券研究所

銷量（萬件同比均價（元/、萬雙）件）12,320-18.4%263.493,450-11.8%372.727,429-22.5%218.081,441-9.6%236.0645111.2%499.43455-26.7%310.6229014.7%387.5722915.5%593.79399-25.2%294.11184-21.8%209.32108-33.0%401.35194-23.1%185.19289.0%599.7119-57.0%481.8645-36.7%198.1927/282.8110-28.1%906.5016-39.8%340.1532-10.6%1,197.944321.8%833.2445-30.7%677.8017-49.6%651.90

同比5.3%8.3%1.8%0.4%14.4%11.6%-27.4%-2.5%9.1%17.4%4.1%4.8%0.0%11.7%-5.7%/3.8%-25.2%3.3%-6.4%21.2%13.6%9/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖18：2022年雙十一羅萊生活總裁直播營銷案例數(shù)據(jù)來源：羅萊官方公眾號，東吳證券研究所?抖音服裝：波司登位列女裝品牌銷售額第三名、FILA/安踏分別位列運動鞋品牌銷售第三/四名表1：抖音雙十一女裝、運動鞋銷售排名前20品牌女裝運動鞋排名品牌名稱銷量指數(shù)銷售額指數(shù)排名品牌名稱銷量指數(shù)銷售額指數(shù)1YAYA/鴨鴨31,296233,8041Nike/耐克6,18075,8082AlessandroPaccuci5,33675,2272Adidas/阿迪達(dá)斯8,93367,8253波司登2,88671,6453FILA/斐樂3,14844,4394V/雅鹿10,87265,7744ANTA/安踏8,91544,0005簡&搭10,52461,9105ERKE/鴻星爾克9,77740,0276GOLDFARM/高梵2,80452,5946LI-NING/李寧6,28435,3567TEENIEWEENIE/維尼熊3,59951,3507SKECHERS/斯凱奇4,73735,1838BAYBERYL2,70144,4448VANS/范斯3,90126,5939BACKATONE1,35140,3879XTEP/特步5,24319,14510LANCY/朗姿1,09238,81810QIAODAN/喬丹2,46110,70711BasicHouse/百家好2,31037,59411NEWBALANCE66010,64212MO&Co./摩安珂1,75136,57812HOTPOTATO/戶外特工1,3549,47713SNOWFLYING/雪中飛5,33936,13213361°2,2229,30914eifini/伊芙麗2,51936,01214ASICS/亞瑟士1,0638,56315UR5,84134,75515UNDERARMOUR/安德瑪9637,71516PEACEBIRD/太平鳥3,71934,47316PEAK/匹克1,6227,47117美洋3,87633,10717天跑2,0057,27618LucasEmilyLouie2,97132,29318CONVERSE/匡威7957,10319洪陵1,27232,22319玩覓6996,72520ERAL/艾萊依2,06432,00020AIRJORDAN3426,411數(shù)據(jù)來源：蟬媽媽，東吳證券研究所。10/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報2.2. 出口：10月整體出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，紡織服裝出口降幅擴(kuò)大隨外需降溫，Q3出口增速逐月放緩、10月轉(zhuǎn)負(fù)，紡織服裝出口下滑較多。22/07-10月國內(nèi)出口金額分別同比+7.1%/+5.7%/-0.3%，隨外需降溫逐月放緩、10月轉(zhuǎn)負(fù)。疊加下游服裝品牌庫存積壓問題，紡織制品及服裝出口下滑幅度較大，10月紡織制品/服裝出口金額分別同比-9.05%/-16.93%（9月分別同比-2.74%/-4.43%）。圖19：2022年8月以來紡織服裝出口增速回落當(dāng)月同比出口（%）紡織紗線、織物及制品出口服裝及衣著附件出口300250200150100500-502020-052020-112021-052021-112022-05數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所

圖20：長期看紡織服裝出口占總出口比例趨于下滑出口金額占比：紡織紗線、織物及制品出口服裝及衣著附件出口11%10%9%8%7%6%5%4%3%2%2010-052012-052014-052016-052018-052020-052022-05數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所2.3. 原材料：國內(nèi)棉價繼續(xù)回落，原料庫存天數(shù)環(huán)比略增原材料價格方面，棉價、氨綸、短纖價格普遍下滑。截至2022年11月15日，國328級棉現(xiàn)貨15,213元/噸（10/15-11/15漲跌幅-4.8%）；美棉105.30美分/磅（10/15-11/15漲跌幅+2.6%）；長絨棉34,150元/噸（10/8-11/8漲跌幅-2.0%）；內(nèi)外棉價差-2,866元/噸（10/15-11/15漲跌幅+51.7%）；粘膠短纖13,050元/噸（10/14-11/14漲跌幅-4.0%）；滌綸短纖7,450元/噸（10/14-11/14漲跌幅-4.5%）；氨綸20D41,000元/噸（10/15-11/15漲跌幅+1.2%）；氨綸40D35,500元/噸（10/15-11/15漲跌幅+2.9%）。原材料庫存方面，紗線、坯布庫存處21年以來高位，10月環(huán)比略有增加。受國內(nèi)疫情反復(fù)對終端需求及運輸環(huán)節(jié)的影響，疊加21年同期棉價上行、外需旺盛導(dǎo)致21年上半年紗線坯布庫存位于低位，21年下半年庫存回升。2022年10月紗線、坯布庫存天數(shù)分別同比+8天、+7天至30天、36天，環(huán)比分別+0.67、0.78天。表2：原材料價格&庫存數(shù)據(jù)匯總原料名稱價格單位月漲跌幅日期328級棉現(xiàn)貨15,213.00元/噸-4.8%2022/11/15美棉CotlookA105.30美分/磅2.6%2022/11/15長絨棉34,150.00元/噸-2.0%2022/11/8內(nèi)外棉價差-2,866.00元/噸51.7%2022/11/15粘膠短纖13,050.00元/噸-4.0%2022/11/14滌綸短纖7,450.00元/噸-4.5%2022/11/14氨綸20D41,000.00元/噸1.2%2022/11/15氨綸40D35,500.00元/噸2.9%2022/11/15紗線30.13天+8.462022/10/31坯布35.53天+7.492022/10/31數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所11/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖21：國內(nèi)、海外棉花價格走勢元/噸中國棉花價格指數(shù):328美分/磅Cotlook:A指數(shù)（右軸）25,00019023,00017021,00015019,00017,00013015,00011013,0009011,000709,0007,000502019-012020-012021-012022-01數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖23：內(nèi)外棉價差走勢元/噸內(nèi)外棉價差（滑準(zhǔn)稅情形下）4,000內(nèi)外棉價差（1%關(guān)稅情形下）2,0000(2,000)(4,000)(6,000)(8,000)2016-012018-012020-012022-01數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖25：粘膠滌綸價格走勢元/噸市場價:粘膠短纖:1.5D/38mm18,000市場價:滌綸短纖:1.4D*38mm16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002019-012020-012021-012022-01數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所

圖22：中國長絨棉價格走勢元/噸中國棉花價格指數(shù):長絨棉:13765,000中國棉花價格指數(shù):長絨棉:13755,00045,00035,00025,00015,0002019-052020-052021-052022-05數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖24：棉花供需、庫存走勢萬噸年度估計值：棉花：產(chǎn)量進(jìn)口量消費量期末庫存1,2001,00080060040020002016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-11數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所圖26：氨綸價格走勢元/噸CCFEI價格指數(shù):氨綸20D120,000CCFEI價格指數(shù):氨綸40D100,00080,00060,00040,00020,00002019-012020-012021-012022-02數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所12/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖27：紗線庫存天數(shù)天庫存天數(shù):紗線4540353025201510502016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所

圖28：坯布庫存天數(shù)天庫存天數(shù):坯布504540353025201510502016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所行業(yè)新聞跟蹤【Adidas最新季報：大中華區(qū)承壓，今年第四次下調(diào)預(yù)期】截至9月30日的2022財年第三季度Adidas凈銷售額同比增長11.4%至64.08億歐元、營業(yè)利潤同比下滑16.0%5.64億歐元。由于與說唱歌手Ye合作破裂、中國市場表現(xiàn)疲軟、庫存堆積導(dǎo)致促銷力度仍將加大，再次下調(diào)22財年收入預(yù)期，預(yù)計剔除匯率影響后銷售額將以同比低單位數(shù)增長，并將營業(yè)利潤率預(yù)期從此前的4%下調(diào)至2.5%左右。（來源：https://luxe.co/post/249392）【Adidas中國換帥】近日，阿迪達(dá)斯（中國）有限公司法定代表人變更為“蕭家樂”，同時蕭家樂接任阿迪達(dá)斯（中國）有限公司董事長。蕭家樂曾在阿迪達(dá)斯香港和上海分公司擔(dān)任多個職務(wù)，還曾擔(dān)任中國時尚品牌都市麗人（CosmoLady）的首席執(zhí)行官。（來源：/news/2022495281.shtml）【Adidas確認(rèn)PumaCEO將于明年正式接掌】Adidas確認(rèn)，在經(jīng)歷了數(shù)周談判后，剛剛離任德國運動品牌Puma(彪馬）首席執(zhí)行官的BjornGulden將于2023年1月1日起正式出任adidas首席執(zhí)行官一職。（來源：https://luxe.co/post/249107）【迅銷集團(tuán)上財年銷售額增長7.9%，營業(yè)利潤創(chuàng)下新高】2022年8月31日止12個月（2021.9.1-2022.8.31）迅銷集團(tuán)銷售額同比增長7.9%至2.301萬億日元（約合人民1120.81億元）、歸母凈利潤同比大漲60.9%至2733億日元（約合人民幣133.12億元）。其中，大中華區(qū)（包括中國大陸和港澳臺）銷售額同比增長1.2%至4108億日元、營業(yè)利潤同比下降16.8%至834億日元。（來源：https://luxe.co/post/244773）【優(yōu)衣庫今年累計新開50余家店，預(yù)計未來兩月再開超20家】2022年11月10日，優(yōu)衣庫大中華區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，今年累計新開50余家門店，同時預(yù)計未來兩個月將再開超20家門店，其中11月將開超10家新店。目前，優(yōu)衣庫已在中國覆蓋超200座城市、擁有超900家直營門店，并將保持每年開拓80至100家新店的速度。優(yōu)衣庫方面表示：“我們對中國市場充滿信心。從機遇上來說，中國市場短期的挑戰(zhàn)，能夠激發(fā)我們產(chǎn)品的競爭力?！保▉碓矗?news/2022496043.shtml）【麥肯錫最新英國報告：物價上漲壓力下，消費者將削減時尚支出】麥肯錫公司13/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報（McKinsey&Company）公布了英國消費者脈搏（ConsumerPulse）調(diào)查。結(jié)果顯示：幾乎一半調(diào)查者對英國整體經(jīng)濟(jì)前景持悲觀態(tài)度，食品、汽油等必需品價格急劇上漲，消費者開始削減其他類別支出。（來源：https://luxe.co/post/248120）【寶尊電商4000萬美元收購美國品牌Gap大中華區(qū)業(yè)務(wù)，開啟“品牌管理”業(yè)務(wù)線】2022年11月8日，中國領(lǐng)先的品牌電商解決方案服務(wù)商和數(shù)字商業(yè)賦能者寶尊電商有限公司（納斯達(dá)克：BZUN及港交所：9991）宣布將以全現(xiàn)金交易方式收購美國時尚品牌Gap（蓋璞）大中華區(qū)業(yè)務(wù)。（來源：https://luxe.co/post/248954）【Crocs集團(tuán)最新季報：收購HEYDUDE品牌后的合并收入大幅攀升57.4%】美國著名休閑鞋品牌Crocs（卡駱馳）2022財年截至9月30日的第三季度得益于旗下所有品牌和全渠道銷售額的兩位數(shù)增長，集團(tuán)季度綜合收入為9.851億美元、同比增長57.4%，創(chuàng)下新高。（來源：https://luxe.co/post/248559）【UnderArmour上季度營業(yè)額同比增長2%至16億美元】UnderArmour（安德瑪）截至2022年9月30日的2023財年第二季度營業(yè)額同比增長2%至16億美元。但由于零售環(huán)境及匯率變化的負(fù)面影響，公司降低23財年業(yè)績預(yù)期，預(yù)計銷售額將以低個位數(shù)增長、低于此前預(yù)測的5%-7%。（來源：https://luxe.co/post/248464）【加拿大鵝上季度銷售增長22.3%超出預(yù)期，將首次亮相中國進(jìn)博會】加拿大鵝截2022年10月2日的2023財年第二季度收入同比增長19%至2.772億加元。就中國內(nèi)地市場而言，加拿大鵝在十一黃金周以及目前雙十一前期階段保持了積極勢頭，客流量和銷售額都呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。（來源：https://luxe.co/post/248058）【美國戶外服飾集團(tuán)Deckers最新季報：HokaOneOne大增58.3%，銷售規(guī)模接UGG】DeckersBrands截至9月30日的2022/23財年第二季度凈銷售額同比增長21.3%至8.756億美元，期內(nèi)所有渠道和地區(qū)均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。其中，HokaOneOne繼續(xù)高速增長，同比增幅高達(dá)58.3%，季度銷售額3.33億美元，接近Deckers旗下第一大品牌UGG（4.765億美元）。（來源：https://luxe.co/post/247316）【VF集團(tuán)上季度銷售額同比下降4%，Vans、Dickies、Timberland均下滑】VF截至2022年9月30日的2023財年第二季度總收入31億美元，下降4%。按品牌，Vans下滑13%至9.52億美元、Dickies下滑19%至1.86億美元、Timberland下滑4%至5.24億美元，TheNorthFace（北面）增長8%至9.51億美元，部分彌補了三大品牌的下滑，表明品牌組合在復(fù)雜的全球市場仍具有彈性。按區(qū)域，VF所有市場個位數(shù)下滑，其中美洲下滑3%、歐洲中東非洲下滑4%、亞太地區(qū)下滑6%。集團(tuán)重申全年收入增長5%-6%的目標(biāo)，已調(diào)整盈利前景以反映外匯波動、庫存水平上升和市場促銷活動增加帶來的負(fù)面影響。（來源：https://luxe.co/post/246977）【Puma彪馬第三季度銷售額再破20億歐元大關(guān)，盈利創(chuàng)歷史新高】Puma（彪馬）第三季度銷售額同比增長16.9%，品牌息稅前利潤同比增長12.6%、達(dá)到2.577億歐元，創(chuàng)歷史新高。此外，盡管中國市場因疫情仍存在不利因素，Puma在亞太地區(qū)今年以來首次實現(xiàn)恢復(fù)增長。（來源：https://luxe.co/post/247028）【Moncler集團(tuán)前三季度銷售額增長32%，超15億歐元】Moncler（盟可睞）截至9月30日的2022年前三季度銷售額按固定匯率計算同比增長32%至15.566億歐元。受歐洲強勁增長和中國疫情限制措施放松帶來的改善，第三季度銷售額按固定匯率計同比增長12%至6.383億歐元。（來源：https://luxe.co/post/247017）14/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報【Levi’s第三季度凈銷售額同比增長1%，受美元走強影響下調(diào)2022年預(yù)期】美國休閑牛仔品牌Levi截至8月28日的2022財年第三季度受DTC（直面消費者）業(yè)務(wù)以及美國、亞洲和拉丁美洲的增長推動，凈銷售額同比增長1%至15.17億美元。由于美元走強帶來的貨幣阻力顯著增加、宏觀經(jīng)濟(jì)條件、持續(xù)的供應(yīng)鏈中斷，Levi’s下調(diào)2022財年的財務(wù)預(yù)期，預(yù)計凈銷售額同比增長6.7%至7.0%，按固定匯率計增長11.5%至12%。（來源：https://luxe.co/post/243598）【lululemon將在12月于巴黎香榭麗舍大街開設(shè)歐洲大陸第一家旗艦店】加拿大瑜伽運動服零售商lululemon（露露樂蒙）最近透露，它將在12月初于巴黎香榭麗舍大38號開設(shè)一家新旗艦店。該門店占地面積約為515平方米，是lululemon在歐洲大陸的第一家旗艦店。（來源：https://luxe.co/post/243379）表3：國際品牌最新季度業(yè)績情況品牌季度/年度截止日銷售額單位同比營業(yè)利潤單位同比AdidasQ32022/9/3064.08億歐元11.4%5.64億歐元-16.0%迅銷年度2022/8/3123,011.22億日元7.9%2,973.25億日元19.4%CrocsQ32022/9/309.85億美元57.4%2.64億美元30.0%UnderArmourQ22022/9/3015.73億美元1.8%1.19億美元-30.6%加拿大鵝Q22022/10/22.77億加元19.0%0.05億加元-62.7%DeckersQ22022/9/308.76億美元21.3%1.28億美元-0.3%VFQ22022/9/3030.81億美元-3.7%-0.91億美元-116.3%PumaQ32022/9/3023.54億歐元16.9%2.58億歐元12.6%MonclerQ32022/9/306.38億歐元12.0%///Levi'sQ32022/8/2815.17億美元1.3%1.99億美元-7.9%數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，東吳證券研究所紡服公司重點公告、業(yè)績及限售股跟蹤4.1. 紡服公司重點公告表4：重點公司公告匯總公司名稱日期公告類型內(nèi)容摘要2022/11/08收到政府補助自2022年1月1日至2022年11月8日，公司及其控股子公司累積收到政府補助合計1049.14萬元，全部為與收益相關(guān)的政府補助，占公司2021年度歸母凈利潤的13.35%。2022/10/20股東提前結(jié)束減截止本日，大牧投資通過集中競價交易、大宗交易方式減持公司股份180.33萬股，占牧高笛持公司目前總股本的2.70%，提前結(jié)束本次減持計劃?；刭徆煞輸M用于公司后期實施員工持股計劃或者股權(quán)激勵，資金總額1500-3000萬元，2022/10/27回購股份回購價格不超過人民幣100元/股，預(yù)計回購股份數(shù)量約為15-30萬股(約占總股本0.22%-0.45%)，回購期限為自董事會審議通過回購股份方案之日起6個月內(nèi)。2022/10/19股票激勵本計劃擬授子激勵對象限制性股票133.90萬股，約占本計劃草案公告時公司股本總額2.40億股的0.56%。限制性股票激勵本計劃擬授予激勵對象限制性股票133.9萬股(約占股本總額0.56%)，股票價格為7.652022/10/26元/股，有效期最長不超過36個月，副總經(jīng)理、董事會秘書徐耘分配股票數(shù)量16.25萬開潤股份計劃股(占股本總額0.07%)，2人重要管理人員分配117.65萬股(占股本總額0.49%)。調(diào)整募投項目名擬將“滁州米潤科技有限公司優(yōu)質(zhì)出行軟包制造項目”調(diào)整為“滁州軟包與服裝制造項2022/11/01稱、實施主體、目”，同時調(diào)整募集資金投資項目實施內(nèi)容，在部分原有軟包產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，新增服裝實施內(nèi)容產(chǎn)能，并增加滁州開潤未來箱包制品有限公司、安徽滁潤服裝有限公司為項目實施主體。15/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報2022/10/26股權(quán)激勵因授予激勵對象中的2名激勵對象因個人原因離職，已不符合激勵條件，對其持有的已獲授但尚未解除限售的28萬股限制性股票予以回購注銷。太平鳥2022/10/27政府補助公司于2022年8月30日至2022年10月27日陸續(xù)收到收益相關(guān)的政府補助合計4861.56萬元。2022/11/01回購股份計劃公司擬以集中競價交易方式回購公司股份155-310萬股，占公司總股本0.58%-1.16%，擬回購資金總額為3,000-6,000萬元。水星家紡公司計劃使用自有資金3,000-6,000萬元（含），以集中競價交易方式回購公司股份，2022/11/04首次回購股份本次回購股份將依法全部予以注銷并減少公司注冊資本。2022年11月4日，公司首次回購股份37.2萬股，占公司總股本的0.14%，支付總金額473.42萬元（不含交易費用）。2022/10/20股票回購截止2022年10月14日公司以集中競價方式回購B股，累計回購數(shù)量：1736.93萬股，占公司總股本的比例為1.96%。魯泰A2022/10/26減持計劃2022/10/13高級管理人員李文繼先生、王家賓先生、徐峰先生的股份減持計劃已實施完畢，分別減持6萬股、5萬股、5萬股。健盛集團(tuán)2022/11/07回購公司股份本次以自有資金回購股份資金在0.5億元-1億元之間，回購價格不超過13.55元/股，用于減少公司注冊資本。2022年11月7日，香港公司（本公司全資附屬公司）與天虹工業(yè)園訂立資產(chǎn)購買協(xié)議，天虹紡織2022/11/07收購資產(chǎn)以不超過0.55億美元購買資產(chǎn)，包括工業(yè)用水設(shè)施、鍋爐、液化石油氣站以及其他配套設(shè)備的廠房及機器連同該土地。新澳股份2022/11/08通過高新技術(shù)認(rèn)寧夏新澳首次通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，可根據(jù)優(yōu)惠政策按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。定股東減持股份比義烏市鼎泰投資合伙企業(yè)（有限合伙）累計減持股份120萬股，占公司總股本1%，基真愛美家2022/11/01例達(dá)到1%暨提于綜合考慮，決定提前終止本次減持計劃。本次減持后仍持有公司股份698.1萬股，占前終止減持計劃公司總股本5.82%。股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓部紅豆集團(tuán)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向文智投資轉(zhuǎn)讓持有的1.38億股股票（占公司總股本的2022/11/01分股份完成過戶5.99%），轉(zhuǎn)讓總價為6.35億元，過戶登記手續(xù)已辦理完畢。紅豆股份登記2022/11/11控股子公司對外2022年11月10日，紅日風(fēng)能通過受讓方式取得興洲建設(shè)100%股權(quán)，興洲建設(shè)具備電投資進(jìn)展力工程施工總承包二級資質(zhì)。嘉欣絲綢2022/11/01公司副總經(jīng)理退馮建萍女士因達(dá)到退休年齡，申請辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)。休離任2022/10/24限售股上市流通本次限售股上市流通數(shù)量為2.42億股；本次限售股上市流通日期為2022年10月28日。公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券簡稱為“盛泰轉(zhuǎn)債”。本次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額為人民幣70,118萬元，發(fā)2022/11/02行數(shù)量為701.18萬張。期限為自發(fā)行之日起六年，可轉(zhuǎn)債票面利率設(shè)定為：第一年0.3%、盛泰集團(tuán)公司債券第二年0.5%、第三年1%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2%。2022/11/10發(fā)行可轉(zhuǎn)債本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債規(guī)模為70118萬元，向原股東優(yōu)先配售，余額部分向社會公眾投資者發(fā)售，認(rèn)購不足的部分由保薦機構(gòu)（主承銷商）余額包銷。確定2022年10月17日為本次激勵計劃的首次授予日，向43名激勵對象授予共計435.102022/10/17股權(quán)激勵萬股限制性股票，授予價格為23.57元/股；向59名激勵對象授予共計554.80萬份股票期權(quán)，行權(quán)價格為37.70元/份?？德∵_(dá)控股股東及其一東大針織及其一致行動人張間芳先生、張惠莉女士、?？倒芾砗嫌嫵钟猩鲜泄竟煞?990萬股，占公司總股本的55.95%。截至本公告日，張惠莉女士減持公司股份160萬致行動人提前終2022/10/31股，占公司總股本的1%；東大針織減持公司股份160萬股，占公司總股本的1%；裕康止減持計劃暨減管理尚未減持公司股份。2022年10月31日，東大針織及其一致行動人張惠莉女士、持股份?？倒芾頉Q定提前終止本次股份減持計劃。數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所。三季報公告在后文表4統(tǒng)一匯總。16/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報4.2. 紡服公司業(yè)績跟蹤圖29：服裝家紡公司營收增速細(xì)分領(lǐng)域體育服飾休閑服飾高端女裝家紡男裝童裝戶外鞋內(nèi)衣

證券代碼公司名稱2020.HK安踏體育2331.HK李寧1368.HK特步國際600398.SH海瀾之家002563.SZ森馬服飾603877.SH太平鳥002832.SZ比音勒芬3998.HK波司登002612.SZ朗姿股份603587.SH地素時尚603808.SH歌力思003016.SZ欣賀股份603518.SH錦泓集團(tuán)603839.SH安正時尚3306.HK江南布衣002293.SZ羅萊生活603365.SH水星家紡002397.SZ夢潔股份002154.SZ報喜鳥601566.SH九牧王002029.SZ七匹狼1234.HK中國利郎603214.SH愛嬰室002875.SZ安奈兒603557.SH起步股份300005.SZ探路者603908.SH牧高笛002780.SZ三夫戶外603001.SH奧康國際603511.SH愛慕股份

201920202021同比20較1940.66%4.95%38.84%45.71%31.85%4.32%56.55%63.31%28.31%-0.02%22.58%22.55%15.09%-18.26%12.41%-8.11%23.01%-21.37%1.41%-20.26%2.80%18.41%16.34%37.76%23.70%26.17%18.09%49.00%17.62%11.23%--12.99%-4.35%27.42%21.88%13.23%7.81%13.00%21.83%7.24%-24.90%20.42%-9.56%11.65%-6.72%14.66%6.95%-5.59%14.65%29.48%48.45%47.83%47.43%-14.37%26.24%17.22%-7.65%32.98%22.81%0.98%1.04%17.30%18.51%10.41%1.09%25.19%26.56%12.80%-14.73%10.93%-5.41%5.24%15.74%17.52%36.02%4.53%-6.47%14.15%6.77%3.02%-8.08%5.52%-3.01%15.53%-26.76%26.05%-7.68%15.22%-8.29%17.55%7.80%9.41%-5.26%-5.67%-10.64%8.91%-49.23%35.78%-31.07%-24.12%-39.64%36.23%-17.77%-3.97%21.41%43.64%74.40%-4.29%16.21%18.83%38.09%-10.41%0.42%8.06%8.51%6.39%1.33%4.66%6.05%

2022Q1----5.15%-0.03%-7.74%30.16%-0.26%-9.09%17.20%-7.44%0.73%-29.85%--2.49%12.32%2.25%16.31%-5.62%-5.22%-57.38%-18.97%-78.53%14.42%56.06%1.93%-8.97%4.38%數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所、17/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖30：服裝家紡公司歸母凈利潤增速細(xì)分領(lǐng)域證券代碼2020.HK體育服飾2331.HK1368.HK600398.SH002563.SZ休閑服飾603877.SH002832.SZ3998.HK002612.SZ603587.SH603808.SH高端女裝003016.SZ603518.SH603839.SH3306.HK002293.SZ家紡603365.SH002397.SZ002154.SZ男裝601566.SH002029.SZ1234.HK童裝002875.SZ603557.SH300005.SZ戶外603908.SH002780.SZ603001.SH內(nèi)衣603511.SH

公司名稱20202021安踏體育-3.41%49.55%李寧13.30%136.14%特步國際-29.50%77.05%海瀾之家-44.42%39.60%森馬服飾-48.00%84.50%太平鳥29.24%-4.99%比音勒芬22.68%25.20%波司登42.09%20.63%朗姿股份141.65%31.97%地素時尚0.88%9.47%歌力思24.80%-31.72%欣賀股份-26.41%61.07%錦泓集團(tuán)虧損扭虧安正時尚-34.75%-64.70%江南布衣-28.48%86.67%羅萊生活7.13%21.92%水星家紡-12.99%40.55%夢潔股份-47.39%虧損報喜鳥74.45%26.70%九牧王-0.32%-47.25%七匹狼-39.83%10.65%中國利郎-31.39%-15.99%安奈兒虧損虧損起步股份虧損虧損探路者虧損扭虧牧高笛12.72%70.99%三夫戶外虧損虧損奧康國際24.20%21.87%愛慕股份1.33%4.66%

2022Q1-Q3-6.56%11.57%38.42%-14.56%-71.21%-72.45%24.93%--88.92%-32.37%-66.51%-47.27%-48.94%-61.58%-4.25%-20.18%-27.01%-456.90%4.73%-319.93%9.71%-5.32%虧損虧損-61.72%82.35%虧損-392.94%-33.28%

2022Q12022Q2-------14.17%-31.58%-40.74%虧損-6.44%虧損41.29%-13.40%--虧損-80.23%-23.07%-47.85%-49.67%-96.44%-34.29%-62.21%-56.54%虧損-72.98%虧損---12.81%-36.32%7.36%-73.95%虧損虧損13.72%-27.17%虧損虧損-29.90%148.33%--虧損虧損虧損虧損-25.48%297.25%73.38%137.09%8.92%虧損-8.97%虧損4.38%-83.59%

2022Q319.19%-39.82%-86.53%30.42%--87.25%-25.12%-45.51%-42.86%395.04%-31.84%--18.94%-11.91%虧損13.84%虧損16.43%-虧損虧損虧損-5.00%虧損虧損495.28%數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所18/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖31：紡織制造公司營收增速細(xì)分領(lǐng)域證券代碼公司名稱202020212022Q1-Q32022Q12022Q22022Q3300979.SZ華利集團(tuán)-8.14%25.40%20.79%11.39%28.55%23.33%603558.SH健盛集團(tuán)-11.12%29.65%37.68%28.54%45.28%-7.73%鞋服制造300840.SZ酷特智能16.94%-5.25%4.46%-7.23%16.45%6.85%605138.SH盛泰集團(tuán)-15.57%9.68%24.81%30.50%19.93%14.97%2313.HK申洲國際1.65%3.54%19.56%---000726.SZ魯泰A-30.14%10.25%49.99%59.05%42.66%39.35%601339.SH百隆東方-1.40%26.73%1.11%5.39%-2.81%7.75%棉紡織002042.SZ華孚時尚-10.42%17.40%-0.22%7.87%-6.82%14.55%002087.SZ新野紡織-15.11%8.99%-19.55%-26.55%-11.57%-56.34%2678.HK天虹紡織-10.99%35.47%3.95%---印染600987.SH航民股份-21.83%81.38%-3.88%-1.37%-6.59%26.97%300888.SZ穩(wěn)健醫(yī)療173.99%-35.87%27.05%2.37%58.30%41.15%無紡布300658.SZ延江股份52.77%-21.24%8.27%9.13%7.34%-6.60%603238.SH諾邦股份83.05%-24.40%-10.23%-27.58%13.53%11.38%箱包制造300577.SZ開潤股份-27.87%17.76%33.26%35.56%31.34%43.85%輔料002003.SZ偉星股份-8.65%34.44%23.32%33.58%17.42%11.46%603055.SH臺華新材-7.04%70.19%28.37%27.92%0.32%-21.82%化纖及制品605080.SH浙江自然6.68%44.91%28.37%46.61%13.16%-1.19%605003.SH眾望布藝1.44%18.49%-10.29%7.63%-29.05%-50.07%000779.SZ甘咨詢16.01%4.09%19.57%3.01%33.83%-14.29%002193.SZ如意集團(tuán)-31.64%-12.27%41.66%1.88%85.18%17.86%毛紡600220.SH江蘇陽光-16.04%1.02%9.55%42.48%-8.89%0.49%601599.SH浙文影業(yè)-44.24%44.86%14.67%38.99%-1.42%8.79%603889.SH新澳股份-16.12%51.57%20.43%40.24%9.19%6.34%300918.SZ南山智尚-23.32%9.88%18.60%8.03%27.34%12.03%數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所19/25東吳證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)月報圖32：紡織