企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求課件

第一節(jié)

企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求第二節(jié)企業(yè)籌資的類型第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境第四節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)第四章長(zhǎng)期籌資概論第一節(jié)企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求第四章長(zhǎng)期籌資概論一、企業(yè)籌資的概念第一節(jié)企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求二、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)

基本目的：為了自身的生存和發(fā)展。

1、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

2、調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

3、混合性籌資動(dòng)機(jī)一、企業(yè)籌資的概念第一節(jié)企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求二、三、企業(yè)籌資的基本原則

1、效益性原則通過(guò)投資收益與籌資成本的比較，使企業(yè)籌資與投資在效益上權(quán)衡。考慮分析投資機(jī)會(huì)不顧投資效益的盲目籌資選擇籌資方式降低籌資成本三、企業(yè)籌資的基本原則考慮分析投資機(jī)會(huì)不顧投資效益的盲目籌

2、合理性原則方面確定合理的籌資數(shù)量使所需籌資的數(shù)量與投資所需數(shù)量達(dá)到平衡。確定合理的資本結(jié)構(gòu)股權(quán)資本和債權(quán)資本結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期資本與短期資本結(jié)構(gòu)2、合理性原則方確定合理的籌資數(shù)量使

3、及時(shí)性原則企業(yè)及時(shí)地取得資本來(lái)源，使籌資與投資在時(shí)間上相協(xié)調(diào)減少資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的風(fēng)險(xiǎn)。

4、合法性原則要求籌資必須遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)等的規(guī)定。3、及時(shí)性原則4、合法性原則四、企業(yè)籌資的渠道和方式（一）企業(yè)籌資的渠道——企業(yè)籌集資本來(lái)源的方向與通道，體現(xiàn)著資本的源泉和流量。

1、政府財(cái)政資本－－國(guó)有企業(yè)的來(lái)源。

2、銀行信貸資本－－各種企業(yè)的來(lái)源。

3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本－－保險(xiǎn)公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司等。

4、其他法人資本－－企業(yè)、事業(yè)、團(tuán)體法人。

5、民間資本。

6、企業(yè)內(nèi)部資本－－企業(yè)的盈余公積和未分配利潤(rùn)。

7、國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本－－外商投資四、企業(yè)籌資的渠道和方式（二）企業(yè)籌資方式——是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限，

1、投入資本籌資。

2、發(fā)行股票籌資。

3、發(fā)行債券籌資。

4、發(fā)行商業(yè)本票籌資。

5、銀行錯(cuò)款籌資。

6、商業(yè)信用籌資。

7、租賃籌資。（二）企業(yè)籌資方式——是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具第二節(jié)企業(yè)籌資的類型一、按屬性不同（一）股權(quán)資本

概念：企業(yè)依法取得并長(zhǎng)期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。（投入資本，資本公積和留存收益）

屬性

a、股權(quán)資本的所有權(quán)歸企業(yè)的所有者；

b、企業(yè)對(duì)股權(quán)依法享有經(jīng)營(yíng)權(quán)。

渠道——政府財(cái)政資本、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本和外國(guó)資本。第二節(jié)企業(yè)籌資的類型一、按屬性不同概念：企業(yè)依（二）債權(quán)資本概念：企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用，按期償還資本。

屬性：

a、債權(quán)資本體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。

b、企業(yè)的債權(quán)人有權(quán)按期索取債權(quán)本息。

c、企業(yè)對(duì)持有的債務(wù)資本在約定的期限內(nèi)享有經(jīng)營(yíng)權(quán)，并承擔(dān)承擔(dān)按期償付本付息的義務(wù)。渠道：銀行信貸資本、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本、其他法人資本、民間資本、外商資本（二）債權(quán)資本概念：企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用，按期償還資本。二、按期限的不同（一）長(zhǎng)期資本概念：指期限在1年以上的資本（股權(quán)資本、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等債權(quán)資本）。用途：購(gòu)建固定資產(chǎn)，取得無(wú)形資產(chǎn)，開(kāi)展長(zhǎng)期投資。方式：投入資本、發(fā)行股票和債券、銀行長(zhǎng)期借款和租賃等。二、按期限的不同（二）短期資本

概念：指期限在1年以內(nèi)的資本（短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等）。用途：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資本周轉(zhuǎn)調(diào)度。方式：銀行短期借款和商業(yè)信用等。三、按資本來(lái)源的范圍不同（一）內(nèi)部籌資——指企業(yè)內(nèi)部通過(guò)留用利潤(rùn)而形成的資本來(lái)源。（二）外部籌資——指企業(yè)向外部籌集資金而形成的資本來(lái)源。（二）短期資本三、按資本來(lái)源的范圍不同四、按是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)（一）直接籌資概念：企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本的有者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。方式：投入資本。發(fā)和行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等。（二）間接籌資概念：指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)而融通資本的籌資活動(dòng)。方式：銀行借款和租賃等。四、按是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)（二）間接籌資（三）直接籌資與間接籌資的差別籌資機(jī)制不同籌資范圍不同籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同籌資效應(yīng)不同（三）直接籌資與間接籌資的差別一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境（一）企業(yè)籌資的金融市場(chǎng)

1、概念：廣義：是一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所。包括實(shí)物資本和貨幣資本的流動(dòng)。狹義：有價(jià)證券市場(chǎng)即股票和債券發(fā)行和買賣市場(chǎng)。第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境2、種類：交易對(duì)象資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)功能初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)期限短期資本市場(chǎng)－－貨幣市場(chǎng)長(zhǎng)期資本市場(chǎng)－－資本市場(chǎng)地域國(guó)際性金融市場(chǎng)全國(guó)性金融市場(chǎng)地區(qū)性金融市場(chǎng)2、種類：交易對(duì)象資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)功能初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市3、作用：1)金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和融資的場(chǎng)所2）企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化3）金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息3、作用：（二）金融機(jī)構(gòu)——是社會(huì)資本融通的一種組織機(jī)構(gòu)。

1、經(jīng)營(yíng)存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

政策性銀行

股份制商業(yè)銀行商業(yè)銀行國(guó)家獨(dú)資商業(yè)銀行中國(guó)銀行中國(guó)建設(shè)銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)工商銀行交通銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國(guó)進(jìn)出口銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行（二）金融機(jī)構(gòu)——是社會(huì)資本融通的一種組織機(jī)構(gòu)。股份制2、經(jīng)營(yíng)證券和其他業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

保險(xiǎn)公司信托投資公司非銀行金融機(jī)構(gòu)證券機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)公司金融租賃公司2、經(jīng)營(yíng)證券和其他業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司（三）金融政策

1、貨幣政策——是中央銀行調(diào)整貨幣總需求的方針策略。主要的貨幣政策工具有法定準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

2、利率政策利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率

+違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加率作用銀行吸收存款，集聚社會(huì)資本調(diào)節(jié)資本的流量和流向，調(diào)節(jié)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)合理籌資，提高資本的使用效率（三）金融政策利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率3、匯率政策匯率政策對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本的流動(dòng)具有重要的影響3、匯率政策二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策

1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較快時(shí)，企業(yè)為了跟上這種發(fā)展，就會(huì)增加廠房、機(jī)器，工人專業(yè)人員等，這主需要大規(guī)模地籌集資金。

2、產(chǎn)業(yè)政策。

國(guó)家通過(guò)某些措施來(lái)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這直接影響產(chǎn)業(yè)部門(mén)的籌資。

3、政府財(cái)政政策

政府通過(guò)控制財(cái)政收支等政策，對(duì)社會(huì)資本的流動(dòng)和企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)的籌資產(chǎn)生影響。二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較快時(shí)，企業(yè)為了（二）物價(jià)變動(dòng)

1、通貨膨脹

2、通貨緊縮（三）周期變化

1、產(chǎn)品周期

2、經(jīng)濟(jì)周期（二）物價(jià)變動(dòng)三、企業(yè)籌資的法律環(huán)境（一）規(guī)范企業(yè)的資本組織形式主要是規(guī)范各種企業(yè)的資本組織形式如：《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》、《私營(yíng)企業(yè)條例》。（二）規(guī)范企業(yè)的籌資渠道和籌資方式主要是供水同組織形式企業(yè)的籌資方式和渠道如：《公司法》、《證券法》三、企業(yè)籌資的法律環(huán)境（三）規(guī)定企業(yè)發(fā)行證券籌資的條件主要是規(guī)定企業(yè)發(fā)行股票和債券籌資應(yīng)具備的條件。如：公司法（四）制約不同籌資方式的資本成本。如：稅務(wù)法律法規(guī)。企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求課件一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本依據(jù)（一）法律依據(jù)注冊(cè)資本限額的規(guī)定企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模越大，則籌資越大。（三）影響企業(yè)籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的其他因素利率、對(duì)外投資、企業(yè)信用狀況等第四節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本依據(jù)第四節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)二、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的因素分析法（一）因素分析法的基本原理

——以有關(guān)資本項(xiàng)目上年度的實(shí)際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來(lái)預(yù)測(cè)資本需要量的一種方法。

公式：資本需求量＝（上年資本實(shí)際平均占用量－不合理平均占用）×（1±預(yù)測(cè)年長(zhǎng)銷售增減率）×（1±預(yù)測(cè)年度資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求呆滯積壓不合理上年度資本平均占用額本年資本需求量二、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的因素分析法——以有關(guān)資本（二）因素分析法應(yīng)用例P129三、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的銷售百分比法（一）銷售百分比法的基本依據(jù)

——根據(jù)銷售與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測(cè)各項(xiàng)目短期資本需要量的方法。首先假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，再根據(jù)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后得用會(huì)計(jì)等式確定籌資需求。（二）因素分析法應(yīng)用三、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的銷售百分比法

方法：一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融資需求。另一種是根據(jù)銷售的增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債的所有者權(quán)益的增加額，然后確定籌資需求。

（二）銷售百分比法的應(yīng)用根據(jù)銷售總額確定籌資需求

1、確定銷售百分比假設(shè)上年的銷售收入為3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為136萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年銷售收入為4000萬(wàn)元，根據(jù)上年資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)計(jì)算銷售百分比。方法：一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益上年實(shí)際數(shù)占銷售比（%）本年計(jì)劃資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)70023.3333933.33長(zhǎng)期資產(chǎn)130043.33331733.33資產(chǎn)合計(jì)：20002666.66負(fù)債及權(quán)益：短期借款60N60應(yīng)付票據(jù)5N5應(yīng)付款項(xiàng)1765.8666234.66預(yù)提費(fèi)用90.312長(zhǎng)期負(fù)債810N810負(fù)債合計(jì)10601121.66實(shí)收資本100N100資本公積16N16留存收益824N950股東權(quán)益合計(jì)9401066負(fù)債及權(quán)益合計(jì)20002187.66上年實(shí)際數(shù)占銷售比（%）本年計(jì)劃資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)70023.3

2、計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債根據(jù)上表可得出：資產(chǎn)總額＝2666.66（萬(wàn)元）負(fù)債總額＝1121.66（萬(wàn)元）

3、預(yù)計(jì)留存收益增加額假設(shè)該公司股利支付率為30%，銷售凈利率與上年相同（136÷3000＝4.5%）留存收益增加額＝4000×4.5%×（1－30%）＝126（萬(wàn)元）2、計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債

4、計(jì)算外部融資需求外部融資需求＝預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額－預(yù)計(jì)負(fù)債總額－預(yù)計(jì)股東權(quán)益合計(jì)＝2666.66－1121.66

－（940＋126）＝479（萬(wàn)元）該公司為完成銷售額4000萬(wàn)元，需要增加資金666.66（2666.66－2000）萬(wàn)元，負(fù)債的自然增長(zhǎng)提供61.66萬(wàn)元（234.66＋12－176－9），留存收益提供126萬(wàn)元，本年應(yīng)向外再籌資479（666.66－61.66－126）萬(wàn)元4、計(jì)算外部融資需求該公司為完成

根據(jù)銷售增加量確定籌資需求外部融資需求＝資產(chǎn)增加－負(fù)債自然增加－留存收益增加＝（資產(chǎn)銷售百分×新增銷售額）－（負(fù)債銷售百分比×新增銷售額）－[計(jì)劃銷售凈利率×銷售額×（1－股利支付率）]融資需求＝（66.6666%×1000）－（6.1666%

×1000）－[4.5%×4000×（1－30%）]＝666.6－61.6－126＝479（萬(wàn)元）根據(jù)銷售增加量確定籌資需求

外部籌資額與銷售增長(zhǎng)關(guān)系外部融資額占銷售額增長(zhǎng)的百分比概念：指銷售額每增加1元需要追加的外部融資額。公式：外部融資額＝（資產(chǎn)銷售百分×新增銷售額）－（負(fù)債銷售百分比×新增銷售額）－[計(jì)劃銷售凈利率×銷售額×（1－股利支付率）]∵新增銷售額＝銷售增長(zhǎng)率×基期銷售額∴兩邊同時(shí)除“銷售增長(zhǎng)率×基期銷售額”2．外部融資銷售增長(zhǎng)比＝資產(chǎn)銷售百分比－負(fù)債銷售百分比－預(yù)計(jì)銷售凈利率×[（1＋增長(zhǎng)率÷增長(zhǎng)率]×（1－股利支付率）外部籌資額與銷售增長(zhǎng)關(guān)系第一節(jié)

企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求第二節(jié)企業(yè)籌資的類型第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境第四節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)第四章長(zhǎng)期籌資概論第一節(jié)企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求第四章長(zhǎng)期籌資概論一、企業(yè)籌資的概念第一節(jié)企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求二、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)

基本目的：為了自身的生存和發(fā)展。

1、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

2、調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

3、混合性籌資動(dòng)機(jī)一、企業(yè)籌資的概念第一節(jié)企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求二、三、企業(yè)籌資的基本原則

1、效益性原則通過(guò)投資收益與籌資成本的比較，使企業(yè)籌資與投資在效益上權(quán)衡?？紤]分析投資機(jī)會(huì)不顧投資效益的盲目籌資選擇籌資方式降低籌資成本三、企業(yè)籌資的基本原則考慮分析投資機(jī)會(huì)不顧投資效益的盲目籌

2、合理性原則方面確定合理的籌資數(shù)量使所需籌資的數(shù)量與投資所需數(shù)量達(dá)到平衡。確定合理的資本結(jié)構(gòu)股權(quán)資本和債權(quán)資本結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期資本與短期資本結(jié)構(gòu)2、合理性原則方確定合理的籌資數(shù)量使

3、及時(shí)性原則企業(yè)及時(shí)地取得資本來(lái)源，使籌資與投資在時(shí)間上相協(xié)調(diào)減少資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的風(fēng)險(xiǎn)。

4、合法性原則要求籌資必須遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)等的規(guī)定。3、及時(shí)性原則4、合法性原則四、企業(yè)籌資的渠道和方式（一）企業(yè)籌資的渠道——企業(yè)籌集資本來(lái)源的方向與通道，體現(xiàn)著資本的源泉和流量。

1、政府財(cái)政資本－－國(guó)有企業(yè)的來(lái)源。

2、銀行信貸資本－－各種企業(yè)的來(lái)源。

3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本－－保險(xiǎn)公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司等。

4、其他法人資本－－企業(yè)、事業(yè)、團(tuán)體法人。

5、民間資本。

6、企業(yè)內(nèi)部資本－－企業(yè)的盈余公積和未分配利潤(rùn)。

7、國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本－－外商投資四、企業(yè)籌資的渠道和方式（二）企業(yè)籌資方式——是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限，

1、投入資本籌資。

2、發(fā)行股票籌資。

3、發(fā)行債券籌資。

4、發(fā)行商業(yè)本票籌資。

5、銀行錯(cuò)款籌資。

6、商業(yè)信用籌資。

7、租賃籌資。（二）企業(yè)籌資方式——是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具第二節(jié)企業(yè)籌資的類型一、按屬性不同（一）股權(quán)資本

概念：企業(yè)依法取得并長(zhǎng)期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。（投入資本，資本公積和留存收益）

屬性

a、股權(quán)資本的所有權(quán)歸企業(yè)的所有者；

b、企業(yè)對(duì)股權(quán)依法享有經(jīng)營(yíng)權(quán)。

渠道——政府財(cái)政資本、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本和外國(guó)資本。第二節(jié)企業(yè)籌資的類型一、按屬性不同概念：企業(yè)依（二）債權(quán)資本概念：企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用，按期償還資本。

屬性：

a、債權(quán)資本體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。

b、企業(yè)的債權(quán)人有權(quán)按期索取債權(quán)本息。

c、企業(yè)對(duì)持有的債務(wù)資本在約定的期限內(nèi)享有經(jīng)營(yíng)權(quán)，并承擔(dān)承擔(dān)按期償付本付息的義務(wù)。渠道：銀行信貸資本、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本、其他法人資本、民間資本、外商資本（二）債權(quán)資本概念：企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用，按期償還資本。二、按期限的不同（一）長(zhǎng)期資本概念：指期限在1年以上的資本（股權(quán)資本、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等債權(quán)資本）。用途：購(gòu)建固定資產(chǎn)，取得無(wú)形資產(chǎn)，開(kāi)展長(zhǎng)期投資。方式：投入資本、發(fā)行股票和債券、銀行長(zhǎng)期借款和租賃等。二、按期限的不同（二）短期資本

概念：指期限在1年以內(nèi)的資本（短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等）。用途：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資本周轉(zhuǎn)調(diào)度。方式：銀行短期借款和商業(yè)信用等。三、按資本來(lái)源的范圍不同（一）內(nèi)部籌資——指企業(yè)內(nèi)部通過(guò)留用利潤(rùn)而形成的資本來(lái)源。（二）外部籌資——指企業(yè)向外部籌集資金而形成的資本來(lái)源。（二）短期資本三、按資本來(lái)源的范圍不同四、按是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)（一）直接籌資概念：企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本的有者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。方式：投入資本。發(fā)和行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等。（二）間接籌資概念：指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)而融通資本的籌資活動(dòng)。方式：銀行借款和租賃等。四、按是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)（二）間接籌資（三）直接籌資與間接籌資的差別籌資機(jī)制不同籌資范圍不同籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同籌資效應(yīng)不同（三）直接籌資與間接籌資的差別一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境（一）企業(yè)籌資的金融市場(chǎng)

1、概念：廣義：是一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所。包括實(shí)物資本和貨幣資本的流動(dòng)。狹義：有價(jià)證券市場(chǎng)即股票和債券發(fā)行和買賣市場(chǎng)。第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境2、種類：交易對(duì)象資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)功能初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)期限短期資本市場(chǎng)－－貨幣市場(chǎng)長(zhǎng)期資本市場(chǎng)－－資本市場(chǎng)地域國(guó)際性金融市場(chǎng)全國(guó)性金融市場(chǎng)地區(qū)性金融市場(chǎng)2、種類：交易對(duì)象資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)功能初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市3、作用：1)金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和融資的場(chǎng)所2）企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化3）金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息3、作用：（二）金融機(jī)構(gòu)——是社會(huì)資本融通的一種組織機(jī)構(gòu)。

1、經(jīng)營(yíng)存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

政策性銀行

股份制商業(yè)銀行商業(yè)銀行國(guó)家獨(dú)資商業(yè)銀行中國(guó)銀行中國(guó)建設(shè)銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)工商銀行交通銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國(guó)進(jìn)出口銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行（二）金融機(jī)構(gòu)——是社會(huì)資本融通的一種組織機(jī)構(gòu)。股份制2、經(jīng)營(yíng)證券和其他業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

保險(xiǎn)公司信托投資公司非銀行金融機(jī)構(gòu)證券機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)公司金融租賃公司2、經(jīng)營(yíng)證券和其他業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司（三）金融政策

1、貨幣政策——是中央銀行調(diào)整貨幣總需求的方針策略。主要的貨幣政策工具有法定準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

2、利率政策利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率

+違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加率作用銀行吸收存款，集聚社會(huì)資本調(diào)節(jié)資本的流量和流向，調(diào)節(jié)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)合理籌資，提高資本的使用效率（三）金融政策利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率3、匯率政策匯率政策對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本的流動(dòng)具有重要的影響3、匯率政策二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策

1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較快時(shí)，企業(yè)為了跟上這種發(fā)展，就會(huì)增加廠房、機(jī)器，工人專業(yè)人員等，這主需要大規(guī)模地籌集資金。

2、產(chǎn)業(yè)政策。

國(guó)家通過(guò)某些措施來(lái)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這直接影響產(chǎn)業(yè)部門(mén)的籌資。

3、政府財(cái)政政策

政府通過(guò)控制財(cái)政收支等政策，對(duì)社會(huì)資本的流動(dòng)和企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)的籌資產(chǎn)生影響。二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較快時(shí)，企業(yè)為了（二）物價(jià)變動(dòng)

1、通貨膨脹

2、通貨緊縮（三）周期變化

1、產(chǎn)品周期

2、經(jīng)濟(jì)周期（二）物價(jià)變動(dòng)三、企業(yè)籌資的法律環(huán)境（一）規(guī)范企業(yè)的資本組織形式主要是規(guī)范各種企業(yè)的資本組織形式如：《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》、《私營(yíng)企業(yè)條例》。（二）規(guī)范企業(yè)的籌資渠道和籌資方式主要是供水同組織形式企業(yè)的籌資方式和渠道如：《公司法》、《證券法》三、企業(yè)籌資的法律環(huán)境（三）規(guī)定企業(yè)發(fā)行證券籌資的條件主要是規(guī)定企業(yè)發(fā)行股票和債券籌資應(yīng)具備的條件。如：公司法（四）制約不同籌資方式的資本成本。如：稅務(wù)法律法規(guī)。企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求課件一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本依據(jù)（一）法律依據(jù)注冊(cè)資本限額的規(guī)定企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模越大，則籌資越大。（三）影響企業(yè)籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的其他因素利率、對(duì)外投資、企業(yè)信用狀況等第四節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本依據(jù)第四節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)二、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的因素分析法（一）因素分析法的基本原理

——以有關(guān)資本項(xiàng)目上年度的實(shí)際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來(lái)預(yù)測(cè)資本需要量的一種方法。

公式：資本需求量＝（上年資本實(shí)際平均占用量－不合理平均占用）×（1±預(yù)測(cè)年長(zhǎng)銷售增減率）×（1±預(yù)測(cè)年度資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求呆滯積壓不合理上年度資本平均占用額本年資本需求量二、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的因素分析法——以有關(guān)資本（二）因素分析法應(yīng)用例P129三、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的銷售百分比法（一）銷售百分比法的基本依據(jù)

——根據(jù)銷售與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測(cè)各項(xiàng)目短期資本需要量的方法。首先假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，再根據(jù)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后得用會(huì)計(jì)等式確定籌資需求。（二）因素分析法應(yīng)用三、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的銷售百分比法

方法：一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融資需求。另一種是根據(jù)銷售的增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債的所有者權(quán)益的增加額，然后確定籌資需求。

（二）銷售百分比法的應(yīng)用根據(jù)銷售總額確定籌資需求

1、確定銷售百分比假設(shè)上年的銷售收入為3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為136萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年銷售收入為4000萬(wàn)元，根據(jù)上年資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)計(jì)算銷售百分比。方法：一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益上年實(shí)際數(shù)占銷售比（%）本年計(jì)劃資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)70023.3333933.33長(zhǎng)期資產(chǎn)130043.33331733.33資產(chǎn)合計(jì)：20002666.66負(fù)債及權(quán)益：短期借款60N60應(yīng)付票據(jù)5N5應(yīng)付款項(xiàng)1765.8666234.66預(yù)提費(fèi)用90.312長(zhǎng)期負(fù)債810N810負(fù)債合計(jì)10601121.66實(shí)收資本100N100資本公積16N16留存收益824N950股東權(quán)益合計(jì)9401066負(fù)債及權(quán)益合計(jì)20002187.66上年實(shí)際數(shù)占銷售比（%）本年計(jì)劃資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)