中級財務(wù)管理答疑精華（三色筆記）

2021財務(wù)管理各章節(jié)答疑精華（易錯易混點）（考前必看）一、基本問題關(guān)于公式的寫法和計算示如下：x2的輸入方法是x^2x3的輸入方法是x^3x的輸入方法是x^0.53x的輸入方法是x^(1/3)4x的輸入方法是x^(1/4)在計算過程中可以用搜狗輸入法的V但是老師更推薦用系統(tǒng)自帶的計算器。（1）搜狗V功能的使用方法：（2 ）系統(tǒng)自帶的計算器的使用方法：系統(tǒng)自帶的計算器的樣子如下：單位資產(chǎn)負(fù)債率、盈利能力比率、發(fā)展能力比率。3.上下角標(biāo)Kc，Rm，Rf這種就用大小寫進(jìn)行區(qū)分就可以，不用利用上下角標(biāo)。二、問題匯總集權(quán)程度：UMH型實際利率的計算其中如果是季度付息，則m=4，其中r/m為季度利息必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險收益率無風(fēng)險收益率=實際利率+通貨膨脹率各種率的計算必要收益率是站在投資人的角度的必須的收益率，資本成本是站在融資人的角度必須支付的利率，因此在不考慮融資費用的情況下，必要收益率=資本成本定價是站在投資人的角度進(jìn)行分析，是根據(jù)必要收益率r計算價值V對于優(yōu)先股：V=D/r對于普通股：V=D1/(r-g)內(nèi)含收益率是站在投資人的角度進(jìn)行分析，是內(nèi)含在價格之中的收益率，是根據(jù)價格反求收益率對于優(yōu)先股：r=D/P對于普通股：r=D1/Pg資本成本是站在融資人的角度進(jìn)行分析，也是根據(jù)發(fā)行價格來確定資本成本，但重點是需要考慮稅和融資成本對于優(yōu)先股：r=D/[P(1-f)]對于普通股：r=D1/[P(1-fg后。ρ和β在不同的模型中體現(xiàn)β出現(xiàn)在資本資產(chǎn)定價模型中比較范圍的側(cè)重點不同ρ的范圍為[-1,1]ρ-1ρ1ρ0則表示不相關(guān)ρ1代表完全正相關(guān)，無法分散風(fēng)險ρ-1代表完全負(fù)相關(guān)，分散風(fēng)險的效果最好-1分散效果越好β的范圍為β>0證明資產(chǎn)收益率與市場組合呈同向變動β<0證明資產(chǎn)收益率與市場組合呈反向變動β>1證明資產(chǎn)收益率比市場組合同向變動，但波動更大0<β<1證明資產(chǎn)收益率與市場組合同向變動，但波動更小半變動成本與延期變動成本10.1元延期變動成本，例如：20010元，2001分鐘電話增加0.1元變動成本與固定成本變動成本總額隨業(yè)務(wù)量的增加而增加固定成本總額隨業(yè)務(wù)量的增加而不變單位固定成本隨業(yè)務(wù)量的增加而降低單位變動成本隨業(yè)務(wù)量的增加而不變資金預(yù)算可供使用現(xiàn)金＝期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入【有多少錢】現(xiàn)金余缺＝期末現(xiàn)金余額＝現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運用【現(xiàn)金運用指的是本息償付導(dǎo)致的現(xiàn)金流出】5020萬元融資租賃中的殘值元。萬元歸租賃公司所有租金=[350-15×（P/F，9%，8）]/（P/A，9%，8）萬元歸承租方所有可轉(zhuǎn)債的條款可轉(zhuǎn)換的權(quán)利——投資人的權(quán)利贖回的權(quán)利——發(fā)行人的權(quán)利回售的權(quán)利——投資人的權(quán)利強(qiáng)制轉(zhuǎn)換的權(quán)利——發(fā)行人的權(quán)利是誰的權(quán)利對誰有利，對對方就不利各類籌資方式的比較外部籌資額外部籌資額＝資金需求增長額－當(dāng)年留存的收益＝銷售變動額×經(jīng)營性資產(chǎn)與負(fù)債占銷售額比例之差－當(dāng)年留存的收益=基期敏感性資產(chǎn)×銷售增長率-基期敏感性負(fù)債×銷售增長率-當(dāng)期的利潤留存當(dāng)年的利潤留存=留存收益的增加值=當(dāng)年的凈利潤*利潤留存比率高低點法主要出現(xiàn)在兩個地方：銷售收入/銷售量——總成本；銷售收入/銷售量———資金占用其中的高低點指的是銷售收入的最高點和最低點杠桿兩套計算公式都需要掌握價格提高；對公司不好的就提高杠桿，比如固定成本提高、變動成本提高。資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分別是兩種途徑下的NB--，債務(wù)融資會影響I，股權(quán)融資會影響總股數(shù)。公司價值里股權(quán)的價值=NI/rr是股權(quán)的要求回報率直接間接人與融資人的交易；間接籌資需要經(jīng)過中介金融機(jī)構(gòu)。直接籌資：發(fā)行債券，發(fā)行股票資需要經(jīng)過金融產(chǎn)品作為中介。間接投資：購買公司債券，購買公司股票終結(jié)期在經(jīng)營之外還需要處理設(shè)備和回收營運資金終結(jié)期現(xiàn)金流=設(shè)備變價凈收入-（變價凈收入–稅法賬面價值）×所得稅稅率+營運資金回收設(shè)備變價凈收入=會計賬面價值1是經(jīng)營活動。=未來每年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值求和-期初現(xiàn)金投入，凈現(xiàn)值和現(xiàn)金凈流量完全不是一個概念現(xiàn)值指數(shù)=1npv/期初投資對應(yīng)關(guān)系IRR>NPV>0→現(xiàn)值指數(shù)>1→動態(tài)回收期小于項目期限IRR<必要收益率→NPV<0→現(xiàn)值指數(shù)<1→-2020年金凈流量適用于期限不同的項目的比較，其計算公式是NPV/年金現(xiàn)值系數(shù)流量比存量，存量取平均流量就是利潤表和現(xiàn)金流量表的科目，存量就是資產(chǎn)負(fù)債表的科目，例如總資產(chǎn)收益率就是流量比存量，存量要取平均；權(quán)益乘數(shù)是存量比存量，正常是不需要不要跟出題老師對著干。債券市場利率越高，債券價格越低。市場利率越低，債券價格越高。>票面利率——折價——面值>債券價格<票面利率——溢價——面值<債券價格=票面利率——平價——面值=債券價格越大。因此折價債券的價格越低，溢價債券的價格越高。期限越長，債券對市場利率的敏感性越高。市場利率越低，債券對市場利率的敏感性越高。營運資金的融資策略短期資產(chǎn)：波動性流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)：永久性流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)激進(jìn)（1）=短期資產(chǎn)——匹配——風(fēng)險適中，收益適中<短期資產(chǎn)——保守——風(fēng)險低，收益低>短期資產(chǎn)——激進(jìn)——風(fēng)險高，收益高放棄折扣的信用成本率出的成本就是借款利率。如果借款利率>放棄折扣的信用成本率——放棄折扣如果借款利率<東西量差價差價量價差量差直接材料單價用量價差量差直接人工工資率工時工資率差效率差制造成本分配率工時耗費差效率差＝實際產(chǎn)量下實際成本－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本＝價格差異+用量差異價格差異＝實際產(chǎn)量下的實際用量×（實際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格）用量差異＝（實際產(chǎn)量下的實際用量－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價格價量價差量差直接材料單價(元/kg)用量(kg)價差(元）量差(元）直接人工工資率(元/h)工時(h)工資率差(元）效率差(元）制造成本分配率(元/h)工時(h)耗費差(元）效率差(元））直接材料的量差=[實際產(chǎn)量（件）*單位實際用量（kg/件）-實際產(chǎn)量（件）*單位標(biāo)準(zhǔn)用量（kg/件）]*標(biāo)準(zhǔn)價格（元/kg）直接人工或制造費用的量差（h）]*標(biāo)準(zhǔn)價格（元/h）=[實際產(chǎn)量（件）*單位實際用量（h/件）-實際產(chǎn)量（件）*單位標(biāo)準(zhǔn)用量（h/件）]*標(biāo)準(zhǔn)價格（元/h）=單位標(biāo)準(zhǔn)用量*標(biāo)準(zhǔn)價格關(guān)于稀釋每股收益計算的思想是如果可能轉(zhuǎn)換為普通股的金融產(chǎn)品全部轉(zhuǎn)換，EPS最低可以