經(jīng)濟(jì)學(xué)院課程課件-計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)2014e5case

第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例交易所簡(jiǎn) 經(jīng)紀(jì)會(huì)（TheStockbrokers'Associationof KongStockExchange）。 Sharebrokers'Association） 更占大多數(shù)，屬 及經(jīng)紀(jì)社(1924年)，加以 于1947年3月合并，成 交易所StockExchangeLimited），俗稱(chēng) 會(huì)” 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例 經(jīng)濟(jì)起飛，華資公司對(duì)上 東交易所（TheFarEastExchangeLimited，俗稱(chēng)“遠(yuǎn)東 KamNganStockExchange StockExchangeLimited，俗稱(chēng)4第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例原四家交易所及交易所-1947遠(yuǎn) 交易所 交易所九 交易所5第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例見(jiàn)，而且也帶來(lái)行政與上的。在 （TheStockExchangeof 9月22日，聯(lián)交所獲接納成為國(guó)際（FederationInternationaledesBoursesdeValeurs）的正6主持“醒獅點(diǎn)睛”儀式，在鑼鼓聲中宣 進(jìn)6第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例國(guó)企股及紅籌股出首家H7第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例與期交所合 員公司 ，三家機(jī)構(gòu)完成合并 8第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例交易大 9第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例交易系交易所的所有交易以電腦進(jìn)行，第一代的自動(dòng)對(duì)盤(pán)及成交系統(tǒng)于93年11月啟用，至996年1月，第二代自動(dòng)對(duì)盤(pán)及成交系統(tǒng)啟用系統(tǒng)讓 行的終端機(jī)連接，令交易不再局限于交易大堂內(nèi)。第三代自動(dòng)對(duì)盤(pán)及成交系統(tǒng)(AMS/)于00年啟用， 經(jīng)紀(jì)可以透過(guò)開(kāi)將 入 統(tǒng)進(jìn)行交易，使交易更快捷，亦提高了交易所可處理的交易量。第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（一）研究目 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（二）影響因素分被解釋變量 恒生指數(shù)解釋變量 市場(chǎng)成交額（百 /兩 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表9-1恒生指數(shù)及其影響因素的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)Y第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（三）多重共線性分第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例表9-2相關(guān)系數(shù)矩陣Y--------第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（四）模型估y

11

b4x4第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例?

75.80

第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例(五）自相關(guān)性檢Step1計(jì)算Step2按照n=15,k=3,查DW檢驗(yàn)表dL=0.82,Step3第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例?

43.18

第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例Step1計(jì)算Step2按照n=15,k=3,查DW檢驗(yàn)表，dL=0.82,Step3dU<D.W=1.40<4-第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例(六）異方差性檢第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例(七）預(yù)測(cè)檢 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（八）模型分是市場(chǎng)成交額、人均生產(chǎn)總值、房地產(chǎn)金額。他們①市場(chǎng)成交額作為反映波動(dòng)的最主要因素，每10億，將使恒生指數(shù)上漲3.49點(diǎn) 市場(chǎng)的大部分投入了房地產(chǎn)部門(mén)，不動(dòng)產(chǎn)是投資商的主要致富來(lái)源。房地產(chǎn)金額每增加10億，將使恒生指數(shù)上漲4.03點(diǎn)。第二例：中國(guó)糧食生產(chǎn)分析模第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（一）研究目 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例表9-3Y（億斤（萬(wàn)人（萬(wàn)畝（億公斤第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（二）影響因素分根據(jù)投入產(chǎn)出理論，選擇投入要素中的4第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例被解釋變量 糧食產(chǎn)量（億斤）解釋變量 播種面積（萬(wàn)畝 化肥使用量（億公斤）第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例ln

1

x12ln 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例ln

0.49542ln

/x2 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例(三）模型檢①經(jīng)濟(jì)意義檢

當(dāng)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力增長(zhǎng)10.231%；當(dāng)播種面積增長(zhǎng)1%時(shí)，糧食產(chǎn)量增長(zhǎng)0.495%；當(dāng)化肥使用量增長(zhǎng)10.249%。第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例0

i

第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例②統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)t檢驗(yàn)以a=0.05,n=15,k=3，查tta/2t1=2.392,t2=6.210,t第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例F檢驗(yàn)以a=0.05,n=15,k=3，查F分布表，得到：Fa=3.29；計(jì)算F顯然，F(xiàn)第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例③計(jì)量經(jīng)學(xué)檢驗(yàn)第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例Step1以a=0.05,n=15,k=3，查D.W分布表，得到： step Step du<D.W=1.712<4-D.W第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例④實(shí)踐檢驗(yàn)

Y在n和（n-4）年度：

n4

第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例(四）模型分 第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例第三例：可分離交易債券權(quán)證分第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（一）研究目的第9講計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型應(yīng)用舉例（二）影響因素分例子： 價(jià)格G寶鋼，但當(dāng)時(shí)寶鋼全天股價(jià)在4.13-4.17元之攀升到1.04表1上市權(quán)證杠桿倍數(shù)一覽權(quán)證簡(jiǎn)招行包鋼HXP1雅戈海爾首創(chuàng)杠桿倍到期日07-9-07-3-07-4-07-5-07-5-07-4-權(quán)證簡(jiǎn)JCP1中化馬鋼國(guó)電雅戈鉀肥杠桿倍到期日07-5-07-12-08-11-07-9-07-5-07-6-權(quán)證簡(jiǎn)中集五糧華菱鋼釩鋼釩僑城杠桿倍到期日07-11-08-4-08-3-07-5-08-12-07-11-截止時(shí)間：2007-03-定價(jià)方法的研 分析 自1973年Black和Scholes的 同程度上的修改 、、、等學(xué)者運(yùn)用了數(shù)值方法對(duì)我實(shí)例。其中學(xué)者的分析較為深刻、具體，他以長(zhǎng)理論上較有創(chuàng)新之處的是學(xué)者，他提出了一種全新的方法—采用復(fù)合模型，用有限差分方法進(jìn)行數(shù)值模擬,克服了復(fù)合模型中求解嵌套積分的。把它引入金融的定價(jià)模型上來(lái)，是一種嶄新的思但可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)會(huì)有這樣的趨勢(shì)：利用的數(shù)學(xué)工具和，引入到金融學(xué)中復(fù)雜的定價(jià)模型中 實(shí)證

其中，S為第期的實(shí)際價(jià)格，L為第i為樣本數(shù)。建立假設(shè) 是這種權(quán)證標(biāo)的資產(chǎn)第i期的實(shí)際價(jià)格M 是權(quán)證行權(quán)價(jià)格iμi i

+β1

+β2

表2可分離債券權(quán)證的實(shí)際價(jià)格對(duì)理論價(jià)格的平均偏離比權(quán)證名馬鋼中化伊利長(zhǎng)電云化實(shí)際價(jià)理論價(jià)偏離比截止時(shí)間分析。所的數(shù)據(jù)是從該權(quán)證日 Erri Erri 0 圖1馬鋼CWB1

486242

圖3伊利CWB1

圖4長(zhǎng)電CWB1理論價(jià)格偏差散點(diǎn)馬鋼CWB1、中化CWB1、伊利CWB1、長(zhǎng)電CWB1 -0

3210

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