領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)課件

領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)1有個(gè)記者采訪巴菲特：“請(qǐng)問您工作中大部分時(shí)間在做什么？”巴菲特說：“我的工作是閱讀。”記者又問：“那么您主要閱讀什么東西呢？”巴菲特說：“我閱讀我所關(guān)注的公司年報(bào)，同時(shí)也閱讀它的競爭對(duì)手的年報(bào)，這些年報(bào)是我最主要的閱讀材料”。在2011年《福布斯》全球富豪排行榜上，巴菲特以500億美元財(cái)富排名第三位。很多人想知道，為什么巴菲特投資賺的錢比別人都多得多。巴菲特的解釋是：“別人喜歡看《花花公子》雜志，而我喜歡看公司財(cái)務(wù)報(bào)告。”有個(gè)記者采訪巴菲特：“請(qǐng)問您工作中大部分時(shí)間在做什么？”2巴菲特的事例告訴我們：要想“投資”成功，必須有所準(zhǔn)備；特別地，要善于從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中捕捉投資機(jī)會(huì)。事實(shí)上，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅是企業(yè)和個(gè)人投資決策的重要依據(jù)，它也是政府經(jīng)濟(jì)管理部門考評(píng)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和編制國有資本經(jīng)營預(yù)算的重要依據(jù)；是黨和國家實(shí)行經(jīng)濟(jì)監(jiān)督和計(jì)征稅款的重要依據(jù)。巴菲特的事例告訴我們：要想“投資”成功，必須有所準(zhǔn)備；特別地3教學(xué)內(nèi)容安排

一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀二、企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及其應(yīng)用

教學(xué)內(nèi)容安排一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀4（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀（三）企業(yè)利潤表解讀（四）企業(yè)現(xiàn)金流量表解讀（略）

一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀

5財(cái)務(wù)報(bào)告是反映一定時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的書面文件；它由財(cái)務(wù)報(bào)表和其他應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的相關(guān)信息和資料構(gòu)成。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表又包括報(bào)表本身及其附注兩部分，附注是財(cái)務(wù)報(bào)表的有機(jī)組成部分，而報(bào)表至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等報(bào)表。小企業(yè)由于規(guī)模較小，外部信息需求相對(duì)較低，因此，小企業(yè)編制的報(bào)表可以不包括現(xiàn)金流量表。上市公司編制的財(cái)務(wù)報(bào)表還應(yīng)當(dāng)包括所有者權(quán)益（股東權(quán)益）變動(dòng)表。此處著重介紹資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)告是反映一定時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的書面文件；它由6（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的資產(chǎn)負(fù)債表中的重要指標(biāo)理解

（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的7

1.資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。企業(yè)編制資產(chǎn)負(fù)債表的目的是通過如實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益金額及其結(jié)構(gòu)情況，從而有助于報(bào)表使用者評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量和償債能力，以及利潤分配能力等。1.資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一82.資產(chǎn)負(fù)債表中的重要指標(biāo)解讀（1）資產(chǎn)（2）負(fù)債（3）所有者權(quán)益2.資產(chǎn)負(fù)債表中的重要指標(biāo)解讀（1）資產(chǎn)9概念企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的；企業(yè)擁有或控制的；預(yù)期會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。按流動(dòng)性分類流動(dòng)資產(chǎn)(貨幣資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨等)非流動(dòng)資產(chǎn)(可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn))（1）資產(chǎn)巧婦難為無米之炊，一個(gè)企業(yè)必須擁有或控制一定數(shù)量和結(jié)構(gòu)合理的資產(chǎn)。概念按流動(dòng)性分類（1）資產(chǎn)巧婦難為無米之炊，一個(gè)企業(yè)必須擁有10交易性金融資產(chǎn)指企業(yè)為交易目的而持有、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的債券投資、股票投資、權(quán)證投資等。交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”，亦即計(jì)入“當(dāng)期損益”。應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)持有的還沒有到期、尚未兌現(xiàn)的票據(jù)。應(yīng)收票據(jù)是企業(yè)未來收取貨款的權(quán)利，這種權(quán)利和將來應(yīng)收取的貨款金額以書面文件形式約定下來，因此它受到法律的保護(hù)，具有法律上的約束力。是一種債權(quán)憑證。于商業(yè)匯票的期限一般不超過6個(gè)月。應(yīng)收賬款是指企業(yè)銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等原因，應(yīng)向購貨客戶或接受勞務(wù)的客戶收取的款項(xiàng)和代墊的運(yùn)雜費(fèi)，它是企業(yè)采取信用銷售而形成的債權(quán)性資產(chǎn)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。交易性金融資產(chǎn)指企業(yè)為交易目的而持有、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)11在上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款是個(gè)令人既喜又懼的角色。它既是銷售收入的重要組成部分，支撐著公司的業(yè)績來源；又可能因巨額占款導(dǎo)致沉重的資金壓力與龐大的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。媒體資料:我國制造業(yè)面臨應(yīng)收賬款重圧（2008.8.20中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）在上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款是個(gè)令人既喜又懼的角色。它既12可供出售金融資產(chǎn)：指初始確認(rèn)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，包括劃分為可供出售的股票投資、債券投資等金融資產(chǎn)?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入“資本公積——其他資本公積”，而不計(jì)入“當(dāng)期損益”。持有至到期投資：指企業(yè)持有的到期日固定、回收金額固定或可以確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)，如企業(yè)買入公司發(fā)行的債券并打算長期持有至到期以獲取收益?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)：指初始確認(rèn)即被指定為可供出售的非衍生金融資13長期股權(quán)投資：指企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制；對(duì)被投資單位具有共同控制或重大影響；以及對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，在活躍的市場中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的股權(quán)投資。包括企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資、以支付現(xiàn)金取得的長期股權(quán)投資、以發(fā)行權(quán)益性證券取得的長期股權(quán)投資、投資者投入的長期股權(quán)投資，以及通過債務(wù)重組取得的長期股權(quán)投資。長期股權(quán)投資：指企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制；對(duì)被投資14投資性房地產(chǎn)：指為賺取租金或?yàn)橘Y本增值，或兩者兼有（由業(yè)主或融資租賃的承擔(dān)人）而持有的房地產(chǎn)（土地或建筑物，或建筑物的一部分，或兩者兼有）。主要包括：為長期資本增值而持有的土地，尚未確定未來用途的土地，企業(yè)擁有或在融資租賃下持有、并以經(jīng)營租賃方式租出的建筑物，準(zhǔn)備以經(jīng)營租賃方式租出的空閑建筑物等。但不包括：用于商品或勞務(wù)的生產(chǎn)、供應(yīng)，或用于管理目的的房地產(chǎn)以及在正常經(jīng)營過程中銷售的房地產(chǎn)。投資性房地產(chǎn)：指為賺取租金或?yàn)橘Y本增值，或兩者兼有（由業(yè)主或15固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設(shè)備的物品，單位價(jià)值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)。企業(yè)固定資產(chǎn)要按照規(guī)定計(jì)提折舊，以回收相應(yīng)的投資。無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)，包括企業(yè)擁有的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等。固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、建筑16含義企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的；預(yù)期會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益流出的；現(xiàn)時(shí)義務(wù)。按償還期限分類流動(dòng)負(fù)債(短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款等）非流動(dòng)負(fù)債（長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等）（2）負(fù)債負(fù)債是企業(yè)獲取經(jīng)營資產(chǎn)的重要途徑，它以還本付息為前提；負(fù)債必須適度。含義按償還期限分類（2）負(fù)債負(fù)債是企業(yè)獲取經(jīng)營資產(chǎn)的重要途徑17

如何理解應(yīng)付職工薪酬職工薪酬是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)而給予的各種形式的報(bào)酬以及其他相關(guān)支出，主要包括七項(xiàng)內(nèi)容：構(gòu)成工資總額組成部分的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼；職工福利費(fèi)；五險(xiǎn)一金（醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、工傷保險(xiǎn)費(fèi)和生育保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金）；工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)；非貨幣性福利；因解除與職工提供的服務(wù)相關(guān)的支出；以及其他。如何理解應(yīng)付職工薪酬職工薪酬是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)18*ST星美——過度負(fù)債淪為皮包公司一無資產(chǎn)二無員工的“皮包公司”——*ST星美2008年底的總資產(chǎn)少得可以用一只皮包裝下！2007年公司年報(bào)顯示，公司資產(chǎn)總額為4.73億元，負(fù)債總額卻高達(dá)16.59億元。由于無法償還到期債務(wù)，公司有效資產(chǎn)全部被債權(quán)人查封或拍賣。2008—2010連續(xù)三年，公司資產(chǎn)總額分別為5.11萬元、8.48萬元和94.91萬元；2010年末，公司負(fù)債總額1570.36萬元，資產(chǎn)負(fù)債率1655％；公司每股凈資產(chǎn)-0.04元。近三年公司主營業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)，2008－2010年的主營業(yè)務(wù)收入分別為1.1萬元、0元和55.2萬元。該公司股票代碼：000892，最近股價(jià)3.77元/股；目前公司每股凈資產(chǎn)0.01元。*ST星美——過度負(fù)債淪為皮包公司一無資產(chǎn)二無員工的“皮包公19

含義企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益。其來源包括所有者投入資本、直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失、留存收益等。構(gòu)成實(shí)收資本（股本）資本公積盈余公積未分配利潤（3）所有者權(quán)益所有者對(duì)企業(yè)盈虧承擔(dān)責(zé)任；企業(yè)適度負(fù)債有可能提高權(quán)益資本收益率含義構(gòu)成（3）所有者權(quán)益所有者對(duì)企業(yè)盈虧承擔(dān)責(zé)任；企業(yè)適20實(shí)收資本（股本）----指企業(yè)實(shí)際收到的所有者投入到企業(yè)的資本總額。其在數(shù)量上，應(yīng)當(dāng)不小于注冊(cè)資本。目前企業(yè)通過公開上市發(fā)行股票融資非常時(shí)興（圈錢）。資本公積----它是與企業(yè)資本相關(guān)的一項(xiàng)資金來源，如資本溢價(jià)或股票溢價(jià)，與企業(yè)的收益無關(guān)，是非收益形成的內(nèi)部積累；資本公積可用于轉(zhuǎn)增股本，詳見蘇寧電器。盈余公積----它是企業(yè)具有特定用途的留存利潤。包括法定盈余公積和任意盈余公積；是收益形成的內(nèi)部積累。未分配利潤——上年未分配利潤可留待下年繼續(xù)分配；若是累計(jì)虧損，該項(xiàng)目為負(fù)數(shù)。盈余公積和未分配利潤合稱為留存收益，詳見中石化報(bào)表所有者權(quán)益項(xiàng)目的進(jìn)一步解釋實(shí)收資本（股本）----指企業(yè)實(shí)際收到的所有者投入到企業(yè)的資21

創(chuàng)業(yè)板滬市主板深市主板

中小企業(yè)板

我國的多層次資本市場

境外上市香港上市（H股）紐約上市（N股）新加坡上市（S股）(A股、B股)新三板09年以來湖南省擬上創(chuàng)業(yè)板、中小板104家企業(yè)名單創(chuàng)業(yè)板滬市主板中小企業(yè)板我國的多層次22

我國企業(yè)上市融資（IPO）的

兩個(gè)典型事例事例二：勝景山河二次上會(huì)被否；中簽資金連本帶息返還。

湖南勝景山河于2010年12月8日通過網(wǎng)上和網(wǎng)下共發(fā)行1700萬股（中小板），發(fā)行價(jià)格每股34.2元。2011年4月7日，公司涉嫌重大信息遺漏，被中國證監(jiān)會(huì)責(zé)令連本帶息償還募集資金本息6億元。

事例一：龐大集團(tuán)上市圈錢63億;投資者中一簽虧損一萬多。

河北龐大集團(tuán)2011年4月18日以每股45元的高價(jià)發(fā)行1.4億股（滬市），募集資金63億元；其發(fā)行前每股凈資產(chǎn)僅為3.60元。由于虛高定價(jià)，其上市首日收盤價(jià)34.58元，大跌23％；最近股票成交價(jià)18元（復(fù)權(quán)），真是一家歡喜萬家愁！我國企業(yè)上市融資（IPO）的

23創(chuàng)業(yè)板的成長性與創(chuàng)新能力要求：“兩高五新”1.

高科技：企業(yè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)2.

高增長：企業(yè)增長高于國家經(jīng)濟(jì)增長，高于行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長

3.

新經(jīng)濟(jì)：包括互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)合、移動(dòng)通訊、生物醫(yī)藥4.

新服務(wù)：包括金融中介、物流中介、地產(chǎn)中介

5.

新能源：可再生能源的開發(fā)利用;資源的綜合利用

6.

新材料：提高資源利用效率、節(jié)約資源的材料

7.

新農(nóng)業(yè)：具有農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化；能提高農(nóng)民就業(yè)和收入創(chuàng)業(yè)板的成長性與創(chuàng)新能力要求：“兩高五新”1.

高科技：企業(yè)24什么是新三板解說一：

“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)，故形象地稱為“新三板”。解說二：三板就一個(gè)，正式名稱叫做“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。不過這里面的股票有三個(gè)來源：一是主板退市股票；二是原法人股市場關(guān)閉后轉(zhuǎn)來的；第三就是近來一些科技公司直接進(jìn)入高科技園轉(zhuǎn)讓市場，這些一般被稱為“新三板”股票。什么是新三板解說一：“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市25（三）企業(yè)利潤表解讀利潤表的概念與作用利潤表的構(gòu)成要素利潤表各項(xiàng)目間的內(nèi)在聯(lián)系

（三）企業(yè)利潤表解讀利潤表的概念與作用26作用

揭示企業(yè)的經(jīng)營成果和效率水平；預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營趨勢(shì)和獲利能力；反映企業(yè)利潤形成的原因及利潤的構(gòu)成等情況。概念

利潤表是反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營成果及利潤形成的會(huì)計(jì)報(bào)表。它是根據(jù)“收入-費(fèi)用=利潤”這一會(huì)計(jì)等式編制而成的。1.利潤表的概念與作用作用概念1.利潤表的概念與作用272.利潤表的構(gòu)成要素

（1）收入（2）費(fèi)用（3）利潤2.利潤表的構(gòu)成要素（1）收入28含義企業(yè)日?；顒?dòng)中形成的；會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的；與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。構(gòu)成營業(yè)收入其他業(yè)務(wù)收入結(jié)合利潤表理解，表中合稱營業(yè)收入（1）收入（營業(yè)收入）的含義與構(gòu)成收入是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，企業(yè)如果沒有收入必然導(dǎo)致虧損和走向衰退。含義構(gòu)成結(jié)合利潤表理解，（1）收入（營業(yè)收入）的含義與構(gòu)成29分類營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加

銷售費(fèi)用

管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅費(fèi)用含義企業(yè)日常活動(dòng)中發(fā)生的；會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的；與向所有者分配利潤無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出。（2）費(fèi)用的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解世上沒有免費(fèi)午餐，費(fèi)用是企業(yè)為獲取收入而付出的代價(jià)，對(duì)費(fèi)用要合理控制。生產(chǎn)成本制造費(fèi)用期間費(fèi)用分類含義（2）費(fèi)用的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解世上沒有免費(fèi)午餐30含義企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果構(gòu)成營業(yè)利潤利潤總額凈利潤（3)利潤的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解利潤是企業(yè)投資的直接目的，也是政府考核企業(yè)經(jīng)營管理者水平的重要依據(jù)。含義構(gòu)成（3)利潤的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解利潤是企業(yè)投資的313.利潤表各項(xiàng)目間的內(nèi)在聯(lián)系營業(yè)利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失＋投資收益＋公允價(jià)值變動(dòng)收益利潤總額＝營業(yè)利潤＋營業(yè)外收入－營業(yè)外支出（

ST浪莎“?！痹谀模﹥衾麧櫍嚼麧櫩傤~－所得稅每股收益和綜合收益（其他綜合收益）3.利潤表各項(xiàng)目間的內(nèi)在聯(lián)系營業(yè)利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－營32資產(chǎn)減值損失:指企業(yè)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所形成的損失。企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)等發(fā)生減值的，記作減值損失增加。如中海油服計(jì)提收購資產(chǎn)減值損失。公允價(jià)值變動(dòng)損益:指企業(yè)交易性金融資產(chǎn)(如為賺取價(jià)差而購買的股票)以及采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)形成的應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的利得或損失。投資收益:反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得的收益，如收到股息和利息、賺取的股票差價(jià)、轉(zhuǎn)讓長期投資獲得收益等。（三一重工炒股受傷）資產(chǎn)減值損失:指企業(yè)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所形成的損失。企業(yè)的33領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀（三）企業(yè)利潤表解讀二、企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及其應(yīng)用

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)容構(gòu)成（二）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的實(shí)例分析領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀34（一）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)容構(gòu)成企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)營運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)競爭能力評(píng)價(jià)指標(biāo)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)容構(gòu)成企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)35企業(yè)債權(quán)人最重視對(duì)企業(yè)償債能力的分析和評(píng)價(jià)。償債能力又區(qū)分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)：——流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。長期償債能力評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)：——資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。1、企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)債權(quán)人最重視對(duì)企業(yè)償債能力的分析和評(píng)價(jià)。1、企業(yè)償債能力36計(jì)算公式：流動(dòng)比率=評(píng)價(jià)：一般而言，流動(dòng)比率大于2時(shí)，表明企業(yè)有較強(qiáng)的短期償債能力。比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但指標(biāo)并非越高越好,而且不同的行業(yè)有不同要求。

（1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債計(jì)算公式：流動(dòng)比率=（1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)37計(jì)算公式：速動(dòng)比率=

（速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）評(píng)價(jià)：剔除了存貨的影響，能更好地反映企業(yè)的短期償債能力。一般而言，速動(dòng)比率大于或等于1表示短期償債能力較強(qiáng)。但它同樣不是越高越好。局限性：仍受企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量影響。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債計(jì)算公式：速動(dòng)比率=（2）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)38

資產(chǎn)負(fù)債率

（3）資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式：

資產(chǎn)負(fù)債率=×100%華菱鋼鐵資產(chǎn)負(fù)債率約為82%。問題思考：資產(chǎn)負(fù)債率多高比較合適？資產(chǎn)負(fù)債率可否大于100%?負(fù)債總額

資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率（3）資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式：問題思39*ST星美2010年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（000892）時(shí)間指標(biāo)10.12.3109.12.3108.12.3107.12.31資產(chǎn)總額（萬元）94.918.485.1147376.75負(fù)債總額（萬元）1570.361173.77729.77165927.88資產(chǎn)負(fù)債率（％）1655%13838%14272%350%每股收益-0.0075-0.0061-0.0039-0.0016每股凈資產(chǎn)-0.0356-0.0342-0.0320-0.0297每股未分配利潤-1.2049-1.2033-1.2012-1.1198*ST星美2010年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（000892）40含義

營運(yùn)能力指企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源從事生產(chǎn)經(jīng)營的效率和能力分析指標(biāo)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、企業(yè)營運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)含義分析指標(biāo)2、企業(yè)營運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)41計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

平均應(yīng)收賬款＝（期初數(shù)+期末數(shù)）÷2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)：該比率越高，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性越好，企業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的可信度也越高。但太高也可能是企業(yè)信用條件苛刻所致。

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入

平均應(yīng)收賬款計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入42計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=

平均存貨=（期初數(shù)+期末數(shù)）÷2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)：用于反映企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，是衡量企業(yè)存貨銷售快慢的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，企業(yè)銷貨能力越強(qiáng)。但過高時(shí)可能增加采購成本。（2）存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨注：營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝6+58＝64天計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=（2）存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本注：營業(yè)周43計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

平均資產(chǎn)總額=（期初數(shù)+期末數(shù)）÷2評(píng)價(jià)：反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效果，指標(biāo)值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。可將該指標(biāo)與企業(yè)歷史水平或行業(yè)平均水平比較，對(duì)其合理性進(jìn)行評(píng)價(jià)。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均資產(chǎn)總額計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入44華菱與寶鋼相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較

（資料來源：2012年半年報(bào)）項(xiàng)目寶鋼股份華菱鋼鐵評(píng)價(jià)華菱資產(chǎn)負(fù)債率％50.980.87債務(wù)負(fù)擔(dān)重應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.5920.78資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快營運(yùn)能力強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)率2.52.94每股收益0.55-0.43盈利能力差凈資產(chǎn)收益率％8.53-10.91每股凈資產(chǎn)6.433.96股票價(jià)位低屬于破凈股每股市價(jià)4.632.35市盈率4.21—華菱與寶鋼相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較

（資料來源：2012年半年報(bào)）45(1)銷售凈利率＝稅后利潤/銷售收入凈額×100%(2)投資報(bào)酬率＝稅后凈利/平均資產(chǎn)總額×100%(3)所有者權(quán)益報(bào)酬率（凈資產(chǎn)收益率）＝稅后凈利/平均所有者權(quán)益

(4)上市公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)3、企業(yè)盈能利力評(píng)價(jià)指標(biāo)(1)銷售凈利率＝稅后利潤/銷售收入凈額×100%3、企46每股收益每股凈資產(chǎn)市盈率（4）上市公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)每股收益（4）上市公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)47每股收益=

例如沃爾瑪公司2006年實(shí)現(xiàn)凈利潤112.31億美元，年初普通股股數(shù)為40億股,6月底送股2億股，9月底配股3320萬股，該公司無優(yōu)先股。則：沃爾瑪公司2006年基本每股收益=112.31÷（40+2×6÷12+0.332×3÷12）=112.31÷41.83=＄2.68歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

每股收益歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤每股收益48年度末所有者權(quán)益年度末普通股數(shù)每股凈資產(chǎn)=評(píng)價(jià)：每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。它在理論上提供股票的最低價(jià)值，通常股價(jià)不應(yīng)低于每股凈資產(chǎn)；也正因?yàn)檫@樣，我國不允許折價(jià)發(fā)行股票?，F(xiàn)實(shí)中，在股市低迷時(shí)，也會(huì)有一些股票價(jià)格低于凈資產(chǎn)，又稱其為破凈，此時(shí)市凈率（市凈率=每股股價(jià)/每股凈資產(chǎn)）將小于1。優(yōu)質(zhì)破凈股通常具有一定投資價(jià)值。

每股凈資產(chǎn)年度末所有者權(quán)益每股凈資產(chǎn)=每股凈資產(chǎn)49市盈率（PE)=市盈率是反映股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)。它表明股東每取得1元的收益需要付出的代價(jià)，也可以將其理解為投資回收期；因而不宜過高。我國近年新股發(fā)行市盈率過高（三高），導(dǎo)致新股大面積破發(fā)，加大了股票投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，市盈率也不是越低越好。有時(shí)高市盈率也在一定程度上表明投資者對(duì)其未來充滿信心。因此，市盈率應(yīng)當(dāng)是一個(gè)適度指標(biāo)，一般20倍左右為宜。每股市價(jià)每股收益

市盈率每股市價(jià)市盈率50領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)課件51從各個(gè)一級(jí)行業(yè)的估值來看，金融服務(wù)板塊的整體市盈率最低，為7.7倍，此外較低的還有建筑建材、采掘和交通工具；估值最高的3個(gè)行業(yè)分別為餐飲旅游、電子和信息服務(wù)，市盈率分別為35.61倍、35.61倍和33.45倍。而典型的周期股及典型的消費(fèi)股平均市盈率分別為15.77倍和24.79倍。分析人士指出，行業(yè)估值的嚴(yán)重分化反映出投資者對(duì)于不同行業(yè)前景預(yù)期的巨大差異，也反映出投資者中長期預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)動(dòng)力結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)變化。從風(fēng)格角度看，目前中小板平均市盈率為27.99倍，創(chuàng)業(yè)板為34.09倍，相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)分別為170%和228%。無論是絕對(duì)值或者是相對(duì)值，中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值都與年初時(shí)的低位有著相當(dāng)大的距離，說明近期高成長及新興產(chǎn)業(yè)重新吸引了投資者的注意。從各個(gè)一級(jí)行業(yè)的估值來看，金融服務(wù)板塊的整體市盈率最低，為752

1.銷售收入增長率2.凈利潤增長率3.所有者權(quán)益增長率（資本積累率）4.總資產(chǎn)增長率5.固定資產(chǎn)成新率4、企業(yè)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)1.銷售收入增長率4、企業(yè)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)53（1）產(chǎn)品市場占有率=本企業(yè)某種商品銷售收入/該種商品市場銷售總額（2）主營業(yè)務(wù)利潤比率=主營業(yè)務(wù)利潤/總利潤（3）員工培訓(xùn)費(fèi)用率=員工培訓(xùn)費(fèi)用/銷售收入（4）研（究開）發(fā)費(fèi)用率=研究開發(fā)費(fèi)用/銷售收入5、企業(yè)競爭能力評(píng)價(jià)指標(biāo)（1）產(chǎn)品市場占有率=本企業(yè)某種商品銷售收入5、企業(yè)競爭能541.華菱鋼鐵與寶鋼股份相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較2.相關(guān)問題思考

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)例分析1.華菱鋼鐵與寶鋼股份相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較（二）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)55華菱與寶鋼相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較（同屬破凈股）

（資料來源：2012年半年報(bào)）項(xiàng)目寶鋼股份華菱鋼鐵評(píng)價(jià)華菱資產(chǎn)負(fù)債率％50.980.87債務(wù)負(fù)擔(dān)重應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.5920.78資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快營運(yùn)能力強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)率2.52.94每股收益0.55-0.43盈利能力差凈資產(chǎn)收益率％8.53-10.91每股凈資產(chǎn)6.433.96股票價(jià)位低屬于破凈股每股市價(jià)（9.24）4.552.16市盈率4.15—市凈率0.710.54華菱與寶鋼相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較（同屬破凈股）

（資料來源：20562.相關(guān)問題思考（1）必須加快建立國有資本經(jīng)營預(yù)算。（2）加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。（3）積極推動(dòng)資本市場健康發(fā)展。（4）對(duì)國企經(jīng)營者的激勵(lì)應(yīng)當(dāng)合理有效。（5）我們?cè)撓虬头铺貙W(xué)什么？2.相關(guān)問題思考（1）必須加快建立國有資本經(jīng)營預(yù)算。57應(yīng)加快推動(dòng)開展國有資本經(jīng)營預(yù)算

2011年，中央國有資本經(jīng)營預(yù)算收入預(yù)計(jì)844.39億元，加上上年結(jié)轉(zhuǎn)收入14.17億元，合計(jì)858.56億元，中央國有資本經(jīng)營預(yù)算支出安排858.56億元。其中：資本性支出706.11億元；費(fèi)用性支出57.45億元；其他支出95億元。應(yīng)加快推動(dòng)開展國有資本經(jīng)營預(yù)算2011年，中央國58另據(jù)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所國有經(jīng)濟(jì)研究室副主任陳少強(qiáng)初步估算，從2008年國有資本經(jīng)營預(yù)算制度真正投入實(shí)踐，到2010年的兩年半時(shí)間，中國國有資本經(jīng)營預(yù)算共支出1861.4億，其中68%用于國有企業(yè)注冊(cè)資本金和重組改建，19%用于災(zāi)后重建，6%用于國企扶貧脫困，只有不到1%的部分和社會(huì)保障有關(guān)。國企紅利上繳后的流向問題普遍受到關(guān)注。此外，發(fā)達(dá)國家國企一般要上繳50%以上的紅利；相比之下，我國目前央企上繳紅利僅為5%—10%。大量資沉淀在某些企業(yè)中，沒有真正發(fā)揮國有資本的作用。如中石化。因此，我國應(yīng)當(dāng)大力推動(dòng)開展國有資本經(jīng)營預(yù)算。另據(jù)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所國有經(jīng)濟(jì)研究室副主任陳少強(qiáng)初步估算，59教學(xué)內(nèi)容回顧企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與方法課堂交流與問題解答教學(xué)內(nèi)容回顧企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀60再見謝謝大家再見謝謝大家61

關(guān)于遞延所得稅問題遞延所得稅資產(chǎn)：是指遞延到以后繳納的稅款。遞延所得稅是時(shí)間性差異對(duì)所得稅的影響，在納稅影響會(huì)計(jì)法下才會(huì)產(chǎn)生遞延稅款。是根據(jù)可抵扣暫時(shí)性差異及適用稅率計(jì)算、影響（減少）未來期間應(yīng)交所得稅的金額。遞延所得稅負(fù)債：主要核算企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確認(rèn)的應(yīng)納稅暫時(shí)性差異產(chǎn)生的所得稅負(fù)債。關(guān)于遞延所得稅問題62領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)63有個(gè)記者采訪巴菲特：“請(qǐng)問您工作中大部分時(shí)間在做什么？”巴菲特說：“我的工作是閱讀?！庇浾哂謫枺骸澳敲茨饕喿x什么東西呢？”巴菲特說：“我閱讀我所關(guān)注的公司年報(bào)，同時(shí)也閱讀它的競爭對(duì)手的年報(bào)，這些年報(bào)是我最主要的閱讀材料”。在2011年《福布斯》全球富豪排行榜上，巴菲特以500億美元財(cái)富排名第三位。很多人想知道，為什么巴菲特投資賺的錢比別人都多得多。巴菲特的解釋是：“別人喜歡看《花花公子》雜志，而我喜歡看公司財(cái)務(wù)報(bào)告?！庇袀€(gè)記者采訪巴菲特：“請(qǐng)問您工作中大部分時(shí)間在做什么？”64巴菲特的事例告訴我們：要想“投資”成功，必須有所準(zhǔn)備；特別地，要善于從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中捕捉投資機(jī)會(huì)。事實(shí)上，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅是企業(yè)和個(gè)人投資決策的重要依據(jù)，它也是政府經(jīng)濟(jì)管理部門考評(píng)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和編制國有資本經(jīng)營預(yù)算的重要依據(jù)；是黨和國家實(shí)行經(jīng)濟(jì)監(jiān)督和計(jì)征稅款的重要依據(jù)。巴菲特的事例告訴我們：要想“投資”成功，必須有所準(zhǔn)備；特別地65教學(xué)內(nèi)容安排

一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀二、企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及其應(yīng)用

教學(xué)內(nèi)容安排一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀66（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀（三）企業(yè)利潤表解讀（四）企業(yè)現(xiàn)金流量表解讀（略）

一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀

67財(cái)務(wù)報(bào)告是反映一定時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的書面文件；它由財(cái)務(wù)報(bào)表和其他應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的相關(guān)信息和資料構(gòu)成。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表又包括報(bào)表本身及其附注兩部分，附注是財(cái)務(wù)報(bào)表的有機(jī)組成部分，而報(bào)表至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等報(bào)表。小企業(yè)由于規(guī)模較小，外部信息需求相對(duì)較低，因此，小企業(yè)編制的報(bào)表可以不包括現(xiàn)金流量表。上市公司編制的財(cái)務(wù)報(bào)表還應(yīng)當(dāng)包括所有者權(quán)益（股東權(quán)益）變動(dòng)表。此處著重介紹資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)告是反映一定時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的書面文件；它由68（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的資產(chǎn)負(fù)債表中的重要指標(biāo)理解

（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的69

1.資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。企業(yè)編制資產(chǎn)負(fù)債表的目的是通過如實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益金額及其結(jié)構(gòu)情況，從而有助于報(bào)表使用者評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量和償債能力，以及利潤分配能力等。1.資產(chǎn)負(fù)債表的概念與編制目的

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一702.資產(chǎn)負(fù)債表中的重要指標(biāo)解讀（1）資產(chǎn)（2）負(fù)債（3）所有者權(quán)益2.資產(chǎn)負(fù)債表中的重要指標(biāo)解讀（1）資產(chǎn)71概念企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的；企業(yè)擁有或控制的；預(yù)期會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。按流動(dòng)性分類流動(dòng)資產(chǎn)(貨幣資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨等)非流動(dòng)資產(chǎn)(可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn))（1）資產(chǎn)巧婦難為無米之炊，一個(gè)企業(yè)必須擁有或控制一定數(shù)量和結(jié)構(gòu)合理的資產(chǎn)。概念按流動(dòng)性分類（1）資產(chǎn)巧婦難為無米之炊，一個(gè)企業(yè)必須擁有72交易性金融資產(chǎn)指企業(yè)為交易目的而持有、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的債券投資、股票投資、權(quán)證投資等。交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”，亦即計(jì)入“當(dāng)期損益”。應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)持有的還沒有到期、尚未兌現(xiàn)的票據(jù)。應(yīng)收票據(jù)是企業(yè)未來收取貨款的權(quán)利，這種權(quán)利和將來應(yīng)收取的貨款金額以書面文件形式約定下來，因此它受到法律的保護(hù)，具有法律上的約束力。是一種債權(quán)憑證。于商業(yè)匯票的期限一般不超過6個(gè)月。應(yīng)收賬款是指企業(yè)銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等原因，應(yīng)向購貨客戶或接受勞務(wù)的客戶收取的款項(xiàng)和代墊的運(yùn)雜費(fèi)，它是企業(yè)采取信用銷售而形成的債權(quán)性資產(chǎn)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。交易性金融資產(chǎn)指企業(yè)為交易目的而持有、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)73在上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款是個(gè)令人既喜又懼的角色。它既是銷售收入的重要組成部分，支撐著公司的業(yè)績來源；又可能因巨額占款導(dǎo)致沉重的資金壓力與龐大的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。媒體資料:我國制造業(yè)面臨應(yīng)收賬款重圧（2008.8.20中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）在上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款是個(gè)令人既喜又懼的角色。它既74可供出售金融資產(chǎn)：指初始確認(rèn)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，包括劃分為可供出售的股票投資、債券投資等金融資產(chǎn)。可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入“資本公積——其他資本公積”，而不計(jì)入“當(dāng)期損益”。持有至到期投資：指企業(yè)持有的到期日固定、回收金額固定或可以確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)，如企業(yè)買入公司發(fā)行的債券并打算長期持有至到期以獲取收益?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)：指初始確認(rèn)即被指定為可供出售的非衍生金融資75長期股權(quán)投資：指企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制；對(duì)被投資單位具有共同控制或重大影響；以及對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，在活躍的市場中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的股權(quán)投資。包括企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資、以支付現(xiàn)金取得的長期股權(quán)投資、以發(fā)行權(quán)益性證券取得的長期股權(quán)投資、投資者投入的長期股權(quán)投資，以及通過債務(wù)重組取得的長期股權(quán)投資。長期股權(quán)投資：指企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制；對(duì)被投資76投資性房地產(chǎn)：指為賺取租金或?yàn)橘Y本增值，或兩者兼有（由業(yè)主或融資租賃的承擔(dān)人）而持有的房地產(chǎn)（土地或建筑物，或建筑物的一部分，或兩者兼有）。主要包括：為長期資本增值而持有的土地，尚未確定未來用途的土地，企業(yè)擁有或在融資租賃下持有、并以經(jīng)營租賃方式租出的建筑物，準(zhǔn)備以經(jīng)營租賃方式租出的空閑建筑物等。但不包括：用于商品或勞務(wù)的生產(chǎn)、供應(yīng)，或用于管理目的的房地產(chǎn)以及在正常經(jīng)營過程中銷售的房地產(chǎn)。投資性房地產(chǎn)：指為賺取租金或?yàn)橘Y本增值，或兩者兼有（由業(yè)主或77固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設(shè)備的物品，單位價(jià)值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)。企業(yè)固定資產(chǎn)要按照規(guī)定計(jì)提折舊，以回收相應(yīng)的投資。無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)，包括企業(yè)擁有的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等。固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、建筑78含義企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的；預(yù)期會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益流出的；現(xiàn)時(shí)義務(wù)。按償還期限分類流動(dòng)負(fù)債(短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款等）非流動(dòng)負(fù)債（長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等）（2）負(fù)債負(fù)債是企業(yè)獲取經(jīng)營資產(chǎn)的重要途徑，它以還本付息為前提；負(fù)債必須適度。含義按償還期限分類（2）負(fù)債負(fù)債是企業(yè)獲取經(jīng)營資產(chǎn)的重要途徑79

如何理解應(yīng)付職工薪酬職工薪酬是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)而給予的各種形式的報(bào)酬以及其他相關(guān)支出，主要包括七項(xiàng)內(nèi)容：構(gòu)成工資總額組成部分的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼；職工福利費(fèi)；五險(xiǎn)一金（醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、工傷保險(xiǎn)費(fèi)和生育保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金）；工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)；非貨幣性福利；因解除與職工提供的服務(wù)相關(guān)的支出；以及其他。如何理解應(yīng)付職工薪酬職工薪酬是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)80*ST星美——過度負(fù)債淪為皮包公司一無資產(chǎn)二無員工的“皮包公司”——*ST星美2008年底的總資產(chǎn)少得可以用一只皮包裝下！2007年公司年報(bào)顯示，公司資產(chǎn)總額為4.73億元，負(fù)債總額卻高達(dá)16.59億元。由于無法償還到期債務(wù)，公司有效資產(chǎn)全部被債權(quán)人查封或拍賣。2008—2010連續(xù)三年，公司資產(chǎn)總額分別為5.11萬元、8.48萬元和94.91萬元；2010年末，公司負(fù)債總額1570.36萬元，資產(chǎn)負(fù)債率1655％；公司每股凈資產(chǎn)-0.04元。近三年公司主營業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)，2008－2010年的主營業(yè)務(wù)收入分別為1.1萬元、0元和55.2萬元。該公司股票代碼：000892，最近股價(jià)3.77元/股；目前公司每股凈資產(chǎn)0.01元。*ST星美——過度負(fù)債淪為皮包公司一無資產(chǎn)二無員工的“皮包公81

含義企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益。其來源包括所有者投入資本、直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失、留存收益等。構(gòu)成實(shí)收資本（股本）資本公積盈余公積未分配利潤（3）所有者權(quán)益所有者對(duì)企業(yè)盈虧承擔(dān)責(zé)任；企業(yè)適度負(fù)債有可能提高權(quán)益資本收益率含義構(gòu)成（3）所有者權(quán)益所有者對(duì)企業(yè)盈虧承擔(dān)責(zé)任；企業(yè)適82實(shí)收資本（股本）----指企業(yè)實(shí)際收到的所有者投入到企業(yè)的資本總額。其在數(shù)量上，應(yīng)當(dāng)不小于注冊(cè)資本。目前企業(yè)通過公開上市發(fā)行股票融資非常時(shí)興（圈錢）。資本公積----它是與企業(yè)資本相關(guān)的一項(xiàng)資金來源，如資本溢價(jià)或股票溢價(jià)，與企業(yè)的收益無關(guān)，是非收益形成的內(nèi)部積累；資本公積可用于轉(zhuǎn)增股本，詳見蘇寧電器。盈余公積----它是企業(yè)具有特定用途的留存利潤。包括法定盈余公積和任意盈余公積；是收益形成的內(nèi)部積累。未分配利潤——上年未分配利潤可留待下年繼續(xù)分配；若是累計(jì)虧損，該項(xiàng)目為負(fù)數(shù)。盈余公積和未分配利潤合稱為留存收益，詳見中石化報(bào)表所有者權(quán)益項(xiàng)目的進(jìn)一步解釋實(shí)收資本（股本）----指企業(yè)實(shí)際收到的所有者投入到企業(yè)的資83

創(chuàng)業(yè)板滬市主板深市主板

中小企業(yè)板

我國的多層次資本市場

境外上市香港上市（H股）紐約上市（N股）新加坡上市（S股）(A股、B股)新三板09年以來湖南省擬上創(chuàng)業(yè)板、中小板104家企業(yè)名單創(chuàng)業(yè)板滬市主板中小企業(yè)板我國的多層次84

我國企業(yè)上市融資（IPO）的

兩個(gè)典型事例事例二：勝景山河二次上會(huì)被否；中簽資金連本帶息返還。

湖南勝景山河于2010年12月8日通過網(wǎng)上和網(wǎng)下共發(fā)行1700萬股（中小板），發(fā)行價(jià)格每股34.2元。2011年4月7日，公司涉嫌重大信息遺漏，被中國證監(jiān)會(huì)責(zé)令連本帶息償還募集資金本息6億元。

事例一：龐大集團(tuán)上市圈錢63億;投資者中一簽虧損一萬多。

河北龐大集團(tuán)2011年4月18日以每股45元的高價(jià)發(fā)行1.4億股（滬市），募集資金63億元；其發(fā)行前每股凈資產(chǎn)僅為3.60元。由于虛高定價(jià)，其上市首日收盤價(jià)34.58元，大跌23％；最近股票成交價(jià)18元（復(fù)權(quán)），真是一家歡喜萬家愁！我國企業(yè)上市融資（IPO）的

85創(chuàng)業(yè)板的成長性與創(chuàng)新能力要求：“兩高五新”1.

高科技：企業(yè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)2.

高增長：企業(yè)增長高于國家經(jīng)濟(jì)增長，高于行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長

3.

新經(jīng)濟(jì)：包括互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)合、移動(dòng)通訊、生物醫(yī)藥4.

新服務(wù)：包括金融中介、物流中介、地產(chǎn)中介

5.

新能源：可再生能源的開發(fā)利用;資源的綜合利用

6.

新材料：提高資源利用效率、節(jié)約資源的材料

7.

新農(nóng)業(yè)：具有農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化；能提高農(nóng)民就業(yè)和收入創(chuàng)業(yè)板的成長性與創(chuàng)新能力要求：“兩高五新”1.

高科技：企業(yè)86什么是新三板解說一：

“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)，故形象地稱為“新三板”。解說二：三板就一個(gè)，正式名稱叫做“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。不過這里面的股票有三個(gè)來源：一是主板退市股票；二是原法人股市場關(guān)閉后轉(zhuǎn)來的；第三就是近來一些科技公司直接進(jìn)入高科技園轉(zhuǎn)讓市場，這些一般被稱為“新三板”股票。什么是新三板解說一：“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市87（三）企業(yè)利潤表解讀利潤表的概念與作用利潤表的構(gòu)成要素利潤表各項(xiàng)目間的內(nèi)在聯(lián)系

（三）企業(yè)利潤表解讀利潤表的概念與作用88作用

揭示企業(yè)的經(jīng)營成果和效率水平；預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營趨勢(shì)和獲利能力；反映企業(yè)利潤形成的原因及利潤的構(gòu)成等情況。概念

利潤表是反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營成果及利潤形成的會(huì)計(jì)報(bào)表。它是根據(jù)“收入-費(fèi)用=利潤”這一會(huì)計(jì)等式編制而成的。1.利潤表的概念與作用作用概念1.利潤表的概念與作用892.利潤表的構(gòu)成要素

（1）收入（2）費(fèi)用（3）利潤2.利潤表的構(gòu)成要素（1）收入90含義企業(yè)日?；顒?dòng)中形成的；會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的；與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。構(gòu)成營業(yè)收入其他業(yè)務(wù)收入結(jié)合利潤表理解，表中合稱營業(yè)收入（1）收入（營業(yè)收入）的含義與構(gòu)成收入是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，企業(yè)如果沒有收入必然導(dǎo)致虧損和走向衰退。含義構(gòu)成結(jié)合利潤表理解，（1）收入（營業(yè)收入）的含義與構(gòu)成91分類營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加

銷售費(fèi)用

管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅費(fèi)用含義企業(yè)日常活動(dòng)中發(fā)生的；會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的；與向所有者分配利潤無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出。（2）費(fèi)用的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解世上沒有免費(fèi)午餐，費(fèi)用是企業(yè)為獲取收入而付出的代價(jià)，對(duì)費(fèi)用要合理控制。生產(chǎn)成本制造費(fèi)用期間費(fèi)用分類含義（2）費(fèi)用的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解世上沒有免費(fèi)午餐92含義企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果構(gòu)成營業(yè)利潤利潤總額凈利潤（3)利潤的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解利潤是企業(yè)投資的直接目的，也是政府考核企業(yè)經(jīng)營管理者水平的重要依據(jù)。含義構(gòu)成（3)利潤的含義與構(gòu)成結(jié)合利潤表理解利潤是企業(yè)投資的933.利潤表各項(xiàng)目間的內(nèi)在聯(lián)系營業(yè)利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失＋投資收益＋公允價(jià)值變動(dòng)收益利潤總額＝營業(yè)利潤＋營業(yè)外收入－營業(yè)外支出（

ST浪莎“牛”在哪）凈利潤＝利潤總額－所得稅每股收益和綜合收益（其他綜合收益）3.利潤表各項(xiàng)目間的內(nèi)在聯(lián)系營業(yè)利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－營94資產(chǎn)減值損失:指企業(yè)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所形成的損失。企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)等發(fā)生減值的，記作減值損失增加。如中海油服計(jì)提收購資產(chǎn)減值損失。公允價(jià)值變動(dòng)損益:指企業(yè)交易性金融資產(chǎn)(如為賺取價(jià)差而購買的股票)以及采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)形成的應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的利得或損失。投資收益:反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得的收益，如收到股息和利息、賺取的股票差價(jià)、轉(zhuǎn)讓長期投資獲得收益等。（三一重工炒股受傷）資產(chǎn)減值損失:指企業(yè)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所形成的損失。企業(yè)的95領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的含義與構(gòu)成（二）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表解讀（三）企業(yè)利潤表解讀二、企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及其應(yīng)用

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)容構(gòu)成（二）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的實(shí)例分析領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)當(dāng)了解的財(cái)務(wù)指標(biāo)一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀96（一）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)容構(gòu)成企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)營運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)競爭能力評(píng)價(jià)指標(biāo)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)容構(gòu)成企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)97企業(yè)債權(quán)人最重視對(duì)企業(yè)償債能力的分析和評(píng)價(jià)。償債能力又區(qū)分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)：——流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。長期償債能力評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)：——資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。1、企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)債權(quán)人最重視對(duì)企業(yè)償債能力的分析和評(píng)價(jià)。1、企業(yè)償債能力98計(jì)算公式：流動(dòng)比率=評(píng)價(jià)：一般而言，流動(dòng)比率大于2時(shí)，表明企業(yè)有較強(qiáng)的短期償債能力。比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但指標(biāo)并非越高越好,而且不同的行業(yè)有不同要求。

（1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債計(jì)算公式：流動(dòng)比率=（1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)99計(jì)算公式：速動(dòng)比率=

（速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）評(píng)價(jià)：剔除了存貨的影響，能更好地反映企業(yè)的短期償債能力。一般而言，速動(dòng)比率大于或等于1表示短期償債能力較強(qiáng)。但它同樣不是越高越好。局限性：仍受企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量影響。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債計(jì)算公式：速動(dòng)比率=（2）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)100

資產(chǎn)負(fù)債率

（3）資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式：

資產(chǎn)負(fù)債率=×100%華菱鋼鐵資產(chǎn)負(fù)債率約為82%。問題思考：資產(chǎn)負(fù)債率多高比較合適？資產(chǎn)負(fù)債率可否大于100%?負(fù)債總額

資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率（3）資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式：問題思101*ST星美2010年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（000892）時(shí)間指標(biāo)10.12.3109.12.3108.12.3107.12.31資產(chǎn)總額（萬元）94.918.485.1147376.75負(fù)債總額（萬元）1570.361173.77729.77165927.88資產(chǎn)負(fù)債率（％）1655%13838%14272%350%每股收益-0.0075-0.0061-0.0039-0.0016每股凈資產(chǎn)-0.0356-0.0342-0.0320-0.0297每股未分配利潤-1.2049-1.2033-1.2012-1.1198*ST星美2010年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（000892）102含義

營運(yùn)能力指企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源從事生產(chǎn)經(jīng)營的效率和能力分析指標(biāo)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、企業(yè)營運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)含義分析指標(biāo)2、企業(yè)營運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)103計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

平均應(yīng)收賬款＝（期初數(shù)+期末數(shù)）÷2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)：該比率越高，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性越好，企業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的可信度也越高。但太高也可能是企業(yè)信用條件苛刻所致。

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入

平均應(yīng)收賬款計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入104計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=

平均存貨=（期初數(shù)+期末數(shù)）÷2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)：用于反映企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，是衡量企業(yè)存貨銷售快慢的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，企業(yè)銷貨能力越強(qiáng)。但過高時(shí)可能增加采購成本。（2）存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨注：營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝6+58＝64天計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=（2）存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本注：營業(yè)周105計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

平均資產(chǎn)總額=（期初數(shù)+期末數(shù)）÷2評(píng)價(jià)：反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效果，指標(biāo)值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好?？蓪⒃撝笜?biāo)與企業(yè)歷史水平或行業(yè)平均水平比較，對(duì)其合理性進(jìn)行評(píng)價(jià)。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均資產(chǎn)總額計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入106華菱與寶鋼相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較

（資料來源：2012年半年報(bào)）項(xiàng)目寶鋼股份華菱鋼鐵評(píng)價(jià)華菱資產(chǎn)負(fù)債率％50.980.87債務(wù)負(fù)擔(dān)重應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.5920.78資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快營運(yùn)能力強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)率2.52.94每股收益0.55-0.43盈利能力差凈資產(chǎn)收益率％8.53-10.91每股凈資產(chǎn)6.433.96股票價(jià)位低屬于破凈股每股市價(jià)4.632.35市盈率4.21—華菱與寶鋼相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較

（資料來源：2012年半年報(bào)）107(1)銷售凈利率＝稅后利潤/銷售收入凈額×100%(2)投資報(bào)酬率＝稅后凈利/平均資產(chǎn)總額×100%(3)所有者權(quán)益報(bào)酬率（凈資產(chǎn)收益率）＝稅后凈利/平均所有者權(quán)益

(4)上市公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)3、企業(yè)盈能利力評(píng)價(jià)指標(biāo)(1)銷售凈利率＝稅后利潤/銷售收入凈額×100%3、企108每股收益每股凈資產(chǎn)市盈率（4）上市公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)每股收益（4）上市公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)109每股收益=

例如沃爾瑪公司2006年實(shí)現(xiàn)凈利潤112.31億美元，年初普通股股數(shù)為40億股,6月底送股2億股，9月底配股3320萬股，該公司無優(yōu)先股。則：沃爾瑪公司2006年基本每股收益=112.31÷（40+2×6÷12+0.332×3÷12）=112.31÷41.83=＄2.68歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

每股收益歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤每股收益110年度末所有者權(quán)益年度末普通股數(shù)每股凈資產(chǎn)=評(píng)價(jià)：每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。它在理論上提供股票的最低價(jià)值，通常股價(jià)不應(yīng)低于每股凈資產(chǎn)；也正因?yàn)檫@樣，我國不允許折價(jià)發(fā)行股票?，F(xiàn)實(shí)中，在股市低迷時(shí)，也會(huì)有一些股票價(jià)格低于凈資產(chǎn)，又稱其為破凈，此時(shí)市