公司理財(cái)工具匯總課件

理財(cái)工具匯總.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?理財(cái)工具匯總.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?1理財(cái)工具匯總經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇技術(shù)分析篇?理財(cái)工具匯總?2經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇1經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP各國(guó)每季度公布一次，顯示了該國(guó)在一定時(shí)期境內(nèi)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括外國(guó)公司在其境內(nèi)投資建立子公司所產(chǎn)生的營(yíng)利。失業(yè)率一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，預(yù)示著該國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前與前景發(fā)展的好壞，勢(shì)必影響了貨幣政策的制定，對(duì)匯率產(chǎn)生重大影響。非農(nóng)就業(yè)人口美國(guó)的就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)，與失業(yè)率一同公布。通常公布時(shí)間為每月第一周的周五。物價(jià)指數(shù)PPI顯示了商品生產(chǎn)的成本（生產(chǎn)原材料價(jià)格的變化），對(duì)未來(lái)商品價(jià)格的變化，從而影響了今后消費(fèi)價(jià)格、消費(fèi)心理的改變。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI反映了消費(fèi)者目前花費(fèi)在商品、勞務(wù)等的價(jià)格變化，顯示了通貨膨脹的變化狀況，是通貨膨脹的一項(xiàng)重要指標(biāo)。?經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇1經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP各國(guó)每季度公3經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇2經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋個(gè)人收入包括一切從工資及社會(huì)福利所取得的收入，反映了實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力水平，預(yù)示了未來(lái)消費(fèi)者對(duì)于商品、服務(wù)等需求的變化。個(gè)人消費(fèi)支出

包括個(gè)人購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)兩方面的支出，是衡量居民消費(fèi)支出的重要指標(biāo)。

消費(fèi)信心指數(shù)

反映該國(guó)國(guó)民對(duì)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的看好程度，預(yù)示了未來(lái)消費(fèi)支出的變化。

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI

反映制造業(yè)在生產(chǎn)、訂單、價(jià)格、雇員、交貨等各方面綜合發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表，通常以50%為分界線(xiàn)，高于50%被認(rèn)為是制造業(yè)的擴(kuò)張，低于50%則意味著經(jīng)濟(jì)的萎縮。

工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)

工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)反映該國(guó)生產(chǎn)和制造業(yè)的總生產(chǎn)情況。

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇2經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋個(gè)人收入包括一切從工資及社會(huì)福4經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇3經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋零售銷(xiāo)售指數(shù)反映了不包括服務(wù)業(yè)在內(nèi)的零售業(yè)以現(xiàn)金、信用卡形式的商品交易情況。批發(fā)物價(jià)指數(shù)反映了不包括勞務(wù)在內(nèi)的大宗物資批發(fā)價(jià)格，如原料、中間商品、最終產(chǎn)品和進(jìn)出口品等。工廠訂單反映了消費(fèi)者、廠商或政府對(duì)未來(lái)商品產(chǎn)出的需求。耐久商品訂單指不易損耗商品的訂購(gòu)，如車(chē)輛、電器等，反映了短期內(nèi)制造商生產(chǎn)和投資支出情況。住房開(kāi)工率衡量該國(guó)建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo)，由于建筑業(yè)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化周期中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)的變化。?經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇3經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋零售銷(xiāo)售指數(shù)反映了不包括服務(wù)5經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇4經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋商業(yè)庫(kù)存

反映商業(yè)部門(mén)對(duì)短期信貸的需求。商業(yè)庫(kù)存增加，可能帶動(dòng)短期利率的上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩，表明經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入停滯狀態(tài)。

設(shè)備使用率

工業(yè)生產(chǎn)中對(duì)設(shè)備使用的比率，通常80%的設(shè)備使用率被認(rèn)為是工廠和設(shè)備的正常閑置。

經(jīng)常帳戶(hù)

指該國(guó)與外國(guó)進(jìn)行商品、勞務(wù)進(jìn)出口、投資等所產(chǎn)生的資金流入、流出情況。

貿(mào)易收支反映了該國(guó)在一個(gè)時(shí)期對(duì)外貿(mào)易總額的收入與指出的對(duì)比，即貨幣流入、流出的情況，此數(shù)據(jù)對(duì)各國(guó)匯率的重要性一般情況下依次為日本、英國(guó)、歐元區(qū)、美國(guó)。

?經(jīng)濟(jì)指標(biāo)篇4經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)解釋商業(yè)庫(kù)存反映商業(yè)部門(mén)對(duì)短期信6.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?7??8.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?9技術(shù)分析篇外匯基金股票債券期貨黃金權(quán)證信托?技術(shù)分析篇外匯期貨?10各投資工具比較投資金額平均回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)性變現(xiàn)性開(kāi)放式基金小中高中高定期存款小低低中股票不一定高高高債券大低低中房地產(chǎn)大中中低黃金小低低中外匯中中中高期貨大高高高?各投資工具比較投資金額平均回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)性變現(xiàn)性開(kāi)放式基金111.外匯?1.外匯?12工具介紹概括地說(shuō)，外匯指的是外幣或以外幣表示的用于國(guó)際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。外匯的概念具有雙重含義，即有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。外匯的動(dòng)態(tài)概概論念，是指把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成加外一個(gè)國(guó)家的貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的一種專(zhuān)門(mén)性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。外匯的靜態(tài)概念，是指以外國(guó)貨幣表示的可用于國(guó)際之間結(jié)算的支付手段。這種支付手段包括以外幣表示的信用工具和有價(jià)證券，如：銀行存款、商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行支票、外國(guó)政府庫(kù)券及其長(zhǎng)短期證券等作為國(guó)際支付手段的外匯必須具備三性：可支付性、可獲得性和可換性。人們通常所說(shuō)的外匯，一般都是就其靜態(tài)意義而言。

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?工具介紹.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?13外匯分類(lèi)按其能否自由兌換，可分為自由和記帳外匯；按其來(lái)源和用途，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯；按其買(mǎi)賣(mài)的交割期，可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。在我國(guó)外匯銀行業(yè)務(wù)中，還經(jīng)常要區(qū)分外匯現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔。外幣現(xiàn)鈔：指外國(guó)鈔票、鑄幣。外幣現(xiàn)鈔主要由境外攜入。外幣現(xiàn)匯：指其實(shí)體在貨幣發(fā)行國(guó)本土銀行的存款帳戶(hù)中的自由外匯。所謂自由外匯，是指在國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由買(mǎi)賣(mài)，在國(guó)際結(jié)算中廣泛使用，在國(guó)際上可以得到承認(rèn)，并可以自由兌換成其他國(guó)家貨幣的外匯。各種外匯的標(biāo)的物，一般只有轉(zhuǎn)化為貨幣發(fā)行國(guó)本土的銀行的存款帳戶(hù)中的存款貨幣，即現(xiàn)匯后，才能進(jìn)行實(shí)際上的對(duì)外國(guó)際結(jié)算。?外匯分類(lèi)?14全球主要外匯市場(chǎng)地區(qū)城市開(kāi)市時(shí)間(GMT)收市時(shí)間(GMT)亞洲悉尼23:00AM7:00PM東京0:00AM8:00PM香港1:00AM9:00PM歐洲法蘭克福8:00AM16:00PM巴黎8:00AM16:00PM倫敦9:00AM17:00PM北美洲紐約12:00AM20:00PM?全球主要外匯市場(chǎng)地區(qū)城市開(kāi)市時(shí)間(GMT)收市時(shí)間(GM15歐洲各國(guó)形成了一個(gè)大規(guī)模的統(tǒng)一市場(chǎng)。從歐洲上午9時(shí)開(kāi)始營(yíng)業(yè)起，至歐洲時(shí)間下午14時(shí)結(jié)束；此時(shí)，紐約外匯市場(chǎng)開(kāi)始營(yíng)業(yè)。以后是舊金山、東京、香港、新加坡、孟買(mǎi)、中東外匯市場(chǎng)陸續(xù)開(kāi)業(yè)，每天東京、香港外匯市場(chǎng)即將收盤(pán)時(shí)，倫敦等歐洲外匯市場(chǎng)又重新開(kāi)市。如此周而復(fù)始，它們相互之間通過(guò)先進(jìn)的通訊設(shè)備和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)連成一體，市場(chǎng)的參與者可以在世界各地進(jìn)行交易，外匯資金流動(dòng)順暢，市場(chǎng)間的匯率差異極小，形成了全球一體化運(yùn)作、全天候運(yùn)行的統(tǒng)一的國(guó)際外匯市場(chǎng)。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?16外匯投資影響因素外匯投資影響因素一：各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度是影響匯市的最基本因素。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度如果上升，對(duì)該國(guó)的貨幣就會(huì)形成利好，這個(gè)國(guó)家的貨幣就會(huì)升值。在匯市中，美元占據(jù)了主導(dǎo)地位。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，影響著匯市。一定要關(guān)心美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。?外匯投資影響因素外匯投資影響因素一：各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度?17外匯投資影響因素二：貨幣供應(yīng)量貨幣的供應(yīng)量是指一個(gè)國(guó)家的央行或發(fā)行貨幣的銀行發(fā)行貨幣的數(shù)量。如果一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，或者經(jīng)濟(jì)在衰退。那么這個(gè)國(guó)家的貨幣當(dāng)局就要考慮增加貨幣的供應(yīng)量來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，采取寬松的貨幣政策，這個(gè)國(guó)家貨幣貶值的可能性就會(huì)加大。如果經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，多發(fā)行貨幣，會(huì)造成貨幣增長(zhǎng)過(guò)快。那么這個(gè)國(guó)家的貨幣當(dāng)局就要采取緊縮的貨幣政策。它要減少貨幣供應(yīng)量，避免通貨膨脹。這時(shí)，這個(gè)國(guó)家貨幣升值的可能性就會(huì)加大。

?外匯投資影響因素二：貨幣供應(yīng)量?18外匯投資影響因素三：利率水平如果一個(gè)國(guó)家的利率過(guò)低，那么有可能造成貨幣從一個(gè)低利率的國(guó)家流出，流向一個(gè)高利率的國(guó)家，從而造成前者的貨幣貶值，而后者的貨幣升值。

美元的走勢(shì)，受到利率的影響最大。美國(guó)連續(xù)降息后，美國(guó)的利率水平已經(jīng)是最低水平，美元對(duì)其他的主要貨幣連續(xù)的貶值。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?外匯投資影響因素三：利率水平.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培19外匯投資影響因素四：國(guó)際收支國(guó)際收支是指商品和勞務(wù)的進(jìn)出口和資本的輸出和輸入。一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易出現(xiàn)順差（收入大于支出），說(shuō)明這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的基本面好，市場(chǎng)上對(duì)這個(gè)國(guó)家貨幣的需求增加，便會(huì)使這個(gè)國(guó)家的貨幣升值。一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易出現(xiàn)逆差（支出大于收入），市場(chǎng)上對(duì)這個(gè)國(guó)家貨幣的需求就會(huì)減少，便會(huì)使這個(gè)國(guó)家的貨幣貶值。

?外匯投資影響因素四：國(guó)際收支?20經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的運(yùn)用同向指標(biāo)：GDP：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。最受關(guān)注的指標(biāo)之一。一般的來(lái)講，若GDP維持較快的增速，將對(duì)該國(guó)貨幣會(huì)帶來(lái)支撐，反之對(duì)該國(guó)貨幣起利空作用。綜合領(lǐng)先指標(biāo)：用來(lái)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家可以通過(guò)這個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷這個(gè)國(guó)家未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走向。如果領(lǐng)先指標(biāo)上升，顯示該國(guó)的經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，有利于該國(guó)貨幣的升值。如果這個(gè)指標(biāo)下降，則說(shuō)明該國(guó)經(jīng)濟(jì)有衰退跡象，對(duì)這個(gè)國(guó)家的貨幣是不利的。?經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的運(yùn)用同向指標(biāo)：?21RPI：零售物價(jià)指數(shù)。包括家具，電器，超市上銷(xiāo)售的商品和藥品等的消費(fèi)，但不包括服務(wù)業(yè)的消費(fèi)。如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，個(gè)人消費(fèi)增加，供不應(yīng)求導(dǎo)致物價(jià)上升，這個(gè)指數(shù)就會(huì)上升，帶來(lái)通貨膨脹的壓力。該國(guó)的政府就會(huì)收緊貨幣政策，給這個(gè)國(guó)家的貨幣帶來(lái)利好的支持。反之則反是。外貿(mào)平衡數(shù)字：如果一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易經(jīng)常出現(xiàn)逆差，這個(gè)國(guó)家的貨幣貶值的概率就會(huì)很大。因?yàn)樨泿刨H值，就會(huì)使商品的出口的競(jìng)爭(zhēng)力上升，反之，則看好該貨幣。PPI：生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)。它說(shuō)明生產(chǎn)原料價(jià)格的情況。如果公布的數(shù)據(jù)比預(yù)期高，說(shuō)明有通貨膨脹的可能。有關(guān)方面會(huì)考慮是否實(shí)行緊縮的貨幣政策，這個(gè)國(guó)家的貨幣因而會(huì)升值。如果這個(gè)指數(shù)比預(yù)期的差，那么該貨幣會(huì)下跌。

?RPI：零售物價(jià)指數(shù)。包括家具，電器，超市上銷(xiāo)售的商品和藥品22反向指標(biāo)UE：失業(yè)率。這個(gè)指標(biāo)是很重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。以歐元區(qū)為例：當(dāng)歐元啟動(dòng)時(shí)，歐盟各國(guó)的失業(yè)率在10%以上，高于美國(guó)，于是導(dǎo)致歐元一路下跌。在11月初，日本的失業(yè)率由5.5%下降為5.4%,日元因此一舉突破了121的關(guān)口,直至119水位.

CPI：消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。這個(gè)指數(shù)反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格的變化情況。當(dāng)這個(gè)指數(shù)上升時(shí)，顯示這個(gè)地區(qū)的通貨膨脹率上升了，說(shuō)明貨幣的購(gòu)買(mǎi)力減少了，可能會(huì)引起這個(gè)貨幣的貶值。同理，當(dāng)這個(gè)指數(shù)下降時(shí)，可能會(huì)引起這個(gè)貨幣的升值。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?反向指標(biāo).（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?23移動(dòng)平均線(xiàn)：主要用于識(shí)別/確認(rèn)趨勢(shì)和阻力位、支撐位。比如：快線(xiàn)向上超過(guò)慢線(xiàn)，稱(chēng)為“金叉”，為買(mǎi)入信號(hào)。當(dāng)快線(xiàn)向下穿越慢線(xiàn)，稱(chēng)為“死叉”，為賣(mài)出信號(hào)。分為簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)(SMA)和平滑移動(dòng)平均線(xiàn)(EMA)隨機(jī)指數(shù)(STC):也稱(chēng)KD線(xiàn)，指標(biāo)為80以上表示強(qiáng)勁的上升趨勢(shì)，市場(chǎng)處于所謂的“超買(mǎi)狀態(tài)”；如果指標(biāo)在20以下則為一強(qiáng)勁的下降趨勢(shì)，市場(chǎng)就處于所謂“超賣(mài)狀態(tài)”。買(mǎi)賣(mài)信號(hào)：

1.K線(xiàn)高於D線(xiàn)，但於超買(mǎi)區(qū)內(nèi)向下跌破D線(xiàn)，為賣(mài)出訊號(hào)2.K線(xiàn)低於D線(xiàn)，但於超賣(mài)區(qū)內(nèi)向上突破D線(xiàn)，為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)3.K、D線(xiàn)在高價(jià)區(qū)連續(xù)出現(xiàn)兩次以上交叉，為賣(mài)出訊號(hào)

4.K、D線(xiàn)在低價(jià)區(qū)連續(xù)出現(xiàn)兩次以上交叉，為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)

5.K、D線(xiàn)與價(jià)走勢(shì)背離時(shí)，為反轉(zhuǎn)訊號(hào)

技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用?移動(dòng)平均線(xiàn)：主要用于識(shí)別/確認(rèn)趨勢(shì)和阻力位、支撐位。比24相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI):是衡量市場(chǎng)上漲與下跌力量的指標(biāo)。若上漲力量較大，則計(jì)算出來(lái)的指標(biāo)上升；若下跌的力量較大，則指標(biāo)下降。1.一般而言，RSI在高位掉頭向下為賣(mài)出訊號(hào)，在低位掉頭向上為買(mǎi)入信號(hào)。

2.RSI出現(xiàn)M頂可以賣(mài)出，出現(xiàn)W底可以買(mǎi)入。

3.RSI出現(xiàn)頂背離可以賣(mài)出，出現(xiàn)底背離可以買(mǎi)入。

4.RSI跌破其支撐線(xiàn)是賣(mài)出信號(hào)，升越其阻力線(xiàn)為買(mǎi)入信號(hào)。

5.RSI的參數(shù)常見(jiàn)?。怠保?。保利加通道(BollingerBand):由標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)判斷市場(chǎng)阻力位/支撐位的方法。如果價(jià)格在移動(dòng)平均值的上部表明宜“賣(mài)出”，反之，如果在變動(dòng)平均值的下方，則宜“買(mǎi)進(jìn)”。經(jīng)常用來(lái)洞察價(jià)格突變、捕捉趨勢(shì)變化、辨別潛在的支持/阻力位及通過(guò)波幅的拓寬及縮窄尋獲突破位。?相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI):是衡量市場(chǎng)上漲與下跌力量的指標(biāo)。25移動(dòng)平均值背馳指標(biāo)(MACD):當(dāng)價(jià)格不斷走高，而MACD不斷走低，表明買(mǎi)方力量減弱，表明市場(chǎng)可能進(jìn)入下跌;當(dāng)價(jià)格不斷走低，而MACD開(kāi)始不斷走高，表明賣(mài)方力量減弱，市場(chǎng)可能進(jìn)入上升。黃金比率回調(diào)/預(yù)測(cè)(Fibonacci):在一波上漲行情后出現(xiàn)的回調(diào)經(jīng)常會(huì)在之前漲幅的0.382，0.500，0.618處受到較大的支撐；同樣在一波下跌行情后出現(xiàn)的反彈經(jīng)常會(huì)在之前跌幅的0.382，0.500，0.618處受到較大的阻力。所有的技術(shù)指標(biāo)，歸根到底，都是對(duì)過(guò)去歷史價(jià)格的演算，所以都是滯后指標(biāo)。單獨(dú)運(yùn)用一個(gè)指標(biāo)是非常不明智的。應(yīng)該結(jié)合趨勢(shì)線(xiàn)等一起運(yùn)用，以確認(rèn)趨勢(shì)和進(jìn)出點(diǎn)。

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?移動(dòng)平均值背馳指標(biāo)(MACD):當(dāng)價(jià)格不斷走高，而MA262.基金?2.基金?27工具介紹投資基金：指按照共同投資、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基本原則和股份有限公司的某些原則，運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系的機(jī)制，以基金方式將各個(gè)投資者彼此分散的資金集中起來(lái)以實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目的的投資組織制度。證券投資基金：一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。美國(guó)稱(chēng)為"共同基金"，英國(guó)和香港稱(chēng)為"單位信托基金"，日本和臺(tái)灣稱(chēng)為"證券投資信托基金"。?工具介紹?28

基金種類(lèi)根據(jù)基金是否可增加或贖回可分為：開(kāi)放式基金：指基金設(shè)立后，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的投資基金。封閉式基金：指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。根據(jù)組織形態(tài)的不同可分為：公司型投資基金：由具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金。契約型投資基金(信托型投資基金)：指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金?基金種類(lèi)?29根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同分為：成長(zhǎng)型投資基金：指把追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目的的投資基金。收入型基金：主要投資于可帶來(lái)現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。收入型基金資產(chǎn)成長(zhǎng)的潛力較小，損失本金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也較低，一般可分為固定收入型基金和權(quán)益收入型基金。平衡型基金：其投資目標(biāo)是既要獲得當(dāng)期收入，又要追求長(zhǎng)期增值，通常是把資金分散頭在于股票和債券，以保證資金的安全性和贏利性。根據(jù)投資對(duì)象的不同分類(lèi)分為：股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金，指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同分為：.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管30根據(jù)投資貨幣種類(lèi)分為美元基金、日元基金和歐元基金等。根據(jù)資本來(lái)源和運(yùn)用地域的不同分為：國(guó)際基金：指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金海外基金也稱(chēng)離岸基金：指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金；國(guó)內(nèi)基金：指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資基金國(guó)家基金：指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于某一特定國(guó)家的投資基金區(qū)域基金：指投資于某個(gè)特定地區(qū)的投資基金。?根據(jù)投資貨幣種類(lèi)分為美元基金、日元基金和歐元基金等。?31基金運(yùn)作流程第一步，基金公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品，然后發(fā)行，完成募集，把資金匯集成基金；第二步，將資金委托給基金公司來(lái)管理運(yùn)作；其中，投資者、基金管理人(基金公司)、基金托管人(銀行)通過(guò)基金合同方式建立信托協(xié)議，確立投資者出資、基金管理人受托理財(cái)、基金托管人保管資金三者之間的信托關(guān)系?；鸸局回?fù)責(zé)投資，并不直接接觸資金和證券，而投資者的資金是由基金托管人(銀行)來(lái)保管的。在我國(guó)，基金托管人必須由合格的商業(yè)銀行擔(dān)任?；鹜顿Y人享受證券投資基金的收益，也承擔(dān)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。第三步，基金公司經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)理財(cái)，將投資收益分予投資者。?基金運(yùn)作流程?32基金收益基金凈收益：指基金收益減去按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額。包括紅利、股息、債券利息、買(mǎi)賣(mài)證券價(jià)差、存款利息等。紅利再投資：指將投資者分得的收益再投資于基金，并折算成相應(yīng)數(shù)量的基金單位。這實(shí)際上是將應(yīng)分配的收益折為等額的新的基金單位送給投資者。?基金收益?33基金費(fèi)用認(rèn)購(gòu)費(fèi)：指投資者在基金募集期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)所交納的手續(xù)費(fèi)：認(rèn)購(gòu)費(fèi)用＝認(rèn)購(gòu)金額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率，凈認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)金額-認(rèn)購(gòu)費(fèi)用；申購(gòu)費(fèi)：指投資者在基金存續(xù)期間向基金管理人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)所支付的手續(xù)費(fèi)：申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額×申購(gòu)費(fèi)率，凈認(rèn)購(gòu)金額＝申購(gòu)金額-申購(gòu)費(fèi)用。贖回費(fèi)：指在開(kāi)放式基金的存續(xù)期間，已持有基金的投資者向基金管理人賣(mài)出基金單位時(shí)所支付的手續(xù)費(fèi)。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?基金費(fèi)用.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?34基金管理費(fèi)：指支付給基金管理人的費(fèi)用。管理費(fèi)逐日計(jì)提，月底由托管人從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金管理人?；鹜泄苜M(fèi)：指基金托管人向基金收取的費(fèi)用。托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例提取，目前通常為0.25%，逐日累計(jì)計(jì)提，按月支付給托管人。紅利再投資費(fèi)：指投資者將開(kāi)放式基金的分配收益再投資于基金所需支付的費(fèi)用。稅費(fèi)：基金稅費(fèi)通常包括所得稅、交易稅和印花稅三類(lèi)，我國(guó)目前暫未征收所得稅?；鸬墓芾砣嗽谶M(jìn)行投資時(shí)已經(jīng)交納了證券交易所規(guī)定的各種稅率，所以投資者在申購(gòu)和時(shí)不需交納交易稅其它非交易費(fèi)用：包括開(kāi)戶(hù)費(fèi)、轉(zhuǎn)托管費(fèi)、賬戶(hù)維護(hù)費(fèi)等。??35以上費(fèi)用以固定金額的方式收取?；鸸芾砣丝筛鶕?jù)一定標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定投資人適用的不同費(fèi)用水平，但須在招募說(shuō)明書(shū)中載明具體處理方式。

??36基金風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)債券收益率曲線(xiàn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)操作和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?基金風(fēng)險(xiǎn)?37基金投資策略——長(zhǎng)線(xiàn)是金不能盲目從眾，雖然在市場(chǎng)熱的時(shí)候加入基金投資者行列或爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)熱門(mén)基金可以理解，但仍有必要“冷”思考；不能跟隨市場(chǎng)波動(dòng)情緒化地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，市場(chǎng)的跌宕起伏難以把握，甚至最訓(xùn)練有素的專(zhuān)業(yè)投資人也可能動(dòng)搖；選擇3-5只前后投資風(fēng)格一致、基金經(jīng)理富有熱情、管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定的基金建立自己的核心基金組合。

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?基金投資策略——長(zhǎng)線(xiàn)是金.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資38基金投資經(jīng)驗(yàn)投資者在基金投資時(shí)要明確自己應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)哪一類(lèi)基金產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資期間的市場(chǎng)表現(xiàn)情況是主要應(yīng)該考慮的因素。謹(jǐn)慎選擇基金公司。值得投資者信賴(lài)的基金公司內(nèi)部控制良好，管理體系比較完善。可結(jié)合基金的過(guò)往業(yè)績(jī)等其他評(píng)判指標(biāo)，綜合風(fēng)險(xiǎn)收益因素來(lái)考慮。如果有長(zhǎng)期的投資需要，有一定的理財(cái)目標(biāo)，那么不妨考慮定期定額。它可以免去許多手續(xù)的麻煩，還能夠通過(guò)復(fù)利優(yōu)勢(shì)，積少成多的創(chuàng)造財(cái)富。?基金投資經(jīng)驗(yàn)?39基金投資誤區(qū)基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)？操作基金的專(zhuān)家可以是理性的，但市場(chǎng)不一定是理性的，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不是可以隨意控制的。在投資前，一定要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)?；鸨囟ㄚA利？要考慮機(jī)會(huì)成本，并且基金的運(yùn)作本身需要很大的費(fèi)用。除去這些成本之后，才是基金持有人的投資收益。買(mǎi)基金是最佳理財(cái)方式？最佳的理財(cái)和投資方式應(yīng)該是組合式的理財(cái)和投資，既可以得到最多投資回報(bào)，又可以盡量避免不應(yīng)有的損失。不妨把的資金分散投資在幾種投資渠道上。效果更穩(wěn)定，收益也可以達(dá)到比較理想的一個(gè)水平。?基金投資誤區(qū)?40海外基金投資投資渠道：QDII，，前往香港的銀行開(kāi)立銀行賬戶(hù)，通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買(mǎi)海外基金。或者，通過(guò)香港當(dāng)?shù)氐幕鸸局变N(xiāo)處和私人銀行、證券公司、獨(dú)立投資顧問(wèn)、保險(xiǎn)公司等代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行申購(gòu)和贖回(除ETF)基金。資金門(mén)檻：香港絕大多數(shù)基金都以美元作為結(jié)算貨幣，也有少部分以歐元、港元、英鎊、日元、澳元等貨幣結(jié)算。一般而言，首次申購(gòu)一般最少1000美元或1萬(wàn)港元，有的則要上萬(wàn)美元。如果通過(guò)月投基金形式(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)定期定額投資基金)進(jìn)行投資，只要1000港元就可以了。費(fèi)用：首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)比較高，從3%到5%不等。贖回費(fèi)并不是所有的基金都收取，只有少數(shù)基金公司或基金收??；基金管理費(fèi)率因基金種類(lèi)不同而有所不同，每年通常為資產(chǎn)凈值的0.5%(債券基金)到2%(股票基金)不等；此外，如果將投資從一只基金轉(zhuǎn)換為另一只基金，一般需繳1%的轉(zhuǎn)換費(fèi)。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?海外基金投資.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?413.股票?3.股票?42股市概況深圳證券交易所和上海證券交易所A股，即人民幣普通股，是由我國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。B股，即人民幣特種股票，是以人民幣標(biāo)明流通面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的特種股股票。指數(shù)：上證指數(shù)、滬深300、上證180、上證A股指數(shù)、上證B股指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證Ａ股指數(shù)、深證Ｂ股指數(shù)、深證100指數(shù)、深證新指數(shù)等?股市概況?43股市風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)投資者無(wú)法通過(guò)多樣化的投資組合進(jìn)行證券保值或風(fēng)險(xiǎn)分散。主要包括：政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)投資者可以通過(guò)分散投資的方法抵消的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)。交易過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)包括由于自己不慎或券商失責(zé)而遭致股票被盜賣(mài)、資金被冒提、保證金被挪用，以及信用交易不受法律保護(hù)、買(mǎi)賣(mài)操作失誤、接受不合規(guī)證券咨詢(xún)導(dǎo)致?lián)p失等風(fēng)險(xiǎn)。必須提醒投資者注意交易過(guò)程中的有關(guān)事項(xiàng)，學(xué)會(huì)自我保護(hù)，盡可能地降低交易過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)。?股市風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?44規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避操作流程風(fēng)險(xiǎn)選擇信譽(yù)好的證券公司和獲得正規(guī)咨詢(xún)服務(wù)簽訂指定交易等有關(guān)協(xié)議切忌進(jìn)行不受法律保護(hù)的“保證金交易”防止股票盜賣(mài)和資金冒提認(rèn)真核對(duì)交割單和對(duì)賬單應(yīng)對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)樹(shù)立正確的投資觀念；測(cè)試自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力水平學(xué)習(xí)一些必需的投資分析知識(shí)認(rèn)清投資環(huán)境，把握投資時(shí)機(jī)確定合適的投資方式制定周詳?shù)馁Y金運(yùn)作計(jì)劃上市公司的基本面是股價(jià)的基礎(chǔ)用技術(shù)分析來(lái)預(yù)判趨勢(shì).（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避操作流程風(fēng)險(xiǎn).（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資45基本策略樹(shù)立良好的投資心態(tài)和投資習(xí)慣先搜集資訊再投資構(gòu)建投資組合避免過(guò)度地、頻繁地操作，腳踏實(shí)地的從事證券投資趨漲脫身的要訣反敗為勝的技巧：果斷斬倉(cāng)：出現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)與判斷相反時(shí)，勇于承認(rèn)錯(cuò)誤，快刀斬亂麻止損，總結(jié)教訓(xùn)，重新明確投資方向，要注意適用的時(shí)機(jī)，牛市行情里慎用。止損出局后也要有好的投資方向，避免后悔重新追入。補(bǔ)倉(cāng)：攤低成本的方式，以更低的價(jià)格買(mǎi)入同種證券，恢復(fù)趨勢(shì)后更快達(dá)到盈利目標(biāo)，但要注意時(shí)間和火候，市場(chǎng)趨勢(shì)的變化，熊市里慎用。不斷的補(bǔ)倉(cāng)從表面看攤低了持倉(cāng)成本，但增加了投入，如果處于下跌的趨勢(shì)中，只會(huì)將浮動(dòng)虧損增厚，并且不利于投資方向的糾錯(cuò)。?基本策略樹(shù)立良好的投資心態(tài)和投資習(xí)慣?46股市分析基本面分析VS技術(shù)面分析專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)VS散戶(hù)經(jīng)驗(yàn)?股市分析?47港股投資——港股直通車(chē)可使用自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接從事境外證券投資投資規(guī)模不受每年5萬(wàn)美元的購(gòu)匯總額限制投資通過(guò)中國(guó)銀行天津分行和香港中銀國(guó)際證券有限公司代理投資者可投資香港證券交易所公開(kāi)上市交易的證券品種人民幣購(gòu)匯投資的本金和收益可以保留外匯也可以在開(kāi)戶(hù)行結(jié)匯.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?港股投資——港股直通車(chē).（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料48港股投資品種股票權(quán)證牛熊證交易所買(mǎi)賣(mài)基金（ETF）股票掛鉤票據(jù)（ELN）單位信托/互惠基金

?港股投資品種?49港股投資要點(diǎn)交易時(shí)間段：香港股市每個(gè)交易日交易時(shí)間為10：00-12:30；14：30-16：00。港股的節(jié)假日也與A股不盡一致，可以登陸港交所網(wǎng)站..hkex..hk來(lái)查詢(xún)每年具體的休市時(shí)間。漲跌幅無(wú)限制：香港股市沒(méi)有漲跌10%停牌制度。一般情況下，H股及香港大藍(lán)籌股每天的漲跌幅也不過(guò)3%左右。T+0交易方式：當(dāng)天買(mǎi)入的股份可以當(dāng)天賣(mài)出，這種交易方式的好處在于提高市場(chǎng)的交易量，但會(huì)加大投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。莊家：在香港也同樣有專(zhuān)門(mén)炒垃圾股的私募基金，由于價(jià)格低廉，很容易被操控，日漲跌幅30%～40%的股票往往就是這些低價(jià)股，有很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。?港股投資要點(diǎn)交易時(shí)間段：香港股市每個(gè)交易日交易時(shí)間為10：050高送配：與A股相反，高送配方案往往會(huì)在港股引起一波大跌。香港股民會(huì)擔(dān)心高送股會(huì)攤薄利潤(rùn)，影響公司年底分紅利，或是大股東之間有利益輸送。行情查詢(xún)與委托下單：與內(nèi)地市場(chǎng)不同，股民要查詢(xún)港股的實(shí)時(shí)行情，需要向獲得港交所授權(quán)的行情服務(wù)商購(gòu)買(mǎi)相關(guān)服務(wù)，按月或按次計(jì)費(fèi)。網(wǎng)上交易則于內(nèi)地的情況相似，需要使用證券公司提供的交易軟件進(jìn)行下單、查詢(xún)等操作。關(guān)注開(kāi)盤(pán)：香港股市開(kāi)盤(pán)跳空高開(kāi)或跳空低開(kāi)情況很多。原因主要是美國(guó)股市對(duì)港股影響巨大。美國(guó)股市在前一個(gè)交易日收盤(pán)的漲跌情況將決定港股第二天開(kāi)盤(pán)的走向，特別是早于港股1小時(shí)開(kāi)盤(pán)的日本股市的變動(dòng)，很多時(shí)候都是港股漲跌的風(fēng)向標(biāo)。利率變化：香港股市同樣也會(huì)受到銀行利率變動(dòng)的影響；香港利率的變動(dòng)由各家銀行自行決定?？傮w而言，對(duì)國(guó)企股的走勢(shì)幾乎沒(méi)有影響，對(duì)本地銀行及地產(chǎn)股的影響也有限。?高送配：與A股相反，高送配方案往往會(huì)在港股引起一波大跌。香港514.債券.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?4.債券.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?52工具介紹債券是發(fā)債人為籌措資金而向投資者出具的，承諾按票面標(biāo)的面額、利率、償還期等給付利息和到期償還本金的債務(wù)憑證?；咎卣魇找嫘裕阂话阋哂阢y行存款。安全性：一是債券利息事先確定；二是投資的本金在債券到期后可以收回。流動(dòng)性：債券在償還期限到來(lái)之前，可以在證券市場(chǎng)上自由流通和轉(zhuǎn)讓。與持有現(xiàn)款或?qū)㈠X(qián)存入銀行幾乎沒(méi)有區(qū)別。債券的上述三個(gè)特性在一般情況下很難同時(shí)兼顧。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)根據(jù)自己的情況和要求，在這三者中間選擇最適合自己的投資方式和組合。?工具介紹債券是發(fā)債人為籌措資金而向投資者出具的，承諾按票面標(biāo)53債券基本內(nèi)容發(fā)行額度。根據(jù)發(fā)行人的資金需求，所發(fā)債券種類(lèi)及市場(chǎng)狀況決定。發(fā)行額定得過(guò)高或者過(guò)低都會(huì)影響債券的發(fā)行及交易。償還期限。根據(jù)發(fā)行人對(duì)資金需求的時(shí)間長(zhǎng)短，利率的升降趨勢(shì)，證券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度等確定。票面利率。根據(jù)債券的性質(zhì)，信用級(jí)別及市場(chǎng)利率決定，它會(huì)直接影響發(fā)行人的籌資成本。付息方式。分為一次性付息與分期付息兩大類(lèi)。一次性付息有三種形式：?jiǎn)卫?jì)息、復(fù)利計(jì)息、貼現(xiàn)計(jì)息。分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三種方式。?債券基本內(nèi)容?54發(fā)行價(jià)格。主要取決于債券期限、票面利率和市場(chǎng)利率水平。發(fā)行價(jià)格高于面額為溢價(jià)發(fā)行，等于面額為平價(jià)發(fā)行，低于面額為折價(jià)發(fā)行。償還方式。分為期滿(mǎn)后償還和期中償還兩種。主要方式有：選擇性購(gòu)回，即有效期內(nèi)，按約定價(jià)格將債券回售給發(fā)行人。定期償還，即債券發(fā)行一段時(shí)間后，每隔半年或一年，定期償還一定金額，期滿(mǎn)時(shí)還清剩余部分。信用評(píng)級(jí)。即測(cè)定因債券發(fā)行人不履約，而造成債券本息不能償還的可能性。其目的是把債券的可靠程度公諸投資者，以保護(hù)投資者的利益。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?55債券分類(lèi)按發(fā)行主體分類(lèi)：國(guó)債：由中央政府發(fā)行的債券。由國(guó)家政府的信用作擔(dān)保，信用最好，被稱(chēng)為金邊債券。地方政府債券：由地主政府發(fā)行，又叫市政債券。它的信用、利率、流通性通常略低于國(guó)債。金融債券：由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。信用高、流動(dòng)性好、安全，利率高于國(guó)債。企業(yè)債券：由企業(yè)發(fā)行的債券，又稱(chēng)公司債券。風(fēng)險(xiǎn)高，利率也高國(guó)際債券：國(guó)外各種機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。?債券分類(lèi)?56按償還期限分類(lèi)短期債券：一年以?xún)?nèi)的債券。中期債券：1-5年內(nèi)的債券。長(zhǎng)期債券：5年以上的債券。按償還與付息方式分類(lèi)定息債券：通常半年或一年支付一次利息，利率是固定的。一次還本付息債券：到期一次性支付利息并償還本金。貼現(xiàn)債券：發(fā)行價(jià)低于票面額，但到期以票面額兌付。浮動(dòng)利率債券：債券利率隨著市場(chǎng)利率變化。累進(jìn)利率債券：根據(jù)持有期限長(zhǎng)短確定利率。持有時(shí)間越長(zhǎng)，則利率越高?？赊D(zhuǎn)換債券：到期可將債券轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?按償還期限分類(lèi).（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?57按擔(dān)保性質(zhì)分類(lèi)抵押債券：以不動(dòng)產(chǎn)作為抵押發(fā)行。擔(dān)保信托債券：以動(dòng)產(chǎn)或有價(jià)證券擔(dān)保。保證債券：由第三者作為還本付息的擔(dān)保人。信用債券：只憑發(fā)行者信用而發(fā)行，如政府債券。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?按擔(dān)保性質(zhì)分類(lèi).（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?58按評(píng)級(jí)分類(lèi)A級(jí)債券：最高級(jí)別的債券，本金和收益的安全性最大；受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的程度較??；收益水平較低，籌資成本也低。利率的變化比經(jīng)濟(jì)狀況的變化更為重要。B級(jí)債券：安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會(huì)受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)這類(lèi)債券的價(jià)值影響很大；投資者有一定風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平較高，籌資成本與費(fèi)用也較高。投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。C級(jí)和D級(jí)：投機(jī)性或賭博性的垃圾債券。對(duì)于敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，試圖從差價(jià)變動(dòng)中取得巨大收益的投資者，C級(jí)和D級(jí)債券也是一種可供選擇的投資對(duì)象。債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)目前國(guó)際公認(rèn)的最具權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，主要有美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)C級(jí)和D級(jí)。穆迪投資服務(wù)公司信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：Aaa級(jí)，Aa級(jí)、A級(jí)、Baa級(jí)、Ba級(jí)B級(jí)Caa級(jí)、Ca級(jí)、C級(jí)和D級(jí)。前四個(gè)級(jí)別債券信譽(yù)高，風(fēng)險(xiǎn)小，是“投資級(jí)債券”；第五級(jí)開(kāi)始的債券信譽(yù)低，是“投機(jī)級(jí)債券”。?按評(píng)級(jí)分類(lèi)?59債券的收益率債券收益率=（到期本息和-發(fā)行價(jià)格/發(fā)行價(jià)格*償還期限）*100%由于債券持有人可能在債務(wù)償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率：債券出售者的收益率=（賣(mài)出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息/發(fā)行價(jià)格*持有年限）*100%債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率=（到期本息和-買(mǎi)入價(jià)格/買(mǎi)入價(jià)格*剩余期限）*100%債券持有期間的收益率=（賣(mài)出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格+持有期間的利息/買(mǎi)入價(jià)格*持有年限）*100%.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?債券的收益率.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?60債券的投資技巧加息預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，購(gòu)買(mǎi)債券應(yīng)宜短不宜長(zhǎng)這是因?yàn)楹图酉⒑蟮耐诖婵钕啾?，之前投資的債券其原本擁有的利率優(yōu)勢(shì)會(huì)減小，甚至?xí)a(chǎn)生利差倒掛的現(xiàn)象。在這種情況下，期限越長(zhǎng)的債券，因利差變動(dòng)所造成的損失往往會(huì)更大。

然而，在通脹已到頂或加息即將進(jìn)入尾聲時(shí)，適當(dāng)投資長(zhǎng)債也許能有套利空間，或可適當(dāng)建倉(cāng)。

?債券的投資技巧?61資金量大者可投資浮息債相對(duì)固息債券而言，浮息債由于利率可以隨基礎(chǔ)利率上下波動(dòng)，從而規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，往往是在加息和減息預(yù)期強(qiáng)烈的時(shí)候市場(chǎng)追捧的債券品種。并不是所有浮息債都能規(guī)避目前的利率風(fēng)險(xiǎn)，以1年期定期存款利率為基礎(chǔ)利率的浮息債才是較好的選擇。但是，由于和固息債相比，浮息債能更好地抵御利率風(fēng)險(xiǎn)，其價(jià)格也會(huì)包含了一部分加息的預(yù)期，因此浮息債的風(fēng)險(xiǎn)在于利率并不按預(yù)期變動(dòng)。

??62國(guó)債安全性最高，投資有技巧國(guó)債的顯著優(yōu)勢(shì)是其具備安全性，理論風(fēng)險(xiǎn)為零，投資者不要擔(dān)心違約問(wèn)題。同時(shí)，國(guó)債的收益性比照同期儲(chǔ)蓄利率高，且不繳納利息稅，但國(guó)債的利率一般不隨儲(chǔ)蓄利率調(diào)整而調(diào)整。但是，投資也應(yīng)注意國(guó)債的流動(dòng)性，憑證式國(guó)債不能轉(zhuǎn)讓、更名，但可以質(zhì)押和提前支取，提前支取要收取手續(xù)費(fèi)。

此外，投資者投資前要注意國(guó)債的分檔計(jì)息規(guī)則。以第五期憑證式國(guó)債為例，從購(gòu)買(mǎi)之日起，在國(guó)債持有時(shí)間不滿(mǎn)半年、滿(mǎn)半年不滿(mǎn)1年、滿(mǎn)1年不滿(mǎn)2年、滿(mǎn)2年不滿(mǎn)3年等多個(gè)持有期限分檔計(jì)息。因此，投資者應(yīng)注意根據(jù)時(shí)段來(lái)計(jì)算、選取更有利的投資品種。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?63投資債券基金目前個(gè)人可投資的債券品種比起債券基金要少，個(gè)人不能買(mǎi)賣(mài)銀行間市場(chǎng)交易的國(guó)債和金融債。投資債券基金，就能夠投資更多利率較高的企業(yè)債，也可以間接參與銀行間債券市場(chǎng)，獲取更高的收益。通過(guò)對(duì)不同種類(lèi)和期限結(jié)構(gòu)的債券品種進(jìn)行投資組合，可以較單只債券創(chuàng)造更多的潛在收益。且具有更好的流動(dòng)性。比起股票基金，雖然債券基金的潛在收益較低，但潛在風(fēng)險(xiǎn)也較小、收益穩(wěn)定，而且各項(xiàng)費(fèi)用較低。對(duì)于厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，債券基金是比較適合的基金品種之一。??645.期貨?5.期貨?65工具介紹期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的、通過(guò)在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對(duì)象并不是商品（標(biāo)的物）的實(shí)體，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。在期貨市場(chǎng)中，大部分交易者買(mǎi)賣(mài)的期貨合約在到期前，又以對(duì)沖的形式了結(jié)，因此進(jìn)行實(shí)物交割的只是很少一部分。期貨交易的目的是為了轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。?工具介紹?66期貨合約期貨合約是期貨交易的買(mǎi)賣(mài)對(duì)象或標(biāo)的物，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨價(jià)格則是通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)而達(dá)成的。標(biāo)準(zhǔn)化條款一般有以下內(nèi)容：（1）標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)量和數(shù)量單位。每個(gè)合約單位稱(chēng)之為1手。（2）標(biāo)準(zhǔn)化的商品質(zhì)量等級(jí)。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的交割地點(diǎn)。統(tǒng)一的交割倉(cāng)庫(kù)，以保證交割順利進(jìn)行（4）標(biāo)準(zhǔn)化的交割期和交割程序。（5）交易者統(tǒng)一遵守的交易報(bào)價(jià)單位、每天最大價(jià)格波動(dòng)限制、交易時(shí)間、交易所名稱(chēng)等等。

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?期貨合約.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?67期貨品種分類(lèi)目前，我國(guó)可以上市交易的期貨商品有以下種類(lèi)：（1）上海期貨交易所：銅、鋁、天然橡膠、燃料油、秈米、膠合板（2）鄭州商品交易所：硬小麥、強(qiáng)小麥、棉花、綠豆、紅小豆、花生仁（3）大連商品交易所：玉米、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、啤酒大麥?期貨品種分類(lèi)?68期貨交易的種類(lèi)套期保值(hedge)：就是買(mǎi)入(賣(mài)出)與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出(買(mǎi)入)期貨合約來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。套期保值是期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原動(dòng)力。企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)買(mǎi)了保險(xiǎn)，保證了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的可持續(xù)發(fā)展。?期貨交易的種類(lèi)?69套期保值案例一：

牛市中電銅生產(chǎn)商的套期保值交易某銅業(yè)公司1999年6月與國(guó)外某金屬集團(tuán)公司簽定一份金屬含量為3000噸的銅精礦供應(yīng)合同，特別約定TC/RC為48/4.8，計(jì)價(jià)月為1999年12月，合同清算價(jià)為計(jì)價(jià)月LME（倫敦金屬交易所）三月銅平均結(jié)算價(jià)。該公司在簽定合同后，擔(dān)心連續(xù)、大規(guī)模的限產(chǎn)活動(dòng)可能會(huì)引發(fā)銅價(jià)的大幅上漲，因此決定對(duì)這筆精礦貿(mào)易進(jìn)行套期保值。于是該公司在合同簽定后，立即以1380美元/噸的價(jià)格在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入3000噸期貨合約，（這意味著該公司所確定的銅精礦目標(biāo)成本=1380-（48+4.8*22.5）=1224美元/噸）到計(jì)價(jià)月后，1810美元/噸清算價(jià)被確定的同時(shí)，（銅精礦價(jià)格=1810-（48+4.8*22.5）=1654美元/噸）該公司即在期貨市場(chǎng)上以1880美元/噸的價(jià)格，賣(mài)出平倉(cāng)3000噸期貨合約。結(jié)果顯示，該銅業(yè)公司通過(guò)該買(mǎi)入套期保值交易，不僅有效地規(guī)避了因價(jià)格上漲給其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失，而且獲得了一定的利潤(rùn)。目標(biāo)成本價(jià)1224美元/噸買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1380美元/噸實(shí)際支付價(jià)1654美元/噸賣(mài)出平倉(cāng)

1880美元/噸盈虧

虧損430美元/噸盈虧盈利500美元/噸.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?套期保值案例一：

牛市中電銅生產(chǎn)商的套期保值交易某銅業(yè)公司170套期保值案例二：

熊市中電銅生產(chǎn)商的套期保值交易在99年1季度后，國(guó)內(nèi)銅價(jià)不僅跌破某銅業(yè)公司的最低成本線(xiàn)，而且國(guó)際銅價(jià)也跌破了人們公認(rèn)的社會(huì)平均成本價(jià)（1480美元/噸）。公司判斷國(guó)際上大規(guī)模的限產(chǎn)活動(dòng)必將會(huì)導(dǎo)致銅價(jià)的大幅上揚(yáng)。決定采用"限售存庫(kù)"的營(yíng)銷(xiāo)策略。2個(gè)月后，該公司的庫(kù)存已接近2萬(wàn)噸，而銅價(jià)并沒(méi)有出現(xiàn)他們所期盼的大幅上升。在這種背景條件下，公司的流動(dòng)資金越來(lái)越困難。于是公司進(jìn)一步采取了風(fēng)險(xiǎn)保值策略，首先他們?cè)诂F(xiàn)貨市場(chǎng)上開(kāi)始加大銷(xiāo)售庫(kù)存的力度，并每日在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與現(xiàn)貨市場(chǎng)上所銷(xiāo)售庫(kù)存數(shù)量相等的遠(yuǎn)期期貨合約，以保持其資源保有量不變。幾個(gè)月后，當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到其預(yù)設(shè)的目標(biāo)銷(xiāo)售價(jià)時(shí)，該公司立即將其買(mǎi)入的期貨合約全部平掉，從而使該公司有效地?cái)[脫了虧損困境。在這個(gè)案例中，該公司打破了"規(guī)避產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)須用賣(mài)出套期保值"的常規(guī)，所以我們把這一套期保值交易作為一個(gè)特例提出，并把它歸結(jié)為風(fēng)險(xiǎn)套期保值。

?套期保值案例二：

熊市中電銅生產(chǎn)商的套期保值交易在99年1季71投機(jī)(speculate)：指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)從中獲得利潤(rùn)的交易行為。根據(jù)持有期貨合約時(shí)間的長(zhǎng)短，投機(jī)可分為三類(lèi)：第一類(lèi)是長(zhǎng)線(xiàn)投機(jī)者，待價(jià)格對(duì)其有利時(shí)才將合約對(duì)沖；第二類(lèi)是短線(xiàn)交易者，一般進(jìn)行當(dāng)日或某一交易節(jié)的期貨合約買(mǎi)賣(mài)，其持倉(cāng)不過(guò)夜；第三類(lèi)是逐小利者，他們的技巧是利用價(jià)格的微小變動(dòng)進(jìn)行交易來(lái)獲取微利，一天之內(nèi)他們可以做多個(gè)回合的買(mǎi)賣(mài)交易。投機(jī)者是期貨市場(chǎng)的重要組成部分，是期貨市場(chǎng)必不可少的潤(rùn)滑劑。投機(jī)交易增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，承擔(dān)了套期保值交易轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨市場(chǎng)正常運(yùn)營(yíng)的保證。?投機(jī)(speculate)：指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利72套利(spreads):指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出兩張不同種類(lèi)的期貨合約。套利一般可分為三類(lèi)：跨期套利、跨市套利和跨商品套利?？缙谔桌抢猛簧唐返煌桓钤路葜g正常價(jià)格差距出現(xiàn)異常變化時(shí)進(jìn)行對(duì)沖而獲利的，又可分為牛市套利(bullspread)和熊市套利(bearspread）兩種形式。跨市套利是在不同交易所之間的套利交易行為。當(dāng)同一期貨商品合約在兩個(gè)或更多的交易所進(jìn)行交易時(shí)，由于區(qū)域間的地理差別，各商品合約間存在一定的價(jià)差關(guān)系。在做跨市套利時(shí)應(yīng)注意影響各市場(chǎng)價(jià)格差的幾個(gè)因素，如運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅、匯率等?？缟唐诽桌傅氖抢脙煞N不同的、但相關(guān)聯(lián)商品之間的價(jià)差進(jìn)行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約?？缟唐诽桌慕灰仔问绞峭瑫r(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出相同交割月份但不同種類(lèi)的商品期貨合約。例如金屬之間、農(nóng)產(chǎn)品之間、金屬與能源之間等都可以進(jìn)行套利交易。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?套利(spreads):指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出兩張不同種類(lèi)的期73套利交易案例一某公司每年船運(yùn)進(jìn)口銅精礦含銅約2萬(wàn)噸，分6-7批到貨，每批約3500噸銅量。方案為：若合同已定為CIF方式，價(jià)格以作價(jià)月LME平均價(jià)為準(zhǔn)，則公司可以伺機(jī)在LME買(mǎi)入期銅合約，通過(guò)買(mǎi)入價(jià)和加工費(fèi)等計(jì)算原料成本，同時(shí)在SHFE賣(mài)出期銅合約，鎖定加工費(fèi)（其中有部分價(jià)差收益）。2000年2月初該公司一船進(jìn)口合同敲定，作價(jià)月為2000年6月，加工費(fèi)約350美元（TC/RC＝72/7.2），銅量約3300噸（品位約38%）。隨即于2月8日在LME以1830美元買(mǎi)入6月合約，當(dāng)時(shí)SCFc3-MCU3×10.032＝691（因國(guó)內(nèi)春節(jié)休市，按最后交易日收盤(pán)價(jià)計(jì)算），出現(xiàn)頂背離，于是2月14日在SHFE以19500賣(mài)出6月合約；到6月15日，在國(guó)內(nèi)交割，交割結(jié)算價(jià)17760，此時(shí)SCFc3-MCU3×10.032＝333。到7月1日，LME6月份的現(xiàn)貨平均價(jià)確定為1755美元（視為平倉(cāng)價(jià)）。該過(guò)程歷時(shí)4個(gè)月，具體盈虧如下：?套利交易案例一?74利息費(fèi)用（約4個(gè)月）：5.7%×4／12×（1830－350）×8.28＝233開(kāi)證費(fèi)：（1830－350）×1.5‰×8.28＝18交易成本：1830×1/16%×8.28＋19500×6/10000＝9＋12＝21增值稅：17760/1.17×17%＝2581商檢費(fèi)：（1830－350）×1.5‰×8.28＝18關(guān)稅：（1830－350）×2%×8.28＝245運(yùn)保費(fèi)：550交割及相關(guān)費(fèi)用：20費(fèi)用合計(jì)：233＋18＋21＋2581＋18＋245＋550＋20＝3686每噸電銅盈虧：19500＋（1755－1830）×8.28－1830×8.28－3686＝41總盈虧：41×3300＝13.53（萬(wàn)元）此盈虧屬于套利價(jià)差收益，通過(guò)上述交易，加工費(fèi)已得到保證。?利息費(fèi)用（約4個(gè)月）：5.7%×4／12×（1830－35075套利交易案例二上海某一代理銅產(chǎn)品進(jìn)出口的專(zhuān)業(yè)貿(mào)易公司通過(guò)跨市套利來(lái)獲取國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)差收益.例如,2000年4月17日在LME以1650的價(jià)格買(mǎi)入1000噸6月合約，次日在SHFE以17500的價(jià)格賣(mài)出1000噸7月合約，此時(shí)SCFc3-MCU3×10.032＝947；到5月11日在LME以1785的價(jià)格賣(mài)出平倉(cāng)，5月12日在SHFE以18200的價(jià)格買(mǎi)入平倉(cāng)，此時(shí)SCFc3-MCU3×10.032＝293，該過(guò)程歷時(shí)1個(gè)月，盈虧如下：保證金利息費(fèi)用：5.7%×1／12×1650×5%×8.28＋5%×1／12×17500×5%＝3＋4＝7交易手續(xù)費(fèi)：（1650＋1785）×1/16%×8.28＋（17500＋18200）×6/10000＝18＋21＝39費(fèi)用合計(jì)：7＋39＝46每噸電銅盈虧：（1785－1650）×8.28＋（17500－18200）－46＝401總盈虧：401×1000＝40.1（萬(wàn)元）.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?套利交易案例二上海某一代理銅產(chǎn)品進(jìn)出口的專(zhuān)業(yè)貿(mào)易公司通過(guò)跨市76期貨交易的流程客戶(hù)選擇一個(gè)期貨經(jīng)紀(jì)公司，在該經(jīng)紀(jì)公司辦理開(kāi)戶(hù)手續(xù)。當(dāng)客戶(hù)與經(jīng)紀(jì)公司的代理關(guān)系正式確立后，就可根據(jù)自己的要求向經(jīng)紀(jì)公司發(fā)出交易指令。經(jīng)紀(jì)公司接到客戶(hù)的交易定單后，須立即通知該公司駐交易所的出市代表，并記下定單上的內(nèi)容，給該公司收單部,出市代表根據(jù)客戶(hù)的指令進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易。目前國(guó)內(nèi)一般采用計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合的交易方式。結(jié)算所每日結(jié)算后，以書(shū)面形式通知經(jīng)紀(jì)公司。經(jīng)紀(jì)公司同樣向客戶(hù)提供結(jié)算清單。若客戶(hù)提出平倉(cāng)要求，過(guò)程同前，最后由出市代表將原持倉(cāng)合約進(jìn)行對(duì)沖（平倉(cāng)），經(jīng)紀(jì)公司將平倉(cāng)后的報(bào)表送給客戶(hù)。若客戶(hù)不平倉(cāng)，則實(shí)行逐日盯市制度，按當(dāng)天結(jié)算價(jià)結(jié)算帳面盈利時(shí)，經(jīng)紀(jì)公司補(bǔ)交盈利差額給客戶(hù)。如果帳面虧損時(shí)，客戶(hù)須補(bǔ)交虧損差額。直到客戶(hù)平倉(cāng)時(shí)，再結(jié)算實(shí)際盈虧額?期貨交易的流程客戶(hù)選擇一個(gè)期貨經(jīng)紀(jì)公司，在該經(jīng)紀(jì)公司辦理開(kāi)戶(hù)77期貨交易的策略突破信號(hào)入市策略提前入市可獲得有利的建倉(cāng)成本，但要承擔(dān)市場(chǎng)突破前拉鋸洗盤(pán)的痛苦折磨以及過(guò)大的止損成本。跟進(jìn)入市可提高資金的利用率，降低止損成本，獲得成功的機(jī)會(huì)相對(duì)較大，但盈利空間有一定的損失，同時(shí)還要承受反抽后證明突破失敗的風(fēng)險(xiǎn)。確認(rèn)入市指行情突破后經(jīng)過(guò)反抽確認(rèn)，沿突破方向繼續(xù)運(yùn)行時(shí)跟進(jìn)的策略。確認(rèn)策略雖然盈利空間會(huì)有損失，但止損成本最小，單位時(shí)間內(nèi)獲得的盈利最大。此外，確認(rèn)跟進(jìn)策略的最大風(fēng)險(xiǎn)是，一些大級(jí)別的突破行情往往不出現(xiàn)反抽，或者反抽在較遠(yuǎn)的距離出現(xiàn)，投機(jī)者面臨踏空后追單風(fēng)險(xiǎn)和入市后反抽被震出的風(fēng)險(xiǎn)。比較好的解決辦法是在大趨勢(shì)確認(rèn)不錯(cuò)的情況下，選擇分批建倉(cāng)模式。突破前少量開(kāi)倉(cāng)，突破時(shí)加碼，確認(rèn)時(shí)積極跟進(jìn)。

?期貨交易的策略突破信號(hào)入市策略?78趨勢(shì)線(xiàn)突破跟進(jìn)策略趨勢(shì)線(xiàn)突破是最有價(jià)值的早期入市或出市的信號(hào)。趨勢(shì)線(xiàn)附近入市，突破趨勢(shì)線(xiàn)止損或跟進(jìn)。這種方法必須同時(shí)考慮其他的技術(shù)信號(hào)和循環(huán)周期，尤其需要考慮趨勢(shì)線(xiàn)觸及的次數(shù)以及圖表形態(tài)的浪型。支撐和阻力位入市策略在選擇出、入市點(diǎn)位或價(jià)位時(shí)，前期反復(fù)沖擊的支撐和阻力位是有效的圖表工具。當(dāng)支撐位或阻力位被突破后，可能構(gòu)成開(kāi)立新倉(cāng)的重要信號(hào)。止損一般設(shè)置在與突破方向相反但與支撐位或阻力位保持合理價(jià)差的位置

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?趨勢(shì)線(xiàn)突破跟進(jìn)策略.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?79百分比回撤入市策略在價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)中，通常與前面趨勢(shì)幅度相反的40-60%回撤提供了開(kāi)倉(cāng)或加碼的理想入市時(shí)機(jī)。百分比回撤交易策略因?yàn)槭窍鄬?duì)指標(biāo)，可以應(yīng)用到任何時(shí)間段的行情建倉(cāng)。無(wú)論是月K線(xiàn)、周K線(xiàn)，甚至每分鐘K線(xiàn)都可以應(yīng)用。跳空缺口入市策略在上升趨勢(shì)中，其下方的跳空缺口通常起到支持作用。當(dāng)價(jià)格跌回到下方跳空缺口的上邊緣或者回落到價(jià)格跳空缺口之內(nèi)時(shí)候買(mǎi)入，止損指令設(shè)置在跳空缺口下沿。在下跌趨勢(shì)中，其上方的跳空缺口的下邊緣或者反彈到跳空缺口內(nèi)時(shí)出現(xiàn)賣(mài)出時(shí)機(jī)，止損指令設(shè)置在上方跳空缺口的上沿。?百分比回撤入市策略?80應(yīng)當(dāng)注意的是，期貨投資收益采用當(dāng)日結(jié)算，即所謂的“盯市”。且實(shí)行保證金交易。一旦發(fā)生虧損，投資者如果不及時(shí)補(bǔ)倉(cāng)，會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。因此期貨投資有較大風(fēng)險(xiǎn)，保證資金的充裕是投資的關(guān)鍵。?應(yīng)當(dāng)注意的是，期貨投資收益采用當(dāng)日結(jié)算，即所謂的“盯市”。且81股指期貨股指期貨，就是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。買(mǎi)賣(mài)雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。在合約到期后，股指期貨通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來(lái)進(jìn)行交割。股指期貨交易與股票交易相比，有很多明顯的區(qū)別：股指期貨合約有到期日，不能無(wú)限期持有。交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉(cāng)了結(jié)持倉(cāng)，還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割。股票買(mǎi)入后正常情況下可以一直持有。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?股指期貨股指期貨，就是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨82股指期貨交易采用保證金制度，即在進(jìn)行股值期貨交易時(shí)，投資者只需支付一定比例的資金作為履約保證；而目前我國(guó)股票交易則需要支付股票價(jià)值的全部金額。由于股指期貨是保證金交易，虧損額甚至可能超過(guò)投資本金，這一點(diǎn)和股票交易也不同。在交易方向上，股指期貨交易是雙向交易，可以賣(mài)空，既可以先買(mǎi)后賣(mài)，也可以先賣(mài)后買(mǎi)，而部分國(guó)家的股票市場(chǎng)是單向交易，沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制，股票只能先買(mǎi)后賣(mài)。在結(jié)算方式上，股指期貨交易采用當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，交易所當(dāng)日要對(duì)交易保證金進(jìn)行結(jié)算，（“盯市”）。如果賬戶(hù)保證金不足，必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)；而股票交易采取全額交易，并不需要投資者追加資金，并且買(mǎi)入股票后在賣(mài)出以前，賬面盈虧都是不結(jié)算的。

?股指期貨交易采用保證金制度，即在進(jìn)行股值期貨交易時(shí)，投資者只83股指期貨投資策略適合參與股指期貨投資者的類(lèi)型不善選股的股票投資者。部分投資者對(duì)于大盤(pán)的漲跌判斷準(zhǔn)確，但是選股卻總是把握不好。厭惡風(fēng)險(xiǎn)的股票投資者。他們買(mǎi)入股票后擔(dān)心大盤(pán)下跌拖累自己的持股下跌，那么在持有股票的同時(shí)做空股指期貨，就可以對(duì)沖掉大盤(pán)下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要是以機(jī)構(gòu)投資者為主的套期保值交易者。激進(jìn)型敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)者。這類(lèi)投資者敢于參與認(rèn)沽權(quán)證的炒作，風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)，適合股指期貨的交易。商品期貨投資者。對(duì)商品期貨有一定交易經(jīng)驗(yàn)的投資者在進(jìn)行股指期貨投資的優(yōu)勢(shì)就是，對(duì)于期貨雙向交易以及保證金制度的正確理解和合理運(yùn)用，他們?cè)谫Y金管理和交易策略上有豐富的經(jīng)驗(yàn)。?股指期貨投資策略適合參與股指期貨投資者的類(lèi)型?84建立交易體系和交易哲學(xué)保存實(shí)力重于盈利。學(xué)會(huì)適度交易，每一次初次投入的資金不超過(guò)總資金的30%。每次交易前要考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬比率，一般為1：3，不應(yīng)過(guò)度關(guān)心自己的績(jī)效是否可以超越大盤(pán)指數(shù)或者市場(chǎng)平均水平。應(yīng)該追求絕對(duì)的收益，而不是相對(duì)的。一致性的獲利能力，要在保障資金的前提下追求理性的回報(bào)。只有當(dāng)贏利的概率明顯大于可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才交易。追求利潤(rùn)最大化，在盈利的前提下，可以用80%的利潤(rùn)博取更高的回報(bào)，即浮贏加碼。風(fēng)險(xiǎn)控制約束，嚴(yán)格的止損?建立交易體系和交易哲學(xué)?85多樣化的交易方式對(duì)期貨指數(shù)的投機(jī)交易：關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)，準(zhǔn)確判斷大盤(pán)走勢(shì)，操作股指期貨相當(dāng)于操作大盤(pán)指數(shù)，規(guī)避了選股不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。與商品期貨相結(jié)合：將商品期貨加入到投資組合之中，可以改善組合的表現(xiàn)。主要原因有兩個(gè)：一是商品價(jià)格與其他金融工具的價(jià)格具有低相關(guān)性，可以有效分散組合的風(fēng)險(xiǎn)；二是商品具有抗通貨膨脹的功能。套利交易：指利用股指期貨市場(chǎng)存在的不合理價(jià)格，同時(shí)參與股指期貨與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，或者同時(shí)進(jìn)行不同期限、不同(但相近)類(lèi)別股票指數(shù)合約交易，以賺取差價(jià)的行為。股指期貨套利交易根據(jù)涉及的市場(chǎng)不同，可分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是股指期貨同現(xiàn)貨股票組合之間的套利，也叫期現(xiàn)套利；另一類(lèi)是不同期限、不同(但相近)類(lèi)別股票指數(shù)合約之間的套利，可分為跨期套利、跨市套利和跨品種套利。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?多樣化的交易方式.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?86股指期貨投資誤區(qū)滿(mǎn)倉(cāng)操作能賺大錢(qián)由于股指期貨交易采用保證金交易，具有放大效應(yīng)，有些投資者認(rèn)為滿(mǎn)倉(cāng)操作可以賺大錢(qián)。卻忽略了當(dāng)行情反向變動(dòng)，導(dǎo)致可用資金出現(xiàn)負(fù)數(shù)時(shí)，保證金杠桿效應(yīng)同樣使得虧損也放大了。股指期貨交易必須堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制為先，切忌滿(mǎn)倉(cāng)操作。盈虧計(jì)算與股票相同期貨交易中的當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)，是用于計(jì)算浮動(dòng)盈虧的，而浮動(dòng)盈虧又決定保證金追加多少。股指期貨結(jié)算價(jià)與股票收盤(pán)價(jià)存在明顯差異。股指期貨可以“炒新”股指期貨價(jià)格不太可能偏離股指現(xiàn)貨價(jià)格太遠(yuǎn)，股指期貨套利行為有助于股指期貨價(jià)格向現(xiàn)貨市場(chǎng)股指價(jià)格收斂，一般不會(huì)像新股和權(quán)證上市初期那樣出現(xiàn)“爆炒”情形。?股指期貨投資誤區(qū)滿(mǎn)倉(cāng)操作能賺大錢(qián)?87“捂著”總能“解套”股指期貨交易實(shí)行的是當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。當(dāng)日結(jié)算后，投資者保證金余額低于規(guī)定水平時(shí)，將被通知要求及時(shí)追加保證金，否則將面臨被強(qiáng)行平倉(cāng)、乃至爆倉(cāng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。而且股指期貨到期后該合約將進(jìn)行現(xiàn)金交割，投資者不能無(wú)限期持有。保證金交易制度降低了入市門(mén)檻參與股指期貨交易比參與股票市場(chǎng)交易的入市門(mén)檻要高得多，買(mǎi)賣(mài)一手合約要準(zhǔn)備的總?cè)胧匈Y金應(yīng)在50萬(wàn)元以上。股指期貨投資損失僅以保證金為限股指期貨交易的保證金制度在放大盈利的同時(shí)也放大了虧損。一旦資金管理不當(dāng)或者行情發(fā)生不利變化時(shí)，投資者持有股指期貨頭寸不僅會(huì)把保證金虧光，甚至還會(huì)倒欠期貨公司的錢(qián)。這種爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)是股市投資所沒(méi)有的。股指期貨投資與權(quán)證交易類(lèi)似股指期貨具備保證金制度、強(qiáng)制平倉(cāng)制度等四大特點(diǎn)，與股票、權(quán)證、商品期貨等品種具有明顯的不同。?“捂著”總能“解套”?886.黃金.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?6.黃金.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?89工具介紹黃金具有良好的物理屬性，穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì)、高度的延展性及數(shù)量稀少等的特點(diǎn)，應(yīng)用廣泛。在20世紀(jì)70年代前，黃金還是世界貨幣，目前依然在各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中占有一席之地，是一種同時(shí)具有貨幣屬性、商品屬性和金融屬性的特殊商品。當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國(guó)家或個(gè)人的儲(chǔ)備資產(chǎn)。

黃金的用途有：國(guó)家貨幣的儲(chǔ)備金、個(gè)人資產(chǎn)投資和保值的工具、美化生活的特殊材料、工業(yè)、醫(yī)療領(lǐng)域的原材料黃金衍生工具。隨著收藏的逐步成熟，黃金市場(chǎng)可望逐步推出黃金遠(yuǎn)期、黃金期貨乃至黃金期權(quán)等。?工具介紹?90主要國(guó)際黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng)：目前全球最大的黃金市場(chǎng)。特點(diǎn)：其交易是通過(guò)無(wú)形方式--各大金商的銷(xiāo)售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成；靈活性很強(qiáng)。倫敦黃金定盤(pán)價(jià)是獨(dú)一無(wú)二的，它提供的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，被廣泛地應(yīng)用于生產(chǎn)商、消費(fèi)者和中央銀行作為中間價(jià)。倫敦交易所里的5個(gè)定價(jià)代表是：德意志銀行、香港上海匯豐銀行-密特蘭銀行、洛西爾銀行、瑞士信貸第一波斯頓銀行加拿大楓葉銀行蘇黎世黃金市場(chǎng)：地位僅次于倫敦。黎世黃金市場(chǎng)無(wú)金價(jià)定盤(pán)制度，在每個(gè)交易日任一特定時(shí)間，根據(jù)供需狀況議定當(dāng)日交易金價(jià)，這一價(jià)格為蘇黎世黃金官價(jià)。全日金價(jià)在此基礎(chǔ)上的波動(dòng)不受漲跌停板限制。美國(guó)黃金市場(chǎng)：目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對(duì)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的金價(jià)影響很大。?主要國(guó)際黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng)：目前全球最大的黃金市場(chǎng)。特點(diǎn)：91黃金交易模式歐式黃金交易：沒(méi)有固定的場(chǎng)所。在倫敦黃金市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)是由各大金商的銷(xiāo)售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成；在蘇黎士黃金市場(chǎng)，則由三大銀行為客戶(hù)代為買(mǎi)賣(mài)并負(fù)責(zé)結(jié)賬清算。美式黃金文易：建立在典型的期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上，其交易類(lèi)似于在該市場(chǎng)上進(jìn)行交易的其它種商品。亞式黃金文易：有專(zhuān)門(mén)的黃金交易場(chǎng)所，同時(shí)進(jìn)行黃金的現(xiàn)貨和期貨交易。交易實(shí)行會(huì)員制，只有達(dá)到一定要求的公司和銀行才可以成為會(huì)員，并對(duì)會(huì)員的數(shù)量配額有極為嚴(yán)格的控制。雖然進(jìn)入交易場(chǎng)內(nèi)的會(huì)員數(shù)量較少，但是信譽(yù)極高。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?黃金交易模式歐式黃金交易：沒(méi)有固定的場(chǎng)所。在倫敦黃金市場(chǎng)，整92影響黃金價(jià)格的因素美元走勢(shì)：若美元走勢(shì)強(qiáng)勁，投資美元升值機(jī)會(huì)大，人們自然會(huì)追逐美元。相反，當(dāng)美元在外匯市場(chǎng)上越弱時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)越強(qiáng)。國(guó)際局勢(shì)：戰(zhàn)爭(zhēng)和政局震蕩時(shí)期，任何當(dāng)?shù)氐呢泿?，都由于可能?huì)由于通貨膨脹而貶值。由于黃金具有公認(rèn)的特性，為國(guó)際公認(rèn)的交易媒介，人們都會(huì)把目標(biāo)投向黃金。對(duì)黃金的搶購(gòu)，也必然會(huì)造成金價(jià)的上升。金融危機(jī)：當(dāng)金融體系出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象時(shí)，世界資金便會(huì)投向黃金，黃金需求增加，金價(jià)即會(huì)上漲。黃金在這時(shí)就發(fā)揮了資金避難所的功能。通貨膨脹：如果世界主要地區(qū)的物價(jià)指數(shù)保持平穩(wěn)，持有現(xiàn)金也不會(huì)貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。相反，如果通漲劇烈，持有現(xiàn)金根本沒(méi)有保障，人們就會(huì)采購(gòu)黃金，因?yàn)榇藭r(shí)黃金的理論價(jià)格會(huì)隨通漲而上升?影響黃金價(jià)格的因素美元走勢(shì)：若美元走勢(shì)強(qiáng)勁，投資美元升值機(jī)會(huì)93石油價(jià)格：石油價(jià)格上漲意味著通漲會(huì)隨之而來(lái)，金價(jià)也會(huì)隨之上漲。本地利率：如果本國(guó)利息較高，就要考慮一下喪失利息收入去買(mǎi)黃金是否值得。因?yàn)橥顿Y黃金不會(huì)獲得利息，其投資的獲利全憑價(jià)格上升。特別是美國(guó)的利息升高時(shí)，美元會(huì)被大量的吸納，金價(jià)勢(shì)必受挫。經(jīng)濟(jì)狀況：良好的經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)增強(qiáng)人們投資的欲望，購(gòu)買(mǎi)黃金進(jìn)行保值或裝飾的能力會(huì)大為增加，金價(jià)也會(huì)得到一定的支持。黃金供需關(guān)系：如果黃金的產(chǎn)量大幅增加，金價(jià)會(huì)受到影響而回落。但如果出現(xiàn)礦工長(zhǎng)時(shí)間的罷工等原因使產(chǎn)量停止增加，金價(jià)就會(huì)在求過(guò)于供的情況下升值。此外，新采金技術(shù)的應(yīng)用、新礦的發(fā)現(xiàn)，均令黃金的供給增加，表現(xiàn)在價(jià)格上當(dāng)然會(huì)令金價(jià)下跌。?石油價(jià)格：石油價(jià)格上漲意味著通漲會(huì)隨之而來(lái)，金價(jià)也會(huì)隨之上漲94對(duì)于黃金走勢(shì)的基本分析有許多方面，當(dāng)我們?cè)诶眠@些因素時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮到它們各自作用的強(qiáng)度到底有多大。找到每個(gè)因素的主次地位和影響時(shí)間段，來(lái)進(jìn)行最佳的投資決策。黃金的基本分析在時(shí)間段上分為短期（通常是三個(gè)月）因素，和長(zhǎng)期因素。我們對(duì)于其影響作用要分別對(duì)待。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?對(duì)于黃金走勢(shì)的基本分析有許多方面，當(dāng)我們?cè)诶眠@些因素時(shí)，應(yīng)95黃金投資產(chǎn)品介紹目前在國(guó)際上黃金投資主要有幾大方式：投資金條投資金幣黃金管理賬戶(hù)黃金憑證黃金期貨黃金期權(quán)?黃金投資產(chǎn)品介紹?96投資金條金條的規(guī)格：按國(guó)際慣例，進(jìn)入市場(chǎng)交易的金條在精煉廠澆鑄成型時(shí)必須標(biāo)明其成色和重量，以及精煉廠的名字和編號(hào)。如“中國(guó)印鈔造幣總公司長(zhǎng)城金銀精煉廠鑄造”的字樣和編號(hào)，還有防偽標(biāo)識(shí)。金條交易的計(jì)量單位：目前國(guó)際黃金市場(chǎng)比較常用的計(jì)量單位是金衡盎司。1常衡盎司等于28.3495克，而1金衡盎司等于31.1035克。我國(guó)現(xiàn)在主要是克，隨著經(jīng)濟(jì)與國(guó)際接軌，我國(guó)不少黃金品牌用金衡盎司來(lái)計(jì)量，高賽爾金條就是其中之一。

?投資金條?97投資金條金條的價(jià)格：紀(jì)念金條的發(fā)行價(jià)格是按照金飾品的定價(jià)方式來(lái)定價(jià)，一般其發(fā)行價(jià)格＝成本＋10％的增值稅＋5％的消費(fèi)稅＋利潤(rùn)。而普通投資型金條的價(jià)格是在黃金現(xiàn)貨價(jià)格的基礎(chǔ)上加上一定的加工流通費(fèi)。因此，紀(jì)念金條比普通投資型金條的價(jià)格要高。金條的投資渠道：一是場(chǎng)內(nèi)交易，如上海黃金交易所的會(huì)員交易；二是場(chǎng)外交易，主要是一些中小企業(yè)和個(gè)人投資者在商業(yè)銀行、金行、珠寶行、金銀首飾店進(jìn)行的金條交易。目前我國(guó)的個(gè)人黃金投資者主要是在場(chǎng)外進(jìn)行交易。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?投資金條.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?98投資金幣金幣有兩種，即純金幣和紀(jì)念性金幣。純金幣的價(jià)值基本與黃金含量一致，價(jià)格也基本隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)。純金幣主要為滿(mǎn)足集幣愛(ài)好者收藏，投資增值功能不大，但其具有美觀、鑒賞、流通變現(xiàn)能力強(qiáng)和保值功能，所以仍對(duì)一些收藏者有吸引力。

?投資金幣?99黃金管理賬戶(hù)黃金管理賬戶(hù)是指經(jīng)紀(jì)人全權(quán)處理投資者的黃金賬戶(hù)，屬于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資方式，關(guān)鍵在于經(jīng)紀(jì)人的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和操作水平及信譽(yù)。一般來(lái)講，提供這種投資的企業(yè)具有比較豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，收取的費(fèi)用不高。同時(shí)，企業(yè)對(duì)客戶(hù)的要求也比較高，要求的投資額比較大。

?黃金管理賬戶(hù)?100黃金憑證這是國(guó)際上比較流行的投資方式，銀行和黃金銷(xiāo)售商提供的黃金憑證，為投資者避免了儲(chǔ)存黃金的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行機(jī)構(gòu)的黃金憑證上面，注明投資者有隨時(shí)提取所購(gòu)買(mǎi)黃金的權(quán)利。投資者可按當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格，將憑證兌換成現(xiàn)金以收回投資，還可通過(guò)背書(shū)在市場(chǎng)上流通。投資黃金憑證，要對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)支付一定的傭金，和實(shí)金的存儲(chǔ)費(fèi)大致相同。國(guó)內(nèi)的"中華紙黃金"等都屬于黃金憑證。

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?黃金憑證.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?101黃金期貨一般而言，黃金期貨的購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售者，都在合同到期日前出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉(cāng)，無(wú)需真正交割實(shí)金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買(mǎi)賣(mài)差額。這種買(mǎi)賣(mài)方式，才是人們通常所稱(chēng)的"炒金"。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，少量資金推動(dòng)大額交易。所以，黃金期貨又稱(chēng)"定金交易"。

.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?黃金期貨.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?102黃金期權(quán)期權(quán)是買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)約定的價(jià)位，具有購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量標(biāo)的的權(quán)利而非義務(wù)。如果價(jià)格走勢(shì)對(duì)期權(quán)買(mǎi)賣(mài)者有利，會(huì)行使其權(quán)利而獲利。如果價(jià)格走勢(shì)對(duì)其不利，則放棄購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利，損失只有當(dāng)時(shí)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)時(shí)的費(fèi)用。由于黃金期權(quán)買(mǎi)賣(mài)投資戰(zhàn)術(shù)比較多并且復(fù)雜，不易掌握，目前世界上黃金期權(quán)市場(chǎng)不太多。

?黃金期權(quán)?103黃金投資的特點(diǎn)在稅收上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)：所有稅收項(xiàng)目，只有黃金進(jìn)口時(shí)的報(bào)關(guān)費(fèi)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利：在黃金市場(chǎng)開(kāi)放的國(guó)家里，任何人都可以從公開(kāi)的場(chǎng)合購(gòu)得黃金，自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑳](méi)有任何類(lèi)似于登記制度的阻礙。優(yōu)質(zhì)的抵押品種：由于黃金是一種國(guó)際公認(rèn)的物品，一般的典當(dāng)行都會(huì)給予黃金達(dá)90%的短期貸款，在法國(guó)這種黃金文化比較深厚的地方，貸款的比率能達(dá)到百分之百。能保持久遠(yuǎn)的價(jià)值：由于黃金是一種恒久的物質(zhì)，其價(jià)值又得到了國(guó)際的公認(rèn)，所以從古到今都扮演著一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)角色。是對(duì)抗通漲的最理想武器：黃金會(huì)跟隨著通漲而相應(yīng)的上漲。黃金市場(chǎng)很難出現(xiàn)莊家無(wú)時(shí)間限制，可隨時(shí)交易?黃金投資的特點(diǎn)在稅收上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)：所有稅收項(xiàng)目，只有黃金進(jìn)口104黃金實(shí)物投資策略日常工作忙碌，沒(méi)有足夠時(shí)間經(jīng)常關(guān)注世界黃金的價(jià)格波動(dòng)，不愿意也無(wú)精力追求短期價(jià)差的利潤(rùn)，而且又有充足的閑置資金，最好投資實(shí)物黃金。購(gòu)買(mǎi)黃金金條后，將黃金存入銀行保險(xiǎn)箱中，做長(zhǎng)期投資。購(gòu)買(mǎi)的金條或金磚，一定要確認(rèn)是金融投資性金條，而不是“飾品性工藝金條”，一般的工藝性首飾類(lèi)金條可以少量的購(gòu)買(mǎi)用做收藏，但絕不適合做為金融投資品。只有金融投資性金條才是投資實(shí)物黃金的最好選擇。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?黃金實(shí)物投資策略日常工作忙碌，沒(méi)有足夠時(shí)間經(jīng)常關(guān)注世界黃金的105紙黃金投資策略紙黃金的投資者最好有一定的投資經(jīng)驗(yàn)。在進(jìn)行投資時(shí)，對(duì)黃金市場(chǎng)整體趨勢(shì)要有準(zhǔn)確的判斷，如目前形勢(shì)是單邊遞增，還是單邊遞減或是區(qū)間波動(dòng)。如果是短期操作的話(huà)，投資者還要注意基本金屬（如銅、鋁等）的價(jià)格走勢(shì)，從一定程度上能折射出黃金走勢(shì)。而地緣政治、石油價(jià)格、美元匯率是一直要關(guān)注的。從操作層面來(lái)看，在選擇紙黃金產(chǎn)品時(shí)要對(duì)以下幾個(gè)方面進(jìn)行比較，再做選擇。交易時(shí)間：銀行的交易時(shí)間開(kāi)放得越長(zhǎng)越好。交易點(diǎn)差：選擇低的交易點(diǎn)差能讓自己的收益率更高。交易渠道：交易渠道越廣泛，選擇買(mǎi)入和賣(mài)出的效率更高。委托功能：對(duì)于那些時(shí)間比較少的投資者來(lái)說(shuō)，在選擇產(chǎn)品時(shí)要注意該產(chǎn)品是否提供委托服務(wù)。?紙黃金投資策略紙黃金的投資者最好有一定的投資經(jīng)驗(yàn)。?1067.權(quán)證.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?7.權(quán)證.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?107工具介紹權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人(簡(jiǎn)稱(chēng)發(fā)行人)發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。分為認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽兩種；認(rèn)股權(quán)證在香港也稱(chēng)為“渦輪”（warrants）。?工具介紹?108權(quán)證內(nèi)容標(biāo)的資產(chǎn)：標(biāo)的資產(chǎn)是指權(quán)證發(fā)行時(shí)所依附的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即權(quán)證持有人行使權(quán)利時(shí)所指向的可交易資產(chǎn)。標(biāo)的資產(chǎn)可以是一種證券(如公司股票等)，一種股票指數(shù)，一種商品或者一種貨幣。一些權(quán)證也可以用一種組合資產(chǎn)或者一攬子股票為標(biāo)的資產(chǎn)。權(quán)利屬性：指權(quán)證賦予持有人的權(quán)利是買(mǎi)權(quán)還是賣(mài)權(quán)，分為認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽兩類(lèi)屬性。行權(quán)價(jià)：即權(quán)證約定的對(duì)標(biāo)的證券的購(gòu)買(mǎi)(或出售)價(jià)格。行權(quán)期：指權(quán)證可以執(zhí)行的時(shí)間段。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?權(quán)證內(nèi)容標(biāo)的資產(chǎn)：標(biāo)的資產(chǎn)是指權(quán)證發(fā)行時(shí)所依附的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即109執(zhí)行方式：分為美式權(quán)證(有效期內(nèi)都是行權(quán)期)、歐式權(quán)證(有效期結(jié)束時(shí)才可以行權(quán))和混合權(quán)證(有效期結(jié)束前比較長(zhǎng)一段時(shí)間可以行權(quán))。結(jié)算方式：實(shí)物交割或者現(xiàn)金結(jié)算。一般而言，以股票、貨幣為標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)證以實(shí)物交割；以指數(shù)、商品為標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)證折算為相應(yīng)現(xiàn)金交割。行權(quán)比例：行權(quán)比例是一份權(quán)證行使時(shí)，要求轉(zhuǎn)移的標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量。比如一份行權(quán)比例為1：10的寶鋼股份認(rèn)購(gòu)權(quán)證，其行權(quán)時(shí)候，一份認(rèn)購(gòu)權(quán)證可以認(rèn)購(gòu)10股寶鋼股份的股票。.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?.（.....）專(zhuān)業(yè)提供企管培訓(xùn)資料?110影響權(quán)證價(jià)格的因素權(quán)證本身也是有價(jià)值的，但一般比較便宜，發(fā)行后，權(quán)證可以上市交易，其價(jià)格取決于權(quán)證發(fā)行價(jià)、行權(quán)價(jià)格與其所對(duì)應(yīng)股票的市價(jià)之間的差價(jià)。主要因素有內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值和波幅：內(nèi)在價(jià)值內(nèi)在價(jià)值是指相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格與行權(quán)價(jià)的差額，亦即行使認(rèn)股證時(shí)所得利潤(rùn)。投資者要對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)格走勢(shì)有基本的判斷。預(yù)期