復件企業(yè)財務分析與盈余管理(論文資料)

財務分析與盈余管理企業(yè)財務管理的框架第一層次：財務人員財務會計與稅務處理結算與現(xiàn)金管理第二層次：財務經理財務財務分析資金運作第三層次：CEO財務預算與內部控制資本運作會計工作財務工作財務管理工作一、財務分析與盈余管理概述財務分析概述盈余管理概述〔一〕財務分析概述財務分析的概念財務分析的對象財務分析的方法1、財務分析的概念財務分析是指以財務報表和其他資料〔報表附注、財務情況說明、審計報告〕為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務狀況、經營成果及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來、幫助各利益關系人改善決策。2、財務分析的對象財務會計報表：資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表。會計報表附注：是對在資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權益變動表等報表中列示工程的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示工程的說明等。包括：“財務報表的編制根底〞、“遵循企業(yè)會計準那么的聲明〞、“重要會計政策的說明〞、“重要會計估計的說明〞、“會計政策和會計估計變更以及過失更正的說明〞、“對已在資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權益變動表中列示的重要工程的進一步說明〔會計報表的工程注釋〕〞、“或有和承諾事項〞、“資產負債表日后非調整事項〞、“關聯(lián)方關系及其交易〞等需要說明的事項。財務情況說明：包括公司根本情況簡介；會計數(shù)據(jù)和業(yè)務數(shù)據(jù)摘要；股本變動及股東情況；公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工情況；公司治理結構；股東大會情況簡介；董事會報告；監(jiān)事會報告；重大事項等。審計報告：無保存意見審計報告、保存意見審計報告、無法表示意見審計報告、否認意見審計報告資產負債表資產期末數(shù)年初數(shù)負債和所有者權益期末數(shù)年初數(shù)流動資產：流動負債：貨幣資金短期借款交易性金融資產應付票據(jù)應收票據(jù)應付賬款應收賬款預收款項其他應收款應付職工薪酬存貨應交稅費流動資產合計流動負債合計非流動資產：非流動負債：可供出售金融資產長期借款持有至到期投資應付債券長期股權投資長期應付款長期應收款預計負債投資性房地產非流動負債合計固定資產負債合計在建工程所有者權益：無形資產實收資本（股本）開發(fā)支出資本公積商譽盈余公積長期待攤費用未分配利潤

非流動資產合計所有者權益合計資產總計負債和所有者權益總計利潤表項目本年金額上年金額一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用

資產減值損失

加：公允價值變動收益（損失以“—”號填列）

投資收益（損失以“—”號填列）

其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“—”號填列）加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出其中：非流動資產處置凈損失

三、利潤總額（虧損總額以“—”號填列）

減：所得稅費用

四、凈利潤（凈虧損以“—”號填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益現(xiàn)金流量表項目本年金額上年金額一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金經營活動現(xiàn)金流入小計購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金經營活動現(xiàn)金流出小計經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流量表項目本年金額上年金額購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量表補充資料項目本年金額上年金額1．將凈利潤調節(jié)為經營活動現(xiàn)金流量：凈利潤加：資產減值準備固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊無形資產攤銷長期待攤費用攤銷處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失（收益以“－”負號填列）固定資產報廢損失（收益以“－”負號填列）公允價值變動損失（收益以“－”號填列）財務費用（收益以“－”號填列）投資損失（收益以“－”號填列）遞延所得稅資產減少（增加以“－”號填列）遞延所得稅負債增加（減少以“－”號填列）存貨的減少（增加以“－”號填列）經營性應收項目的減少（增加以“－”號填列）經營性應付項目的增加（減少以“－”號填列）其他經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流量表補充資料項目本年金額上年金額2．不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動：債務轉為資本一年內到期的可轉換公司債券融資租入固定資產3．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況：現(xiàn)金的期末余額減：現(xiàn)金的期初余額加：現(xiàn)金等價物的期末余額減：現(xiàn)金等價物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3、財務分析的方法財務分析的根本方法包括比較分析法和審閱法。比較分析法按比較內容分類：〔1〕總量比較；〔2〕結構比較；〔3〕財務比率比較。按比較對象分類：〔1〕趨勢比較：同歷史比；〔2〕橫向比較：同類企業(yè)相比；〔3〕差異比較：與方案預算比?！捕秤喙芾砀攀鲇喙芾淼母拍钣喙芾淼姆诸愑喙芾淼臅嬍侄巍队喙芾碛喙芾淼姆菚嬍侄巍鎸嵱喙芾?、盈余管理的概念盈余管理行為在中外公司中普遍存在，由于盈余管理嚴重影響會計信息質量，擾亂市場經濟秩序，引起了社會各界的廣泛關注，并成為會計理論研究的重要課題。有關盈余管理的理論研究雖然已有20多年的歷史，但到目前為止對于盈余管理的定義仍未達成共識。Schipper〔1989〕認為，盈余管理實際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務報告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理〞。即企業(yè)管理人員為了獲取私人利益，而有意地對對外財務報告進行控制。Scott〔1997〕認為，盈余管理是指在公認會計原那么允許的范圍內，通過對會計政策的選擇使經營者自身效用或企業(yè)市場價值到達最大化的行為。Healy和Wahlen〔1999〕認為，盈余管理是管理者運用會計手段或安排交易來改變財務報告，以誤導利益相關者對公司業(yè)績的理解或者影響以報告會計數(shù)據(jù)為根底的合約的結果。筆者比較贊同Healy和Wahlen對盈余管理的定義。由該定義可知，盈余管理會歪曲公司經營業(yè)績，使會計信息失去客觀性和中立性，誤導利益相關者的決策。已有的研究顯示，公司管理者之所以進行盈余管理，主要是為了提高自身報酬、影響股票市場對公司業(yè)績的理解、降低債務違約風險、稅收籌劃、防止政府監(jiān)管部門的干預等。2、盈余管理的分類從盈余管理的實施手段看，可將盈余管理分為兩類：真實盈余管理和披露盈余管理。真實盈余管理是通過安排真實交易實現(xiàn)的，就是公司管理者通過構造具體交易并控制交易發(fā)生時間所進行的盈余管理。這類盈余管理通常既影響各期盈余，也影響各期實際的現(xiàn)金流量。并且它通常不會增加公司價值，反而在一些情況下會損害公司價值。而披露盈余管理那么是通過會計手段實現(xiàn)的，主要是利用會計政策和會計估計進行的。這類盈余管理通常只影響不涉及現(xiàn)金流量的應計工程，而不影響各期實際的現(xiàn)金流量，所以又可稱為應計工程管理。同時，它通常只影響會計盈余在各期的分布，而不影響各期的會計盈余總額。3、盈余管理的會計手段——披露盈余管理

利用會計政策選擇及變更進行盈余管理利用會計估計選擇及變更進行盈余管理〔1〕利用會計政策進行盈余管理會計政策，是指企業(yè)在會計確認、計量和報告中所采用的原那么、根底和會計處理方法。包括：1、金融資產的分類：例如在證券市場上所購置的股票、債券、基金，是作為交易性金融資產核算，還是作為可供出售金融資產核算。2、發(fā)出存貨本錢的計量：例如企業(yè)發(fā)出存貨本錢的計量是采用先進先出法，還是其他方法。3、長期股權投資的后續(xù)計量：例如企業(yè)對被投資單位的長期股權投資是采用本錢法，還是權益法核算。4、投資性房地產的后續(xù)計量：例如企業(yè)對投資性房地產的后續(xù)計量是采用本錢模式，還是公允價值計量模式。5、固定資產的初始計量：例如企業(yè)取得的固定資產初始本錢是以購置價款，還是以購置價款的現(xiàn)值為根底進行計量。6、固定資產的折舊方法：例如企業(yè)計提固定資產折舊是采用年限平均法，還是其他方法。7、無形資產確實認：例如企業(yè)內部研究開發(fā)工程開發(fā)階段的支出是確認為無形資產，還是在發(fā)生時計如當期損益。8、無形資產的攤銷：例如企業(yè)將無形資產看作使用壽命有限的無形資產，還是使用壽命不確定的無形資產；使用壽命有限的無形資產是采用直線法攤銷，還是其他方法攤銷。9、非貨幣性資產交換的計量：例如非貨幣性資產交換是以換出資產的公允價值作為確定換入資產本錢的根底，還是以換出資產的賬面價值作為確定換入資產本錢的根底?！?〕利用會計政策進行盈余管理10、預計負責確實認：例如企業(yè)對擔保是作為或有負責表外披露，還是作為預計負責表內確認計量11、收入確實認和計量：包括：〔1〕選擇收入的結算方式：如分期銷售、現(xiàn)款銷售、還是托收承付等收入結算方式；〔2〕控制收入確實認條件：一般通過業(yè)務控制〔控制交易時間〕，合同控制〔控制簽訂時間〕，流程控制〔控制交易過程〕進行。如可以調節(jié)開具發(fā)票的時間控制收入的實現(xiàn)；〔3〕選擇收入確實認時間：例如銷售商品需要安裝和檢驗的，是待安裝和檢驗完畢時確認收入，還是在發(fā)出商品時確認收入；〔4〕選擇收入的計量方法：例如企業(yè)是按照從購貨方已收或應收的合同或協(xié)議價款確定銷售商品收入金額，還是按照應收的合同或協(xié)議價款的公允價值確定銷售商品收入金額；工程合同收入、勞務收入，是根據(jù)完工進度采用完工百分比法分期確認收入，還是采用完成合同法一次確認收入；〔5〕選擇收入的流入方式：對于企業(yè)的一項收入，也可以合理轉化為負債而推遲到以后期間確認；〔6〕在不確定情況下確認收入：如在未來仍需提供效勞的情況下，對收到的負債性質的款項確認收入，會員收入、廣告費收入、軟件制作費收入等在收到款項時就確認為收入，這對當期利潤產生很大影響。12、費用確實認：例如企業(yè)對借款費用是資本化，還是費用化；對剛剛支付而未享受效勞的預付費用是全額作為費用入賬，還是作為長期待攤費用入賬。13、合并政策：例如母公司與子公司的會計年度不一致的處理原那么；合并范圍確實定原那么等?！?〕利用會計估計進行盈余管理會計估計，指企業(yè)對其結果不確定的交易或事項以最近可利用的信息為根底所作的判斷。以下各項屬于常見的需要進行估計的工程：1、應收賬款、持有至到期投資預計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值確實定2、存貨可變現(xiàn)凈值確實定3、固定資產的預計使用壽命與凈殘值4、使用壽命有限的無形資產的預計使用壽命與凈殘值5、可收回金額確實定〔可收回金額應當根據(jù)資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定〕6、長期待攤費用的分攤期間7、公允價值確實定〔金融工具、投資性房地產、非同一控制下的企業(yè)合并、租賃、債務重組、非貨幣性資產交換等方面廣泛采用了公允價值計量屬性〕8、預計負責初始計量的最正確估計數(shù)確實定9、合同完工進度確實定4、盈余管理的非會計手段——真實盈余管理

利用對經營活動的調節(jié)進行盈余管理利用關聯(lián)交易進行盈余管理利用資產重組進行盈余管理利用債務重組進行盈余管理利用債轉股進行盈余管理利用地方政府的大力支持進行盈余管理利用股票回購進行盈余管理〔1〕利用對經營活動的調節(jié)進行盈余管理減少酌量性費用開支：酌量性費用是指費用開支水平可由公司管理者決定的費用工程，如研究開發(fā)費、職工培訓費、維修費、廣告費等。這些費用開支通常是面向未來的開支，是企業(yè)可持續(xù)開展的保障，對當期生產經營活動影響甚微。當公司經營業(yè)績差，面臨虧損或業(yè)績滑坡時，管理者為提高公司當期的經營業(yè)績，可以減少當期的酌量性費用開支。國外一些研究資料顯示，很多公司通過減少酌量性費用開支進行盈余管理。這種盈余管理手段雖然可使公司短期利潤增加，卻削弱了公司長期開展的能力，損害了公司價值。增加產量：根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會計準那么規(guī)定，企業(yè)所生產產品的本錢由企業(yè)在生產該產品過程中發(fā)生的各項生產消耗構成，具體包括直接材料費、直接人工費、機器設備折舊費、維修費、車間管理人員工資及辦公費等。在這些生產消耗中，有些費用屬于固定費用，當產量在一定范圍內變動時，固定費用總額不變。因此，當產量增加時，單位產品生產本錢會下降，并直接導致相同銷量的銷售本錢下降，使利潤水平上升。由此可見，在銷量無法增加時，僅通過提高產量即可增加利潤。但通過增加產量進行盈余管理對公司有害無益。因為公司增加的產量轉變?yōu)榇尕洠加昧斯举Y金，降低了公司資金的使用效率。而且，過多的存貨還可能面臨由于產品過時或毀損而減值的風險。〔1〕利用對經營活動的調節(jié)進行盈余管理放寬信用政策或給予銷售折扣：公司在臨近年末時，看到當年經營業(yè)績不佳，可能會通過放寬信用政策或給予銷售折扣促進銷售，以改善經營業(yè)績。放寬信用政策包括延長客戶的付款期、向信用不佳的客戶賒銷商品等。銷售折扣那么主要是通過價格優(yōu)惠吸引客戶大量購置。這種年末的促銷活動，會暫時性提高公司利潤水平，但是會損害公司長期利益。放寬信用政策會增加應收賬款的回收風險，而銷售折扣促使客戶年末大量購貨，會導致下一年購貨量減少。另外，如果銷售折扣后價格再復原，客戶的購置意愿可能下降，因為銷售折扣使客戶對公司商品降價形成預期，會等到下次降價時再購置。資產處置：資產處置是指企業(yè)將其擁有的子公司、經營部門或其他長期資產和投資的所有權有償讓渡給第三方，并以此獲取現(xiàn)金或其他有價證券的行為。當公司經營業(yè)績沒有到達預期時，可通過轉讓持有的無形資產、已經增值的有價證券或某個經營部門等獲取收益，使利潤到達預期水平。陳信元、葉鵬飛、陳冬華〔2003〕認為，我國上市公司有通過資產出售提高公司利潤，以到達配股或增發(fā)條件的行為。白云霞、王亞軍和吳聯(lián)生〔2005〕通過實證研究得出結論，發(fā)生控制權轉移的公司會通過資產處置到達扭虧為盈的目的或防止業(yè)績下降的目的。〔2〕利用關聯(lián)交易進行盈余管理關聯(lián)交易是指在關聯(lián)方之間發(fā)生的轉移資源和義務的事項，而不管其是否收取價款。如果從事交易的各方存在關聯(lián)方關系，那么其交易可能不一定按公平的根底進行計價和核算，這是因為，在這種情況下，參與交易的有關各方在經濟上并不是彼此完全獨立的個體。我國大多數(shù)上市公司都是由國有企業(yè)改制而來，有些還是將一個企業(yè)的一局部剝離出來加以改制，因此，幾乎所有上市公司與關聯(lián)方之間都存在著密切的購銷、資金往來、擔保和抵押、租賃、特許權使用等多方面的關聯(lián)交易事項，利用關聯(lián)方交易來調節(jié)上市公司業(yè)績己成業(yè)內不爭之實。關聯(lián)方之間進行的非貨幣性交易更是盈余操縱的一個慣用手段。向關聯(lián)和潛在關聯(lián)單位出售產品時確認收入。上市公司本身或利用控股子公司按市場價銷售給第三方從而確認了銷售收入，再由集團或另一關聯(lián)公司從第三方手中購回，這種做法防止了在合并報表時集團內部交易必須抵消的約束從而到達操縱利潤的目的。關聯(lián)交易主要包括：〔1〕關聯(lián)購銷交易：主要是利用扭曲的價格。〔2〕托管經營。企業(yè)受托經營關聯(lián)方的不良資產，同時收取固定費用；或者企業(yè)受托經營關聯(lián)方的優(yōu)質資產，在獲得利潤的同時，收取托管費?！?〕承包經營。將不良資產承包給關聯(lián)方，關聯(lián)方承擔虧損，企業(yè)收取承包固定的承包收益?！?〕租賃經營。通過租賃關聯(lián)方的優(yōu)質資產，支付較低租賃費，獲取高額利潤。〔5〕資金占用。向關聯(lián)方提供高于同期銀行貸款利率的款項，獲取利潤?！?〕費用分擔。一些公司為控股公司支付廣告費，理由是有利于提高整個集團的公司形象?！?〕利用資產重組進行盈余管理資產重組是企業(yè)為了優(yōu)化資產結構、提高企業(yè)效率、降低經營本錢、調整產業(yè)結構、完成戰(zhàn)略轉移等目的而實施的資產置換和股權置換等行為。資產重組的表現(xiàn)形式有二：即兼并與剝離。資產重組是上市公司扭虧增盈的重要手段，利用資產重組進行調節(jié)的典型做法有：〔1〕非上市的母公司或其他關聯(lián)企業(yè)將盈利能力高的投資用來轉換上市公司的劣質資產，或廉價出售給上市公司，上市公司可按權益法或合并財務報表將被收購公司的利潤納入上市公司的會計報表；〔2〕上市公司將一些閑置資產或低估的投資高價出售給非上市公司，當期就可確認巨額的利潤?！?〕利用債務重組進行盈余管理債務重組，是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項。債務重組的方式主要包括：〔1〕以資產清償債務；〔2〕將債務轉為資本；〔3〕修改其他債務條件，如減少債務本金、減少債務利息等，不包括上述〔1〕和〔2〕兩種方式；〔4〕以上三種方式的組合等。2007年滬市公司年報顯示，108家上市公司通過債務重組獲得了收益，平均收益為6464萬元，其中有20家公司假設扣除債務重組收益，那么立即由盈利變成虧損。舊會計準那么規(guī)定，因債權人讓步而導致債務人豁免或者少歸還的負債計入資本公積，新會計準那么將其改為確認債務重組損益計入營業(yè)外收入。有些上市公司尤其是ST公司利用這一條款操縱利潤。〔5〕利用債轉股進行盈余管理公司的資金按來源可劃分為債務資金和股東權益資金。根據(jù)現(xiàn)行財務會計制度，企業(yè)在計算利潤時，扣除了債務資金的本錢〔利息〕，卻不考慮股東權益資金的本錢〔股利〕。同時，公司負債的利息必須按期支付，而股利卻可以不支付。因此，當公司經營業(yè)績差時，通過與債權人協(xié)商，將債權人的債權轉為股權，可減少財務費用開支和現(xiàn)金流出，提高企業(yè)盈利水平?！?〕利用地方政府的大力支持進行盈余管理包括：財政補貼稅費防止稅費返還〔7〕利用股票回購進行盈余管理在資本市場中，公司的股票價格包含了投資者對公司未來業(yè)績的預期。因此，當公司公布的業(yè)績沒有到達證券分析師的預期時，股票價格將大幅下跌。每股收益是證券分析師預測公司業(yè)績的重要指標，當公司管理者預計公司每股收益水平達不到證券分析師的預期時，為防止股票價格大幅下跌，可通過股票回購減少發(fā)行在外的股票規(guī)模，以提高每股收益水平，從而到達或超過證券分析師的預期。國外學者通過實證分析得到了公司通過股票回購進行盈余管理的證據(jù)。我國以前不允許公司回購股票，2006年修訂后的?上市公司章程指引?規(guī)定上市公司在一定條件下可回購股票。因此，股票回購是否會成為上市公司進行盈余管理的新手段。二、盈余管理的財務分析與識別

毛利潤分析三費工程分析資產減值損失分析公允價值變動收益分析投資收益分析營業(yè)外收支分析所得稅費用分析〔一〕毛利潤分析“營業(yè)收入〞工程反映企業(yè)經營主要業(yè)務和其他業(yè)務所確認的收入總額。該工程應根據(jù)“主營業(yè)務收入〞和“其他業(yè)務收入〞科目的發(fā)生額合計分析填列。分析時應重點關注：〔1〕營業(yè)收入增長率：主要看利潤增長率是否與營業(yè)收入增長率相適應?！?〕銷售收現(xiàn)率及其走向：主要看在營業(yè)收入增長的同時，銷售收現(xiàn)率是否在下降〔包括預收款項減少和應收款項增加〕?！?〕營業(yè)收入與有關工程的鉤稽關系：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金=營業(yè)收入+收到的增值稅銷項稅額+應收賬款、應收票據(jù)的減少+預收賬款的增加?！盃I業(yè)本錢〞工程反映企業(yè)經營主要業(yè)務和其他業(yè)務發(fā)生的實際本錢總額。該工程應根據(jù)“主營業(yè)務本錢〞和“其他業(yè)務本錢〞科目的發(fā)生額合計分析填列。分析時重點關注：〔1〕毛利率的大小及走勢：主要看營業(yè)本錢是否與營業(yè)收入的規(guī)模相適應。巴菲特很看重把本錢控制得很低的公司。本錢低的引申含義就是毛利率高。一家公司的效益和其營業(yè)收入的毛利率有很大的關系。因為經營利潤率、稅前利潤率、凈利率等等，都是從毛利率一層一層減下來的。毛利率不好，其他利率也不會好；〔2〕存貨、固定資產等的會計政策和會計估計及其變更?！?〕營業(yè)本錢與有關工程的鉤稽關系：購置商品、接受勞務支付的現(xiàn)金＝營業(yè)本錢＋存貨的增加＋應交增值稅進項稅＋應付賬款、應付票據(jù)的減少＋預付賬款的增加?！盃I業(yè)稅金及附加〞工程反映企業(yè)經營業(yè)務應負擔的營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅、資源稅、土地增值稅和教育費附加等。該工程應根據(jù)“營業(yè)稅金及附加〞科目的發(fā)生額分析填列。重點關注營業(yè)稅金及附加是否與營業(yè)收入的規(guī)模相適應案例1：中天城投營業(yè)收入分析對于一些上市公司來說，業(yè)績必須得到保證，因為他們大股東或者上市公司本身曾經承諾過，此類情況通常發(fā)生在股改或者資產注入的時候。以中天城投(000540.SZ)為例，在股改之初，大股東曾作出三年業(yè)績承諾，“2007年凈利潤不低于1億元，2021年度或2021年度凈利潤增長率分別比上一年度不低于30%〞。日前公布的2021年年報顯示，該公司去年共實現(xiàn)1.909652億元凈利潤，同比增長達86.36%，超過凈利潤增長率同比不低于30%的承諾。但是這也預示著，今年中天城投的業(yè)績將至少要到達2.5億元凈利，否那么大股東金世旗控股將被迫追送“10股送3.8股〞的對價，意味著要付出真金白銀。在股改之初，估計他們沒有想到房地產形勢會變化成這樣。這對中天城投來說絕非易事。事實上，就其2021年業(yè)績來說，也依賴于一筆來自政府的巨額補貼5862萬元，以及債權轉讓利得。面對今年慘淡的房地產市場，完成上述業(yè)績承諾恐非易事，業(yè)內人士預計，屆時來自政府的補助恐將到達1億元。案例1：中天城投營業(yè)收入分析中天城投合并利潤表部分內容項目2008年度上年度（2007）2007年度上年度（2006）一、營業(yè)收入910,593,169.381,198,216,781.34619,499,524.99320,132,195.78減：營業(yè)成本535,985,353.53851,669,673.08362,909,933.36174,174,973.98營業(yè)稅金及附加58,522,945.2673,754,179.5641,134,516.5120,991,947.05銷售費用71,308,846.9828,449,196.6322,789,956.8726,755,550.69管理費用39,049,582.7534,299,815.6326,439,387.3221,978,877.19財務費用1,134,377.854,398,208.531,426,167.2937,287,801.55資產減值損失13,948,819.319,532,615.41584,180.0516,877,599.75加：公允價值變動收益1,640.0072,490.0072,490.00-投資收益-2,484,211.062,484,352.332,225,800.43二、營業(yè)利潤190,644,883.70198,669,793.56166,772,225.9224,291,246.00加：營業(yè)外收入81,433,587.951,705,523.571,684,081.47773,134.11減：營業(yè)外支出18,283,757.706,023,334.381,239,096.32739,710.84三、利潤總額253,794,713.95194,351,982.75167,217,211.0724,324,669.27減：所得稅費用63,623,893.0173,886,567.1264,973,811.8314,758,339.35四、凈利潤190,170,820.94120,465,415.63102,243,399.249,566,329.92被合并方在合并前實現(xiàn)的凈利潤7,065,544.60-633,277.68-633,277.68-歸屬于母公司所有者的凈利潤190,965,181.38120,700,847.51102,478,831.129,718,039.15少數(shù)股東損益-794,360.44-235,431.88-235,431.88-151,709.23案例1：中天城投營業(yè)收入分析中天城投合并資產負債表部分內容項目2008年12月31日2008年1月1日2007年12月31日2007年1月1日貨幣資金127,233,858.86403,147,935.17381,520,237.6491,275,709.89應收賬款143,428,266.0242,254,164.4012,794,583.146,569,234.09預付款項228,213,838.4556,244,038.427,354,106.559,330,729.21其他應收款88,427,243.9238,634,697.9120,659,039.7412,956,139.09存貨2,017,007,092.551,507,935,453.91923,941,037.981,020,642,142.02流動資產合計2,605,838,559.642,048,559,137.311,346,438,035.051,140,773,954.30長期股權投資45,500,000.0045,500,000.0045,500,000.0045,500,000.00投資性房地產104,961,422.54106,283,275.23106,283,275.2368,021,026.00固定資產66,620,037.3846,910,870.7644,462,737.6417,232,652.83遞延所得稅資產43,422,556.3139,989,489.9339,589,021.1152,134,359.69資產總計2,868,766,820.172,289,915,615.391,582,605,272.031,324,490,420.04短期借款55,000,000.0072,000,000.0072,000,000.0090,000,000.00應付賬款144,583,606.2965,956,205.4065,956,205.4045,235,166.81預收款項197,679,597.01131,067,296.4466,489,797.94339,283,597.88應交稅費153,066,771.2984,927,302.0688,393,234.064,232,531.32其他應付款380,378,358.23160,904,968.97144,437,115.35142,017,698.91一年內到期的非流動負債368,000,000.00345,000,000.00182,000,000.00161,000,000.00長期借款707,649,491.88431,149,491.88488,000,000.00224,000,000.00負債合計2,066,660,990.231,691,305,983.751,169,137,069.521,084,952,597.26案例1：中天城投營業(yè)收入分析中天城投合并現(xiàn)金流量、報表附注表部分內容項目2008年度上年度（2007）2007年度上年度（2006）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金848,046,103.51737,688,282.40322,596,038.32481,803,329.68銷售收現(xiàn)率0.930.620.521.51財務費用：利息支出-1,713,806.25-35,525,808.89減：利息收入1,051,201.321,311,806.49626,365.22808,362.62其他2,185,579.173,996,208.772,052,532.512,570,355.28合計1,134,377.854,398,208.531,426,167.2937,287,801.55資產減值損失：壞賬準備13,548,819.319,532,615.41584,180.0517,029,453.16存貨跌價準備----151,853.41長期股權投資減值準備400,000.00---合計13,948,819.319,532,615.41584,180.0516,877,599.75營業(yè)外收入：固定資產處置利得2,058,433.853,690.003,690.00-補貼收入58,617,519.04800,000.00800,000.00-罰款、違約金收入281,494.00372,643.44372,643.44556,353.76債權轉讓利得18,600,000.00-其他1,876,141.06529,190.13507,748.03216,780.35合計81,433,587.951,705,523.571,684,081.47773,134.11案例1：中天城投營業(yè)收入分析2021年年報披露：報告期內積極創(chuàng)造條件，消除同業(yè)競爭。公司大股東金世旗國際控股股份在?收購報告書?中承諾將其房地產業(yè)務全部投入到公司，并經2007年6月11日召開的公司五屆12次董事會和2007年7月12日召開公司2007年第2次臨時股東大會審議通過了用非公開發(fā)行股票募集資金來收購大股東與公司構成同業(yè)競爭的資產〔貴州欣泰房地產開發(fā)和貴州金世旗房地產開發(fā)的100%股權〕的議案，2021年4月2日中國證券監(jiān)督管理委員會以?關于核準中天城投集團股份非公開發(fā)行股票的批復?〔證監(jiān)許可〔2021〕493號〕文批復，核準公司非公開發(fā)行新股不超過9,000萬股。2021年9月26日，公司采取非公開發(fā)行股票方式向1名特定投資者〔中國康力克進出口〕發(fā)行了3,000萬股，發(fā)行價格為11.53元/股，募集資金總額為34,590萬元，所募資金主要用于收購大股東與公司構成同業(yè)競爭的資產。2021年10月23日，公司第五屆董事會第27次會議審議通過“關于辦理貴州欣泰房地產開發(fā)和貴州金世旗房地產開發(fā)工商變更登記等有事宜的議案〞，授權公司董事長代表公司董事會辦理上述收購子公司所涉過戶、變更名稱等有關事宜。同年11月，在貴州省工商管理局辦理了收購上述子公司全部股權的過戶、更名等手續(xù)，更名后的名稱分別為中天城投集團欣泰房地產開發(fā)和中天城投集團貴陽房地產開發(fā)。截止2021年12月31日，公司已完成收購控股股東下屬貴州欣泰房地產開發(fā)100%股權和貴州金世旗房地產開發(fā)100%股權工作，并已辦妥工商變更登記手續(xù)，募集資金支出32,000.00萬元?，F(xiàn)兩家子公司已分別更名為：中天城投集團欣泰房地產開發(fā)、中天城投集團貴陽房地產開發(fā)。該兩公司2021年度合計實現(xiàn)營業(yè)利潤2,073.09萬元。案例2：貴州茅臺營業(yè)收入分析3月25日，貴州茅臺〔600519〕公布了年報：2021年實現(xiàn)營收82．42億元，同比增長13．88%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤37．99億元，同比增長34．22%。這份業(yè)績看上去相當不錯，同行業(yè)的五糧液凈利潤同比只增長了23．27%。另據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，3月30日前已公布年報的710家A股上市公司中，只有389家的凈利潤同比有所增加，增幅在30%以上的公司更是只有187家，僅占26．34%。雖然如此，年報公布后，貴州茅臺股價表現(xiàn)卻不能令人滿意。在分析貴州茅臺的過程中，我們痛感公司信息披露缺乏，且有盈余管理乃至舞弊之嫌，這為判斷公司內在價值設置了嚴重障礙。貴州茅臺2021年業(yè)績低于市場的普遍預期，這恐怕是對其股價表現(xiàn)不佳最直觀的解釋，不過，卻很難說是真正的原因。就在年報公布當日，中小投資者就在網上紛紛發(fā)表看法，其中一篇文章的標題相當直接——?貴州茅臺為何隱瞞巨額利潤？?。文章作者認為，“茅臺2021年四季度的各項指標同比均出現(xiàn)了大幅下降，這樣的年報恐怕令茅臺的‘粉絲’們備感失望，不過這只是表象。當中的玄機就表達在茅臺的‘預收賬款’當中。〞按貴州茅臺公布的業(yè)績推算，2021年四季度每股收益僅為0．70元。不過，投資者另有一本賬，“2021年末，茅臺預收賬款高達29．4億元，不僅較2021年三季末9．4億元的預收賬款大幅上升20億元，而且是2007年底11．3億元預收賬款的2．6倍。也就是說，如果茅臺將2021年的預收賬款維持在2007年底的水平，茅臺2021年四季度銷售收入將到達35．7億元，按2021年茅臺48%的凈利率計算，每股收益將高達1．8元。〞按這個算法，貴州茅臺2021年的每股收益為5．13元，而不是公司公布的4．33元。上市公司隱瞞利潤的現(xiàn)象并不少見，但馬上就被眾多投資者識破實在是有趣。其實，不只是投資者，分析師們更是認識到了貴州茅臺“預收賬款〞的重要性，有分析師在研究報告中特意寫道，“請投資者注意的是，公司的盈利預測極易受到預收賬款確認因素的影響。〞市場如此在意貴州茅臺的預收賬款問題，恐怕與公司2007年預收賬款大幅度減少使得業(yè)績大幅度超出市場預期有關。2007年末，貴州茅臺的預收賬款由上一年的21．41億元減少到11．25億元，降幅為47．45%，公司方面的解釋是“主要原因系加強了物流管理，按方案給經銷商發(fā)貨所致。〞時隔一年，貴州茅臺的預收賬款又猛增了160．93%，公司方面照樣有理由解釋，“主要原因是經銷商預付的貨款增加所致。〞不過，2021年貴州茅臺為什么沒有按方案給經銷商發(fā)貨呢？貴州茅臺董事長袁仁國日前的一番話可以視為對上述問題的答復，“〔貴州茅臺為了應對消費終端銷售量下降的情況〕要求經銷商先打款預買酒。茅臺酒一般是款到立即發(fā)貨。這次預買的酒，茅臺是一個月一個月地發(fā)貨，目的是限量保價。〞案例2：貴州茅臺營業(yè)收入分析貴州茅臺合并利潤表項目2008年1-12月2007年1-12月2006年1-12月一、營業(yè)收入8,241,685,564.117,237,430,747.124,903,375,765.41減：營業(yè)成本799,713,319.24871,643,568.33786,540,172.92營業(yè)稅金及附加681,761,604.71604,078,928.41574,890,772.15銷售費用532,024,659.80560,385,186.98584,906,379.94管理費用941,174,062.44723,155,575.20495,951,616.18財務費用-102,500,765.33-44,743,824.95-25,310,578.80資產減值損失450,078.22-614,738.651,050,087.95加：公允價值變動收益（損失以“—”號填列）投資收益（損失以“—”號填列）1,322,250.001,814,950.001,769,450.00二、營業(yè)利潤（虧損以“—”號填列）5,390,384,855.034,525,341,001.802,487,116,765.97加：營業(yè)外收入6,282,035.792,917,186.441,149,619.55減：營業(yè)外支出11,366,252.666,233,172.31200,533.55三、利潤總額（虧損總額以“—”號填列）5,385,300,638.164,522,025,015.932,488.065,851.97減：所得稅費用1,384,541,295.051,555,972,506.98871,690,651.90四、凈利潤（凈虧損以“—”號填列）4,000,759,343.112,966,052,508.951,616,375,200.07歸屬于母公司所有者的凈利潤3,799,480,558.512,830,831,594.361,544,812,417.93少數(shù)股東損益201,278,784.60135,220,914.5971,562,782.14五、每股收益（一）基本每股收益4.033.001.64（二）稀釋每股收益4.033.001.64案例2：貴州茅臺營業(yè)收入分析貴州茅臺合并資產負債表部分內容項目2008年12月312007年12月31日2006年12月31日貨幣資金8,093,721,891.1651.38%4,722,706,300.0245.06%4,474,221,148.3346.75%應收票據(jù)170,612,609.001.08%101,046,224.000.96%185,653,838.471.94%應收賬款34,825,094.840.22%46,407,153.340.44%68,347,002.700.71%預付款項741,638,536.344.71%639,762,311.826.10%3,114,616.200.03%存貨3,114,567,813.3319.77%2,304,818,947.9222.00%1,980,903,106.2120.70%流動資產合計12,240,750,882.8477.70%7,904,439,590.6275.41%6,768,945,709.3170.73%固定資產2,190,171,911.8913.90%1,826,983,364.3617.43%1,222,898,569.3812.78%在建工程582,860,996.703.70%361,516,478.523.45%989,033,918.0210.33%資產總計15,754,187,836.35100%10,481,471,840.45100%9,570,793,579.42100%短期借款000000應付票據(jù)000000應付賬款121,289,073.570.77%59,681,964.500.57%41,247,749.990.43%預收款項2,936,266,375.1018.64%1,125,288,196.2610.74%2,141,468,768.6722.38%應付職工薪酬361,007,478.772.29%54,596,365.240.52%109,191,195.981.14%應交稅費256,300,257.231.63%407,747,376.153.89%811,005,431.928.47%其他應付款575,906,355.733.66%423,495,209.824.04%300,028,402.493.13%流動負債合計4,250,769,540.4026.98%2,112,616,070.0120.16%3,402,941,549.0535.56%負債合計4,250,769,540.4026.98%2,112,616,070.0120.16%3,402,941,549.0535.56%案例2：貴州茅臺營業(yè)收入分析貴州茅臺合并現(xiàn)金流量表部分內容項目2008年1-12月2007年1-12月2006年1-12月一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金11,275,230,701.857,437,754,281.346,161,614,576.12收到的稅費返還收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金242,355,759.1295,684,682.1142,844,942.47經營活動現(xiàn)金流入小計11,517,586,460.977,533,438,963.456,204,459,518.59購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金1,214,717,814.831,098,306,968.33807,104,098.32支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金809,386,845.15623,333,896.62405,050,712.97支付的各項稅費3,666,868,792.103,602,532,438.232,390,281,005.60支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金579,124,473.15465,962,448.89489,086,803.27經營活動現(xiàn)金流出小計6,270,097,925.235,790,135,752.074,091,522,620.16經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額5,247,488,535.741,743,303,211.382,112,936,898.43注：銷售收現(xiàn)率1.371.031.262008年在職員工總數(shù)8,363人,809,386,845.15/8,363=96,781,96,781/1.5=64,521案例3：存貨政策分析存貨計價方法改變影響毛利率福建福日電子股份主要生產“福日〞牌彩電，于1999年4月向社會公開發(fā)行7000股普通股，募集資金2.54億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投彩電等工程。該公司所用的主要原材料有顯象管、機芯散件、外殼等。?招股說明書?披露存貨政策為：“存貨取得采用實際本錢計價，存貨發(fā)出采用以下方法計價：外購商品采用分批確認法；原材料按移動加權平均法；生產本錢中費用分配按工時費用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根據(jù)福建日立電視機董事會決議，福日公司產成品核算方法從1998年1月1日起由原來的先進先出法改為后進先出法。〞根據(jù)公司披露的財務數(shù)據(jù)，公司產品本錢中主要組成局部為顯象管，而顯象管價格一直處于下跌趨勢，在這樣的價格趨勢下，改變存貨計價方式將會影響公司本錢和毛利率。案例3：存貨政策分析公司存貨計價方式改變后，平均每臺彩電銷售本錢降低5%左右，公司1997年的彩電產品毛利率為11%，如果產品價格不變，那么存貨計價方式的改變將提高毛利率至15%的水平。但事實上，1998年福日電視機產品的毛利率為8%，比1997年的11%還有較大幅度下降〔見下表，單位：千元〕，這從另一方面說明了價格大幅下降反映了該行業(yè)當時的競爭狀況，如果企業(yè)沒有改變存貨發(fā)出計價方法，那么毛利率的下降幅度要更大。項目1998年度1997年度1996年度主營業(yè)務收入676216413083875399主營業(yè)務成本620844367512792298毛利潤553724557183101毛利率8%11.03%9.49%案例4：固定資產折舊年限分析天津一汽夏利汽車股份〔一汽夏利，000927〕在2021年年報中對會計政策、會計估計變更進行了專門說明：本公司董事會于2021年8月27日召開董事會，對機器設備中的模具折舊方法進行了變更。變更前采用的會計政策：對機器設備中的模具采取加速折舊按三年計提折舊，第一年計提50%，后兩年各計提25%。變更后采用的會計政策：對機器設備中的模具采用年限平均法按5年計提折舊，殘值率為5%。此會計估計變更從2021年1月1日起實施。該項估計變更使公司2021年度利潤總額增加34006456.34元。上述會計估計變更對2021年度凈利潤的影響如下：項目2021年度模具計提折舊年限變更34006456.34報告期內，本公司不存在重要的會計政策變更。2021年度該公司合并凈利潤103502012.16元，歸屬于母公司所有者的凈利潤100037318.71元。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金511072426.14元，員工合計6832人，511,072,426.14/6832=74805，74805/1.5=49870案例5：固定資產折舊年限分析上海航空股份主要從事國內、國際和地區(qū)航空客、貨、郵運輸及代理業(yè)務，2002年9月共擁有25架飛機，已開通136條營運航線，通達國內48個大中城市和5個國際城市。該公司2002年9月公開招股上市，在?招股說明書?中的特別風險提示欄揭示了從折舊政策改變中生出的利潤：“本公司1999年、2000年、2001年及2002年1~6月份利潤總額分別為4927萬元、7501萬元、16628萬元和6657萬元，2000年利潤總額比1999年增加2574萬元，2001年利潤總額比2000年增加9127萬元，主要原因在于：本公司融資租賃的飛機及發(fā)動機，原按15年計提折舊。根據(jù)財政部批準文件，從2000年10月份起改按18年計提，因折舊年限的變更而調增2000年度利潤總額1531萬元，調增2001年度利潤總額6341萬元，調增2002年1~6月利潤總額4267萬元；本公司高價周轉件原按5年平均攤銷，從2001年起改按6年平均攤銷，因攤銷年限的變更而調增2001年度利潤總額1025萬元，調增2002年1~6月利潤總額574萬元。因此，2000年和2001年因飛機和發(fā)動機折舊或攤銷政策變化增加的利潤占兩年利潤增加額的比例分別到達59.48%和80.71%；2002年1~6月因飛機和發(fā)動機折舊或攤銷政策變化增加的利潤占2002年1~6月利潤總額的比例為72.72%。〞案例6：固定資產折舊方法分析折舊也決定利潤江西贛粵高速公路股份屬于交通根底設施建設和經營管理的行業(yè)。2001年公司主營業(yè)務是昌九高速公路、昌樟高速公路和銀三角互通立交等交通根底設施的建設、維護、經營、收費和管理。公司對公路資產的折舊是按總工作量〔即車流量法〕計算，即根據(jù)特定年度實際車流量與經營期間的預估總車流量的比例來計算年度折舊總額，整個經營期間內的累計折舊額將等于高速公路及與之相關聯(lián)的經營權的總本錢值。車流量折舊法與平均年限法折舊的區(qū)別在于其折舊量會在整個折舊期間呈現(xiàn)前低后高的狀況。雖然從高速公路的整個經營期間來看，不同的折舊方法的結果是一樣的，即累計折舊額將等于資產的總本錢值，但在車流量法下，各個會計期間的折舊金額分布不均勻，而在平均年限法下的年度折舊金額是均勻分布的，這個差異將導致車流量法下的企業(yè)利潤在高速公路運營前期可能高估。案例6：固定資產折舊方法分析下表所列示的是該公司2001年對公路資產按照工作量法和平均年限法計算的折舊金額對照，我們可以看到，如果公司按照平均年限法計提折舊，將比2001年報表實際計提的折舊高出近9000萬元，而當年該公司的凈利潤為17000萬元，所以企業(yè)如果采用平均年限法計提折舊，將使當期的利潤折半。贛粵高速2001年的公路資產在不同折舊方法下的折舊金額和折舊率對照表（單位：元）項目原值年限折舊方法2001年計提折舊2001年折舊率公路33830435813030工作量法平均年限法差額27948324112768119848197950.8%3.3%案例7：銷售收現(xiàn)率計算和鉤稽關系分析武漢中商（000785）2008年合并資產負債表有關項目項目2008年12月31日2007年12月31日增加應收票據(jù)100000.00791953.00-691953.00應收賬款24394513.2423892598.71501914.53預付款項54150246.0954859680.49-709434.40存貨278501102.81235017041.2943484061.52應付票據(jù)11406869.915932350.715474519.20應付賬款347346476.05313525126.1733821349.88預收款項175429630.68135953629.1739476001.51武漢中商2008年合并利潤表和現(xiàn)金流量表有關項目營業(yè)收入3161008481.852795791298.24增長11.55%營業(yè)成本2575905425.532297592293.50增長10.80%毛利率18.51%17.82%-銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金3768135711.673340922144.79增長11.34%購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金3019307070.442614565524.8113.40%銷售收現(xiàn)率1.191.19-銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金=營業(yè)收入+收到的增值稅銷項稅額+應收賬款、應收票據(jù)的減少+預收賬款的增加=3161008481.85×1.17+691953.00-501914.53+39476001.51=3738045963.74購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金＝營業(yè)成本＋存貨的增加＋應交增值稅進項稅＋應付賬款、應付票據(jù)的減少＋預付賬款的增加=（2575905425.53+43484061.52）×1.17-5474519.20-33821349.88-709434.40=3024680396.3685支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金161399274.40，公司在冊員工7302人，161399274.40/7302=22103，22103/1.5=14735案例7：銷售收現(xiàn)率計算和鉤稽關系分析格力電器（000651）2008年合并資產負債表有關項目項目2008年12月31日2007年12月31日增加應收票107410326930.585867102086.52應收賬款565501518.20894573479.89-329071961.69預付款項896768965.021187782832.80-291013867.78存貨4789875829.247226312413.43-2436436584.19應付票據(jù)2584807861.441890705917.47694101943.97應付賬款8442981580.158901338057.23-458356477.08預收款項5829108434.664612698321.971216410112.69格力電器2008年合并利潤表和現(xiàn)金流量表有關項目營業(yè)收入42032388001.8038009184758.17增長率9.57%營業(yè)成本33733190877.1331117088550.36增長率7.76%毛利率19.74%18.13%-銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金20527491675.2416098684755.32增長率21.58%購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)6410351798810.59增長率20.84%銷售收現(xiàn)率48.84%42.35%-銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金=營業(yè)收入+收到的增值稅銷項稅額+應收賬款、應收票據(jù)的減少+預收賬款的增加=42032388001.80×1.17-5867102086.52+329071961.69+1216410112.69=44856273949.96（相差44856273949.96-20527491675.24=24328782274.72）購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金＝營業(yè)成本＋存貨的增加＋應交增值稅進項稅＋應付賬款、應付票據(jù)的減少＋預付賬款的增加=（33733190877.13-2436436584.19）×1.17-694101943.97+458356477.08-291013867.78=36090443188.07（相差3609044318864=23014209911.43支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1366493972.42元,截止2008年12月31日，公司在職員工22141人,1366493972.42/22141=61717，61717/1.5=41145案例8：科龍電器鉤稽關系分析廣東科龍電器股份于1992年12月26日成立。所屬行業(yè)：家用電器；經營范圍：開發(fā)、制造電冰箱、空調、冷柜等電器產品及相應配件業(yè)務，產品內外銷售和提供售后效勞。注冊地址：廣東省佛山市順德區(qū)容桂街道容港路8號。公司之H股于1996年7月13日在香港聯(lián)交所上市。公司于1999年6月2日通過深圳證券交易所以“上網定價〞發(fā)行方式成功向社會公開發(fā)行9350萬股社會公眾股，向10家基金公司配售1650萬股，共計11000萬股〔每股：面值1元，發(fā)行價9.98元，發(fā)行費用0.24元，募集資金9.74元〕，共募集資金107140萬元，并于1999年7月13日在深圳證券交易所掛牌上市。案例8：科龍電器1999年現(xiàn)金流量表項目1999年度1998年度一、經營活動產生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金40539594524062638832收到的稅費返還18929921853481591收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金5602073060007434現(xiàn)金流入小計42992794004176127857購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金（4800965138）（2565704338）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（113714950）（200393079）實際繳納的增值稅（235802871）（237675850）支付的所得稅款（108593623）（41276727）支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金（19046162）（105118417）現(xiàn)金流出小計（5278122744）（3150168411）經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額（978843344）1025959466案例8：科龍電器1999年利潤表項目1999年度1998年度一、主營業(yè)務收入33285505033421123392減：主營業(yè)務成本28419625282321863158二、主營業(yè)務利潤4865879751099260234加：其他業(yè)務利潤3335214228479305減：營業(yè)費用379759845395680782管理費用155802267219554833財務費用2310308744072455三、營業(yè)利潤(38725082)468431469加：投資收益542056603140702552補貼收入137802073120331467營業(yè)外收入2266858831528129減：營業(yè)外支出19046162105118417四、利潤總額644756020655875200減：所得稅117170465170372五、凈利潤643584316590704828案例8：科龍電器1999年資產負債表局部內容項目1999年12月31日1998年12月31日1999年的變化貨幣資金5662509431147899842-581648899應收票據(jù)55229073147328362779007104應收賬款483446687504041833-20595146其他應收款107932387097656871981666999預付賬款3661386065019256-28405396應收補貼款1951584471012989-51497145存貨342749987424836657-82086670流動資產30087164062793007582215708824短期借款37570000085700000290000000應付票據(jù)000應付賬款84451046229728349-145277303預收賬款2849010351233730-22743627應付工資21205691146040974529應付福利費用1084988110226595623286應交稅金32814380293221719-260407339其他應付款20927466318624272923031934流動負債10905395921273516170-182976578案例8：科龍電器鉤稽關系分析營業(yè)收入+收到的增值稅銷項稅額+應收賬款、應收票據(jù)的減少+預收賬款的增加=3328550503×1.17+20595146-79007104-22743627=3813248503銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金=4053959452營業(yè)本錢＋存貨的增加＋應交增值稅進項稅＋應付賬款、應付票據(jù)的減少＋預付賬款的增加=〔2841962528－82086670〕×1.17＋145277303－28405396=3345926660購置商品、接受勞務支付的現(xiàn)金=4800965138〔二〕三費工程分析三費工程指銷售費用、管理費用和財務費用。一般來說營業(yè)收入、利潤增加而“三費〞增加幅度不大的公司競爭力強。分析時應重點關注是否與企業(yè)的經營業(yè)務規(guī)模相適應，以及三費增減的性質?！颁N售費用〞是指企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務的過程中發(fā)生的各種費用，包括保險費、包裝費、展覽費和廣告費、商品維修費、預計產品質量保證損失、運輸費、裝卸費等以及為銷售本企業(yè)商品而專設的銷售機構〔含銷售網點、售后效勞網點等〕的職工薪酬、業(yè)務費、折舊費等經營費用。分析時應重點關注：〔1〕銷售費用占營業(yè)收入、利潤總額的比例及其變動；〔2〕銷售費用增減的性質，尤其是廣告費用等酌量性支出、結算方式、會計政策、會計估計及其變化對銷售費用的影響?！肮芾碣M用〞是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產經營所發(fā)生的各項費用，包括企業(yè)在籌建期間內發(fā)生的開辦費、董事會和行政管理部門在企業(yè)的經營管理中發(fā)生的或者應由企業(yè)統(tǒng)一負擔的公司經費〔包括行政管理部門職工薪酬、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等〕、工會經費、董事會費〔包括董事會成員津貼、會議費和差旅費等〕、聘請中介機構費、咨詢費〔含參謀費〕、訴訟費、業(yè)務招待費、房產稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術轉讓費、礦產資源補償費、研究費用、排污費等。分析時應重點關注：〔1〕管理費用占營業(yè)收入、利潤總額的比例及其變動；〔2〕管理費用增減的性質，尤其是研究開發(fā)費用、會計政策、會計估計及其變化對管理費用的影響?！柏攧召M用〞是指企業(yè)為籌集生產經營所需資金等而發(fā)生的籌資費用，包括利息支出〔減利息收入〕、匯兌損益以及相關的手續(xù)費、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣等。為購建或生產滿足資本化條件的資產發(fā)生的應予資本化的借款費用，應計入有關資產的購建或生產本錢，不包括在財務費用的核算范圍內。分析時應重點關注：〔1〕財務費用是否與長短期借款的規(guī)模相適應；〔2〕財務費用增減的性質，尤其是利息費用的資本化問題。案例1：銷售費用的分析運費結算方式變化造成銷售費用大幅變化唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設。該公司2001年生產過程中消耗大約623萬噸鐵礦石、231萬噸焦碳及其他輔料，生產鋼材374萬噸，銷售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產品均需要通過京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運輸。從下表所示公司1999~2001年的利潤表相關工程的比照中可以看出，1999年該公司的營業(yè)費用占主營業(yè)務收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復到1%稍多的水平，如此巨幅的營業(yè)費用占比變化是怎樣產生的？經過對公司報表附注相