會計(jì)報(bào)表與分析課件

第2章金融市場

與公司財(cái)務(wù)管理第2章金融市場

與公司財(cái)務(wù)管理12.1會計(jì)報(bào)表2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是某一特定日期企業(yè)的會計(jì)價值快照。資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)科目是按照流動性來排列；負(fù)債科目則按償債緊迫程度來排列。流動性：指在不引起價值大幅損失的情況下，資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。市價價值：指有意愿的買者與賣者在資產(chǎn)交易中所達(dá)成的價格。凈營運(yùn)資本：流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=凈營動資本2.1會計(jì)報(bào)表2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表2美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)20072006負(fù)債20072006流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：現(xiàn)金140107應(yīng)付賬款213197應(yīng)收帳款294270應(yīng)付票據(jù)5053存貨269280應(yīng)計(jì)費(fèi)用223205其他5850流動負(fù)債合計(jì)486455流動資產(chǎn)合計(jì)761707長期負(fù)債：固定資產(chǎn)：遞延稅款117104廠房及設(shè)備14231274長期債務(wù)471458減：累計(jì)折舊550460長期負(fù)債合計(jì)588562廠房設(shè)備凈值873814所有者權(quán)益：無形資產(chǎn)245221普通股805725固定資產(chǎn)合計(jì)11181035所有者權(quán)益合計(jì)805725資產(chǎn)總計(jì)18791742負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)18791742美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)20072006負(fù)債200720032.1.2利潤表一、利潤表：用來衡量企業(yè)在某一特定時期內(nèi)的業(yè)績。二、利潤表分成幾個部分：1、經(jīng)營活動部分：報(bào)告企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收入與費(fèi)用，特別重要的數(shù)字是息稅前利潤。2、非經(jīng)營活動部分：列示融資費(fèi)用。3、所得稅：報(bào)告稅務(wù)部門對利潤課稅。4、凈利潤：報(bào)告企業(yè)利潤。三、非現(xiàn)金項(xiàng)目利潤表中的項(xiàng)目與現(xiàn)金項(xiàng)目并非相等，有些項(xiàng)目屬于非現(xiàn)金項(xiàng)目，如折掉，遞延稅款等。2.1.2利潤表一、利潤表：用來衡量企業(yè)在某一特定時期內(nèi)的4美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入2262產(chǎn)品銷售成本1655銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用327折舊90營業(yè)利潤190其他利潤29息稅前利潤（EBIT）219利息費(fèi)用49稅前利潤170所得稅84當(dāng)期：71遞延：13凈利潤86留存收益：43股利：43美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入2262產(chǎn)品銷售成本1655銷售52.1.3現(xiàn)金流量表一、現(xiàn)金流量表用來說明一定時期內(nèi)會計(jì)現(xiàn)金的變動的會計(jì)報(bào)表。二、現(xiàn)金流量表主要包括三部分：經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流；投資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流；籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流。2.1.3現(xiàn)金流量表一、現(xiàn)金流量表用來說明一定時期內(nèi)會計(jì)現(xiàn)6美國聯(lián)合公司現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動凈利潤86折舊90遞延稅款13資產(chǎn)及負(fù)債的變動應(yīng)收賬款-24存貨11應(yīng)付賬款16應(yīng)計(jì)費(fèi)用18其他-8經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計(jì)202投資活動固定資產(chǎn)的取得-198固定資產(chǎn)的出售25投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計(jì)-173籌資活動到期債務(wù)本金-73發(fā)行長期債券86應(yīng)付票據(jù)-3股利-43股票回購-6發(fā)行新股43籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計(jì)4現(xiàn)金變動額33美國聯(lián)合公司現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動凈利潤86折舊90遞延稅款1372.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表本身可以傳遞一部分信息，對其進(jìn)一步分析，可以獲得更多信息。一、報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化由于規(guī)模差異，直接比較兩家公司存在困難，就需要使財(cái)務(wù)報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化。常用的方法是將以金額表達(dá)的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成百分比形式，由此產(chǎn)生的報(bào)表稱為共同比報(bào)表。二、共同比資產(chǎn)負(fù)債表2.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表本身可以傳遞一部分信息，對其進(jìn)一8Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007現(xiàn)金8498應(yīng)收賬款165188存貨293422流動資產(chǎn)小計(jì)642708廠房和設(shè)備凈額27312880資產(chǎn)合計(jì)33733588應(yīng)付賬款312344應(yīng)付票據(jù)231196流動負(fù)債小計(jì)543540長期負(fù)債531457普通股與股權(quán)溢價500550留存收益17992041所有者權(quán)益小計(jì)22992591負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)33733588Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007現(xiàn)金8498應(yīng)9Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007增減現(xiàn)金2.52.70.2應(yīng)收賬款4.95.20.3存貨11.711.80.1流動資產(chǎn)小計(jì)19.119.70.6廠房和設(shè)備凈額80.980.3-0.6資產(chǎn)合計(jì)1001000.0應(yīng)付賬款9.29.60.4應(yīng)付票據(jù)6.85.5-1.3流動負(fù)債小計(jì)16.015.1-0.9長期負(fù)債15.712.73普通股與股權(quán)溢價14.815.30.5留存收益53.356.93.6所有者權(quán)益小計(jì)68.172.24.1負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)1001000Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007增減現(xiàn)金2.5102.3比率分析財(cái)務(wù)比率是規(guī)模不同公司之間比較的另一種方法?？梢苑譃槿悾簝攤芰χ笜?biāo)；營運(yùn)能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)。2.3比率分析財(cái)務(wù)比率是規(guī)模不同公司之間比較的另一種方法。11一、償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。（一）短期償債能力分析所謂短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償還日常到期債務(wù)的實(shí)力。評價企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。一、償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，包括短期121、流動比率1）定義：流動比率為企業(yè)流動資產(chǎn)比上流動負(fù)債流動比率=企業(yè)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債2）分析。流動比率越高，則償還短期債務(wù)的能力越高，一般來說，合理的最低流動比率為2。主要因?yàn)榇尕涀儸F(xiàn)能力弱，而一般存貨占流動資產(chǎn)比重約為50%。1、流動比率132、速動比率1）定義。速動資產(chǎn)比上流動負(fù)債。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等；不包括存貨、預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用。存貨剔除的原因：變現(xiàn)慢；部分存貨可能已經(jīng)損失甚至報(bào)廢而沒有處理；部分存貨已經(jīng)抵押給債權(quán)人；存貨估價存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。公式：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債2）分析：一般認(rèn)為，最低速動比率不低于1。過高的比率，企業(yè)可能存在失去一些有利投資機(jī)會的可能。2、速動比率143、現(xiàn)金比率1）定義：企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債比率?，F(xiàn)金資產(chǎn)包括：企業(yè)所擁有的貨幣現(xiàn)金和有價證券。應(yīng)收賬款存在壞賬的可能?，F(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有價證券）/流動負(fù)債2）分析：越高，償債能力越強(qiáng)，但一般情況下，企業(yè)不會保有過多的現(xiàn)金資產(chǎn)。3、現(xiàn)金比率15（二）長期償債能力分析企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。評價企指標(biāo)有：負(fù)債比率、利息保障倍數(shù)等。1、負(fù)債比率1）負(fù)債比率的定義。又稱資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額比上資產(chǎn)總額。負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額越小，償債能力越強(qiáng)。公式中的負(fù)債包括長短期負(fù)債。因?yàn)槎唐谪?fù)債作為一個整體，為企業(yè)長期占用，可以視為長期性資本來源一部分。（二）長期償債能力分析162、利息保障倍數(shù)指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用利息費(fèi)用不僅包括本期應(yīng)當(dāng)償還的利息，還包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，雖然它們不在損益表中扣除，但是需要償還。2、利息保障倍數(shù)17二、營運(yùn)能力分析與資金周轉(zhuǎn)速度相關(guān)的指標(biāo)。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)經(jīng)營效果越好，效率越高。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1）定義。指全年賒銷收入與平均應(yīng)收賬款的比率，說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=全年賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2二、營運(yùn)能力分析與資金周轉(zhuǎn)速度相關(guān)的指標(biāo)。周轉(zhuǎn)速度越快，表18應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣由于賒銷收入難以得到，只能得到銷售收入，因此常用銷售凈額來代替賒銷收入，而此時現(xiàn)金銷售被視為時間為零的賒銷。2）分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)運(yùn)營情況越好。影響該指標(biāo)正確性的因素主要有：季節(jié)性變動；分期付款結(jié)算方式；使用現(xiàn)金銷售；年未大量銷售或銷售額大幅減少等。應(yīng)當(dāng)計(jì)算出該企業(yè)前期的水平以及行業(yè)水平以進(jìn)行比較，判斷該水平的高低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率192、存貨周轉(zhuǎn)率1）定義：這一指標(biāo)是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等多個環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，它是銷售成本與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本來源于損益表，平均存貨來源于資產(chǎn)負(fù)債表中的期初存貨和期未存貨的平均數(shù)。2）分析。存貨周轉(zhuǎn)率高，占用的資金就少，經(jīng)營情況越好。存貨不能過少，否則會影響生產(chǎn)，過多就占用過多資金。結(jié)構(gòu)、數(shù)量合理，質(zhì)量可靠。2、存貨周轉(zhuǎn)率203.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析1）定義。銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年未資產(chǎn)總額）/22）分析。這個比率低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析21三、盈利能力分析盈利能力分析分一般盈利能力分析和股份公司稅后利潤分析兩個方面。1、銷售凈利率1）定義。凈利與銷售收入的百分比，公式：銷售凈利率=凈利/銷售收入2）分析。這一指標(biāo)表明銷售收入的收益水平。企業(yè)在增加銷售收入額的時候，必須同時增加凈利額，才能使這一比率保持不變。三、盈利能力分析盈利能力分析分一般盈利能力分析和股份公司稅222、資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）1）定義。又稱資產(chǎn)收益率，指一定時期內(nèi)企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期未資產(chǎn)總額）/22）分析。表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效果，越高則利用效率越高。可以把該指標(biāo)與其前期的、計(jì)劃的、本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)的水平進(jìn)行比較，從中找出形成差距的原因。影響因素有：產(chǎn)品價格、單成本、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售量，資金占用量等。2、資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）233、凈值報(bào)酬率（ROE）1）定義。它是一定時期內(nèi)企業(yè)的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率。凈值報(bào)酬率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益平均總額=（期初股東權(quán)益+期未股東權(quán)益）/22）分析。是評價企業(yè)獲利能力的一個重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映了企業(yè)股東的投資報(bào)酬水平，該比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。3、凈值報(bào)酬率（ROE）244、每股利潤1）定義。本年度凈利扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。每股利潤=（凈利-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)2）分析。我國《公司法》沒有關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股規(guī)定，因此不需要扣除優(yōu)先股股息。這一指標(biāo)是衡量股份制企業(yè)盈利能力的指標(biāo)之一，反映普通股獲利水平。指標(biāo)值越高，則股東投資收益越高。4、每股利潤255、市盈率1）定義。又稱價格—盈利比率，是普通股每股市價與每股利潤比率，反映股票盈利狀況的重要指標(biāo)。計(jì)算公式：市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股利潤2）分析。該指標(biāo)表示投資者從某種股票獲得1元利潤愿意支付的價格。市盈率越高，表明企業(yè)獲利潛力越大，反之，則表明企業(yè)前景不樂觀。5、市盈率266、市凈率市凈率=每股市場價值/每股帳面價值如果其值小于1，說明公司未能為股東創(chuàng)造價值。6、市凈率272.4杜邦恒等式杜邦恒等式是從ROE擴(kuò)展而來。1、擴(kuò)展ROE指標(biāo)權(quán)益收益率（ROE）=凈利潤/總權(quán)益=凈利潤/總權(quán)益×資產(chǎn)/資產(chǎn)=凈利潤/資產(chǎn)（ROA）×資產(chǎn)/總權(quán)益ROA和ROE可能相差很大，這主要取決于資產(chǎn)權(quán)益的倍數(shù)。有些企業(yè)資產(chǎn)權(quán)益倍數(shù)非常大，比較典型的是銀行業(yè)。2.4杜邦恒等式杜邦恒等式是從ROE擴(kuò)展而來。282、加入銷售額后的ROEROE=銷售額/銷售額×凈利潤/資產(chǎn)×資產(chǎn)/總權(quán)益=凈利潤/銷售額×銷售額/資產(chǎn)×資產(chǎn)/總權(quán)益=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)上式即為杜邦恒等式。上式表明，ROE受三個方面的影響：經(jīng)營效率、資產(chǎn)運(yùn)用的效率和財(cái)務(wù)杠桿。2、加入銷售額后的ROE29第2章金融市場

與公司財(cái)務(wù)管理第2章金融市場

與公司財(cái)務(wù)管理302.1會計(jì)報(bào)表2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是某一特定日期企業(yè)的會計(jì)價值快照。資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)科目是按照流動性來排列；負(fù)債科目則按償債緊迫程度來排列。流動性：指在不引起價值大幅損失的情況下，資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。市價價值：指有意愿的買者與賣者在資產(chǎn)交易中所達(dá)成的價格。凈營運(yùn)資本：流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=凈營動資本2.1會計(jì)報(bào)表2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表31美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)20072006負(fù)債20072006流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：現(xiàn)金140107應(yīng)付賬款213197應(yīng)收帳款294270應(yīng)付票據(jù)5053存貨269280應(yīng)計(jì)費(fèi)用223205其他5850流動負(fù)債合計(jì)486455流動資產(chǎn)合計(jì)761707長期負(fù)債：固定資產(chǎn)：遞延稅款117104廠房及設(shè)備14231274長期債務(wù)471458減：累計(jì)折舊550460長期負(fù)債合計(jì)588562廠房設(shè)備凈值873814所有者權(quán)益：無形資產(chǎn)245221普通股805725固定資產(chǎn)合計(jì)11181035所有者權(quán)益合計(jì)805725資產(chǎn)總計(jì)18791742負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)18791742美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)20072006負(fù)債2007200322.1.2利潤表一、利潤表：用來衡量企業(yè)在某一特定時期內(nèi)的業(yè)績。二、利潤表分成幾個部分：1、經(jīng)營活動部分：報(bào)告企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收入與費(fèi)用，特別重要的數(shù)字是息稅前利潤。2、非經(jīng)營活動部分：列示融資費(fèi)用。3、所得稅：報(bào)告稅務(wù)部門對利潤課稅。4、凈利潤：報(bào)告企業(yè)利潤。三、非現(xiàn)金項(xiàng)目利潤表中的項(xiàng)目與現(xiàn)金項(xiàng)目并非相等，有些項(xiàng)目屬于非現(xiàn)金項(xiàng)目，如折掉，遞延稅款等。2.1.2利潤表一、利潤表：用來衡量企業(yè)在某一特定時期內(nèi)的33美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入2262產(chǎn)品銷售成本1655銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用327折舊90營業(yè)利潤190其他利潤29息稅前利潤（EBIT）219利息費(fèi)用49稅前利潤170所得稅84當(dāng)期：71遞延：13凈利潤86留存收益：43股利：43美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入2262產(chǎn)品銷售成本1655銷售342.1.3現(xiàn)金流量表一、現(xiàn)金流量表用來說明一定時期內(nèi)會計(jì)現(xiàn)金的變動的會計(jì)報(bào)表。二、現(xiàn)金流量表主要包括三部分：經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流；投資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流；籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流。2.1.3現(xiàn)金流量表一、現(xiàn)金流量表用來說明一定時期內(nèi)會計(jì)現(xiàn)35美國聯(lián)合公司現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動凈利潤86折舊90遞延稅款13資產(chǎn)及負(fù)債的變動應(yīng)收賬款-24存貨11應(yīng)付賬款16應(yīng)計(jì)費(fèi)用18其他-8經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計(jì)202投資活動固定資產(chǎn)的取得-198固定資產(chǎn)的出售25投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計(jì)-173籌資活動到期債務(wù)本金-73發(fā)行長期債券86應(yīng)付票據(jù)-3股利-43股票回購-6發(fā)行新股43籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計(jì)4現(xiàn)金變動額33美國聯(lián)合公司現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動凈利潤86折舊90遞延稅款13362.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表本身可以傳遞一部分信息，對其進(jìn)一步分析，可以獲得更多信息。一、報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化由于規(guī)模差異，直接比較兩家公司存在困難，就需要使財(cái)務(wù)報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化。常用的方法是將以金額表達(dá)的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成百分比形式，由此產(chǎn)生的報(bào)表稱為共同比報(bào)表。二、共同比資產(chǎn)負(fù)債表2.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表本身可以傳遞一部分信息，對其進(jìn)一37Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007現(xiàn)金8498應(yīng)收賬款165188存貨293422流動資產(chǎn)小計(jì)642708廠房和設(shè)備凈額27312880資產(chǎn)合計(jì)33733588應(yīng)付賬款312344應(yīng)付票據(jù)231196流動負(fù)債小計(jì)543540長期負(fù)債531457普通股與股權(quán)溢價500550留存收益17992041所有者權(quán)益小計(jì)22992591負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)33733588Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007現(xiàn)金8498應(yīng)38Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007增減現(xiàn)金2.52.70.2應(yīng)收賬款4.95.20.3存貨11.711.80.1流動資產(chǎn)小計(jì)19.119.70.6廠房和設(shè)備凈額80.980.3-0.6資產(chǎn)合計(jì)1001000.0應(yīng)付賬款9.29.60.4應(yīng)付票據(jù)6.85.5-1.3流動負(fù)債小計(jì)16.015.1-0.9長期負(fù)債15.712.73普通股與股權(quán)溢價14.815.30.5留存收益53.356.93.6所有者權(quán)益小計(jì)68.172.24.1負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)1001000Purfrock公司資產(chǎn)負(fù)債表20062007增減現(xiàn)金2.5392.3比率分析財(cái)務(wù)比率是規(guī)模不同公司之間比較的另一種方法。可以分為三類：償債能力指標(biāo)；營運(yùn)能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)。2.3比率分析財(cái)務(wù)比率是規(guī)模不同公司之間比較的另一種方法。40一、償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。（一）短期償債能力分析所謂短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償還日常到期債務(wù)的實(shí)力。評價企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。一、償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，包括短期411、流動比率1）定義：流動比率為企業(yè)流動資產(chǎn)比上流動負(fù)債流動比率=企業(yè)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債2）分析。流動比率越高，則償還短期債務(wù)的能力越高，一般來說，合理的最低流動比率為2。主要因?yàn)榇尕涀儸F(xiàn)能力弱，而一般存貨占流動資產(chǎn)比重約為50%。1、流動比率422、速動比率1）定義。速動資產(chǎn)比上流動負(fù)債。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等；不包括存貨、預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用。存貨剔除的原因：變現(xiàn)慢；部分存貨可能已經(jīng)損失甚至報(bào)廢而沒有處理；部分存貨已經(jīng)抵押給債權(quán)人；存貨估價存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。公式：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債2）分析：一般認(rèn)為，最低速動比率不低于1。過高的比率，企業(yè)可能存在失去一些有利投資機(jī)會的可能。2、速動比率433、現(xiàn)金比率1）定義：企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債比率。現(xiàn)金資產(chǎn)包括：企業(yè)所擁有的貨幣現(xiàn)金和有價證券。應(yīng)收賬款存在壞賬的可能?，F(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有價證券）/流動負(fù)債2）分析：越高，償債能力越強(qiáng)，但一般情況下，企業(yè)不會保有過多的現(xiàn)金資產(chǎn)。3、現(xiàn)金比率44（二）長期償債能力分析企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。評價企指標(biāo)有：負(fù)債比率、利息保障倍數(shù)等。1、負(fù)債比率1）負(fù)債比率的定義。又稱資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額比上資產(chǎn)總額。負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額越小，償債能力越強(qiáng)。公式中的負(fù)債包括長短期負(fù)債。因?yàn)槎唐谪?fù)債作為一個整體，為企業(yè)長期占用，可以視為長期性資本來源一部分。（二）長期償債能力分析452、利息保障倍數(shù)指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用利息費(fèi)用不僅包括本期應(yīng)當(dāng)償還的利息，還包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，雖然它們不在損益表中扣除，但是需要償還。2、利息保障倍數(shù)46二、營運(yùn)能力分析與資金周轉(zhuǎn)速度相關(guān)的指標(biāo)。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)經(jīng)營效果越好，效率越高。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1）定義。指全年賒銷收入與平均應(yīng)收賬款的比率，說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=全年賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2二、營運(yùn)能力分析與資金周轉(zhuǎn)速度相關(guān)的指標(biāo)。周轉(zhuǎn)速度越快，表47應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣由于賒銷收入難以得到，只能得到銷售收入，因此常用銷售凈額來代替賒銷收入，而此時現(xiàn)金銷售被視為時間為零的賒銷。2）分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)運(yùn)營情況越好。影響該指標(biāo)正確性的因素主要有：季節(jié)性變動；分期付款結(jié)算方式；使用現(xiàn)金銷售；年未大量銷售或銷售額大幅減少等。應(yīng)當(dāng)計(jì)算出該企業(yè)前期的水平以及行業(yè)水平以進(jìn)行比較，判斷該水平的高低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率482、存貨周轉(zhuǎn)率1）定義：這一指標(biāo)是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等多個環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，它是銷售成本與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本來源于損益表，平均存貨來源于資產(chǎn)負(fù)債表中的期初存貨和期未存貨的平均數(shù)。2）分析。存貨周轉(zhuǎn)率高，占用的資金就少，經(jīng)營情況越好。存貨不能過少，否則會影響生產(chǎn)，過多就占用過多資金。結(jié)構(gòu)、數(shù)量合理，質(zhì)量可靠。2、存貨周轉(zhuǎn)率493.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析1）定義。銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年未資產(chǎn)總額）/22）分析。這個比率低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析50三、盈利能力分析盈利能力分析分一般盈利能力分析和股份公司稅后利潤分析兩個方面。1、銷售凈利率1）定義。凈利與銷售收入的百分比，公式：銷售凈利率=凈利/銷售收入2）分析。這一指標(biāo)表明銷售收入的收益水平。企業(yè)在增加銷售收入額的時候，必須同時增加凈利額，才能使這一比率保持不變。三、盈利能力分析盈利能力分析分一般盈利能力分析和股份公司稅512、資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）1）定義。又稱資產(chǎn)收益率，指一定時期內(nèi)