2021年注冊會計師考試試題及解析：財務成本管理上

2021年注冊會計師考試試題及解析：財務成本管理

（第二套）上一、單項選擇題，本題型共25小題，每小題1分，共25分。每小題只有一個準確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最準確的答案。1在期權價格大于0的情況下，下列關于美式看跌期權的表述中，不準確的是（）。隨著時間的延長，期權價值增加執(zhí)行價格越高，期權價值越高股票價格越高，期權價值越高股價的波動率增加，期權價值增加參考答案：C參考解析：在期權價格大于0的情況下，如果其他因素不變，當股票價格上升時，看跌期權的價值下降，所以選項C的說法不準確。2某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設備原值為20萬元，預計凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅率為30%，設備使用五年后報廢時，收回營運資金2000元，則終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為（）。4100元8000元5000元7900元參考答案：D參考解析：年折舊額=（200000-8000）/4=48000（元），第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設備報廢時的折余價值二200000-48000X4=8000（元），預計實際凈殘值收入5000元小于設備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=2000+5000+（8000-5000）X30%=7900（元）。3產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存有完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用問題的成本計算方法是（）。分批法品種法平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法參考答案：A參考解析：在分批法下，因為成本計算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計算完工產(chǎn)品成本，所以，一般也不存有完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題。4下列說法中，準確的是（）。材料數(shù)量差異應該全部由生產(chǎn)部門承擔責任直接人工工資率差異的具體原因會涉及生產(chǎn)部門或其他部門數(shù)量差異的大小是由用量脫離標準的水準以及實際價格高低所決定的數(shù)量差異=（實際數(shù)量一標準數(shù)量）X標準價格，其中的“標準數(shù)量二標準產(chǎn)量X單位產(chǎn)品標準用量”參考答案：B參考解析：有些材料數(shù)量差異需要實行具體的調(diào)查研究才能明確責任歸屬，所以選項A的說法不準確;數(shù)量差異=（實際數(shù)量一標準數(shù)量）X標準價格，由此可知，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標準的水準和標準價格高低所決定的，所以選項C的說法不準確;另外，其中的“標準數(shù)量二實際產(chǎn)量X單位產(chǎn)品標準用量”，所以選項D的說法不準確。5某企業(yè)2008年末的股東權益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務政策與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。30%40%50%60%參考答案：D參考解析：根據(jù)題意可知，本題2009年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，股東權益增長率二可持續(xù)增長率=10%，股東權益增加=2400X10%=240（萬元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率二240/600f100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。6企業(yè)當前信用條件是“n/30”，賒銷額為600萬元，預計將信用期延長為“n/60”，賒銷額將變?yōu)?200萬元，若信用條件改變后應收賬款占用資金增加105萬元，則該企業(yè)的邊際貢獻率為（）。40%60%30%70%參考答案：C參考解析：設邊際貢獻率為x：105=（1200/360X60-600/360X30）X（1-x），解之得：x=30%。7下列關于實物期權的表述中，準確的是（）。實物期權通常在競爭性市場中交易實物期權的存有增加投資機會的價值延遲期權（時機選擇期權）是一項看跌期權放棄期權是一項看漲期權參考答案：B參考解析：實物期權是作出特定經(jīng)營決策（例如資本投資）的權利。實物期權和金融期權的一個關鍵區(qū)別在于，實物期權及其標的資產(chǎn)通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不準確。實物期權允許決策者在獲得新信息后，再選擇有吸引力的備選投資項目，實物期權的存有增加了投資機會的價值。所以，選項B的說法準確。延遲期權是延遲投資的選擇權，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權，所以，延遲期權是看漲期權，具體地說，是歐式看漲期權。所以，選項C的說法不準確。放棄期權是離開項目的選擇權，如果項目結(jié)果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權是看跌期權。所以，選項D的說法不準確。8債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，僅僅到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。償還期限長的債券價值低償還期限長的債券價值高兩只債券的價值相同兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低參考答案：B參考解析：對于平息債券來說，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價值越接近面值，而溢價發(fā)行的債券價值高于面值，所以，償還期限越短，債券價值越低，償還期限越長，債券價值越高。9下列關于收賬政策的說法中，錯誤的是（）。對于過期較短的顧客，不過多地打擾，以免將來失去這個市場對于過期稍長的顧客，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款對過期較長的顧客，頻繁的信件催款并電話催詢對于過期很長的顧客，一定要提請相關部門仲裁或提起訴訟參考解析:對于過期很長的顧客，可在催款時措辭嚴厲，必要時提請相關部門仲裁或提起訴訟，所以選項D的說法錯誤。10甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是（）。品種法分步法分批法品種法與分步法相結(jié)合參考答案：C參考解析:產(chǎn)品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程以及設備修理作業(yè)等。11已知2021年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為100%，經(jīng)營負債銷售百分比為40%，銷售收入為4000萬元，沒有可動用金融資產(chǎn)。2021年預計留存收益率為50%，銷售凈利率10%，則2021年內(nèi)含增長率為（）。10.2%9.09%15%8.3%參考答案：B參考解析：假設外部融資額為0,則：0二外部融資銷售增長比二經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負債銷售百分比一計劃銷售凈利率X（1+增長率）/增長率X（1—預計股利支付率），可得：100%-40%-10%X（1+增長率）/增長率X50%=0,解出增長率=9.09%。12下列事項中，有助于提升企業(yè)短期償債水平的是（）。利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量提升流動負債中的無息負債比率參考答案：C參考解析：營運資本二長期資本一長期資產(chǎn)，選擇C能夠?qū)е聽I運資本增加，所以，有助于提升企業(yè)短期償債水平。13下列各項中能夠提升短期償債水平的是（）。企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量提升流動負債中的無息負債比率參考答案：C參考解析：營運資本二長期資本一長期資產(chǎn)，選項C能夠?qū)е聽I運資本增加，所以，有助于提升企業(yè)短期償債水平。選項A和選項B屬于降低短期償債水平的表外因素。降低短期償債水平的表外因素包括3項：（1）與擔保相關的或有負債；（2）經(jīng)營租賃合同中的付款；（3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。選項D不會影響流動負債的數(shù)額，不會提升短期償債水平。14在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權益增長率為15%，本年的經(jīng)營效率和財務政策與去年相同，則下列表述中，不準確的是（）。企業(yè)去年的可持續(xù)增長率為15%企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為15%企業(yè)本年的股東權益增長率大于15%企業(yè)本年的銷售增長率為15%參考答案：C參考解析：在不增發(fā)新股的情況下，可持續(xù)增長率一股東權益增長率，所以，去年的可持續(xù)增長率一去年的股東權益增長率=15%，選項A的說法準確;在不增發(fā)新股，本年的經(jīng)營效率和財務政策與去年相同的情況下，本年的可持續(xù)增長率=本年的銷售增長率=本年的股東權益增長率一去年的可持續(xù)增長率=15%，所以選項B、D的說法準確，選項C的說法不準確。15某公司今年與上年相比，凈利潤增長8%，總資產(chǎn)增加7%，負債增加9%。能夠判斷，該公司權益凈利率比上年（）。提升了下降了無法判斷沒有變化參考答案：A參考解析：權益凈利率=總資產(chǎn)凈利率X權益乘數(shù)二總資產(chǎn)凈利率/（1一資產(chǎn)負債率）=（凈利潤/總資產(chǎn)）/（1一資產(chǎn)負債率），今年與上年相比，凈利潤增長8%，總資產(chǎn)增加7%，表明總資產(chǎn)凈利率提升;總資產(chǎn)增加7%，負債增加9%，表明總資產(chǎn)負債率提升。由此能夠判斷，該公司權益凈利率比上年提升了。16絕大部分公司在計算加權平均資本成本時，采用的權重是（）。按照賬面價值加權計量的資本結(jié)構(gòu)按實際市場價值加權計量的資本結(jié)構(gòu)按目標市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)按平均市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)參考答案：D參考解析：加權平均資本成本是公司未來融資的加權平均成本。計算企業(yè)的加權平均資本成本時有三種加權方案可供選擇，即賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結(jié)構(gòu)加權。因為賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài)，所以，按照賬面價值加權的計算結(jié)果可能會歪曲資本成本，不會被絕大部分公司采用。因為市場價值持續(xù)變動，負債和權益的比例也隨之變動，所以，按照實際市場價值加權計算出的加權平均資本成本數(shù)額也是轉(zhuǎn)瞬即逝的，不會被絕大部分公司采用。目標資本結(jié)構(gòu)加權，是指根據(jù)按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。這種方法選用平均市場價格，能夠回避證券市場價格變動頻繁的不便;能夠適用于企業(yè)籌措新資金，而不像賬面價值和實際市場價值那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。調(diào)查表明，當前絕大部分公司在計算加權平均資本成本時采用按平均市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)作為權重。17某企業(yè)2021年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元，費率為0.5%。2021年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為5%，則2021年末向銀行支付的利息和費合計為（）萬元。TOC\o"1-5"\h\z6068.56570參考答案：B參考解析：利息=1000X5%+600X5%X6/12=65（萬元），未使用的貸款額度=400+600X（6/12）二700（萬元），費二700X0.5%=3.5（萬元），利息和費合計=65+3.5=68.5（萬元）。18下列關于制定股利分配政策應考慮因素的表述中，錯誤的是（）。按照資本保全的限制，股本和資本公積都不能發(fā)放股利按照企業(yè)積累的限制，法定公積金達到注冊資本的50%時能夠不再提取按照凈利潤的限制，五年內(nèi)的虧損必須足額補充，有剩余凈利潤才能夠發(fā)放股利D.按照無力償付的限制，如果股利支付會影響公司的償債水平，則不能支付股利參考答案：C參考解析：按照凈利潤的限制，公司年度累計凈利潤必須為正數(shù)時才可發(fā)放股利，以前年度（不但僅是五年）的虧損必須足額補充。19研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。市盈率市凈率投資收益率股價參考答案：C參考解析：研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，準確答案為選項C。20下列股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價的是（）。固定股利支付率政策剩余股利政策低正常股利加額外股利政策固定或持續(xù)增長的股利政策參考解析:雖然固定或持續(xù)增長的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價穩(wěn)定，但最有利于股價穩(wěn)定的應該是固定或持續(xù)增長的股利政策。21根據(jù)歷史信息、公開信息、內(nèi)部信息三種信息，能夠把資本市場分為三種有效水準，其中不包括（）。弱式有效市場半弱式有效市場強式有效市場半強式有效市場參考答案：B參考解析:根據(jù)歷史信息、公開信息、內(nèi)部信息三種信息，能夠把資本市場分為三種有效水準：（1）弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；（2）半強式有效市場，指價格不但反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；（3）強式有效市場，指價格不但能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。22對于每間隔一段時間支付一次利息的債券來說，下列說法中不準確的是（）。債券付息期長短對平價出售債券價值沒有影響隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小如果等風險投資的必要報酬率高于票面利率，其他條件相相同，則償還期限長的債券價值高如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低參考答案：C參考解析：對于平價出售的債券，有效年票面利率一有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率，所以，債券付息期變化不會對債券價值產(chǎn)生影響，債券價值一直等于債券面值，即選項A的說法準確。隨著到期日的臨近，因為折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時間）越來越短，所以，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，即選項B的說法準確。根據(jù)“等風險投資的必要報酬率高于票面利率”可知，這是折價發(fā)行的債券。對于折價發(fā)行的平息債券，在其他因素不變的情況下，隨著到期日的臨近（償還期限縮短），債券價值逐漸向面值回歸（即升高），所以，選項C的說法不準確。對于折價出售的債券來說，票面利率低于報價折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價值低于債券面值的差額越大，所以，債券價值越低，即選項D的說法準確。23某企業(yè)以“2/20，n/60”的信用條件購進原料一批，因為企業(yè)資金緊張欲在第90天付款。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本為（）。24.48%36.73%27.07%10.5%參考答案：D參考解析：放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/（1-2%）X360/（90-20）X100%=10.5%24下列關于財務原理的應用的表述中，錯誤的是（）。資本預算決策的標準方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率大于資本成本的項目會損害股東財富財務基本原理在籌資中的應用，主要是決定資本結(jié)構(gòu)內(nèi)部收益率是項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率參考答案：B參考解析：用內(nèi)部收益率測定項目是否創(chuàng)造價值，需要用內(nèi)部收益率和資本成本比較。內(nèi)部收益率大于資本成本的項目，為股東創(chuàng)造了財富;內(nèi)部收益率小于資本成本的項目，會損害股東財富。選項B的說法錯誤。25A企業(yè)投資10萬元購入一臺設備，無其他投資，初始期為0，預計使用年限為l0年，無殘值。設備投產(chǎn)后預計每年可獲得凈利4萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為（）年。TOC\o"1-5"\h\z24510參考答案：A參考解析：年折舊二10/10=1（萬元），經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量二4+1=5（萬元），靜態(tài)投資回收期=10/5=2（年）。二、多項選擇題，本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個準確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為準確的答案。每小題所有答案選擇準確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。26下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，準確的有()。發(fā)放股票股利會導致股價下降，所以股票股利會使股票總市場價值下降如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加發(fā)放股票股利和實行股票分割對企業(yè)的股東權益各項目的影響是相同的股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同參考答案：B,D參考解析：因為發(fā)放股票股利能夠?qū)е缕胀ü晒蓴?shù)增加，所以，選項A的說法不準確;發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值一發(fā)放股票股利后原股東的持股比例X發(fā)放股票股利后的盈利總額X發(fā)放股票股利后的市盈率，因為發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上年的)，所以，選項8的說法準確;發(fā)放股票股利會影響未分配利潤，而實行股票分割并不影響未分配利潤，所以選項C的說法不準確;對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，所以，選項D的說法準確。27下列關于股利理論中的客戶效應理論的說法中，錯誤的有()。對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們能夠利用現(xiàn)金股利再投資邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣能夠減少不必要的交易費用較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會引起低稅率階層的不滿參考答案：B,C參考解析：邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利，因為較多的現(xiàn)金股利能夠補充其收入的不足，并能夠減少不必要的交易費用。28下列各項中，有可能導致企業(yè)采取高股利政策的有（）。股東出于穩(wěn)定收入考慮公司舉債水平強盈余相對穩(wěn)定的企業(yè)通貨膨脹參考答案：A,B,C參考解析：股東出于穩(wěn)定收入考慮，往往要求公司支付穩(wěn)定的股利，若公司留存較多的利潤，將受到這部分股東的反對，故選項A是答案;具有較強舉債水平的公司因為能夠即時地籌措到所需的資金，有可能采取較高股利政策，所以，選項B是答案;盈余穩(wěn)定的公司對保持較高股利支付率更有信心，所以，選項C是答案;在通貨膨脹的情況下，公司折舊基金的購買力水平下降，會導致沒有充足的資金來源重置固定資產(chǎn)，公司的股利政策往往偏緊，所以選項D不是答案。29空頭對敲是同時出售一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同，則下列結(jié)論準確的有（）。空頭對敲的組合凈損益大于凈收入，二者的差額為期權出售收入如果股票價格＞執(zhí)行價格，則組合的凈收入=執(zhí)行價格一股票價格如果股票價格執(zhí)行價格，則：空頭看漲期權凈收入+空頭看跌期權凈收入二-（股票價格一執(zhí)行價格）+0二執(zhí)行價格一股票價格;如果股票價格〈執(zhí)行價格，則：空頭看漲期權凈收入+空頭看跌期權凈收人二0+[-（執(zhí)行價格一股票價格）]二股票價格一執(zhí)行價格。由此可知，選項B、C的說法準確;進一步分析知道，只有當股票價格和執(zhí)行價格的差額小于期權出售收人時，組合的凈損益才大于0，即才能給投資者帶來凈收益，所以，選項的說法D準確?！咎崾尽吭擃}涉及的內(nèi)容在教材中并沒有明確提到，但是如果您對教材中多頭對敲的相關內(nèi)容掌握得很好，則這個題目應該能做對。該題對于理解多頭對敲的相關結(jié)論也非常有協(xié)助，希望大家能夠多花些時間把該題弄明白。30下列關于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，準確的有（）。根據(jù)MM理論，當存有企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大根據(jù)權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定資本結(jié)構(gòu)的基礎根據(jù)代理理論，當負債水準較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存有外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資參考答案：A,B,D參考解析：根據(jù)MM理論，當存有企業(yè)所得稅時，有負債企業(yè)的價值二具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，企業(yè)負債比例越高，則債務利息抵稅收益現(xiàn)值越大，所以，企業(yè)價值越大。即選項A的說法準確。所謂權衡理論，就是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值化的資本結(jié)構(gòu)。所以，選項B的說法準確。根據(jù)代理理論，當負債水準較高的企業(yè)陷入財務困境時，即使投資了凈現(xiàn)值為負的投資項目，股東仍可能從企業(yè)的高風險投資中獲利，所以，選項C的說法不準確。優(yōu)序融資理論是當企業(yè)存有融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資。所以，選項D的說法準確。31下列關于可持續(xù)增長的說法中，準確的有（）。在可持續(xù)增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變可持續(xù)增長率一期末留存收益/（期末股東權益一期末留存收益）如果五個條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率一上期的可持續(xù)增長率一本期的實際增長率參考答案：A,B,D參考解析：在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)負債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負債增長率=銷售增長率，選項A的說法準確；“不改變經(jīng)營效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項B的說法準確;收益留存率乂（凈利/銷售收入）X（期末資產(chǎn)/期末股東權益）x（銷售收入/期末資產(chǎn)）=收益留存率乂凈利/期末股東權益二收益留存/期末股東權益，由此可知，可持續(xù)增長率=（本期收益留存/期末股東權益）/（1一本期收益留存/期末股東權益）=本期收益留存/（期末股東權益一本期收益留存），所以，選項C的說法不準確;如果五個條件同時滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本期的實際增長率，所以，選項D的說法準確。32下列屬于酌量性固定成本的有（）?？蒲虚_發(fā)費固定資產(chǎn)折舊職工培訓費財產(chǎn)保險參考答案：A,C參考解析：酌量性固定成本是為完成特定活動而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費、廣告費、職工培訓費等。所以，該題準確答案為選項A、C，選項B、D屬于約束性固定成本。33下列關于發(fā)放股票股利和股票分割的說法中，準確的有（）。都不會對公司股東權益總額產(chǎn)生影響都會導致股數(shù)增加都會導致每股面額降低都能夠達到降低股價的目的參考答案：A,B,D參考解析：股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利能夠?qū)е鹿蓴?shù)增加，但是不會導致每股面額降低，也不會對公司股東權益總額產(chǎn)生影響（僅僅是引起股東權益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化），發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會因為普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股收益下降;但公司價值不變，股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者。34以公開間接方式發(fā)行股票的特點包括（）。發(fā)行范圍廣，易募足資本股票變現(xiàn)性強，流通性好有利于提升公司知名度發(fā)行成本低參考答案：A,B,C參考解析：公開間接發(fā)行股票，是指通過中介機構(gòu)，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點是：（1）發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；（2）股票的變現(xiàn)性強，流通性好；（3）股票的公開發(fā)行有助予提升發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力；（4）手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。故選項A、B、C都是準確的。選項D是不公開直接發(fā)行股票的特點之^O35下列說法中，不準確的有（）o計算責任成本是為了評價成本控制業(yè)績責任成本的計算范圍是各責任中心的全部成本標準成本和目標成本主要強調(diào)事先的成本計算，而責任成本重點是事后的計算、評價和考核如果某管理人員不直接決定某項成本，則無需對該成本承擔責任參考答案：B,D參考解析：責任成本的計算范圍是各責任中心的可控成本，所以選項B的說法不準確;如果某管理人員不直接決定某項成本，但是上級要求他參與相關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任，所以選項D的說法不準確。三、計算題，本題型共5小題。其中第1小題能夠選用中文或英文解答，如使用中文解答，該小題得分為8分;如果使用英文解答，須全部使用英文，該小題得分為13分。第2至5小題須使用中文解答，每小題8分。本題型得分為45分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。36東方公司2021年的所得稅稅率為25%，銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1.5萬元，管理用利潤表中的利息費用為20萬元，平均所得稅稅率為20%，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為280萬元。2021年年末的負債總額為4800萬元（其中60%是長期負債，70%是金融負債）,股東權益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。當前的無風險利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料。僅僅搜集了以下一些資料：資料1：根據(jù)同行業(yè)的財務比率的平均值編制的信用級別與關鍵財務比率對照表（部分）如下：資料2：上市公司的3種AA級公司債券相關數(shù)據(jù)表要求：（1）計算東方公司2021年的利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率；（2）估算東方公司的稅后債務成本。參考解析：（1）利潤表中的利息費用二管理用利潤表中的利息費用+金融資產(chǎn)收益=20+1.5=21.5（萬元）息稅前利潤=580+21.5=601.5（萬元）利息保障倍數(shù)=601.5/21.5=27.98.現(xiàn)金流量債務比二經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/債務總額X100%=280/4800X100%=5.83%凈經(jīng)營資產(chǎn)二凈負債+股東權益=金融負債-金融資產(chǎn)+股東權益=4800X70%-（4800+2400）X20%+2400=4320（萬元）稅前經(jīng)營利潤=稅前利潤+管理用利潤表中的利息費用=580+20=600（萬元）稅后經(jīng)營凈利潤二稅前經(jīng)營利潤x(1-平均所得稅稅率)=600x(1-20%)=480(萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)X100%=480/4320X100%=11.11%稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入X100%=480/6000X100%=8%長期負債/總資產(chǎn)=4800X60%/(4800+2400)X100%=40%資產(chǎn)負債率二4800/(4800+2400)X100%=66.67%根據(jù)關鍵財務比率判斷，東方公司的信用級別為BB級。風險補償率平均值二(5.60%+6.40%+7.20%-4.20%-4.80%-5.30%)/3=1.63%稅前債務成本二無風險利率+風險補償率平均值=5%+1.63%=6.63%稅后債務成本=6.63%X(1-25%)=4.97%37甲公司當前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價值)為：當前正在編制明年的財務計劃，需要融資700萬元，相關資料如下：本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預計明年每股收益增長10%,股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不變；需要的融資額中，有一部分通過收益留存解決;其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為115元，發(fā)行費為每張2元，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本;當前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行費率為2%,期限為5年，復利計息，到期一次還本付息，票面利率為40，債券面值為1000元，當前的市價為1050元；當前10年期的財政部債券利率為4%，股票價值指數(shù)平均收益率為10%，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為l2%，市場組合收益率的標準差為20%。當前的股價為10元，如果發(fā)行新股，每股發(fā)行費用為0.5元，預計股利增長率能夠長期保持為10%。公司適用的所得稅稅率為25