從國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期理論到世界經(jīng)濟(jì)周期理論

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期理論到世界經(jīng)濟(jì)周期理論實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論(realbusinesscycle,RBC)可以說是當(dāng)代最具有影響力的國(guó)別經(jīng)濟(jì)周期理論。對(duì)國(guó)別經(jīng)濟(jì)周期的研究，很自然地?cái)U(kuò)展到了對(duì)開放經(jīng)濟(jì)情形下的經(jīng)濟(jì)周期研究，由此形成了國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期理論 (internationalbusinesscycle,IBC)。擴(kuò)展了的RBC模型，則為日后眾多國(guó)際實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期(internationalrealbusinesscycle,IHRBC)模型的問世奠定了基本的框架也使得I-RBC理論在IBC理論中居于核心地位。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家多用“國(guó)際”經(jīng)濟(jì)周期概念來概括跨國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)現(xiàn)象，即使用世界經(jīng)濟(jì)周期 (wotldbusinesscycle,WBC)這一術(shù)語(yǔ)。一、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論、國(guó)際實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論與世界經(jīng)濟(jì)周期理論經(jīng)濟(jì)周期理論、國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期理論、RBC理論、I-RBC理論與世界經(jīng)濟(jì)周期理論的演進(jìn)及相互關(guān)系可用圖1表示：(一)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論20世紀(jì)70年代以來逐漸發(fā)展并成熟的RBC理論，可謂是新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心理論。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期波動(dòng)，前者構(gòu)成增長(zhǎng)理論，后者構(gòu)成周期理論，在RBC出現(xiàn)之前，兩種研究傳統(tǒng)被納入截然不同的理論模型中?；绿m德和普雷斯科特(KydlandandPrescott，1977)首次將兩者統(tǒng)一在一個(gè)理論框架下，并在另一篇論文(1982)中建立了RBC基礎(chǔ)模型——K-P。這一模型隨后被廣泛引用，后人對(duì)RBC基礎(chǔ)模型在各個(gè)方面作了拓展，包括引入勞動(dòng)力市場(chǎng)非均衡、貨幣因素，從封閉經(jīng)濟(jì)向開放經(jīng)濟(jì)拓展等。(二)跨國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)與I-RBC理論19RBC建立了包含跨國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)現(xiàn)象的I-RBC模型。兩國(guó)的I-RBC模型與RBC主要區(qū)別在于，前者通過引入跨國(guó)的商品和投資流動(dòng)，使得兩國(guó)的產(chǎn)出間接相關(guān)，模型結(jié)果呈現(xiàn)與現(xiàn)實(shí)中相似的跨國(guó)同步波動(dòng)。另一方面，外部沖擊在經(jīng)濟(jì)變量之間的傳導(dǎo)方式在兩種模型中是一致的。兩國(guó)RBC模型模擬的結(jié)果能較好地與實(shí)際數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)特征相吻合，但仍然存在諸如數(shù)量異常和價(jià)格異常等缺陷。在巴克斯(Backus)等人研究的基礎(chǔ)上，許多學(xué)者進(jìn)行了擴(kuò)展研究，如貝克斯特和克魯西尼(BaxterandCrucini,1993)引入只存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券交易的經(jīng)濟(jì)，(GrilliandRoubini,andWrase,1992)把盧卡斯的流動(dòng)性模型引入到開放經(jīng)濟(jì)中而形(StockmanandTesar，1995)在模型中引入了兩部門結(jié)構(gòu)等。(三)WBC理論的提出米切爾(Mitchell,1927)最早提出有必要在世界范圍內(nèi)研究經(jīng)濟(jì)周期。米切爾提出的研究世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期的任務(wù)在經(jīng)濟(jì)全球化的今天顯得尤其迫切?；谶@種考慮，本文提出世界經(jīng)濟(jì)周期的概念并嘗試建立WBC的理論研究框架。對(duì)WBC的研究，概括地說是要回答世界性的經(jīng)濟(jì)周期是否存在？世界性的經(jīng)濟(jì)周期是怎么形成的？根據(jù)RBC理論，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是完備的市場(chǎng)機(jī)制對(duì)來自外部沖擊的自動(dòng)調(diào)整，那么國(guó)際經(jīng)濟(jì)的協(xié)動(dòng)性是否也能夠在同樣的框架內(nèi)得到解釋？眾多兩國(guó)的I-RBC模型已經(jīng)在各方面對(duì)此進(jìn)行了模擬。WBC對(duì)跨國(guó)協(xié)動(dòng)問題的解釋，將充分利用I-RBC理論的研究成果，并在此基礎(chǔ)上形成系統(tǒng)的理論1)。二、*〒WBC的經(jīng)驗(yàn)研究大量的實(shí)證經(jīng)驗(yàn)研究表明，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)在各個(gè)時(shí)期都有不同程度的協(xié)動(dòng)性。經(jīng)驗(yàn)研究所回答的問題包括，多少國(guó)家協(xié)同波動(dòng)才能稱得上是全球長(zhǎng)大致是多長(zhǎng)？許多學(xué)者運(yùn)用各種方法對(duì)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行分析，在不同程度上證明了(Morgenstera，1959(Dellas，1986(CanovaandDellas,1993)的經(jīng)驗(yàn)研究進(jìn)一步表明，在樣本國(guó)家間，產(chǎn)出、消費(fèi)、投朗姆斯戴納和普雷薩德運(yùn)用隨時(shí)期變化的加權(quán)方法研究了歐盟和世界的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，證明了世界性的經(jīng)濟(jì)周期的存在，同時(shí)揭示了工業(yè)化國(guó)家經(jīng)濟(jì)波動(dòng)同步性1973(2004)共選取了50多個(gè)樣本國(guó)家，運(yùn)用H-P1882-20001911這些研究都表明，世界性的經(jīng)濟(jì)周期確實(shí)存在。既然世界經(jīng)濟(jì)周期確實(shí)存在，那么這種世界性的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)又具有怎樣的特征呢？綜合諸多經(jīng)驗(yàn)研究文獻(xiàn)的觀點(diǎn)，世界經(jīng)濟(jì)周期具有如下的主要特征事實(shí)：各國(guó)間宏觀經(jīng)濟(jì)總量存在協(xié)動(dòng)性，即各國(guó)間產(chǎn)出、消費(fèi)、投資、就業(yè)皆呈正相關(guān)；國(guó)家間消費(fèi)的相關(guān)性小于產(chǎn)出的相關(guān)性；貿(mào)易余額、貿(mào)易條件與產(chǎn)出負(fù)相關(guān)，即逆周期變化；浮動(dòng)匯率制時(shí)期各國(guó)間宏觀經(jīng)濟(jì)總量的協(xié)動(dòng)性顯著高于固定匯率制時(shí)期。國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)產(chǎn)生的原因，不外乎兩大類，一類是共同的外部沖擊，另一的研究表明，對(duì)于某一個(gè)特定的世界經(jīng)濟(jì)周期，可以通過動(dòng)態(tài)因子分析或方差分解等方法找到導(dǎo)致該輪世界經(jīng)濟(jì)周期的共同沖擊。而弗蘭克和羅斯andRose,1998)則從傳導(dǎo)的角度進(jìn)行因素分析，發(fā)現(xiàn)雙邊貿(mào)易額、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貨幣同盟是引致國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)的重要因素，除此之外每個(gè)國(guó)家的貿(mào)易總額、要素稟賦和重力變量(指諸如距離、語(yǔ)言相似性等可進(jìn)入引力模型的因素)也被認(rèn)(2004)運(yùn)用Robust分析對(duì)以上的這些因素進(jìn)行檢驗(yàn)，認(rèn)為只有雙邊貿(mào)易額是穩(wěn)健的，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貨幣同盟卻沒有通過Robust三、可供WBC理論借鑒的I-RBC建模方法2090RBC出現(xiàn)了眾多的I-RBC模型。目前I-RBC理性預(yù)期、索洛余值隨機(jī)沖擊、兩國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)稱的建模風(fēng)格。I-RBC模型能夠說明，一個(gè)遵循以上原則的結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單的模型，其結(jié)果可以很好地同時(shí)擬合現(xiàn)實(shí)中一國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與兩國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)各自的統(tǒng)計(jì)特征。如果以模擬結(jié)果與真實(shí)數(shù)據(jù)的擬合性作為判斷模型精確性的依據(jù)，那么I-RBC無(wú)疑是值得信賴的分析工具，它蘊(yùn)含的波動(dòng)協(xié)同性形成機(jī)理也應(yīng)該是接近現(xiàn)實(shí)的。I-RBC對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)模型模擬的基本思路是：首先對(duì)各國(guó)各經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行數(shù)量分析，歸納國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)的統(tǒng)計(jì)特征；然后運(yùn)用兩國(guó)的動(dòng)態(tài)一般均衡模型刻畫跨國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，用二次線性近似法求解關(guān)鍵變量的動(dòng)態(tài)路徑；最后通過校準(zhǔn)法完成模型對(duì)現(xiàn)實(shí)的模擬。I-RBC引入了國(guó)際貿(mào)易和跨國(guó)投資，使兩個(gè)對(duì)稱國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相互關(guān)聯(lián)起來。代表性家庭出售自己的勞動(dòng)，投資（允許跨國(guó))和折舊同時(shí)決定資本的累積，一定的資本存量與勞動(dòng)投入生產(chǎn)商品，商品允許被國(guó)內(nèi)外家庭消費(fèi)，所有的條件歸結(jié)于求解兩國(guó)加總效用跨期最大化問題，因此這是一個(gè)動(dòng)態(tài)規(guī)劃問題。與RBC—樣，技術(shù)沖擊作為一^隨機(jī)變量引入生產(chǎn)函數(shù)，不同的是，I-RBC中本國(guó)和外國(guó)的技術(shù)沖擊向量之間有一定的相關(guān)性，這組相關(guān)系數(shù)是根據(jù)實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得到的。這是一個(gè)結(jié)構(gòu)清晰而簡(jiǎn)潔的模型，盡管如此，要得到這個(gè)隨機(jī)動(dòng)態(tài)一般均衡模型的解析解幾乎是不可能的，一般只能在對(duì)一階條件進(jìn)行線性轉(zhuǎn)換后獲得動(dòng)態(tài)路徑的近似解。與RBC求解過程一樣，要模擬現(xiàn)實(shí)波動(dòng)，必須采用校準(zhǔn)方法來檢驗(yàn)和修正模型，即代入經(jīng)處理的模型結(jié)構(gòu)參數(shù)，對(duì)模型進(jìn)行足夠多次數(shù)的隨機(jī)模擬以得到有關(guān)經(jīng)濟(jì)變量的模擬時(shí)間序列，然后用H-P濾波器去掉模擬數(shù)據(jù)的時(shí)間趨勢(shì)，計(jì)算出有關(guān)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。在I-RBC中，跨國(guó)產(chǎn)出、消費(fèi)、投資等總量的相關(guān)系數(shù)是關(guān)鍵的指標(biāo)。這些模擬數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)將與樣本數(shù)據(jù)的對(duì)應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)?zāi)Ｐ湍M的效果，或者進(jìn)一步作參數(shù)的敏感性分析。這個(gè)基本的I-RBC模型對(duì)現(xiàn)實(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)的模擬可謂相當(dāng)成功，能夠反映世界經(jīng)濟(jì)周期的大部分特征事實(shí)，如跨國(guó)產(chǎn)出和消費(fèi)都具有明顯的相關(guān)性等。但是各經(jīng)濟(jì)總量跨國(guó)相關(guān)系數(shù)的相互關(guān)系卻與事實(shí)不完全吻合，如模型的跨國(guó)消費(fèi)的相關(guān)性高于跨國(guó)產(chǎn)出相關(guān)性，與樣本數(shù)據(jù)相反；投資和進(jìn)出口的波動(dòng)幅度過大，國(guó)家間的投資及就業(yè)的相關(guān)程度過低，甚至為負(fù)。這些不吻合被定義為I-RBC模型的數(shù)量異常。此外，在基本I-RBC模型中引入兩種商品及其相對(duì)價(jià)格之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家又發(fā)現(xiàn)了價(jià)格異常，即實(shí)際的貿(mào)易條件比模型得到的貿(mào)易條件的波動(dòng)性要大得多。毫無(wú)疑問，數(shù)量異常和價(jià)格異常是I-RBC模型高度簡(jiǎn)化的結(jié)果。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為由于一些關(guān)鍵的因素被簡(jiǎn)化而導(dǎo)致了兩種異常，因此后續(xù)研究大多圍繞如1995)引入金融市場(chǎng)不完全，斯托克曼和泰薩爾(1995)引入非貿(mào)易品，考爾曼(2001)引入貨幣非中性，拉弗恩和麥森加(RavnandMazzenga，2004)引入運(yùn)輸成本以增加貿(mào)易障礙等。這些擴(kuò)展能在一定程度上減少兩種異常的程度，但都沒能完全解決兩個(gè)異常的問題。除了這兩個(gè)異常之外，龔剛(2004)指出，作為RBC理論重要假設(shè)之一的隨機(jī)技術(shù)沖擊處理方法，可能在計(jì)算索洛余值時(shí)存在缺陷，這個(gè)缺陷可能會(huì)動(dòng)搖RBC理論的基石，而這個(gè)問題在I-RBC理論中同樣存在?？梢哉f，I-RBC的成功之處不在于在多大程度上解釋了跨國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)，而在于很好地在一個(gè)框架內(nèi)同時(shí)解釋了國(guó)內(nèi)和跨國(guó)波動(dòng)。因此，I-RBC對(duì)跨國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)機(jī)理的研究視角相對(duì)而言比較狹隘，也沒能夠解釋大量數(shù)量研究發(fā)現(xiàn)的重要影響因素。I-RBC的擴(kuò)展研究是以查漏補(bǔ)缺的方式進(jìn)行的，這種解析式的方法和思路有利丁不斷挖掘引致跨國(guó)波動(dòng)的具體因素，卻不利于從更高的角度來審視全球性的經(jīng)濟(jì)周期，并揭示W(wǎng)BC的一般規(guī)律。四、WBC的理論研究框架(一)WBC的生成機(jī)制研究過去的世界性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，其發(fā)生過程，或者是由全球共同的沖擊而導(dǎo)致的各國(guó)經(jīng)濟(jì)共同波動(dòng)，或者是某種單獨(dú)沖擊效應(yīng)經(jīng)過國(guó)際傳導(dǎo)在全球擴(kuò)散。這種沖擊和傳導(dǎo)構(gòu)成了WBC的生成機(jī)制。WBC的生成機(jī)制和各種沖擊之間的關(guān)系可由圖2描述：如圖2所示，生成世界經(jīng)濟(jì)周期的沖擊因子，可以分為外部沖擊和內(nèi)部沖擊，也可以分為共同沖擊與單獨(dú)沖擊。所謂外部和內(nèi)部，是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)體系而言的。外部沖擊是指來自世界經(jīng)濟(jì)體系外部的沖擊，RBC理論常用的生產(chǎn)率沖擊就是一種外部的沖擊，外部沖擊通常都是非經(jīng)濟(jì)因素；內(nèi)部沖擊則是指來自世界經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部的沖擊，如一國(guó)產(chǎn)出的波動(dòng)會(huì)影響與之貿(mào)易關(guān)系緊密的其他國(guó)，這種波動(dòng)如果被擴(kuò)散就可視為對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部沖擊，內(nèi)部沖擊通常是經(jīng)濟(jì)因素。外部沖擊可進(jìn)一步細(xì)分為共同沖擊與單獨(dú)沖擊，這是從沖擊的范圍來歸納如世界石油供給與價(jià)格的變化；單獨(dú)沖擊是指僅對(duì)一個(gè)國(guó)家發(fā)生作用的沖擊，如一國(guó)消費(fèi)偏好發(fā)生重大改變。從圖2可以看出，一輪WBC的形成需要經(jīng)歷以下幾個(gè)過程，首先是世界經(jīng)濟(jì)體系受到外部沖擊，這里又有兩種情況，一種是共同沖擊直接形成各國(guó)經(jīng)濟(jì)的同步波動(dòng)，另一種是單獨(dú)沖擊，尚未馬上形成全球經(jīng)濟(jì)同步波動(dòng)；然后是受沖擊國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生波動(dòng)，這種波動(dòng)對(duì)與該國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密的國(guó)家形成了新的沖擊，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng)后再次對(duì)別國(guó)產(chǎn)生第二波沖擊，如此反復(fù)互相影響；這些內(nèi)部沖擊可能先后發(fā)生，也可能同時(shí)發(fā)生，經(jīng)歷了一系列沖擊與反饋后，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一種大致同步的波動(dòng)，從而形成新一輪WBC?？梢?，在WBC的形成過程中，內(nèi)部沖擊扮演了一個(gè)十分重要的角色。為了使之與外部沖擊相區(qū)別，筆者把世界經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)部沖擊命名為WBC的傳導(dǎo)機(jī)制。由此，WBC的生成機(jī)制可以概括為：“外部沖擊一傳導(dǎo)機(jī)制”。(二) WBC的傳導(dǎo)機(jī)制筆者對(duì)傳導(dǎo)機(jī)制的闡述，是從內(nèi)部沖擊開始的，即世界經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部的、一國(guó)對(duì)另一國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的影響。然而傳導(dǎo)概念本身，卻有兩層含義，一層是沖擊在各經(jīng)濟(jì)總量之間、經(jīng)濟(jì)部門之間的傳導(dǎo)，如提高利率導(dǎo)致的貨幣緊縮效應(yīng)在一國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中各個(gè)部門之間、各經(jīng)濟(jì)總量之間的傳導(dǎo)，這是常見的含義；另一層則是世界經(jīng)濟(jì)周期形成過程中，由于國(guó)與國(guó)之間存在種種經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)向另一國(guó)擴(kuò)散的過程。為了區(qū)分這兩層含義，筆者把前一種傳導(dǎo)稱作部門傳導(dǎo)，后一種稱作國(guó)際傳導(dǎo)，見圖3。部門傳導(dǎo)與國(guó)際傳導(dǎo)并不是割裂的。首先，部門傳導(dǎo)在國(guó)別經(jīng)濟(jì)周期的形成過程中舉足輕重，RBC理論認(rèn)為，國(guó)別經(jīng)濟(jì)周期正是在部門傳導(dǎo)機(jī)制下經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)對(duì)外部沖擊的調(diào)整過程，而國(guó)別經(jīng)濟(jì)周期正是WBC的有機(jī)構(gòu)成部分；其次，國(guó)際傳導(dǎo)的實(shí)現(xiàn)有賴于部門傳導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在國(guó)家之間的傳導(dǎo)，是通過諸如貿(mào)易、投資等行為進(jìn)行的。正是國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)部門存在傳導(dǎo)機(jī)制，才使得國(guó)際傳導(dǎo)得以實(shí)現(xiàn)。因此，從某種意義上，國(guó)際傳導(dǎo)也是一種部門傳導(dǎo)，只不過這種部門傳導(dǎo)不是一國(guó)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部部門之間的傳導(dǎo)，而是國(guó)與國(guó)之間通過經(jīng)濟(jì)紐帶相關(guān)聯(lián)的部門之間的傳導(dǎo)，其宏觀表現(xiàn)是沖擊在國(guó)家之間的傳導(dǎo)，因此稱之為國(guó)際傳導(dǎo)。無(wú)論是共同沖擊還是單獨(dú)沖擊，沖擊效果都可能在國(guó)家之間傳導(dǎo)，從而形成世界經(jīng)濟(jì)周期。直接由共同沖擊導(dǎo)致的、無(wú)需通過國(guó)家間經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)就能形成的世界性波動(dòng)，其形成根源僅取決于隨機(jī)的沖擊，因此理論研究?jī)r(jià)值不高。而那些經(jīng)過國(guó)際傳導(dǎo)而形成的世界性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，在其形成過程中經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)體系對(duì)外部條件變化的“自然”反應(yīng)，其波動(dòng)的跨國(guó)傳導(dǎo)一定具有超越主觀意志的客觀規(guī)律。從某種意義上說，WBC生成的根本原因，不在于隨機(jī)的沖擊，而在于傳導(dǎo)。沖擊是形成波動(dòng)的外因，而經(jīng)濟(jì)體系呈現(xiàn)出周而復(fù)始的繁榮蕭條替換，其實(shí)是由理性預(yù)期個(gè)體的跨期效用最大化的選擇、市場(chǎng)機(jī)制自動(dòng)調(diào)整的結(jié)果，可見，WBC的研究重點(diǎn)并不應(yīng)是外部沖擊，而是這種對(duì)外部沖擊做出反應(yīng)的市場(chǎng)機(jī)制。WBC理論更關(guān)心的是國(guó)際傳導(dǎo)，或者說，是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)部門、經(jīng)濟(jì)總量在何時(shí)、何種條件下對(duì)沖擊做出協(xié)同反應(yīng)，并剖析這種協(xié)同反應(yīng)蘊(yùn)含的跨國(guó)波動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)理。重視對(duì)國(guó)際傳導(dǎo)機(jī)制的研究，正是WBCI-RBCI-RBCRBC傳導(dǎo)的研究。WBC國(guó)際傳導(dǎo)，尤其要研究決定和影響國(guó)際傳導(dǎo)的各種因素。進(jìn)一步分析傳導(dǎo)機(jī)制后，WBC的生成機(jī)制可以重新概括為“外部沖擊一部最后引起世界性的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。(三)WBCWBC理論研究的核心問題是世界經(jīng)濟(jì)周期的生成機(jī)制，其中又以沖擊的國(guó)濟(jì)條件下樊平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，減少頻繁波動(dòng)帶來的損失，是WBC理論研究的最終應(yīng)用目的。如何在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論的基礎(chǔ)上開展WBC理論研究，關(guān)鍵在于如何運(yùn)用RBC框架圍繞國(guó)際傳導(dǎo)機(jī)制來研究上述三項(xiàng)重點(diǎn)內(nèi)容，既要充分運(yùn)用I-RBC模型的既有成果，又要貫徹WBC生成機(jī)制的基本思想，構(gòu)建WBC理論模型。WBC(NorrbinandSchlagenhauf,特定國(guó)家沖擊、特定產(chǎn)業(yè)沖擊和特定沖擊四類。另一種分類方法是從供給、需求和貨幣角度區(qū)分，如果說技術(shù)沖擊代表供給沖擊，那么相應(yīng)還可引入代表需求沖擊的偏好沖擊，以及貨幣沖擊。同時(shí)在一個(gè)模型中引入這些沖擊可能會(huì)給求解過程帶來很大困難，較好的處理方式是在研究重點(diǎn)不同的模型中引入不同沖擊，即技術(shù)沖擊作為所有模型的共有沖擊，偏好沖擊則引入貿(mào)易傳導(dǎo)模型，貨幣沖擊則引入資本流動(dòng)傳導(dǎo)模型。際資本流動(dòng)兩種主要渠道完成，國(guó)際資本流動(dòng)渠道又可根據(jù)投資方式的不同分FDI除了解答國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資如何完成波動(dòng)的跨國(guó)傳導(dǎo)，還要進(jìn)一步研究各種影響國(guó)際傳導(dǎo)效果的因素。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的國(guó)際傳導(dǎo)只有在當(dāng)代全球化的背景下才能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)起到至關(guān)重耍的作用，因此對(duì)這些影響國(guó)際傳導(dǎo)的因素研究，應(yīng)當(dāng)是WBC理論研究的核心內(nèi)容之一?？偟膩砜?，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景如匯率制度，會(huì)極大地影響國(guó)際貿(mào)易額和資本流動(dòng)走向，從而影響波動(dòng)的傳導(dǎo);二是國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織，如WTO多邊貿(mào)易機(jī)制，成為影響各國(guó)貿(mào)易量的重要因素，經(jīng)濟(jì)一體化，而在一定程度上削弱與組織外國(guó)家的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)，從而影響WBC的運(yùn)行特征；三是國(guó)際生產(chǎn)體系的建立，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)向海外轉(zhuǎn)移，發(fā)展中立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，但由于資本逐利的本性，金融自由化、證券化和金融工具創(chuàng)新的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)在當(dāng)代逐漸呈現(xiàn)出與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離的趨勢(shì)，這種發(fā)展趨勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的國(guó)際傳導(dǎo)渠道影響深遠(yuǎn)；五是各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)外溢，世界各國(guó)都有通過經(jīng)濟(jì)政策干預(yù)本國(guó)周期運(yùn)行的沖動(dòng)，這種干預(yù)往往能影響別國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，具有明顯的外溢效果，經(jīng)濟(jì)政策的外溢本身是國(guó)際傳導(dǎo)的結(jié)果，但經(jīng)濟(jì)政策也對(duì)國(guó)際傳導(dǎo)渠道的暢通與否構(gòu)成重大影響。WBC傳導(dǎo)機(jī)制的構(gòu)成及其影響因素如圖4所貿(mào)易傳導(dǎo)的模型構(gòu)建。一些I-RBC模型已經(jīng)引入貿(mào)易條件、非貿(mào)易品和貿(mào)易障礙等因素，能夠反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)通過貿(mào)易渠道傳導(dǎo)的一些特征。但 對(duì)貿(mào)易傳導(dǎo)渠道的研究并不徹底，僅僅是引入了產(chǎn)出的跨國(guó)消費(fèi)來表現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易。為了突出貿(mào)易傳導(dǎo)渠道在WBC生成過程中的重要性，筆者的模型將重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易格局對(duì)貿(mào)易傳導(dǎo)效果的影響，如引入產(chǎn)業(yè)內(nèi)與產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易并存的格局，通過敏感性分析比較研究哪一種貿(mào)易模式對(duì)跨國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)的影響更大。此外，根據(jù)I-RBC的建模傳統(tǒng)，進(jìn)入模型的都是實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量，因此FDI傳導(dǎo)是通過投資品的國(guó)際貿(mào)易來實(shí)現(xiàn)的WBC的貿(mào)易傳導(dǎo)模型也將采用相同方法包含F(xiàn)DI傳導(dǎo)機(jī)制。短期資本流動(dòng)傳導(dǎo)的模型構(gòu)建。跨國(guó)流動(dòng)的短期資本絕大部分并沒有直使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)R益分離，已經(jīng)從根本上改變了原有資本流動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制。I-RBCI-RBC模型與RBC科特(1982)的建設(shè)時(shí)間概念，使對(duì)外投資不能在當(dāng)期實(shí)現(xiàn)，而是在今后的幾個(gè)時(shí)期內(nèi)逐步到位，然后再在跨國(guó)投資的決定方式中引入隨機(jī)變量，使投資套利成為一個(gè)不確定的隨機(jī)過程，以模擬現(xiàn)實(shí)中的套利行為。國(guó)際政策協(xié)調(diào)研究。對(duì)國(guó)際政策協(xié)調(diào)的研究，主要是考察各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策