股權(quán)收購(gòu)案例

-.z本文從實(shí)務(wù)中較常見(jiàn)的一起房地產(chǎn)工程轉(zhuǎn)讓案例入手，分析稅收籌劃對(duì)交易構(gòu)造設(shè)計(jì)的重要影響，繼而就案例工程轉(zhuǎn)讓的交易構(gòu)造作出選擇。本文站在律師介入房地產(chǎn)工程轉(zhuǎn)讓的角度，結(jié)合稅收籌劃與交易構(gòu)造設(shè)計(jì)涉及的幾個(gè)問(wèn)題，分析了律師提供相關(guān)法律效勞的關(guān)注重點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)防問(wèn)題。一、案例簡(jiǎn)介A公司是一家國(guó)房地產(chǎn)公司，2012年通過(guò)出讓方式取得土地使用權(quán)進(jìn)展甲工程開(kāi)發(fā)，目前甲工程已取得建立工程施工許可證，相關(guān)手續(xù)齊全，正處于開(kāi)發(fā)作業(yè)期。現(xiàn)因公司同時(shí)進(jìn)展的工程較多，擬將甲工程對(duì)外轉(zhuǎn)讓，一方面回籠人力物力進(jìn)展其他工程建立，另一方面通過(guò)工程轉(zhuǎn)讓取得收益。B公司為一家新成立合資房地產(chǎn)公司，因在出讓取得土地使用權(quán)方面經(jīng)歷缺乏，擬通過(guò)收購(gòu)其他公司已有工程的方式進(jìn)展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。通過(guò)對(duì)已有工程的收購(gòu)，擬實(shí)現(xiàn)對(duì)工程的完全控制，并在同等條件下降低收購(gòu)的本錢(qián)。B公司通過(guò)盡職調(diào)查，參照甲工程類似地段、類似工程的情況，綜合考慮工程未來(lái)前景及工程價(jià)值等因素后，欲向A公司收購(gòu)甲工程。A公司得知B公司收購(gòu)意向后，對(duì)B公司進(jìn)展多方考察，認(rèn)為B公司的資質(zhì)資金等情況良好，有能力收購(gòu)工程并繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，能夠保證甲工程轉(zhuǎn)讓取得較高收益。A、B公司就甲工程轉(zhuǎn)讓一事根本達(dá)成一致意向。甲工程賬面價(jià)值1億元，市場(chǎng)價(jià)值1.5億元，雙方擬按照市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)展交易。A公司對(duì)工程收購(gòu)的具體方式無(wú)特殊要求，只希望取得更高轉(zhuǎn)讓收益，B公司則希望在合法合規(guī)的前提下盡量降低稅費(fèi)本錢(qián)以保證工程開(kāi)發(fā)收益率。現(xiàn)B公司委托律師，要求律師結(jié)合商務(wù)目標(biāo)就工程收購(gòu)涉及的稅收問(wèn)題進(jìn)展分析，并綜合考慮商務(wù)目標(biāo)、法律風(fēng)險(xiǎn)、稅收籌劃設(shè)計(jì)交易構(gòu)造。二、房地產(chǎn)工程轉(zhuǎn)讓模式利弊分析房地產(chǎn)工程轉(zhuǎn)讓主要有兩種模式，一種是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，另一種是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式間接實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)工程的目的；而資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式則是通過(guò)直接轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)工程的方式實(shí)現(xiàn)其目的?！惨弧迟Y產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的交易主體為轉(zhuǎn)讓方〔目標(biāo)公司〕和受讓方。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式下，工程權(quán)屬清晰，可操作性較強(qiáng)，法律規(guī)定明確，只要符合法定條件，即可進(jìn)展轉(zhuǎn)讓；受讓方無(wú)需考慮目標(biāo)公司的或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，因收購(gòu)的僅為目標(biāo)工程，不涉及公司債權(quán)債務(wù)，對(duì)受讓方而言交易較為簡(jiǎn)便、透明；需要繳納的稅費(fèi)種類清晰，稅收風(fēng)險(xiǎn)較小。但資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式也存在一些不利因素：第一，根據(jù)"城市房地產(chǎn)管理法"第39條的規(guī)定，房地產(chǎn)工程轉(zhuǎn)讓時(shí)必須完成開(kāi)發(fā)投資總額的25%。假設(shè)采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式，工程權(quán)屬變更登記手續(xù)必須在目標(biāo)工程投資總額到達(dá)25%前方可辦理。第二，如有專屬于轉(zhuǎn)讓方〔目標(biāo)公司〕的稅收優(yōu)惠，受讓方在收購(gòu)目標(biāo)工程后無(wú)法繼續(xù)享受。第三，稅費(fèi)較高。通常情況下，采取資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式需繳納的稅費(fèi)包括：契稅、印花稅、土地增值稅、營(yíng)業(yè)稅、所得稅、城市維護(hù)建立稅和教育費(fèi)附加等，相對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式而言稅費(fèi)較高?！捕彻蓹?quán)轉(zhuǎn)讓模式股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式可分為股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式和增資擴(kuò)股方式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式是指轉(zhuǎn)讓方與受讓方簽訂目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，完成股權(quán)交割，并辦理工商變更登記。增資擴(kuò)股方式是指收購(gòu)方以現(xiàn)金或其他資產(chǎn)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)展增資，從而持有目標(biāo)公司一定比例的股權(quán)，再進(jìn)一步收購(gòu)目標(biāo)公司的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的優(yōu)勢(shì)主要有：第一，不受"城市房地產(chǎn)管理法"第39條關(guān)于轉(zhuǎn)讓時(shí)必須完成開(kāi)發(fā)投資總額25%的條件限制，可以在目標(biāo)公司取得土地使用權(quán)后的任何時(shí)點(diǎn)進(jìn)展。第二，納稅本錢(qián)相對(duì)較低，有利于降低收購(gòu)的總體價(jià)格。采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，在滿足一定條件時(shí)，各項(xiàng)資產(chǎn)無(wú)須作為銷售處理，房屋、土地等無(wú)須辦理過(guò)戶手續(xù)，防止因資產(chǎn)流轉(zhuǎn)而產(chǎn)生的所得稅、營(yíng)業(yè)稅、契稅等稅費(fèi)，從而可獲得更為優(yōu)惠的股權(quán)收購(gòu)價(jià)格，降低了收購(gòu)總體價(jià)格。股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的不利因素主要有：第一，目標(biāo)公司進(jìn)展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，往往是在一個(gè)地上建立多個(gè)工程〔如寫(xiě)字樓、住宅、酒店、商貿(mào)等〕。如果無(wú)法將盈利前景不佳的工程進(jìn)展剝離，不僅會(huì)增加收購(gòu)本錢(qián)，而且還面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，工程的資金回報(bào)無(wú)法獲得保障。第二，受讓方在收購(gòu)時(shí)往往難以預(yù)測(cè)目標(biāo)公司的或有債務(wù)。第三，交易完成后，轉(zhuǎn)讓方的義務(wù)及由此產(chǎn)生的法律責(zé)任均由受讓方承當(dāng)。受讓方面臨轉(zhuǎn)讓方未盡信息披露義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。三、多種交易構(gòu)造及其稅負(fù)比擬〔一〕資產(chǎn)交易模式及其稅負(fù)測(cè)算對(duì)轉(zhuǎn)讓方A公司，轉(zhuǎn)讓甲工程屬于銷售不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅；同時(shí)應(yīng)繳納土地增值稅，假設(shè)甲工程土地增值稅可扣除工程金額為1.1億元，雙方簽署協(xié)議還應(yīng)當(dāng)繳納印花稅。買賣雙手需支付稅種應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅及附加合計(jì)為：〔15000-10000〕5.5%=275萬(wàn)元應(yīng)納印花稅為：150000.05%=7.5萬(wàn)元增值額超出扣除工程金額的比率為〔15000-11000〕11000=36.36%〔增長(zhǎng)率〕應(yīng)納土地增值稅為：〔15000-11000〕30%=1200萬(wàn)元〔對(duì)應(yīng)稅率〕轉(zhuǎn)讓方A公司應(yīng)繳稅款總額為1482.5萬(wàn)元。對(duì)收購(gòu)方B公司，購(gòu)置甲工程應(yīng)繳納契稅，稅率按3%計(jì)算，雙方簽署協(xié)議應(yīng)繳納印花稅。應(yīng)納契稅為：150003%=450萬(wàn)元應(yīng)納印花稅為：150000.05%=7.5萬(wàn)元收購(gòu)方B公司應(yīng)繳稅款總額為457.5萬(wàn)元。綜上，通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的交易方式應(yīng)納稅款總額為1940萬(wàn)元?！捕彻蓹?quán)轉(zhuǎn)讓交易模式及其稅負(fù)測(cè)算甲工程在A公司名下，且A公司同時(shí)持有其他多個(gè)工程，無(wú)法直接采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，需先將甲工程從A公司剝離至一個(gè)干凈的工程公司，才能進(jìn)展后續(xù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。1、新設(shè)工程公司C以甲工程資產(chǎn)出資成立C工程公司，C公司成為A公司的子公司，然后轉(zhuǎn)讓C公司的全部股權(quán)。這一方案曾因可以合法躲避土地增值稅和營(yíng)業(yè)稅而成為業(yè)界首選。根據(jù)"財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題的通知"〔財(cái)稅[2002]191號(hào)〕的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓C公司股權(quán)不需繳納營(yíng)業(yè)稅。但財(cái)政部和國(guó)稅總局于2006年公布了財(cái)稅[2006]21號(hào)文"關(guān)于土地增值稅假設(shè)干問(wèn)題的通知〞，該通知對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出了特別規(guī)定，具體規(guī)定為"對(duì)于以土地〔房地產(chǎn)〕作價(jià)入股進(jìn)展投資或聯(lián)營(yíng)的，凡所投資、聯(lián)營(yíng)的企業(yè)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的，或者房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)以其建造的商品房進(jìn)展投資和聯(lián)營(yíng)的，均不適用"財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于土地增值稅一些具體問(wèn)題規(guī)定的通知"〔財(cái)稅字[1995]48號(hào)〕第一條暫免征收土地增值稅的規(guī)定。〞成立子公司不需繳納營(yíng)業(yè)稅C公司成立后，甲工程所屬的土地使用權(quán)人變更為C公司，C公司需繳納契稅，應(yīng)納契稅為：150003%=450萬(wàn)元A公司作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，需繳納土地增值稅，應(yīng)納土地增值稅為：1200萬(wàn)元A公司、B公司均需繳納印花稅，應(yīng)納印花稅為：150000.05%=7.5萬(wàn)元綜上所述，通過(guò)新設(shè)工程公司的方式收購(gòu)甲工程應(yīng)納稅款總額為1657.5萬(wàn)元。2、A公司分立從A公司分立出一家新公司C，C公司的唯一資產(chǎn)就是甲工程，其他資產(chǎn)、人員、債權(quán)債務(wù)仍屬于A公司，C公司的股東還是A公司的股東。與前一方式相比，這一方式在法律上不屬于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，因此在稅務(wù)方面有著較大的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)"土地增值稅暫行條例"〔國(guó)務(wù)院令[1993]第138號(hào)〕規(guī)定，轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)、地上的建筑物及其附著物并取得收入的單位和個(gè)人，為土地增值稅的納稅義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)依照本條例繳納土地增值稅。"土地增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則"〔財(cái)法字[1995]第6號(hào)〕規(guī)定，對(duì)收入作出明確，即轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的全部?jī)r(jià)款及有關(guān)的經(jīng)濟(jì)收益。土地增值稅是對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)讓土地及地上建筑及附著物時(shí)所實(shí)現(xiàn)的增值額進(jìn)展征稅。企業(yè)分立過(guò)程中，對(duì)房產(chǎn)、土地的分割，被分立公司分立時(shí)未取得相應(yīng)的收入和其他經(jīng)濟(jì)利益，也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)土地轉(zhuǎn)讓增值額。因此，A公司分立出C公司后，進(jìn)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不需繳納土地增值稅。根據(jù)"財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)改制重組假設(shè)干契稅政策的通知"〔財(cái)稅[2012]4號(hào)〕的規(guī)定，公司依照法律規(guī)定、合同約定分設(shè)為兩個(gè)或兩個(gè)以上與原公司投資主體一樣的公司，對(duì)派生方、新設(shè)方承受原企業(yè)土地、房屋權(quán)屬，免征契稅。因此，A公司分立出C公司，C公司無(wú)需繳納契稅。上述分析對(duì)工程轉(zhuǎn)讓涉及的企業(yè)所得稅問(wèn)題未有涉及，因應(yīng)納稅所得額為扣除全部應(yīng)繳稅款之后的余額，計(jì)算扣除應(yīng)繳稅款總額，即可見(jiàn)企業(yè)所得稅受到的影響。但在公司分立后轉(zhuǎn)讓股權(quán)的模式下，被分立企業(yè)應(yīng)視為按公允價(jià)值轉(zhuǎn)讓其被別離出去的局部或全部資產(chǎn)，計(jì)算被分立資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，依法繳納所得稅。分立企業(yè)承受被分立企業(yè)的資產(chǎn)，在計(jì)稅時(shí)可按經(jīng)評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值確定本錢(qián)。A公司分立出C公司，A公司應(yīng)繳納財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅，應(yīng)納稅款為：〔15000-10000〕25%=1250萬(wàn)元。A公司向B公司轉(zhuǎn)讓C公司股權(quán)，B公司A公司均需繳納印花稅，應(yīng)納稅款為：150000.05%=7.5萬(wàn)元綜上，通過(guò)A公司分立的方式應(yīng)繳稅款總額為1265萬(wàn)元。〔三〕最終選定的交易模式及其相關(guān)問(wèn)題根據(jù)上述分析，不同交易模式下的稅負(fù)情況如下：模式/稅負(fù)A公司稅負(fù)〔轉(zhuǎn)讓方〕B公司稅負(fù)〔收購(gòu)方〕其他稅負(fù)總稅負(fù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓1482.5萬(wàn)457.5萬(wàn)

1940萬(wàn)新設(shè)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓1200萬(wàn)7.5萬(wàn)工程公司450萬(wàn)1657.5萬(wàn)分立公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓1257.5萬(wàn)7.5萬(wàn)

1265萬(wàn)根據(jù)上述計(jì)算，收購(gòu)方B公司依法應(yīng)該承當(dāng)?shù)亩愘M(fèi)較少，但轉(zhuǎn)讓方A公司承當(dāng)?shù)亩愘M(fèi)較多。如果嚴(yán)格據(jù)此承當(dāng)稅費(fèi)，要么不利于交易的達(dá)成，要么轉(zhuǎn)讓方會(huì)通過(guò)其他方式向收購(gòu)方轉(zhuǎn)嫁稅負(fù)。新設(shè)公司模式與分立公司模式比擬，收購(gòu)方B公司的稅負(fù)沒(méi)有差異，轉(zhuǎn)讓方A公司在新設(shè)公司模式下稅負(fù)更小，但此模式下新設(shè)工程公司C要承當(dāng)因土地使用權(quán)變更需繳納的契稅，在實(shí)際操作中，該稅負(fù)實(shí)際也是由收購(gòu)方與轉(zhuǎn)讓方約定承當(dāng)方式。從稅負(fù)總額而言，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式較資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式節(jié)稅，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式中公司分立較新設(shè)公司節(jié)稅效果更明顯。本案中，收購(gòu)方B公司的商務(wù)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)對(duì)工程公司C的完全控制，在面臨風(fēng)險(xiǎn)無(wú)差的情況下，付出的本錢(qián)當(dāng)然越低越好。根據(jù)上述分析，建議B公司可以采取如下交易構(gòu)造設(shè)計(jì)：1、先由A公司辦理公司分立手續(xù)，成立C公司，相關(guān)費(fèi)用由A公司自行承當(dāng)，并適當(dāng)限制辦理的時(shí)間，以加快收購(gòu)進(jìn)度；2、B公司向A公司購(gòu)置其持有的C公司全部股權(quán)，交易價(jià)格為市場(chǎng)價(jià)1.5億元；3、交易價(jià)款分期支付，保證A公司協(xié)助辦理相關(guān)的變更手續(xù)及其他事項(xiàng)；4、交易過(guò)程中發(fā)生的稅款，由B、A公司雙方平均承當(dāng)。四、稅收籌劃的幾個(gè)問(wèn)題稅收籌劃是指又稱為納稅籌劃，是指在遵循稅收法律、法規(guī)的情況下，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化或股東權(quán)益最大化，在法律許可的圍，自行或委托代理人，通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)、投資、理財(cái)?shù)仁马?xiàng)的安排和籌劃，以充分利用稅法所提供的包括減免稅在的一切優(yōu)惠，對(duì)多種納稅方案進(jìn)展優(yōu)化選擇的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)?！惨弧扯愂栈I劃的根本原則1、合法性原則。稅收籌劃只能在法律許可的圍進(jìn)展，違反法律規(guī)定，逃避稅收業(yè)務(wù)，屬逃稅行為?，F(xiàn)實(shí)中，企業(yè)在遵守法律的情況下，常常有多種稅收負(fù)擔(dān)上下不一的納稅方案可以選擇，企業(yè)可以通過(guò)決策選擇來(lái)降低稅收負(fù)擔(dān)、增加利潤(rùn)，稅收籌劃成為可能。2、籌劃性原則。納稅義務(wù)通常具有滯后性，企業(yè)交易行為發(fā)生后，才繳納流轉(zhuǎn)稅；收益實(shí)現(xiàn)或分配后，才繳納所得稅；財(cái)產(chǎn)取得之后，才交納財(cái)產(chǎn)稅，這就在客觀上提供了納稅前事先做出籌劃的可能性。3、效率性原則。稅收籌劃要取得"節(jié)稅〞的稅收利益。低稅負(fù)意味著低稅收本錢(qián)，意味著高資本回收率；納稅期限的推后，可能減輕稅收負(fù)擔(dān)(如防止高邊際稅率)，也可能降低資本本錢(qián)(如減少利息支出)，結(jié)果都是節(jié)稅?！捕扯愂栈I劃的總體目標(biāo)稅收籌劃的總體目標(biāo)應(yīng)該是總稅負(fù)最低，而不是交易中*一方的稅負(fù)最低。本文第三局部的分析既是建立在這一根底之上的，交易構(gòu)造設(shè)計(jì)過(guò)程中，進(jìn)展稅收籌劃應(yīng)到達(dá)交易全過(guò)程總稅負(fù)最低，而非關(guān)注收購(gòu)方或轉(zhuǎn)讓方的稅負(fù)最低。進(jìn)展稅收籌劃，可以采取不予征稅法、減免稅法、稅率差異法、分割法、扣除法、抵免法、延期納稅法以及退稅法等方法。根據(jù)國(guó)家稅收法律、法規(guī)或政策規(guī)定，選擇不予征稅、享受減稅或免稅優(yōu)惠、稅率較低、能使計(jì)稅依據(jù)分割的經(jīng)營(yíng)、投資、理財(cái)?shù)然顒?dòng)方案，減輕稅收負(fù)擔(dān)。納稅人可以在對(duì)照稅收政策、權(quán)衡各方面利益的前提下，對(duì)經(jīng)營(yíng)、投資、理財(cái)活動(dòng)作出事前安排，在多種備選方案中選擇總稅負(fù)最低的方案?！踩硡⒖级愂辗ǘㄔ瓌t調(diào)整法定交易價(jià)格稅收法定原則是稅法中一項(xiàng)十分重要的根本原則。稅收法定原則，是指由立法者決定全部稅收問(wèn)題的稅法根本原則，即如果沒(méi)有相應(yīng)法律作前提，國(guó)家則不能征稅，公民也沒(méi)有納稅的義務(wù)。稅收主體必須依且僅依法律的規(guī)定征稅；納稅主體必須依且僅依法律的規(guī)定納稅。稅收法定原則的主要容包括稅種法定、稅收要素法定以及程序法定。稅收要素法定原則是稅收法定原則的核心容，稅收要素具體包括征稅主體、納稅主體、征稅對(duì)象、稅率、納稅環(huán)節(jié)、納稅期限和地點(diǎn)、減免稅、稅務(wù)爭(zhēng)議以及稅收法律責(zé)任等容。根據(jù)稅收法定原則，收購(gòu)方與轉(zhuǎn)讓方均是不同稅種的納稅主體，均負(fù)有不同的納稅義務(wù)，而且法定納稅義務(wù)是不可逃避的?！菜摹成髦氐某鼍叨愂找庖?jiàn)〔采購(gòu)專業(yè)效勞〕稅收籌劃具有很強(qiáng)的專業(yè)性，對(duì)于不同的交易工程、不同的交易構(gòu)造，稅收籌劃應(yīng)關(guān)注不同的重點(diǎn)。合理的稅收籌劃將為企業(yè)節(jié)省大量本錢(qián)，而失敗的稅收籌劃可能會(huì)阻止交易的達(dá)成。因此，企業(yè)面臨重大工程交易時(shí)，應(yīng)聘請(qǐng)相關(guān)專業(yè)人員如律師、稅務(wù)師或會(huì)計(jì)師等人員，就稅收籌劃出具專業(yè)意見(jiàn)，以防控風(fēng)險(xiǎn)，減低交易本錢(qián)，促成交易。五、交易構(gòu)造設(shè)計(jì)的幾個(gè)問(wèn)題〔一〕簡(jiǎn)要介紹交易構(gòu)造是買賣雙方以合同條款的形式所確定的、協(xié)調(diào)與實(shí)現(xiàn)交易雙方最終利益關(guān)系的一系列安排。交易構(gòu)造包括收購(gòu)方式、支付方式與時(shí)間、交易組織構(gòu)造、融資構(gòu)造、風(fēng)險(xiǎn)分配與控制以及退出機(jī)制等容。設(shè)計(jì)交易構(gòu)造的出發(fā)點(diǎn)是在不違反法律法規(guī)的前提下，選擇一種法律安排，盡可能滿足交易雙方的意愿，在交易雙方之間平衡并降低交易本錢(qián)和交易風(fēng)險(xiǎn)，并最終實(shí)現(xiàn)并購(gòu)交易。交易構(gòu)造應(yīng)遵循平衡原則，無(wú)論是在交易風(fēng)險(xiǎn)與交易本錢(qián)之間，還是在交易雙方的權(quán)利義務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)方面。交易構(gòu)造設(shè)計(jì)還可以設(shè)定一定貼現(xiàn)率提供賣方融資、對(duì)賭條款、長(zhǎng)期培訓(xùn)條款、保證與擔(dān)保條款等，以實(shí)現(xiàn)雙贏。交易構(gòu)造設(shè)計(jì)的應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注，稅收問(wèn)題即盡量減少稅收或推遲納稅，以及風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題如并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、退出風(fēng)險(xiǎn)等等。〔二〕房地產(chǎn)工程交易構(gòu)造的特點(diǎn)房地產(chǎn)作為國(guó)家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)，其工程交易必然須遵守各種規(guī)性或限制性的規(guī)定要求。這反映出房地產(chǎn)工程交易的重要性，更反映出這一工程交易存在的眾多風(fēng)險(xiǎn)。為實(shí)現(xiàn)不同企業(yè)的商業(yè)目的，促成工程交易的實(shí)現(xiàn)，在符合法律法規(guī)規(guī)定前提下設(shè)計(jì)的交易構(gòu)造成為房地產(chǎn)工程交易成功的前提。就房地產(chǎn)工程股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓兩種模式相比，雖然目的一樣，但涉及的直接交易標(biāo)的不同，法律關(guān)系和交易本錢(qián)也各不一樣。因此，房地產(chǎn)交易構(gòu)造的選擇和設(shè)計(jì)，應(yīng)注重?cái)M轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)工程的具體情況、委托人的商業(yè)目的及雙方交易主體的特殊性，作出適當(dāng)?shù)倪x擇，盡可能地降低交易風(fēng)險(xiǎn)與交易本錢(qián)?！踩陈蓭熤饕P(guān)注的問(wèn)題律師在參與交易構(gòu)造設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)注意如下事項(xiàng)：1、交易構(gòu)造設(shè)計(jì)工作涉及到當(dāng)事人多方面的商務(wù)需求，一般由當(dāng)事人完成或者獨(dú)立委托，律師可以根據(jù)當(dāng)事人要求參與提供相關(guān)效勞。2、鼓勵(lì)律師參與交易構(gòu)造設(shè)計(jì)工作，與其他專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)同工作。鼓勵(lì)律師理解當(dāng)事人設(shè)計(jì)的交易構(gòu)造，從中提煉出相關(guān)法律需求。3、律師對(duì)于涉稅事項(xiàng)提供法律效勞時(shí)，應(yīng)關(guān)注稅收籌劃工作，提示當(dāng)事人全面了解交易主體在不同環(huán)節(jié)的總體稅負(fù)和交易后續(xù)稅負(fù)，提示當(dāng)事人注意關(guān)注稅負(fù)安排對(duì)交易價(jià)格的影響。4、律師在交易構(gòu)造設(shè)計(jì)階段提供法律效勞時(shí)應(yīng)當(dāng)合理界定律師的工作角色、效勞圍和責(zé)任邊界，就非法律問(wèn)題慎重提供意見(jiàn)。六、律師提供相關(guān)法律效勞的體會(huì)〔一〕律師的知識(shí)構(gòu)造律師為房地產(chǎn)工程轉(zhuǎn)讓設(shè)計(jì)交易構(gòu)造，稅收籌劃是一大重點(diǎn)。律師提供相關(guān)法律效勞需要