國(guó)際金融導(dǎo)論

國(guó)際金融程春梅,NCUchchmteacher@163.co要參考書(shū)國(guó)際金融劉舒年主編對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社國(guó)際金融陳雨露主編中國(guó)人民出版社國(guó)際金融學(xué)姜波克主編高等教育出版社國(guó)際金融易綱海聞主編上海人民出版社第一章國(guó)際金融導(dǎo)論第一節(jié)金融學(xué)基礎(chǔ)一、貨幣與貨幣制度1貨幣的起源和發(fā)展2貨幣的職能3貨幣的定義4貨幣的種類(lèi)5貨幣制度及其發(fā)展貨幣的起源和發(fā)展馬克思的解釋?zhuān)何镂锝粨Q→擴(kuò)大價(jià)值形式→一般價(jià)值形式→貨幣西方傳統(tǒng)理論的解釋?zhuān)航灰壮杀镜偷拿浇榻灰妆厝淮娼灰壮杀靖叩奈镂锝灰?。貨幣的職能貨幣的最基本的三個(gè)職能：賦予交易對(duì)象以?xún)r(jià)格形態(tài)；作為購(gòu)買(mǎi)和支付的手段；作為積累和保存價(jià)值的手段。貨幣購(gòu)買(mǎi)力：

貨幣購(gòu)買(mǎi)力基本是指對(duì)商品、服務(wù)的“購(gòu)買(mǎi)力”。貨幣購(gòu)買(mǎi)力與商品服務(wù)的價(jià)格水平互為倒數(shù)。關(guān)于貨幣購(gòu)買(mǎi)力高低的波動(dòng)，是本教程的核心問(wèn)題之一。交易媒介它們有流通手段、購(gòu)買(mǎi)手段和支付手段等等名稱(chēng)，是正在流通著的、現(xiàn)實(shí)的貨幣。經(jīng)濟(jì)生活中對(duì)貨幣的需求首先就是指對(duì)它們的需求：MD=PQ/V貨幣流通速度V，實(shí)際是一個(gè)比值：

PQ:MD國(guó)際交往中的貨幣職能貨幣-外匯：二十世紀(jì)初之前，貴金屬和貴金屬鑄幣流通的世界。現(xiàn)在貨幣在國(guó)際交往中的職能依然沒(méi)有改變。但貴金屬鑄幣退出流通，黃金的非貨幣化，國(guó)際交往中的計(jì)價(jià)和支付貨幣首先是“硬通貨”，如美元、英鎊、歐元、日元等，人民幣在周邊地區(qū)，也為國(guó)際交往服務(wù)。國(guó)際交往中還涉及到貨幣的兌換機(jī)兌換比率問(wèn)題-匯率貨幣的定義1．最粗略的表述：可用來(lái)買(mǎi)東西的What?；颍涸谫?gòu)買(mǎi)、支付和儲(chǔ)蓄中被普遍接受的。2．20世紀(jì)以前古典的說(shuō)法：一般等價(jià)物。3．始于凱恩斯：流動(dòng)性；最具有流動(dòng)性的。4．社會(huì)計(jì)算工具或“選票”。貨幣的的種類(lèi)類(lèi)1．硬幣幣2．紙幣幣。紙紙幣是是一種種法定定的貨貨幣，，稱(chēng)為為法幣幣（LegalTender）。3．存款款貨幣幣。4．定期期存款款和儲(chǔ)儲(chǔ)蓄存存款。。5．準(zhǔn)貨貨幣（（Near-money）。準(zhǔn)準(zhǔn)貨幣幣是指指能夠夠執(zhí)行行價(jià)值值儲(chǔ)藏藏職能能，并并且易易于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成成交換換媒介介，但但它本本身還還不是是交換換媒介介的資資產(chǎn)。。如股股票和和債券券等金金融資資產(chǎn)。。6．貨幣幣替代代物（（MoneySubstitutes）。貨貨幣替替代物物是指指能夠夠暫時(shí)時(shí)執(zhí)行行交換換媒介介的職職能，，但不不能執(zhí)執(zhí)行價(jià)價(jià)值儲(chǔ)儲(chǔ)藏職職能的的東西西。如如信用用卡。。貨幣制制度及及其發(fā)發(fā)展貨幣制制度的的構(gòu)成成國(guó)際貨貨幣制制度人民幣幣制度度的建建立貨幣制制度的的構(gòu)成成貨幣材材料、、單位位及種種類(lèi)的的確定定：“名”與“值”；對(duì)鈔票票發(fā)行行和存存款貨貨幣創(chuàng)創(chuàng)造的的管理理；對(duì)不同同種類(lèi)類(lèi)貨幣幣支付付能力力的規(guī)規(guī)定——無(wú)限法法定支支付能能力和和有限限法定定支付付能力力；其他，，如實(shí)實(shí)名制制、反反洗錢(qián)錢(qián)等規(guī)規(guī)定。。本位（standard）在18世紀(jì)之之前，，該詞詞的意意思指指貴金金屬的的特定定成色色或質(zhì)質(zhì)量。。例如，，標(biāo)準(zhǔn)黃黃金就就是11/12或0.9166純度的的黃金金或者者22克拉黃黃金。。白銀銀度量量標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是0.900，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)白銀銀的純純度是是0.925。本位（standard）在現(xiàn)代代意義義上的的standard可定義義為“一系列列規(guī)范范記帳帳單位位價(jià)值值的規(guī)規(guī)則”。一個(gè)貨貨幣本本位必必須確確定一一個(gè)錨錨(anchor)，以指指導(dǎo)其其他商商品的的定價(jià)價(jià)。通通俗的的說(shuō)，，必須須有一一種或或幾種種商品品的貨貨幣價(jià)價(jià)格是是不變變的，，這才才能保保證整整個(gè)價(jià)價(jià)格體體系的的穩(wěn)定定。如果將黃黃金的名名義價(jià)格格確定不不變，例例如將黃黃金的英英鎊價(jià)格格固定為為每盎司司10英鎊，那那么這叫叫作金本本位制（（goldstandard）。如果將白白銀的名名義價(jià)格格確定不不變，例例如將白白銀的英英鎊價(jià)格格確定為為每盎司司0.8英鎊，那那么這叫叫做銀本本位制(silverstandard)。如果同時(shí)時(shí)將黃金金和白銀銀的名義義價(jià)格確確定，那那么這稱(chēng)稱(chēng)為復(fù)本本位制(bimetallism)。國(guó)際貨幣幣制度國(guó)際貨幣幣制度的的主要內(nèi)內(nèi)容包括括：各國(guó)國(guó)貨幣匯匯率制度度的確定定，各國(guó)國(guó)貨幣的的兌換性性和國(guó)際際結(jié)算原原則，國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備備資產(chǎn)的的確定、、外匯是是否自由由流動(dòng)和和轉(zhuǎn)移等等。金本位制制（金幣幣本位制制→金塊塊本位制制→金匯匯兌本位位制）→→布雷頓頓森林體體系（可可兌換黃黃金的美美元本位位、可調(diào)調(diào)整的固固定匯率率、對(duì)國(guó)國(guó)際收支支的調(diào)節(jié)節(jié)）→牙牙買(mǎi)加體體系人民幣制制度的建建立我國(guó)現(xiàn)行行的貨幣幣制度較較為特殊殊。由于于我國(guó)目目前實(shí)行行“一國(guó)國(guó)兩制””的方針針，1997、1999年香港和和澳門(mén)回回歸祖國(guó)國(guó)以后，，繼續(xù)維維持原有有的貨幣幣金融體體制，從從而形成成了“一一國(guó)三幣幣”的特特殊貨幣幣制度。。目前規(guī)規(guī)定三種種貨幣各各為不同同地區(qū)的的法定貨貨幣：人人民幣是是大陸地地區(qū)的法法定貨幣幣；港元元是香港港地區(qū)的的法定貨貨幣、澳澳門(mén)元是是澳門(mén)地地區(qū)的法法定貨幣幣。三種種貨幣各各限于本本地區(qū)流流通，人人民幣與與港元、、澳門(mén)元元之間按按以市場(chǎng)場(chǎng)供求為為基礎(chǔ)決決定的匯匯價(jià)進(jìn)行行兌換，，澳門(mén)元元與港元元直接掛掛鉤。二、金融融與金融融學(xué)對(duì)于金融融范疇的的界定：：金融的通通俗定義義：指貨貨幣資金金的融通通，是貨貨幣流通通、信用用活動(dòng)及及與之相相關(guān)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)行為為的總稱(chēng)稱(chēng)，包括括貨幣發(fā)發(fā)行與回回籠，國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)際際的貨幣幣支付與與清算等等。凡涉涉及貨幣幣，又涉涉及信用用，以及及以貨幣幣與信用用結(jié)合為為一體的的形式生生成、運(yùn)運(yùn)作的所所有交易易行為的的集合；；金融也可可以理解解為：凡凡是涉及及貨幣供供給，銀銀行與非非銀行信信用，以以證券交交易為操操作特征征的投資資，商業(yè)業(yè)保險(xiǎn)，，以及以以類(lèi)似形形式進(jìn)行行運(yùn)作的的所有交交易行為為的集合合?，F(xiàn)代金融融體系的的構(gòu)成要要素有由貨幣制制度所規(guī)規(guī)范的貨貨幣流通通；金融機(jī)構(gòu)構(gòu)：通常常區(qū)分為為銀行和和非銀行行金融機(jī)機(jī)構(gòu)；金融市場(chǎng)場(chǎng)：資本本市場(chǎng)、、貨幣市市場(chǎng)、外外匯市場(chǎng)場(chǎng)，保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)，，衍生性性金融工工具市場(chǎng)場(chǎng)，等等等；金融工具具：金融融市場(chǎng)上上交易的的對(duì)象，，一般是是信用關(guān)關(guān)系的書(shū)書(shū)面證明明、債權(quán)權(quán)債務(wù)的的契約文文書(shū)等；；制度和調(diào)調(diào)控機(jī)制制。金融學(xué)金融學(xué)是是研究人人們?cè)诓徊淮_定的的環(huán)境中中如何進(jìn)進(jìn)行資源源的時(shí)間間配置的的學(xué)科。。貨幣、時(shí)間和和預(yù)期收益是是金融的三要要素。金融學(xué)科的基基本內(nèi)容有關(guān)金融諸范范疇的理論論論證：這包括括貨幣、信用用、利息、利利率、匯率以以及金融本身身；金融的微觀分分析：這包括括對(duì)金融市場(chǎng)場(chǎng)、中介機(jī)構(gòu)構(gòu)以及它們相相互滲透發(fā)展展的分析；對(duì)金融的宏觀觀分析：這包包括貨幣需求求與貨幣供給給，貨幣政策策與財(cái)政政策策，金融震蕩蕩與國(guó)際金融融協(xié)調(diào)等方面面的研究。二、格雷欣法法則（Gresham’sLaw）這是貨幣經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)中一個(gè)非非常重要的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)定律。其其最通俗的表表述是：劣幣驅(qū)逐良幣幣?；蛘邚?fù)雜一些些：當(dāng)兩種交交易媒介一起起流通時(shí)，較較有價(jià)值的媒媒介趨于從流流通中消失。。一般來(lái)說(shuō)，良良幣退出本國(guó)國(guó)流通后，一一般進(jìn)入價(jià)值值儲(chǔ)藏或者用用于國(guó)際貿(mào)易易支付。三、“鑄幣—金屬”套利原則金銀等貴金屬屬除了可以充充當(dāng)貨幣之外外，還具有其其實(shí)用價(jià)值（（例如裝飾或或工業(yè)用途））。金銀作為貴金金屬的價(jià)格，，由金銀市場(chǎng)場(chǎng)決定；然而而作為貨幣的的價(jià)格，卻是是由鑄幣者決決定。這二者者并不必然相相等。假設(shè)在1849年，美國(guó)黃金金市場(chǎng)上1盎司黃金為10美元，這也是是美國(guó)政府的的黃金平價(jià)。。這兩個(gè)市場(chǎng)場(chǎng)是均衡的。。此時(shí)突然澳洲洲黃金大發(fā)現(xiàn)現(xiàn)……現(xiàn)在澳洲黃金金大發(fā)現(xiàn)，黃黃金市場(chǎng)上1盎司黃金只值值得8美元，但是如如果把黃金鑄鑄成金幣，卻卻可值作10美元用……那么市面上金金幣必然增加加，而作為商商品的黃金價(jià)價(jià)格必然升高高，直到市面面黃金價(jià)格與與法定平價(jià)相相等為止，例例如都可能達(dá)達(dá)到1盎司黃金兌換換9美元。上面講的例子子來(lái)自貨幣的的供給沖擊，，更多時(shí)候沖沖擊可能來(lái)自自鑄幣者本身身。一般來(lái)說(shuō)，鑄鑄幣者（尤其其是政府）總總是盡量降低低鑄幣的成色色，從而能夠夠得到節(jié)省下下來(lái)的貴金屬屬（這也是鑄幣幣稅的一部分分）。如果政府這樣樣做，這將使使得鑄幣的私私鑄有利可圖圖。例如，本來(lái)一一兩銀子需要要一兩銀子來(lái)來(lái)鑄造，但是是現(xiàn)在朝廷將將五錢(qián)銀子就就可以標(biāo)價(jià)一一兩，那么結(jié)結(jié)果必然是所所有人都把家家中貯存的金金銀拿出來(lái)鑄鑄造銀幣。如果原來(lái)一尺尺布值一兩銀銀子，那么現(xiàn)現(xiàn)在用五錢(qián)銀銀子鑄造標(biāo)價(jià)價(jià)一兩的銀子子去買(mǎi)這一尺尺布，店主肯肯定不同意，，他要將布漲漲價(jià)。到均衡時(shí)，一一尺布肯定標(biāo)標(biāo)價(jià)二兩，這這二兩其實(shí)只只相當(dāng)于原來(lái)來(lái)的一兩。這也就是說(shuō)，，這造成了通通貨膨脹。通通貨膨脹使得得商品與貨幣幣之間的實(shí)際際兌換價(jià)格不不變，經(jīng)濟(jì)恢恢復(fù)了原來(lái)的的均衡。因此，歷史上上許多政府為為了增加收入入、杜絕私鑄鑄，不但需要要壟斷鑄幣權(quán)權(quán)，最好還要要壟斷該種貴貴金屬的生產(chǎn)產(chǎn)。我們?cè)谏厦嫠v的兩個(gè)例例子，其目的的在于說(shuō)明貴貴金屬在其實(shí)實(shí)際用途與貨貨幣用途之間間，存在一個(gè)個(gè)套利機(jī)制。。這個(gè)套利機(jī)機(jī)制使得經(jīng)濟(jì)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。。四、貶值與升升值貶值指某商品品（通常是貨貨幣）以其他他某種商品表表示的價(jià)值降降低，盡管中中文的貶值只只是一個(gè)詞，，但英文中的的貶值卻有兩兩個(gè)詞表示，，而且這兩個(gè)個(gè)詞有重大區(qū)區(qū)別。Devaluation是指人為的主主動(dòng)的調(diào)整以以使得某商品品（一般是貨貨幣）的價(jià)值值降低；depreciation是指市場(chǎng)力量量使得該商品品的價(jià)值降低低。五、高估和低低估(overvaluation,undervaluation)這兩個(gè)詞在現(xiàn)現(xiàn)代漢語(yǔ)中經(jīng)經(jīng)常使用，高高估是指人們們賦予某種商商品或事件的的價(jià)值高于它它的實(shí)際價(jià)值值，低估則恰恰恰相反。目前人民幣與與美元的匯率率為￥8.11/$，但是我們通通過(guò)某個(gè)精確確的模型確定定這個(gè)數(shù)字應(yīng)應(yīng)該是8.00，那么人民幣幣是高估了還還是低估了呢呢？答案是低估。。第一章國(guó)際際金融導(dǎo)論第二節(jié)國(guó)際際金融概論國(guó)際金融國(guó)際金融：指指與國(guó)際之間間的貨幣流通通和銀行信用用有關(guān)的一切切業(yè)務(wù)活動(dòng)，，即國(guó)與國(guó)之之間資金的融融通。國(guó)際金融研究究國(guó)家和地區(qū)區(qū)之間由于經(jīng)經(jīng)濟(jì)、政治、、社會(huì)和文化化的交往和聯(lián)聯(lián)系而產(chǎn)生的的跨國(guó)界貨幣幣資金周轉(zhuǎn)和和運(yùn)動(dòng)。先有有商商品品交交換換，，繼繼而而產(chǎn)產(chǎn)生生貨貨幣幣以以促促進(jìn)進(jìn)商商品品交交換換，，然然后后進(jìn)進(jìn)一一步步發(fā)發(fā)展展出出貨貨幣幣的的儲(chǔ)儲(chǔ)存存、、流流通通、、借借貸貸等等一一系系列列信信用用活活動(dòng)動(dòng)。。當(dāng)金金融融活活動(dòng)動(dòng)跨跨越越國(guó)國(guó)界界時(shí)時(shí)，，就就成成為為國(guó)國(guó)際際金金融融研研究究的的對(duì)對(duì)象象。。國(guó)國(guó)際際金金融融研研究究的的是是跨跨國(guó)國(guó)界界的的貨貨幣幣、、資資金金、、融融通通和和信信用用問(wèn)問(wèn)題題。。國(guó)際際金金融融學(xué)學(xué)是從從貨貨幣幣金金融融角角度度研研究究開(kāi)開(kāi)放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)下下的的內(nèi)內(nèi)外外均均衡衡同同時(shí)時(shí)實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)的的問(wèn)問(wèn)題題。。（（經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)增增長(zhǎng)長(zhǎng)、、充充分分就就業(yè)業(yè)、、物物價(jià)價(jià)穩(wěn)穩(wěn)定定、、國(guó)國(guó)際際收收支支平平衡衡））國(guó)際際金金融融學(xué)學(xué)的的基基本本內(nèi)內(nèi)容容國(guó)際際金金融融研研究究對(duì)對(duì)象象包包括括以以下下幾幾個(gè)個(gè)方方面面開(kāi)放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)知知識(shí)識(shí)。。國(guó)國(guó)際際金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)的的基基本本知知識(shí)識(shí)、、開(kāi)開(kāi)放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)衡衡量量的的基基本本工工具具。。開(kāi)放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的運(yùn)運(yùn)行行特特點(diǎn)點(diǎn)。。開(kāi)開(kāi)放放經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)運(yùn)行行會(huì)會(huì)面面臨臨內(nèi)內(nèi)外外均均衡衡問(wèn)問(wèn)題題。。一國(guó)國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)內(nèi)內(nèi)外外均均衡衡的的政政策策工工具具及及其其搭搭配配。。實(shí)現(xiàn)現(xiàn)內(nèi)內(nèi)外外均均衡衡目目標(biāo)標(biāo)的的國(guó)國(guó)際際協(xié)協(xié)調(diào)調(diào)問(wèn)問(wèn)題題。。二戰(zhàn)戰(zhàn)以以來(lái)來(lái)國(guó)國(guó)際際金金融融體體系系的的動(dòng)動(dòng)態(tài)態(tài)演演變變國(guó)際際金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)變變革革：：金金融融工工具具創(chuàng)創(chuàng)新新、、交交易易技技術(shù)術(shù)創(chuàng)創(chuàng)新新、、組組織織機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)與與市市場(chǎng)場(chǎng)創(chuàng)創(chuàng)新新。?？鐕?guó)國(guó)公公司司財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)管管理理問(wèn)問(wèn)題題內(nèi)外外均均衡衡研研究究的的動(dòng)動(dòng)態(tài)態(tài)演演變變?nèi)蚯蚧呞厔?shì)勢(shì)的