宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐課件

第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策西方經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章1第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)1.經(jīng)濟(jì)政策：是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施，是為了達(dá)到一定目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的有意識(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)。2.四大目標(biāo)：充分就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定。充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡。居民有錢后購(gòu)買外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定。將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)。經(jīng)濟(jì)要適度增長(zhǎng)。國(guó)際收支則既無逆差也無順差。是順差好還是逆差好？2充分就業(yè)兩種基本含義：（1）是指包括勞動(dòng)在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素，都按其愿意接受的價(jià)格，全部用于生產(chǎn)的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。（2）是指除了摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)之外，所有愿意接受各種現(xiàn)行工資的人都能找到工作的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，即消除了非自愿失業(yè)就是充分就業(yè)。失業(yè)的相關(guān)概念：摩擦失業(yè)——指在生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。如勞動(dòng)力流動(dòng)性不足、工種轉(zhuǎn)換困難所引致的失業(yè)。自愿失業(yè)——指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平形成的失業(yè)。非自愿失業(yè)——指愿意接受現(xiàn)行工資但仍找不到工作的失業(yè)。32、奧肯定律GDP每增加2%，失業(yè)率大約下降1個(gè)百分點(diǎn)。充分就業(yè)：消除非自愿失業(yè)自然失業(yè)率：在沒有貨幣因素干擾情況下，讓勞動(dòng)力市場(chǎng)和商品市場(chǎng)自發(fā)供求力量發(fā)生作用，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。5價(jià)格穩(wěn)定是指物價(jià)總水平的穩(wěn)定。價(jià)格穩(wěn)定在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通常用價(jià)格指數(shù)來衡量一般價(jià)格水平的變化。價(jià)格指數(shù)又分為消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI），生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPP）和GDP平減指數(shù)（GDPdeflator）三種。6CPI=一組固定商品按當(dāng)期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值一組固定商品按基期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值PPP=一組固定商品按當(dāng)期價(jià)格計(jì)算的成本一組固定商品按基期價(jià)格計(jì)算的成本GDPdeflator=名義GDP實(shí)際GDP7經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率來衡量。年度間、季節(jié)間不能有大的波動(dòng)。8我國(guó)宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)黨的十六大報(bào)告指出：“要把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)，保持國(guó)際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)?！?0

第二節(jié)財(cái)政政策一、財(cái)政的構(gòu)成（1）政府支出：政府轉(zhuǎn)移支付：政府單方面把一部分貨幣無償轉(zhuǎn)移出去。只是一種貨幣性支出，沒有發(fā)生商品交易。提供公共產(chǎn)品。政府購(gòu)買：商品和勞務(wù)的實(shí)際交易。直接形成社會(huì)需求和購(gòu)買力。維持政府系統(tǒng)運(yùn)行。直接投資。（2）政府財(cái)政收入：稅收：強(qiáng)制性、無償性、固定性。國(guó)家的財(cái)政收入手段。我國(guó)長(zhǎng)期以間接稅為主體，會(huì)拉大貧富差距。公債：指政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)12（2）根據(jù)收入中被扣除的比例分為：累退稅——稅率隨征稅客體總量增加而遞減的一種稅。比例稅——稅率不隨征稅客體總量變動(dòng)而變動(dòng)、而按固定比率從收入中征稅。累進(jìn)稅——稅率隨征稅客體總量增加而增加的一種稅。公債——指政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)，是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府債務(wù)（國(guó)債）和地方政府債務(wù)。短期：3個(gè)月、6個(gè)月、1年中期：3-5年長(zhǎng)期：5年以上14二、財(cái)政政策工具——指財(cái)政當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)既定的政策目標(biāo)所選擇的操作手段。主要的財(cái)政政策工具有：1、變動(dòng)政府購(gòu)買支出2、改變政府轉(zhuǎn)移支付3、變動(dòng)稅收和公債15預(yù)算赤字：政府支出>收入（的差額）。三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余預(yù)算盈余：政府收入>支出（的余額）。功能財(cái)政：政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。

——相機(jī)抉擇、逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事。斟酌使用的財(cái)政政策的具體體現(xiàn)。凱恩斯主義思想。（凱恩斯之前，主要是）年度平衡預(yù)算周期平衡預(yù)算衰退時(shí)，收入減少，為平衡支出，必須增加收入，會(huì)加深衰退。過熱時(shí)，通貨膨脹，稅收增加，為了減少盈余，必然增加支出和減少稅收，會(huì)加劇通貨膨脹。16傳統(tǒng)的平衡預(yù)算財(cái)政思想平衡預(yù)算財(cái)政思想指財(cái)政收入與財(cái)政支出相平衡，財(cái)政預(yù)算盈余等于零的財(cái)政思想。按歷史發(fā)展階段主要分兩種：（1）年度平衡預(yù)算——指政府在每個(gè)財(cái)政年度保持收支平衡。（2）周期平衡預(yù)算——指政府在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡，即在經(jīng)濟(jì)衰退是有意安排財(cái)政赤字，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，有意安排財(cái)政盈余，以繁榮時(shí)的盈余彌補(bǔ)衰退時(shí)的赤字，實(shí)現(xiàn)整個(gè)周期的收支平衡。17預(yù)算赤字與預(yù)算盈余BS=ty-G-TR預(yù)算盈余（赤字）稅率實(shí)際國(guó)民收入既定的政府購(gòu)買支出既定的政府轉(zhuǎn)移支付18赤字與公債按功能財(cái)政政策，預(yù)算可能是赤字，也可能是盈余，但多數(shù)情況下是赤字。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，財(cái)政政策是減少稅收和增加政府支出，這樣就必然出現(xiàn)財(cái)政赤字。國(guó)際上衡量財(cái)政赤字的兩個(gè)警戒線標(biāo)準(zhǔn)：財(cái)政赤字/GDP≤3%財(cái)政赤字/財(cái)政支出≤15%為了彌補(bǔ)赤字，通常要依靠發(fā)行公債。20

凱恩斯的公債哲學(xué)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，通過發(fā)行公債實(shí)行赤字財(cái)政政策，這不僅是必要的，而且也是可能的。這是因?yàn)椋旱谝?，債?wù)人是國(guó)家，債權(quán)人是公眾。國(guó)家與公眾的根本利益是一致的。政府的財(cái)政赤字是國(guó)家欠公眾的債務(wù)，也是自己欠自己的債務(wù)。第二，只要政府不垮臺(tái)，債務(wù)的償還就是有保證的，不會(huì)引起信用危機(jī)。第三，債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使政府有能力償還債務(wù)，彌補(bǔ)赤字。21斟酌使用的財(cái)政政策：政府審時(shí)度勢(shì)，斟酌使用，變動(dòng)支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。六、斟酌使用的財(cái)政政策具體應(yīng)用：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策。或擴(kuò)張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用。擴(kuò)張性財(cái)政政策：蕭條時(shí)，總需求<總供給，存在失業(yè)。政府增加支出、減稅等措施，刺激需求。緊縮性財(cái)政政策：繁榮時(shí)，總需求>總供給，存在通貨膨脹。政府減少開支、增稅等措施，抑制需求。23七、充分就業(yè)的預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余：既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)國(guó)民收入水平即潛在國(guó)民收入水平上，所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。實(shí)際預(yù)算盈余：以實(shí)際的國(guó)民收入水平來衡量預(yù)算狀況。實(shí)際國(guó)民收入水平>充分就業(yè)國(guó)民收入水平時(shí)，實(shí)際盈余>充分就業(yè)盈余。如果這種預(yù)算盈余是負(fù)數(shù)，就是充分就業(yè)預(yù)算赤字。準(zhǔn)確判斷財(cái)政政策取向的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：以充分就業(yè)作為目標(biāo)來確定預(yù)算規(guī)模。關(guān)注就業(yè)。如果充分就業(yè)盈余增加（或赤字減少），財(cái)政政策就是緊縮性的。反之是擴(kuò)張性的。241、假設(shè)一經(jīng)濟(jì)有如下關(guān)系：

c=100+0.8yd（消費(fèi)）i=50（投資）g=200（政府支出）

tr=62.5（政府轉(zhuǎn)移支付）t=0.25,單位:10億美元

（1）求均衡收入；

（2）求預(yù)算盈余BS；

（3）若投資增加到i=100時(shí)，預(yù)算盈余有何變化？為什么會(huì)發(fā)生這一變化？

（4）若充分就業(yè)收入y*=1200，當(dāng)投資分別為50和100時(shí)，充分就業(yè)預(yù)算盈余BS*為多少？

（5）若投資i=50，政府購(gòu)買g=250，而充分就業(yè)收入仍為1200，試問充分就業(yè)預(yù)算盈余為多少？練習(xí)：26（2）BS=ty-g-tr=0.25×1000-200-62.5=-12.5（3）y=c+i+g=100+0.8（y-0.25y+62.5）+100+200

解得y=1125

BS=ty-g-tr=0.25×1125-200-62.5=18.75

由預(yù)算赤字變成了預(yù)算盈余，因?yàn)橥顿Y增加，帶動(dòng)產(chǎn)出增加，在相同的稅率下稅收增加，導(dǎo)致出現(xiàn)盈余。（1）y=c+i+g=100+0.8yd+50+200=100+0.8（y-0.25y+62.5）+250

解得y=1000答案：27（4）BS*=ty*-g-tr=0.25×1200-200-62.5=37.5

（5）BS*=ty*-g-tr=0.25×1200-250-62.5=-12.5（6）因?yàn)轭A(yù)算盈余或預(yù)算赤字經(jīng)常是由政府實(shí)行的財(cái)政政策造成的，所以經(jīng)常用盈余或赤字來判斷財(cái)政政策的方向。但是盈余或赤字的變動(dòng)有時(shí)是由經(jīng)濟(jì)情況本身變動(dòng)引起的，如本例由于投資增加到100，使得赤字變成了盈余，這是經(jīng)濟(jì)本身的變動(dòng)，而不是財(cái)政緊縮的結(jié)果。但如果用BS*則消除了這種不確定性，比如由（4）到（5），盈余變成赤字，完全是由政府?dāng)U張性財(cái)政政策造成。所以要用BS*而不是BS去衡量財(cái)政政策的方向。28

第三節(jié)貨幣政策一、西方銀行體系主要由中央銀行和商業(yè)銀行構(gòu)成。1、中央銀行主要職能：發(fā)行的銀行—發(fā)行國(guó)家貨幣。銀行的銀行—為商業(yè)銀行提供貸款、保管存款準(zhǔn)備金、為商業(yè)銀行集中辦理全國(guó)結(jié)算業(yè)務(wù)。政府的銀行—代理國(guó)庫、提供政府所需資金、代表政府與外國(guó)發(fā)生金融業(yè)務(wù)、執(zhí)行貨幣政策、監(jiān)管全國(guó)的金融市場(chǎng)。302、商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)：（1）負(fù)債業(yè)務(wù)—吸收存款。（2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)—放款和投資（購(gòu)買有價(jià)證券以取得利息收入）。（3）中間業(yè)務(wù)—代為顧客辦理支付事項(xiàng)和其他委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)。31二、中央銀行和商業(yè)銀行之間的制度規(guī)定1、法定準(zhǔn)備金制度銀行制度中規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)將其吸收的存款總額按一定比例以現(xiàn)金的方式保留起來，以作為儲(chǔ)戶提取存款的準(zhǔn)備金（Rd）。準(zhǔn)備金占存款總額的比例就是準(zhǔn)備率，即：

準(zhǔn)備率＝準(zhǔn)備金/存款總額由于準(zhǔn)備率通常依法規(guī)定，因而上述準(zhǔn)備金制度也被稱為法定準(zhǔn)備金制度，其中的準(zhǔn)備率被稱為法定準(zhǔn)備率（rd）。

322、再貼現(xiàn)制度3、日常監(jiān)管銀行制度規(guī)定商業(yè)銀行可以將持有的中央銀行認(rèn)為合格的票據(jù)或債券向中央銀行實(shí)行再貼現(xiàn)或進(jìn)行抵押貸款，其中再貼現(xiàn)是相對(duì)于商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人的貼現(xiàn)或抵押貸款而言的。中央銀行可以規(guī)定商業(yè)銀行所經(jīng)營(yíng)的信貸業(yè)務(wù)的各種條件，以便控制商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍及規(guī)模。331、假設(shè)：（1）商業(yè)銀行沒有超額準(zhǔn)備金；超額準(zhǔn)備金（Re）——超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金。超額準(zhǔn)備率（re）——超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率。（2）銀行客戶將一切存款收入存入銀行，支付完全以支票形式進(jìn)行。（一）存款創(chuàng)造三、存款創(chuàng)造和貨幣供給34一筆原始存款R通過商業(yè)銀行存款創(chuàng)造功能，將使存款總和擴(kuò)大為：D=R/rd其中，1/rd稱為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。D為原始存款派生出的活期存款352、若商業(yè)銀行有超額準(zhǔn)備金，超額準(zhǔn)備率為re則D=R/(rd+re)3、若商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備率為re，且客戶將得到的貸款不全部存入銀行，而抽出一定比例（rc）的現(xiàn)金（即存在現(xiàn)金流出）。則D=R/(rd+re+rc)其中，rc稱為現(xiàn)金——存款比例。36前面分析中，僅把活期存款考慮為貨幣供給量，如果把活期存款和通貨都考慮為貨幣供給量，（二）貨幣供給則M=Cu（通貨）+D（活期存款）同時(shí)引入基礎(chǔ)貨幣H基礎(chǔ)貨幣——又稱貨幣基礎(chǔ)、貨幣基數(shù)、高能貨幣。指商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額（包括法定的和超額的）與非銀行部門持有的通貨之和。是銀行體系存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)。H=Cu+Rd（法定準(zhǔn)備金）+Re（超額準(zhǔn)備金）37則貨幣供給M=rc+1rc+rd+re*H則MH=Cu+DCu+Rd+Re=Cu/D+1Cu/D+Rd/D+Re/Drc+1rc+rd+re=38rc+1rc+rd+re為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)其大小和法定準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率、市場(chǎng)利率和現(xiàn)金——存款比率有關(guān)。39貨幣量利率總需求與總供給貨幣政策的直接目標(biāo)：利率,調(diào)節(jié)貨幣量是手段。最終目標(biāo)：總需求和總供給達(dá)到平衡。貨幣量增加的效應(yīng)：短期效應(yīng)：既增加實(shí)際GDP，又使物價(jià)上升；長(zhǎng)期效應(yīng)：物價(jià)進(jìn)一步上升，實(shí)際GDP回到原充分就業(yè)水平。只有物價(jià)上升，而實(shí)際GDP不變。四、貨幣政策的機(jī)制40（1）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指在金融市場(chǎng)上，中央銀行公開買賣政府債券已控制貨幣供給和利率的政策行為。

買進(jìn)有價(jià)證券，把貨幣投入市場(chǎng)，從而增加貨幣量；賣出有價(jià)證券，使得貨幣回籠，從而減少貨幣供給量。（2）貼現(xiàn)政策。通過增減貼現(xiàn)貸款數(shù)量和貼現(xiàn)利率，來影響貨幣供給量。五、貨幣政策基本工具決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策.發(fā)行后的二級(jí)市場(chǎng)上的買賣屬于貨幣政策。間接貨幣政策

貼現(xiàn)是商業(yè)銀行向中央銀行的貸款方式。當(dāng)商業(yè)資金不足時(shí)，可以用客戶借款時(shí)提供的票據(jù)到中央銀行要求再貼現(xiàn)，或者以政府債券或中央銀行同意接受的其他“合格的證券”作為擔(dān)保來貸款。再貼現(xiàn)與抵押貸款都稱為貼現(xiàn)。商業(yè)銀行向中央銀行進(jìn)行這種貼現(xiàn)時(shí)所付的利息率就稱為貼現(xiàn)率。中央銀行降低貼現(xiàn)率，使商業(yè)銀行得到更多的資金，這樣就可以增加它對(duì)客戶的放款，放款的增加又可以通過銀行創(chuàng)造貨幣的機(jī)制增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。相反，中央銀行提高貼現(xiàn)率，使商業(yè)銀行資金短缺，這樣就不得不減少對(duì)客戶的放款或收回貸款