黃達金融學(xué)筆記超級精華版

黃達金融學(xué)筆記超級精華版黃達金融學(xué)筆記超級精華版黃達金融學(xué)筆記超級精華版資料僅供參考文件編號：2022年4月黃達金融學(xué)筆記超級精華版版本號：A修改號：1頁次：1.0審核：批準(zhǔn):發(fā)布日期：1,貨幣的職能

1).賦予交易對象以價格形態(tài)：價值尺度

貨幣表現(xiàn)和衡量其他一切商品價值的職能，執(zhí)行價值尺度職能可以是觀念或想象的貨幣。2).交易媒介或流通手段

貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介5必須是現(xiàn)實的貨幣

3).支付手段1X結(jié)束流通過程的貨幣發(fā)揮支付手段職能，必須是現(xiàn)實的貨幣

4).積累和貯藏價值

2職能視角的界定貨幣是在交換中被普遍接受的東西價值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣

一般等價物V從商品世界分離出來專門充當(dāng)其他商品統(tǒng)一價值表現(xiàn)的特殊商品：貴金屬價格的倒數(shù)是貨幣的購買力，價格高，貨幣購買力低。3、貨幣制度貨幣制度：指國家以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形式,包括:幣材的確定，；貨幣單位的確定：貨幣單位名稱和單位“值”，流通中貨幣種類的確定：主幣與輔幣，對不同種類貨幣鑄造發(fā)行的管理.D，對不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定

4.與貨幣制度有關(guān)的概念

?本位幣，也稱主幣，是一國的基本通貨，一般作為該國法定的價格標(biāo)準(zhǔn)。最小規(guī)格是1個貨幣單位

?無限法償，法律保護取得這種能力的貨幣，指無論支付數(shù)額有多大，無論屬于何種性質(zhì)的支付，對方都不能拒絕接受。有限法償，指在一次支付中，若超過規(guī)定的數(shù)額，收款人有權(quán)拒受，但在法定限額不能拒受。

?格雷欣法則，即劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律，指在金銀復(fù)本位制度下兩種實際價值不同而法定價格相同的貨幣同時流通時，市場價格偏高的貨幣（良幣）就會被市場價格偏低的貨幣（劣幣）所排斥，良幣退出流通被貯藏，而劣幣充斥市場

?貨幣替代，信用貨幣制度下，本外幣之間出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定時，趨軟的貨幣就會被拋售，趨硬的貨幣被搶購、收藏

5.國際貨幣制度（體系）（一)金匯兌本位下的國際貨幣體系（二）布雷頓森林體系

1944年7月，達成《IMF協(xié)定》雙掛鉤的固定匯率體系浮動匯率體系（牙買加體系）（1）、浮動匯率合法化，黃金非貨幣化（2）、貨幣局制度貨幣局制度的特征是：（1）本國的貨幣盯住一種強勢貨幣，與之建立固定匯率聯(lián)系，這種強勢貨幣被稱為錨貨幣。2）本國的通貨流通，以外匯儲備—特別是錨貨幣的外匯儲備—為發(fā)行保證，保證本幣與外幣隨時可以按固定匯率兌換。這種貨幣制度的安排使本國的貨幣制度直接成為國際貨幣體系的構(gòu)成部分。建立這種貨幣制度的國家最初是英法等國的殖民地。建立這種貨幣制度的國家和地區(qū)，一般不具有獨立建立自己貨幣制度的政治經(jīng)濟實力。如果一國或地區(qū)的經(jīng)濟規(guī)模較小，開放程度較高，進出口集中在某些商品或某一國家，貨幣局制度是一種選擇。但是實施貨幣局制度也就意味著失去了獨立實行貨幣政策的主動權(quán)。（3）、美元化：本幣被美元取代歐洲貨幣制度—歐元的產(chǎn)生1969年12月提出建立歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟計劃1999年1月歐元正式啟動|考研2002年1月歐元現(xiàn)鈔正式流通，同年7月原有貨幣停止流通就客觀條件來說，無論是歷史傳統(tǒng)還是經(jīng)濟發(fā)展水平，亞洲國家之間的差異遠遠大于歐洲。很難用歐元的成功簡單的論證籌劃亞元的直接可行性，但是還是刺激了加強金融領(lǐng)域協(xié)調(diào)與合作的步伐，東南亞金融危機之后，日本先后提出了亞洲貨幣基金和亞洲基金的構(gòu)想以期幫助有關(guān)國家和地區(qū)克服貨幣危機二)直接融資與間接融資

1.概念–直接融資是指公司企業(yè)等經(jīng)濟主體在金融市場上通過發(fā)行股票、債券方式，從資金所有者那里直接融通貨幣資金考研,考研網(wǎng),考研論壇,考研資料,考研資訊,考研英語考研數(shù)學(xué)考–間接融資是指貨幣資金需求者通過向銀行等金融機構(gòu)借款的方式融通資金，而不與資金所有者發(fā)生直接聯(lián)系2.直接融資的優(yōu)點和局限性優(yōu)點：–資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益–由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高–資金供求雙方形成投資關(guān)系，加強了投資者對資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力考局限性：–

資金供求雙方在數(shù)量、期限、收益率等方面受的限制比間接融資多

–

直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約對資金供給者來說，直接融資的風(fēng)險比間接融資大得多，需要直接承擔(dān)投資風(fēng)險

3.間接融資的優(yōu)點與局限性優(yōu)點：–靈活便利：期限、數(shù)額、利率安全性高：資金所有者安全性高

–規(guī)模經(jīng)濟：借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān)利息，利率的概念利息–借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報酬

–西方經(jīng)濟學(xué)：投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償（機會成本+風(fēng)險）

利率是一定時期利息額與貸出資本額的比率

基準(zhǔn)利率是對其他利率波動起決定作用的利率。在市場經(jīng)濟中是無風(fēng)險利率；市場化水平較低時，是中央銀行再貼現(xiàn)利率。實際利率是指物價水平不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息率7.利率的期限結(jié)構(gòu)同一種利率在某一時間對應(yīng)不同的期限，不同期限的利率存在高低差異，形成了利率的期限結(jié)構(gòu)（同一品類的不同期限的利率構(gòu)成該品類的利率期限結(jié)構(gòu)，而期限結(jié)構(gòu)則是利率與期限相關(guān)關(guān)系的反映）影響利率的期限結(jié)構(gòu)的因素主要有：人們對利率的預(yù)期，人們對流動性的偏好，資金在不同期限市場直接的流動程度，有預(yù)期理論和市場隔斷理論兩種預(yù)期理論市場分割理論2）遠期利率，隱含在給定的即期利率中的從未來某一時點到另一時點的利率。（3）債券到期收益率與收益率曲線

到期前分期支付的利息和到期歸還本金的現(xiàn)值與債券市價相等時的折現(xiàn)率，到期收益率取決于債券面額、債券的市場價格、票面利率和債券的期限。

8利率決定理論

（1).馬克思的利率決定觀利率取決于平均利潤率，介于零和平均利潤率之間利率的高低取決于總利潤在貸款人和借款人之間的分割比例利率具有三個特點：長期平均利潤率處于下降趨勢，影響利率出現(xiàn)相同的趨勢；利潤率下降緩慢，利率比較穩(wěn)定；利率決定具有一定的偶然性

（2）.西方經(jīng)濟學(xué)利率決定理論觀點

實際利率理論：強調(diào)非貨幣實際因素，如生產(chǎn)率與節(jié)約對利率的決定作用投資流量會因利率的提高而減少，儲蓄流量會因利率的提高而增加，故投資是利率的遞減函數(shù)，儲蓄是利率的遞增函數(shù)，而利率的變化取決于投資流量與儲蓄流量的均衡。凱恩斯的貨幣供求均衡理論：利率決定于貨幣供求，貨幣需求量基本取決于人們的流動性偏好。如果人們對流動性的偏好強，愿意持有的貨幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣的需求大于貨幣的供給時，利率上升；反之，利率下降。因此，利率由流動性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定。當(dāng)貨幣供給曲線與貨幣需求線的平行部分相交時，利率不再變動，即無論怎樣增加貨幣的供給，貨幣均會被儲存起來，不會對利率產(chǎn)生任何影響（流動性陷阱）羅賓遜、俄林的可貸資金論：利率由儲蓄、投資、貨幣供求變化等因素綜合決定的：借貸資金的需求和供給均包括兩個方面：借貸資金需求來自某時期投資流量和該時期人們希望保有的貨幣余額；借貸資金供給則來自于同一時期的儲蓄流量和該時期貨幣供給量的變動借貸資金需求DL=I+⊿MD；（投資+保有）

借貸資金供給SL=S+⊿MS；（儲蓄+貨幣供給）均衡利率條件：I+⊿MD=S+⊿MS這樣，利率的決定便建立在可貸資金供求均衡的基礎(chǔ)之上可貸資金理論從流量的角度研究借貸資金的供求和利率的決定，可以直接用于金融市場的利率分析（3）影響利率的其他因素

–風(fēng)險因素：通貨膨脹風(fēng)險、違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、期限風(fēng)險

–政策因素：貨幣政策（三大工具）；財政政策；匯率政策

–制度因素：利率管制程度

4.我國利率市場化先外幣后本先貸款后存款先長期后短期,

四、利率的作用

（一）利率的基本功能

?中介功能：經(jīng)濟主體?分配功能：政府調(diào)節(jié)功能：中央銀行動力功能：企業(yè)、個人?控制功能：中央銀行利率發(fā)揮作用的環(huán)境條件

1.制約利率發(fā)揮作用的因素5432考研論壇是考研人的網(wǎng)上考研家園，主要提供考研資料下利率管制，作用力大，可控性強考研,考研網(wǎng),考研論壇,考研資料,考研資訊,考研英語考授信限量，造成信貸資金供求矛盾激化，阻礙利率機制發(fā)揮作用，扭曲利率結(jié)構(gòu)和層次

市場開放程度，資金流動的自由度受到限制，市場被分割，利率體系之間失去聯(lián)系，缺乏彈性，作用的發(fā)揮就有了局限性

利率彈性，彈性大則作用明顯，反之則作用微弱

（三）利率的作用

1.利率在宏觀經(jīng)濟活動中的作用考研,考研網(wǎng)調(diào)節(jié)社會資本的供給，調(diào)節(jié)投資規(guī)模與結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)社會總供求，影響儲蓄與消費行為（替代效應(yīng)和收入效應(yīng)）

2.利率在微觀經(jīng)濟活動中的作用：促進企業(yè)加強核算，提高經(jīng)濟效益

–誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲蓄行為第4講

外匯與匯率,一、外匯

（一）外匯的界定

1．外幣資產(chǎn)或支付手段作為外匯的三要素：

以外幣表示的金融資產(chǎn)?國際間的結(jié)算支付手段?充分可兌換性2.

我國的規(guī)定：（1）外國貨幣；（2）外幣支付憑證；（3）外幣有價證券；（4）SDRS；（5）其他外匯資產(chǎn)（二）外匯管理（管制）

1、外匯管理：政府對外匯收、支、存、兌進行的管理2、外匯管制：政府對各經(jīng)濟主體取得、支用、攜帶、保管外匯等行為實施嚴格限制（三）貨幣兌換問題完全可兌換（自由兌換）?

本外幣自由兌換，自由出入境?

居民與非居民均可持有外匯，彼此支付無限制

2、不完全可兌換?

經(jīng)常項目可兌換，資本項目不可兌換3、完全不可兌換

二、匯率

（一）匯率與標(biāo)價法匯率：

一國貨幣折算為他國貨幣的比率，也稱匯價或兌換率

2、標(biāo)價法直接標(biāo)價法：外幣×匯率=本幣

本幣為標(biāo)價貨幣，本幣標(biāo)明單位外幣價格

n間接標(biāo)價法：外幣÷匯率=本幣

本幣為基本貨幣，外幣標(biāo)明單位本幣價格

（二）匯率制度

1、固定匯率

2、浮動匯率?

單獨浮動?

釘住浮動（三）人民幣匯率制度單一的以市場供求為基礎(chǔ)的

有管理的浮動

（四）匯率的升貶值

1、升貶值的計算?直接標(biāo)價法：

匯率升貶值率=（舊匯率/新匯率-1）*?間接標(biāo)價法：匯率升貶值率=（新匯率/舊匯率-1）*

結(jié)果是正值表示本幣升值，負值表示本幣貶值u

i例如：2003年底人民幣匯率為元/美圓；2004年底為元/美圓。

人民幣匯率變化率=（）*100=%2、名義匯率與實際匯率?

本幣實際匯率=本幣期初名義匯率*（本國物價指數(shù)/外國物價指數(shù)）

例如：2002年中國和美國的CPI分別為和，人民幣的名義匯率年初為元/美圓，年末沒有變化；計算人民幣年末實際匯率和高估率。

?人民幣實際匯率=*（/）=考研,考研網(wǎng),考研論壇,考研資料,考研資訊,考研英語考研數(shù)學(xué)考研政治,考研醫(yī)學(xué),金融聯(lián)考,MBA,法碩2A/dP/+FF+HtC

?人民幣高估率=(實際匯率-名義匯率)/名義匯率=（）/=%

1991-2003年人民幣名義匯率與實際匯率（五）匯率與利率匯率與利率的關(guān)系

本幣利率高于外幣利率，資本流入，本幣匯率升值?

本幣利率低于外幣利率，資本流出，外幣升值?

如果存在嚴格外匯管制，前者會造成外匯黑市匯率走低，后者會導(dǎo)致外幣在黑市上高漲中美利差與匯率變化

1997-1998年人民幣貶值壓力?

2002-2003年人民幣升值壓力中美利差與人民幣匯率高估率

三、匯率的決定(一)金幣本位制：鑄幣平價1.主要特征

F

金鑄幣有一定重量與成色（法定含金量）5432考研論壇:V2H;VLK-X*uo

F

自由鑄造、自由流通、自由輸出入，無限清償e[3]

F

輔幣和銀行券可按其票面值自由兌換金鑄幣a

2.鑄幣平價

3.黃金輸送點

F

+=

|考研|考研網(wǎng)%,[

Z/gL

jF

=

(二)金匯兌本位制與金塊本位制:

1.

共同特點：金幣不再自由鑄造、自由流通，只流通銀行券2.

黃金平價：單位貨幣所代表的金量

(三)布雷頓森林體系下：

黃金美元本位制、固定匯率制

雙掛鉤1美元=克純金=1/35盎司

(四)匯率決定理論

1、國際借貸說（國際收支說）

?英國經(jīng)濟學(xué)家戈申1861年提出?解釋金本位制度下匯率變動的原因?流動債權(quán)大于流動債務(wù)；外匯匯率下跌；

流動債權(quán)小于流動債務(wù)；外匯匯率上升

2、購買力平價說

?瑞典經(jīng)濟學(xué)家卡塞爾1916提出

絕對購買力平價：e=PT/PT*

?相對購買力平價：購買力平價理論的簡單評價：

前提條件嚴格：兩國具備相同或相似的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)、價格體系局限性：

A

計量檢驗中存在技術(shù)上的困難

B

短期看，匯率會暫時偏離購買力平價C

長期看，實際經(jīng)濟因素變動使名義匯率與購買力平價產(chǎn)生永久性偏離

3、匯兌心理說

?法國經(jīng)濟學(xué)家阿夫特里昂提出

人們心理判斷與預(yù)測是決定匯率的最重要因素

4、貨幣分析說

?20世紀(jì)70年代.約翰森倡導(dǎo)提出

?基礎(chǔ):購買力評價

?模型：e=PT/PT*=(M/KY)/(M*/K*Y*)M*)(K*Y*/KY)

5.金融資產(chǎn)說?20世紀(jì)七十年代興起的理論:認為投資者對金融資產(chǎn)的選擇引起資本跨國流動，從而影響匯率變動

四、匯率的作用

匯率變化的經(jīng)濟影響

1.匯率與外貿(mào)進出口本幣匯率下降可以起到抑制進口、刺激出口的作用，改善貿(mào)易狀況。反之，不利于貿(mào)易平衡

2.匯率與物價

本幣匯率下降引起國進口消費品和原材料價格的上漲，對其他商品的價格上漲起到拉動作用。匯率上升，有助于抑制國物價上漲

3.匯率與資本流動

?匯率變動對長期資本流動的影響較小，長期資本主要受利潤和風(fēng)險影響。?匯率變化對短期資本流動的影響較大，本幣匯率下降可能引起短期資本外流，從而進一步加劇本幣匯率的下跌

（二）匯率發(fā)揮作用的條件

進出口商品的需求彈性、供給彈性2.市場體系與市場調(diào)節(jié)機制的發(fā)育程度匯率制度的安排選擇（固定與浮動匯率之爭）匯率風(fēng)險

、風(fēng)險類別?交易匯率風(fēng)險：涉外經(jīng)濟活動中發(fā)生

?折算匯率風(fēng)險：跨國公司會計核算時發(fā)生?經(jīng)濟匯率風(fēng)險：對經(jīng)濟長期發(fā)展產(chǎn)生影響2、影響領(lǐng)域

進出口貿(mào)易：外貿(mào)企業(yè)承擔(dān)的由于支付時間差產(chǎn)生的風(fēng)險

?外匯儲備：貨幣當(dāng)局承擔(dān)的儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的風(fēng)險s

?外債負擔(dān)：本國政府、企業(yè)等經(jīng)濟主體承擔(dān)的債務(wù)貨幣升值帶來的負擔(dān)

本章思考題簡述人民幣實現(xiàn)兌換的進程。

、匯率與利率之間存在什么樣的聯(lián)系？

3、簡述購買力評價的容與局限性。

、匯率變化對經(jīng)濟的那些方面產(chǎn)生影響？

5、匯率風(fēng)險對貨幣當(dāng)局有何影響第5講

金融市場一、金融市場概述

（一）金融市場及其基本要素1.金融市場與證券化

金融市場是資金供求雙方借助金融工具進行各種貨幣資金交易活動的場所，是提供資本、配置金融資源的要素類市場。–狹義的金融市場是指以票據(jù)和有價證券為金融交易工具的市場。–證券化是指隨著商品經(jīng)濟發(fā)展，以證券發(fā)行、買賣實現(xiàn)的金融交易占有越來越大的份額。2.金融市場基本要素–交易對象，金融市場的交易對象是貨幣資金–交易主體，個人、企業(yè)、各級政府機構(gòu)、貨幣當(dāng)局和金融機構(gòu)

–交易工具，債權(quán)債務(wù)憑證、所有權(quán)憑證，衍生工具、外匯和黃金等–交易價格，貨幣資金借貸交易價格----利率、金融工具買賣交易價格----行市金融工具（資產(chǎn)）及其基本特征

1.金融工具（資產(chǎn)）金融工具是在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明金融交易金額、期限、條件等具體事項的書面憑證–具有規(guī)的書面格式、廣泛可接受性和法律約束力2.基本特征

–期限性，償還期限（兩個極端）

–流動性，變現(xiàn)能力（市場本身和交易主體）

–風(fēng)險性，信用風(fēng)險、價格風(fēng)險等

–收益性，利息、股息和價差收益`

（三）金融工具的收益率

1、名義收益率，票面收益與票面額之比2、現(xiàn)時收益率，年收益額與該金融工具當(dāng)期市場價格的比率3、平均收益率，將現(xiàn)時收益與資金損益共同考慮的收益率（四）金融市場的功能1.金融市場的基本功能a)動員儲蓄、配置資金b)轉(zhuǎn)移、分散風(fēng)險功能c)資產(chǎn)定價、發(fā)現(xiàn)價格d)提供流動性降低金融交易成本

b2.金融市場功能發(fā)揮的條件

–完整的信息：交易決策的基礎(chǔ)

–市場供求決定的價格：資金配置效率的關(guān)鍵

二、貨幣市場貨幣市場及其特點1.貨幣市場是指以期限在一年以的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場

2.貨幣市場的特點:a交易期限短b交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)需要c交易工具有較強的貨幣性票據(jù)與貼現(xiàn)市場

1.商業(yè)票據(jù)的無因性與融通票據(jù)–商業(yè)票據(jù)的無因性：商業(yè)票據(jù)只反映商品交易產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而不反映交易的容–融通票據(jù)：由非金融公司發(fā)行的，無交易背景只是單純以融資為目的的票據(jù)2.商業(yè)票據(jù)市場型態(tài)–票據(jù)承兌（市場）：匯票付款人或指定銀行確認票面記載事項，在票面上作出承諾付款并簽章的一種行為

–票據(jù)貼現(xiàn)（市場）：票據(jù)持有人在票據(jù)到期前，向金融機構(gòu)貼付一定利息所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓1.同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場是指各類金融機構(gòu)之間進行短期資金拆借活動所形成的市場同業(yè)拆借市場的層次–銀行業(yè)同業(yè)拆借市場，銀行之間

–短期拆借市場，銀行與非銀行金融機構(gòu)之間

（四）國庫券市場

1.發(fā)行市場，通過一級自營商承銷

2.流通市場，貼現(xiàn)、買賣和回購交易

3.回購市場，交易雙方簽定回購協(xié)議，賣方承諾在未來某個時間將所出售證券買回。分為正回購與逆回購（五）可轉(zhuǎn)讓大額存單市場

1.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單

–可轉(zhuǎn)讓大額存單CD是1961年美國花旗銀行創(chuàng)造的一種金融工具–特點：不記名，可轉(zhuǎn)讓；面額大且固定；利率比同期限存款高；期限在1年，到期前不能提前支取

2.可轉(zhuǎn)讓大額存單的發(fā)行與交易–發(fā)行方式：批發(fā)發(fā)行，零售發(fā)行–流通交易，做市商制度V資本市場（一）資本市場及其特點1.資本市場:y資本市場是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進行長期性資金交易活動的場所.2.資本市場的特點?交易工具期限長?交易目的是解決長期投資性資金供求需要?借貸和籌資規(guī)模大，滿足長期投資項目需要

（二）股票市場股票：股份公司發(fā)行的權(quán)益憑證，證明持有者對發(fā)行公司資產(chǎn)和收益的剩余要求權(quán)（索取權(quán)）。分為普通股和優(yōu)先股2、證券交易所：一般采用公司制或會員制；通過競價方式進行交易柜臺交易市場OTC：無固定交易場所，交易未公開上市的證券，交易雙方協(xié)商定價、證券交易所：1990年11月和1991年7月分別成立；1999年12月《證券法》實施（三）債券市場

1、債券：由政府、企業(yè)、金融機構(gòu)發(fā)行的資金借貸憑證，一般載明面額、期限、利率、付息方式等要素

2、債券市場：多為場外市場OTC，少數(shù)在交易所交易。分為發(fā)行市場和流通市場公募發(fā)行與私募發(fā)行：公募，公開向不確定多數(shù)投資者發(fā)行證券；私募，發(fā)行人直接向特定少數(shù)投資者發(fā)行證券四、其他金融市場（一）衍生工具市場1.金融衍生工具?金融衍生工具是在原生金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)上衍生出來的，根據(jù)當(dāng)前約定的條件在未來規(guī)定的時間就約定的原生金融資產(chǎn)或變型金融資產(chǎn)進行交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約2.衍生工具發(fā)展的原因

?規(guī)避利率、匯率風(fēng)險，逃避金融管制

理論和技術(shù)的發(fā)展

3.遠期合約與期貨市場

–遠期合約：貨幣遠期合約、利率遠期協(xié)議等，交易集中在金融機構(gòu)之間或金融機構(gòu)與客戶之間–期貨：外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨等，集中在有組織的交易所進行–倫敦國際金融交易所LIFE，芝加哥商品交易所國際貨幣市場CBOT（IMM）

4.期權(quán)與互換期權(quán)：合約買方向賣方支付一定費用的基礎(chǔ)上，擁有在未來某一時間，按照合約價格向賣方購買或出售一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。這種合約交易形成期權(quán)市場

–期權(quán)類型：看漲期權(quán)（買權(quán)）；看跌期權(quán)（賣權(quán)）

互換：貨幣互換、利率互換金融衍生工具的發(fā)展–一般衍生工具，由傳統(tǒng)金融工具衍生出來的比較單純的衍生工具，期貨、期權(quán)、互換

–混合工具，傳統(tǒng)金融工具和一般衍生工具組合而成的，介于現(xiàn)貨市場和金融衍生工具市場之間的產(chǎn)品，如可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證等

–復(fù)雜衍生工具，以一般衍生工具為基礎(chǔ)，經(jīng)過改造或組合而成的新工具，如期貨期權(quán)、互換期權(quán)等6.金融衍生工具的風(fēng)險

–1995年巴林銀行倒閉–1998年“長期資本管理公司LTCM”危機（二）基金市場1、投資基金?投資基金是一種集合投資制度，發(fā)起人通過發(fā)行基金受益憑證募集資金，托管人委托經(jīng)理人運作，專門進行證券投資，依據(jù)經(jīng)營狀況分享投資收益

2、基金組織形式

?契約型基金，委托人、受托人、受益人三方簽定信托契約，形成的投資代理制度

?公司型基金，按照股份公司模式運行的基金；分為封閉式基金和開放式基金（共同基金）

3、私募基金，非公開發(fā)行，特定少數(shù)投資人的資金組成，有特定的投資方向

?對沖基金，采用多頭與空頭組合投資，鎖定收益，利用衍生工具產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，以小博大，獲取高收益考研,?風(fēng)險投資基金，以直接權(quán)益投資方式對處于創(chuàng)業(yè)階段，具有良好前景的公司進行投資

4、貨幣市場基金，以投資商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)等貨幣市場工具為主的基金

5、養(yǎng)老基金，通過發(fā)行受益憑證募集社會養(yǎng)老保險資金，委托專業(yè)基金管理機構(gòu)，投資于實業(yè)、證券或其他項目，實現(xiàn)保值與增值目的

5432考（三）外匯市場

外匯市場的參與者:外匯銀行、企業(yè)、單位、個人、經(jīng)紀(jì)人等2.外匯市場交易方式：現(xiàn)匯交易、期匯（遠期、期貨）交易、期權(quán)交易等

3、結(jié)匯與售匯?結(jié)匯，企業(yè)、個人向外匯銀行出售外匯

?售匯，外匯銀行向企業(yè)、個人賣出外匯銀行間外匯市場與外匯零售市場（四）創(chuàng)業(yè)板市場1、風(fēng)險投資

?交易發(fā)起

潛在投資機會`?篩選投資機會?項目評估?交易設(shè)計?投資后管理?退出2、創(chuàng)業(yè)板市場：上市門檻低，注重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>

五、金融市場國際化

（一）歐洲貨幣市場

1、歐洲貨幣：在發(fā)行國以外流通的貨幣2、歐洲貨幣市場的產(chǎn)生3、離岸金融市場國際游資

1、國際游資：從事國際金融投機活動的短期資本國際游資的動力：追逐高收益、避險

3、國際游資的特點：交易杠桿化、流動快、集團作戰(zhàn)6講

金融市場機制理論

一、證券價格與市場效率

（一）證券價格與價值評估證券的價格：面值、發(fā)行價、市場價

2.證券市價的決定因素：期限、利率、預(yù)期收益

二、市場風(fēng)險與投資組合

（一）金融市場風(fēng)險

風(fēng)險：未來損失的可能性

2.

金融市場風(fēng)險?市場風(fēng)險，市場價值變化帶來損失的可能性?信用風(fēng)險，不履約、信用等級下降、主權(quán)風(fēng)險?流動性風(fēng)險，市場流動性差或交易者流動性差?操作風(fēng)險，技術(shù)操作失誤、系統(tǒng)、制度缺陷?法律風(fēng)險，無法律保障的合約

?政策性風(fēng)險，經(jīng)濟、政治、外交與軍事政策M&b.~!ny?道德風(fēng)險，融資者違背承諾資產(chǎn)組合理論：1952年馬科維茲，風(fēng)險數(shù)量化

2.風(fēng)險的度量

投資風(fēng)險是未來各種投資收益率與期望收益率的偏離程度?投資收益率r=[C+（P1-P0）]/P0-[,KZ^

y:_

?預(yù)期收益率à=∑ri·Pi

（i=1-n）

?偏離程度：標(biāo)準(zhǔn)差б=[∑（ri-à）2·Pi]1/2（i=1-n）

舉例：證券A、B、C的預(yù)期投資收益率分別為：12%、19%和12%；標(biāo)準(zhǔn)差分別為：、和。選擇哪種證券進行投資？

3.資產(chǎn)組合風(fēng)險度量

?資產(chǎn)組合期望收益率:rp=∑wi·ài

（i=1-n）?資產(chǎn)之間相關(guān)性對組合風(fēng)險的影響:正相關(guān)性越強,資產(chǎn)組合降低風(fēng)險程度越低;負相關(guān)越強,資產(chǎn)組合降低風(fēng)險程度越高

?資產(chǎn)組合風(fēng)險:

бp=[∑wi2бi2+2∑wi

wjбiбjρij]1/2資產(chǎn)組合風(fēng)險類型?非系統(tǒng)性風(fēng)險，通過增加資產(chǎn)種類可以抵消掉的風(fēng)險

?系統(tǒng)性風(fēng)險，無法通過增加資產(chǎn)種類數(shù)量而消除的風(fēng)險

資產(chǎn)組合風(fēng)險與資產(chǎn)數(shù)量（三）有效資產(chǎn)組合與最佳資產(chǎn)組合效益邊界理念：在相同的風(fēng)險度上應(yīng)取得最高收益

2.有效資產(chǎn)組合：風(fēng)險相同預(yù)期收益率最高的資產(chǎn)組合；在資產(chǎn)組合曲線上稱為效益邊界線段最佳資產(chǎn)組合：取決與投資人的風(fēng)險承受能力

三、資產(chǎn)定價模型

（一）資產(chǎn)定價模型的理論基礎(chǔ)1.APM目標(biāo)：找到合適的貼現(xiàn)率資本市場理論?

無風(fēng)險資產(chǎn)：政府債券F?

風(fēng)險資產(chǎn)組合：股票市場所有資產(chǎn)組合代表社會所有風(fēng)險資產(chǎn)集合——市場組合?

新資產(chǎn)組合F+M的收益與風(fēng)險：

?бp=（wf2бf2+wm2бm2+2wfwmбfбmρfm）?

?бp=wmбm

第7講

金融中介概述

一、金融中介

（一）金融中介的界定

1.金融中介

–金融中介，也稱金融機構(gòu)，指專門從事各種金融活動的組織，包括間接金融活動中的金融交易媒介體和直接金融活動中的中介服務(wù)機構(gòu)等

金融中介機構(gòu)

–間接融資中介機構(gòu)，商業(yè)銀行、信用社等

–直接融資中介機構(gòu)，投資銀行、證券機構(gòu)等–其他金融中介機構(gòu)，保險、信托、租賃等機構(gòu)金融中介的特殊性1.經(jīng)營的特殊性–

經(jīng)營對象：特殊商品—貨幣資金

–

經(jīng)營容：貨幣收付、借貸和相關(guān)金融活動

2.經(jīng)濟關(guān)系的特殊性–

金融中介與客戶之間形成借貸或投資關(guān)系

–

經(jīng)營原則：恪守信用|考研|考研網(wǎng)|3.行業(yè)的特殊性

金融中介承擔(dān)較大風(fēng)險性：風(fēng)險的集聚

–

具有明顯的公共性：影響圍較廣

（三）金融產(chǎn)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的比較金融資產(chǎn)極高的持有率，金融資產(chǎn)大大超過實物資產(chǎn)

權(quán)益資本極低的保有率，權(quán)益資本占總資產(chǎn)的比率很低3.高風(fēng)險與高關(guān)聯(lián)性、傳遞性4.大型商業(yè)銀行國有化，各國對金融中介實施嚴格監(jiān)管

\5.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部門有相同的經(jīng)營目標(biāo)：追求利潤二、西方國家的金融中介體系中央銀行與存款貨幣銀行

1.中央銀行–中央銀行是一國的貨幣當(dāng)局(monetaryauthority)，不以盈利為目的

–專門進行宏觀調(diào)控與金融管理的機構(gòu)2.存款貨幣銀行

–存款貨幣銀行，也稱商業(yè)銀行，以經(jīng)營工商業(yè)存放款為主,提供多種金融服務(wù)的機構(gòu)（二）其他金融機構(gòu)

1.政策性銀行–政策性銀行是政府設(shè)立、貫徹執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策的金融機構(gòu)

–不以盈利為目的，靠財政撥款和發(fā)行金融債券獲得資金2.投資銀行

投資銀行，為工商企業(yè)辦理投資業(yè)務(wù)的銀行,英國商人銀行、日本證券公司，還有開發(fā)銀行、投資公司、持股公司等名稱–投資銀行主要靠發(fā)行股票和債券籌資；業(yè)務(wù)以有價證券投資、包銷股票債券、企業(yè)創(chuàng)建、并購和改組
3.金融公司

–金融公司，服務(wù)消費者的專業(yè)金融機構(gòu)

–資金來源靠貨幣市場發(fā)行商業(yè)票據(jù)，資本市場發(fā)行股票債券，資金應(yīng)用于耐用消費品貸款

4.儲蓄銀行–儲蓄銀行，專門經(jīng)辦居民儲蓄并為居民個人提供金融服務(wù)的金融機構(gòu)

–名稱中一般不帶銀行字樣，如：ThriftInstitution

5.抵押銀行

–抵押銀行，以不動產(chǎn)為抵押從事長期貸款的專業(yè)銀行6.農(nóng)業(yè)銀行

農(nóng)業(yè)銀行，專門提供農(nóng)業(yè)信貸的銀行

–資金來源靠政府撥款或發(fā)行債券股票，貸款覆蓋農(nóng)業(yè)的所有方面

7.信用合作社（creditcooperative）S,J8L,p6B

–信用合作社是一種互助合作性金融組織

–資金來源于社員股金和吸收的存款，貸款主要向社員發(fā)放

8.其他非銀行金融機構(gòu)保險公司，財產(chǎn)保險、人壽保險–信托投資公司–財務(wù)公司–租賃公司

第8講

存款貨幣銀行一、存款貨幣銀行的產(chǎn)生與發(fā)展（一）存款貨幣銀行

的界定：凡是創(chuàng)造存款貨幣的金融機構(gòu)，無論其具體的稱謂如何，均可以將其統(tǒng)稱為存款貨幣銀行

2.中國的存款貨幣銀行a商業(yè)銀行b中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行c信用合作社d財務(wù)公司

二、存款貨幣銀行的業(yè)務(wù)負債業(yè)務(wù)1.存款業(yè)務(wù)–吸收活期存款，創(chuàng)造派生存款

–吸收定期存款，準(zhǔn)備金比率低、風(fēng)險小

吸收儲蓄存款，準(zhǔn)備金率低，創(chuàng)造派生存款2.其他負債–向中央銀行借款，再貼現(xiàn)、直接（抵押）借款

–銀行同業(yè)拆借，金融機構(gòu)之間短期拆借，調(diào)劑頭寸

–國際貨幣市場借款，吸收定期存款、發(fā)行大額定期存單、出售商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)和債券–結(jié)算過程中短期資金占用，時點資金沉淀

–發(fā)行金融債券，籌集指定用途的資金

（二）資產(chǎn)業(yè)務(wù)

1.現(xiàn)金資產(chǎn)：庫存現(xiàn)金、存放中央銀行的款項、存放同業(yè)款項、托收中現(xiàn)金

2.貼現(xiàn)資產(chǎn)：商業(yè)票據(jù)、政府債券

3.貸款：信用貸款和抵押貸款；短期貸款、中期貸款和長期貸款；工商業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款和消費貸款

4.證券投資：國庫券、金融債券、地方政府債券、

國際債券

5.租賃業(yè)務(wù)：經(jīng)營性租賃，銀行下設(shè)專業(yè)租賃公司；融資性租賃，銀行不設(shè)專業(yè)租賃公司

（三）中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)

中間業(yè)務(wù)：銀行不需要運用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項，并據(jù)以收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)

2.表外業(yè)務(wù)：未列入資產(chǎn)負債表，且不影響資產(chǎn)負總額的業(yè)務(wù)，如貸款承諾、備用信用證、期貨期權(quán)、FRA等3.匯兌業(yè)務(wù)：匯兌分為電匯、信匯和票匯4.信用證業(yè)務(wù)：銀行保證付款業(yè)務(wù)、廣泛應(yīng)用于國際貿(mào)易和異地購銷結(jié)算中

5.承兌業(yè)務(wù)：為客戶開出的匯票和票據(jù)簽章承諾，保證到期一定付款的業(yè)務(wù)，主要是匯票承兌

6.代理收款業(yè)務(wù)：代理客戶收取證券利息、公用事業(yè)費等7.代客買賣業(yè)務(wù)：接受客戶委托買賣有價證券、外匯和貴金屬等

8.銀行卡業(yè)務(wù)：由銀行發(fā)行、供客戶辦理取款和轉(zhuǎn)賬支付的新型服務(wù)工具，包括信用卡、支票卡、記賬卡和智能卡

9.代理融通業(yè)務(wù)：代客戶收取應(yīng)收賬款并向客戶提供資金融通的業(yè)務(wù)信托業(yè)務(wù)：銀行以受托人身份，接受客戶委托代為管理、營運、處理有關(guān)錢財?shù)臉I(yè)務(wù)活動

存款貨幣銀行的經(jīng)營管理分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營

1、分業(yè)與混業(yè)并存–

20世紀(jì)30年代開始分業(yè)與混業(yè)并存：1933年美國通過了《Glass-SteagallAct》，銀行分為投資銀行和商業(yè)銀行，業(yè)務(wù)分離

–

德國、瑞士和北歐國家繼續(xù)保持混業(yè)經(jīng)營，理由是業(yè)務(wù)多樣化可以吸引客戶、了解客戶、增加利潤、分散風(fēng)險|考研|考研網(wǎng)m、美日等國的轉(zhuǎn)向

?

20世紀(jì)70年代以來，全能化、綜合化成為商業(yè)銀行發(fā)展的主流

?

1998年日本頒布《金融體系改革一攬子法》（稱為金融Bigbang）允許金融機構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)

?

1999年10月，美國通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，允許銀行、證券、保險相互滲透

3、混業(yè)經(jīng)營模式?

一家銀行開展信貸、保險、投資、信托等業(yè)務(wù)?

金融控股公司控制不同金融業(yè)務(wù)的公司（二）金融創(chuàng)新

1.金融創(chuàng)新:金融創(chuàng)新是指突破金融業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營局面，在金融工具、金融方式、金融技術(shù)、金融機構(gòu)以及金融市場等方面進行了明顯的創(chuàng)新與變革

2.避免風(fēng)險的創(chuàng)新–可變利率的債權(quán)債務(wù)工具：可變利率存單、抵押契約、可變利率貸款–開發(fā)金融工具遠期市場，發(fā)展金融期貨M–開發(fā)債務(wù)工具期權(quán)市場

3.規(guī)避行政管理的創(chuàng)新–自動轉(zhuǎn)賬制度ATS，避開了活期存款不支付利息的規(guī)定–可轉(zhuǎn)讓支付命令NOW，儲蓄賬戶可以開出具有支票功能但名稱不是支票的支付命令

–貨幣市場互助基金MMMF，避開了利率上限的規(guī)定–吸收歐洲美元、回購協(xié)議來規(guī)避準(zhǔn)備金要求"_

4.技術(shù)進步推動的金融創(chuàng)新

–結(jié)算、清算系統(tǒng)和支付系統(tǒng)創(chuàng)新e
HSY

–為復(fù)雜金融工具提供技術(shù)保障考–使金融市場一體化

（三）網(wǎng)絡(luò)銀行

1.網(wǎng)絡(luò)銀行是指通過互聯(lián)網(wǎng)或其他電子渠道提供各種金融服務(wù)的銀行

網(wǎng)絡(luò)銀行的類型

–純網(wǎng)絡(luò)銀行,只有一個站點和辦公地址,無營業(yè)網(wǎng)點和分支機構(gòu),1995年10月18日美國亞特蘭大成立的“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行SFNB”–分支型網(wǎng)絡(luò)銀行,傳統(tǒng)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)作為新的服務(wù)手段,建立銀行站點,提供在線服務(wù)3.網(wǎng)絡(luò)銀行的特征：方便快捷\成本低\拓寬服務(wù)領(lǐng)域\客戶導(dǎo)向型營銷

4.網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)展的障礙：安全問題\法律規(guī)問題%r"lq8v%h3A`]（四）存款貨幣銀行的經(jīng)營管理理論

經(jīng)營原則：盈利性、流動性和安全性

2.

經(jīng)營管理理論：資產(chǎn)管理、負債管理和資產(chǎn)負債綜合管理理論

3.資產(chǎn)管理理論（20世紀(jì)初60年代前）–商業(yè)貸款理論：為了保持資金的高度流動性，貸款應(yīng)是短期和商業(yè)性的；用于商品生產(chǎn)和流通過程的貸款應(yīng)有自償性，應(yīng)發(fā)放以真實票據(jù)為基礎(chǔ)的貸款–可轉(zhuǎn)換理論：為保持流動性，商業(yè)銀行可以將其資金的一部分投資于具備轉(zhuǎn)讓條件的證券上

–預(yù)期收入理論：一筆好的貸款應(yīng)以借款人未來收入或現(xiàn)金流而制定的還款計劃為基礎(chǔ)

5.負債管理理論（20世紀(jì)60年代）

通過負債業(yè)務(wù)創(chuàng)新，主動吸引客戶資金，擴大資金來源，并根據(jù)資金業(yè)務(wù)需要調(diào)整或組織負債，使負債適應(yīng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，負債管理有效，就無須保有大量的高流動性資產(chǎn)

–負債管理為銀行業(yè)務(wù)規(guī)模和圍的擴大創(chuàng)造了條件，但存在一定的缺陷：提高了融資成本、增加了經(jīng)營風(fēng)險、不利于穩(wěn)健經(jīng)營

6.資產(chǎn)負債綜合管理理論（20世紀(jì)70年代末）

–從資產(chǎn)負債兩方面預(yù)測流動性需要，同時從這兩方面尋找滿足流動性的途徑

重視對流動性資產(chǎn)和易變性負債之間缺口的分析以及貸款增長額與存款增長額之間差距的分析監(jiān)控日常流動性頭寸，保持隨時調(diào)節(jié)、安排頭寸的能力–管理手段：利率敏感性差額管理法（五）不良債權(quán)

1.不良債權(quán)，也稱不良資產(chǎn)或不良貸款，在我國是指逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款

2.貸款風(fēng)險五級分類法–正常類，借款人能夠履行合同，能夠足額還本付息–關(guān)注類，借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些對償還產(chǎn)生不利影響的因素–次級類，借款人的還款能力出現(xiàn)了明顯的問題，依靠其正常經(jīng)營收入已無法保證足額償還本息

–可疑類，借款人無法足額償還本息，即使執(zhí)行抵押或擔(dān)保，也肯定造成一部分損失

損失類，在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍無法收回，或只能收回極少部分（六）存款保險制度

1.存款保險制度，是一種對存款人利益提供保護、穩(wěn)定金融體系的制度安排。凡吸收存款的金融機構(gòu)需按照吸收存款數(shù)額和規(guī)定的保險費率向存款保險機構(gòu)投保，一旦存款機構(gòu)破產(chǎn)，保險公司承擔(dān)支付法定保險金的責(zé)任。1933年美國組建了聯(lián)邦存款保險公司FDIC。2.組織形式

?官方建立的保險機構(gòu)：美國\英國\加拿大

官方與銀行界共同組建的存款保險機構(gòu)：日本\比利時等;?官方支持下銀行同業(yè)組建的保險機構(gòu)：德國\法國\荷蘭等!本章思考題

、存款貨幣銀行的表外業(yè)務(wù)有哪些考研,考研網(wǎng),考研論壇,考研資料,考研資訊,考研英語考3、論述商業(yè)銀行管理理論的演變過程。考研,考研網(wǎng),考研論壇,考研資料4、不良貸款的五級分類法的優(yōu)點。

、存款保險制度有哪幾種模式。5432考研論壇/xY
Ndqp4h

第9講

中央銀行

V

?

中央銀行制度形成?

中央銀行職能?

中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)

一、中央銀行制度形成（一）中央銀行的產(chǎn)生

1.中央銀行制度形成的客觀必要性

18—19世紀(jì)產(chǎn)業(yè)革命推動了商業(yè)銀行發(fā)展，促進了資本主義繁榮，也帶來了一系列問題，需要一個統(tǒng)一的金融機構(gòu)來解決：–銀行券的發(fā)行問題，分散發(fā)行造成的混亂導(dǎo)致金融危機頻繁發(fā)生客觀要求由享有較高信譽的大銀行集中統(tǒng)一發(fā)行–票據(jù)交換和清算問題，債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜化要求建立一個全社會統(tǒng)一而有權(quán)威的、公正的清算機構(gòu)來解決票據(jù)交換和清算問題

–最后貸款人問題，在商業(yè)銀行資金調(diào)度不靈，客觀上需要一個統(tǒng)一的金融機構(gòu)作為眾多銀行的后盾，提供資金支持

–金融監(jiān)管問題，金融機構(gòu)之間的競爭可能導(dǎo)致經(jīng)濟動蕩，客觀要求有一個代表政府意志的超越所有金融企業(yè)之上的專門機構(gòu)，對金融業(yè)進行監(jiān)督、管理和協(xié)調(diào)

（二）中央銀行的發(fā)展

1.形成階段5432考研論壇是考研人的網(wǎng)上考研家園，主要提供考研資料下載,學(xué)習(xí)討論等i1H

r"Cw

–英格蘭銀行，1844年取得集中發(fā)行貨幣和管理準(zhǔn)備金的特權(quán)，1854年成為票據(jù)交換中心，1872年擔(dān)負最后貸款人角色

–瑞典銀行，1656年成立，1668年改造為國家銀行，1897年獨占貨幣發(fā)行權(quán)5432考研論壇p3Hsr/[0X

u

–法蘭西銀行1800年成立，1848年壟斷貨幣發(fā)行權(quán)并，1870’年完成向中央銀行過渡

–1913年美國聯(lián)邦儲備體系建立|考研|考研網(wǎng)_u:r|L2.發(fā)展階段

–

1920、1922年布魯塞爾會議和日瓦國際會議要求尚未設(shè)立中央銀行的國家盡快建立'T–

中央銀行有更大的獨立性，大多數(shù)國家都從法律上確認中央銀行的超然地位D3.加強階段–

許多國家中央銀行在組織結(jié)構(gòu)上逐步實現(xiàn)國有化，1945、1946年法蘭西銀行、英格蘭銀行先后實現(xiàn)國有化|考研|考研網(wǎng)z

K(lj)F%G3_P9P6n

–

許多國家紛紛制定新銀行法，明確中央銀行的任務(wù)是貫徹執(zhí)行貨幣金融政策，維持貨幣金融穩(wěn)定

（三）中央銀行的類型1.單一中央銀行制度

國家單獨建立中央銀行機構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行職能

–一元式（unit），一國國只建立一家中央銀行，實行總分制，大多數(shù)國家屬于這種體制

–二元式（dual），一國國建立中央和地方兩級中央銀行機構(gòu)，分別行使職權(quán)

2.復(fù)合中央銀行