財務成本管理總論講解框架課件

財務成本管理會計學院楊亞娥財務成本管理會計學院1全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述的是財務管理的內(nèi)容，第十六章—第十七章講述的是成本會計的內(nèi)容，第十八章—第二十章講述的是管理會計的內(nèi)容。本課程主要講述財務管理的內(nèi)容。全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述2

第一部分：財務管理導論財務管理概述(第1章)——(理論基礎)

財務報表分析(第2章)——基本長期計劃與財務預測(第3章)-工具

3第二部分：財務估價財務估價的基礎概念(第4章)債券和股票估價（第5章）資本成本（第6章）企業(yè)價值評估(第7章)第三部分：長期投資資本預算（第8章）

期權(quán)估價(第9章)第二部分：財務估價4第四部分長期籌資資本結(jié)構(gòu)（第10章）股利分配（第11章）普通股和長期債務籌資（第12章）其他長期籌資（第13章）第五部分營運資本管理營運資本投資（第14章）營運資本籌資（第15章）第四部分長期籌資5第一章財務管理概述本章命題特點本章主要是介紹財務管理的基本理論和基礎知識。要求大家從總體上把握財務管理的基本內(nèi)容，以及理解財務管理的基本概念；從考試情況看，屬于非重點章節(jié)，考分一般在3—5分。本章的考試題型均為客觀題(單選、多選、判斷)，一般難度不大。主要考點是財務管理目標、財務管理原則、財務管理環(huán)境，近幾年主要是針對財務管理原則進行的考核。第一章財務管理概述本章命題特點6第一節(jié)財務管理的內(nèi)容一、財務管理的概念(理解)

財務管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務活動和財務關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務活動、處理財務關(guān)系的一項價值管理工作。注意關(guān)鍵點：財務管理是價值管理。第一節(jié)財務管理的內(nèi)容一、財務管理的概念(理解)7第一節(jié)財務管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式

1、個人獨資企業(yè)

2、合伙企業(yè)

3、公司制企業(yè)第一節(jié)財務管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式8第一節(jié)財務管理的內(nèi)容三、財務管理的內(nèi)容

1、長期投資

2、長期籌資

3、營運資本管理

第一節(jié)財務管理的內(nèi)容三、財務管理的內(nèi)容9第二節(jié)財務管理的目標一、企業(yè)的目標(了解)1．生存

2．發(fā)展

3．獲利第二節(jié)財務管理的目標一、企業(yè)的目標(了解)10二、企業(yè)目標及其對財務管理的要求(理解)二、企業(yè)目標及其對財務管理的要求(理解)11三、財務管理目標的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種的缺點和第三種的優(yōu)點

三、財務管理目標的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種12四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約限制、終止合作違約、投資于高風險項目本利求償權(quán)債權(quán)人監(jiān)督、激勵道德風險、逆向選擇報酬、閑暇、風險經(jīng)營者協(xié)調(diào)辦法

與股東沖突的表現(xiàn)目標利益集團四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約13四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)者：產(chǎn)品市場利益相關(guān)者：顧客、供應商、社區(qū)和工會等企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者：經(jīng)營者和其他員工企業(yè)的社會責任和商業(yè)道德四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)14第三節(jié)財務管理的原則（一）財務管理原則的含義與特征

1．含義：是指人們對財務活動的共同的、理性的認識，它是聯(lián)系理論與實務的紐帶。第三節(jié)財務管理的原則（一）財務管理原則的含義與特征15第三節(jié)財務管理的原則2.特征符合觀察和事實，大多數(shù)人接受是財務交易和財務決策的基礎為解決新問題提供指引不是絕對正確第三節(jié)財務管理的原則2.特征16（二）財務管理的原則的種類及其內(nèi)容

(一)競爭環(huán)境原則：對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識1．自利行為原則

(1)含義：指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。（二）財務管理的原則的種類及其內(nèi)容(一)競爭環(huán)境原則：對資17(2)應注意的問題：

理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設應用：一個重要應用是委托—代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。(2)應注意的問題：18

2．雙方交易原則(1)含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應。

2．雙方交易原則19(2)應注意的問題：理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的。雙方交易原則要求在理解財務交易時不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事;雙方交易原則還要求在理解財務交易時注意稅收的影響。從更大的范圍來看并沒有改變“零和博弈”的性質(zhì)。(2)應注意的問題：203．信號傳遞原則（1）含義：指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。（2）應注意的問題：是自利行為原則的延伸要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。3．信號傳遞原則21

4．引導原則（1）含義：指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，它是一個次優(yōu)化準則。（2）應注意的問題：引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用引導原則的一個重要應用是行業(yè)標準概念，另一個重要應用就是“自由跟莊”概念。

4．引導原則22

(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)

1．有價值的創(chuàng)意原則

(1)含義：指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。

(2)應注意的問題：有價值的創(chuàng)意原則主要應用于直接投資項目，此外還可應用于經(jīng)營和銷售活動。(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)232．比較優(yōu)勢原則

(1)含義：指專長能創(chuàng)造價值。

(2)應注意的問題：比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。理論依據(jù)：分工理論應用：一個應用是“人盡其才、物盡其用”，另一個應用是優(yōu)勢互補。2．比較優(yōu)勢原則24

3．期權(quán)原則

(1)含義：是指在估價時要考慮期權(quán)的價值。

(2)應注意的問題：廣義的期權(quán)不限于財務合約，任何不附帶義務的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值。3．期權(quán)原則254．凈增效益原則

(1)含義：指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。

(2)應注意的問題：凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法，另一個應用是沉沒成本概念。4．凈增效益原則26(三)財務交易的原則

1．風險—報酬權(quán)衡原則

(1)含義：指風險和報酬之間存在一個對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔較大風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。

(2)應注意的問題：所謂“對等關(guān)系”，是指高收益的投資機會必然伴隨巨大風險，風險小的投資機會必然只有較低的收益。(三)財務交易的原則1．風險—報酬權(quán)衡原則272．投資分散化原則

(1)含義：指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。

(2)應注意的問題：理論依據(jù)：投資組合理論。投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項決策都應注意分散化原則。2．投資分散化原則28

3．資本市場有效原則

(1)含義：是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。

(2)應注意的問題：資本市場有效原則要求理財時重視市場對企業(yè)的估價。慎重使用金融工具，在資本市場有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零。3．資本市場有效原則29

4．貨幣時間價值原則

(1)含義：指在進行財務計量時要考慮貨幣時間價值因素。貨幣的時間價值是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值。

(2)應注意的問題：貨幣時間價值原則的首要應用是現(xiàn)值概念，另一個重要應用是“早收晚付”概念。4．貨幣時間價值原則30第四節(jié)金融市場一．金融性資產(chǎn)

金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價證券等可以進入金融市場交易的資產(chǎn)。它們具有以下屬性：

1.流動性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。

2.人為的可分性

3.人為的期限性

4.名義價值不變性第四節(jié)金融市場一．金融性資產(chǎn)31二．金融市場上利率的構(gòu)成在金融市場上，利率是資金使用權(quán)的價格。一般說來，金融市場上資金的購買價格可用下式表示：利率=純粹利率+通貨膨脹附加率十風險附加率

(1)純粹利率

純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。純粹利率的高低、受平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響。

二．金融市場上利率的構(gòu)成32(2)通貨膨脹附加率由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下降，他們在把資金交給借款人時，他們會在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補通貨膨脹造成的購買力損失。

(3)風險附加率風險越大，要求的收益率也越高，風險和收益之間存在對應關(guān)系。風險附加率是投資者要求的除了純粹利率和通貨膨脹之外的風險補償。(2)通貨膨脹附加率33利率的構(gòu)成。假如某企業(yè)現(xiàn)在要發(fā)行債券，確定企業(yè)債券利率為多少合適。假設目前沒有通貨膨脹，國債的利息率是2％。則企業(yè)債券利率最起碼要達到2％；如果存在通貨膨脹還要加上通貨膨脹率，此處假設沒有；另外因為企業(yè)債券有風險，所以還必須加上風險附加率，假設為3％。利率=2％+0％+3％=5％

利率的構(gòu)成。34第四節(jié)金融市場三、金融資產(chǎn)的種類

1.固定收益?zhèn)?/p>

2.權(quán)益證券

3.衍生證券第四節(jié)金融市場三、金融資產(chǎn)的種類35第四節(jié)金融市場四、金融中介機構(gòu)商業(yè)銀行保險公司養(yǎng)老基金消費金融公司投資基金證券市場機構(gòu)第四節(jié)金融市場四、金融中介機構(gòu)36第四節(jié)金融市場四、金融市場的功能資金融通功能風險分配功能價格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)解經(jīng)濟功能節(jié)約信息成本第四節(jié)金融市場四、金融市場的功能37本章總結(jié)

(1)綜合表達財務目標三種觀點的主張、理由和存在的問題；

(2)股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突及協(xié)調(diào)辦法；

(3)各種財務管理原則的含義、特征及應用；

(4)金融性資產(chǎn)的特點；金融市場上利率的決定因素。

本章總結(jié)(1)綜合表達財務目標三種觀點的主張、理由和38本章的學習方法主要是讀懂教材，注意客觀題容易出題的地方。要求理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎。本章的學習方法主要是讀懂教材，注意客觀題容易出題的地方39演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！40財務成本管理會計學院楊亞娥財務成本管理會計學院41全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述的是財務管理的內(nèi)容，第十六章—第十七章講述的是成本會計的內(nèi)容，第十八章—第二十章講述的是管理會計的內(nèi)容。本課程主要講述財務管理的內(nèi)容。全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述42

第一部分：財務管理導論財務管理概述(第1章)——(理論基礎)

財務報表分析(第2章)——基本長期計劃與財務預測(第3章)-工具

43第二部分：財務估價財務估價的基礎概念(第4章)債券和股票估價（第5章）資本成本（第6章）企業(yè)價值評估(第7章)第三部分：長期投資資本預算（第8章）

期權(quán)估價(第9章)第二部分：財務估價44第四部分長期籌資資本結(jié)構(gòu)（第10章）股利分配（第11章）普通股和長期債務籌資（第12章）其他長期籌資（第13章）第五部分營運資本管理營運資本投資（第14章）營運資本籌資（第15章）第四部分長期籌資45第一章財務管理概述本章命題特點本章主要是介紹財務管理的基本理論和基礎知識。要求大家從總體上把握財務管理的基本內(nèi)容，以及理解財務管理的基本概念；從考試情況看，屬于非重點章節(jié)，考分一般在3—5分。本章的考試題型均為客觀題(單選、多選、判斷)，一般難度不大。主要考點是財務管理目標、財務管理原則、財務管理環(huán)境，近幾年主要是針對財務管理原則進行的考核。第一章財務管理概述本章命題特點46第一節(jié)財務管理的內(nèi)容一、財務管理的概念(理解)

財務管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務活動和財務關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務活動、處理財務關(guān)系的一項價值管理工作。注意關(guān)鍵點：財務管理是價值管理。第一節(jié)財務管理的內(nèi)容一、財務管理的概念(理解)47第一節(jié)財務管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式

1、個人獨資企業(yè)

2、合伙企業(yè)

3、公司制企業(yè)第一節(jié)財務管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式48第一節(jié)財務管理的內(nèi)容三、財務管理的內(nèi)容

1、長期投資

2、長期籌資

3、營運資本管理

第一節(jié)財務管理的內(nèi)容三、財務管理的內(nèi)容49第二節(jié)財務管理的目標一、企業(yè)的目標(了解)1．生存

2．發(fā)展

3．獲利第二節(jié)財務管理的目標一、企業(yè)的目標(了解)50二、企業(yè)目標及其對財務管理的要求(理解)二、企業(yè)目標及其對財務管理的要求(理解)51三、財務管理目標的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種的缺點和第三種的優(yōu)點

三、財務管理目標的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種52四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約限制、終止合作違約、投資于高風險項目本利求償權(quán)債權(quán)人監(jiān)督、激勵道德風險、逆向選擇報酬、閑暇、風險經(jīng)營者協(xié)調(diào)辦法

與股東沖突的表現(xiàn)目標利益集團四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約53四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)者：產(chǎn)品市場利益相關(guān)者：顧客、供應商、社區(qū)和工會等企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者：經(jīng)營者和其他員工企業(yè)的社會責任和商業(yè)道德四、財務目標和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)54第三節(jié)財務管理的原則（一）財務管理原則的含義與特征

1．含義：是指人們對財務活動的共同的、理性的認識，它是聯(lián)系理論與實務的紐帶。第三節(jié)財務管理的原則（一）財務管理原則的含義與特征55第三節(jié)財務管理的原則2.特征符合觀察和事實，大多數(shù)人接受是財務交易和財務決策的基礎為解決新問題提供指引不是絕對正確第三節(jié)財務管理的原則2.特征56（二）財務管理的原則的種類及其內(nèi)容

(一)競爭環(huán)境原則：對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識1．自利行為原則

(1)含義：指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。（二）財務管理的原則的種類及其內(nèi)容(一)競爭環(huán)境原則：對資57(2)應注意的問題：

理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設應用：一個重要應用是委托—代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。(2)應注意的問題：58

2．雙方交易原則(1)含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應。

2．雙方交易原則59(2)應注意的問題：理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的。雙方交易原則要求在理解財務交易時不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事;雙方交易原則還要求在理解財務交易時注意稅收的影響。從更大的范圍來看并沒有改變“零和博弈”的性質(zhì)。(2)應注意的問題：603．信號傳遞原則（1）含義：指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。（2）應注意的問題：是自利行為原則的延伸要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。3．信號傳遞原則61

4．引導原則（1）含義：指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，它是一個次優(yōu)化準則。（2）應注意的問題：引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用引導原則的一個重要應用是行業(yè)標準概念，另一個重要應用就是“自由跟莊”概念。

4．引導原則62

(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)

1．有價值的創(chuàng)意原則

(1)含義：指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。

(2)應注意的問題：有價值的創(chuàng)意原則主要應用于直接投資項目，此外還可應用于經(jīng)營和銷售活動。(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)632．比較優(yōu)勢原則

(1)含義：指專長能創(chuàng)造價值。

(2)應注意的問題：比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。理論依據(jù)：分工理論應用：一個應用是“人盡其才、物盡其用”，另一個應用是優(yōu)勢互補。2．比較優(yōu)勢原則64

3．期權(quán)原則

(1)含義：是指在估價時要考慮期權(quán)的價值。

(2)應注意的問題：廣義的期權(quán)不限于財務合約，任何不附帶義務的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值。3．期權(quán)原則654．凈增效益原則

(1)含義：指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。

(2)應注意的問題：凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法，另一個應用是沉沒成本概念。4．凈增效益原則66(三)財務交易的原則

1．風險—報酬權(quán)衡原則

(1)含義：指風險和報酬之間存在一個對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔較大風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。

(2)應注意的問題：所謂“對等關(guān)系”，是指高收益的投資機會必然伴隨巨大風險，風險小的投資機會必然只有較低的收益。(三)財務交易的原則1．風險—報酬權(quán)衡原則672．投資分散化原則

(1)含義：指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。

(2)應注意的問題：理論依據(jù)：投資組合理論。投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項決策都應注意分散化原則。2．投資分散化原則68

3．資本市場有效原則

(1)含義：是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。

(2)應注意的問題：資本市場有效原則要求理財時重視市場對企業(yè)的估價。慎重使用金融工具，在資本市場有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零。3．資本市場有效原則69

4．貨幣時間價值原則

(1)含義：指在進行財務計量時要考慮貨幣時間價值因素。貨幣的時間價值是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值。

(2)應注意的問題：貨幣時間價值原則的首要應用是現(xiàn)值概念，另一個重要應用是“早收晚付”概念。4．貨幣時間價值原則70第四節(jié)金融市場一．金融性資產(chǎn)

金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價證券等可以進入金融市場交易的資產(chǎn)。它們具有以下屬性：

1.流動性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。

2.人為的可分性

3.