基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編五

基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編五1[單選題]（江南博哥）投資者持有期限為3年，票面利率為8％，每年付息一次的債券。3年期即期利率為6％，則第3年的貼現(xiàn)因子是（）。A.0.943B.0.794C.0.926D.0.840正確答案：D參考解析：貼現(xiàn)因子dt=1／(1+St)t=1／(1+6％)3=0．840。2[單選題]1938年，麥考利為評估債券的平均還款期限，引入()的概念。A.凸度

B.信用利差C.收益率曲線

D.久期正確答案：D參考解析：1938年，麥考利為評估債券的平均還款期限，引入久期的概念。麥考利久期，又稱為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時(shí)間，他是從現(xiàn)值的角度度量了債券的現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限。

3[單選題]過濾法則是（）于1961年首次提出的。A.威廉姆斯和戈登B.亞歷山大C.葛蘭碧D.莫迪利亞尼和米勒正確答案：B參考解析：過濾法則是美國學(xué)者亞歷山大于1961年在《工業(yè)管理評論》雜志發(fā)表《投機(jī)市場的價(jià)格變動：趨勢與隨機(jī)游走》一文中，首次提出的一種檢驗(yàn)證券市場是否達(dá)到弱式有效的方法。4[單選題]下列關(guān)于貨幣市場基金的利潤分配，說法錯(cuò)誤的是（）。A.每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場基金，可在基金合同中將收益分配方式約定為紅利再投資B.每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場基金，應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配C.當(dāng)日申購的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益D.當(dāng)日贖回的基金份額自本日起不享有基金的分配權(quán)益正確答案：D參考解析：本題旨在考查貨幣市場基金的利潤分配。根據(jù)2004年8月16日頒布的《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配權(quán)益，D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。5[單選題]甲公司2015年末銷售總收入為3000萬元，其權(quán)益乘數(shù)為2，總負(fù)債為750萬元，銷售利潤率為5%，則甲公司的資產(chǎn)收益率為（）。A.20%B.5%C.10%D.25%正確答案：C參考解析：因?yàn)殇N售利潤率=凈利潤/銷售收入，所以，凈利潤=銷售收入*銷售利潤率=3000萬元*5%=150萬元；因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-負(fù)債），由題意，可得2=資產(chǎn)/(資產(chǎn)-750萬元）得出資產(chǎn)=1500萬元；所以資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)=150/1500=10%。

6[單選題]財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助使用者（）。A.了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況B.發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題C.發(fā)現(xiàn)潛在的投資機(jī)會D.以上皆是正確答案：D參考解析：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，挖掘企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投資機(jī)會。

7[單選題]下列關(guān)于衍生品合約的特點(diǎn)，說法錯(cuò)誤的是（）。A.衍生品合約涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移B.衍生品合約只要支付少量保證金或權(quán)利金就可以買入，可以以小搏大C.一般衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)一般要比復(fù)雜衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)大D.衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動性，兩者一般高度相關(guān)正確答案：C參考解析：本題旨在考查衍生品合約的特點(diǎn)。衍生品合約具有風(fēng)險(xiǎn)性，但通常情況下，期貨、期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)要比互換交易大，復(fù)雜衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)要比一般衍生品合約大。C項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選C。

8[單選題]短期融資券由()承銷并采用無擔(dān)保的方式發(fā)行，通過市場招標(biāo)確定發(fā)行利率。A.中國人民銀行B.證券公司C.商業(yè)銀行D.政策性銀行正確答案：C參考解析：短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用無擔(dān)保的方式發(fā)行(信用發(fā)行)，通過市場招標(biāo)確定發(fā)行利率。發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)，投資者則為銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者。企業(yè)發(fā)行短期融資券的主要目的是獲得短期流動性，由于對資金用途并無明確限制，深受企業(yè)喜愛。

9[單選題]下列關(guān)于基金公司交易員的說法中，不正確的是()。A.交易員應(yīng)及時(shí)在市場異動中作出決策B.基金公司會對交易員進(jìn)行定期評估與考核C.交易員有責(zé)任向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市場信息D.交易員應(yīng)以對投資者有利的價(jià)格進(jìn)行證券交易正確答案：A參考解析：交易部的交易員充當(dāng)著重要角色，一方面要以有利的價(jià)格進(jìn)行證券交易，另一方面要向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市場信息。基金公司會對交易員進(jìn)行定期評估與考核，考核內(nèi)容包括投資指令的完成率與完成質(zhì)量，以及合規(guī)情況。10[單選題]我國QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)不包括（）。A.專業(yè)性強(qiáng)、投資較為被動B.投資組合較為豐富C.投資范圍較為廣泛D.門檻較低正確答案：A參考解析：本題旨在考查我國QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)。我國QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)包括以下幾點(diǎn)：①投資范圍較為廣泛；②投資組合較為豐富；③專業(yè)性強(qiáng)、投資積極主動；④門檻較低，適合更為廣泛的投資者參與。A項(xiàng)不屬于我國QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)。故本題選A。

11[單選題]垃圾債券或稱高收益?zhèn)?，其投資級別屬于（），該類債券含有較高的（）。A.投資級，利率風(fēng)險(xiǎn)B.投機(jī)級，利率風(fēng)險(xiǎn)C.投資級，信用風(fēng)險(xiǎn)D.投機(jī)級，信用風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：投機(jī)級債券又被稱為高收益?zhèn)蚶鴤擃悅男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)較高。垃圾債券亦稱"高息債券"，美國公司發(fā)行的一種非投資級的債券。12[單選題]下列關(guān)于時(shí)間和貼現(xiàn)率對價(jià)值的影響，說法正確的是（）。A.未來人們擁有同等金額貨幣的時(shí)點(diǎn)距當(dāng)前時(shí)間越長，未來同等金額貨幣的價(jià)值越高B.未來人們擁有同等金額貨幣的時(shí)點(diǎn)距當(dāng)前時(shí)間越短，未來同等金額貨幣的價(jià)值越低C.貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越小D.貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越大正確答案：D參考解析：本題旨在考查時(shí)間和貼現(xiàn)率對價(jià)值的影響。貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越大。D項(xiàng)表述正確。故本題選D。

13[單選題]（）顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。A.現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率正確答案：B參考解析：存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越大，說明存貨銷售、變現(xiàn)所用的時(shí)間越短，存貨管理效率越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。

14[單選題]以下關(guān)于市盈率和市凈率的表述不正確的是（）。A.市盈率=每股市價(jià)/每股收益B.市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)C.統(tǒng)計(jì)學(xué)證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多D.對于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市盈率是更為理想的比較估值指標(biāo)正確答案：D參考解析：市盈率=每股市價(jià)/每股收益；市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。

相對于市盈率，市凈率在使用中有其特有的優(yōu)點(diǎn)：

①每股凈資產(chǎn)通常是一個(gè)累積的正值，因此市凈率也適用于經(jīng)營暫時(shí)陷入困難的以及有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的公司；

②統(tǒng)計(jì)學(xué)證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多；

③對于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標(biāo)。所以D項(xiàng)說法錯(cuò)誤。

15[單選題]我國基金會計(jì)核算以()為記賬單位。A.美元B.人民幣元C.英幣D.港幣正確答案：B參考解析：基金會計(jì)核算以人民幣為記賬本位幣，以人民幣元為記賬單位。

16[單選題]在我國，從事期貨黃金交易的市場是（）。A.上海黃金交易所B.上海期貨交易所C.香港金銀業(yè)貿(mào)易場D.天津貴金屬交易所正確答案：B參考解析：我國的黃金交易市場包括上海黃金交易所和上海期貨交易所；其中，上海黃金交易所從事現(xiàn)貨黃金交易，而上海期貨交易所從事期貨黃金交易。

17[單選題]我國的商品期貨市場開始于20世紀(jì)()。A.90年代

B.80年代末C.80年代初

D.70年代正確答案：A參考解析：我國的商品期貨市場開始于20世紀(jì)90年代。

18[單選題]某企業(yè)有一張帶息期票，面額為12000元，票面利率為4％，出票日期為4月15日，6月14日到期(共60天)，則到期日的利息為（??）元。A.60B.70C.80D.90正確答案：C參考解析：

19[單選題]（）也被稱為做市商制度。A.報(bào)價(jià)驅(qū)動市場B.指令驅(qū)動市場C.市價(jià)指令市場D.隨價(jià)指令市場正確答案：A參考解析：報(bào)價(jià)驅(qū)動中，最為重要的角色就是做市商，因此報(bào)價(jià)驅(qū)動市場也被稱為做市商制度。做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，而買賣價(jià)格則由做市商報(bào)出；指令驅(qū)動的核心就是買方下達(dá)購買指令，包括購買數(shù)量和相應(yīng)價(jià)格，賣方下達(dá)包含同樣內(nèi)容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。20[單選題]下列不屬于權(quán)益類證券的是()。A.股票B.存托憑證C.認(rèn)股權(quán)證D.國債正確答案：D參考解析：公司發(fā)行的權(quán)益類證券有很多種類，包括權(quán)益證券和類權(quán)益證券，常見的有股票、存托憑證、可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證。21[單選題]下列關(guān)于交易所上市交易品種的估值，說法錯(cuò)誤的是（）。A.交易所上市交易的非流通受限股票和權(quán)證以其估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)進(jìn)行估值B.在交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價(jià)作為估值全價(jià)C.交易所上市的私募債券，按結(jié)算價(jià)進(jìn)行估值D.交易所上市不存在活躍市場的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值正確答案：C參考解析：本題旨在考查交易所上市交易品種的估值。交易所上市的私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認(rèn)，按成本進(jìn)行估值。C項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選C。22[單選題]境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托投資顧問進(jìn)行境外證券投資，下列條件不符合的是（??）。A.在境外設(shè)立，經(jīng)所在國家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)B.所在國家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系C.經(jīng)營投資管理業(yè)務(wù)達(dá)3年以上，最近一個(gè)會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣D.有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，最近5年沒有受到所在國家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查正確答案：C參考解析：C項(xiàng)應(yīng)改為：經(jīng)營投資管理業(yè)務(wù)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。23[單選題]目前，國內(nèi)的黃金ETF主要是投資于（??）黃金交易所的黃金產(chǎn)品，間接投資于實(shí)物黃金。A.天津B.上海C.廣州D.深圳正確答案：B參考解析：2011年，國內(nèi)陸續(xù)開始有另類投資基金出現(xiàn)，首先是黃金QDII的產(chǎn)品，然后是REITs產(chǎn)品和商品基金以QDII形式出現(xiàn)。目前，國內(nèi)的黃金ETF主要是投資于上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品，間接投資于實(shí)物黃金。24[單選題]若投資經(jīng)理預(yù)期央行將降息25個(gè)基點(diǎn)，最常見的做法是通過調(diào)整債券投資組合的（）來應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)。

Ⅰ信用結(jié)構(gòu)

Ⅱ期限結(jié)構(gòu)

Ⅲ行業(yè)類別

Ⅳ組合久期A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動性和杠桿率等因素。有些機(jī)構(gòu)投資者會在投資政策說明中限制非投資級債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對市場利率變化的預(yù)期相關(guān)。25[單選題]對于B股，中國結(jié)算公司要收取結(jié)算費(fèi)，在上海證券交易所，結(jié)算費(fèi)是成交金額的（）。A.0.5%B.1%C.0.5‰D.0.75‰正確答案：C參考解析：

選項(xiàng)C正確，對于B股，雖然沒有過戶費(fèi)，但中國結(jié)算公司要收取結(jié)算費(fèi)。在上海證券交易所，結(jié)算費(fèi)是成交金額的0.5‰。

考點(diǎn)

場內(nèi)證券交易與結(jié)算涉及的費(fèi)用26[單選題]國債收益率曲線是反映()的有效途徑。A.遠(yuǎn)期利率

B.資產(chǎn)C.負(fù)債

D.所有者權(quán)益正確答案：A參考解析：國債收益率曲線是反映遠(yuǎn)期利率的有效途徑，它的水平和斜率反映了經(jīng)濟(jì)主體對未來通貨膨脹的預(yù)期和對未來基本的經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，蘊(yùn)含了關(guān)于經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的信息。27[單選題]關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的基本要素，下列說法不正確的是（??）。A.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比例、贖回條款、回售條款等B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為債券的票面年利率C.轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成股票的起始日至結(jié)束日的期間D.我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為2年正確答案：D參考解析：我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。28[單選題]下列關(guān)于所有者權(quán)益的觀點(diǎn)中，錯(cuò)誤的是（）。A.除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無須償還所有者權(quán)益B.企業(yè)清算時(shí)，企業(yè)的所有者具有優(yōu)先求償權(quán)C.所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤分配，獲取股息紅利D.盈余公積和未分配利潤統(tǒng)稱為留存收益正確答案：B參考解析：本題旨在考查所有者權(quán)益的概念、特征與分類。根據(jù)權(quán)益的含義，權(quán)益具有以下特征：①除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無需償還所有者權(quán)益；②企業(yè)清算時(shí)，只有在清償所有的負(fù)債后，所有者權(quán)益才返還給所有者；③所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤分配，獲取股息紅利。A、C兩項(xiàng)表述正確，B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。按照構(gòu)成內(nèi)容的不同，所有者權(quán)益可以分為實(shí)收資本(在股份制企業(yè)中為“股本”)、資本公積(含資本溢價(jià)或股本溢價(jià)、其他資本公積)、盈余公積和未分配利潤。其中，盈余公積和未分配利潤統(tǒng)稱為留存收益，即企業(yè)歷年實(shí)現(xiàn)的凈利潤留存于企業(yè)的部分，D項(xiàng)表述正確。故本題選B。29[單選題]（）已成為計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。A.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值B.持有期C.預(yù)期利率D.總外匯敞口正確答案：A參考解析：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已成為計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。30[單選題]下列債券結(jié)算方式中，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)對等的是（）。A.見券付款B.券款對付C.見款付券D.純?nèi)^戶正確答案：B參考解析：券款對付（DVP），是指在結(jié)算日債券交割與資金支付同步進(jìn)行并互為約束條件的一種結(jié)算方式。DVP的特點(diǎn)是結(jié)算雙方風(fēng)險(xiǎn)對等，是一種高效率、低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)算方式；見券付款指在結(jié)算日收券方通過債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)得知付券方有履行義務(wù)所需的足額債券，即向?qū)Ψ絼澑犊铐?xiàng)并予以確認(rèn)，然后通知債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對收券方有利的結(jié)算方式；見款付券指付券方確定收到收券方應(yīng)付款項(xiàng)后予以確認(rèn)，要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對付券方有利的結(jié)算方式；純?nèi)^戶是指交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割，款項(xiàng)結(jié)算自行辦理。31[單選題]關(guān)于中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當(dāng)具備的條件，說法不正確的是()。A.依其所在國家或者地區(qū)法律設(shè)立，最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的處罰B.實(shí)繳資本不少于5億元人民幣的等值可自由兌換貨幣C.所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度D.合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)正確答案：B參考解析：中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①為依其所在國家或者地區(qū)法律設(shè)立，合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的處罰。②所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會或者中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。③實(shí)繳資本不少于2億元人民幣的等值可自由兌換貨幣。④經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。32[單選題]（）常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。A.買殼上市B.借殼上市C.管理層回購D.二次出售正確答案：D參考解析：買殼上市或借殼上市是資本運(yùn)作的一種方式，屬于間接上市方法，為不能直接進(jìn)行IPO的私募股權(quán)投資項(xiàng)目提供退出途徑；

管理層回購是指私募股權(quán)投資基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管理層從而退出的方式；

二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級市場出售的行為，二次出售常常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。33[單選題]下列關(guān)于結(jié)算成員在銀行間債券市場參與債券的交易結(jié)算時(shí)的幾個(gè)重要日期，說法錯(cuò)誤的是()。A.中央政府債券、政策性金融債券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日后的第二個(gè)工作日B.一般情況下各類債券的交易流通終止日為債券兌付目前的第三個(gè)工作日C.目前，銀行間債券市場現(xiàn)券交易的結(jié)算日有T+0和T+1兩種，其中T為交易達(dá)成日D.截止過戶日日終后，債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)不再辦理該債券的交易結(jié)算業(yè)務(wù)正確答案：A參考解析：按照中國人民銀行有關(guān)規(guī)章規(guī)定，中央政府債券、政策性金融債券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日后的第三個(gè)工作日。34[單選題]QDII基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少（）計(jì)算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)（）披露。A.每個(gè)工作日；每個(gè)工作日B.每月；每周C.每月；每個(gè)工作日D.每周；每個(gè)工作日正確答案：D參考解析：《關(guān)于實(shí)施<合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法>有關(guān)問題的通知》對QDII基金的凈值計(jì)算及披露作了明確規(guī)定：基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計(jì)算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露。35[單選題]（）是指中國人民銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級市場參與者作為中國人民銀行的對手方，與之進(jìn)行債券交易，從而配合中國人民銀行貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。A.公開市場一級交易商制度B.公開市場二級交易商制度C.做市商制度D.結(jié)算代理制度正確答案：A參考解析：選項(xiàng)A正確：公開市場一級交易商制度是指中國人民銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級市場參與者作為中國人民銀行的對手方，與之進(jìn)行債券交易，從而配合中國人民銀行貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；

選項(xiàng)B：沒有這個(gè)說法；

選項(xiàng)C：做市商制度是指在債券市場上，由具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場參與者作為特許交易商，不斷向投資者報(bào)出某些特定債券的買賣價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度；

選項(xiàng)D：結(jié)算代理制度是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)可以開展結(jié)算代理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)法人，受市場其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)的制度。36[單選題]關(guān)于預(yù)期損失，下列表述正確的是（）。A.預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最小損失B.預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值C.預(yù)期損失只是一個(gè)分位值，不能衡量最左側(cè)灰色區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)情況D.預(yù)期損失是指給定時(shí)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最大損失正確答案：B參考解析：預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。預(yù)期損失也被稱為條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度或條件尾部期望或尾部損失。37[單選題]合約標(biāo)的資產(chǎn)不可能是()。A.股票B.債券C.市場利率D.期貨正確答案：D參考解析：衍生工具(derivatives)，是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)(股票、債券、貨幣或商品等)構(gòu)成或衍生而來的交易合約。衍生工具的價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標(biāo)的資產(chǎn)。合約標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、貨幣等金融資產(chǎn)，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。常見的衍生工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。衍生工具是在合約標(biāo)的資產(chǎn)基礎(chǔ)上創(chuàng)造出來的。所有的衍生品合約追根溯源都是以標(biāo)的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)的。合約標(biāo)的資產(chǎn)的例子包括：市場利率，股票，股票市場指數(shù)和債券市場指數(shù)及小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品。38[單選題]關(guān)于資本結(jié)構(gòu)，下列說法中，不正確的是()。A.最基本的資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)資本和權(quán)益資本的比例B.債權(quán)資本是通過借債方式籌集的資本C.權(quán)益資本是通過發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本，普通股和優(yōu)先股是兩種最主要的權(quán)益證券D.公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序先后依次為：優(yōu)先股股東，普通股股東，債券持有者正確答案：D參考解析：債權(quán)資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務(wù)，因此債券持有者／債權(quán)人擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)。接著是優(yōu)先股股東。在公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東分配公司剩余財(cái)產(chǎn)。普通股股東是最后一個(gè)被償還的，剩余資產(chǎn)在普通股股東中按比例分配。故公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。39[單選題]GIPS輸入數(shù)據(jù)的相關(guān)規(guī)定，對固定收益類等應(yīng)計(jì)利息的證券，會計(jì)計(jì)算中（）。A.必須采用收付實(shí)現(xiàn)制B.必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制C.可以采用收付實(shí)現(xiàn)制D.可以采用收付實(shí)現(xiàn)制也可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制正確答案：B參考解析：對固定收益類等應(yīng)計(jì)利息的證券，必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制40[單選題]下列不屬于我國短期融資券交易品種的是（）。A.1個(gè)月B.3個(gè)月C.6個(gè)月D.9個(gè)月正確答案：A參考解析：中國的短期融資券是境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)發(fā)行的，僅在銀行間債券市場上流通的短期債務(wù)工具。短期融資券的期限不超過1年，交易品種有3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年。其特征與商業(yè)票據(jù)十分相似。41[單選題]下列不屬于中央銀行的貨幣政策采用的三項(xiàng)政策工具的是()。A.公開市場操作B.調(diào)節(jié)稅收C.利率水平的調(diào)節(jié)D.存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)正確答案：B參考解析：中央銀行的貨幣政策采用的三項(xiàng)政策工具有①公開市場操作，其主要內(nèi)容是央行在貨幣市場上買賣短期國債；②利率水平的調(diào)節(jié)；③存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)。42[單選題]關(guān)于證券短期回購協(xié)議的功能，下列說法中，錯(cuò)誤的是()。A.中國人民銀行以此為工具進(jìn)行公開市場操作，方便其收回基礎(chǔ)貨幣，形成合理的長期利率B.中國人民銀行以此為工具進(jìn)行公開市場操作，方便其投放基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率C.為商業(yè)銀行的流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具D.各類非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過證券回購協(xié)議實(shí)現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管理、增值等目的正確答案：A參考解析：證券回購協(xié)議的主要功能有三個(gè)：①中國人民銀行以此為工具進(jìn)行公開市場操作，方便中央銀行投放(收回)基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率；②為商業(yè)銀行的流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具；③各類非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過證券回購協(xié)議實(shí)現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管理、增值等目的。43[單選題]杜邦恒等式為（）。A.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益B.資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)D.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)正確答案：D參考解析：杜邦恒等式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。44[單選題]由某公司2014年年末資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得知，該公司2014年年末總資產(chǎn)價(jià)值2000萬元，負(fù)債總額為500萬元，所有者權(quán)益總額為1500萬元。則該公司權(quán)益乘數(shù)為（）。A.1.33B.4C.0.75D.0.25正確答案：A參考解析：本題旨在考查財(cái)務(wù)杠桿比率中權(quán)益乘數(shù)的概念、計(jì)算及其應(yīng)用。財(cái)務(wù)杠桿比率是用來衡量企業(yè)長期償債能力的比率。其中，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。在本題中，權(quán)益乘數(shù)=2000／1500=1.33。故本題選A。45[單選題]某基金2015年的平均收益率為10％，該年市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率為2％，該基金的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為10％，則該基金的夏普比率為（）。A.0.4B.1.0C.0.8D.0.6正確答案：C參考解析：夏普比率=(基金的平均收益率-平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率)／基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=(10％-2％)／10％=0.8。46[單選題]某基金于2015年1月1日的單位凈值為1元，2015年12月31日的單位凈值為1.6元。期間該基金曾于2015年4月1日每份額派發(fā)紅利0.2元。該基金2015年3月31日(除息日前一天)的單位凈值為1.7元，則該基金在這段時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為（）。A.65.34％B.69.21％C.76.53％D.81.33％正確答案：D參考解析：本題旨在考查基金收益率的計(jì)算。

[1.7/1×1.6/（1.7-0.2）-1]×100%=81.33%47[單選題]下列關(guān)于回購協(xié)議利率的說法中，不正確的是()。A.抵押證券的流動性越好、信用程度越高，回購利率越低B.若采用實(shí)物交割，回購利率較高C.貨幣市場的其他子市場的利率高低對回購市場利率的高低產(chǎn)生正向影響D.一般來說，回購期限越短，抵押品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)越低，回購利率越低正確答案：B參考解析：若采用實(shí)物交割，回購利率較低。目前的大部分回購協(xié)議尤其是期限較短的回購協(xié)議一般不采用實(shí)物交付，而是將抵押的證券交付至貸款人的清算銀行的保管賬戶或借款人專用的證券保管賬戶中。48[單選題]A債券的市場利率每上升50個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌0.75%,同期債券B，市場利率每下跌40個(gè)基點(diǎn)，債券價(jià)格上升0.6%，債券A與債券B比較，說法正確的是（）。A.債券A的修正久期大于債券BB.債券A的修正久期小于債券BC.債券A的修正久期等于債券BD.條件不足，無法進(jìn)行比較正確答案：C參考解析：A債券的市場利率每上升50個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌0.75%；同期債券B，市場利率每下跌40個(gè)基點(diǎn)，債券價(jià)格上升0.6%。則A債券上升40個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌（40/50)*0.75%=0.6%。49[單選題]久期是用來衡量債券的價(jià)格對（）變動的敏感性指標(biāo)。A.收益率B.匯率風(fēng)險(xiǎn)C.到期時(shí)間D.票面利率正確答案：A參考解析：本題旨在考查久期的概念及其作用。久期是從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其全部本金的平均時(shí)間，是測量債券價(jià)格相對于收益率變動的敏感性指標(biāo)。B、C、D三項(xiàng)表述均錯(cuò)誤。故本題選A。50[單選題]關(guān)于衍生工具的要素，下列說法中，不正確的是()。A.所有的衍生工具都會規(guī)定一個(gè)合約到期日B.衍生工具在交易時(shí)，以交易單位的小數(shù)倍進(jìn)行買賣C.衍生工具的結(jié)算可以按合約規(guī)定在到期日或者在到期日之前結(jié)算D.衍生工具的交割價(jià)格通常取決于合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格和交易雙方的預(yù)期正確答案：B參考解析：交易單位指在交易時(shí)每一份衍生工具所規(guī)定的交易數(shù)量。在交易時(shí)，只能以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行買賣。51[單選題]下列屬于內(nèi)在價(jià)值法的是()。A.市盈率模型B.股利貼現(xiàn)模型C.市凈率模型D.市現(xiàn)率模型正確答案：B參考解析：內(nèi)在價(jià)值法又稱絕對價(jià)值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評估。其具體又分為股利貼現(xiàn)模型(DDM)、自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型(DCF)、經(jīng)濟(jì)附加值模型等。52[單選題]關(guān)于ETF的風(fēng)險(xiǎn)中，以下不會導(dǎo)致跟蹤誤差的是（）A.抽樣復(fù)制B.現(xiàn)金留存C.基金分紅D.流動性正確答案：D參考解析：抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會導(dǎo)致跟蹤誤差。53[單選題]某基金持有三種股票的數(shù)量分別為300萬股，350萬股和200萬股，每股的收盤價(jià)分別為6元，7元和5元；持有一種債券的數(shù)量為100萬份，該債券當(dāng)前市場價(jià)為13元／份，持有銀行存款1500萬元，假定該基金除此之外并無其他資產(chǎn)，但尚有銀行貸款3000萬元沒有歸還，對托管人應(yīng)付未付的報(bào)酬為1300萬元。已知該基金已售出的基金份額為3000萬份，則該基金的基金份額凈值為（）。A.0．5元B.0．75元C.1元D.1．25元正確答案：D參考解析：本題旨在考查基金份額凈值的計(jì)算?；鸱蓊~凈值，即是指每單位基金所代表的基金資產(chǎn)凈值，是基金資產(chǎn)凈值除以基金當(dāng)前總份額后的單位價(jià)值，其計(jì)算公式為基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值／基金總份額。在本題中，基金份額凈值=(300×6+350×7+200×5+100×13+1500-3000-1300)／3000=1．25(元)。故本題選D。54[單選題]下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)說法錯(cuò)誤的是（）。A.夏普比率旨在計(jì)算投資組合每承受一單位總風(fēng)險(xiǎn)，會產(chǎn)生多少的超額報(bào)酬B.特雷諾比率在總風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對投資的收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整C.詹森a指數(shù)假定由CAPM模型得到的收益是已經(jīng)經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的理論預(yù)期收益D.信息比率是通過業(yè)績比較基準(zhǔn)對相對收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的分析指標(biāo)正確答案：B參考解析：本題旨在考查各風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)。特雷諾比率在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對投資的收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整，表示出單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選B。55[單選題]與證券市場上其他投資工具一樣，債券投資正面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，不包括（）。A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。56[單選題]浮動利率債券和固定利率債券的主要不同是其（??）不是固定不變的，而通常與一個(gè)基準(zhǔn)利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差(可正可負(fù))以反映不同債券發(fā)行人的信用。A.票面價(jià)值B.票面利率C.承兌市場D.收益方式正確答案：B參考解析：浮動利率債券和固定利率債券的主要不同是其票面利率不是固定不變的，而通常與一個(gè)基準(zhǔn)利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差(可正可負(fù))以反映不同債券發(fā)行人的信用。浮動利率可以表達(dá)為：浮動利率=基準(zhǔn)利率+利差。57[單選題]下列關(guān)于資本市場線的說法錯(cuò)誤的是（）。A.切點(diǎn)M是市場均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合B.市場組合指的是所有證券以各自的總市場價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合C.直線的截距表示無風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率D.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進(jìn)一步投資于組合M正確答案：D參考解析：本題旨在考查資本市場線的內(nèi)容。在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合；在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進(jìn)一步投資于組合M。D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。58[單選題]均值方差法，是由（）于1952年提出的風(fēng)險(xiǎn)度量模型。A.哈里?馬科維茨B.威廉?夏普C.尤金?法瑪D.菲爾普斯正確答案：A參考解析：本題旨在考查均值方差法的提出者。均值方差法，是由哈里·馬可維茨于1952年所提出的風(fēng)險(xiǎn)度量模型，其將投資風(fēng)險(xiǎn)定義為投資預(yù)期收益率的波動幅度，通過對投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率進(jìn)行度量，以選取投資者的最優(yōu)投資組合。故本題選A。59[單選題]票面金額為100元的2年期債券，第一年支付利息6元，第二年支付利息6元，當(dāng)前市場價(jià)格為95元，該債券的到期收益率為（??）。A.7．236％B.8．132％C.8．836％D.9．169％正確答案：C參考解析：

60[單選題]金融機(jī)構(gòu)(包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu))買賣基金份額的，應(yīng)當(dāng)就其（），計(jì)征增值稅。A.買入價(jià)B.賣出價(jià)C.賣出價(jià)減買入價(jià)的差額D.結(jié)算日基金份額的市場價(jià)正確答案：C參考解析：本題旨在考查機(jī)構(gòu)投資者投資基金的稅收：買賣基金份額的，應(yīng)當(dāng)就其賣出價(jià)減去買入價(jià)后的差額，計(jì)征增值稅。故本題選C。61[單選題]通常將一定數(shù)量的貨幣在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異稱為（）。A.貨幣時(shí)間差異B.貨幣時(shí)間價(jià)值C.貨幣投資價(jià)值D.貨幣投資差異正確答案：B參考解析：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值量也是不相等的。

考點(diǎn)

貨幣時(shí)間價(jià)值的概念62[單選題]當(dāng)上市公司實(shí)施下列公司行為時(shí)，不需要進(jìn)行除權(quán)除息處理的是（）。A.首次公開發(fā)行B.配股C.派息D.送股正確答案：A參考解析：當(dāng)上市公司實(shí)施送股、配股或派息時(shí)，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值就可能減少，因此需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場價(jià)格中剔除這部分因素。因送股或配股而形成的剔除行為稱為除權(quán)，因派息而引起的剔除行為稱為除息，首次公開發(fā)行不需要進(jìn)行除權(quán)除息處理。63[單選題]（??）是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接方式。A.貨幣政策B.利率政策C.財(cái)政政策D.市場政策正確答案：C參考解析：作為需求管理的一部分，財(cái)政政策是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接方式。政府支出的上升直接增加了對產(chǎn)品和勞務(wù)的需求；同樣，稅收的減少也會增加消費(fèi)者的收入，從而導(dǎo)致消費(fèi)水平的提高。64[單選題]投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預(yù)期收益率水平上，（）的投資組合方式。A.方差最小B.方差最大C.方差為零D.相關(guān)系數(shù)最小正確答案：A參考解析：本題旨在考查最優(yōu)投資組合的定義。投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預(yù)期收益率水平上，方差最小的投資組合方式。故本題選A。65[單選題]（）指的是指數(shù)基金無法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來結(jié)構(gòu)性偏離。A.復(fù)制誤差B.現(xiàn)金留存C.各項(xiàng)費(fèi)用D.市場無效正確答案：A參考解析：跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：

①復(fù)制誤差，指數(shù)基金無法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來結(jié)構(gòu)性偏離；

②現(xiàn)金留存，由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標(biāo)的；

③各項(xiàng)費(fèi)用，基金運(yùn)行有管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等；

④其他影響，分紅因素和交易證券時(shí)的沖擊成本也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

考點(diǎn)

被動投資66[單選題]基金管理過程中的費(fèi)用不包括（）。A.申購費(fèi)B.基金管理費(fèi)C.基金托管費(fèi)D.持有人大會費(fèi)用正確答案：A參考解析：在基金運(yùn)作過程中涉及的費(fèi)用可分為兩大類：一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要包括申購費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。這些費(fèi)用直接從投資者申購、贖回或轉(zhuǎn)換的金額中收取。另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、持有人大會費(fèi)用等。67[單選題]下列關(guān)于開放式基金的收益分配說法錯(cuò)誤的是（）。A.開放式基金需要按規(guī)定在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數(shù)和最低比例B.開放式基金分紅的登記與過戶由登記機(jī)構(gòu)的TA系統(tǒng)進(jìn)行處理C.收益分配后的基金份額凈值不得低于面值D.開放式基金只能采取分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額的分紅方式正確答案：D參考解析：本題旨在考查開放式基金的收益分配。開放式基金可以在現(xiàn)金分紅和分紅再投資兩種分紅方式之間進(jìn)行選擇。D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。68[單選題]下列關(guān)于分散化投資的原理，說法錯(cuò)誤的是（）。A.投資組合中多個(gè)資產(chǎn)同時(shí)發(fā)生虧損的概率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于單個(gè)資產(chǎn)虧損的概率B.有效地分散化投資所構(gòu)建的投資組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.整個(gè)投資組合收益的波動性低于投資組合各資產(chǎn)收益的平均波動性D.在分散化投資組合中，當(dāng)某資產(chǎn)發(fā)生虧損時(shí)，可能有其他資產(chǎn)產(chǎn)生了收益正確答案：B參考解析：本題旨在考查分散化投資的原理。有效的分散化投資所構(gòu)建的投資組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選B。69[單選題]一般來說，對股票型基金及混合型基金的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的分析不包括（??）。A.基金持倉結(jié)構(gòu)分析B.基金盈利能力和分紅能力分析C.基金信息搜集分析D.基金費(fèi)用情況分析正確答案：C參考解析：一般來說，對股票型基金及混合型基金的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的分析包括以下方面：①基金持倉結(jié)構(gòu)分析；②基金盈利能力和分紅能力分析；③基金費(fèi)用情況分析；④基金份額變動分析；⑤基金投資風(fēng)格分析；⑥基金收入情況分析。70[單選題]在其他條件不變的情況下，下列（）會使得公司的資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的變化方向不同。A.公司無息負(fù)債減少B.公司所有者權(quán)益增加C.公司投資收益增加D.公司營業(yè)成本減少正確答案：A參考解析：資產(chǎn)收益率=凈利潤總額/總資產(chǎn)總額，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤總額/所有者權(quán)益總額，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債。

當(dāng)企業(yè)的無息負(fù)債減少時(shí)，企業(yè)的總資產(chǎn)減少，所有者權(quán)益不變，凈利潤總額沒有變化，則資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率不變。

當(dāng)所有者權(quán)益增加，總資產(chǎn)增加，凈利潤總額沒有變化，則資產(chǎn)收益率變小，凈資產(chǎn)收益率變小。

投資收益增加，凈利潤增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。

營業(yè)成本減少，凈利潤增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。71[單選題]根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價(jià)為()。A.前一日證券的最后一筆成交價(jià)B.前一日證券的平均成交價(jià)C.當(dāng)日暫估證券的平均成交價(jià)D.當(dāng)日證券的第一筆成交價(jià)正確答案：D參考解析：根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價(jià)為當(dāng)日證券的第一筆成交價(jià)。72[單選題]資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心在于（）。A.資本市場線B.證券市場線C.均值方差法D.有效市場假說正確答案：B參考解析：本題旨在考查資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的核心。證券市場線，即SML，其為每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，給出了所有投資組合預(yù)期報(bào)酬率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度貝塔系數(shù)之間的關(guān)系，同時(shí)也說明了市場上所有風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是CAPM模型的核心。故本題選B。73[單選題]關(guān)于基金估值的程序，下列說法錯(cuò)誤的是（??）。A.基金份額凈值是按照每個(gè)開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算B.基金管理人每個(gè)交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人C.基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序?qū)鸸芾砣说挠?jì)算結(jié)果進(jìn)行復(fù)核，復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基金注冊登記機(jī)構(gòu)根據(jù)確認(rèn)的基金份額凈值計(jì)算申購、贖回?cái)?shù)額D.月末、年中和年末估值復(fù)核在基金會計(jì)賬目的核對前進(jìn)行正確答案：D參考解析：月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會計(jì)賬目的核對同時(shí)進(jìn)行。74[單選題]資產(chǎn)管理公司對客戶利益擔(dān)負(fù)（）責(zé)任。A.保險(xiǎn)B.信托C.為客戶創(chuàng)造盈利D.保管正確答案：B參考解析：資產(chǎn)管理公司對客戶利益擔(dān)負(fù)信托責(zé)任。信托責(zé)任本質(zhì)上是兩方或多方之間基于信任的一種法律關(guān)系，通常存在于受托人與委托人或受益人之間，后者合理地信任并依賴受托人，受托人為委托人的利益服務(wù)，并且忠實(shí)于委托人的利益。75[單選題]下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的敘述錯(cuò)誤的是（）。A.資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率B.資金時(shí)間價(jià)值等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率減去純粹利率C.根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，可以將某一時(shí)點(diǎn)的資金金額折算為其他時(shí)點(diǎn)的金額D.資金時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額正確答案：B參考解析：本題旨在考查貨幣時(shí)間價(jià)值的概念及內(nèi)容。貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)當(dāng)是貨幣的增加額扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與通貨膨脹貼水后的凈增加額，即真實(shí)報(bào)酬率。無風(fēng)險(xiǎn)收益率等于資金時(shí)間價(jià)值(純粹利率)加通貨膨脹補(bǔ)償率，由此可以看出，資金時(shí)間價(jià)值等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率減去通貨膨脹補(bǔ)償率。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選B。76[單選題]單個(gè)境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的（）；所有境外投資者對單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的（）。A.10％；20％B.10％；30％C.20％；30％D.20％；50％正確答案：B參考解析：本題旨在考查我國對合格境外機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)規(guī)定。單個(gè)境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10％；所有境外投資者對單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過該1市公司股份總數(shù)的30％。故本題選B。77[單選題]滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。A.5%B.8%C.10%D.12%正確答案：B參考解析：保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或者賣出期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金的制度。滬深300指數(shù)期貨合約條款中規(guī)定最低交易保證金為合約價(jià)值的8%，故答案是B選項(xiàng)。78[單選題]（）個(gè)人投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該以低風(fēng)險(xiǎn)為核心，不宜過度配置股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品。A.三口之家中的中年人B.老年人C.已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人D.單身時(shí)期的年輕人正確答案：B參考解析：個(gè)人投資者的預(yù)期投資期限、對風(fēng)險(xiǎn)和收益的要求、對流動性的要求等因素會影響投資者的投資需求和投資決策，一般根據(jù)個(gè)人投資者所處生命周期的不同階段確定其應(yīng)該選擇的基金產(chǎn)品類型。對老年人而言，投資的穩(wěn)健、安全、保值最重要，在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該以低風(fēng)險(xiǎn)為核心，不宜過度配置股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品。單身時(shí)期的年輕人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較強(qiáng)，可以選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品；已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人，不但要考慮家庭財(cái)產(chǎn)保值、增值，還要考慮孩子的教育費(fèi)用等一系列未來的支出，最好進(jìn)行組合投資，可以選擇中高風(fēng)險(xiǎn)、中高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品；三口之家中的中年人收入一般比較穩(wěn)定，但家庭責(zé)任較重，還要考慮為退休做準(zhǔn)備，投資時(shí)應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健原則，分散風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡化的基金產(chǎn)品。

考點(diǎn)

個(gè)人投資者79[單選題]下列關(guān)于另類投資的特點(diǎn)，表述錯(cuò)誤的是（）。A.提高收益B.分散風(fēng)險(xiǎn)C.缺乏監(jiān)管和信息透明度D.流動性較強(qiáng)正確答案：D參考解析：另類投資產(chǎn)品具有其獨(dú)特的優(yōu)勢，同時(shí)也具有一定的局限性。其中，另類投資的優(yōu)點(diǎn)有：

①提高收益；

②分散風(fēng)險(xiǎn)。

局限性包括：

①缺乏監(jiān)管和信息透明度；

②流動性較差，杠桿率偏高；

③估值難度大，難以對資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評估。80[單選題]修正的MM定理認(rèn)為（）。A.企業(yè)價(jià)值會因?yàn)槠髽I(yè)融資方式改變而改變B.企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場價(jià)值越大C.對負(fù)債帶來的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)平衡來確定企業(yè)價(jià)值D.最佳的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是負(fù)債和所有者權(quán)益之間的一個(gè)均衡點(diǎn)正確答案：B參考解析：修正MM定理認(rèn)為企業(yè)可以運(yùn)用避稅政策，通過改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來改變企業(yè)的市場價(jià)值，即企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場價(jià)值越大。C、D兩項(xiàng)屬于權(quán)衡理論的觀點(diǎn)。81[單選題]下列關(guān)于期權(quán)價(jià)格的影響因子，說法正確的是（）。A.對看跌期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越高，執(zhí)行價(jià)格越低，其價(jià)格就越高B.對買方而言，當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率上升時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)格隨之降低C.波動率越大，對期權(quán)多頭越不利，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)越低D.在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價(jià)格下降正確答案：D參考解析：本題旨在考查影響期權(quán)價(jià)格的因素。在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價(jià)格下降，而使看跌期權(quán)價(jià)格上升。故本題選D。82[單選題]假設(shè)某基金的基金管理費(fèi)率為0.73%。7月10日，該基金的基金資產(chǎn)凈值為50000萬元；7月11日，該基金的基金資產(chǎn)凈值為60000萬元。該年實(shí)際天數(shù)為365天，則該基金7月11日應(yīng)計(jì)提的管理費(fèi)為（）萬元。A.1.2B.1C.438D.365正確答案：B參考解析：我國的基金管理費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，基金管理費(fèi)=前一日基金資產(chǎn)凈值*基金管理費(fèi)率=50000*（0.73%/365）=1萬元。

83[單選題]下列關(guān)于持有區(qū)間收益率的說法，不正確的是（）。A.持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)B.持有區(qū)間收益率=(期末資產(chǎn)價(jià)格-期初資產(chǎn)價(jià)格+期間收入)／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％C.持有區(qū)間收益率的組成中，收入回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加或減少D.收入回報(bào)率=期間收入／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％正確答案：C參考解析：持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。資產(chǎn)回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加或減少；而收入回報(bào)包括分紅、利息、租金等。C項(xiàng)不正確。84[單選題]（??）是指投資者利用收購的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收購的策略。A.管理層收購B.杠桿收購C.承債式并購D.兼并收購正確答案：B參考解析：杠桿收購是指投資者(收購方)利用收購的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收購的策略。收購方以目標(biāo)公司資產(chǎn)及未來收益作為借貸抵押，通過大規(guī)模融資借貸支付大部分交易費(fèi)用。借貸本息通過被收購公司的未來現(xiàn)金流來支付。85[單選題]關(guān)于投資政策說明書的內(nèi)容和作用，下列說法中，不正確的是()。A.制定投資政策說明書能夠幫助投資者制定切合實(shí)際的投資目標(biāo)B.投資政策說明書的內(nèi)容一般包括投資回報(bào)率目標(biāo)、投資范圍、投資限制、業(yè)績比較基準(zhǔn)等C.投資政策說明書在制定之后便不再改動和變化D.為投資者制定了投資政策說明書后，投資管理人可以根據(jù)投資政策說明書為投資者選擇合適的資產(chǎn)組合，進(jìn)行資產(chǎn)配置正確答案：C參考解析：由于投資政策說明書中涉及的投資者需求會不斷變化，因此，投資政策說明書在制定之后也不能一成不變，需要定期或不定期地進(jìn)行更新。86[單選題]下列關(guān)于凈現(xiàn)金流量的說法錯(cuò)誤的是（）。A.凈現(xiàn)金流量是動態(tài)指標(biāo)B.投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費(fèi)和利息支出C.營運(yùn)型凈現(xiàn)金流量不含折舊費(fèi)和利息支出D.凈現(xiàn)金流量指標(biāo)界定基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制正確答案：C參考解析：本題旨在考查凈現(xiàn)金流量的特點(diǎn)及內(nèi)容。凈現(xiàn)金流量是動態(tài)指標(biāo)，其界定基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制。A、D兩項(xiàng)表述正確。投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費(fèi)和利息支出；營運(yùn)型凈現(xiàn)金流量含折舊費(fèi)不含利息支出。B項(xiàng)表述正確，C項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選C。87[單選題]關(guān)于優(yōu)先股與普通股，下列說法錯(cuò)誤的是（?）。A.當(dāng)股份制企業(yè)獲利豐厚，分紅較多時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。B.當(dāng)股份制企業(yè)獲利較少，分紅較少時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。C.當(dāng)股份制企業(yè)連年虧損沒有分紅時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。D.當(dāng)股份制破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。正確答案：A參考解析：普通股和優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)收益比較普通股和優(yōu)先股的不同特征決定了其各自不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

優(yōu)先股在分配股利和清算時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)優(yōu)先于普通股，因而風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，固定的股息收益也降低了優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)。然而，優(yōu)先股的收益也因此被限定為固定的股息收益，當(dāng)公司盈利多時(shí)，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少。因?yàn)楣衫闹Ц都扒逅銜r(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)都在優(yōu)先股之后，普通股被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較高。然而，普通股股東享有對剩余利潤的要求權(quán)意味著其有較高的潛在收益率。當(dāng)公司運(yùn)營良好時(shí)，普通股股東可以獲得豐厚的收益，而優(yōu)先股股東只能取得固定的股息。因此，相比于優(yōu)先股，普通股具有較高風(fēng)險(xiǎn)和較高收益的特征。88[單選題]一般而言，（）有杠桿效應(yīng)，（）通常沒有杠桿效應(yīng)。A.遠(yuǎn)期合約，互換合約B.期貨合約，遠(yuǎn)期合約C.互換合約，期貨合約D.互換合約，遠(yuǎn)期合約正確答案：B參考解析：一般而言，期貨合約有杠桿效應(yīng)，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常沒有杠桿效應(yīng)。

由于遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約的交易規(guī)則不同，它們有的會存在杠桿效應(yīng)，而有的不存在。期貨合約通常采用保證金交易，有明顯的杠桿效應(yīng)。期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費(fèi)，賣方需要繳納保證金，也存在杠桿效應(yīng)。遠(yuǎn)期合約和互換合約的杠桿效應(yīng)應(yīng)與合約規(guī)定的交易方式有關(guān)。89[單選題]下列關(guān)于權(quán)證的行權(quán)，說法錯(cuò)誤的是（）。A.行權(quán)結(jié)算方式分為證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式B.證券給付結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價(jià)格向權(quán)證持有人出售或購買標(biāo)的證券C.現(xiàn)金結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格之間的差額D.目前上海證券交易所和深圳證券交易所規(guī)定，標(biāo)的證券發(fā)生除權(quán)和除息，行權(quán)比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整正確答案：D參考解析：本題旨在考查權(quán)證的內(nèi)涵。目前上海證券交易所和深圳證券交易所規(guī)定，標(biāo)的證券發(fā)生除權(quán)時(shí)，行權(quán)比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整；除息則不作調(diào)整。故本題選D。90[單選題]下列關(guān)于不同類型的股票基金所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，描述錯(cuò)誤的是（）。A.不同類型的股票基金所面臨的系