組織戰(zhàn)略和項目選擇課件

第三章項目論證1謝謝觀賞2019-7-11第三章項目論證1謝謝觀賞2019-7-112項目論證

項目選擇的一般方法第三章項目論證組織戰(zhàn)略和項目選擇2第三章項目論證3

1項目選擇的意義

選擇正確的項目對企業(yè)的長期生存起著相當關鍵的作用。項目興，則企業(yè)興。由于資源的限制，企業(yè)應該有所為，有所不為。企業(yè)必須有能力避免啟動那些對企業(yè)發(fā)展并不重要的項目，避免有限資源的浪費。避免的方法主要就是建立一套有效的項目選擇程序和項目選擇方法。在項目啟動之前及將企業(yè)資源用于該項目之前，選擇程序和方法用來確定項目的有效性和可行性。3

1項目選擇的意義

選擇正確的項目對企業(yè)的長期生存起著相4戰(zhàn)略管理提供了組織未來方向的主題和重心。戰(zhàn)略管理的兩個主要方面:2項目選擇原則－－項目必須符合組織戰(zhàn)略

對外部環(huán)境變化作出反應分配企業(yè)的稀缺資源從而改善它的競爭地位4戰(zhàn)略管理提供了組織未來方向的主題和重心。2項目選擇原則－5確定或評估使命外部環(huán)境－機會和威脅內部環(huán)境－優(yōu)勢和劣勢新的目標戰(zhàn)略選擇組合戰(zhàn)略的形成戰(zhàn)略的實施項目戰(zhàn)略管理過程與項目的關系5確定或評估使命外部環(huán)境－機會和威脅內部環(huán)境－優(yōu)勢和劣勢新的6項目管理視角企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃（Strategic）項目組合管理（Portfolio）項目群管理（Program）項目管理（Project）確定企業(yè)達成戰(zhàn)略目標？如何評價和選擇項目？如何管理好一群項目？如何管理好一個項目？6項目管理視角企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃（Strategic）確定企業(yè)達成7例：企業(yè)面臨的競爭原有業(yè)務模式：廠家-分銷商-店面，對零散客戶有效，大客戶無效，屬于分銷模式；大客戶在對產(chǎn)品、銷售、市場營銷、報價、交付和服務有定制化要求；戰(zhàn)略變革：需要在原有的分銷模式的基礎上，增加針對大客戶的直銷模式，這是一種戰(zhàn)略和業(yè)務變革的需要。2001年以后，由于國際PC巨頭加大在中國市場上的投入，他們憑借其優(yōu)秀的直銷模式和成本控制，對X公司形成巨大的市場壓力：

7例：企業(yè)面臨的競爭原有業(yè)務模式：廠家-分銷商-店面，對零散8為了更好地應付競爭-設計項目產(chǎn)品開發(fā)市場營銷客戶銷售產(chǎn)品運作

客戶服務大客戶產(chǎn)品開發(fā)項目大客戶銷售和營銷流程優(yōu)化項目按單交付項目增值服務項目組織變革和激勵項目財務精細化核算項目IT系統(tǒng)配套建設項目8為了更好地應付競爭-設計項目產(chǎn)品開發(fā)市場營銷客9項目論證

項目選擇的一般方法第三章項目論證組織戰(zhàn)略和項目選擇9第三章項目論證10加拿大皇家銀行：開發(fā)了一種用來評價項目機會的評分模型。其組合標準包括：項目重要性（戰(zhàn)略重要性、影響的大小和經(jīng)濟利益）和操作的簡易性（開發(fā)成本、項目復雜度及資源是否可獲得）MobilChemical使用六種項目類型來對項目群中得到項目進行排序。六種項目類型包括：成本減少項目、產(chǎn)品改進項目、新產(chǎn)品開發(fā)項目、新平臺項目、設施支持項目、客戶技術支持項目。高級管理層對所有提議的項目審核后，進行資金分配。引例10加拿大皇家銀行：開發(fā)了一種用來評價項目機會的評分模型。其11

項目選擇的一般方法非數(shù)學模型圣牛生產(chǎn)經(jīng)營需要建立競爭優(yōu)勢數(shù)學模型（財務模型）回收期凈現(xiàn)值內部收益率數(shù)學模型(評分模型)非加權0－1因素模型非加權因素模型加權因素模型附帶約束條件的加權因素評分模型11項目選擇的一般方法非數(shù)學模型數(shù)學模型（財務模型）121非數(shù)學模型

非數(shù)學模型圣牛生產(chǎn)經(jīng)營需要建立競爭優(yōu)勢121非數(shù)學模型

非數(shù)學模型132數(shù)學模型(財務指標)--凈現(xiàn)值法現(xiàn)值（PV)即將來某一筆金的現(xiàn)在價值。凈現(xiàn)值法是將整個項目投資過程的現(xiàn)金流按要求的投資收益率(折現(xiàn)率)，折算到時間等于零時，得到現(xiàn)金流的折現(xiàn)累計值（凈現(xiàn)值NPV），然后加以分析和評估。

NPV指標的評價準則是：當折現(xiàn)率取標準值時，若NPV≥0,則該項目是合理的若NPV<0,則是不經(jīng)濟的。式中B為收入額

C為支出額132數(shù)學模型(財務指標)--凈現(xiàn)值法現(xiàn)值（PV)即將來某142數(shù)學模型(財務指標)--內部收益率法內部收益率法又稱貼現(xiàn)法，就是求出一個內部收益率（IRR)，這個內部收益率使項目使用期內現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計等于零,即

NPV=0內部收益率的評價準則是：當標準折現(xiàn)率為SRR時，若IRR≥SRR，則投資項目可以接受若IRR＜SRR0，項目就是不經(jīng)濟的。對兩個投資相等的方案進行比較時，IRR大的方案較IRR小的方案可取。142數(shù)學模型(財務指標)--內部收益率法內部收益率法又稱152數(shù)學模型(財務指標)--動態(tài)投資回收期法考慮到資金的時間價值后，投入資金回收的時間即為動態(tài)投資回收期Td

相應的項目動態(tài)投資收益率Ed=1/Td動態(tài)投資回收期和動態(tài)投資收益率的評價準則是：當動態(tài)投資回收期Td≤T標或動態(tài)投資收益率Ed≥E標時，項目投資是可行的當Td＞T標或Ed＜E標，則項目投資是不可行的。式中A為投產(chǎn)后年收益.

P為原始投資額152數(shù)學模型(財務指標)--動態(tài)投資回收期法考慮到資金的163數(shù)學模型--評分模型評分模型：對每一個指標按其重要程度進行打分，則最終選擇的項目就能反映某些重要指標對決策的影響。又分為：非加權0－1因素模型非加權因素模型加權因素模型附帶約束條件的加權因素評分模型163數(shù)學模型--評分模型評分模型：對每一個指標按其重要17非加權0－1因素模型評分法

項目A評估人

不增加能源需求X不增加新設備X現(xiàn)有人員管理項目的能力X不降低產(chǎn)品質量X不需要調整組織結構X對環(huán)境標準的影響X預計年利潤在25萬美元以上X與現(xiàn)有產(chǎn)品經(jīng)營協(xié)調X條件滿足條件不滿足條件17非加權0－1因素模型評分法

項目A18例：SAP公司試圖應用評分模型選出進行投資的最優(yōu)方案。高=3中=2低=1項目指標重要性權重得分加權得分項目A成本133潛在利潤212投入市場時間212開發(fā)風險326總得分13項目B成本122潛在利潤224投入市場時間224開發(fā)風險339總得分19項目C成本133潛在利潤236投入市場時間236開發(fā)風險313總得分1818例：SAP公司試圖應用評分模型選出進行投資的最優(yōu)方案。高194項目審查和選擇過程中考慮的因素生產(chǎn)因素單位產(chǎn)品成本產(chǎn)品質量生產(chǎn)安全原材料學習曲線工具和設備損耗和廢品人力資源因素培訓需求勞動技能和技術的獲得勞動力的規(guī)?，F(xiàn)有勞動力接受或抵制的程度管理和其它因素安全標準環(huán)境標準股東和證帣市場專利和商業(yè)秘密對客戶、供應商和競爭者的影響市場營銷因素產(chǎn)品市場份額產(chǎn)品市場容量消費者的接受態(tài)度預計產(chǎn)品生命周期產(chǎn)生附帶作用的可能性財務因素投資凈現(xiàn)值現(xiàn)金需求盈虧點投資規(guī)模對季節(jié)和周期的影響194項目審查和選擇過程中考慮的因素生產(chǎn)因素市場營銷因205方法比較評分模型優(yōu)缺點：容易將企業(yè)的關鍵戰(zhàn)略目標與所選的項目聯(lián)系起來容易理解好使用容易理解，但不夠精確權重的準確性盈利能力模型優(yōu)缺點：使用財務數(shù)據(jù)來表明收益情況，科學準確易于判斷忽視其他非貨幣因素對項目的影響對信息要求較高205方法比較評分模型優(yōu)缺點：盈利能力模型優(yōu)缺點：21

6層次分析法--定性與定量相結合層次分析法是一種定性與定量分析相結合的多因素決策分析方法。這種方法將決策者的經(jīng)驗判斷給于數(shù)量化，在目標因素結構復雜且缺乏必要數(shù)據(jù)的情況下使用更為方便，因而在實踐中得到廣泛應用。層次分析的四個基本步驟：

在符合一致性檢驗的前提下，計算與成對比較矩陣最大特征值相對應的特征向量，確定每個因素對上一層次該因素的權重；計算各因素對于系統(tǒng)目標的總排序權重并決策通過計算，檢驗成對比較矩陣的一致性，必要時對成對比較矩陣進行修改，以達到可以接受的一致性比較同一層次中各因素關于上一層次的同一個因素的相對重要性，構造成對比較矩陣在確定決策的目標后，對影響目標決策的因素進行分類，建立一個多層次結構216層次分析法--定性與定量相結合層次分析法是一種定性22案例：電影優(yōu)先分級公司簡介：公司是一個大型娛樂聯(lián)合公司的電影分部，總部在加尼福尼亞。除了長片分部外，聯(lián)合公司包括主題公園、家庭錄像、一個電視頻道、互動游戲和戲劇生產(chǎn)。該公司在過去10年享有穩(wěn)定增長，去年總收入增長12%，達到212億美元。電影分部產(chǎn)生了2.74億沒有收入，去年增長了7％。利潤率降低了3個百分點，這是因為對這一年5個主要電影發(fā)布中有三個反應不佳。公司使命：我們的突出目標是，繼續(xù)成為從創(chuàng)造性、戰(zhàn)略性和財務角度來看世界上首屈一指的娛樂公司，從而產(chǎn)生股東價值。電影分部支持這一使命的方式是，每年生產(chǎn)4－6部高質量的家庭娛樂電影，進行大眾分銷。在最近一些年中，公司的CEO提倡企業(yè)應在支持環(huán)境保護方面獲得領導單位。公司“必須”的目標：每個項目必須滿足執(zhí)行官決定的必須目標。重要的是，選中的電影項目不能違背這樣的高戰(zhàn)略優(yōu)先目標。三個必須的目標：1所有的項目應滿足當前的法律、安全和環(huán)境標準。2所有的電影項目應得到PG級或更低的電影級。3所有的項目不能對母公司內當前或計劃的運營具有負面影響。公司“希望”目標：希望目標被根據(jù)它們的相對重要性來賦予權重。高層管理人員負責構造、排序和權衡目標來保證項目支持公司的戰(zhàn)略和使命。以下是公司一系列的希望目標：1獲得提名并贏得年度最佳影片的學院獎。2每年至少產(chǎn)生一個新的活潑角色能成為卡通或電視系列劇中的明星。3產(chǎn)生額外的商業(yè)收入（動作形象、玩具、互動游戲、）4提高公眾對環(huán)境問題關心的意識。5產(chǎn)生超過18％的利潤。6提高動畫片的藝術水平，保持企業(yè)的聲譽。7為公司擁有主題公園的新路線開發(fā)提供基礎。22案例：電影優(yōu)先分級公司簡介：公司是一個大型娛樂聯(lián)合公23案例：電影優(yōu)先分級－備選項目項目建議1：海蒂經(jīng)典兒童故事片三重制。電影表現(xiàn)超級明星風采和瑞士阿爾卑斯山的迷人風光。概率80％50％20％

ROI2％20％30％項目建議2：回聲年代一部低成本的記錄片，紀念搖滾歷史上最有影響的樂隊之一的生涯。概率80％50％20％

ROI12％14％18％項目建議3：里約加普里的逃往以南美雨林為午臺的動畫片。

概率80％50％20％

ROI15％20％24％23案例：電影優(yōu)先分級－備選項目項目建議1：海蒂經(jīng)典24

如果你被委派負責評估和選擇電影建議，如何評估？項目建議4：歐爾咖.科布特的故事。她是俄羅斯運動員，在1971年夏季奧林匹克運動會上獲得三枚金牌。概率80％50％20％

ROI8％15％20％項目建議5：科闊－一條鯨魚的故事著名的殺人鯨科闊的故事，由虛構的后代科闊講述，她在遙遠的未來向她的孩子講述他們著名祖父的故事。概率80％50％20％

ROI6％18％25％項目建議6：大島嶼一群初中生的真實故事，他們發(fā)現(xiàn)一家化肥廠將有毒肥料傾倒到附近的河中。概率80％50％20％

ROI8％18％20％24如果你被委派負責評估和選擇電影建議，如何評估？項目建議25項目論證

項目選擇的一般方法第三章項目論證組織戰(zhàn)略和項目選擇25第三章項目論證26可行性研究項目的可行性研究是從環(huán)境、市場、技術、財務和國家政策等若干方面，對擬建的項目可能性和必要性等方面進行詳細調查，周密研究，綜合論證的過程。可行性研究的作用

項目論證報告可作為：確定項目實施的依據(jù)向銀行貸款的依據(jù)申請建設執(zhí)照的依據(jù)與有關單位簽訂協(xié)作的依據(jù)項目實施基礎資料的依據(jù)項目各項工作安排的依據(jù)項目論證(可行性研究）26可行性研究項目論證(可行性研究）27項目論證項目論證的層次1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項目論證報告書的格式27項目論證項目論證的層次1項目論證的原理和方法2328機會研究初步項目論證詳細項目論證項目論證的層次28機會研究初步項目論證詳細項目論證項目論證的層次29項目論證的層次--機會研究機會研究是可行性研究的初始階段。它是鑒定投資機會，尋求的是投資應該用于哪些可能會有發(fā)展的行業(yè)或部門，最終形成明確的項目意向的過程。機會研究內容地區(qū)研究、行業(yè)研究和資源研究等。機會研究結果形成一個初步的結果－項目建議書29項目論證的層次--機會研究機會研究30項目論證的層次--初步項目論證初步項目論證是介于項目機會研究和詳細項目論證之間的一個中間階段。初步項目論證目的判斷機會研究提出的投資意向是否正確有無必要通過項目論證進一步詳細分析初步項目論證內容項目在經(jīng)濟上是否合理項目發(fā)展有無必要項目所需人、財、物項目收益估算項目進度安排初步項目論證結果初步項目論證報告30項目論證的層次--初步項目論證初步項目論證31項目論證的層次--詳細項目論證詳細項目論證是在項目決策前對項目有關的工程、技術、經(jīng)濟等各方面條件和情況進行詳盡、系統(tǒng)、全面的調查、研究、分析，對各種可能的建設方案和技術方案進行詳細的比較論證，并對項目建成后的經(jīng)濟效益社會效益進行預測好評價的過程。詳細項目論證目的項目建設的必要性項目建設的可行性項目實施所需要的條件財務和經(jīng)濟評價詳細項目論證內容（見后）31項目論證的層次--詳細項目論證詳細項目論證32項目論證的層次-論證階段比較論證目的論證時間論證質量論證費用機會研究鑒定投資機會1個月±30%占投資0.2-1.0%初步項目論證投資方向是否正確1-3個月±20%占投資0.25-1.5%詳細項目論證項目建設的必要性、可行性需要的條件半年-2年±10%從小型項目占1.0-3.0%到具有先進技術的大型項目占0.2-1.0%,32項目論證的層次-論證階段比較論證目的論證時間論證質量論證33項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項目論證報告書的格式項目論證的層次33項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項34靜態(tài)評價方法動態(tài)評價方法不確定性分析項目論證的原理和方法34靜態(tài)評價方法動態(tài)評價方法不確定性分析項目論證的原理和方法35靜態(tài)評價方法--投資回收期投資回收期投資回收期T是指用項目投產(chǎn)后每年的凈收入(或利潤)補嘗原始投資所需的年限，它是投資收益率的倒數(shù)，即T=1/E=K/R若項目的年凈現(xiàn)金收入不等，則回收期為使用累計凈現(xiàn)金收入補償投資所需的年限投資項目的評價原則：投資回收期越短，經(jīng)濟效益就越好。不同部門的投資回收期T都有一個規(guī)定的標準回收期T標，投資回收期T≤T標時項目才是可行的；否則項目就是不可行的。35靜態(tài)評價方法--投資回收期投資回收期36靜態(tài)評價方法--投資收益率投資收益率投資收益率E，又稱投資利潤率，它是項目投資后所獲的年凈現(xiàn)金收入(或利潤)R與投資額K的比值，即E=R/K若項目的年凈現(xiàn)金收入不等，則回收期為使用累計凈現(xiàn)金收入補償投資所需的年限，投資收益率則是相應投資回收期的倒數(shù)。投資項目的評價原則：投資收益率越大，經(jīng)濟效益就越好。不同部門的投資收益率E有一個規(guī)定的標準收益率E標只有評價項目的投資收益率E≥E標，項目才是可行的；否則項目就是不可行的。

36靜態(tài)評價方法--投資收益率投資收益率37動態(tài)評價方法（見財務管理）凈現(xiàn)值法內部收益率法動態(tài)投資回收期法現(xiàn)值指數(shù)法收益/成本比值法差額內部收益率法37動態(tài)評價方法（見財務管理）凈現(xiàn)值法38不確定性分析為什么進行不確定性分析？數(shù)據(jù)大部分來自于估算和預測，存在一定程度的不確定性。對擬建項目風險的不確定性分析，常用的方法有：盈虧平衡分析敏感性分析風險決策分析38不確定性分析為什么進行不確定性分析？39不確定性分析--盈虧平衡分析盈虧平衡分析又稱量本利分析法，它是通過盈虧平衡點分析工程項目成本與收益的平衡關系的一種方法。盈虧平衡點又稱盈虧分界點或保本點，它是指當項目的年收入與年支出平衡時所必需的生產(chǎn)水平，在盈虧平衡圖上就表現(xiàn)為總銷售收入曲線與總銷售成本曲線的交點。

盈虧平衡點表達根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。盈虧平衡點越底，表明項目適應市場變化的能力越大，抗風險能力越強。39不確定性分析--盈虧平衡分析盈虧平衡分析40不確定性分析之-敏感性分析1/2敏感性分析含義是通過分析、預測工程項目主要因素發(fā)生關系變化時對經(jīng)濟評價指標的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度。敏感性分析常見的變量產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品成本或主要原材料與動力價格、固定資產(chǎn)投資、建設工期及匯率等。敏感性分析類型單因素敏感分析雙因素敏感分析多因素敏感分析敏感性分析中常用的經(jīng)濟指標內部收益率投資回收期凈現(xiàn)值40不確定性分析之-敏感性分析1/2敏感性分析含義41不確定性分析之-敏感性分析的步驟2/2確定分析指標選定需要分析的不確定因素計算因素變動對經(jīng)濟效果指標變動的數(shù)量影響分析各因素敏感度確定項目是否可行41不確定性分析之-敏感性分析的步驟2/2確計算因素變動對經(jīng)42某城市新建一座大型化工企業(yè)，計劃投資3000萬元，建設期3年，考慮到機器設備的有形損耗與無形損耗，生產(chǎn)期定為15年，項目報廢時，殘值與清理費正好相等。投資者的要求是，項目的投資收益率不低于12%，試通過敏感性分析決策該項目是否可行,以及應采取的措施。該項目的敏感性分析可以分為六步進行.

敏感性分析--案例

42

敏感性分析--案例

43*為貼現(xiàn)率為12%時第6-15年時的年金現(xiàn)值系數(shù)（下同）；**為單年數(shù)值（下同）內部收益率=正常情況下內部收益率19.73%，具有較大吸引力。第一步：預測正常年份的凈現(xiàn)值和內部報酬率。=19.73%43*為貼現(xiàn)率為12%時第6-15年時的年金現(xiàn)值系數(shù)（下同）44假定該項目由于建筑材料漲價，導致投資成本上升15%，投資額增加為3450萬元，表10-2投資成本增加15%時敏感性分析表（單位：萬元）內部收益率==16.53%其他條件不變，投資成本上升15%時，該項目內部收益率降為16.53%，但高于投資者期望收益率，項目仍可實施。第二步：進行投資成本增加的敏感性分析。44假定該項目由于建筑材料漲價，導致投資成本上升15%，投資45假定該項目施工過程中，由于臺風暴雨，造成部分工程返工停工，建設周期延長一年，并由此導致投資增加100萬元，試生產(chǎn)和產(chǎn)品銷售順延一年.表10-3建設周期延長一年的敏感性分析表（單位：萬元）內部收益率==17.66%該項目對工期延長一年的敏感度不高，內部收益率在17%以上，項目可以進行第三步：進行項目建設周期延長的敏感性分析。45假定該項目施工過程中，由于臺風暴雨，造成部分工程返工停工46第四步：進行生產(chǎn)成本增加的敏感性分析。

假定由于原材料和燃料調價，使該項目投產(chǎn)后，生產(chǎn)成本上升5%，表10-4生產(chǎn)成本上升5%的敏感性分析表（單位：萬元）內部收益率==12.72%計算表明，生產(chǎn)成本上升對項目效益影響較大,但由于仍高于12%的期望收益率，并可獲99余萬元凈現(xiàn)值，所以方案仍可行。46第四步：進行生產(chǎn)成本增加的敏感性分析。假定由于原材料和47第五步：進行價格下降的敏感性分析。

經(jīng)過市場預測項目投產(chǎn)以后,前兩年按計劃價格銷售，第三年開始產(chǎn)品價格下降8%，銷售收入也隨之下降8%,表10-5產(chǎn)品價格下降8%的敏感性分析表（單位：萬元）年份投資成本銷售收入生產(chǎn)成本凈現(xiàn)金流量12%貼現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)值1500-5000.8929-446.521500-15000.7972-11963100010070-9700.7118-690.54400036004000.6355254.25460043003000.5674170.226-15年57965400+396**3.2061*1269.5合計300066660619701690-638.7內部收益率==6.74%該項目對銷售價格因素非常敏感，必須千方百計地提高產(chǎn)品質量，控制價格下降幅度，假如通過努力，仍不能控制價格下降的幅度，此項目不可行47第五步：進行價格下降的敏感性分析。經(jīng)過市場預測項目48第六步：對整個項目的敏感性分析進行匯總、對比。

表：四個主要因素敏感性分析匯總表48第六步：對整個項目的敏感性分析進行匯總、對比。表：四49不確定性分析之-

風險分析風險分析（又稱概率分析）它是使用概率研究預測各種不確定性因素和風險因素的發(fā)生對項目評價指標影響的一種定量分析方法。風險管理內容風險識別、風險評估、風險防范對策。項目一般風險來源市場、資源、技術、工程、資金、政策、社會、自然等。風險評估方法定性、定量方法、定性和定量相結合風險管理對策減輕風險、回避風險、承擔風險和風險轉移。49不確定性分析之-風險分析風險分析（又稱概率分析）50項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項目論證報告書的格式

項目論證的層次50項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項51項目背景和歷史市場需求預測和擬建規(guī)模原材料和投入的選擇供應坐落地點和廠址選擇產(chǎn)品結構和工藝方案的確定組織機構和人力資源配置環(huán)境影響評估投資、成本估算與資金籌措項目實施進度安排經(jīng)濟和綜合評價項目論證的主要內容51項目背景和歷史項目論證的主要內容52

第一項目背景和歷史項目提出的背景,投資的必要性和經(jīng)濟意義;本項目的特點,自然資源狀況和國家的產(chǎn)業(yè)特點等;項目預期目標；項目建設基本條件；52

第一項目背景和歷史項目提出的背景,投資的必要性和經(jīng)濟53第二市場需求和擬建規(guī)模1/2需求分析和預測的內容市場當前需求的大小與組成，該市場的地域范圍用戶--產(chǎn)品過去,現(xiàn)在和將來的用戶是誰?用途用量競爭力發(fā)展趨勢價格常用的預測方法：時間序列預測法因果回歸預測模型消費水平法（包括需求的收入彈性與價格彈性）53第二市場需求和擬建規(guī)模1/2需求分析和預測的內容54第二市場需求和擬建規(guī)模2/2生產(chǎn)規(guī)模的確定：生產(chǎn)規(guī)模或生產(chǎn)能力的定義

生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力一般是指一個工廠在一定時期內能夠生產(chǎn)的量或單位數(shù)。

選擇可行的企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模

最小經(jīng)濟規(guī)模和設備限制因素資金和投入的限制因素投資費用和生產(chǎn)成本建設規(guī)模與產(chǎn)品方案比選

54第二市場需求和擬建規(guī)模2/2生產(chǎn)規(guī)模的確定：55第三原材料和投入物的選擇供應原材料和投入物的分類原料（未加工或半加工的）；經(jīng)過加工的工業(yè)材料（中間產(chǎn)品）；制成品（組件）；輔助材料；工廠供應品及公用設施（水、電、氣、燃料、廢水和廢氣處理等）。原材料投入物的選擇與說明在很多項目中，不同的原材料可用于同一生產(chǎn)，應確定哪一種原材料最為適宜。如果各種可供選擇的原料都易于得到的話，問題就在于工藝與技術是否經(jīng)濟。原材料和投入物的特點質量性能、來源和可得數(shù)量、單位成本供應計劃

.55第三原材料和投入物的選擇供應原材料和投入物的分類56第四項目地點和廠址的選擇基本要求:生產(chǎn)與生活的要求;以及環(huán)保的要求地點的選擇政府政策的作用注重原材料還是注重市場當?shù)貤l件：基本設施和社會經(jīng)濟環(huán)境廠址選擇土地費用當?shù)貤l件場地整理和開拓56第四項目地點和廠址的選擇基本要求:生產(chǎn)與生活的要求;57第五工藝方案及設備的確定技術選擇內容技術評價技術獲得方式技術費用技術選擇要求先進性適用性可靠性安全性經(jīng)濟合理性設備選擇生產(chǎn)技術生產(chǎn)能力生產(chǎn)規(guī)模工藝過程比選方法運營成本壽命周期費用比較差額投資回收期比較57第五工藝方案及設備的確定技術選擇內容設備選擇58第六投資、成本估算與資金籌措總投資費用固定資產(chǎn)流動資金資金籌措自籌資金各種貸款募集股份生產(chǎn)成本制造成本行政管理費銷售與分銷費用財務費用和折舊財務報表現(xiàn)金流量表凈收入報表預計資產(chǎn)負債表

.58第六投資、成本估算與資金籌措總投資費用生產(chǎn)成本59第七環(huán)境影響評價建設項目一般會引起所在地自然環(huán)境、社會環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的變化，對環(huán)境狀況、環(huán)境質量產(chǎn)生不同程度的影響。環(huán)境影響評價是調查研究環(huán)境條件，識別和分析項目影響環(huán)境的因素，研究提出治理和保護環(huán)境的措施，比選和優(yōu)化環(huán)境保護方案。它包括：－環(huán)境條件調查－影響環(huán)境因素分析（廢氣、廢水、固體廢棄物、噪聲、粉塵及其它污染物）－環(huán)境保護措施59第七環(huán)境影響評價建設項目一般會引起所在地自然環(huán)境、社會60第八組織機構和人力資源配置組織機構設置根據(jù)項目規(guī)模，項目組成和技術方案，研究提出相應的企業(yè)組織機構。人力資源配置確定崗位數(shù)量和質量要求選拔和招聘員工培訓培訓崗位和人數(shù)培訓內容和方法60第八組織機構和人力資源配置組織機構設置人力資源配置員工61第九項目實施進度安排建立項目實施管理機構資金籌措安排技術獲得與轉讓勘測設計和設備訂貨施工準備施工和生產(chǎn)準備竣工驗收61第九項目實施進度安排建立項目實施管理機構62第十經(jīng)濟評價及綜合分析1/2經(jīng)濟評價企業(yè)財務評價靜態(tài)評價方法：投資收益率與投資回收期動態(tài)評價方法：凈現(xiàn)值法、內部收益率法、動態(tài)投資回收期法以及收益/成本比值法社會評價社會評價是從國家的角度，評價項目對社會經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略目標及對社會福利的實際貢獻。評價項目對所在地區(qū)居民收入的影響。評價項目對所在地區(qū)居民生活水平和生活質量的影響。評價項目對所在地區(qū)居民就業(yè)的影響。評價項目對所在地區(qū)文化、教育、衛(wèi)生的影響。62第十經(jīng)濟評價及綜合分析1/2經(jīng)濟評價63第十經(jīng)濟評價及綜合分析2/2綜合分析不確定性分析產(chǎn)生不確定性的最普遍原因有：通貨膨脹、技術變革、額定生產(chǎn)能力測定失實以及施工期和試車期的長短。不確定分析分為三個內容：盈虧平衡點分析敏感性分析概率分析63第十經(jīng)濟評價及綜合分析2/2綜合分析64項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項目論證報告書的格式項目論證的層次64項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項65第一部分總論第二部分項目背景和概況第三部分市場分析和建設規(guī)模第四部分建廠條件與廠址選擇第五部分工廠技術方案第六部分環(huán)境保護和勞動安全第七部分企業(yè)組織和勞動定員第八部分項目實施進度安排第九部分投資估算與資金籌措第十部分財務和經(jīng)濟評價評價第十一部分可行性研究結論和建議項目論證報告書的格式65第一部分總論項目論證報告書的格式66第一部分總論總論作為可行性研究報告的首要部分,要綜合敘述研究報告中各部分的主要問題和研究結論,并對項目的可行與否提出最終建議,為可行性研究的審批提供方便。一項目背景:項目名稱、承辦單位、主管部門、地點、法人單位及代表、研究工作概況二可行性研究結論

·項目背景和歷史·市場和工廠生產(chǎn)能力

·原材料和投入·座落地點和廠址

·項目設計·工廠機構和企業(yè)管理費用

·執(zhí)行時間安排·財務和經(jīng)濟評價三主要技術經(jīng)濟指標表四存在問題及建議

66第一部分總論總論作為可行性研究報告的首要部分,要綜合敘67第二部分：項目背景和發(fā)展概況說明項目的發(fā)起過程,提出的理由,投資的的必要性等可行性研究的工作基礎。一項目提出的背景國家或行業(yè)發(fā)展規(guī)劃項目發(fā)起人以及發(fā)起緣由。二項目發(fā)起概況

三投資的必要性

67第二部分：項目背景和發(fā)展概況說明項目的發(fā)起過程,提出68第三部分：市場分析和建設規(guī)模任何一個項目，其生產(chǎn)規(guī)模的確定，技術的選擇，投資估算都必須在對市場需求情況有充分了解以后才能確定。本部分主要包括以下幾個方面：一市場調查（產(chǎn)量、銷售量、替代產(chǎn)品等）二市場預測（國內市場、產(chǎn)品出口或進口替代、價格等）三市場推銷戰(zhàn)略四產(chǎn)品方案和建設規(guī)模五產(chǎn)品銷售收入預測

68第三部分：市場分析和建設規(guī)模任何一個項目，其生產(chǎn)規(guī)模的69第四部分：建廠條件與廠址選擇研究資源、原料、燃料、動力等需求和供應的可靠性等。制造規(guī)定的產(chǎn)品所需原材料和投入的選擇和說明以及供應計劃的確定和原材料費用的計算等。一資源和原材料二建廠地區(qū)的選擇三廠址選擇

69第四部分：建廠條件與廠址選擇研究資源、原料、燃料、動力70第五部分：工廠技術方案一項目組成二生產(chǎn)技術方案產(chǎn)品標準生產(chǎn)方法技術參數(shù)和工藝流程主要工藝設備選擇主要原材料、燃料、動力消耗指標三總平面布置和運輸四土建工程五其它工程

70第五部分：工廠技術方案一項目組成71第六部分：環(huán)境保護和勞動安全一建設地區(qū)的環(huán)境狀況二項目主要污染源和污染物三項目擬采用的環(huán)境保護標準四治理環(huán)境的方案五環(huán)境保護投資估算六環(huán)境影響評價結論七勞動保護與安全衛(wèi)生

71第六部分：環(huán)境保護和勞動安全一建設地區(qū)的環(huán)境狀況72第七部分：企業(yè)組織和勞動定員一企業(yè)組織企業(yè)組織形式企業(yè)工作制度二勞動定員和人員培訓勞動定員年工資總額和平均工資估算人員培訓及其費用估算72第七部分：企業(yè)組織和勞動定員一企業(yè)組織73第八部分：項目實施進度安排一項目實施的各階段建立項目實施管理機構、資金籌集安排、技術獲得與轉讓、施工準備、生產(chǎn)準備、竣工驗收二項目實施進度表

橫道圖網(wǎng)絡圖

三項目實施費用73第八部分：項目實施進度安排一項目實施的各階段74第九部分：投資估算與資金籌措一項目總投資估算固定資產(chǎn)總額流動資金估算二資金籌措資金來源項目籌資方案三投資使用計劃投資使用計劃借款償還計劃74第九部分：投資估算與資金籌措一項目總投資估算75第十部分：財務和社會經(jīng)濟效益評價一生產(chǎn)成本和銷售收入估算生產(chǎn)總成本、單位成本、銷售收入估算二財務評價財務基準收益率、行業(yè)標準投資回收期、投資利潤率、投資利稅率四國民經(jīng)濟評價五不確定性分析盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析六社會效益和社會影響分析

75第十部分：財務和社會經(jīng)濟效益評價一生產(chǎn)成本和銷售收入76第十一部分：可行性研究結論和建議一結論和建議對主要的對比方案進行說明對可行性研究中尚未解決的主要問題提出解決辦法和建議對不可行的項目，提出不可行的主要問題及處理研究可行性研究中主要爭議問題的結論。二附件三附圖76第十一部分：可行性研究結論和建議一結論和建議7777第三章項目論證78謝謝觀賞2019-7-11第三章項目論證1謝謝觀賞2019-7-1179項目論證

項目選擇的一般方法第三章項目論證組織戰(zhàn)略和項目選擇2第三章項目論證80

1項目選擇的意義

選擇正確的項目對企業(yè)的長期生存起著相當關鍵的作用。項目興，則企業(yè)興。由于資源的限制，企業(yè)應該有所為，有所不為。企業(yè)必須有能力避免啟動那些對企業(yè)發(fā)展并不重要的項目，避免有限資源的浪費。避免的方法主要就是建立一套有效的項目選擇程序和項目選擇方法。在項目啟動之前及將企業(yè)資源用于該項目之前，選擇程序和方法用來確定項目的有效性和可行性。3

1項目選擇的意義

選擇正確的項目對企業(yè)的長期生存起著相81戰(zhàn)略管理提供了組織未來方向的主題和重心。戰(zhàn)略管理的兩個主要方面:2項目選擇原則－－項目必須符合組織戰(zhàn)略

對外部環(huán)境變化作出反應分配企業(yè)的稀缺資源從而改善它的競爭地位4戰(zhàn)略管理提供了組織未來方向的主題和重心。2項目選擇原則－82確定或評估使命外部環(huán)境－機會和威脅內部環(huán)境－優(yōu)勢和劣勢新的目標戰(zhàn)略選擇組合戰(zhàn)略的形成戰(zhàn)略的實施項目戰(zhàn)略管理過程與項目的關系5確定或評估使命外部環(huán)境－機會和威脅內部環(huán)境－優(yōu)勢和劣勢新的83項目管理視角企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃（Strategic）項目組合管理（Portfolio）項目群管理（Program）項目管理（Project）確定企業(yè)達成戰(zhàn)略目標？如何評價和選擇項目？如何管理好一群項目？如何管理好一個項目？6項目管理視角企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃（Strategic）確定企業(yè)達成84例：企業(yè)面臨的競爭原有業(yè)務模式：廠家-分銷商-店面，對零散客戶有效，大客戶無效，屬于分銷模式；大客戶在對產(chǎn)品、銷售、市場營銷、報價、交付和服務有定制化要求；戰(zhàn)略變革：需要在原有的分銷模式的基礎上，增加針對大客戶的直銷模式，這是一種戰(zhàn)略和業(yè)務變革的需要。2001年以后，由于國際PC巨頭加大在中國市場上的投入，他們憑借其優(yōu)秀的直銷模式和成本控制，對X公司形成巨大的市場壓力：

7例：企業(yè)面臨的競爭原有業(yè)務模式：廠家-分銷商-店面，對零散85為了更好地應付競爭-設計項目產(chǎn)品開發(fā)市場營銷客戶銷售產(chǎn)品運作

客戶服務大客戶產(chǎn)品開發(fā)項目大客戶銷售和營銷流程優(yōu)化項目按單交付項目增值服務項目組織變革和激勵項目財務精細化核算項目IT系統(tǒng)配套建設項目8為了更好地應付競爭-設計項目產(chǎn)品開發(fā)市場營銷客86項目論證

項目選擇的一般方法第三章項目論證組織戰(zhàn)略和項目選擇9第三章項目論證87加拿大皇家銀行：開發(fā)了一種用來評價項目機會的評分模型。其組合標準包括：項目重要性（戰(zhàn)略重要性、影響的大小和經(jīng)濟利益）和操作的簡易性（開發(fā)成本、項目復雜度及資源是否可獲得）MobilChemical使用六種項目類型來對項目群中得到項目進行排序。六種項目類型包括：成本減少項目、產(chǎn)品改進項目、新產(chǎn)品開發(fā)項目、新平臺項目、設施支持項目、客戶技術支持項目。高級管理層對所有提議的項目審核后，進行資金分配。引例10加拿大皇家銀行：開發(fā)了一種用來評價項目機會的評分模型。其88

項目選擇的一般方法非數(shù)學模型圣牛生產(chǎn)經(jīng)營需要建立競爭優(yōu)勢數(shù)學模型（財務模型）回收期凈現(xiàn)值內部收益率數(shù)學模型(評分模型)非加權0－1因素模型非加權因素模型加權因素模型附帶約束條件的加權因素評分模型11項目選擇的一般方法非數(shù)學模型數(shù)學模型（財務模型）891非數(shù)學模型

非數(shù)學模型圣牛生產(chǎn)經(jīng)營需要建立競爭優(yōu)勢121非數(shù)學模型

非數(shù)學模型902數(shù)學模型(財務指標)--凈現(xiàn)值法現(xiàn)值（PV)即將來某一筆金的現(xiàn)在價值。凈現(xiàn)值法是將整個項目投資過程的現(xiàn)金流按要求的投資收益率(折現(xiàn)率)，折算到時間等于零時，得到現(xiàn)金流的折現(xiàn)累計值（凈現(xiàn)值NPV），然后加以分析和評估。

NPV指標的評價準則是：當折現(xiàn)率取標準值時，若NPV≥0,則該項目是合理的若NPV<0,則是不經(jīng)濟的。式中B為收入額

C為支出額132數(shù)學模型(財務指標)--凈現(xiàn)值法現(xiàn)值（PV)即將來某912數(shù)學模型(財務指標)--內部收益率法內部收益率法又稱貼現(xiàn)法，就是求出一個內部收益率（IRR)，這個內部收益率使項目使用期內現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計等于零,即

NPV=0內部收益率的評價準則是：當標準折現(xiàn)率為SRR時，若IRR≥SRR，則投資項目可以接受若IRR＜SRR0，項目就是不經(jīng)濟的。對兩個投資相等的方案進行比較時，IRR大的方案較IRR小的方案可取。142數(shù)學模型(財務指標)--內部收益率法內部收益率法又稱922數(shù)學模型(財務指標)--動態(tài)投資回收期法考慮到資金的時間價值后，投入資金回收的時間即為動態(tài)投資回收期Td

相應的項目動態(tài)投資收益率Ed=1/Td動態(tài)投資回收期和動態(tài)投資收益率的評價準則是：當動態(tài)投資回收期Td≤T標或動態(tài)投資收益率Ed≥E標時，項目投資是可行的當Td＞T標或Ed＜E標，則項目投資是不可行的。式中A為投產(chǎn)后年收益.

P為原始投資額152數(shù)學模型(財務指標)--動態(tài)投資回收期法考慮到資金的933數(shù)學模型--評分模型評分模型：對每一個指標按其重要程度進行打分，則最終選擇的項目就能反映某些重要指標對決策的影響。又分為：非加權0－1因素模型非加權因素模型加權因素模型附帶約束條件的加權因素評分模型163數(shù)學模型--評分模型評分模型：對每一個指標按其重要94非加權0－1因素模型評分法

項目A評估人

不增加能源需求X不增加新設備X現(xiàn)有人員管理項目的能力X不降低產(chǎn)品質量X不需要調整組織結構X對環(huán)境標準的影響X預計年利潤在25萬美元以上X與現(xiàn)有產(chǎn)品經(jīng)營協(xié)調X條件滿足條件不滿足條件17非加權0－1因素模型評分法

項目A95例：SAP公司試圖應用評分模型選出進行投資的最優(yōu)方案。高=3中=2低=1項目指標重要性權重得分加權得分項目A成本133潛在利潤212投入市場時間212開發(fā)風險326總得分13項目B成本122潛在利潤224投入市場時間224開發(fā)風險339總得分19項目C成本133潛在利潤236投入市場時間236開發(fā)風險313總得分1818例：SAP公司試圖應用評分模型選出進行投資的最優(yōu)方案。高964項目審查和選擇過程中考慮的因素生產(chǎn)因素單位產(chǎn)品成本產(chǎn)品質量生產(chǎn)安全原材料學習曲線工具和設備損耗和廢品人力資源因素培訓需求勞動技能和技術的獲得勞動力的規(guī)?，F(xiàn)有勞動力接受或抵制的程度管理和其它因素安全標準環(huán)境標準股東和證帣市場專利和商業(yè)秘密對客戶、供應商和競爭者的影響市場營銷因素產(chǎn)品市場份額產(chǎn)品市場容量消費者的接受態(tài)度預計產(chǎn)品生命周期產(chǎn)生附帶作用的可能性財務因素投資凈現(xiàn)值現(xiàn)金需求盈虧點投資規(guī)模對季節(jié)和周期的影響194項目審查和選擇過程中考慮的因素生產(chǎn)因素市場營銷因975方法比較評分模型優(yōu)缺點：容易將企業(yè)的關鍵戰(zhàn)略目標與所選的項目聯(lián)系起來容易理解好使用容易理解，但不夠精確權重的準確性盈利能力模型優(yōu)缺點：使用財務數(shù)據(jù)來表明收益情況，科學準確易于判斷忽視其他非貨幣因素對項目的影響對信息要求較高205方法比較評分模型優(yōu)缺點：盈利能力模型優(yōu)缺點：98

6層次分析法--定性與定量相結合層次分析法是一種定性與定量分析相結合的多因素決策分析方法。這種方法將決策者的經(jīng)驗判斷給于數(shù)量化，在目標因素結構復雜且缺乏必要數(shù)據(jù)的情況下使用更為方便，因而在實踐中得到廣泛應用。層次分析的四個基本步驟：

在符合一致性檢驗的前提下，計算與成對比較矩陣最大特征值相對應的特征向量，確定每個因素對上一層次該因素的權重；計算各因素對于系統(tǒng)目標的總排序權重并決策通過計算，檢驗成對比較矩陣的一致性，必要時對成對比較矩陣進行修改，以達到可以接受的一致性比較同一層次中各因素關于上一層次的同一個因素的相對重要性，構造成對比較矩陣在確定決策的目標后，對影響目標決策的因素進行分類，建立一個多層次結構216層次分析法--定性與定量相結合層次分析法是一種定性99案例：電影優(yōu)先分級公司簡介：公司是一個大型娛樂聯(lián)合公司的電影分部，總部在加尼福尼亞。除了長片分部外，聯(lián)合公司包括主題公園、家庭錄像、一個電視頻道、互動游戲和戲劇生產(chǎn)。該公司在過去10年享有穩(wěn)定增長，去年總收入增長12%，達到212億美元。電影分部產(chǎn)生了2.74億沒有收入，去年增長了7％。利潤率降低了3個百分點，這是因為對這一年5個主要電影發(fā)布中有三個反應不佳。公司使命：我們的突出目標是，繼續(xù)成為從創(chuàng)造性、戰(zhàn)略性和財務角度來看世界上首屈一指的娛樂公司，從而產(chǎn)生股東價值。電影分部支持這一使命的方式是，每年生產(chǎn)4－6部高質量的家庭娛樂電影，進行大眾分銷。在最近一些年中，公司的CEO提倡企業(yè)應在支持環(huán)境保護方面獲得領導單位。公司“必須”的目標：每個項目必須滿足執(zhí)行官決定的必須目標。重要的是，選中的電影項目不能違背這樣的高戰(zhàn)略優(yōu)先目標。三個必須的目標：1所有的項目應滿足當前的法律、安全和環(huán)境標準。2所有的電影項目應得到PG級或更低的電影級。3所有的項目不能對母公司內當前或計劃的運營具有負面影響。公司“希望”目標：希望目標被根據(jù)它們的相對重要性來賦予權重。高層管理人員負責構造、排序和權衡目標來保證項目支持公司的戰(zhàn)略和使命。以下是公司一系列的希望目標：1獲得提名并贏得年度最佳影片的學院獎。2每年至少產(chǎn)生一個新的活潑角色能成為卡通或電視系列劇中的明星。3產(chǎn)生額外的商業(yè)收入（動作形象、玩具、互動游戲、）4提高公眾對環(huán)境問題關心的意識。5產(chǎn)生超過18％的利潤。6提高動畫片的藝術水平，保持企業(yè)的聲譽。7為公司擁有主題公園的新路線開發(fā)提供基礎。22案例：電影優(yōu)先分級公司簡介：公司是一個大型娛樂聯(lián)合公100案例：電影優(yōu)先分級－備選項目項目建議1：海蒂經(jīng)典兒童故事片三重制。電影表現(xiàn)超級明星風采和瑞士阿爾卑斯山的迷人風光。概率80％50％20％

ROI2％20％30％項目建議2：回聲年代一部低成本的記錄片，紀念搖滾歷史上最有影響的樂隊之一的生涯。概率80％50％20％

ROI12％14％18％項目建議3：里約加普里的逃往以南美雨林為午臺的動畫片。

概率80％50％20％

ROI15％20％24％23案例：電影優(yōu)先分級－備選項目項目建議1：海蒂經(jīng)典101

如果你被委派負責評估和選擇電影建議，如何評估？項目建議4：歐爾咖.科布特的故事。她是俄羅斯運動員，在1971年夏季奧林匹克運動會上獲得三枚金牌。概率80％50％20％

ROI8％15％20％項目建議5：科闊－一條鯨魚的故事著名的殺人鯨科闊的故事，由虛構的后代科闊講述，她在遙遠的未來向她的孩子講述他們著名祖父的故事。概率80％50％20％

ROI6％18％25％項目建議6：大島嶼一群初中生的真實故事，他們發(fā)現(xiàn)一家化肥廠將有毒肥料傾倒到附近的河中。概率80％50％20％

ROI8％18％20％24如果你被委派負責評估和選擇電影建議，如何評估？項目建議102項目論證

項目選擇的一般方法第三章項目論證組織戰(zhàn)略和項目選擇25第三章項目論證103可行性研究項目的可行性研究是從環(huán)境、市場、技術、財務和國家政策等若干方面，對擬建的項目可能性和必要性等方面進行詳細調查，周密研究，綜合論證的過程。可行性研究的作用

項目論證報告可作為：確定項目實施的依據(jù)向銀行貸款的依據(jù)申請建設執(zhí)照的依據(jù)與有關單位簽訂協(xié)作的依據(jù)項目實施基礎資料的依據(jù)項目各項工作安排的依據(jù)項目論證(可行性研究）26可行性研究項目論證(可行性研究）104項目論證項目論證的層次1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項目論證報告書的格式27項目論證項目論證的層次1項目論證的原理和方法23105機會研究初步項目論證詳細項目論證項目論證的層次28機會研究初步項目論證詳細項目論證項目論證的層次106項目論證的層次--機會研究機會研究是可行性研究的初始階段。它是鑒定投資機會，尋求的是投資應該用于哪些可能會有發(fā)展的行業(yè)或部門，最終形成明確的項目意向的過程。機會研究內容地區(qū)研究、行業(yè)研究和資源研究等。機會研究結果形成一個初步的結果－項目建議書29項目論證的層次--機會研究機會研究107項目論證的層次--初步項目論證初步項目論證是介于項目機會研究和詳細項目論證之間的一個中間階段。初步項目論證目的判斷機會研究提出的投資意向是否正確有無必要通過項目論證進一步詳細分析初步項目論證內容項目在經(jīng)濟上是否合理項目發(fā)展有無必要項目所需人、財、物項目收益估算項目進度安排初步項目論證結果初步項目論證報告30項目論證的層次--初步項目論證初步項目論證108項目論證的層次--詳細項目論證詳細項目論證是在項目決策前對項目有關的工程、技術、經(jīng)濟等各方面條件和情況進行詳盡、系統(tǒng)、全面的調查、研究、分析，對各種可能的建設方案和技術方案進行詳細的比較論證，并對項目建成后的經(jīng)濟效益社會效益進行預測好評價的過程。詳細項目論證目的項目建設的必要性項目建設的可行性項目實施所需要的條件財務和經(jīng)濟評價詳細項目論證內容（見后）31項目論證的層次--詳細項目論證詳細項目論證109項目論證的層次-論證階段比較論證目的論證時間論證質量論證費用機會研究鑒定投資機會1個月±30%占投資0.2-1.0%初步項目論證投資方向是否正確1-3個月±20%占投資0.25-1.5%詳細項目論證項目建設的必要性、可行性需要的條件半年-2年±10%從小型項目占1.0-3.0%到具有先進技術的大型項目占0.2-1.0%,32項目論證的層次-論證階段比較論證目的論證時間論證質量論證110項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項目論證報告書的格式項目論證的層次33項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項111靜態(tài)評價方法動態(tài)評價方法不確定性分析項目論證的原理和方法34靜態(tài)評價方法動態(tài)評價方法不確定性分析項目論證的原理和方法112靜態(tài)評價方法--投資回收期投資回收期投資回收期T是指用項目投產(chǎn)后每年的凈收入(或利潤)補嘗原始投資所需的年限，它是投資收益率的倒數(shù)，即T=1/E=K/R若項目的年凈現(xiàn)金收入不等，則回收期為使用累計凈現(xiàn)金收入補償投資所需的年限投資項目的評價原則：投資回收期越短，經(jīng)濟效益就越好。不同部門的投資回收期T都有一個規(guī)定的標準回收期T標，投資回收期T≤T標時項目才是可行的；否則項目就是不可行的。35靜態(tài)評價方法--投資回收期投資回收期113靜態(tài)評價方法--投資收益率投資收益率投資收益率E，又稱投資利潤率，它是項目投資后所獲的年凈現(xiàn)金收入(或利潤)R與投資額K的比值，即E=R/K若項目的年凈現(xiàn)金收入不等，則回收期為使用累計凈現(xiàn)金收入補償投資所需的年限，投資收益率則是相應投資回收期的倒數(shù)。投資項目的評價原則：投資收益率越大，經(jīng)濟效益就越好。不同部門的投資收益率E有一個規(guī)定的標準收益率E標只有評價項目的投資收益率E≥E標，項目才是可行的；否則項目就是不可行的。

36靜態(tài)評價方法--投資收益率投資收益率114動態(tài)評價方法（見財務管理）凈現(xiàn)值法內部收益率法動態(tài)投資回收期法現(xiàn)值指數(shù)法收益/成本比值法差額內部收益率法37動態(tài)評價方法（見財務管理）凈現(xiàn)值法115不確定性分析為什么進行不確定性分析？數(shù)據(jù)大部分來自于估算和預測，存在一定程度的不確定性。對擬建項目風險的不確定性分析，常用的方法有：盈虧平衡分析敏感性分析風險決策分析38不確定性分析為什么進行不確定性分析？116不確定性分析--盈虧平衡分析盈虧平衡分析又稱量本利分析法，它是通過盈虧平衡點分析工程項目成本與收益的平衡關系的一種方法。盈虧平衡點又稱盈虧分界點或保本點，它是指當項目的年收入與年支出平衡時所必需的生產(chǎn)水平，在盈虧平衡圖上就表現(xiàn)為總銷售收入曲線與總銷售成本曲線的交點。

盈虧平衡點表達根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。盈虧平衡點越底，表明項目適應市場變化的能力越大，抗風險能力越強。39不確定性分析--盈虧平衡分析盈虧平衡分析117不確定性分析之-敏感性分析1/2敏感性分析含義是通過分析、預測工程項目主要因素發(fā)生關系變化時對經(jīng)濟評價指標的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度。敏感性分析常見的變量產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品成本或主要原材料與動力價格、固定資產(chǎn)投資、建設工期及匯率等。敏感性分析類型單因素敏感分析雙因素敏感分析多因素敏感分析敏感性分析中常用的經(jīng)濟指標內部收益率投資回收期凈現(xiàn)值40不確定性分析之-敏感性分析1/2敏感性分析含義118不確定性分析之-敏感性分析的步驟2/2確定分析指標選定需要分析的不確定因素計算因素變動對經(jīng)濟效果指標變動的數(shù)量影響分析各因素敏感度確定項目是否可行41不確定性分析之-敏感性分析的步驟2/2確計算因素變動對經(jīng)119某城市新建一座大型化工企業(yè)，計劃投資3000萬元，建設期3年，考慮到機器設備的有形損耗與無形損耗，生產(chǎn)期定為15年，項目報廢時，殘值與清理費正好相等。投資者的要求是，項目的投資收益率不低于12%，試通過敏感性分析決策該項目是否可行,以及應采取的措施。該項目的敏感性分析可以分為六步進行.

敏感性分析--案例

42

敏感性分析--案例

120*為貼現(xiàn)率為12%時第6-15年時的年金現(xiàn)值系數(shù)（下同）；**為單年數(shù)值（下同）內部收益率=正常情況下內部收益率19.73%，具有較大吸引力。第一步：預測正常年份的凈現(xiàn)值和內部報酬率。=19.73%43*為貼現(xiàn)率為12%時第6-15年時的年金現(xiàn)值系數(shù)（下同）121假定該項目由于建筑材料漲價，導致投資成本上升15%，投資額增加為3450萬元，表10-2投資成本增加15%時敏感性分析表（單位：萬元）內部收益率==16.53%其他條件不變，投資成本上升15%時，該項目內部收益率降為16.53%，但高于投資者期望收益率，項目仍可實施。第二步：進行投資成本增加的敏感性分析。44假定該項目由于建筑材料漲價，導致投資成本上升15%，投資122假定該項目施工過程中，由于臺風暴雨，造成部分工程返工停工，建設周期延長一年，并由此導致投資增加100萬元，試生產(chǎn)和產(chǎn)品銷售順延一年.表10-3建設周期延長一年的敏感性分析表（單位：萬元）內部收益率==17.66%該項目對工期延長一年的敏感度不高，內部收益率在17%以上，項目可以進行第三步：進行項目建設周期延長的敏感性分析。45假定該項目施工過程中，由于臺風暴雨，造成部分工程返工停工123第四步：進行生產(chǎn)成本增加的敏感性分析。

假定由于原材料和燃料調價，使該項目投產(chǎn)后，生產(chǎn)成本上升5%，表10-4生產(chǎn)成本上升5%的敏感性分析表（單位：萬元）內部收益率==12.72%計算表明，生產(chǎn)成本上升對項目效益影響較大,但由于仍高于12%的期望收益率，并可獲99余萬元凈現(xiàn)值，所以方案仍可行。46第四步：進行生產(chǎn)成本增加的敏感性分析。假定由于原材料和124第五步：進行價格下降的敏感性分析。

經(jīng)過市場預測項目投產(chǎn)以后,前兩年按計劃價格銷售，第三年開始產(chǎn)品價格下降8%，銷售收入也隨之下降8%,表10-5產(chǎn)品價格下降8%的敏感性分析表（單位：萬元）年份投資成本銷售收入生產(chǎn)成本凈現(xiàn)金流量12%貼現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)值1500-5000.8929-446.521500-15000.7972-11963100010070-9700.7118-690.54400036004000.6355254.25460043003000.5674170.226-15年57965400+396**3.2061*1269.5合計300066660619701690-638.7內部收益率==6.74%該項目對銷售價格因素非常敏感，必須千方百計地提高產(chǎn)品質量，控制價格下降幅度，假如通過努力，仍不能控制價格下降的幅度，此項目不可行47第五步：進行價格下降的敏感性分析。經(jīng)過市場預測項目125第六步：對整個項目的敏感性分析進行匯總、對比。

表：四個主要因素敏感性分析匯總表48第六步：對整個項目的敏感性分析進行匯總、對比。表：四126不確定性分析之-

風險分析風險分析（又稱概率分析）它是使用概率研究預測各種不確定性因素和風險因素的發(fā)生對項目評價指標影響的一種定量分析方法。風險管理內容風險識別、風險評估、風險防范對策。項目一般風險來源市場、資源、技術、工程、資金、政策、社會、自然等。風險評估方法定性、定量方法、定性和定量相結合風險管理對策減輕風險、回避風險、承擔風險和風險轉移。49不確定性分析之-風險分析風險分析（又稱概率分析）127項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項目論證報告書的格式

項目論證的層次50項目論證1項目論證的原理和方法23項目論證的主要內容4項128項目背景和歷史市場需求預測和擬建規(guī)模原材料和投入的選擇供應坐落地點和廠址選擇產(chǎn)品結構和工藝方案的確定組織機構和人力資源配置環(huán)境影響評估投資、成本估算與資金籌措項目實施進度安排經(jīng)濟和綜合評價項目論證的主要內容51項目背景和歷史項目論證的主要內容129

第一項目背景和歷史項目提出的背景,投資的必要性和經(jīng)濟意義;本項目的特點,自然資源狀況和國家的產(chǎn)業(yè)特點等;項目預期目標；項目建設基本條件；52

第一項目背景和歷史項目提出的背景,投資的必要性和經(jīng)濟130第二市場需求和擬建規(guī)模1/2需求分析和預測的內容市場當前需求的大小與組成，該市場的地域范圍用戶--產(chǎn)品過去,現(xiàn)在和將來的用戶是誰?用途用量競爭力發(fā)展趨勢價格常用的預測方法：時間序列預測法因果回歸預測模型消費水平法（包括需求的收入彈性與價格彈性）53第二市場需求和擬建規(guī)模1/2需求分析和預測的內容131第二市場需求和擬建規(guī)模2/2生產(chǎn)規(guī)模的確定：生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力的定義

生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力一般是指一個工廠在一定時期內能夠生產(chǎn)的量或單位數(shù)。

選擇可行的企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模

最小經(jīng)濟規(guī)模和設備限制因素資金和投入的限制因素投資費用和生產(chǎn)成本建設規(guī)模與產(chǎn)品方案比選

54第二市場需求和擬建規(guī)模2/2生產(chǎn)規(guī)模的確定：132第三原材料和投入物的選擇供應原材料和投入物的分類原料（未加工或半加工的）；經(jīng)過加工的工業(yè)材料（中間產(chǎn)品）；制成品（組件）；輔助材料；工廠供應品及公用設施（水、電、氣、燃料、廢水和廢氣處理等）。原材料投入物的選擇與說明在很多項目中，不同的原材料可用于同一生產(chǎn)，應確定哪一種原材料最為適宜。如果各種可供選擇的原料都易于得到的話，問題就在于工藝與技術是否經(jīng)濟。原材料和投入物的特點質量性能、來源和可得數(shù)量、單位成本供應計劃

.55第三原材料和投入物的選擇供應原材料和投入物的分類133第四項目地點和廠址的選擇基本要求:生產(chǎn)與生活的要求;以及環(huán)保的要求地點的選擇政府政策的作用注重原材料還是注重市場當?shù)貤l件：基本設施和社會經(jīng)濟環(huán)境廠址選擇土地費用當?shù)貤l件場地整理和開拓56第四項目地點和廠址的選擇基本要求:生產(chǎn)與生活的要求;134第五工藝方案及設備的確定技術選擇內容技術評價技術獲得方式技術費用技術選擇要求先進性適用性可靠性安全性經(jīng)濟合理性設備選擇生產(chǎn)技術生產(chǎn)能力生產(chǎn)規(guī)模工藝過程比選方法運營成本壽命周期費用比較差額投資回收期比較57第五工藝方案及設備的確定技術選擇內容設備選擇135第六投資、成本估算與資金籌措總投資費用固定資產(chǎn)流動資金資