2020年(財務(wù)管理報告)康師傅控股公司財務(wù)分析報告

2020年(財務(wù)管理報告)康師傅控股公司財務(wù)分析報告傅公司簡介傅控股有限公司于一九九六年二月在香港聯(lián)合交易所有限公司上巿。本公司的大股東頂新開曼島)限公司和三洋食品株式會社分別持有美元?，F(xiàn)時公司已被納入英國富時指數(shù)中亞太區(qū)除日本外)成份股?？祹煾涤邢薰荆ā氨竟尽保┘捌涓綄俟荆ā氨炯瘓F”）主要在中國從事生產(chǎn)和銷售方便面、飲品及糕餅。本集團于1992年開始生產(chǎn)方便面，并從1996年擴大業(yè)務(wù)至糕餅及飲品；康師傅作為中國食品行業(yè)的領(lǐng)導企業(yè)，目前團的三大品項產(chǎn)品，皆已在中國食品市場占有顯著的市場地位。據(jù)ACNielsen2009年12月的零售市場研究報告，調(diào)查結(jié)果顯示在這期間本集團在方便面、即飲茶及包裝水銷售額的市場占有率分別為54.6%、48.4%和類產(chǎn)品第二位。本集團大部分產(chǎn)品均使用“康師傅”品牌銷售，并相信師傅”是中國最為消費者熟悉的品牌之一。本集團透過自有遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)分銷旗下產(chǎn)品，截至2009年12月營零售商。本集團相信此廣博的銷售網(wǎng)絡(luò)，是構(gòu)成本集團產(chǎn)品處于市場領(lǐng)導的主要原因，亦促使本集團的新產(chǎn)品更成功而有效地登陸市場。團今后的發(fā)展仍將資源專注于食品流通事業(yè)，繼續(xù)強化物流與銷售，以期建立“全球最大中式方便食品及飲品集團”。本集團于1996年2月在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。本公司的兩大股東頂新（開曼島）控股有限公司和三洋食品株式會社分別持有本公司已被納入英國富時指數(shù)中亞太區(qū)（除日本外）的成份股及摩根士丹利資本國際(MSCI)指數(shù)。2009年，本集團連續(xù)第二年入選福布斯亞洲50家最佳上市公司，同時連續(xù)第七年登上臺灣十大國際品牌前五名，康師傅品牌價值已達到9.16億美元。另外“康師傅”還獲得中國商標協(xié)會與中國消費者報評選的“消費者最喜愛的綠色商標”、中國營銷領(lǐng)袖年會評選的“標桿企業(yè)”，以及《商務(wù)周刊》評選的“中國100快公司”。此外，于年底康師傅還獲“60年最具影響運外，同時鞭策我們繼續(xù)努力，帶給消費者更安心、美味且實惠的產(chǎn)I2009年9月1日，由康師傅主要股東頂新國際集團援建的兩所位于四川的希望小學－都江堰頂新新建小學和綿竹頂新富新第二小學正式使用。2009年10月，頂新國際集團、康師傅偕同日本早稻田大學宣布共同投入25億日元（約合2,640萬美元），以高額獎學金、于五年內(nèi)安排425個名額資助中秀學生到世界名校深造，為中國社會培養(yǎng)國際化的高端人才。II康師傅公司簡介I1.1現(xiàn)有企業(yè)間競爭程度分析11.2新加入企業(yè)競爭威脅分析21.3替代產(chǎn)品或服務(wù)威脅分析31.4企業(yè)與供應(yīng)商議價能力分析41.5企業(yè)與客戶議價能力分析51.6小結(jié)6第2章財務(wù)報表分析71.1資產(chǎn)負債表分析81.1.1資產(chǎn)負債表水平分析91.1.2資產(chǎn)負債表垂直分析101.2利潤表分析111.2.1利潤表水平分析121.2.2利潤表垂直分析131.3現(xiàn)金流量表分析141.3.1現(xiàn)金流量表一般分析151.3.2現(xiàn)金流量表水平分析161.3.3現(xiàn)金流量表垂直分析17第3章財務(wù)指標分析182.1盈利能力財務(wù)指標分析192.1.1資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析202.1.2資本經(jīng)營盈利能力分析212.1.3商品經(jīng)營盈利能力分析222.1.4盈利質(zhì)量分析232.2營運能力財務(wù)指標分析242.2.1總資產(chǎn)營運能力分析252.2.2流動資產(chǎn)營運能力分析262.2.3固定資產(chǎn)營運能力分析272.3償債能力財務(wù)指標分析282.3.1短期償債能力分析292.3.2長期償債能力分析302.4發(fā)展能力財務(wù)指標分析312.4.1單項發(fā)展能力分析322.4.2整體發(fā)展能力分析33第4章財務(wù)綜合分析343.1指標標準化353.2層次分析法賦權(quán)363.3模糊綜合評價與分析373.3.1盈利能力綜合評價與分析383.3.2營運能力綜合評價與分析393.3.3償債能力綜合評價與分析403.3.4發(fā)展能力綜合評價與分析403.3.5業(yè)績綜合評價與分析41第5章存在的問題及對策424.1存在的問題424.2解決對策43

錄44杜雪飛學習心得45張春蕾學習心得46陳雯燁學習心得47孫琳琳學習心得47日清，華龍，增長還不是很快，一次康師傅的競爭還是比較低的。市的貨柜占有量康師傅方便面最多，因此康師傅方便面競爭比較低。出了江南風味，經(jīng)典原味，此外他還有從較為低檔的方便面產(chǎn)品如福滿多這適合收入不多的顧客。由此可見其競爭低。研發(fā)更多的口味因此競爭激烈?？祹煾档母偁幊潭缺容^低，盈利水平高：新加入企業(yè)競爭對康師傅威脅小經(jīng)統(tǒng)計，目前方便面市場仍然占據(jù)方便食品的半壁江山，在超市中油炸方便面與非油炸方便面占到方便食品的60%到70%，雜糧方便食品、方便粉絲占有率在15%左右，保鮮濕面、生鮮面、冷凍面系列占到20%左右。：由此可見康師傅方便面被替代威脅小市場上充斥著太多這方面的品康師傅糕點缺乏獨特性，被替代的可能性極大。面粉，也同時需要統(tǒng)一品質(zhì)、統(tǒng)一口味的面粉，統(tǒng)一品質(zhì)和口味的產(chǎn)品”。更為重要的是，上述食品而國內(nèi)面粉加工企業(yè)多為區(qū)域品牌，物流運輸方面的使其難以供應(yīng)全國，也就難以成為康師傅等品牌的供應(yīng)商有單獨設(shè)置的感官人員，他們會用統(tǒng)一的茶壺、統(tǒng)一溫度的水，經(jīng)過統(tǒng)一沖時間，來鑒定茶葉的好壞?！拔覀儗Σ枞~的湯色、味道都有嚴格的標有主觀性，因此康師傅對感官人員進行了嚴格的培訓員才能上崗，并且我們對茶葉的泡法制定了一系列的標準?！睏钋x向記者解釋。氰胺事件將中國的食品安全推向了風口浪尖，也成為了懸在食品企業(yè)頭“達摩克利斯之劍”。：供應(yīng)商數(shù)量少，供應(yīng)商地位重要，單個供應(yīng)商供應(yīng)量大，康師傅業(yè)議價能力比較低。場歷時數(shù)月的零售商與供應(yīng)商的角力，暫告一段落。目前，康師傅其他品類方便面依然維持原價，而引發(fā)此輪漲價風波的康師傅經(jīng)典袋面系列在家樂福形勢：物價指數(shù)提高，原材料價漲，成本提高，下的關(guān)口。在國家發(fā)改委打招呼暫緩漲價之后，為了漲價所帶來的成本壓力，國家已經(jīng)向五得利集團、中次定向便宜拍賣國儲糧。上述企業(yè)獲得國家政策補貼業(yè)價格上漲暫時得到抑制。不過，上述獲得補貼的面等食品巨頭的標準要求，方便面、餅干等以，如果大企業(yè)紛紛漲價，將會帶動新一輪食品大漲惠康師傅，而國家發(fā)改委出面約談康師傅，要求其暫價。傅的價格還高。相對議價能力較高，供大于求，企業(yè)與客戶的議價能力還是高的?？祹煾档母偁幊潭缺容^低，盈利水平高，新加入企業(yè)競爭對康師傅威脅小，被替代威脅小市場上充斥著太多這方面的糕點產(chǎn)品康師傅糕點缺乏獨特性，被替代的可能性極大，供應(yīng)商數(shù)量少，供應(yīng)商地位重要，單個供應(yīng)商供業(yè)與客戶的議價能力還是較為高的。（1）從資產(chǎn)角度分析

662.949706.29847.3595.2211483.719

64.70%31.86%72.53%5.16%43.54%

411.411813.23439.12275.4232401.081

40.15%81.80%59.91%74.58%70.46%

19.45%20.73%1.39%1.97%43.54%

12.07%53.21%1.15%4.03%70.46%源：中國康師傅資產(chǎn)負債表分析結(jié)論：康師傅控股公司總資產(chǎn)持續(xù)增長，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模有一影響最大的項目。若企業(yè)未增加固定資產(chǎn)，受折舊影響，固定資產(chǎn)凈額應(yīng)減少，然而固定資產(chǎn)凈額卻增加了。從上述數(shù)據(jù)可以判斷出本公司在近兩年內(nèi)產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款凈額減少；由于固定資產(chǎn)規(guī)模擴因為這兩項，其余項目雖有影響，但影響較小，可以（2）從籌資或權(quán)益角度進行分析評價

1120.011503.8680.017637.084

85.63%264.26%0.06%44.41%

919.954103.6420358.614

70.34%54.36%0.00%25.00%

32.87%14.79%18.70%

27.00%3.04%0.00%10.52%源：中國康師傅資產(chǎn)負債表分析結(jié)論：流動負債、長期負債逐年增長，使得權(quán)益大幅度增加，該公司的巨額的流動負債和長期負債對公司的償債能力的影響值得關(guān)注，而股東債和未分配利潤和長期負債的大幅度增加，是造成企業(yè)權(quán)益總額增加的主要（3）資產(chǎn)變動合理性的分析評價資產(chǎn)變動率與主營業(yè)務(wù)收入變動率、凈利潤變動率、經(jīng)營活動現(xiàn)金量變動率之間的關(guān)系，判斷資產(chǎn)利用效率高低。43.54%31.50%22.39%25.92%

70.46%54.82%-0.16%-48.48%來源：根據(jù)中國康師傅控股公司財務(wù)報表計算得來結(jié)論：2010年總資產(chǎn)的變動率為43.54%，而主營業(yè)務(wù)收入的變動率31.50%和凈利潤的變動率22.39%均小于資產(chǎn)變動率，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量變動率25.92%比資產(chǎn)變動率低，因此可判斷企業(yè)資產(chǎn)雖有增加但效率卻不高，即資動不是很合理。2011年總資產(chǎn)的變動率70.46%，主營業(yè)務(wù)收入的變動率54.82%低于于資產(chǎn)變動率，以凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量變動率分別為-0.16%、-48.48%遠低于資產(chǎn)變動率，而且為負，可知企業(yè)資產(chǎn)效率并不真高，資產(chǎn)增合理。11（4）資產(chǎn)負債變動原因的分析評價表

2009年1024.622922.94

2010年1687.572216.64

2009年1945.051346.42

2010年3070.1534.54少數(shù)股東權(quán)益446.42 547.93 27.93 27.93

3407.69

4891.41

79.463407.69

310.864891.41源：中國康師傅資產(chǎn)負債表分析結(jié)論：09-10年度主要導致資產(chǎn)增加的是由負債，未分配利潤和盈加共同引起的，其根本原因是企業(yè)當年盈利，從而通過提取盈余業(yè)經(jīng)營規(guī)模，這種變化，是企業(yè)主觀努力的結(jié)果，應(yīng)給予良好評

2010年1687.572922.944891.41

20111436.034029.875808.77

2010年3070.151447.9334.54547.9327.93310.864891.41

2011年3709.031486.5358.53586.5227.95526.745808.77源：中國康師傅資產(chǎn)負債表分析結(jié)論：本年度資產(chǎn)增加主要是由盈余公積、負債和未分配利潤的增加共同引起的。其增長幅度大于09-10年度增長額，其根本原因是企業(yè)當年盈利，從而通過提取盈余公積擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，說明企業(yè)當年經(jīng)營卓有成（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來源：根據(jù)康師傅控股資產(chǎn)負債表計算得來A靜態(tài)分析：根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱，可以認為司資產(chǎn)流動性弱，資產(chǎn)風險大。B動態(tài)分析：結(jié)合各項目的結(jié)構(gòu)變動看，幅度變動不是很大，說明結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2011

2010

200911-09 10-09

10.16%5.38%69.38%0.00%84.92%10.61%2.67%1.80%15.08%100.00%

18.02%6.33%59.76%0.00%84.11%10.98%2.61%2.30%15.89%100.00%

14.99%6.25%65.05%0.20%86.49%8.20%3.39%1.92%13.51%100.00%

-4.83%-0.87%4.33%-0.20%-1.57%2.41%-0.72%-0.12%1.57%

3.03%0.09%-5.29%-0.20%-2.38%2.78%-0.78%0.39%2.38%來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負債表計算得來結(jié)論：根據(jù)資產(chǎn)負債表水平分析得知本企業(yè)2009、2010、2011年資產(chǎn)總額年,幅度為1.57%。但并不影響經(jīng)營資產(chǎn)對總資產(chǎn)的比重。綜上可知企業(yè)的產(chǎn)規(guī)擴大，企業(yè)的實際生產(chǎn)能力確實強。資產(chǎn)與流動資產(chǎn)結(jié)來源：根據(jù)康師傅控股資產(chǎn)負債表計算得來（2）資本結(jié)構(gòu)分析債期限結(jié)構(gòu)來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負債表計算得來結(jié)論：司使用負債資金以短期資金為主，因此，該公司承擔著較大的償債為長期負債所占比重較低，這樣同時也降低了公司的動幅度大，由于長期借款的減少，說明負債結(jié)構(gòu)相對不穩(wěn)定。債方式結(jié)構(gòu)

0.00%0.00%0.00%39.20%26.26%65.46%18.73%18.73%15.81%100.00%

5.77%14.88%20.65%22.38%35.30%57.69%3.81%3.81%17.85%100.00%

6.01%11.21%17.23%24.04%31.99%56.03%3.79%3.79%22.95%100.00%

5.77%14.88%20.65%-16.82%9.04%-7.78%-14.91%-14.91%2.03%0.00%

6.01%11.21%17.23%-15.15%5.73%-9.43%-14.94%-14.94%7.14%0.00%來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負債表計算得來結(jié)論：銀行信用和商業(yè)信用仍然是該公司負債籌資的最主要來源。該公司資金成本較低，，我們注意到，商業(yè)信用為該公司的主要資金來源，比重高達56.03%。債成本結(jié)構(gòu)結(jié)論：2009、2010、2011年企業(yè)流動負債比重(分別為65.46%、72.57%、67.25%)均大于非流動負債比重（分別為34.54%、27.43%、32.75%）,非流92.05%1.91%93.96%0.60%5.43%6.04%100.00%

79.50%1.53%81.04%1.90%17.07%18.96%100.00%

70.80%1.33%72.13%2.79%25.09%27.87%100.00%-12.55%-0.38%-12.93%1.29%11.64%12.93%0.00%

-21.26%-0.58%-21.84%2.18%19.65%21.84%0.00%來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負債表計算得來結(jié)論：該公司09-11年三年投入資本項目占比分別為93.96%，81.04%，72.13%，內(nèi)部形成小計分別為6.04%，18.96%，27.87%。內(nèi)部形成是該公東權(quán)益的最主要的來源。由于盈余公積的增加，導致投入資本比重下而內(nèi)部形成權(quán)益資金的比重上升。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度分析30.07%38.38%69.93%61.62%

34.50%45.55%65.50%54.45%

24.72%41.80%75.28%58.20%4.43%7.17%-4.43%-7.17%

-5.35%3.42%5.35%-3.42%來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負債表計算得來結(jié)論：由表可知流動資產(chǎn)比重均小于流動負債比重，因此該企業(yè)的資產(chǎn)資本結(jié)長期資產(chǎn)的資金需要。務(wù)風險較大必然給企業(yè)帶來沉重的償債壓力，從而要求企業(yè)極大地資產(chǎn)的流動性。于其他結(jié)構(gòu)形式，其負債成本最低。業(yè)存在“黑字破產(chǎn)”的潛在風險，這一結(jié)構(gòu)形式只適用于處在發(fā)展期的企業(yè)，而且只能在短期內(nèi)采用。

20117866.587617.72248.86

20106681.486311.03370.45

20095081.114660.39420.737531.50%35.42%-11.95%-171.8654.82%63.46%-40.85%營業(yè)外收入414 376.32204.38171.9484.13%209.73 102.62%

662.976499.7

746.77612.57

625.11500.5

121.67112.08

19.46%22.39%

37.87

6.06%-0.16%源：康師傅利潤表水平分析表結(jié)論：潤是指企業(yè)所有者最終取得的財務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或元，09為500.5，11年比09年凈利潤變動比率為-0.16%，增幅不明顯，10年比09年變動比率為22.39%，增幅相對明顯?？傤~是反映企業(yè)全部財務(wù)成果的指標，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利而且反映企業(yè)的營業(yè)外支出情況。年比09年增加了209.73百萬元，增加率為102.62%，同樣，10年比09萬元，增加率84.13%，利潤的增加，不是因為主營業(yè)務(wù)收入的增加而增加，而是因為營業(yè)外收入的增加，因此，不利于公司發(fā)展主營業(yè)務(wù)，不利長久發(fā)不能給予好評。10務(wù)收入只增長了31.50%，而成本則增長了35.42%，11年較09年主營業(yè)務(wù)收入增長了54.82%，而成本卻增長了63.46%，最終導致營業(yè)利潤的逐年下主要原因是成本的增加。

2011 2010100.00%100.00%

2009100.00%

0.00%

0.00%

96.84%3.16%8.43%6.35%

94.46%5.54%11.18%9.17%

91.72%8.28%12.30%9.85%

5.12%-5.12%-3.87%-3.50%

2.74%-2.74%-1.13%-0.68%源：康師傅利潤表垂直分析表結(jié)論：如表：11年營業(yè)利潤占營業(yè)收入的3.16%，10年占5.54%，09年占8.28%，導致營業(yè)利潤比重下降是由于營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用大幅度增加導致的；利潤總額逐步下降，從09年的12.30%到10年11.18%到11年8.43%，主要是由于11年投資收益明顯下降導致的；凈利潤的比重也是一直下降，09年比重為9.85%下降到10年9.17%下降到11年6.35%，所得稅逐年增加，少數(shù)股東權(quán)益卻沒有明顯上升致使凈利潤下降。可見，從企業(yè)利潤的構(gòu)成情況來看，盈利能力逐漸下降。各項財務(wù)成果結(jié)構(gòu)下降的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)下降看，主要是營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用上升所致。但是利潤總額結(jié)構(gòu)下降的主要原因，除受營業(yè)利潤影響外，主要還在于投資收益比重下降。另外，所得稅、少數(shù)股東權(quán)益的變動，對營業(yè)利潤、利額和凈利潤結(jié)構(gòu)都帶來一定的不利影響。不能給與好評。

200927,394,118,510

201035,659,917,64040,230,264,850

201147,086,533,99051,171,142,460

17,022,905,47026,349,290,4402,056,466,98014,408,530259,073,0301,123,105,3801,371,708,5802,664,237,0005,931,138,2804,484,863,3505,187,456,310743,681,9701,687,513,400

20,778,842,57034,784,543,8505,445,721,0000158,073,2703,937,180,3704,370,349,0403,000,754,5403,052,740,2602,418,071,2802,867,652,110185,088,1501,418,533,380

30,915,887,47048,212,226,0802,958,916,380127,200,000611,429,4803,852,517,5705,326,383,88012,119,842,92016,424,216,8508,984,386,7809,903,874,1206,520,342,7304,764,304,710源：康師傅現(xiàn)金流量表水平分析表結(jié)論：（1）.該公司現(xiàn)金流量2009、2010、2011年年末比年初分別增加，，動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為2,056,466,980.00，5,445,721,000.00，2,958,916,380.00元，投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金凈流量分別為-，，產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為743,681,970.00，185,088,150.00，6,520,342,730.00（2）.該公司2009、2010、2011年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量產(chǎn)生的主要原因是銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金分別為元，購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金27,394,118,35,659,917,640.00，47,086,533,990.00，2006、2007、2008年經(jīng)營活動中的凈現(xiàn)金流量均大于0，說明企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量自我適應(yīng)能力較強，通過經(jīng)營活動收取的現(xiàn)金不僅能夠滿足經(jīng)營本身的需要，而且部分還可以用于再投資或償債。（3）.2009、2010、2011年投資活動的凈現(xiàn)金流量可看出企業(yè)擴大生模，盈利能力增加，投資范圍增加，資金充沛。（4）.2009,2010,2011年凈流量均大于0，說明企業(yè)吸收資本步伐加明顯，說明吸收資本的資金部分的補充了經(jīng)營資金上口。量表水平分析表8,265,799,13011,824,507,4323.18%,415,4822,765,385,043,755,937,1008,435,253,410

29.39%18.08%24.25%,982,0021,862,935,643,389,254,020

62.24%9,400.00112,791,470.0 0100,999,760.0

352,356,450.0

02,814,074,9902,998,640,4603,099,640,220

-63.89%71.47%68.61%73.59%

02,729,412,1903,954,675,3003,602,318,8503,214,915,560-

6184.23%2,878,398,020

-94.29%2,066,792,070

-85.47%2,319,804,200 籌資活動現(xiàn)金流出小計. -80.90% 源：康師傅現(xiàn)金流量表水平分析表結(jié)論：增長率為23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00元，增長率為41.82%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量10年比09年分別增長29.39%、24.25%，11年比10年分別增長44.49%,45.35%,,增長額分別為元，增長率為23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00元，增長率41.82%；現(xiàn)金流出量的增加主要是受購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10年比09年增加3,755,937,100.00元，增長率為18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00元，增長率為44.94%的影響。另外，支付給職工以付的現(xiàn)金、支付的各項稅費、支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金亦同程度的增加。主要是由于處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回增長原因。11年比10年增加352,356,450.00元，主要是由于購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的有較大減少的原因。低率為94.29%，主要是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金較上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00元，增加率為63.89%，主要是增加了借款收到金的原因。3023.18%29.39%19,692,415,48022,765,385,04043品接受勞務(wù)動現(xiàn)金流出小計動凈現(xiàn)金流量資所收現(xiàn)動現(xiàn)金流入小計定無形和長期動現(xiàn)金流出小動凈現(xiàn)金流量收到的現(xiàn)金動現(xiàn)金流入小計務(wù)所支現(xiàn)動現(xiàn)金流出小計

001020100,999,76090602627

18.08%24.25%62.24%-63.89%71.47%68.61%73.59%-6184.23%-94.29%-85.47%-80.90%

13,892,982,00021,862,935,640902,449,400112,791,470352,356,4502,729,412,1903,954,675,3001,037,472,65010,493,078,5704,499,523,4304,716,417,8100

-558,593,82-301.80%268,980,020

5,776,660,760 -18.96% 源：康師傅現(xiàn)金流量表水平分析表結(jié)論：增長率為23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00元，增長率為41.82%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量10年比09年分別增長29.39%、24.25%，11年比10年分別增長44.49%,45.35%,,增長額分別為元，增長率為23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00元，增長率41.82%；現(xiàn)金流出量的增加主要是受購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10年比09年增加3,755,937,100.00元，增長率為18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00元，增長率為44.94%的影響。另外，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項稅費、支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)金亦有不同程度的增加。主要是由于處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回增長原因。11年比10年增加352,356,450.00元，主要是由于購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的有較大減少的原因。低率為94.29%，主要是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金較上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00元，增加率為63.89%，主要是增加了借款收到的現(xiàn)金的（1）總流入結(jié)構(gòu)分析吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收其他與籌資有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金

20092739411851044446735056717156028405757420170229054701440853046982120386314501590509302590730303266901280266423700059311382804484863350

201035659917640150712801030632192004023026485020778842570108056380176958403232105015807327051985720300075454030527402602418071280

2011470865339902745097100133951137051171142460309158874701272000003968657703447221051312470157903061142948043043739301211984292016424216850898438678082.11%0.75%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流入額

702592960518745631074368197034595968730

449580830286765211018508815043441078380

9194873409903874120652034273068206788790

17.14%100.00%源：康師傅現(xiàn)金流量表垂直分析表結(jié)論：康師傅09、10、11年現(xiàn)金流入量分別為34595968730、43441078380、68206788790元，其中經(jīng)營活動的流入量、投資活動的流入量、籌資活動的流入量所占比重分別為82.11%、92.61%、75.02%；0.75%、0.36%、0.90%；17.14%、7.03%、24.08%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入量主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動的現(xiàn)金流入量中收回投資收到的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金中取得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重。（2）內(nèi)部流入結(jié)構(gòu)分析

2009

2010

2011

273941185135659917644708653399銷貨、供勞務(wù)0 0 0 96.44%88.64%92.02%其他與經(jīng)營567171560306321920013395113702.00%7.61%2.62%284057574240230264855117114246100.00100.00100.00經(jīng)營現(xiàn)金流入0 14408530

0

0127200000

%5.56%

%

%20.80%和長期資產(chǎn)1590509303232105051312470 61.39%20.45%8.39%其他與動有

1579030

0.26%投資現(xiàn)金流入259073030

158073270

611429480

100.00%

100.00%

100.00%吸收投資收到的現(xiàn)金

326690128051985720

43043739301211984292

55.08%

1.70%

26.21%借款所收的現(xiàn)266423700030007545400 44.92%98.30%73.79%593113828籌資現(xiàn)金流入0

3052740260

16424216850

100.00%

100.00%

100.00%源：康師傅現(xiàn)金流量表垂直分析表結(jié)論：營活動現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中，2009、2010、2011年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別占96.44%、88.64%、92.02%，其他占3.56%、11.36%、7.98%。說明銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金占經(jīng)營活動現(xiàn)金流入很大比重。資活動現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析投資活動中，2009、2010、2011年收回投資收到的現(xiàn)金分別占5.56%、0%、20.8%，處置固定無形和長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金分別占61.39%、20.45%、8.39%占比越來越小，比較好。其他分別占14.91%、11.19%、5.64%，比重減少，比較好。資活動現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析籌資活動中，2009、2010、2011年吸收到的現(xiàn)金占55.08%、1.70%、26.21%，占越來越小。借款分別占44.92%、98.30%,73.79%，為的主要形式。（1）總流出結(jié)構(gòu)分析

200910304120

201011355870

201115441760支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金20414 22255 27773

00

00

00支付的除增值稅所得稅以外的稅費0 0 0 78498 99650 104856支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金14062 15005 16589

114946177375003761

1279261110638001581

1701111108575003089

55.90%支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金0 0 0

10402380287200000

12306078879300000

113704112533300000

5.06%支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金0 0 0

8028722056356

8244112226732

11625682977383

39.04%100.00%源：康師傅現(xiàn)金流量表垂直分析表結(jié)論：康師傅09、10、11年現(xiàn)金流出量分別為2056356、2226732、2977383百萬元，其中經(jīng)營活動的流出量、投資活動的流出量、籌資活動的流出量所占比重分別為55.90%、57.45%、57.13%；5.06%、5.53%、3.28%；39.04%、37.02%、39.05%。可見經(jīng)營活動比重最大，籌資活動次經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量中購買商品、提供勞務(wù)支付的現(xiàn)金比重分別為89.64%、88.77%、90.77%，比重最大。投資活動中現(xiàn)金流出量主要用于購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金流出量主要用于償還債（2）內(nèi)部流出結(jié)構(gòu)分析入量內(nèi)部結(jié)構(gòu)表百萬元

2009

2010

2011154417結(jié)構(gòu) 103041211355876 89.64% 88.77%90.77%職工以及為職工支各項稅費經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)

204147849814062

222559965015005

2777310485616589170111

1.78%6.83%1.22%

1.74%7.79%1.17%

1.63%6.16%0.98%100.00 114946112792611 100.00% 100.00%%定無形和長期資支付的現(xiàn)金

773753761

1106381581

1085753089

74.38%3.62%

89.91%1.28%

95.49%2.72%100.00動現(xiàn)金流出小計

104023

123060

113704112533

100.00%

100.00%%務(wù)所支付的現(xiàn)金

802872

788793

3116256

100.00%

95.68%

96.80%100.00 802872 8244118 100.00% 100.00%%源：康師傅現(xiàn)金流量表垂直分析表結(jié)論：營活動現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營活動中，2009、2010、2011年購買商品接受勞務(wù)分別占89.64%、88.77%、90.77，比重很大，即經(jīng)營活動現(xiàn)金流出主要為購買商品接受勞務(wù)支出。支付給職工的現(xiàn)金流出分別占1.78%、1.74%、1.63%，稅費分別占6.83%、7.79%、6.16%，其他占1.22%、1.17%、0.98%，比重，結(jié)構(gòu)合理。資活動現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析投資活動中，2009、2010、2011年購買固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別占74.38%、89.91%、95.49%，占很大比重，投資所支付的現(xiàn)金占3.62%、1.28%、2.72%，比重很小，此結(jié)構(gòu)基本合理。資活動現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析活動中的現(xiàn)金流出主要為償還債務(wù)支付的現(xiàn)金，償還債務(wù)支付現(xiàn)金分別占100.00%、95.68%、96.80%，比重很大。結(jié)構(gòu)基本合理。（1）因素分析

2009年735403.5338646.53967578723

2010年6565612474354091264890

0.0217242263294929689-0.21700.04480.0877

0.01258343488324565150.30470.13450.2284

0.00920.5217-0.0897-0.1407源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅公司2010年凈資產(chǎn)收益率0.0877，2007年凈資產(chǎn)收益率0.2284，2010年比2009年降低了0.1407，凈資產(chǎn)收益率降低主要是由利息率提高引起的，利息率的提高使得凈資產(chǎn)收益率降低0.6119，資本結(jié)構(gòu)降低也使得凈資產(chǎn)收益率有所降低，降低了0.0066，而總資產(chǎn)報酬率的提高使得凈資產(chǎn)收益率上升0.4402，所得稅稅率降低使得凈資產(chǎn)收益率升高0.0376。公司總資產(chǎn)報酬率大于負債利息率，若公司欲再借款，可增加負債（2）趨勢分析與對比分析

200934.22%10.92%

20109.33%1.98%

20113.09%0.52%來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為34.22%9.33%和3.09%，為下降趨勢。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為10.92%1.98%0.52%，也為下降趨勢，趨勢一致。由考察的其他一些方便面行業(yè)得知康師傅企業(yè)此種凈資產(chǎn)報酬率還是不錯的，但應(yīng)對凈資產(chǎn)收益率降低的原因進行進一步調(diào)查，并以此提出解決方法。說明康師傅在行業(yè)總還是處于中上游的，但是應(yīng)該看到，2009，2010,2011師傅的凈資產(chǎn)收益率均高于統(tǒng)一，說明康師傅較之統(tǒng)一更為優(yōu)秀些。

2009年145210124226735403.5639.85%51.63%

2010年12048438343465656117.559.17%11.44%10.92-0.68%-24.89%源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：分析對象51.63%-11.44%=-24.89%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=（17.55-6.63）×9.17%=10.01%銷售息稅前利潤率變動的影響=6.63×（9.17%-9.85%）=-4.51%結(jié)論：該企業(yè)10年總資產(chǎn)報酬率為11.44%，比09年51.63%降低了24.89%，主要是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤率共同作用的。其中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升高10.92使得總資產(chǎn)報酬率提高了10.01%，而銷售息稅前利潤率降低0.68%使得總資產(chǎn)報酬率下降了4.51%。企業(yè)總資產(chǎn)報酬率大幅使得銷售息稅前利潤率大幅降低，建議企業(yè)提高銷售息稅前利潤率，企該在提高銷售收入的同時降低銷售成本和各種期間費用以提高利潤總即企業(yè)應(yīng)加強成本控制，合理安排期間費用。（2）趨勢分析與對比分析

20096.63%3.14%來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來

201017.55%5.13%

20119.53%3.91%結(jié)論：康師傅2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為6.63%，17.55%和9.53%，為先上升后下降趨勢。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為3.14%5.13%3.91%，也為先上升后下降趨勢，趨勢一致。下降是由2010年特殊情況造成的。但應(yīng)清晰看康師傅幾乎每年指標值都大于統(tǒng)一，尤其2010年和2011年與統(tǒng)一的距離越來越大，康師傅應(yīng)該這一狀況進一步提高總資產(chǎn)報酬率。

2009年612.5745081.1139.85%

2010年500.5746681.4829.17%-1121,600-0.68%-22.39%31.50%源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：本企業(yè)2010年銷售凈利潤率為9.17%，比09那年降低0.68%，主要是由于10年銷售收入雖比09年有所提高，增加1600百萬元，然而凈利潤降低112百萬元，降幅為22.39%，使得銷售凈利潤率降低0.68%。通過利潤表進一步分析可知，因為銷售成本與期間費用增加導致凈利潤大幅減少，是銷售凈利潤率降低。建議企業(yè)將強成本控制管理，合理安排期間費 2009 2010 2011

10.62%2.04%來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來

16.12%4.57%

19.77%4.85%結(jié)論：康師傅2009年、2010年、2011年的銷售凈利率分別為10.62%16.12%19.77%為上升趨勢。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為2.04%、4.57%、4.85%，也為上升趨勢，趨勢一致。仍到康師傅還是優(yōu)于統(tǒng)一。2010年每股收益8.53，2009年每股收益為6.86，10較09年上升2。

2009來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來

2010

2011結(jié)論：康師傅2009年，2010年，2011年的每股收益分別為6.868.537.51為先上升后下降趨勢。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為5.78、7.65、6.52，也為先上升后下降趨勢。但是總體來說康師傅的每股還是都高于統(tǒng)一的每股收益

2009年74883338646.5735403.52968922.11%

2010年1242502474356565615651550.22%-49367-28.11%

10.18%

18.92%

-8.74%源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：從上表看出該企業(yè)凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率2010年為22.11%，2009年為50.22%，10年比09年減少28.11%。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率2010年為10.18%，2009年為18.92%，10年比09年減少8.74%。盈利現(xiàn)金比率2010年為2.52，2009年為2.20，10年比09年上升了0.32，整體看來企率均大于1，說明企業(yè)的盈利質(zhì)量還行。

200921.30%14.04%6.63%3.14%62.26%32.15%

201012.56%6.02%17.55%5.13%134.70%40.05%

20112.78%0.19%9.53%3.91%89.72%48.79%來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)回收率分別為21.30%12.56%2.78%，為下降趨勢。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為14.04%、6.02%、0.19%為下降趨勢。從凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率看，大體上康師傅要比統(tǒng)一好?？祹煾?009年，2010年，2011年的總資產(chǎn)回收率分別為6.63%17.55%，9.53%，為先上升后下降趨勢。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為3.14%、5.13%、3.91%，為先上升后下降趨勢。從總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率看，康師傅要比統(tǒng)一好?？祹煾?009年、2010年、2011年的盈利現(xiàn)金比率分別為62.26%、134.70%、89.72%，為先上升后下降趨勢。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的盈利現(xiàn)金比率分別為32.15%、40.05%、48.79%，為上升趨勢且較穩(wěn)定。從盈利現(xiàn)金比率看，康師傅與統(tǒng)一均大于1，比較好，但康師傅比統(tǒng)一些。（1）差額分析

2011年7866.585350.0931561.79751.2629.19%37

2010年6681.4824149.55251767.9361.2332.68%4003-3.49%-0.03%源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：分析對象=0.37-0.40=-0.031.26-1.2332.68%=0.98%流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重變動對總資產(chǎn)收入率的影響=1.26×(29.19%-32.68%)=-4.39%上升了0.03，主要是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重共同作用的。其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高使得總資產(chǎn)收入（周轉(zhuǎn)）率提高了而流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重的降低使得總資產(chǎn)收入（周轉(zhuǎn)）率降低了，最終使得總資產(chǎn)收入（周轉(zhuǎn)）率上升0.03。建議企業(yè)增加流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)重以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2）趨勢分析與對比分析

2009

2010

2011來源：根據(jù)康師傅統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來康師傅2009年、2010年、2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.39、0.40和0.24，穩(wěn)定。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為統(tǒng)一總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度要快于康師傅，周轉(zhuǎn)情況好于康師傅。（1）差額分析

2011年7866.581561.79755778.611

2010年6681.4821767.9364782.037源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：分析對象=4.96-1.23=3.73流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=-2.36×1.40=3.304成本收入率對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=3.24×1.36=4.41了3.73，主要是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率和成本收入率共同作用的，流動資產(chǎn)墊流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還是一般的，若想進一步提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可加強成本管低營業(yè)成本提高成本收入率。（2）趨勢與對比分析

2011

2010

2009結(jié)論：康師傅2011年、2010年、2009年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為4.96、穩(wěn)定上升。統(tǒng)一2011年、2010年、2009年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為統(tǒng)一，幾乎相當于中石油的二倍，因此康師傅流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度要快于統(tǒng)周轉(zhuǎn)情況好于統(tǒng)一。（1）康師傅存貨周轉(zhuǎn)情況分析

2011年5778.611311.181515.60

2010年4782.037261.36211.03結(jié)論：康師傅2011年、2010年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為15.60與4.57，2011年比2010年上升11.03，由此看出康師傅存貨周轉(zhuǎn)速度很快，而且速度還在加周轉(zhuǎn)時間減少，存貨周轉(zhuǎn)情況良好。（2）趨勢分析與對比分析

2011年15.60

2010年

2009年結(jié)論：康師傅2011年、2010年、2009年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為15.60、4.57和4.64，穩(wěn)定上升。統(tǒng)一2011年、2010年、2009年的存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分是其二倍，因此康師傅存貨周轉(zhuǎn)速度要快于統(tǒng)一，周轉(zhuǎn)情況好于統(tǒng)一。

2011年1561.7975735.853311.1815228.438

2010年1767.936696.0735261.362337.4815源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：均很低，可粗略判斷企業(yè)的短期償債能力不是很強，但應(yīng)進行其率分析進一步了解企業(yè)償債能力。

2009

2010

2011來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅2009年、2010年、2011年的流動比率分別為0.78、0.76和0.59，持續(xù)下降。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的流動比率分別為動比率均小于統(tǒng)一?？祹煾?009年、2010年、2011年的速動比率分別為0.62、0.62和0.46，持續(xù)下降。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的速動比率分別為分之一。率）

2011年311.1815141.3851029.013228.438

2010年261.362243.321853.055337.4815

311.595778.6117866.5813.73

825.114782.0376681.48213.91源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅2011、2010年現(xiàn)金流量比率分別為0.40、0.24均小于1，僅靠生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量滿足不了償債的需要，公司必須采取其他方式現(xiàn)金，才能保證債務(wù)及時清償。2011、2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為13.73、13.91均大于應(yīng)付賬款周

2009來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來

2010

2011結(jié)論：康師傅2009年、2010年、2011年的現(xiàn)金流量比率分別為77%、18%和11%，持續(xù)下降。統(tǒng)一2009年、2010年、2011年的現(xiàn)金流量比率分別為48%、10%和4%持續(xù)下降。雖然如此，康師傅每年的現(xiàn)金流量比率均小一，甚至不到康師傅的二分之一。償債能力

2011年5350.0932908.07734029.872586.521694.5380.63850.53951．4422

2010年4149.55252507.60152922.936547.929294.3120.62770.62631．3816源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅2011年、2010年資產(chǎn)負債率分別為0.6385、0.6277資產(chǎn)負債比率比較適中，2011年、2010年固定資產(chǎn)長期適合率為1.4422、1.3816，均大于1，有點不好。2011年、2010年有形資產(chǎn)負債率分別為0.5395、0.6263?？偟目磥砜祹煾档拈L期償債能力還是不錯的，資產(chǎn)足以償債。

200957.08%20.85%134.07%33.58%

201062.77%30.49%138.16%46.74%

201163.85%50.42%144.22%65.67%來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅2009年、2010年、2011年的資產(chǎn)負債率為57.08%、62.77%和63.85%，持續(xù)上升。統(tǒng)一2009、2010年、2011年的資產(chǎn)負債率分別為20.85%、30.49%和50.42%，也是一直上升，且浮動較大。但中康師傅每年產(chǎn)負債率適中，但統(tǒng)一每年的資產(chǎn)負債率有些偏低，沒有充分利用財務(wù)效應(yīng)。2康師傅固定資產(chǎn)長期適合率2009、2010、2011年分別為1.3407、1.3816和1.4422，均大于1，相對不好，統(tǒng)一2009、2010、2011年分別為0.3358、0.4674和0.6567，均小于1，不錯。 2011年 2010年 2009年

5808.774586.5217866.58249499.704

4891.412547.9296681.482370612.574

3407.693446.425081.113421500.495

11年70.46%31.38%31.50%-11.95%22.39%

10年43.54%22.74%54.82%-40.85%-0.16%源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：值外其余均為正值，但有一種總體趨勢，資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率、營業(yè)利潤增長率、凈利潤增長率2011年比2010年持續(xù)上升，營業(yè)利潤所上升，企業(yè)發(fā)張較不錯。股東權(quán)益增長率2011年與2010年分別為22.74%、31.38%，有所上升，企業(yè)發(fā)展狀況較好，2011年和2010年的凈資產(chǎn)收益率分別為9.33%、3.09%，可看出股東權(quán)益上升主要由于凈資產(chǎn)收益率上升導致的，可知由于企業(yè)2011年經(jīng)營較好導致了股東權(quán)益增長率的上升。2011年、2010年凈利潤增長率分別為22.39%、-0.16%，可看出股東權(quán)益增長率均高于凈利潤企業(yè)股東權(quán)益增長除主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造的凈利潤，還有分是吸收投資?？祹煾?011年、2010年資產(chǎn)增長率分別為70.46%、43.54%，可看出企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增加放慢了速度，由上表看出企業(yè)2011、2010、2009年資產(chǎn)總額中股東權(quán)益和負債所占比率差不多，而且股東權(quán)益和負債均有上升，即的增加是由負債和股東權(quán)益共同上升引起的。2011年、2010年企業(yè)的銷售增長率分別為31.50%、54.82%，可看出企業(yè)的營業(yè)收入持續(xù)增長，由于營業(yè)收入增長率大于資產(chǎn)增長率，說明企業(yè)利用還是不錯的。營業(yè)增長率2011年、2010年分別為-11.95%、-40.85%%，說明營業(yè)利潤大幅增加，企業(yè)營業(yè)利潤增長在上升。而且營業(yè)利潤增長率均小于營業(yè)收入增長率，說明企業(yè)在增加營業(yè)收入時，營業(yè)成本和期間費用增加幅度遠大于營業(yè)收入，最終使得營業(yè)利潤上升，關(guān)于營業(yè)成本和期間費用大幅上升因應(yīng)該進一步研究分析，加強成本管理，控制成本費用開支。凈利潤增長率2011年、2010年分別為22.39%、-0.16%，企業(yè)凈利潤增長率大幅上升。將之與營業(yè)利潤相比較，發(fā)現(xiàn)凈利潤增幅小于營業(yè)利潤增幅，此時營業(yè)外利潤不起主要作用，凈利潤升幅小于營業(yè)利潤升幅，此時營業(yè)外利潤也不起主要作用，由此看出雖然企業(yè)今年經(jīng)營業(yè)績較好，說明企業(yè)方向是正常的，以主營業(yè)務(wù)為主?？煽闯銎髽I(yè)增長能力較好，然而由于分析年限有限，應(yīng)進一步分析結(jié)論。

20093407.6931462.6445081.113421499.704

20104891.4121821.2586681.482370612.574

20115808.7742099.7457866.58249500.495

10年11年源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來結(jié)論：體趨勢，資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率、營業(yè)利潤增長率、凈利潤增長率2011年比2010年有下降，而且營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率下降比較嚴企業(yè)的發(fā)展能力讓人擔憂。但應(yīng)對各種指標進行詳細研究在做結(jié)論。股東權(quán)益增長率2010年與2011年分別為1.25、1.44，有所上升，企業(yè)發(fā)展狀況很好，2010年和2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為8.87%、22.84%，可看出股東權(quán)益增加主要由于凈資產(chǎn)收益率增加導致的，可知由于企業(yè)2011年經(jīng)營不是很好導致了股東權(quán)益增長率的下降。2011年、2010年凈利潤增長率分別為123%、100%，可看出股東權(quán)益增長率均高于凈利潤增長率說明企業(yè)股東權(quán)益增長除主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造的凈利潤，還有分是吸收投資?？祹煾?011年、2010年資產(chǎn)增長率分別為1.44、1.70，可看出企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增加放慢了速度，由上表看出企業(yè)2011、2010、2009年資產(chǎn)總額中權(quán)益和負債所占比率差不多，而且股東權(quán)益和負債均有下降，即資產(chǎn)的由負債和股東權(quán)益共同減少引起的。2011年、2010年企業(yè)的銷售增長率分別為18%、31%，可看出企業(yè)的營業(yè)收入持續(xù)增長，由于營業(yè)收入增長率大于資產(chǎn)增長率，說明企業(yè)資產(chǎn)利用還是不錯的，在資產(chǎn)總規(guī)模降低的情況下，企業(yè)的營業(yè)收入?yún)s在增加，說業(yè)經(jīng)營的挺好。營業(yè)增長率2011年、2010年分別為-33%、-12%，說明營業(yè)利潤大幅減少，企業(yè)營業(yè)利潤增長在降低。而且營業(yè)利潤增長率均小于營業(yè)收入增長率，說明企業(yè)在增加營業(yè)收入時，營業(yè)成本和期間費用增加幅度遠大于營業(yè)收入，最終使得營業(yè)利潤大幅下滑，關(guān)于營業(yè)成本和期間費用大幅上升的原該進一步研究分析，加強成本管理，控制成本費用開支。凈利潤增長率2011年、2010年分別為23%、-18%，企業(yè)凈利潤增長率大幅下降。將之與營業(yè)利潤相比較，發(fā)現(xiàn)凈利潤增幅小于營業(yè)利潤增幅，此時營業(yè)外利潤不起主要作用，凈利潤降幅小于營業(yè)利潤降幅，此時營業(yè)外利潤也不起主要作用，由此看出雖然企業(yè)今年經(jīng)營業(yè)績不好，但企業(yè)經(jīng)營方是正常的，以主營業(yè)務(wù)為主。力不是很好，然而由于分析年限有限，應(yīng)進一步業(yè)增長能力分析中的主要問題是營業(yè)利潤和凈利潤大業(yè)成本和期間費用大幅上升，關(guān)于營業(yè)成本上升，很應(yīng)該加強其管理，時期合理化與最優(yōu)化。

2010

2011來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：康師傅2011年、2010年的股東權(quán)益增長率分別為0.15%、0.25%，持續(xù)上升。統(tǒng)一2011、2010年的股東權(quán)益增長率分別為2%、3%，持續(xù)上師傅在股東權(quán)益增長率上略勝一籌?？祹煾?011年、2010年的資產(chǎn)增長率分別為19%、44%，持續(xù)上升。統(tǒng)一2011年、2010年的資產(chǎn)增長率分別為17%、43%，康師傅略優(yōu)康師傅2011、2010年銷售增長率分別為18%、31%，統(tǒng)一2011、2010年分別為34%、38%。。統(tǒng)一在銷售增長率上優(yōu)于康師傅，康師傅應(yīng)況看是否采取一些營銷措施，加大銷售力度?？祹煾?011、2010年的營業(yè)利潤增長率分別為-33%、-12%，統(tǒng)一2011、2010年的營業(yè)利潤增長率分別為60%、-83%，統(tǒng)一優(yōu)于康師傅?？祹煾?011、2010年的凈利潤增長率分別為-18%、23%。統(tǒng)一2011、2010年的凈利潤增長率分別為-55%、-31%?？祹煾祪?yōu)于統(tǒng)一看來，康師傅的發(fā)展能力不是很好，但優(yōu)于統(tǒng)一。表4-1食品連鎖行業(yè)巨頭擴張狀況 2010年入場數(shù)2011年新增入場

20015075%

15010052.5%

1105045.45%來源：根據(jù)康師傅提供數(shù)據(jù)計算整理所得如表3-1所示：2011年康師傅新增的連鎖賣場數(shù)達150家，較2010年增幅達到75%國美新增的連鎖賣場數(shù)達100家，較2010年的增幅為52.5%；白象新增的連鎖賣場數(shù)相對較少，為50家，但較2010年的增幅仍高達45.45%。在一級城市橫向擴張的同時，家電連鎖業(yè)對二三級城市的市場也進入了空前激烈的階段。圖4-1公司并購績效的三重含義圖來源：根據(jù)康師傅提供數(shù)據(jù)計算整理所得表4-2層次分析法賦權(quán)表指標盈利能力（X1）營運能力（X2）0.20000.3000（X11）（X12）（X13）（X14）（X15）（X16）（X21）（X22）（X23）（X24）

0.25060.23420.10230.11710.13790.15790.406190.267990.123560.14193償債能力（X3）發(fā)展能力（X4）

0.20000.3000

（X25）（X31）（X32）（X33）（X34）（X35）（X36）（X37）（X38）（X41）（X42）（X43）（X44）（X45）

0.060340.209500.113650.140100.138970.105600.130380.108580.053230.193590.261530.182760.168530.19359

x110.342190.10920

x120.516290.56040

x130.098500.07740

x140.213030.14040

x150.066260.03140

x160.622560.321500.25060.23420.10230.11710.13790.15790.76580.2342來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：盈利能力，康師傅為0.7658，統(tǒng)一為0.2342，康師傅略優(yōu)一些。

（X21）1.000000.00000

（X22）1.000000.00000

（X23）1.000000.00000

（X24）1.000000.00000

（X25）0.000001.000000.406190.267990.123560.141930.060340.939660.06034來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：營運能力，康師傅為0.93966，統(tǒng)一為0.06034，康師傅營運能力更

（X32（X31）

（X33

（X34

（X35

（X36

（X37

（X38

0.209

50.11360.14010.13890.1056

0.5150460.4849540.1303來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：償債能力，康師傅為0.515046，統(tǒng)一為0.484954，康師傅償債能力更

（X41）

（X42）

（X43）

（X44）

（X45）0.193590.261530.182760.168530.193590.8172360.182764來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：發(fā)展能力，康師傅為0.817236，統(tǒng)一為0.182764，康師傅發(fā)展能力更1.000000.000001.000000.000000.000001.000001.000000.00000來源：根據(jù)康師傅、統(tǒng)一財務(wù)報表計算得來結(jié)論：綜合能力康師傅為0.80000，中石油為0.20000，綜合能力康師傅更統(tǒng)一較弱。對康師傅的分析，可知康師傅各個方面還是不錯的，經(jīng)營良好。但與統(tǒng)一的比較，可知統(tǒng)