企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理課件

第一章財(cái)務(wù)管理總論

胡敏手機(jī)-mail:minmin516@第一章財(cái)務(wù)管理總論財(cái)務(wù)管理總論企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理體制財(cái)務(wù)管理環(huán)境企業(yè)及其組織形式財(cái)務(wù)管理內(nèi)容目標(biāo)理論利益沖突與協(xié)調(diào)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任計(jì)劃與預(yù)算決策與控制分析與考核一般模式集權(quán)與分權(quán)的選擇體制設(shè)計(jì)原則結(jié)合型體制內(nèi)容技術(shù)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融環(huán)境法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理總論企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管（一）企業(yè)組織形式典型的組織形式：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。

1.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義由一個(gè)自然人投資，全部資產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，全部債務(wù)由投資者個(gè)人承擔(dān)的經(jīng)營實(shí)體。優(yōu)點(diǎn)創(chuàng)立容易、固定成本低、不需要交納企業(yè)所得稅缺點(diǎn)（1）需要業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，當(dāng)企業(yè)的損失超過業(yè)主最初對(duì)企業(yè)的投資時(shí)，需要用業(yè)主個(gè)人的其他財(cái)產(chǎn)償債；（2）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營；（3）所有權(quán)的轉(zhuǎn)移比較困難；（4）企業(yè)的壽命有限，將隨著業(yè)主的死亡而自動(dòng)消亡。（一）企業(yè)組織形式第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義由一個(gè)自然人2.合伙企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人合伙經(jīng)營的企業(yè)，通常由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的營利性組織優(yōu)點(diǎn)①除業(yè)主不止一人外，合伙企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似。

②合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無限、連帶責(zé)任。如果一個(gè)合伙人沒有能力償還其應(yīng)分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)任，即有責(zé)任替其償還債務(wù)。

③合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議。缺點(diǎn)由于合伙企業(yè)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)存在著共同缺陷，所以一些企業(yè)盡管在剛成立時(shí)都以獨(dú)資或合伙的形式出現(xiàn)，但是在發(fā)展到某一階段后都將轉(zhuǎn)換成公司的形式2.合伙企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義合伙企業(yè)是由兩個(gè)或3.公司制企業(yè)

第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義是指由兩個(gè)以上投資人（自然人或法人）依法出資組建，有獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)，自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人企業(yè)。出資者按出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任優(yōu)點(diǎn)（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。（2）有限債務(wù)責(zé)任。（3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。缺點(diǎn)（1）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。（3）雙重課稅。3.公司制企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義是指由兩個(gè)以上【多選題】以下各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的有（）。

A.企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命

B.有限債務(wù)責(zé)任

C.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)

D.存在代理問題【多選題】以下企業(yè)組織形式中，會(huì)導(dǎo)致雙重課稅的有（）。

A.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

B.合伙企業(yè)

C.有限責(zé)任公司

D.股份有限公司第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理【多選題】以下各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的有（）。

A（一）財(cái)務(wù)管理的含義

財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理是研究公司資源的取得與使用的一種管理活動(dòng)。

（二）財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的基本內(nèi)容

◆

長期投資管理（資本預(yù)算）

◆長期籌資管理◆營運(yùn)資本管理

◆收入與分配管理籌資活動(dòng)投資活動(dòng)核心：籌資成本核心：投資的效率（資產(chǎn)定價(jià)和資源配置效率）（一）財(cái)務(wù)管理的含義籌資活動(dòng)投資活動(dòng)核心：籌資成本核心：投資凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理長期籌資管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)長期負(fù)債股本留存收益投資活動(dòng)籌資活動(dòng)注：股利政策可看作是籌資活動(dòng)的一個(gè)組成部分

財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容——資產(chǎn)負(fù)債表模式凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理長期籌資管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）投資（3）分析（4）再投資（5）分紅付息

財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）財(cái)務(wù)經(jīng)理職責(zé)的變革

國際會(huì)計(jì)師聯(lián)盟（IFAC）下屬的財(cái)務(wù)與管理會(huì)計(jì)委員會(huì)（FMAC）于2002年1月發(fā)表的一份題為“2010年首席財(cái)務(wù)主管的任務(wù)”（TheRoleoftheChiefFinancialOfficerin2010）的研究報(bào)告中對(duì)財(cái)務(wù)主管未來職責(zé)的展望，主要有以下8個(gè)方面：

1.戰(zhàn)略規(guī)劃已成為CFO工作中的關(guān)鍵部分；

2.在電子商務(wù)蓬勃發(fā)展、公司數(shù)字化生存的環(huán)境下，對(duì)信息進(jìn)行流程化管理；

3.以價(jià)值為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)運(yùn)營管理（包括稅務(wù)、現(xiàn)金流量管理、業(yè)績?cè)u(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面）是CFO工作的重心；

4.CFO在構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)中將更有所作為，結(jié)構(gòu)簡單、堅(jiān)守誠信將成為主流選擇；財(cái)務(wù)經(jīng)理職責(zé)的變革國際會(huì)計(jì)師聯(lián)盟（IFAC）5.CFO的關(guān)注點(diǎn)將從財(cái)務(wù)監(jiān)控與信息加工中解脫出來，成為溝通企業(yè)內(nèi)外的信息橋梁；

6.在高層經(jīng)營班子里，CFO將與CEO結(jié)為伙伴關(guān)系；

7.在資本全球化的大趨勢(shì)下，在不同國度面對(duì)不同的投資者，為公司營造良好的投資者關(guān)系是CFO面臨的重大挑戰(zhàn)；

8.如果能夠出現(xiàn)一套全球統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，將大大簡化企業(yè)的披露成本。CFO將成為企業(yè)戰(zhàn)略的領(lǐng)導(dǎo)人5.CFO的關(guān)注點(diǎn)將從財(cái)務(wù)監(jiān)控與信息加工中解脫出來一、目標(biāo)理論★

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿?！镒罹哂写硇缘呢?cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：

利潤最大化股東財(cái)富最大化公司價(jià)值最大化相關(guān)者利益最大化第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、目標(biāo)理論第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）利潤最大化1.衡量：利潤=收入-成本費(fèi)用◎2.

優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。（一）利潤最大化3.

以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷●沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；

●沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；●沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；●可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期行為。●每股收益最大化每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均值3.以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷（二）股東財(cái)富最大化

1.股東財(cái)富的確定：上市公司——

股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富達(dá)到最大2.股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

◎

能夠考慮到取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素◎

能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為◎?qū)ι鲜泄径?，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲（二）股東財(cái)富最大化股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量3.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)●只適用于上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用；●股票價(jià)格的變動(dòng)是受諸多因素影響的綜合結(jié)果，它的高低實(shí)際上不能完全反映股東財(cái)富或價(jià)值的大??；●實(shí)際工作中可能會(huì)導(dǎo)致公司所有者與其他利益主體之間產(chǎn)生矛盾與沖突。3.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)（三）公司價(jià)值最大化

1.公司價(jià)值的確定公司價(jià)值是指公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，即公司資產(chǎn)未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。公司價(jià)值=債券市場(chǎng)價(jià)值+股票市場(chǎng)價(jià)值（三）公司價(jià)值最大化公司價(jià)值=債券市場(chǎng)價(jià)值+股票市2.公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)◎考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；◎有利于克服公司的短期行為；

◎用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為

。3.以公司價(jià)值最大化做為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷

●過于理論化，不易操作;●對(duì)非上市公司很難適用，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確.2.公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值思考：如果某企業(yè)發(fā)行債券，利率為5%，你會(huì)購買嗎？折現(xiàn)率與風(fēng)險(xiǎn)大小同方向變化

價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值利息率測(cè)算：K=K0+IP+DP+LP+MP利率純利率通貨膨脹補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬無風(fēng)險(xiǎn)無通貨膨脹下的均衡點(diǎn)利率無風(fēng)險(xiǎn)證券利率-純利率違約+流動(dòng)性+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（K0）（IP）（DP+LP+MP）（K）利息率測(cè)算：K=K0+IP+DP+LP+M（四）相關(guān)者利益最大化

1.相關(guān)者利益的確定指標(biāo)體系：股東的評(píng)價(jià)指標(biāo)可以使用股票市價(jià)；債權(quán)人可以尋求風(fēng)險(xiǎn)最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會(huì)效益等強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬均衡強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人監(jiān)控強(qiáng)調(diào)股東首要地位關(guān)心職工利益關(guān)系客戶利益加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系保持與政府部門良好關(guān)系加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作公司（四）相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人強(qiáng)調(diào)股東關(guān)心職2.相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

◎有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；

◎體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；

◎這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；

◎體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

3.相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷●過于理想化，難以操作。2.相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)（五）各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系利潤最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。

【提示】企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開了股東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在。以股東財(cái)富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。

【提示】各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益.（五）各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系【例·單選題】（2011考題）下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的是（）。

A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位

B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位

C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位

D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者的首要地位【例·多選題】（2011考題）在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（）。

A.利潤最大化

B.企業(yè)規(guī)模最大化

C.企業(yè)價(jià)值最大化

D.相關(guān)者利益最大化【例·單選題】（2011考題）下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益【例·判斷題】（2011考題）就上市公司而言，將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（）【例·單選題】（2010考題）某公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（）。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系【例·判斷題】（2011考題）就上市公司而言，將股東財(cái)富最大委托人代理人二、利益沖突與協(xié)調(diào)

協(xié)調(diào)沖突需要把握的原則：盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。

在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營者、所有者和債權(quán)人的利益沖突又至關(guān)重要。委托人代理人二、利益沖突與協(xié)調(diào)公司代理關(guān)系模式社區(qū)供應(yīng)商客戶政府……公司股東

債權(quán)人

經(jīng)營者委托人委托人代理人代理人

社會(huì)公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：▲股東與經(jīng)營者▲股東與債權(quán)人▲公司與其他關(guān)系人二、利益沖突與協(xié)調(diào)

在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營者、所有者和債權(quán)人的利益沖突又至關(guān)重要公司代理關(guān)系模式社區(qū)公債權(quán)人(一）股東與經(jīng)營者

股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資本的保值、增值，最大限度地提高資本收益，增加股東價(jià)值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)

經(jīng)營者目標(biāo)：最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，追求個(gè)人聲譽(yù)和社會(huì)地位。它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。2.二者目標(biāo)函數(shù)不一致的具體表現(xiàn)：1.二者之間代理關(guān)系產(chǎn)生的首要原因：資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離(一）股東與經(jīng)營者股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評(píng)等監(jiān)督方式解聘——通過所有者約束經(jīng)者接收——通過市場(chǎng)約束經(jīng)營者

將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值最大化的措施方法一建立監(jiān)督機(jī)制方法二建立激勵(lì)機(jī)制基本方式◆股票期權(quán)◆績效股3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評(píng)等（二）股東與債權(quán)人

股東

目標(biāo)：借入資金擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營

它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性

債權(quán)人

目標(biāo)：貸出資金，希望能夠到期收回本金并獲得一定的利息收入它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性1.二者之間矛盾與沖突的根源：風(fēng)險(xiǎn)與收益的“不對(duì)等契約”2.二者目標(biāo)函數(shù)不一致的具體表現(xiàn)：（二）股東與債權(quán)人股東目標(biāo)：借入資金3.股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)☆股東不經(jīng)債權(quán)人同意，可能要求經(jīng)營者改變借入資金的原定用途，將其投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目?！罟蓶|可能未征得債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值降低。4.債權(quán)人為保護(hù)自己的利益通常采取的措施第一，降低債券投資的支付價(jià)格或提高資本貸放的利率；第二，在債務(wù)契約中增加各種限制性條款進(jìn)行監(jiān)督；第三，收回或停止借款。3.股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)4.債權(quán)人為三、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任1.對(duì)員工的責(zé)任。

2.對(duì)債權(quán)人的責(zé)任。

3.對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任。

4.對(duì)社會(huì)公益的責(zé)任。

5.對(duì)環(huán)境和資源的責(zé)任。

三、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任【例·單選題】（2010考題）某上市公司針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項(xiàng)中，不能實(shí)現(xiàn)上述目的的是（）。

A.強(qiáng)化內(nèi)部人控制

B.解聘總經(jīng)理

C.加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)督

D.將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤【例·單選題】（2008考題）下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。

A.解聘

B.監(jiān)督

C.激勵(lì)

D.停止借款【例·判斷題】（2001考題）在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（）【例·單選題】（2010考題）某上市公司針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)中小股財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段。包括：1.財(cái)務(wù)計(jì)劃與預(yù)算2.財(cái)務(wù)決策與控制3.財(cái)務(wù)分析與考核財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理核心。財(cái)務(wù)考核是構(gòu)建激勵(lì)約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段。第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

一、財(cái)務(wù)管理體制的一般模式財(cái)務(wù)管理體制是明確各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是——如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限。體制=體系+制度根據(jù)企業(yè)總部與所屬企業(yè)的關(guān)系分為：集權(quán)、分權(quán)、結(jié)合型。第四節(jié)財(cái)務(wù)管理體制一、財(cái)務(wù)管理體制的一般模式第四節(jié)財(cái)務(wù)管理體制1、集權(quán)型管理體制主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的指令【優(yōu)點(diǎn)】

1.可充分展示其一體化管理的優(yōu)勢(shì)，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保證；

2.有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化資源配置，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格；有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等

【缺點(diǎn)】

1.會(huì)使所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活力；

2.因?yàn)闆Q策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)1、集權(quán)型管理體制思考：企業(yè)舉借外幣債務(wù)，一定會(huì)遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)嗎？

套期保值

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖思考：企業(yè)舉借外幣債務(wù)，一定會(huì)遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)嗎？

套期保值2、分權(quán)型管理體制企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán)【優(yōu)點(diǎn)】有利于各所屬單位針對(duì)本單位存在的問題及時(shí)作出有效決策，因地制宜的搞好各項(xiàng)業(yè)務(wù)；有利于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，促使所屬單位管理人員和財(cái)務(wù)人員的成長【缺點(diǎn)】

各所屬單位大都從本為利益出發(fā)安排財(cái)務(wù)活動(dòng)，缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤分配無序2、分權(quán)型管理體制3、集權(quán)與分權(quán)結(jié)合型管理體制以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán)【特點(diǎn)】其實(shí)質(zhì)是集權(quán)下的分權(quán)。吸收了集權(quán)型和分權(quán)型體制的優(yōu)點(diǎn)，避免了二者各自的缺點(diǎn)，從而具有較大的優(yōu)越性。3、集權(quán)與分權(quán)結(jié)合型管理體制【例·單選題】某公司正在討論財(cái)務(wù)管理體制建立的問題。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，公司應(yīng)當(dāng)在重大問題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項(xiàng)指令，他們只對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。根據(jù)該種觀點(diǎn)建立的財(cái)務(wù)管理體制屬于（）。

A.集權(quán)型B.分權(quán)型

C.集權(quán)和分權(quán)結(jié)合型D.以上都不是【例·單選題】下列各項(xiàng)，不屬于集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源

B.有助于調(diào)動(dòng)各所屬單位的主動(dòng)性、積極性

C.有助于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格

D.有助于內(nèi)部采取避稅措施【例·單選題】某公司正在討論財(cái)務(wù)管理體制建立的問題。一種觀點(diǎn)二、集權(quán)與分權(quán)的選擇

1、企業(yè)各所屬單位之間的業(yè)務(wù)關(guān)系

各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。反之則相反。

【提示】特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。二、集權(quán)與分權(quán)的選擇二、集權(quán)與分權(quán)的選擇

2、企業(yè)各所屬單位之間的資本關(guān)系

企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系是企業(yè)能否采取相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制的一個(gè)基本條件。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如50%以上）之后，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì)“集中”于企業(yè)總部二、集權(quán)與分權(quán)的選擇3、集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”

【集中的成本】各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降

【集中的利益】主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率

【分散的成本】可能發(fā)生的各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降

【分散的利益】提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性

集權(quán)體制分權(quán)體制所屬單位的積極性低高財(cái)務(wù)決策效率低高財(cái)務(wù)資源利用效率高低目標(biāo)一致性高低3、集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”集權(quán)體制分權(quán)體制所屬單4、環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)。否則，財(cái)權(quán)過于集中只會(huì)導(dǎo)致決策效率的低下。

【例·多選題】關(guān)于集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”，下列說法正確的有（）。

A.集中的“成本”主要是各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降

B.集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率

C.分散的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降

D.分散的“利益”主要是提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性

4、環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平【例·單選題】（2011）某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群,當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高,集團(tuán)內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財(cái)務(wù)管理體制類型是（）。

A.集權(quán)型B.分權(quán)型

C.自主型D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型【例·多選題】下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制模式選擇的敘述，正確的是（）。

A.實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式

B.較高的管理者的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財(cái)權(quán)

C.直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實(shí)施集權(quán)模式

D.實(shí)施多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式【例·單選題】（2011）某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則

（一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則

（二）明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則

（三）明確綜合管理和分層管理思想的原則

（四）與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則

【提示】企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式U型組織（1）僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)實(shí)行管理層級(jí)的集中控制

（2）特點(diǎn)是高度集權(quán)

（3）最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理H型組織（1）實(shí)質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)的組織形式

（2）特點(diǎn)是高度分權(quán)

（3）最高決策層基本上是一個(gè)空殼，不能顯示長期效益和整體活力

因此20世紀(jì)70年代后它在大型企業(yè)的主導(dǎo)地位逐漸被M型結(jié)構(gòu)所取代

【提示】企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種【小資料】美國大企業(yè)在20世紀(jì)50年代起施行多元化戰(zhàn)略，在70年代達(dá)到了高峰，80年代進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換期，90年代多數(shù)大企業(yè)開始實(shí)施歸核化戰(zhàn)略。M型組織M型結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成：

第一個(gè)層次是由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。它的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調(diào)。

第二個(gè)層次是由職能和支持、服務(wù)部門組成的。M型結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)是中央控制的，負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的資金籌措、運(yùn)作和稅務(wù)安排。

第三個(gè)層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)和核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨(dú)立的各所屬單位，每個(gè)所屬單位又是一個(gè)U型結(jié)構(gòu)。

可見M型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略研究、實(shí)施功能和內(nèi)部協(xié)調(diào)能力?！拘≠Y料】美國大企業(yè)在20世紀(jì)50年代起施行多元化戰(zhàn)略，在7【例·多選題】（2012）在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。

A.明確分層管理思想

B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)

C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立

D.與控制股東所有制形式相對(duì)應(yīng)【例·多選題】（2012）在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容

核心內(nèi)容：企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派（1）集中制度制定權(quán)

（2）集中籌資、融資權(quán)

（3）集中投資權(quán)

（4）集中用資、擔(dān)保權(quán)

（5）集中固定資產(chǎn)購置權(quán)

（6）集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)

（7）集中收益分配權(quán)

（8）分散經(jīng)營自主權(quán)

（9）分散人員管理權(quán)

（10）分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)

（11）分散費(fèi)用開支審批權(quán)在所有重大問題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)；各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容

核心內(nèi)容：【例·單選題】（2012）某集團(tuán)公司有A、B兩個(gè)控股子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，集團(tuán)總部應(yīng)當(dāng)分權(quán)給子公司的是（）。

A.擔(dān)保權(quán)B.收益分配權(quán)

C.投資權(quán)D.日常費(fèi)用開支審批權(quán)【例·多選題】（2011）某企業(yè)集團(tuán)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，通常應(yīng)當(dāng)集權(quán)的有（）。

A.收益分配權(quán)B.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)

C.對(duì)外擔(dān)保權(quán)D.子公司業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)【例·多選題】（2010）某公司有A、B兩個(gè)子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實(shí)踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。

A.融資權(quán)B.擔(dān)保權(quán)

C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營權(quán)【例·單選題】（2012）某集團(tuán)公司有A、B兩個(gè)控股子公司，第五節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、技術(shù)環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境——最重要三、金融環(huán)境四、法律環(huán)境第五節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

一、技術(shù)環(huán)境

是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。

【例·單選題】（2011考題）2010年10月19日，我國發(fā)布了《XBRL（可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言）技術(shù)規(guī)范系列國家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類標(biāo)準(zhǔn)》。下列財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.金融環(huán)境

C.市場(chǎng)環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境一、技術(shù)環(huán)境

是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及由此決定的社會(huì)通貨膨脹水平等。

（一）經(jīng)濟(jì)體制：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容比較單一，方法比較簡單；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容比較豐富，方法也復(fù)雜多樣。

（二）經(jīng)濟(jì)周期：在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理策略。二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備1.擴(kuò)充廠房設(shè)備1.停止擴(kuò)張1.建立投資標(biāo)準(zhǔn)2.實(shí)行長期租賃2.繼續(xù)建立存貨2.出售多余設(shè)備2.保持市場(chǎng)份額3.建立存貨3.提高產(chǎn)品價(jià)格3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品3.壓縮管理費(fèi)用4.開發(fā)新產(chǎn)品4.開展?fàn)I銷規(guī)劃4.停止長期采購4.放棄次要利益5.增加勞動(dòng)力5.增加勞動(dòng)力5.削減存貨5.削減存貨

6.停止擴(kuò)招雇員6.裁減雇員【提示】基本思路——順周期策略。

復(fù)蘇繁榮——擴(kuò)張

衰退蕭條——收縮復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備1.擴(kuò)充廠房設(shè)備1.停（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理模式。（四）宏觀經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會(huì)保障制度、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系等改革措施，會(huì)深刻地影響著企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)活動(dòng)的開展。（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟(jì)發(fā)展（五）通貨膨脹水平影響：

（1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求（長期需求）

（2）引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金流失

【分析】P=S-C，當(dāng)收入和成本增加10%時(shí)，利潤增加10%；加上未考慮時(shí)間價(jià)值的虛增利潤

（3）引起利率上升，加大企業(yè)的資金成本

【分析】無風(fēng)險(xiǎn)利率=純利率+通貨膨脹率

（4）引起有價(jià)證券價(jià)格下降

【分析】有價(jià)證券價(jià)格與利率反向變動(dòng)

（5）引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難

【分析】固定資產(chǎn)替換——資金緊張——籌資困難

（五）通貨膨脹水平應(yīng)對(duì)措施：【通貨膨脹初期】

（1）企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值；

（2）與供應(yīng)商簽定長期購貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失——鎖定原材料成本；（3）取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。

【通貨膨脹持續(xù)期】

（1）采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；

（2）調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。

【總結(jié)】通貨膨脹有利于債務(wù)人，不利于債權(quán)人——

“借一頭牛，還一頭豬”應(yīng)對(duì)措施：【例·單選題】（2010考題）下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各種策略中，不正確的是（）。

A.進(jìn)行長期投資B.簽訂長期購貨合同

C.取得長期借款D.簽訂長期銷貨合同【例·判斷題】（2010考題）在經(jīng)濟(jì)衰退初期，公司一般應(yīng)當(dāng)出售多余設(shè)備，停止長期采購。【例·判斷題】（2012）為了防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)簽訂固定價(jià)格的長期銷售合同。（）【例·單選題】（2010考題）下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各種策略

三、金融環(huán)境

（一）金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)：金融機(jī)構(gòu)主要是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。金融工具：（1）含義

金融工具是指融通資金雙方在金融市場(chǎng)上進(jìn)行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。

（2）分類

金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。

常見的基本金融工具如貨幣、票據(jù)、債券、股票等；衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、期貨、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。

（3）特征

一般認(rèn)為，金融工具具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的特征。

三、金融環(huán)境

（一）金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)：（1）含義

金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所。

（2）要素

金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等

（3）資金轉(zhuǎn)移方式

①直接轉(zhuǎn)移：需要資金的企業(yè)或其他資金不足者直接將股票或債券出售給資金剩余者

②間接轉(zhuǎn)移：需要資金的企業(yè)或其他資金不足者，通過中介機(jī)構(gòu)將股票或債券出售給資金剩余者；或者以他們自身所發(fā)行的證券來交換資金供應(yīng)者手中的資金，再將資金轉(zhuǎn)移到資金需求者手中。金融市場(chǎng)：【例·多選題】（2010考題）下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的有（）。

A.股票B.互換

C.債券D.掉期【例·多選題】（2010考題）下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的（二）金融市場(chǎng)的分類

期限1、貨幣市場(chǎng)又稱短期金融市場(chǎng)。是指以期限在1年以內(nèi)金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)等2、資本市場(chǎng)

又稱長期金融市場(chǎng)。是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長期資金交易的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。（二）金融市場(chǎng)的分類功能1、發(fā)行市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng)。它主要處理金融工具的發(fā)行和最初購買者之間的交易。2、流通市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)。它主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易。

融資對(duì)象1、資本市場(chǎng)以貨幣和資本為交易對(duì)象2、外匯市場(chǎng)以各種外匯金融工具為交易對(duì)象3、黃金市場(chǎng)集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)功能所交易金融工具屬性1、基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券等2、金融衍生品市場(chǎng)以金融衍生產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如期貨、期權(quán)等。地理范圍1、地方性金融市場(chǎng)2、全國性金融市場(chǎng)3、國際性金融市場(chǎng)所交易金融工具屬性【例·單選題】按照金融工具的屬性將金融市場(chǎng)分為（）。

A.發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

B.基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)

C.短期金融市場(chǎng)和長期金融市場(chǎng)

D.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)【例·單選題】按照金融工具的屬性將金融市場(chǎng)分為（）。

（三）貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的主要特點(diǎn)

貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。

（1）期限短。最初不超過1年

（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。來源主要是資金所有者暫時(shí)閑置的資金，用途一般是彌補(bǔ)短期資金的不足

（3）具有較強(qiáng)的貨幣性，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性資本市場(chǎng)的主要功能是實(shí)現(xiàn)長期資本融通

（1）融資期限長。至少1年以上

（2）融資目的是解決長期投資性資本的需要，由于補(bǔ)充長期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力

（3）資本借貸量大

（4）收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大（三）貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的主要特點(diǎn)四、法律環(huán)境

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總是在一定法律規(guī)范內(nèi)進(jìn)行的。法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供保護(hù)。

影響籌資的主要法規(guī)：公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等——規(guī)范和制約企業(yè)的籌資活動(dòng)。

影響投資的主要法規(guī)：證券交易法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等——規(guī)范企業(yè)的投資活動(dòng)。

影響收益分配的主要法規(guī)：稅法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等——規(guī)范企業(yè)的收益分配活動(dòng)。

四、法律環(huán)境

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總是第一章財(cái)務(wù)管理總論

胡敏手機(jī)-mail:minmin516@第一章財(cái)務(wù)管理總論財(cái)務(wù)管理總論企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理體制財(cái)務(wù)管理環(huán)境企業(yè)及其組織形式財(cái)務(wù)管理內(nèi)容目標(biāo)理論利益沖突與協(xié)調(diào)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任計(jì)劃與預(yù)算決策與控制分析與考核一般模式集權(quán)與分權(quán)的選擇體制設(shè)計(jì)原則結(jié)合型體制內(nèi)容技術(shù)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融環(huán)境法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理總論企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管（一）企業(yè)組織形式典型的組織形式：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。

1.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義由一個(gè)自然人投資，全部資產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，全部債務(wù)由投資者個(gè)人承擔(dān)的經(jīng)營實(shí)體。優(yōu)點(diǎn)創(chuàng)立容易、固定成本低、不需要交納企業(yè)所得稅缺點(diǎn)（1）需要業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，當(dāng)企業(yè)的損失超過業(yè)主最初對(duì)企業(yè)的投資時(shí)，需要用業(yè)主個(gè)人的其他財(cái)產(chǎn)償債；（2）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營；（3）所有權(quán)的轉(zhuǎn)移比較困難；（4）企業(yè)的壽命有限，將隨著業(yè)主的死亡而自動(dòng)消亡。（一）企業(yè)組織形式第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義由一個(gè)自然人2.合伙企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人合伙經(jīng)營的企業(yè)，通常由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的營利性組織優(yōu)點(diǎn)①除業(yè)主不止一人外，合伙企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似。

②合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無限、連帶責(zé)任。如果一個(gè)合伙人沒有能力償還其應(yīng)分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)任，即有責(zé)任替其償還債務(wù)。

③合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議。缺點(diǎn)由于合伙企業(yè)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)存在著共同缺陷，所以一些企業(yè)盡管在剛成立時(shí)都以獨(dú)資或合伙的形式出現(xiàn)，但是在發(fā)展到某一階段后都將轉(zhuǎn)換成公司的形式2.合伙企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義合伙企業(yè)是由兩個(gè)或3.公司制企業(yè)

第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義是指由兩個(gè)以上投資人（自然人或法人）依法出資組建，有獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)，自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人企業(yè)。出資者按出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任優(yōu)點(diǎn)（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。（2）有限債務(wù)責(zé)任。（3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。缺點(diǎn)（1）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。（3）雙重課稅。3.公司制企業(yè)第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義是指由兩個(gè)以上【多選題】以下各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的有（）。

A.企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命

B.有限債務(wù)責(zé)任

C.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)

D.存在代理問題【多選題】以下企業(yè)組織形式中，會(huì)導(dǎo)致雙重課稅的有（）。

A.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

B.合伙企業(yè)

C.有限責(zé)任公司

D.股份有限公司第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理【多選題】以下各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的有（）。

A（一）財(cái)務(wù)管理的含義

財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理是研究公司資源的取得與使用的一種管理活動(dòng)。

（二）財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的基本內(nèi)容

◆

長期投資管理（資本預(yù)算）

◆長期籌資管理◆營運(yùn)資本管理

◆收入與分配管理籌資活動(dòng)投資活動(dòng)核心：籌資成本核心：投資的效率（資產(chǎn)定價(jià)和資源配置效率）（一）財(cái)務(wù)管理的含義籌資活動(dòng)投資活動(dòng)核心：籌資成本核心：投資凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理長期籌資管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)長期負(fù)債股本留存收益投資活動(dòng)籌資活動(dòng)注：股利政策可看作是籌資活動(dòng)的一個(gè)組成部分

財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容——資產(chǎn)負(fù)債表模式凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理長期籌資管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）投資（3）分析（4）再投資（5）分紅付息

財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）財(cái)務(wù)經(jīng)理職責(zé)的變革

國際會(huì)計(jì)師聯(lián)盟（IFAC）下屬的財(cái)務(wù)與管理會(huì)計(jì)委員會(huì)（FMAC）于2002年1月發(fā)表的一份題為“2010年首席財(cái)務(wù)主管的任務(wù)”（TheRoleoftheChiefFinancialOfficerin2010）的研究報(bào)告中對(duì)財(cái)務(wù)主管未來職責(zé)的展望，主要有以下8個(gè)方面：

1.戰(zhàn)略規(guī)劃已成為CFO工作中的關(guān)鍵部分；

2.在電子商務(wù)蓬勃發(fā)展、公司數(shù)字化生存的環(huán)境下，對(duì)信息進(jìn)行流程化管理；

3.以價(jià)值為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)運(yùn)營管理（包括稅務(wù)、現(xiàn)金流量管理、業(yè)績?cè)u(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面）是CFO工作的重心；

4.CFO在構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)中將更有所作為，結(jié)構(gòu)簡單、堅(jiān)守誠信將成為主流選擇；財(cái)務(wù)經(jīng)理職責(zé)的變革國際會(huì)計(jì)師聯(lián)盟（IFAC）5.CFO的關(guān)注點(diǎn)將從財(cái)務(wù)監(jiān)控與信息加工中解脫出來，成為溝通企業(yè)內(nèi)外的信息橋梁；

6.在高層經(jīng)營班子里，CFO將與CEO結(jié)為伙伴關(guān)系；

7.在資本全球化的大趨勢(shì)下，在不同國度面對(duì)不同的投資者，為公司營造良好的投資者關(guān)系是CFO面臨的重大挑戰(zhàn)；

8.如果能夠出現(xiàn)一套全球統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，將大大簡化企業(yè)的披露成本。CFO將成為企業(yè)戰(zhàn)略的領(lǐng)導(dǎo)人5.CFO的關(guān)注點(diǎn)將從財(cái)務(wù)監(jiān)控與信息加工中解脫出來一、目標(biāo)理論★

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。★最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：

利潤最大化股東財(cái)富最大化公司價(jià)值最大化相關(guān)者利益最大化第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、目標(biāo)理論第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）利潤最大化1.衡量：利潤=收入-成本費(fèi)用◎2.

優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。（一）利潤最大化3.

以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷●沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；

●沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；●沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；●可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期行為?！衩抗墒找孀畲蠡抗墒找?歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均值3.以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷（二）股東財(cái)富最大化

1.股東財(cái)富的確定：上市公司——

股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富達(dá)到最大2.股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

◎

能夠考慮到取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素◎

能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為◎?qū)ι鲜泄径裕蓶|財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲（二）股東財(cái)富最大化股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量3.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)●只適用于上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用；●股票價(jià)格的變動(dòng)是受諸多因素影響的綜合結(jié)果，它的高低實(shí)際上不能完全反映股東財(cái)富或價(jià)值的大小；●實(shí)際工作中可能會(huì)導(dǎo)致公司所有者與其他利益主體之間產(chǎn)生矛盾與沖突。3.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)（三）公司價(jià)值最大化

1.公司價(jià)值的確定公司價(jià)值是指公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，即公司資產(chǎn)未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。公司價(jià)值=債券市場(chǎng)價(jià)值+股票市場(chǎng)價(jià)值（三）公司價(jià)值最大化公司價(jià)值=債券市場(chǎng)價(jià)值+股票市2.公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)◎考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；◎有利于克服公司的短期行為；

◎用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為

。3.以公司價(jià)值最大化做為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷

●過于理論化，不易操作;●對(duì)非上市公司很難適用，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確.2.公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值思考：如果某企業(yè)發(fā)行債券，利率為5%，你會(huì)購買嗎？折現(xiàn)率與風(fēng)險(xiǎn)大小同方向變化

價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值利息率測(cè)算：K=K0+IP+DP+LP+MP利率純利率通貨膨脹補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬無風(fēng)險(xiǎn)無通貨膨脹下的均衡點(diǎn)利率無風(fēng)險(xiǎn)證券利率-純利率違約+流動(dòng)性+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（K0）（IP）（DP+LP+MP）（K）利息率測(cè)算：K=K0+IP+DP+LP+M（四）相關(guān)者利益最大化

1.相關(guān)者利益的確定指標(biāo)體系：股東的評(píng)價(jià)指標(biāo)可以使用股票市價(jià)；債權(quán)人可以尋求風(fēng)險(xiǎn)最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會(huì)效益等強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬均衡強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人監(jiān)控強(qiáng)調(diào)股東首要地位關(guān)心職工利益關(guān)系客戶利益加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系保持與政府部門良好關(guān)系加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作公司（四）相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人強(qiáng)調(diào)股東關(guān)心職2.相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

◎有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；

◎體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；

◎這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；

◎體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

3.相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷●過于理想化，難以操作。2.相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)（五）各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系利潤最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。

【提示】企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開了股東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在。以股東財(cái)富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。

【提示】各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益.（五）各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系【例·單選題】（2011考題）下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的是（）。

A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位

B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位

C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位

D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者的首要地位【例·多選題】（2011考題）在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（）。

A.利潤最大化

B.企業(yè)規(guī)模最大化

C.企業(yè)價(jià)值最大化

D.相關(guān)者利益最大化【例·單選題】（2011考題）下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益【例·判斷題】（2011考題）就上市公司而言，將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（）【例·單選題】（2010考題）某公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（）。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系【例·判斷題】（2011考題）就上市公司而言，將股東財(cái)富最大委托人代理人二、利益沖突與協(xié)調(diào)

協(xié)調(diào)沖突需要把握的原則：盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。

在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營者、所有者和債權(quán)人的利益沖突又至關(guān)重要。委托人代理人二、利益沖突與協(xié)調(diào)公司代理關(guān)系模式社區(qū)供應(yīng)商客戶政府……公司股東

債權(quán)人

經(jīng)營者委托人委托人代理人代理人

社會(huì)公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：▲股東與經(jīng)營者▲股東與債權(quán)人▲公司與其他關(guān)系人二、利益沖突與協(xié)調(diào)

在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營者、所有者和債權(quán)人的利益沖突又至關(guān)重要公司代理關(guān)系模式社區(qū)公債權(quán)人(一）股東與經(jīng)營者

股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資本的保值、增值，最大限度地提高資本收益，增加股東價(jià)值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)

經(jīng)營者目標(biāo)：最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，追求個(gè)人聲譽(yù)和社會(huì)地位。它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。2.二者目標(biāo)函數(shù)不一致的具體表現(xiàn)：1.二者之間代理關(guān)系產(chǎn)生的首要原因：資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離(一）股東與經(jīng)營者股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評(píng)等監(jiān)督方式解聘——通過所有者約束經(jīng)者接收——通過市場(chǎng)約束經(jīng)營者

將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值最大化的措施方法一建立監(jiān)督機(jī)制方法二建立激勵(lì)機(jī)制基本方式◆股票期權(quán)◆績效股3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評(píng)等（二）股東與債權(quán)人

股東

目標(biāo)：借入資金擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營

它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性

債權(quán)人

目標(biāo)：貸出資金，希望能夠到期收回本金并獲得一定的利息收入它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性1.二者之間矛盾與沖突的根源：風(fēng)險(xiǎn)與收益的“不對(duì)等契約”2.二者目標(biāo)函數(shù)不一致的具體表現(xiàn)：（二）股東與債權(quán)人股東目標(biāo)：借入資金3.股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)☆股東不經(jīng)債權(quán)人同意，可能要求經(jīng)營者改變借入資金的原定用途，將其投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目?！罟蓶|可能未征得債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值降低。4.債權(quán)人為保護(hù)自己的利益通常采取的措施第一，降低債券投資的支付價(jià)格或提高資本貸放的利率；第二，在債務(wù)契約中增加各種限制性條款進(jìn)行監(jiān)督；第三，收回或停止借款。3.股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)4.債權(quán)人為三、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任1.對(duì)員工的責(zé)任。

2.對(duì)債權(quán)人的責(zé)任。

3.對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任。

4.對(duì)社會(huì)公益的責(zé)任。

5.對(duì)環(huán)境和資源的責(zé)任。

三、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任【例·單選題】（2010考題）某上市公司針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項(xiàng)中，不能實(shí)現(xiàn)上述目的的是（）。

A.強(qiáng)化內(nèi)部人控制

B.解聘總經(jīng)理

C.加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)督

D.將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤【例·單選題】（2008考題）下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。

A.解聘

B.監(jiān)督

C.激勵(lì)

D.停止借款【例·判斷題】（2001考題）在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（）【例·單選題】（2010考題）某上市公司針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)中小股財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段。包括：1.財(cái)務(wù)計(jì)劃與預(yù)算2.財(cái)務(wù)決策與控制3.財(cái)務(wù)分析與考核財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理核心。財(cái)務(wù)考核是構(gòu)建激勵(lì)約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段。第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

一、財(cái)務(wù)管理體制的一般模式財(cái)務(wù)管理體制是明確各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是——如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限。體制=體系+制度根據(jù)企業(yè)總部與所屬企業(yè)的關(guān)系分為：集權(quán)、分權(quán)、結(jié)合型。第四節(jié)財(cái)務(wù)管理體制一、財(cái)務(wù)管理體制的一般模式第四節(jié)財(cái)務(wù)管理體制1、集權(quán)型管理體制主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的指令【優(yōu)點(diǎn)】

1.可充分展示其一體化管理的優(yōu)勢(shì)，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保證；

2.有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化資源配置，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格；有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等

【缺點(diǎn)】

1.會(huì)使所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活力；

2.因?yàn)闆Q策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)1、集權(quán)型管理體制思考：企業(yè)舉借外幣債務(wù)，一定會(huì)遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)嗎？

套期保值

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖思考：企業(yè)舉借外幣債務(wù)，一定會(huì)遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)嗎？

套期保值2、分權(quán)型管理體制企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán)【優(yōu)點(diǎn)】有利于各所屬單位針對(duì)本單位存在的問題及時(shí)作出有效決策，因地制宜的搞好各項(xiàng)業(yè)務(wù)；有利于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，促使所屬單位管理人員和財(cái)務(wù)人員的成長【缺點(diǎn)】

各所屬單位大都從本為利益出發(fā)安排財(cái)務(wù)活動(dòng)，缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤分配無序2、分權(quán)型管理體制3、集權(quán)與分權(quán)結(jié)合型管理體制以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán)【特點(diǎn)】其實(shí)質(zhì)是集權(quán)下的分權(quán)。吸收了集權(quán)型和分權(quán)型體制的優(yōu)點(diǎn)，避免了二者各自的缺點(diǎn)，從而具有較大的優(yōu)越性。3、集權(quán)與分權(quán)結(jié)合型管理體制【例·單選題】某公司正在討論財(cái)務(wù)管理體制建立的問題。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，公司應(yīng)當(dāng)在重大問題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項(xiàng)指令，他們只對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。根據(jù)該種觀點(diǎn)建立的財(cái)務(wù)管理體制屬于（）。

A.集權(quán)型B.分權(quán)型

C.集權(quán)和分權(quán)結(jié)合型D.以上都不是【例·單選題】下列各項(xiàng)，不屬于集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源

B.有助于調(diào)動(dòng)各所屬單位的主動(dòng)性、積極性

C.有助于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格

D.有助于內(nèi)部采取避稅措施【例·單選題】某公司正在討論財(cái)務(wù)管理體制建立的問題。一種觀點(diǎn)二、集權(quán)與分權(quán)的選擇

1、企業(yè)各所屬單位之間的業(yè)務(wù)關(guān)系

各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。反之則相反。

【提示】特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。二、集權(quán)與分權(quán)的選擇二、集權(quán)與分權(quán)的選擇

2、企業(yè)各所屬單位之間的資本關(guān)系

企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系是企業(yè)能否采取相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制的一個(gè)基本條件。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如50%以上）之后，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì)“集中”于企業(yè)總部二、集權(quán)與分權(quán)的選擇3、集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”

【集中的成本】各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降

【集中的利益】主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率

【分散的成本】可能發(fā)生的各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降

【分散的利益】提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性

集權(quán)體制分權(quán)體制所屬單位的積極性低高財(cái)務(wù)決策效率低高財(cái)務(wù)資源利用效率高低目標(biāo)一致性高低3、集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”集權(quán)體制分權(quán)體制所屬單4、環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)。否則，財(cái)權(quán)過于集中只會(huì)導(dǎo)致決策效率的低下。

【例·多選題】關(guān)于集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”，下列說法正確的有（）。

A.集中的“成本”主要是各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降

B.集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率

C.分散的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降

D.分散的“利益”主要是提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性

4、環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平【例·單選題】（2011）某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群,當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高,集團(tuán)內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財(cái)務(wù)管理體制類型是（）。

A.集權(quán)型B.分權(quán)型

C.自主型D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型【例·多選題】下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制模式選擇的敘述，正確的是（）。

A.實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式

B.較高的管理者的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財(cái)權(quán)

C.直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實(shí)施集權(quán)模式

D.實(shí)施多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式【例·單選題】（2011）某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則

（一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則

（二）明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則

（三）明確綜合管理和分層管理思想的原則

（四）與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則

【提示】企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式U型組織（1）僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)實(shí)行管理層級(jí)的集中控制

（2）特點(diǎn)是高度集權(quán)

（3）最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理H型組織（1）實(shí)質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)的組織形式

（2）特點(diǎn)是高度分權(quán)

（3）最高決策層基本上是一個(gè)空殼，不能顯示長期效益和整體活力

因此20世紀(jì)70年代后它在大型企業(yè)的主導(dǎo)地位逐漸被M型結(jié)構(gòu)所取代

【提示】企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種【小資料】美國大企業(yè)在20世紀(jì)50年代起施行多元化戰(zhàn)略，在70年代達(dá)到了高峰，80年代進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換期，90年代多數(shù)大企業(yè)開始實(shí)施歸核化戰(zhàn)略。M型組織M型結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成：

第一個(gè)層次是由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。它的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調(diào)。

第二個(gè)層次是由職能和支持、服務(wù)部門組成的。M型結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)是中央控制的，負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的資金籌措、運(yùn)作和稅務(wù)安排。

第三個(gè)層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)和核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨(dú)立的各所屬單位，每個(gè)所屬單位又是一個(gè)U型結(jié)構(gòu)。

可見M型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略研究、實(shí)施功能和內(nèi)部協(xié)調(diào)能力?！拘≠Y料】美國大企業(yè)在20世紀(jì)50年代起施行多元化戰(zhàn)略，在7【例·多選題】（2012）在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。

A.明確分層管理思想

B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)

C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立

D.與控制股東所有制形式相對(duì)應(yīng)【例·多選題】（2012）在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容

核心內(nèi)容：企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派（1）集中制度制定權(quán)

（2）集中籌資、融資權(quán)

（3）集中投資權(quán)

（4）集中用資、擔(dān)保權(quán)

（5）集中固定資產(chǎn)購置權(quán)

（6）集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)

（7）集中收益分配權(quán)

（8）分散經(jīng)營自主權(quán)

（9）分散人員管理權(quán)

（10）分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)

（11）分散費(fèi)用開支審批權(quán)在所有重大問題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)；各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容

核心內(nèi)容：【例·單選題】（2012）某集團(tuán)公司有A、B兩個(gè)控股子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，集團(tuán)總部應(yīng)當(dāng)分權(quán)給子公司的是（）。

A.擔(dān)保權(quán)B.收益分配權(quán)

C.投資權(quán)D.日常費(fèi)用開支審批權(quán)【例·多選題】（2011）某企業(yè)集團(tuán)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，通常應(yīng)當(dāng)集權(quán)的有（）。

A.收益分配權(quán)B.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)

C.對(duì)外擔(dān)保權(quán)D.子公司業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)【例·多選題】（2010）某公司有A、B兩個(gè)子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實(shí)踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。

A.融資權(quán)B.擔(dān)保權(quán)

C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營權(quán)【例·單選題】（2012）某集團(tuán)公司有A、B兩個(gè)控股子公司，第五節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、技術(shù)環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境——最重要三、金融環(huán)境四、法律環(huán)境第五節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

一、技術(shù)環(huán)境

是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。

【例·單選題】（2011考題）2010年10月19日，我國發(fā)布了《XBRL（可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言）技術(shù)規(guī)范系列國家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類標(biāo)準(zhǔn)》。下列財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.金融環(huán)境

C.市場(chǎng)環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境一、技術(shù)環(huán)境

是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及由此決定的社會(huì)通貨膨脹水平等。

（一）經(jīng)濟(jì)體制：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容比較單一，方法比較簡