意華股份研究報告：深耕連接器領(lǐng)域拓展光伏支架業(yè)務

意華股份研究報告：深耕連接器領(lǐng)域，拓展光伏支架業(yè)務1.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，連接器和光伏支架業(yè)務齊頭并進1.1.二十余年通訊連接器研發(fā)經(jīng)驗，產(chǎn)品與技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先溫州意華接插件股份有限公司成立于1995年12月，公司位于浙江省樂清市，是一家專注于以通訊為主的連接器及其組件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，致力于為客戶提供完善的互連產(chǎn)品應用解決方案。2019年11月公司收購樂清市意華新能源科技有限公司，新增太陽能支架業(yè)務。公司于2017年9月在國內(nèi)A股中小板掛牌上市（股票代碼：002897），目前公司在東莞、蘇州、武漢、湖南設(shè)立六家全資子公司及五家控股子公司，在北京、上海、深圳、中國臺灣等地設(shè)有辦事處或聯(lián)絡(luò)點。根據(jù)公司公告，公司掌握了連接器領(lǐng)域的核心技術(shù)，憑借精密模具自主開發(fā)能力、先進的生產(chǎn)平臺、國際標準的品質(zhì)管理能力、高效的產(chǎn)品研發(fā)和供應體系、良好的綜合管理能力，在國內(nèi)外行業(yè)內(nèi)逐漸成長為具備影響力的企業(yè)，并在國內(nèi)和國際客戶中樹立了高效、專業(yè)、高品質(zhì)的企業(yè)形象。公司先后通過了ISO9001：2008質(zhì)量管理體系認證、ISO14001：2004環(huán)境管理體系認證、IECQC080000有害物質(zhì)管理體系認證、OHSAS18001職業(yè)健康安全管理體系認證、TS16949汽車管理體系認證。經(jīng)過二十多年的不懈努力，公司已與全球多家著名企業(yè)華為、中興、富士康、霍尼韋爾、偉創(chuàng)力、安波福、智邦、啟基、和碩、海康威視、OPPO、小米APTIV、華為、GKN、比亞迪、吉利等著名企業(yè)建立了長期的合作伙伴關(guān)系。股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，基金公司參股。截至2021年三季報，意華控股集團有限公司為公司第一大股東，持股47.48%。陳獻孟先生、方建斌先生、蔣友安先生和方建文先生分別直接持有及通過意華控股集團間接持有公司10.03%、10.01%、9.40%和8.51%的股份，公司無實際控制人。工銀瑞信新能源汽車主題混合型證券投資基金、易方達科訊混合型證券投資基金、易方達科翔混合型證券投資基金、中銀收益混合型證券投資基金分別持股3.21%、1.30%、1.25%、1.08%，彰顯資本市場對公司的信心。公司自成立以來，收購及創(chuàng)立了多家子公司。其中東莞意兆、武漢意谷主要負責通訊連接器的生產(chǎn)銷售；東莞泰康、東莞正德主要負責消費電子連接器的生產(chǎn)銷售；湖南意華、蘇州遠野主要負責汽車連接器的生產(chǎn)銷售；意華新能源、天津晟維、天津意華、無錫意華主要負責光伏跟蹤支架業(yè)務。深耕連接器領(lǐng)域，拓展光伏支架業(yè)務。公司主營業(yè)務為連接器業(yè)務及太陽能支架業(yè)務。連接器方面，公司產(chǎn)品涵蓋傳統(tǒng)及高速通訊連接器、消費電子連接器、汽車電子連接器及其它組件產(chǎn)品。公司全資子公司樂清意華新能源科技有限公司的主要產(chǎn)品為光伏跟蹤支架。意華新能源作為專業(yè)的太陽能跟蹤支架制造商，其核心客戶為全球光伏跟蹤器出貨量排名第一的廠商NEXTracker，公司與其建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，并通過設(shè)立天津子公司，布局國內(nèi)市場。隨著國際國內(nèi)市場的不斷拓展，公司正逐漸成長為業(yè)內(nèi)具備影響力的企業(yè)。1.2.太陽能支架業(yè)務營收占比達44.3%，為公司發(fā)展注入新動力公司營業(yè)收入不斷增長，從2015年的9.15億元提升至2019年的16.23億元。2020年公司營業(yè)收入大幅增長101.4%至32.68億元，公司歸母凈利潤增長309.1%至1.80億元。收入和利潤的大幅增長主要系意華新能源并表以及公司連接器、太陽能支架業(yè)務的快速增長帶動所致。2021前三季度公司營業(yè)收入同比增長23.9%至30.69億元，歸母凈利潤同比下降36.1%至1.08億元。公司歸母凈利潤下降主要原因為原材料價格大幅上漲。根據(jù)公司公告，公司已于2021年5月份完成與客戶的議價，客戶訂單價格現(xiàn)根據(jù)當天鋼材價格進行浮動，客戶訂單下達后公司會直接鎖定鋼價與匯率，預計未來公司盈利能力將逐步恢復。分產(chǎn)品看，公司連接器業(yè)務收入逐年增長，2019年公司收購意華新能源進軍光伏跟蹤支架業(yè)務以來，來自太陽能支架業(yè)務的營業(yè)收入逐漸提升，占比快速提高。2020年公司來自連接器業(yè)務和太陽能支架業(yè)務的營業(yè)收入分別為17.90和13.23億元，占比分別為59.5%和40.5%。2021H1來自太陽能支架業(yè)務的營業(yè)收入及占比繼續(xù)提升，營業(yè)收入達8.5億元，占比達44.3%。公司太陽能支架進入高速發(fā)展期，將為公司發(fā)展注入新的活力。由于近年來市場競爭不斷加劇，公司毛利率較前期有所下降。2020年公司毛利率為22.5%。2021年前三季度由于原材料價格上漲，公司毛利率下降明顯。但公司已完成針對下游客戶的調(diào)價，預計未來毛利率將回升。公司費用率整體較為穩(wěn)定，2019年由于收購意華新能源，公司銷售費用率與管理費用率提升，但2020年以來已回落至正常水平。由于匯兌損失增加，2020年公司財務費用率小幅抬升。2020年公司銷售/管理/財務費用率分別為2.5%/9.7%/2.8%。公司通過發(fā)展完善研發(fā)體系，培養(yǎng)研發(fā)人員，提升研發(fā)效率。公司研發(fā)投入逐年增長，2020年公司研發(fā)支出達1.88億元，研發(fā)費用率達5.8%。截至2020年底，公司已累計已申請發(fā)明專利和實用新型專利426項，優(yōu)秀的研發(fā)實力將為公司發(fā)展保駕護航。2015-2018年，由于毛利率下降公司凈利率出現(xiàn)下降。2019年由于收購導致費用率提升，公司凈利率下降至1.4%。2020年公司凈利率回升至5.3%。2021年前三季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-4.41億元，主要是由于上游原材料漲價以及公司戰(zhàn)略性增加備貨所致。2020年公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3.81億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.81億元。隨著未來原材料價格上漲影響不斷消退，公司經(jīng)營情況將恢復穩(wěn)定，公司現(xiàn)金流情況企穩(wěn)可期。2.連接器市場空間廣闊，5G+消費電子+新能源汽車推動行業(yè)需求提振連接器作為電子設(shè)備中不可缺少的電子零件，作用主要是為被阻斷或孤立不通的電路之間架起溝通的橋梁，使電流流通、電路實現(xiàn)預定的功能。連接器的形式和結(jié)構(gòu)隨應用對象、頻率、功率、應用環(huán)境等變化而不同。連接器作為電子電路中溝通的橋梁，廣泛應用于消費電子、汽車、數(shù)據(jù)通信、工業(yè)、醫(yī)療、航空航天及軍事等領(lǐng)域。2.1.2021年全球連接器市場規(guī)模預計將達850億美元全球連接器市場規(guī)模不斷擴大，中國為最大需求國。近年來，受益于下游數(shù)據(jù)通信、電腦及周邊、消費電子、汽車等行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，全球連接器市場需求持續(xù)增長，市場規(guī)模不斷擴大。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球連接器市場規(guī)模從2015年的521億美元增長至2020年的789億美元，預計2021年市場規(guī)模將同比增長7.7%至850億美元。分區(qū)域看，全球連接器市場主要分布在中國、歐洲、北美、日本、亞太其他國家五大區(qū)域，2020年這五大區(qū)域占據(jù)了全球連接器市場95%以上的份額。隨著世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，全球連接器的生產(chǎn)重心也逐步向中國轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)成為世界上最大的連接器生產(chǎn)基地。分應用行業(yè)看，連接器廣泛應用于通信、消費電子、安防、計算機、汽車、軌道交通等領(lǐng)域，各行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)化、信息化發(fā)展為連接器行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間。從全球連接器細分市場占比來看，汽車、通信、消費電子、工業(yè)、軌道交通是最應用最廣泛的領(lǐng)域，其中汽車行業(yè)需求占比達23.6%。其他應用領(lǐng)域還包括軍工、醫(yī)療、儀器儀表等行業(yè)。2020年我國連接器市場規(guī)模達249億美元，未來市場空間廣闊。近年來，中國經(jīng)濟保持持續(xù)快速增長。在中國經(jīng)濟高速發(fā)展的帶動下，通信、電腦、消費電子等連接器下游產(chǎn)業(yè)在中國迅速發(fā)展，帶動我國連接器市場需求高速增長。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國連接器市場規(guī)模從2015年的147億美元增長到2020年的249億美元，CAGR為11.1%。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預測，2021/2022年我國連接器市場規(guī)模分別將達269/290億美元。近年來，國際知名連接器企業(yè)紛紛將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)向國內(nèi)，擴大了國內(nèi)連接器市場規(guī)模，快速提升連接器的整體水平。盡管與國外知名連接器企業(yè)相比，國內(nèi)連接器制造商在技術(shù)、規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈方面并不占優(yōu)勢，但隨著企業(yè)研發(fā)能力的持續(xù)提升，國內(nèi)廠商憑借低成本、貼近客戶、靈活反應等優(yōu)勢，正逐步擴大其在國際連接器市場的份額。隨著安防、通訊終端、消費電子、汽車等市場的快速發(fā)展，5G技術(shù)的應用、AI時代的到來，平安城市、智慧城市的發(fā)展提速，未來電子連接器行業(yè)將面臨著廣闊的市場空間。2.2.2025年全球通信設(shè)備市場規(guī)模預計將達1217億美元自2019年進入5G商用元年以來，在國家政策的推動下，三大運營商資本開支不斷提升，5G基站建設(shè)如火如荼，5G建設(shè)不斷提速。5G“高速度、低時延、萬物互聯(lián)”的特性對通信終端設(shè)備提出了更高的要求，使得通信終端設(shè)備需求進一步加強。通信終端設(shè)備主要包括交換機、路由器、調(diào)制調(diào)解器、用戶接入終端設(shè)備等。根據(jù)公司公告，連接器作為通信設(shè)備中不可缺少的重要配件之一，在通信設(shè)備中的價值占比約3%-5%，在一些大型通信設(shè)備中價值占比超過10%。根據(jù)Dell'OroGroup的數(shù)據(jù)，2020年全球通信設(shè)備市場規(guī)模達到925億美元。預計到2027年，全球通信設(shè)備市場規(guī)模將達到1217億美元，2021-2027年CAGR為4%左右。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預測，2021年我國規(guī)模以上通信終端設(shè)備制造企業(yè)營業(yè)收入將達26,039億元，2026年將達31,254億元。隨著全球及我國通信設(shè)備制造業(yè)的迅猛發(fā)展，數(shù)據(jù)及通信連接器市場需求將不斷提升，未來發(fā)展空間巨大。2.3.2023年全球消費電子市場規(guī)模預計將達1.11萬億美元近年來，在移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展、消費電子產(chǎn)品制造水平提高和居民收入水平增加等因素的驅(qū)動下，消費電子行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。2020年受新冠疫情影響，全球消費電子行業(yè)市場規(guī)模有所下跌，但并未改變消費電子行業(yè)市場規(guī)模長期向上的發(fā)展趨勢，未來隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、虛擬現(xiàn)實、新型顯示等新興技術(shù)與消費電子產(chǎn)品的融合，產(chǎn)品將加速更新?lián)Q代，催生新的產(chǎn)品形態(tài)，推動消費電子行業(yè)保持增長態(tài)勢，根據(jù)Statista預測，2023年全球消費電子市場規(guī)模預計將達1.11萬億美元。根據(jù)CIC數(shù)據(jù)，2020年我國消費電子產(chǎn)品銷量達1.89億部，銷售額達1.91萬億元。據(jù)CIC預計，2025年我國消費電子產(chǎn)品銷量預計將達5.46億部，2021-2025年CAGR為23.7%；銷售額預計將達2.97萬億元，2021-2025年CAGR為9.3%。消費電子類產(chǎn)品中需要用到許多不同種類的連接器。根據(jù)公司公告，一部具備攝像、音樂、視頻等功能的智能手機對連接器的需求通常達到8至12個，包括IC插座、RF射頻、USB、耳機插孔、BatteryConn、I/O、SIM卡和CameraSocket等。一部數(shù)碼相機中需要用到USB、BatteryConn、HDMI、I/O、閃光燈、PogoPIN等連接器。而一部游戲機中需要用到IC插座、USB、BatteryConn、HDMI、RF射頻、耳機插孔等多個連接器。平均每臺筆記本電腦約使用35到45個連接器，相當于10美元的產(chǎn)值。消費電子行業(yè)的穩(wěn)健增長將帶動消費電子連接器的持續(xù)發(fā)展。2.4.2024年我國新能源汽車連接器市場規(guī)模預計將突破100億元根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，汽車領(lǐng)域是連接器最大的市場，2020年占全球連接器產(chǎn)業(yè)的23.6%。汽車行業(yè)對連接器的需求量巨大，根據(jù)公司招股說明書，一般汽車需要用到的電子連接器種類有近百種，單一車型所使用的連接器達到600-1,000個。連接器主要應用在汽車發(fā)動機管理系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、娛樂系統(tǒng)等方面。傳統(tǒng)燃油汽車的汽車連接器多為低壓低速連接器，汽車電動化的持續(xù)推進推動了高壓、高速連接器需求不斷增長，打開汽車連接器巨大市場空間。根據(jù)HIS數(shù)據(jù)，2020年即使在疫情的影響下，全球新能源汽車銷量依舊實現(xiàn)了43%的大幅增長，銷量達312萬臺。2021年全球新能源汽車銷量同比增長108%至650萬臺。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年我國新能源汽車銷量達136.7萬臺，同比增長13.3%。2021年我國新能源汽車銷量達352.1萬臺，同比增長1.6倍。根據(jù)國務院辦公廳2020年11月發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》，到2025年我國新能源汽車新車銷售量將達到汽車新車銷售總量的20%左右。2022年我國新能源汽車銷量預計將達521萬輛。在互聯(lián)網(wǎng)、娛樂、節(jié)能、安全四大趨勢的驅(qū)動下，汽車電子化水平日益提高，汽車電子在整車制造成本中的占比不斷提高。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預計2030年這一比例將接近50%。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2020年全球汽車電子市場規(guī)模約為2179億美元，到2028年有望達到4003億美元。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2015-2020年中國汽車電子市場持續(xù)增長，2020年市場規(guī)模約為1172億美元。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預計國內(nèi)汽車電子行業(yè)市場規(guī)模2026年將達1486億美元，折合人民幣近萬億元。3.2025年全球光伏跟蹤支架市場空間預計將達600億元2020年全球光伏新增裝機達138.2GW。在光伏發(fā)電成本持續(xù)下降、多國發(fā)布碳中和目標以及綠色復蘇的推動下，預計十四五期間（2021-2025）全球每年新增光伏裝機約160-300GW。截至2021年4月，已經(jīng)有120多個國家陸續(xù)宣布了碳中和目標，大多數(shù)國家將實現(xiàn)碳中和的目標時點設(shè)在2030-2050年之間。到2050年在全球溫控<=2℃的條件下，若要實現(xiàn)全球碳中目標，光伏累計裝機規(guī)模須達到8828GW。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2020年中國新增光伏裝機48.2GW，同比增長60.1%。由于上半年受疫情影響，2020年光伏裝機主要集中在下半年，尤其是12月在搶裝潮的推動下光伏新增裝機達29.5GW，創(chuàng)單月歷史新高。2021年在全產(chǎn)業(yè)鏈漲價、補貼取消的背景下，我國新增光伏裝機仍實現(xiàn)了10.4%的同比增長，達到53GW。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，為實現(xiàn)2030年中國非石化能源占一次能源消費25%的目標，十四五期間我國年均新增光伏裝機將維持在60-100GW的區(qū)間內(nèi)。隨著建造光伏電站的優(yōu)質(zhì)場地有所減少，越來越多的光伏電站建設(shè)在環(huán)境惡劣（如荒漠、戈壁、湖面、農(nóng)田、灘涂）、土地不平整（如山地、丘陵）的地區(qū)，對光伏支架的穩(wěn)定可靠性提出了更高的要求。同時，在光伏補貼逐步退坡的背景下，光伏支架，尤其是跟蹤支架，作為降本增效、降低度電成本、提高電站投資效益的重要產(chǎn)品，在電站投資行業(yè)中的地位得以提升。根據(jù)EnergyTrend數(shù)據(jù)，光伏跟蹤支架普遍能為光伏電站帶來15%-20%的發(fā)電量提升，在一些光照資源豐富的低緯度地區(qū)，甚至能帶來20%以上的發(fā)電量提升。根據(jù)WoodMackenzie數(shù)據(jù)，2020年全球光伏跟蹤支架出貨量達44GW。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預測，2025年全球光伏跟蹤支架出貨量將達到110GW，市場空間接近600億元。未來光伏新增裝機容量的增加將持續(xù)拉動光伏跟蹤支架市場需求。根據(jù)GTM數(shù)據(jù)，美國是世界上最大的支架跟蹤市場，2020年美國跟蹤支架滲透率為77%左右。根據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(CPIA)的數(shù)據(jù)，2016年我國光伏跟蹤支架市場滲透率僅為5.0%，2020年市場滲透率提升至18.7%，但仍與發(fā)達國家有較大差距。據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會預測，隨著光伏發(fā)電平價時代的到來，2022年跟蹤支架的國內(nèi)市場滲透率有望達到30%，未來將提升到50%以上。光伏跟蹤支架未來市場空間廣闊。4.公司業(yè)務快速發(fā)展，具備核心競爭優(yōu)勢4.1.兩大業(yè)務齊發(fā)展，光伏跟蹤支架業(yè)務布局加快在連接器領(lǐng)域，公司實力領(lǐng)先，客戶資源優(yōu)質(zhì)。在傳統(tǒng)RJ類通訊連接器領(lǐng)域，公司憑借成熟的產(chǎn)品開發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)驗、優(yōu)秀的產(chǎn)品品質(zhì)及供貨能力，綜合實力位居國內(nèi)行業(yè)前列；在高速通訊連接器領(lǐng)域，公司把握行業(yè)發(fā)展先機，聚焦于5G、6G和光通訊模塊的研發(fā)制造，具有完整自主知識產(chǎn)權(quán)的5GSFP、SFP+系列產(chǎn)品已陸續(xù)研發(fā)成功并通過關(guān)鍵客戶各項性能測試，技術(shù)研發(fā)能力和精益生產(chǎn)水平均處于行業(yè)領(lǐng)先地位；憑借通訊連接器領(lǐng)域積累的客戶資源與技術(shù)優(yōu)勢，公司不斷加強對消費電子連接器產(chǎn)品的拓展與提升，并對汽車電子產(chǎn)品、智能終端消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域進行戰(zhàn)略布局，進一步拓展公司產(chǎn)品線，延伸產(chǎn)品應用范圍及應用場景。經(jīng)過二十多年的不懈努力，公司已發(fā)展成國內(nèi)最具實力的通訊連接器生產(chǎn)商之一，與全球多家著名企業(yè)華為、中興、富士康、霍尼韋爾、偉創(chuàng)力、安波福、智邦、啟基、和碩、海康威視、OPPO、小米、APTIV、華為、GKN、比亞迪、吉利等著名企業(yè)建立了長期的合作伙伴關(guān)系。在光伏跟蹤支架領(lǐng)域，公司為全球排名第一的光伏跟蹤支架廠商供貨。2019年10月，公司通過現(xiàn)金收購意華新能源100%股權(quán)進軍光伏跟蹤支架業(yè)務。樂清意華新能源科技有限公司的主要產(chǎn)品為光伏跟蹤支架。近年來太陽能光伏發(fā)電新增裝機容量已遠超風能、核能等新增裝機容量，呈快速發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)公司投資者調(diào)研紀要，光伏跟蹤支架相較于國內(nèi)普遍應用的固定式支架，在同等條件下可有效提升10%-15%發(fā)電效率。隨著高功率組件產(chǎn)品成為主流，光伏跟蹤支架利用將會逐漸普及。意華新能源作為專業(yè)的太陽能跟蹤支架制造商，其核心客戶包括全球光伏系統(tǒng)領(lǐng)域領(lǐng)先廠商NEXTracker、GameChangeSolar、FTC等。2020年NEXTracker在全球光伏跟蹤器出貨量中占比達到29%，市場排名第一。公司其他客戶GameChangeSolar、FTC等均名列前茅。國內(nèi)布局不斷加快。2020年11月，意華新能源以自有資金5000萬元投資設(shè)立天津子公司，進一步擴大產(chǎn)能，支撐公司光伏支架業(yè)務在國內(nèi)市場的拓展，目前天津子公司客戶已有

天合光能。2021年7月，公司以自有資金510萬元人民幣收購晟維新能源科技發(fā)展（天津）有限公司51%股權(quán)。天津晟維在光伏跟蹤支架的研發(fā)上有豐富的經(jīng)驗，與公司重點布局領(lǐng)域高度契合。本次收購將有效整合各方的優(yōu)勢資源，加速公司的戰(zhàn)略布局，促進公司長遠發(fā)展。隨著光伏業(yè)務在國際和國內(nèi)市場的不斷拓展，公司正逐漸成長為業(yè)內(nèi)具備影響力的企業(yè)。擬募集資金用于光伏基地建設(shè)。2022年1月，公司發(fā)布公告宣布計劃通過非公開發(fā)行股票募集資金10.77億元，用于天津光伏支架核心部件生產(chǎn)基地建設(shè)項目、樂清光伏支架核心部件生產(chǎn)基地建設(shè)項目、光伏支架全場景應用研發(fā)及實驗基地建設(shè)項目以及補充流動資金。新基地的建設(shè)將有利于擴大公司產(chǎn)能，提高光伏支架核心部件生產(chǎn)供應能力，適應公司快速發(fā)展的業(yè)務需求，鞏固并進一步提升公司在行業(yè)中的競爭能力及市場地位。4.2.公司具有新品先發(fā)、精密模具自主開發(fā)、產(chǎn)能充足等競爭優(yōu)勢高速通訊連接器產(chǎn)品具有先發(fā)優(yōu)勢。公司以通訊連接器為核心，并深耕消費電子連接器和汽車等其他連接器，在不斷鞏固傳統(tǒng)（低速）通訊連接器市場的同時，積極開拓高速通訊連接器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過長期的積累與拓展，公司目前在該領(lǐng)域已處于行業(yè)領(lǐng)先地位，具有高速通訊連接器產(chǎn)品的先發(fā)優(yōu)勢。SFP、SFP+光電連接器為公司在高速通訊連接器領(lǐng)域的優(yōu)勢產(chǎn)品代表。公司積極進行產(chǎn)品規(guī)劃布局和團隊組建。5G具有大寬帶、高速、低延遲、超高流量密度等基本特征，因此5G通訊連接器對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計能力、模具開發(fā)能力、精密制造能力和產(chǎn)品檢驗驗證能力要求較高。目前，公司已成為國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)高速連接器量產(chǎn)的企業(yè)之一。5G通訊連接器在當前市場環(huán)境下具有多品種、小批量的特點，企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓階段需要投入大量資金、人力和時間成本，進入門檻相對較高。公司已先發(fā)占領(lǐng)了這一新興領(lǐng)域的市場和技術(shù)高點，為未來的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。具備長期合作的優(yōu)質(zhì)客戶以及穩(wěn)固持續(xù)的客戶合作關(guān)系。根據(jù)公司公告，公司自成立以來即確立了與大客戶合作的經(jīng)營策略，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，公司已積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶資源并建立了良好的客戶合作關(guān)系，構(gòu)成了公司核心競爭力的重要組成部分。在通訊連接器領(lǐng)域，公司客戶包括華為、中興、富士康、和碩、Duratel等，近年來更是通過SFP、SFP+等高端系列的高速連接器產(chǎn)品，進一步加強與華為、中興等大客戶合作的廣度和深度。在消費電子和汽車連接器領(lǐng)域，公司客戶包括正崴、偉創(chuàng)力、莫仕、FullRise、FCI等一系列國際國內(nèi)知名企業(yè)，在國際國內(nèi)市場上樹立了良好的品牌形象和市場口碑。此外，由于汽車和消費電子產(chǎn)品上廣泛應用通訊設(shè)備，公司各領(lǐng)域客戶呈現(xiàn)重疊現(xiàn)象，這為公司復用客戶資源，進一步延伸市場和產(chǎn)品應用領(lǐng)域提供了便利條件。連接器行業(yè)的下游客戶更傾向于選擇有長期合作關(guān)系的供應商。公司已導入下游優(yōu)質(zhì)客戶，并通過定制化研發(fā)生產(chǎn)的模式，深入?yún)⑴c到下游優(yōu)質(zhì)客戶的設(shè)計、研發(fā)和生產(chǎn)流程中，進一步鞏固客戶關(guān)系，與其建立互利互惠、高度信任的聯(lián)系。同時，公司現(xiàn)有的大量優(yōu)質(zhì)客戶資源也對行業(yè)新進入者設(shè)臵了較高的進入門檻，有利于公司長期穩(wěn)固市場競爭地位。精密模具具備自主開發(fā)優(yōu)勢，保證對客戶需求的快速響應。模具開發(fā)技術(shù)是精密電子元件研發(fā)和生產(chǎn)的核心技術(shù)之一，也是公司賴以生存和發(fā)展的核心競爭力之一。公司的模具開發(fā)過程分為模具設(shè)計、模具零件加工及組試三個階段，公司在各階段均體現(xiàn)出較強的競爭優(yōu)勢。在模具設(shè)計技術(shù)上，公司引進大量先進的設(shè)計軟件，并建立了完整的模具設(shè)計制造工藝流程和設(shè)計標準，在此基礎(chǔ)上形成了模具模塊化系統(tǒng)，降低了模具設(shè)計制造周期和制造成本。在模具零件加工及組試技術(shù)上，公司已具備各種高精密度的注塑成型模具、精密端子沖壓模具、精密五金件沖壓模具的加工和組試能力。根據(jù)公司公告，目前公司機加工模具零配件精密度可以達到0.002mm，并具備開發(fā)1模128穴精密模具的能力，在精密連接器模具行業(yè)中精密度達到領(lǐng)先水平。同時，公司以流水線作業(yè)方式組織模具開發(fā)生產(chǎn)，各部分嚴格分工合作，強化模具開發(fā)效率，縮短開模周期，使得公司能夠?qū)蛻粜枨笱杆夙憫?。公司一般模具開發(fā)周期為25天，對某些模具樣品的開發(fā)周期最快能達到7天以內(nèi)。公司強大的模具自主開發(fā)能力使其能夠確保連接器產(chǎn)品的良好品質(zhì)和交貨速度，提高了為客戶滿意度，也為公司設(shè)計、開發(fā)新產(chǎn)品提供了強大的支持。充足的產(chǎn)能為公司業(yè)績提供保障。公司產(chǎn)能布局全面，儲備充足。根據(jù)公司官網(wǎng)，公司插頭系列產(chǎn)品產(chǎn)能居于同行業(yè)首位，市場占有率達40%，分別在溫州、東莞生產(chǎn)基地生產(chǎn)，年產(chǎn)能約10億PCS，年產(chǎn)值約8000萬。插座系列產(chǎn)品分別在溫州、東莞生產(chǎn)基地生產(chǎn)，年產(chǎn)能約8億PCS，年產(chǎn)值約6億。RJ45+變壓器系列生產(chǎn)基地分別設(shè)立在蘇州、東莞兩地，年產(chǎn)能2500萬PCS，年產(chǎn)值1億。線束產(chǎn)品生產(chǎn)基地位于蘇州，年產(chǎn)能7000萬條，年產(chǎn)值0.5億。高速連接器系列產(chǎn)品在蘇州、