金融發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)

.21.金融發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)金融學(xué)原理21.1金融發(fā)展金融學(xué)原理21.1-1什么是金融發(fā)展金融發(fā)展是指金融的功能不斷完善、擴(kuò)充并進(jìn)而促進(jìn)金融效率的提高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程。其表現(xiàn)形式為：貨幣成為人們普遍的交換手段，金融工具的多元化，貨幣和金融資產(chǎn)成為個(gè)人最好的為將來(lái)消費(fèi)做準(zhǔn)備的價(jià)值儲(chǔ)蓄手段，金融工具的價(jià)格在金融資源的配置中起著極為重要的作用。

金融學(xué)原理金融創(chuàng)新是人們創(chuàng)造出新的金融工具、新的金融組織和金融制度來(lái)更為合理的配置金融資源，獲取更高的收益或降低風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。

金融學(xué)原理21.1-2金融發(fā)展與創(chuàng)新的動(dòng)因降低交易費(fèi)用規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避管制信息技術(shù)的發(fā)展

金融學(xué)原理21.2金融發(fā)展中的金融相關(guān)比率金融學(xué)原理什么是金融相關(guān)比率？金融學(xué)原理金融學(xué)原理經(jīng)濟(jì)貨幣化根據(jù)貨幣的流通手段、支付手段和貯藏手段三種職能，經(jīng)濟(jì)貨幣化應(yīng)該包含三層含義：通過(guò)貨幣媒介的商品交易量占國(guó)民生產(chǎn)總值的比率的上升；居民收入分配中貨幣收入比重的上升，實(shí)物分配比率的下降；居民金融資產(chǎn)與國(guó)民生產(chǎn)總值的比率不斷地上升。

金融學(xué)原理21.3金融發(fā)展的路徑金融學(xué)原理21.3-1需需求尾尾隨型型與供供給引引導(dǎo)型型的金金融發(fā)發(fā)展金融學(xué)學(xué)原理理金融發(fā)發(fā)展有有兩種種型：：需求尾尾隨型型的金金融發(fā)發(fā)展供給引引導(dǎo)型型的金金融發(fā)發(fā)展金融學(xué)學(xué)原理理需求尾尾隨型型的金金融發(fā)發(fā)展是指金金融發(fā)發(fā)展是是實(shí)體體經(jīng)濟(jì)濟(jì)部門門發(fā)展展的結(jié)結(jié)果，，市場(chǎng)場(chǎng)范圍圍的持持續(xù)擴(kuò)擴(kuò)張和和產(chǎn)品品的日日益多多元化化，要要求更更有效效地分分散風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和和更好好地控控制交交易成成本，，因而而出現(xiàn)現(xiàn)了對(duì)對(duì)金融融產(chǎn)品品和金金融服服務(wù)的的需求求。這種類類型的的金融融發(fā)展展只是是對(duì)實(shí)實(shí)體經(jīng)經(jīng)濟(jì)部部門金金融服服務(wù)需需求的的被動(dòng)動(dòng)反應(yīng)應(yīng)，金融學(xué)學(xué)原理理供給引引導(dǎo)型型的金金融發(fā)發(fā)展供給引引導(dǎo)型型的金金融發(fā)發(fā)展先先于實(shí)實(shí)體經(jīng)經(jīng)濟(jì)部部門對(duì)對(duì)金融融服務(wù)務(wù)需求求，它它對(duì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增增長(zhǎng)自自動(dòng)地地起著著積極極的主主動(dòng)作作用。。在供給給引導(dǎo)導(dǎo)型的的金融融發(fā)展展中，，金融融部門門主動(dòng)動(dòng)地動(dòng)動(dòng)員那那些滯滯留在在傳統(tǒng)統(tǒng)部門門的資資源，，轉(zhuǎn)移移到能能夠推推動(dòng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增增長(zhǎng)的的現(xiàn)代代部門門，從從而促促進(jìn)資資源配配置效效率的的提高高，。金融學(xué)原原理21.3-2內(nèi)內(nèi)生金金融發(fā)展展理論金融學(xué)原原理收入約束束與金融融發(fā)展內(nèi)生金融融發(fā)展理理論就旨在闡闡明金融融組織和和金融市市場(chǎng)是如如何隨著著人均收收入水平平的變化化而演進(jìn)進(jìn)的。該理論認(rèn)認(rèn)為，在在經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展的早早期，人人均收入入和人均均財(cái)富很很低，人人們無(wú)力力支付固固定的進(jìn)進(jìn)入成本本，或者者即使有有能力支支付也因因?yàn)榻灰滓琢刻⌒　⒔灰滓姿?fù)擔(dān)擔(dān)的單位位成本過(guò)過(guò)高，因因而沒(méi)有有激勵(lì)去去利用金金融中介介和金融融市場(chǎng)。。由于缺缺乏對(duì)金金融服務(wù)務(wù)的需求求，金融融服務(wù)的的供給也也無(wú)從產(chǎn)產(chǎn)生，金金融中介介機(jī)構(gòu)和和金融市市場(chǎng)也就就沒(méi)有存存在的基基礎(chǔ)。金融學(xué)原原理當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展到一一定階段段后，一一部分先先富起來(lái)來(lái)的人由由于其收收入和財(cái)財(cái)富達(dá)到到了臨界界值，他他們就有有激勵(lì)支支付固定定的進(jìn)入入費(fèi)用，，利用金金融中介介機(jī)構(gòu)和和金融市市場(chǎng)。這這樣，金金融中介介機(jī)構(gòu)和和金融市市場(chǎng)就得得以建立立起來(lái)。。隨著經(jīng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)進(jìn)一步發(fā)發(fā)展，收收入和財(cái)財(cái)富達(dá)到到臨界值值的人越越來(lái)越多多，利用用金融中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)和金融融市場(chǎng)的的人也越越來(lái)越多多，從而而促進(jìn)中中金融中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)和金融融市場(chǎng)不不斷發(fā)展展。金融學(xué)原原理替代與互互補(bǔ)：不不同發(fā)展展階段金金融市場(chǎng)場(chǎng)與金融融中介之之間的關(guān)關(guān)系在經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展的早早期階段段，金融融市場(chǎng)與與金融中中介之間間是互補(bǔ)補(bǔ)、相互互促進(jìn)的的，即金金融中介介機(jī)構(gòu)的的充分發(fā)發(fā)展會(huì)促促進(jìn)金融融市場(chǎng)的的發(fā)展。。金融市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)展到到一定程程度后，，整個(gè)社社會(huì)的潛潛在儲(chǔ)蓄蓄資源基基本上被被充分利利用了，，這時(shí)，，金融市市場(chǎng)的進(jìn)進(jìn)一步發(fā)發(fā)展就會(huì)會(huì)使儲(chǔ)蓄蓄資源從從金融中中介轉(zhuǎn)移移至金融融市場(chǎng)，，這樣，，金融中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)和金融融市場(chǎng)之之間就出出現(xiàn)了相相互替代代的關(guān)系系。金融學(xué)原原理21.4現(xiàn)代金金融結(jié)構(gòu)構(gòu)金融學(xué)原原理21.4-1現(xiàn)現(xiàn)代世界界金融結(jié)結(jié)構(gòu)的基基本特征征發(fā)行股票票并不是是企業(yè)融融資最重重要的渠渠道。工商企業(yè)業(yè)的外源源融資中中，其中中絕大部部分是來(lái)來(lái)來(lái)自于于銀行貸貸款。在市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)達(dá)的國(guó)家家，發(fā)行行企業(yè)債債券是很很多公司司外源融融資的重重要渠道道，但只只有規(guī)模模較大、、組織完完善的公公司才能能進(jìn)入證證券市場(chǎng)場(chǎng)融資，，個(gè)人和和小企業(yè)業(yè)幾乎不不可能通通過(guò)發(fā)行行有價(jià)證證券來(lái)融融資。與其他國(guó)國(guó)家不同同的是，，近十年年來(lái)，中中國(guó)股票票市場(chǎng)比比企業(yè)債債券市場(chǎng)場(chǎng)要重要要得多。。金融學(xué)原原理從資金盈盈余部門門來(lái)看，，安全性性資產(chǎn)所所占比重重在下降降。風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)性資產(chǎn)產(chǎn)上升。。但現(xiàn)在在很多人人并不直直接購(gòu)買買某家上上市公司司的股票票，而是是通過(guò)購(gòu)購(gòu)買證券券投資基基金而間間接持有有股票。。人壽和養(yǎng)養(yǎng)老保險(xiǎn)險(xiǎn)所占的的比重正正在上升升。借款者在在申請(qǐng)貸貸款時(shí)都都被要求求提供抵抵押或第第三者擔(dān)擔(dān)保。金融學(xué)原原理中國(guó)發(fā)行行股票籌籌資額與與固定資資產(chǎn)投資資額之比比單單位位：%金融學(xué)原原理中國(guó)企業(yè)業(yè)債券融融資與股股票融資資額之比比單位：%金融學(xué)原原理金融學(xué)原原理21.4-2現(xiàn)現(xiàn)代金融融結(jié)構(gòu)為為什么呈呈這樣的的特征交易成本本與風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分散信息不對(duì)對(duì)稱政府行為為與制度度的變遷遷老齡化社社會(huì)的到到來(lái)金融學(xué)原原理21.5金融發(fā)發(fā)展中的的金融全全球化金融學(xué)原原理21.5-1經(jīng)經(jīng)濟(jì)全球球化與金金融全球球化金融學(xué)原原理金融全球球化有四四個(gè)特點(diǎn)點(diǎn)：金融活動(dòng)動(dòng)及金融融資產(chǎn)和和負(fù)債跨跨越國(guó)界界，形成成全球范范圍內(nèi)的的金融資資源流動(dòng)動(dòng)。金融活動(dòng)動(dòng)和金融融市場(chǎng)在在全球統(tǒng)統(tǒng)一規(guī)則則下運(yùn)作作。同質(zhì)金融融資產(chǎn)在在國(guó)際間間的價(jià)格格趨于等等同，這這表明，，以前由由于各種種阻礙而而產(chǎn)生的的套利機(jī)機(jī)會(huì)因金金融全球球化而大大大地減減少了。。金融活動(dòng)動(dòng)的全球球化，使使單個(gè)國(guó)國(guó)家發(fā)生生的金融融風(fēng)險(xiǎn)也也會(huì)波及及到周邊邊國(guó)家和和地區(qū)。。金融學(xué)原原理21.5-2推推動(dòng)金融融全球化化的基本本因素金融學(xué)原原理有以下四四個(gè)方面面：貿(mào)易的全全球化國(guó)際資本本的推動(dòng)動(dòng)跨國(guó)公司司與跨