《財務(wù)分析》第三章課件

第三章財務(wù)分析程序與方法財務(wù)分析的基本程序與步驟戰(zhàn)略分析與會計分析比率分析與因素分析財務(wù)綜合分析評價技術(shù)圖解分析法1第三章財務(wù)分析程序與方法財務(wù)分析的基本程序與步驟1第一節(jié)財務(wù)分析的基本程序與步驟財務(wù)分析信息搜集整理階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段財務(wù)分析實施階段財務(wù)分析綜合評價階段明確分析目的制定分析計劃搜集財務(wù)信息財務(wù)指標(biāo)分析基本因素分析財務(wù)綜合分析與評價財務(wù)預(yù)測與價值評估財務(wù)分析報告2第一節(jié)財務(wù)分析的基本程序與步驟明確分析目的制定分析計劃搜集第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析：通過對企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險，了解企業(yè)發(fā)展?jié)摿?，特別是價值創(chuàng)造或盈利方面的潛力。包括：行業(yè)分析和企業(yè)競爭策略分析。它是會計分析和財務(wù)分析的基礎(chǔ)和導(dǎo)向。一、企業(yè)戰(zhàn)略分析3第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析：通過對企業(yè)所在行業(yè)或戰(zhàn)略的實質(zhì)存在于運營活動中——選擇不同于競爭對手的運營活動，或者不同于競爭對手的活動實施方式。4戰(zhàn)略的實質(zhì)存在于運營活動中——選擇不同于競爭對手的運營活動，行業(yè)分析行業(yè)競爭程度分析市場談判或議價能力現(xiàn)有企業(yè)的競爭新加入企業(yè)的競爭威脅替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅企業(yè)與供應(yīng)商企業(yè)與客戶5行業(yè)分析市場談判或議價能力現(xiàn)有企業(yè)的競爭新加入企業(yè)的競爭威脅企業(yè)競爭策略分析低成本競爭策略分析：低成本競爭策略是指企業(yè)能以較低的成本提供與競爭對手相同的產(chǎn)品或服務(wù)。降低成本的方面：優(yōu)化企業(yè)規(guī)模，改善資源利用率，運用價值工程，提高與供應(yīng)商議價能力，強(qiáng)化管理控制。當(dāng)企業(yè)所處行業(yè)替代產(chǎn)品威脅較少，新企業(yè)進(jìn)入威脅較大時，往往選擇此策略，是取得競爭優(yōu)勢最明顯的方式。6企業(yè)競爭策略分析低成本競爭策略分析：低成本競爭策略是指企業(yè)能產(chǎn)品差異策略分析：產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過其產(chǎn)品或服務(wù)的獨特性與其他企業(yè)競爭，以爭取在相同價格或較高價格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大市場份額，取得競爭優(yōu)勢與超額利潤。產(chǎn)品或服務(wù)的差異包括：較高的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量；較多的產(chǎn)品或服務(wù)類型；良好的銷售或售后服務(wù)；獨特的品牌形象。在實際工作中，成功企業(yè)在選擇某一競爭策略時，不應(yīng)完全忽視另一種競爭策略。7產(chǎn)品差異策略分析：產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過其產(chǎn)品或服務(wù)的獨特二、會計分析技術(shù)

會計分析的目的在于評價企業(yè)會計所反映的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實程度。作用：1.通過對會計政策、會計方法、會計披露的評價，揭示會計信息質(zhì)量；2.通過對會計靈活性、會計估計的調(diào)整，修正會計數(shù)據(jù)，為財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。8二、會計分析技術(shù)會計分析的目的在于評價企業(yè)會計所反映的會計分析是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，通過會計分析，對發(fā)現(xiàn)的由于會計原則、會計政策等原因引起的會計信息差異，應(yīng)通過一定的方式加以說明和調(diào)整，消除會計信息的失真問題。9會計分析是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，通過會計分析，對發(fā)現(xiàn)的由于會計原則會計分析步驟閱讀會計報告比較會計報表解釋會計報表修正會計報表信息10會計分析步驟閱讀會計報告10會計分析方法1.水平分析法：比較財務(wù)報表分析2.垂直分析法：共同規(guī)模報表分析3.趨勢分析法：時間序列分析11會計分析方法1.水平分析法：比較財務(wù)報表分析11水平分析法水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息(特別指會計報表信息資料)與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法。水平分析法所進(jìn)行的對比，一般而言，不是指單指標(biāo)對比，而是對反映某方面情況的報表的全面、綜合對比分析，尤其在對會計報表分析中應(yīng)用較多。因此，通常也將水平分析法稱為會計報表分析方法。水平分析法的基本要點是，將報表資料中不同時期的同項數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，12水平分析法水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息(特別對比的方式有以下幾種：絕對值增減變動絕對值的變動數(shù)量＝分析期某項指標(biāo)實際數(shù)－基期同項指標(biāo)實際數(shù)增減變動率=變動絕對值/基期實際數(shù)量變動比率值＝分析期實際數(shù)值/基期實際數(shù)值

13對比的方式有以下幾種：13

水平分析法是會計分析的基本方法，分析時一定要注意可比性。水平分析法在不同企業(yè)應(yīng)用中，一定要注意其可比性問題，即使在同一企業(yè)應(yīng)用，對于差異的評價也應(yīng)考慮其對比基礎(chǔ)。另外，水平分析中，應(yīng)將兩種對比方式結(jié)合運用，僅用變動量，或僅用變動率都可能得出片面的，甚至是錯誤的結(jié)論。14水平分析法是會計分析的基本方法，分析時一定要注意可比性。垂直分析法基本特點:通過計算報表中各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的項目與總體關(guān)系情況及其變動情況?；静襟E:第一,確定報表中各項目占總額的比重或百分比;第二,通過各項目的比重,分析各項目在企業(yè)經(jīng)營中的重要性;第三,將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比,研究各項目的比重變動情況.15垂直分析法基本特點:通過計算報表中各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)會計報表經(jīng)過垂直分析法處理后，通常稱為同度量報表，或稱總體結(jié)構(gòu)報表、共同比報表等。如同度量資產(chǎn)負(fù)債表、同度量利潤表、同度量成本表等等，都是應(yīng)用垂直分析法得到的。16會計報表經(jīng)過垂直分析法處理后，通常稱為同度量報表，或稱總體結(jié)共同規(guī)模報表分析（垂直分析法）共同規(guī)模報表分析的動機(jī)：在有著不同規(guī)模的企業(yè)之間直接進(jìn)行財務(wù)報表的比較分析,會因“規(guī)模”差異而產(chǎn)生誤導(dǎo)。例如,假設(shè)A公司擁有1500萬負(fù)債,而B公司擁有15000萬負(fù)債,那么,如果依此認(rèn)為B公司的杠桿程度比A公司高就可能是誤導(dǎo)的。為此,在進(jìn)行不同規(guī)模企業(yè)間的比較時,就必須控制規(guī)模差異。17共同規(guī)模報表分析（垂直分析法）共同規(guī)模報表分析的動機(jī)：在有著共同規(guī)模報表分析（續(xù)1）控制規(guī)模差異的途徑之一,就是將財務(wù)報表上的項目表達(dá)為一定的百分比形式,亦即編制共同規(guī)模財務(wù)報表。例如,將收益表上的項目表達(dá)為銷售收入的百分比,將資產(chǎn)負(fù)債表項目表達(dá)為資產(chǎn)的百分比。18共同規(guī)模報表分析（續(xù)1）控制規(guī)模差異的途徑之一,就是共同規(guī)模報表分析（續(xù)2）通過觀察和比較兩個或兩個以上公司的同型財務(wù)報表,我們就可以發(fā)現(xiàn)各公司之間財務(wù)狀況與經(jīng)營情況的差異。例如,通過兩個公司之間同型收益表的比較,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷售利潤率的差異,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤率差異的原因——如:毛利率的差異,經(jīng)營費用率的差異,或投資利潤對銷售收入比率的差異等。19共同規(guī)模報表分析（續(xù)2）通過觀察和比較兩個或兩個以上趨勢分析法趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關(guān)項目的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。趨勢分析法既可用于對會計報表的整體分析，即研究一定時期報表各項目的變動趨勢，也可對某些主要指標(biāo)的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。20趨勢分析法趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，趨勢報表分析構(gòu)建趨勢報表,首先要選擇一個年度為基年,然后與基年相聯(lián)系的表達(dá)隨后各年的報表項目。按慣例,基年被設(shè)定為“100”,例如,某公司連續(xù)四年財務(wù)報表中銷售收入項目如下(單位:萬元)1996年1997年1998年1999年35039648250421趨勢報表分析構(gòu)建趨勢報表,首先要選擇一個年度為基年,然后趨勢報表分析（續(xù)1）以1996年為基年,1997、1998及1999年的銷售收入在趨勢報表上就表達(dá)為:113，138，14422趨勢報表分析（續(xù)1）以1996年為基年,1997、1第三節(jié)比率分析與因素分析

比率分析是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種最基本、最重要的財務(wù)分析方法。形式：1.百分率；2.比率；3.分?jǐn)?shù)。一、比率分析法23第三節(jié)比率分析與因素分析比率分析是將影響財務(wù)狀況的比率分析指標(biāo)1.按分析主體或目的劃分的比率；2.按分析內(nèi)容劃分的比率；3.按財務(wù)報表劃分的比率。“財務(wù)比率猶如一部偵探小說中的線索”24比率分析指標(biāo)1.按分析主體或目的劃分的比率；“財務(wù)比率猶如一財務(wù)比率比較分析最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財務(wù)比率比較分析。理論上,財務(wù)比率可以通過任何一對數(shù)字計算出來。實踐中，往往是根據(jù)需要選擇一些基本和主要的財務(wù)比率加以具體應(yīng)用。25財務(wù)比率比較分析最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財務(wù)比財務(wù)比率比較分析（續(xù)1）一般而言,在設(shè)計或選擇財務(wù)比率時,應(yīng)該遵循以下兩個原則:〈1〉財務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個企業(yè)的同一個期間的財務(wù)報表,但不一定來自同一張報表；〈2〉財務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計算的財務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財務(wù)意義。26財務(wù)比率比較分析（續(xù)1）一般而言,在設(shè)計或選擇財務(wù)比財務(wù)比率比較分析（續(xù)2）標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的財務(wù)比率及其體系和標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)比率計算方法事實上并不存在（不同的分析者可以根據(jù)自己的理解和實際分析的需要采取不盡相同的比率設(shè)計方法,和采取不盡相同的財務(wù)比率體系）。27財務(wù)比率比較分析（續(xù)2）標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的財務(wù)比率及其體系和財務(wù)比率比較分析（續(xù)3）當(dāng)財務(wù)比率反映的是某一資產(chǎn)負(fù)債表變量與某一收益表變量之間的關(guān)系時,資產(chǎn)負(fù)債表變量就需要年度的平均值。外部分析者只能得到年初數(shù)和年末數(shù)。因此，計算此類財務(wù)比率,就無法消除由于季節(jié)以及周期變化而帶來的問題,也反映不出年度內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則變化。28財務(wù)比率比較分析（續(xù)3）當(dāng)財務(wù)比率反映的是某一資產(chǎn)負(fù)標(biāo)準(zhǔn)比率在比率分析中，分析師往往將比率進(jìn)行各種各樣的比較，如時間序列比較，橫向比較和依據(jù)一些絕對標(biāo)準(zhǔn)比較。不同的比較有著不同的評價目的和作用。標(biāo)準(zhǔn)比率是進(jìn)行比率分析法比較中最常用的比較標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)比率的計算方法有三種：算術(shù)平均法、綜合報表法、中位數(shù)法。29標(biāo)準(zhǔn)比率在比率分析中，分析師往往將比率進(jìn)行各種各樣的比較，如比率分析的局限性

1.比率分析屬于靜態(tài)分析，難以分析動態(tài)方面的情況；2.比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關(guān)因素之間的變動，很難綜合反映比率與計算它的會計報表的聯(lián)系；3.比率給人們不保險的最終印象；4.比率不能給人會計報表關(guān)系的綜合觀點。

想想30比率分析的局限性1.比率分析屬于靜態(tài)分析比率分析時要注意的問題

在運用比率分析時，一是要注意將各種比率有機(jī)聯(lián)系起來進(jìn)行全面分析，不可單獨地看某種比率，否則便難以準(zhǔn)確地判斷公司的整體情況；二是要注意審察公司的性質(zhì)和實際情況，而不光是著眼于財務(wù)報表；三是要注意結(jié)合差額分析，這樣才能對公司的歷史、現(xiàn)狀和將來有一個詳盡的分析。31比率分析時要注意的問題在運用比率分析時，一是要注意將各種二、因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。連環(huán)替代法差額計算法32二、因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系連環(huán)替代法連環(huán)替代法是依據(jù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象內(nèi)部所存在的依存關(guān)系來發(fā)現(xiàn)對某經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象影響的因素，并依據(jù)因素之間的相互聯(lián)系，來測定每項因素的變動對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象總變動影響的程度的一種分析方法。使用這種分析方法，不僅可以查明某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增減變動的影響因素，而且可以查明各項因素變動影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成的具體數(shù)額，有助于分清各種原因和責(zé)任，確切地評價企業(yè)各方面的工作。33連環(huán)替代法連環(huán)替代法是依據(jù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象內(nèi)部所存在的依存關(guān)系來發(fā)現(xiàn)連環(huán)替代法的程序1、確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系；2、確定分析對象；3、連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果；4、比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對分析指標(biāo)的影響程度；5、檢驗分析結(jié)果。34連環(huán)替代法的程序1、確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系；34應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題1、因素分析的相關(guān)性注：分析指標(biāo)與其影響因素之間必須真正相關(guān)，具有實際的經(jīng)濟(jì)意義。2、分析前提的假定性注：分析某一因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響時，必須假定其他因素不變。另外，要盡量的減少對相互影響較大的因素再分解。3、因素替代的順序性一般來講，數(shù)量指標(biāo)指標(biāo)在前，質(zhì)量指標(biāo)在后，對分析指標(biāo)影響較大的指標(biāo)在前。4、順序替代的連環(huán)性35應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題1、因素分析的相關(guān)性35差額計算法差額計算法是連環(huán)替代法的一種簡化形式。它是利用各個因素的實際數(shù)與基數(shù)之間的差額，來計算各個因素對總經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動的影響程度的一種分析方法。即將連環(huán)替代法的第三步和第四步合為一個步驟進(jìn)行。注意：在各因素之間不是連乘的情況下，須謹(jǐn)慎應(yīng)用。36差額計算法差額計算法是連環(huán)替代法的一種簡化形式。它是利用各個案例

某企業(yè)2001年9月份材料費用耗用情況分析表

項

目計劃實際實際與計劃之差產(chǎn)品產(chǎn)量（件）90100＋10單位產(chǎn)品材料消耗量（kg）87－1材料單價(元/kg)56＋1材料費用（元）3600420060037案例某企業(yè)2001年9月份材料費用耗用情況分析表項計劃指標(biāo)計算：P0=a0×b0×c0=90×8×5=3600（元）第一次替代：P1=a1×b0×c0=100×8×5=4000（元）P1－P0=4000－3600=400（元）即由于產(chǎn)量增加，使材料費用比計劃增加400元。第二替代：P2=a1×b1×c0=100×7×5=3500（元）P2－P1=3500－4000=－500（元）即由于材料單耗降低，使材料費用比計劃減少500元。38計劃指標(biāo)計算：38第三次替代：P3=a1×b1×c1=100×7×6=4200（元） P3－P2=4200－3500=700（元）即由于材料價格提高，使材料費用比計劃增加700元。三個因素影響之和為600元（400－500＋700）。39第三次替代：39差額計算法產(chǎn)量變動的影響=（實際產(chǎn)量－計劃產(chǎn)量）×計劃單耗×計劃單價=（100－90）×8×5=400（元）單耗變動的影響=（實際單耗－計劃單耗）×實際產(chǎn)量×計劃單價=（7－8）×100×5=－500（元）單價變動的影響=（實際單價－計劃單價）×實際產(chǎn)量×實際單耗=（6－5）×100×7=700（元）三個因素影響額之和為400－500＋700=600元，計算的結(jié)果與上面連環(huán)替代法計算結(jié)果完全一致。40差額計算法產(chǎn)量變動的影響=（實際產(chǎn)量－計劃產(chǎn)量）×計劃單耗×第四節(jié)財務(wù)綜合分析評價技術(shù)財務(wù)綜合分析方法財務(wù)綜合評價方法財務(wù)報表綜合分析財務(wù)指標(biāo)體系綜合分析綜合指數(shù)評價法綜合評分法41第四節(jié)財務(wù)綜合分析評價技術(shù)財務(wù)綜合分析方法財務(wù)綜合評價方法財務(wù)分析報告財務(wù)分析報告的含義財務(wù)分析報告是指財務(wù)分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評價所形成的書面文字報告。42財務(wù)分析報告財務(wù)分析報告的含義42財務(wù)分析報告的作用財務(wù)分析報告是對企業(yè)財務(wù)分析結(jié)果的概括與總結(jié)，它對企業(yè)的經(jīng)營者、投資者、債權(quán)者及其他有關(guān)單位或個人了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)狀況，進(jìn)行投資、經(jīng)營、交易決策等都有著重要意義。第一，財務(wù)分析報告為企業(yè)外部潛在投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門評價企業(yè)經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況提供參考。第二，財務(wù)分析報告為企業(yè)改善與加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營管理提供重要依據(jù)。第三，財務(wù)分析報告是企業(yè)經(jīng)營者向董事會和股東會或職工代表大會匯報的書面材料。43財務(wù)分析報告的作用財務(wù)分析報告是對企業(yè)財務(wù)分析結(jié)果的概括與總財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容一般地說，財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容包括：（1）基本財務(wù)情況反映；（2）主要成績和重大事項說明；（3）存在問題的分析；（4）提出改進(jìn)措施意見。注意:財務(wù)分析報告的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容不是固定不變的，根據(jù)不同的分析目的或針對不同的財務(wù)分析報告服務(wù)對象，分析報告的內(nèi)容側(cè)重點可不同。有的財務(wù)分析報告可能主要側(cè)重于第一部分的企業(yè)財務(wù)情況反映，有的則可能側(cè)重于存在問題分析及提出措施意見。44財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容一般地說，財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容包財務(wù)分析報告的編寫要求編寫財務(wù)分析報告人員不僅需要具備財務(wù)分析的知識，而且要具有一定的文學(xué)寫作水平。在此基礎(chǔ)上，編寫財務(wù)分析報告還要滿足一些基本要求：（1）突出重點、兼顧一般；（2）觀點明確、抓住關(guān)鍵；（3）注重時效、及時編報；（4）客觀公正、真實可靠；（5）報告清楚、文字簡練。45財務(wù)分析報告的編寫要求編寫財務(wù)分析報告人員不僅需要具備財務(wù)分第五節(jié)圖解分析法一、圖解分析法的作用圖解分析法并不是一種獨立的財務(wù)分析方法，而是上述財務(wù)分析方法的直觀表達(dá)形式。它的作用在于能形象、直觀地反映財務(wù)活動過程和結(jié)果，將復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動及其效果以通俗、易懂的形式表現(xiàn)出來。46第五節(jié)圖解分析法一、圖解分析法的作用46二、圖解分析法的種類對比分析圖解法結(jié)構(gòu)分析圖解法趨勢分析圖解法相關(guān)分析圖解法因素分析圖解法綜合分析圖解法47二、圖解分析法的種類對比分析圖解法47思考題1.會計分析在財務(wù)分析中的地位與作用.2.比率分析的作用與不足.48思考題1.會計分析在財務(wù)分析中的地位與作用.48課后習(xí)題一、因素分析分析資料：某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，其產(chǎn)品單位成本表見下表：49課后習(xí)題一、因素分析分析資料：某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，其產(chǎn)品單位成丙產(chǎn)品單位成本表2004年度成本項目上年度實際本年度實際直接材料直接人工制造費用862024892717產(chǎn)品單位成本130133補(bǔ)充明細(xì)項目單位用量金額單位用量金額直接材料：AB直接人工工時產(chǎn)品銷量1210202003650111018250444550丙產(chǎn)品單位成本表成本項目上年度實際本年度實際直接材料分析要求：（1）用因素分析法分析單耗和單價變動對單位材料成本影響；（2）用因素分析法分析單位工時和小時工資率變動對單位直接人工的影響。51分析要求：（1）用因素分析法分析單耗和單價變動對單位材料成本第三章財務(wù)分析程序與方法財務(wù)分析的基本程序與步驟戰(zhàn)略分析與會計分析比率分析與因素分析財務(wù)綜合分析評價技術(shù)圖解分析法52第三章財務(wù)分析程序與方法財務(wù)分析的基本程序與步驟1第一節(jié)財務(wù)分析的基本程序與步驟財務(wù)分析信息搜集整理階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段財務(wù)分析實施階段財務(wù)分析綜合評價階段明確分析目的制定分析計劃搜集財務(wù)信息財務(wù)指標(biāo)分析基本因素分析財務(wù)綜合分析與評價財務(wù)預(yù)測與價值評估財務(wù)分析報告53第一節(jié)財務(wù)分析的基本程序與步驟明確分析目的制定分析計劃搜集第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析：通過對企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險，了解企業(yè)發(fā)展?jié)摿?，特別是價值創(chuàng)造或盈利方面的潛力。包括：行業(yè)分析和企業(yè)競爭策略分析。它是會計分析和財務(wù)分析的基礎(chǔ)和導(dǎo)向。一、企業(yè)戰(zhàn)略分析54第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析：通過對企業(yè)所在行業(yè)或戰(zhàn)略的實質(zhì)存在于運營活動中——選擇不同于競爭對手的運營活動，或者不同于競爭對手的活動實施方式。55戰(zhàn)略的實質(zhì)存在于運營活動中——選擇不同于競爭對手的運營活動，行業(yè)分析行業(yè)競爭程度分析市場談判或議價能力現(xiàn)有企業(yè)的競爭新加入企業(yè)的競爭威脅替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅企業(yè)與供應(yīng)商企業(yè)與客戶56行業(yè)分析市場談判或議價能力現(xiàn)有企業(yè)的競爭新加入企業(yè)的競爭威脅企業(yè)競爭策略分析低成本競爭策略分析：低成本競爭策略是指企業(yè)能以較低的成本提供與競爭對手相同的產(chǎn)品或服務(wù)。降低成本的方面：優(yōu)化企業(yè)規(guī)模，改善資源利用率，運用價值工程，提高與供應(yīng)商議價能力，強(qiáng)化管理控制。當(dāng)企業(yè)所處行業(yè)替代產(chǎn)品威脅較少，新企業(yè)進(jìn)入威脅較大時，往往選擇此策略，是取得競爭優(yōu)勢最明顯的方式。57企業(yè)競爭策略分析低成本競爭策略分析：低成本競爭策略是指企業(yè)能產(chǎn)品差異策略分析：產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過其產(chǎn)品或服務(wù)的獨特性與其他企業(yè)競爭，以爭取在相同價格或較高價格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大市場份額，取得競爭優(yōu)勢與超額利潤。產(chǎn)品或服務(wù)的差異包括：較高的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量；較多的產(chǎn)品或服務(wù)類型；良好的銷售或售后服務(wù)；獨特的品牌形象。在實際工作中，成功企業(yè)在選擇某一競爭策略時，不應(yīng)完全忽視另一種競爭策略。58產(chǎn)品差異策略分析：產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過其產(chǎn)品或服務(wù)的獨特二、會計分析技術(shù)

會計分析的目的在于評價企業(yè)會計所反映的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實程度。作用：1.通過對會計政策、會計方法、會計披露的評價，揭示會計信息質(zhì)量；2.通過對會計靈活性、會計估計的調(diào)整，修正會計數(shù)據(jù)，為財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。59二、會計分析技術(shù)會計分析的目的在于評價企業(yè)會計所反映的會計分析是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，通過會計分析，對發(fā)現(xiàn)的由于會計原則、會計政策等原因引起的會計信息差異，應(yīng)通過一定的方式加以說明和調(diào)整，消除會計信息的失真問題。60會計分析是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，通過會計分析，對發(fā)現(xiàn)的由于會計原則會計分析步驟閱讀會計報告比較會計報表解釋會計報表修正會計報表信息61會計分析步驟閱讀會計報告10會計分析方法1.水平分析法：比較財務(wù)報表分析2.垂直分析法：共同規(guī)模報表分析3.趨勢分析法：時間序列分析62會計分析方法1.水平分析法：比較財務(wù)報表分析11水平分析法水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息(特別指會計報表信息資料)與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法。水平分析法所進(jìn)行的對比，一般而言，不是指單指標(biāo)對比，而是對反映某方面情況的報表的全面、綜合對比分析，尤其在對會計報表分析中應(yīng)用較多。因此，通常也將水平分析法稱為會計報表分析方法。水平分析法的基本要點是，將報表資料中不同時期的同項數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，63水平分析法水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息(特別對比的方式有以下幾種：絕對值增減變動絕對值的變動數(shù)量＝分析期某項指標(biāo)實際數(shù)－基期同項指標(biāo)實際數(shù)增減變動率=變動絕對值/基期實際數(shù)量變動比率值＝分析期實際數(shù)值/基期實際數(shù)值

64對比的方式有以下幾種：13

水平分析法是會計分析的基本方法，分析時一定要注意可比性。水平分析法在不同企業(yè)應(yīng)用中，一定要注意其可比性問題，即使在同一企業(yè)應(yīng)用，對于差異的評價也應(yīng)考慮其對比基礎(chǔ)。另外，水平分析中，應(yīng)將兩種對比方式結(jié)合運用，僅用變動量，或僅用變動率都可能得出片面的，甚至是錯誤的結(jié)論。65水平分析法是會計分析的基本方法，分析時一定要注意可比性。垂直分析法基本特點:通過計算報表中各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的項目與總體關(guān)系情況及其變動情況?；静襟E:第一,確定報表中各項目占總額的比重或百分比;第二,通過各項目的比重,分析各項目在企業(yè)經(jīng)營中的重要性;第三,將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比,研究各項目的比重變動情況.66垂直分析法基本特點:通過計算報表中各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)會計報表經(jīng)過垂直分析法處理后，通常稱為同度量報表，或稱總體結(jié)構(gòu)報表、共同比報表等。如同度量資產(chǎn)負(fù)債表、同度量利潤表、同度量成本表等等，都是應(yīng)用垂直分析法得到的。67會計報表經(jīng)過垂直分析法處理后，通常稱為同度量報表，或稱總體結(jié)共同規(guī)模報表分析（垂直分析法）共同規(guī)模報表分析的動機(jī)：在有著不同規(guī)模的企業(yè)之間直接進(jìn)行財務(wù)報表的比較分析,會因“規(guī)?！辈町惗a(chǎn)生誤導(dǎo)。例如,假設(shè)A公司擁有1500萬負(fù)債,而B公司擁有15000萬負(fù)債,那么,如果依此認(rèn)為B公司的杠桿程度比A公司高就可能是誤導(dǎo)的。為此,在進(jìn)行不同規(guī)模企業(yè)間的比較時,就必須控制規(guī)模差異。68共同規(guī)模報表分析（垂直分析法）共同規(guī)模報表分析的動機(jī)：在有著共同規(guī)模報表分析（續(xù)1）控制規(guī)模差異的途徑之一,就是將財務(wù)報表上的項目表達(dá)為一定的百分比形式,亦即編制共同規(guī)模財務(wù)報表。例如,將收益表上的項目表達(dá)為銷售收入的百分比,將資產(chǎn)負(fù)債表項目表達(dá)為資產(chǎn)的百分比。69共同規(guī)模報表分析（續(xù)1）控制規(guī)模差異的途徑之一,就是共同規(guī)模報表分析（續(xù)2）通過觀察和比較兩個或兩個以上公司的同型財務(wù)報表,我們就可以發(fā)現(xiàn)各公司之間財務(wù)狀況與經(jīng)營情況的差異。例如,通過兩個公司之間同型收益表的比較,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷售利潤率的差異,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤率差異的原因——如:毛利率的差異,經(jīng)營費用率的差異,或投資利潤對銷售收入比率的差異等。70共同規(guī)模報表分析（續(xù)2）通過觀察和比較兩個或兩個以上趨勢分析法趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關(guān)項目的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。趨勢分析法既可用于對會計報表的整體分析，即研究一定時期報表各項目的變動趨勢，也可對某些主要指標(biāo)的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。71趨勢分析法趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，趨勢報表分析構(gòu)建趨勢報表,首先要選擇一個年度為基年,然后與基年相聯(lián)系的表達(dá)隨后各年的報表項目。按慣例,基年被設(shè)定為“100”,例如,某公司連續(xù)四年財務(wù)報表中銷售收入項目如下(單位:萬元)1996年1997年1998年1999年35039648250472趨勢報表分析構(gòu)建趨勢報表,首先要選擇一個年度為基年,然后趨勢報表分析（續(xù)1）以1996年為基年,1997、1998及1999年的銷售收入在趨勢報表上就表達(dá)為:113，138，14473趨勢報表分析（續(xù)1）以1996年為基年,1997、1第三節(jié)比率分析與因素分析

比率分析是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種最基本、最重要的財務(wù)分析方法。形式：1.百分率；2.比率；3.分?jǐn)?shù)。一、比率分析法74第三節(jié)比率分析與因素分析比率分析是將影響財務(wù)狀況的比率分析指標(biāo)1.按分析主體或目的劃分的比率；2.按分析內(nèi)容劃分的比率；3.按財務(wù)報表劃分的比率?！柏攧?wù)比率猶如一部偵探小說中的線索”75比率分析指標(biāo)1.按分析主體或目的劃分的比率；“財務(wù)比率猶如一財務(wù)比率比較分析最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財務(wù)比率比較分析。理論上,財務(wù)比率可以通過任何一對數(shù)字計算出來。實踐中，往往是根據(jù)需要選擇一些基本和主要的財務(wù)比率加以具體應(yīng)用。76財務(wù)比率比較分析最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財務(wù)比財務(wù)比率比較分析（續(xù)1）一般而言,在設(shè)計或選擇財務(wù)比率時,應(yīng)該遵循以下兩個原則:〈1〉財務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個企業(yè)的同一個期間的財務(wù)報表,但不一定來自同一張報表；〈2〉財務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計算的財務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財務(wù)意義。77財務(wù)比率比較分析（續(xù)1）一般而言,在設(shè)計或選擇財務(wù)比財務(wù)比率比較分析（續(xù)2）標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的財務(wù)比率及其體系和標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)比率計算方法事實上并不存在（不同的分析者可以根據(jù)自己的理解和實際分析的需要采取不盡相同的比率設(shè)計方法,和采取不盡相同的財務(wù)比率體系）。78財務(wù)比率比較分析（續(xù)2）標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的財務(wù)比率及其體系和財務(wù)比率比較分析（續(xù)3）當(dāng)財務(wù)比率反映的是某一資產(chǎn)負(fù)債表變量與某一收益表變量之間的關(guān)系時,資產(chǎn)負(fù)債表變量就需要年度的平均值。外部分析者只能得到年初數(shù)和年末數(shù)。因此，計算此類財務(wù)比率,就無法消除由于季節(jié)以及周期變化而帶來的問題,也反映不出年度內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則變化。79財務(wù)比率比較分析（續(xù)3）當(dāng)財務(wù)比率反映的是某一資產(chǎn)負(fù)標(biāo)準(zhǔn)比率在比率分析中，分析師往往將比率進(jìn)行各種各樣的比較，如時間序列比較，橫向比較和依據(jù)一些絕對標(biāo)準(zhǔn)比較。不同的比較有著不同的評價目的和作用。標(biāo)準(zhǔn)比率是進(jìn)行比率分析法比較中最常用的比較標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)比率的計算方法有三種：算術(shù)平均法、綜合報表法、中位數(shù)法。80標(biāo)準(zhǔn)比率在比率分析中，分析師往往將比率進(jìn)行各種各樣的比較，如比率分析的局限性

1.比率分析屬于靜態(tài)分析，難以分析動態(tài)方面的情況；2.比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關(guān)因素之間的變動，很難綜合反映比率與計算它的會計報表的聯(lián)系；3.比率給人們不保險的最終印象；4.比率不能給人會計報表關(guān)系的綜合觀點。

想想81比率分析的局限性1.比率分析屬于靜態(tài)分析比率分析時要注意的問題

在運用比率分析時，一是要注意將各種比率有機(jī)聯(lián)系起來進(jìn)行全面分析，不可單獨地看某種比率，否則便難以準(zhǔn)確地判斷公司的整體情況；二是要注意審察公司的性質(zhì)和實際情況，而不光是著眼于財務(wù)報表；三是要注意結(jié)合差額分析，這樣才能對公司的歷史、現(xiàn)狀和將來有一個詳盡的分析。82比率分析時要注意的問題在運用比率分析時，一是要注意將各種二、因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。連環(huán)替代法差額計算法83二、因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系連環(huán)替代法連環(huán)替代法是依據(jù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象內(nèi)部所存在的依存關(guān)系來發(fā)現(xiàn)對某經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象影響的因素，并依據(jù)因素之間的相互聯(lián)系，來測定每項因素的變動對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象總變動影響的程度的一種分析方法。使用這種分析方法，不僅可以查明某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增減變動的影響因素，而且可以查明各項因素變動影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成的具體數(shù)額，有助于分清各種原因和責(zé)任，確切地評價企業(yè)各方面的工作。84連環(huán)替代法連環(huán)替代法是依據(jù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象內(nèi)部所存在的依存關(guān)系來發(fā)現(xiàn)連環(huán)替代法的程序1、確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系；2、確定分析對象；3、連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果；4、比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對分析指標(biāo)的影響程度；5、檢驗分析結(jié)果。85連環(huán)替代法的程序1、確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系；34應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題1、因素分析的相關(guān)性注：分析指標(biāo)與其影響因素之間必須真正相關(guān)，具有實際的經(jīng)濟(jì)意義。2、分析前提的假定性注：分析某一因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響時，必須假定其他因素不變。另外，要盡量的減少對相互影響較大的因素再分解。3、因素替代的順序性一般來講，數(shù)量指標(biāo)指標(biāo)在前，質(zhì)量指標(biāo)在后，對分析指標(biāo)影響較大的指標(biāo)在前。4、順序替代的連環(huán)性86應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題1、因素分析的相關(guān)性35差額計算法差額計算法是連環(huán)替代法的一種簡化形式。它是利用各個因素的實際數(shù)與基數(shù)之間的差額，來計算各個因素對總經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動的影響程度的一種分析方法。即將連環(huán)替代法的第三步和第四步合為一個步驟進(jìn)行。注意：在各因素之間不是連乘的情況下，須謹(jǐn)慎應(yīng)用。87差額計算法差額計算法是連環(huán)替代法的一種簡化形式。它是利用各個案例

某企業(yè)2001年9月份材料費用耗用情況分析表

項

目計劃實際實際與計劃之差產(chǎn)品產(chǎn)量（件）90100＋10單位產(chǎn)品材料消耗量（kg）87－1材料單價(元/kg)56＋1材料費用（元）3600420060088案例某企業(yè)2001年9月份材料費用耗用情況分析表項計劃指標(biāo)計算：P0=a0×b0×c0=90×8×5=3600（元）第一次替代：P1=a1×b0×c0=100×8×5=4000（元）P1－P0=4000－3600=400（元）即由于產(chǎn)量增加，使材料費用比計劃增加400元。第二替代：P2=a1×b1×c0=100×7×5=3500（元）P2－P1=3500－4000=－500（元）即由于材料單耗降低，使材料費用比計劃減少500元。89計劃指標(biāo)計算：38第三次替代：P3=a1×b1×c1=100×7×6=4200（元） P3－P2=4200－3500=700（元）即由于材料價格提高，使材料費用比計劃增加700元。三個因素影響之和為600元（400－500＋700）。90第三次替代：39差額計算法產(chǎn)量變動的影響=（實際產(chǎn)量－計劃產(chǎn)量）×計劃單耗×計劃單價=（100－90）×8×5=400（元）單耗變動的影響=（實際單耗－計劃單耗）×實際產(chǎn)量×計劃單價=（7－8）×100×5=－500（元）單價變動的影響=（實際單價－計劃單價）×實際產(chǎn)量×實際單耗=（6－5）×100×7=700（元）三個因素影響額之和為400－500＋700=600元，計算的結(jié)果與上面連環(huán)替代法計算結(jié)果完全一致。91差額計算法產(chǎn)量變動