上市公司財務(wù)報表分析-以某某酒業(yè)為例

上市公司財務(wù)報表分析——以某某酒業(yè)為例摘要重要信息的綜合體現(xiàn),而且說它是基于上市企業(yè)公司財務(wù)系統(tǒng)的一種簡化管理模對數(shù)據(jù)和相關(guān)財務(wù)指標的綜合分析,準確地把握一家上市公司的業(yè)務(wù)運營基本狀況和發(fā)展前景,從而快速做出正確的投資決策。本文以某某酒業(yè)酒股份有限公司為主案例,以其2016-2018狀況、較強的經(jīng)營償債承擔能力和企業(yè)盈利承擔能力,其實際經(jīng)營償債能力和企投資的建議。關(guān)鍵詞：上市公司；某某酒業(yè)；財務(wù)報表；財務(wù)指標一、引言(一)研究背景及意義研究背景21越的一道障礙。30[1]財務(wù)報表，不僅僅需要必須具備企業(yè)會計、財務(wù)等等的專業(yè)知識,而且還需要對限公司的年度財務(wù)報表運用專門的計算方法對其進行統(tǒng)計分析,從而準確反映計研究意義2016-2018統(tǒng)計數(shù)據(jù)為主要分析研究對象,分析該家上市公司的整體財務(wù)狀況、了解公司經(jīng)營管理成果，同時分解公司現(xiàn)金量和流動性的情況,然后分析甄別和找出該公司的經(jīng)營長處和業(yè)務(wù)短板，并提供投資建議予以投資者參考。(二)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外研究現(xiàn)狀1920AliKablan（2016）[3]控制制度，并用于管理目的。EmieFamiezaZainudin,HafizaAishahHashim.（2016）認為財務(wù)杠桿、資產(chǎn)構(gòu)成、盈利能力和資本周轉(zhuǎn)率是欺騙性財務(wù)報告的重要預(yù)測因子[4]。通過財務(wù)分析可以協(xié)助投資者作出投資決策。AmanjMohamedAhmed（2018）通過分析財務(wù)報表對盈利能力評估的影響，認為資產(chǎn)管制下的盈利能力與資產(chǎn)利用率之間的關(guān)系不顯著[5]，同時，盈利能力與流動性之間的關(guān)系很弱。AnwerS.Ahmed,Irfan因驅(qū)動，而財務(wù)報表分析可以幫助區(qū)分過去收益的驅(qū)動因素[6]。JeanTurlington,StephanFafatas,ElizabethGoad[7]標準下研究與開發(fā)會計方法對企的分析。國內(nèi)研究現(xiàn)狀逐漸成熟。呂露（2018）運用了對財務(wù)指標進行綜合分析評估的方法[8]的主要控制途徑,對于使公司有效降低財務(wù)管理風險也具有一定的可借鑒指導效果。何進行分析追蹤[9]促進財務(wù)報表進行分析管理工作對企業(yè)核心競爭力發(fā)展是具有很大提升和效用的。宗海旭（2019）通過案例分析了傳統(tǒng)財務(wù)報表管理分析的基本實質(zhì),探討了傳統(tǒng)財務(wù)報表管理分析在現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)報表管理工作中的應(yīng)用價值和實際應(yīng)用策略[10]，指出現(xiàn)代企業(yè)的健康財務(wù)管理發(fā)展主要依賴于對財務(wù)報表進行分析。的關(guān)鍵事項:若要洞曉上市公司的會計政策和核算方式，就得明了上市企業(yè)的前景和發(fā)展[11]。張建英（2019）闡述了財務(wù)報表統(tǒng)計分析在我國企業(yè)長期投資決策中廣泛應(yīng)用的必要性,分析了其在企業(yè)投資決策過程中的實際使用趨勢及目前存在的一些面詳細提出了企業(yè)相應(yīng)管理對策,指出企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)分析方法可以為投資者進行決策理財提供重要參考]文獻評述2016-2018(三)研究內(nèi)容和方法研究內(nèi)容本文主要從下面幾部分進行研究：現(xiàn)狀，最后介紹本文研究內(nèi)容和方法。明其意義。第三，分析某某酒業(yè)的財務(wù)報表和洞察某某酒業(yè)的財務(wù)指標。第四，通過前面的分析，提出自己的投資建議。第五，總結(jié)全文，指出某某酒業(yè)的應(yīng)當注意之處，并提建議。研究方法文獻分析法分析的方法。案例分析法本文主要憑借中國某某酒業(yè)酒集團股份有限公司的年度財務(wù)報表為具體案例,將相關(guān)理論知識聯(lián)系公司實際情況進行案例分析。首先對企業(yè)財務(wù)報表進行最終得出結(jié)論。比較分析法2016-2018酒行業(yè)中存在的經(jīng)營優(yōu)勢和業(yè)務(wù)局限，從而給出建議。二、財務(wù)報表分析的概述與意義(一)財務(wù)報表分析的概念評價企業(yè)的今天，估測企業(yè)的明天，為信息使用者提供判斷和決策的參照。(二)財務(wù)報表分析的方法表分析方法有以下幾種：比較分析法比較分析，目的是找出上市公司在行業(yè)中的優(yōu)勢和局限性。因素分析法因素分析法是在充分了解各財務(wù)影響關(guān)鍵因素與各個財務(wù)指標的直接聯(lián)系的基礎(chǔ)上,明確各財務(wù)影響關(guān)鍵因素對各個財務(wù)指標的主動作用影響程度的一種方法。我們可以分開或綜合分析各影響因素對財務(wù)指標的作用。比率分析法比率分析法是以多個同期關(guān)鍵項目的數(shù)據(jù)進行定量比較,計算后得出一定比率,來進行評價并分析一家上市公司的過去和現(xiàn)在的財務(wù)經(jīng)營管理活動的一種分能力的比率。(三)財務(wù)報表分析的意義成果。因此進行財務(wù)報表分析是了解上市公司最佳捷徑。企業(yè)主體經(jīng)營者的管理能力,現(xiàn)金流量的實際流動性。使信息使用者避免不必要考依據(jù)。22,360,930,913.4822,753,989,474.8422,360,930,913.4822,753,989,474.84090,180,548,805.570.00(一)資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表一般來說是專門用來反映關(guān)于一家上市公司在某一特定時點的實際資產(chǎn)財務(wù)狀況的一份報表,反映了關(guān)于一家上市公司的資產(chǎn)額總量及結(jié)構(gòu)、展?jié)摿?，為投資者提供投資信息和決策。資產(chǎn)分析180,000,000,000.00160,000,000,000.00140,000,000,000.0021,984,839,428.44120,000,000,000.00100,000,000,000.0080,000,000,000.00137,861,835,307.560,000,000,000.00740,000,000,000.0020,000,000,000.00201820172016非流動資產(chǎn)合計21,984,839,428.4422,360,930,913.4822,753,989,474.84流動資產(chǎn)合計137,861,835,307.57112,249,185,961.6090,180,548,805.57流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)合計圖3-12016-2018年某某酒業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化圖數(shù)據(jù)來源：從上圖2016-2018年某某酒業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化圖中可以看出某某酒業(yè)公司2016901.8120181378.6252.87%，說明該公司的資產(chǎn)流動性有所增加，有利于增強公司的償債能力和滿足資金流動性。非流動資產(chǎn)連年下降，2016227.542018219.853.49%另外，流動資產(chǎn)所占比例也相對穩(wěn)定，保持在80%左右，因而我們可認為某某酒業(yè)具有資產(chǎn)流動性強，變現(xiàn)能力強的特點。3-12016-2018201674.13201881.30%，201622.87%201817.05未減少原材料的采購。另外由于某某酒業(yè)連續(xù)三年應(yīng)收賬款期末均無結(jié)轉(zhuǎn)余額,說明目前某某酒業(yè)是一個資金償債承擔能力很強的上市公司,主要原因是某某酒業(yè)非常重視公司對應(yīng)付賬款的有效管理。2018項目

表3-1流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表2017

2016

單位：元貨幣資金應(yīng)收票據(jù)預(yù)付款項

金額112,074,791,420.06563,739,710.001,182,378,508

比例81.30%0.41%.067.067.92343,889,944.4應(yīng)收利息0.25%241,458,615.80.22%140,904,856.80.16%798其他應(yīng)收50,000,548.650.04%31,323,463.350.03%77,227,565.370.09%23,506,950,8417.0522,057,481,3719.6520,622,251,8222.872.22%6.46%5.55%其他流動140,084,334.10.10%37,539,231.490.03%231,474,570.60.26%資產(chǎn)13流動資產(chǎn)137,861,835,3100.0112,249,185,9100.090,180,548,80100.0合計07.570%61.600%5.570%數(shù)據(jù)來源：表3-2非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表單位：元項目2018金額比例2017金額比例2016金額比例發(fā)放貸款及墊款36,075,000.000.16%33,150,000.000.15%60,833,517.030.27%可供出售金融資產(chǎn)29,000,000.000.13%29,000,000.000.13%29,000,000.000.13%在建工程1,954,322,968.688.89%2,016,405,005.779.02%2,745,579,995.6812.07%固定資產(chǎn)15,248,556,585.0269.36%15,244,096,632.0268.17%14,453,177,439.3463.52%無形資產(chǎn)3,499,175,374.5215.92%3,458,622,239.3815.47%3,531,740,625.6015.52%長期待攤費用168,414,678.770.77%177,859,674.540.80%188,118,776.510.83%遞延所得1,049,294,84.77%1,401,797,361.6.27%1,745,539,120.7.67%稅資產(chǎn)21.457768非流動資21,984,839,100.0022,360,930,913100.0022,753,989,474100.0產(chǎn)合計428.44%.48%.840%

金額87,868,869,913.341,221,706,039.00790,807,322.0

比例78.28%1.09%0.70%

金額66,854,962,118.22817,627,172.001,046,100,696

比例74.13%0.91%1.16%款存貨數(shù)據(jù)來源：43,000,000,000.0042,000,000,000.0041,000,000,000.0040,000,000,000.0039,000,000,000.0038,000,000,000.0037,000,000,000.000.0015,570,000.0043,000,000,000.0042,000,000,000.0041,000,000,000.0040,000,000,000.0039,000,000,000.0038,000,000,000.0037,000,000,000.000.0015,570,000.00負債分析42,438,186,813.15,570,000.004838,574,919,400.36,000,000,000.000037,020,425,425.35,000,000,000.006934,000,000,000.00201820172016非流動負債合計0.0015,570,000.0015,570,000.00流動負債合計42,438,186,813.4838,574,919,400.0037,020,425,425.69流動負債合計非流動負債合計圖3-22016-2018年某某酒業(yè)負債結(jié)構(gòu)變化圖數(shù)據(jù)來源：2016370.202018424.3814.64%2018為穩(wěn)定。3-32016-2018201642.722018107.71表3-3某某酒業(yè)流動負債結(jié)構(gòu)變化表單位：元201820172016單位：元201820172016金額比例金額比例金額比例

1,178,296,416.5913,576,516,813.442,034,514,65

2.78%31.99%

992,055,910.4714,429,106,902.38

2.57%37.41%

1,040,608,203.1817,541,082,237.011,628,507,25

2.81%47.38%薪酬8.912.0310,771,075,9 20.03薪酬8.912.0310,771,075,9 20.034,272,289,1911.54交稅費 25.38%7,726,135,741.9066.85 % 4.57 %應(yīng)應(yīng)付利息

42,770,451.84

0.10% 23,414,593.67

0.06%

34,481,635.33

0.09%其他應(yīng)付3,362,000,62 1,724,638,57款0.497.92%3,039,948,303.807.88%1.444.66%流動負債42,438,186,8100.0038,574,919,400.0100.037,020,425,4100.0合計13.48%00%25.690%數(shù)據(jù)來源：2018相關(guān)項目已實施完。表3-4非流動負債結(jié)構(gòu)變化表單位：元項目專項應(yīng)付款計

2018----

201715,570,000.0015,570,000.00

201615,570,000.0015,570,000.00所有者權(quán)益分析3-596%2016201854.80%表3-5某某酒業(yè)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變化表2018項目金額 比例

2017金額 比例

2016金額

單位：元比例實收資本(或股本)1,256,197,800.001.07%1,256,197,800.001.31%1,256,197,800.001.66%資本公積1,374,964,415.721.17%1,374,964,415.721.43%1,374,964,415.721.81%盈余公積13,444,221,244.8411.45%8,215,595,509.698.56%7,135,649,963.129.40%未分配利潤95,981,943,953.5681.75%80,011,307,450.3383.33%62,717,808,036.6182.63%歸屬于權(quán)益合112,838,564,332.0596.11%91,451,522,828.9695.24%72,894,137,783.2596.04%計所有者權(quán)益(或117,408,487,100.0096,019,627,475100.0075,898,542,854100.00股東權(quán)922.53%.08%.72%益)合計數(shù)據(jù)來源：(二)利潤表分析推斷出公司明天的發(fā)展趨勢，從而給出正確投資舉措。營業(yè)利潤分析表3-6某某酒業(yè)營業(yè)利潤計算表單位：元項目201820172016營業(yè)收入77,199,384,110.2261,062,756,866.1640,155,084,412.93減：營業(yè)成本25,866,030,564.0422,122,749,332.7115,889,459,243.51營業(yè)稅金及附加11,288,926,846.978,404,214,470.696,508,926,343.26銷售費用2,572,076,872.162,986,068,544.991,681,052,022.90管理費用5,325,940,762.244,720,542,820.144,187,189,840.42項目201820172016財務(wù)費用-3,521,209.23-55,722,346.19-33,175,188.52研發(fā)費用21,953,605.930.000.00資產(chǎn)減值損失1,289,685.01-8,053,703.9512,327,496.22營業(yè)利潤51,342,987,681.1838,940,007,533.4524,265,625,169.42數(shù)據(jù)來源：3-62016-20182016401.552018771.9992.252018年某某酒業(yè)與營業(yè)利潤相關(guān)的科目中金額更動較大的是財務(wù)費用、研20175220.11達到了93.68%，主要是公司絕大部分資金未直接存放于商業(yè)銀行，而是需要歸功于公司控股子公司某某酒業(yè)集團財務(wù)有限公司的持籌握算,使得資金運轉(zhuǎn)更加良好,且抓住資金風險可控的最佳時機實現(xiàn)資金收益率的最大化。研發(fā)費用的不斷增加,說明企業(yè)正在投入新增的研發(fā)費用項目，是企業(yè)未來業(yè)績穩(wěn)定增長的基934.34116.01%營業(yè)利潤連年增長，說明某某酒業(yè)公司經(jīng)營情況和盈利能力很好。凈利潤分析表3-7某某酒業(yè)利潤總額和凈利潤的計算表單位：元項目201820172016營業(yè)收入77,199,384,110.2261,062,756,866.1640,155,084,412.93營業(yè)利潤51,342,987,681.1838,940,007,533.4524,265,625,169.42加:營業(yè)外收入11,619,526.1112,201,990.518,553,926.06減：營業(yè)外支出527,003,759.82212,137,381.36316,298,138.37利潤總額50,827,603,447.4738,740,072,142.6023,957,880,957.11減：所得稅費用12,997,985,690.669,733,648,906.606,027,237,847.23凈利潤37,829,617,756.8129,006,423,236.0017,930,643,109.88數(shù)據(jù)來源：3-750某某酒業(yè)公司營業(yè)外支出金額波動增長，2018年波動增長幅度尤為明顯，5.242公司積極履行社會責任，是我國眾多企業(yè)的學習楷模。另外，2017270.832016公司大股東凈利潤167.2062%,201830%67.87（含稅）增長到了145.39（含稅投資價值高。核心利潤分析2016-2018長狀態(tài)。表3-8某某酒業(yè)核心利潤與核心利潤率的計算單位：元項目201820172016營業(yè)收入77,199,384,110.2261,062,756,866.1640,155,084,412.93減：營業(yè)成本25,866,030,564.0422,122,749,332.7115,889,459,243.51營業(yè)稅金及附加11,288,926,846.978,404,214,470.696,508,926,343.26銷售費用2,572,076,872.162,986,068,544.991,681,052,022.90管理費用5,325,940,762.244,720,542,820.144,187,189,840.42財務(wù)費用-3,521,209.23-55,722,346.19-33,175,188.52核心利潤32,149,930,274.0422,884,904,043.8211,924,632,151.36核心利潤率41.65%37.48%29.70%數(shù)據(jù)來源：(三)現(xiàn)金流量表分析金流量。3-9收入快。因此我們可以認為某某酒業(yè)的盈利能力強。利連年增長，這說明某某酒業(yè)的盈利能力強，股東投資回報率大。2018項目

表3-9某某酒業(yè)現(xiàn)金流量變化趨勢2017

2016

單位：萬元2015金額（基金額 變化

金額 變化

金額 變化率數(shù)）經(jīng)營活4,138,523.4486.82%2,215,303.61-40.85%3,745,124.96114.79%1,743,634.01額流量凈-162,896.2745.36%-112,064.521.65%-110,250.08-46.19%-204,879.03額流量凈-1,644,109.3284.75%-889,917.796.78%-833,451.2349.15%-558,801.96額期末現(xiàn)9,824,328.8331.12%7,492,808.0819.32%6,279,479.4880.55%3,478,048.59物余額數(shù)據(jù)來源：(四)財務(wù)指標分析2016-2018力、運營能力和發(fā)展能力等四個方面對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析。流動比率速動比率流動比率速動比率資產(chǎn)負債率3.53.24852.909932.521.510.502.4362.69462.33811.87890.32790.28670.2655201620172018流動比率2.4362.90993.2485速動比率1.87892.33812.6946資產(chǎn)負債率0.32790.28670.2655圖3-32016-2018年某某酒業(yè)償債能力相關(guān)指標走勢圖數(shù)據(jù)來源：21較理想的資產(chǎn)負債率在40%～60%之間。近年來，某某酒業(yè)的資產(chǎn)負債率在30%（3-4業(yè)中僅比ft利用和資金配置方面還有提升空間。4.00004.00003.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50000.0000流動比率速動比率資產(chǎn)負債率五糧液3.77203.20240.2436ft西汾酒1.69811.10370.4521瀘州老窖2.86112.26460.2425貴州茅臺3.24852.69460.2655五糧液ft西汾酒瀘州老窖貴州茅臺圖3-42018年白酒行業(yè)償債能力指標對比數(shù)據(jù)來源：盈利能力分析銷售毛利率（%）總資產(chǎn)報酬率（%）250.00%22.94%銷售凈利率（%）凈資產(chǎn)收益率（%銷售毛利率（%）總資產(chǎn)報酬率（%）250.00%22.94%銷售凈利率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）200.00%150.00%24.02%46.14%29.61%31.25%49.82%31.20%34.52%51.37%91.23%89.80%91.14%50.00%0.00%201620172018凈資產(chǎn)收益率（%）22.94%29.61%31.20%總資產(chǎn)報酬率（%）24.02%31.25%34.52%銷售凈利率（%）46.14%49.82%51.37%銷售毛利率（%）91.23%89.80%91.14%圖3-52016-2018年某某酒業(yè)盈利能力相關(guān)指標走勢圖數(shù)據(jù)來源：2018ft3-6本方面還需加強管理，讓公司的盈利能力得到更高的提升。銷售毛利率（%）銷售凈利率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）五糧液73.80%35.07%21.08%ft西汾酒66.21%16.63%23.60%瀘州老窖77.53%26.89%20.55%貴州茅臺91.14%51.37%31.20%數(shù)據(jù)來源：

圖3-62018年白酒行業(yè)盈利能力指標對比營運能力分析2016-2018因此，某某酒業(yè)對資產(chǎn)利用能力和銷售能力還有較大的提高空間。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率160.00%140.00%120.00%100.00%

存貨周轉(zhuǎn)率（%）47.04%39.01%27.84%17.65%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）50.02%28.63%80.00%60.00%40.00%20.00%20162