創(chuàng)業(yè)版上市公司內(nèi)部控制信息披露的實證研究

40/45東北創(chuàng)業(yè)版上市公司部控制信息披露的實證研究摘要隨著《企業(yè)部控制基本規(guī)》的頒布，在規(guī)和引導我國上市公司的部控制制度方面發(fā)揮了積極重要的作用。隨后證券交易所、證券交易所先后發(fā)布并實施了《上市公司部控制指引》，公司的部控制框架不斷的得到實踐與完善。2008年，我國財政部綜合了各大上市公司的發(fā)展情況，有效的推出了《企業(yè)部控制基本規(guī)》，不僅大大的增加了政府對公司部控制與監(jiān)督管理，更有效的提升了政府對公司的部控制所得信息披露的質(zhì)量水平，具有極為重要的意義。但是，在實際的發(fā)展過程中，公司的部控制信息披露依然還存在著諸多問題，這些都需要具體問題具體分析，比如受資本市場運營環(huán)境的影響，各上市公司的運營情況存在較大的差異，公司的實際治理結(jié)構(gòu)千差萬別，部控制信息披露所得出的結(jié)論也各不一樣，而受這些因素的綜合影響，公司部控制信息披露的數(shù)量和質(zhì)量情況也必然會產(chǎn)生較大的差異性，需要有效的部控制信息披露進行管理與完善。本文首先對上市公司部控制信息披露的相關(guān)理論基礎(chǔ)進行了總結(jié)和梳理，選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對象，對目前東北創(chuàng)業(yè)板上市上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀情況進行了詳細的描述與其影響因素的實證分析，發(fā)現(xiàn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露方面存在的問題所在，然后針對問題對其深層次的原因進行了剖析。最后提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的對策和建議，希望能夠進一步提高東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的質(zhì)量，也為其他同類創(chuàng)業(yè)板上市公司的部控制信息披露工作提供一定的參考借鑒，從而進一步完善我國的部控制體系。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；上市公司；部控制；信息披露ABSTRACTWiththe"InternalControlStandards"issuedbylistedcompaniesinChinacontinuetoimprovetheframeworkoftheinternalcontrolsystem,in2006theShanghaiStockExchange,ShenzhenStockExchangehasissuedandimplementedthe"GuidelinesforInternalControlListedCompanies"andin2008theMinistryofFinance."basicStandardforEnterpriseInternalControl"introduced,theChinesegovernmentinformationdisclosureofinternalcontrolsupervisionhasimprovedsomuch.Informationdisclosureofinternalcontrolnumberhasincreased,thequalityisalsointheprocessofcontinuousimprovement.However,itisundeniablethatourinternalcontroldisclosureofinformationtherearestillsomeproblems,suchasChina'soverallcapitalmarketenvironment,therearesomeflawsinformationdisclosure,internalcontrolinformationdisclosureofthespecificcontentofthelackofuniformregulations,listedcompaniesontheunderstandingoftheinternalcontrolinformationdisclosurelistedcompaniesarenotuniformandthedegreeofvoluntarydisclosureofinternalcontrolinformation,lackofmotivation,etc.,theimpactofthissituationcausedbymanyfactors,includingcorporategovernance,internalcontrolaspectsofimperfectinformationonthequantityandqualityofdisclosureoftheimpactcausedthecommunityattention.Thisarticlefirstlistedcompanyinformationdisclosureofinternalcontrolrelevanttheoryaresummarizedandcombing,selectNortheastcompanieslistedonGEMforaspecificobjectofstudy,thecurrentNortheastGEMlistedcompanyinformationdisclosurestatusofinternalcontrolforadetaileddescriptionofthesituationitsEmpiricalanalysisfoundthatcompanieslistedonGEMnortheastofinformationdisclosureofinternalcontrolproblemsthatexist,andthentackletheproblemofitsdeep-seatedreasonsfortheanalysis.NortheastfinallyproposedtoimprovetheGEMListinginformationdisclosureofinternalcontrolmeasuresandsuggestions,hopingtofurtherimprovethenortheastoftheGEMListingCompany'sinternalcontrolinformationdisclosurequality,butalsoforothersimilarcompanieslistedonGEM'sinternalcontrolstoprovidecertaininformationdisclosurereferencereference,thusfurtherimproveourinternalcontrolsystem.Keywords:listedcompanies;internalcontrol;informationdisclosure目錄摘要IABSTRACTII第1章緒論11.1研究背景11.2研究目的與意義21.3文獻綜述31.3.1國外研究現(xiàn)狀31.3.2國研究現(xiàn)狀41.4研究方法與容21.4.1主要研究方法51.4.2研究思路和容6第2章上市公司部控制信息披露相關(guān)理論82.1部控制的概念演進與目標82.1.1部控制的概念演進82.1.2部控制的特點82.1.3部控制的目標92.2部控制信息披露概念界定與依據(jù)92.2.1部控制信息披露的概念界定92.2.2部控制信息披露的意義102.3上市公司部控制信息披露的方式和容102.4上市公司部控制信息披露的理論基礎(chǔ)122.4.1委托代理理論122.4.2信息不對稱理論122.4.3信號傳遞理論13第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露現(xiàn)狀與實證分析143.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀143.1.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司實施部控制的背景143.1.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制實施的整體目標153.1.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀163.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露存在的主要問題163.2.1部控制信息披露主體權(quán)責認定不明確173.2.2企業(yè)不愿承認部控制有問題173.2.3部控制自我評價報告不客觀173.2.4部控制信息披露容寬泛不具體183.2.5披露格式缺乏規(guī)183.2.6審計機構(gòu)注冊會計師意見缺乏193.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露影響因素的實證分析193.3.1研究假設(shè)193.3.2研究設(shè)計203.3.3實證檢驗和回歸分析22第4章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露問題的原因分析254.1部因素254.1.1管理層對部控制缺乏全面認識254.1.2部控制信息披露涉與商業(yè)254.1.3部控制信息披露成本投入不足264.1.4公司部審計監(jiān)督不到位274.2外部因素274.2.1投資者對部控制信息披露缺乏關(guān)注274.2.2部控制信息披露缺乏統(tǒng)一的評價標準284.2.3監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管力度不夠284.2.4部控制信息披露缺乏有力的法律監(jiān)督28第5章改進東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的建議305.1加強部控制信息披露的學習與宣傳305.2推動投資者對于部控制信息的需求305.3加強部控制環(huán)境建設(shè)315.3.1構(gòu)建部控制信息披露責任制315.3.2優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)315.3.3規(guī)披露方式315.3.4明確部控制與其信息披露責任主體325.3.5加強對部控制的監(jiān)察力度325.4加大部控制信息披露投入力度325.4.1部控制信息披露的效益325.4.2部控制信息披露的成本335.5加強對部控制信息披露的監(jiān)管力度345.6聘請會計師事務(wù)所對部控制信息審核355.7提高注冊會計師的關(guān)注度355.8統(tǒng)一部控制信息披露相關(guān)方面制度規(guī)36第6章結(jié)論38參考文獻39致42第1章緒論1.1研究背景上市公司信息披露作為市場“公開”原則的行為基礎(chǔ)，已經(jīng)成為現(xiàn)代資本市場發(fā)展的基本信念和動力源泉。我國關(guān)于部控制信息披露的構(gòu)想起步時間比較晚，在證監(jiān)會出臺一系列規(guī)性文件后社會各界對于部控制給予了前所未有的關(guān)注。美國法院的一位大法官路易斯·布蘭登斯曾今說過：“是最好的消毒劑，電燈是最有效的警察”他認為，公開是社會和工業(yè)疾病的良藥，并且作為一股強大的力量在許多方面都應加以利用。所以，健全和完善信息披露制度成為了上市公司樹立良好形象，恢復誠信和重振證券市場的重要工作ParveenP.Gupta,NandkumarNayar.InformationcontentofcontroldeficiencydisclosuresundertheSarbanes-OxleyAct:Anempiricalinvestigation[J].IntemationalJornnalofDisclosureandGovernance.19thDecember,2006,3(23).ParveenP.Gupta,NandkumarNayar.InformationcontentofcontroldeficiencydisclosuresundertheSarbanes-OxleyAct:Anempiricalinvestigation[J].IntemationalJornnalofDisclosureandGovernance.19thDecember,2006,3(23).近年來，隨著改革開放的持續(xù)深入和經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國證券市場的規(guī)模也在不斷擴大，對經(jīng)濟的影響也在持續(xù)增強，其已成為我國經(jīng)濟發(fā)展中必不可少的組成部分。盡管發(fā)展時間較短，但我國證券市場上同樣出現(xiàn)了一系列上市公司財務(wù)舞弊案，事件屢屢發(fā)生，從之前幾年的中航油巨虧事件、長虹欠巨大數(shù)額應收賬款案件到最近幾年的國美董事局主席涉嫌經(jīng)濟犯罪案、三鹿奶粉質(zhì)量問題等諸多事件無不顯示出國有上市公司部控制信息披露問題。一系列的會計造假事件發(fā)人深思，經(jīng)相關(guān)部門調(diào)查這些公司在公司治理環(huán)境中都存在部控制薄弱以與部控制信息披露缺乏的問題。眾所周知，有效的部控制可以保護公司財產(chǎn)物資的安全、完整，保證會計資料的真實、可靠，保證公司的經(jīng)濟活動的合法性和效益性促進企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。然而就是由于國有上市公司部控制各個環(huán)節(jié)的薄弱以與相關(guān)部控制信息披露的不完善使得證券市場上的財務(wù)舞弊案件屢屢發(fā)生。愈演愈烈的造假丑聞也使我國監(jiān)管機構(gòu)開始意識到國有上市公司部控制信息披露的重要性。針對以上情況，我國政府積極有效的頒布了《企業(yè)部控制基本規(guī)》，以系統(tǒng)的規(guī)和引導我國上市公司的部控制制度，隨后證券交易所、證券交易所先后發(fā)布并實施了《上市公司部控制指引》，公司的部控制框架不斷的得到實踐與完善。2008年，我國財政部綜合了各大上市公司的發(fā)展情況，有效的推出了《企業(yè)部控制基本規(guī)》，不僅大大的增加了政府對公司部控制與監(jiān)督管理，更有效的提升了政府對公司的部控制所得信息披露的質(zhì)量水平，具有極為重要的意義。但是，在實際的發(fā)展過程中，上市公司尤其是創(chuàng)業(yè)板的中小型上市公司的部控制信息披露依然還存在著諸多問題，這些都需要具體問題具體分析，比如受資本市場運營環(huán)境的影響，各上市公司的運營情況存在較大的差異，公司的實際治理結(jié)構(gòu)千差萬別，部控制信息披露所得出的結(jié)論也各不一樣，而受這些因素的綜合影響，公司部控制信息披露的數(shù)量和質(zhì)量情況也必然會產(chǎn)生較大的差異性，需要有效的部控制信息披露進行管理與完善。1.2研究目的與意義上市公司對其部的有關(guān)信息透漏將直接使股民投資受到干擾。股民未能與時獲取的信息決定了股民的投資的正確性。這就顯得部信息的來源與消息的透漏在股民投資中的地位非常重要。第一，這種信息的透漏是上市公司部決定的，也是公司管理人員的一種責任。最熟悉公司，接觸部信息與對企業(yè)最有發(fā)言權(quán)的管理當局之所以對部信息透漏是為了證明其對公司的控制是否有效。他們?yōu)榱吮砻髯约阂呀?jīng)盡最大努力去管理企業(yè)，向外界發(fā)布一些總結(jié)和對公司的評價以此來證明部高層的工作情況。第二，在披露部信息時可以附帶著公司的除財務(wù)方面的以外的信息。這樣可以使投資者以與即將對公司投資的潛在客戶去更好的了解公司的具體控制情況。在這些了解的基礎(chǔ)上投資者才能更好的做出投資判斷。第三，控制信息之所以向外界透漏其本身的價值還體現(xiàn)在這樣做可以讓公司更好的運行。保證公司資金來源不匱乏，對部控制存在的弊端以與管理層的意識有很大的改善。進而使公司的管理水平的提高。經(jīng)過十年的磨礪與醞釀，在2009年10月23日中國創(chuàng)業(yè)板市場（ChiNext）終于在深交所開板。經(jīng)過短短的一周，到10月30日就有28家公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，該28家公司都是資金和知名度相對比較高的，包括了華誼兄弟等大公司。截至到12月31日，也就是經(jīng)過兩個多一點時間，有一百五十多家創(chuàng)業(yè)板公司掛牌交易，這些上市公司市值高達七千多億。因此說創(chuàng)業(yè)板對中小企業(yè)來說已經(jīng)成為了非常重要的一個融資平臺，不僅對推動廣大中小企業(yè)的融資和發(fā)展有重要的作用，同時也對構(gòu)建多層次的資本市場體系有著非常深遠的影響。創(chuàng)業(yè)板塊和主板市場比較起來風險增加了不少。因為在創(chuàng)業(yè)板上市的公司往往都是那些高科技或者是高成長性的公司，這些公司有著非常寬廣的發(fā)展前途，同時也面臨著各種各樣的市場和經(jīng)營風險。初創(chuàng)期企業(yè)在組織機構(gòu)方面還是處于摸索階段，對企業(yè)的治理還沒有步入正途，還沒有構(gòu)建比較成熟和有效的風險防御機制，因此對他們來說更加需要構(gòu)建一個完善的部控制制度，同時還需要定期的披露企業(yè)部控制的信息，讓廣大投資者對此有一個清晰的認識，進而保障他們的利益，使得我國的創(chuàng)業(yè)板市場向著規(guī)和高效的方向發(fā)展。我國是剛剛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，在很多方面沒有經(jīng)驗，需要去不斷的進行思考和斟酌，而對創(chuàng)業(yè)板信息披露問題進行研究屬于是非常重要的一個容。因為創(chuàng)業(yè)板和其他板塊比較起來具有其獨特的特征，存在標準低和信息不對稱程度高以與經(jīng)營失敗可能性大等基本特征，所以監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板上市公司的部信息披露是非常有必要的，能夠推動其健康和快速的發(fā)展。由于相關(guān)部控制信息披露規(guī)的本身還存在許多的問題，東北的某些上市公司在部信息的對外透漏上還存在于表面工作，信息的準確程度，數(shù)量的多少實在不盡人意對投資者的做出投資判斷不是很大。所以隨著投資者強烈要求受的保護，研究東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露問題就有著重要的理論和現(xiàn)實意義。1.3文獻綜述1.3.1國外研究現(xiàn)狀1979年和1988年SEC提出建議上市公司的管理當局對于部信息進行披露，但當時由于反對者眾多，部控制信息披露始終沒有成為強制性的措施某年反舞弊有關(guān)部門提出，為了達到讓信息使用者滿意，管理層的態(tài)度、責任以與財務(wù)報告給全部表明。這樣的組織會對全部的上市企業(yè)在部信息的對外公示程度上有所要求。這樣的組織認同管理當局的做法，并且對其做法做出正確權(quán)威的評估。在COSO這個報告中，管理當局以與特定的工作人員被要求按一定時段對工司部的控制以與執(zhí)行力采取評估，并且評估以后要制作明細的報表CPA對評估的容進行整合，然后將整合后的報告全部對投資者披露。這樣投資者才能獲得有效的信息。美國在二十一世紀初頒布的某法案，對上市企業(yè)披露部信息要采取強制的手段。這一法案的出臺使會計監(jiān)管力度加強，堅定了投資者的信心，對于當時暴露出來的部控制的缺陷和愈演愈烈的欺詐案件無疑是一劑良藥。相繼出臺的有關(guān)提案都要求了上市企業(yè)在年報的時候必須附帶一份關(guān)于部控制方面的報告。并且對這個報告的要求容清晰準確，格式也要按照提案中的規(guī)定的去做。1.3.2國研究現(xiàn)狀 盛偉、國(2004)認為，由于我國上市公司受部控制自身的局限性和股權(quán)結(jié)構(gòu)特征的影響，公司部的控制不夠成功，那么只有采取加強對其監(jiān)督、督促的方法去克服。筆者認真思考發(fā)現(xiàn)，只有在部信息得到充分有效的對外紕漏的前提下構(gòu)成監(jiān)管力量兩個重要力量即股民以與司法監(jiān)管部門才能企業(yè)的部控制有所影響盛偉，劉國.淺析我國上市公司的內(nèi)部控制信息披露[J]．價值工程，2004，(8)．。盛偉，劉國.淺析我國上市公司的內(nèi)部控制信息披露[J]．價值工程，2004，(8)． 蔡吉甫（2005）曾經(jīng)對數(shù)家已經(jīng)上市的公司進行分析，并且對能夠影響中國上市企業(yè)部信息的對外公布的諸多因素采取實證研究。在這個研究成果中指出部信息的完整性、公開性將直接影響一個企業(yè)的業(yè)績。財務(wù)狀況是部信息對外公示的動力，它也直接影響公司的運營以與未來的發(fā)展蔡吉甫.我國上市公司內(nèi)部控制信息披露的實證研究[J]．審計與經(jīng)濟研究，2005，(20)．。蔡吉甫.我國上市公司內(nèi)部控制信息披露的實證研究[J]．審計與經(jīng)濟研究，2005，(20)．王文華、斌（2006）表示為了提高現(xiàn)在企業(yè)公司和事業(yè)單位的經(jīng)營管理方法和為建立有效的信息溝通平臺，企業(yè)公司和事業(yè)單位應該對部控制進行集中轉(zhuǎn)變，提升部控制的信息化管理。在管理的過程中企業(yè)公司和事業(yè)單位要依法來進行部的信息控制。公司管理層對部控制信息的管理和維護有監(jiān)督權(quán)，公司還應該將本公司部的工作執(zhí)行情況進行自我評價，并且將評價的結(jié)果作為公司重大事件披露給外部王文華，李斌.內(nèi)部控制理論比較研究[J]．XX大學學報，2006，(13)．。王文華，李斌.內(nèi)部控制理論比較研究[J]．XX大學學報，2006，(13)．方紅星、篙（2007）對2006年市上市公司關(guān)于部控制的材料進行研究討論，在調(diào)查研究中發(fā)現(xiàn)，市的上市公司都建立了公司部信息的控制制度，這是因為部控制信息的披露可以幫助公司高層的管理，可以提高部控制意識，另外公司管理者可以根據(jù)部控制信息披露做出合理的投資方案方紅星，孫篙.強制披露規(guī)則下的內(nèi)部控制信息披露——方紅星，孫篙.強制披露規(guī)則下的內(nèi)部控制信息披露——基于滬市上市公司2006年年報的實證研究[J]．財經(jīng)問題研究，2007，(12)． 有紅、汪薇（2008）對市上市公司部控制信息進行調(diào)查，調(diào)查顯示公司管理者對公司部信息的公開執(zhí)行力度不夠強，甚至有些公司管理者根本不愿披露公開公司部控制信息楊有紅，汪薇.2006年滬市公司內(nèi)部控制信息披露研究[J]．會計研究，2008，(3)．。楊有紅，汪薇.2006年滬市公司內(nèi)部控制信息披露研究[J]．會計研究，2008，(3)． 傅勝（2010）對L省的上市公司進行調(diào)查研究。調(diào)查中顯示，L省90%的大公司公開受監(jiān)督的情況基本良好。另外調(diào)查還顯示在這些大公司中公司并沒有強有力地執(zhí)行公司披露部控制信息這樣的制度。究其原因是上市公司沒有建立健全部管理控制系統(tǒng)，上市公司不愿意公開本公司的部控制制度中的任何事情和由于國家對公司部控制評價不夠明確使上市公司沒有足夠的信心傅勝.上市公司內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀與對策[J].會計之友，2010,（6）.。傅勝.上市公司內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀與對策[J].會計之友，2010,（6）.1.4研究方法與容1.4.1主要研究方法（1）文獻資料法。廣泛利用學校圖書館資源、網(wǎng)上資料，對上市公司部控制信息披露相關(guān)文獻資料進行查閱，對我國國學者研究與國外研究進行分析匯總，奠定了本論文理論基礎(chǔ)。本文利用現(xiàn)有資料，挖掘相關(guān)歷史事實和證據(jù)，了解了我國上市公司部控制信息披露的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，在前人的研究成果上開拓自己的理論實踐探索之路。（2）個案分析法。為了更有針對性、實踐性地研究上市公司部控制信息披露問題，本文選取了東北創(chuàng)業(yè)板上市概述作為具體研究案例，通過對東北創(chuàng)業(yè)板上市的部控制信息披露做深入、全面和較長時間的觀察和相關(guān)實證分析，將有關(guān)資料詳細總結(jié)和數(shù)據(jù)分析，研究其部控制信息披露的現(xiàn)狀、問題、原因與對策。（3）理論與實踐相結(jié)合的方法。本文會計學、金融學、企業(yè)管理學等相關(guān)理論為指導，研究當前東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露這一問題，通過理論與實踐的結(jié)合，解決實踐中存在的問題，提出了一些改善對策和建議。（4）經(jīng)驗總結(jié)法。總結(jié)著名專家學者的研究成果，并在前人研究的基礎(chǔ)上提出自己的一些淺薄觀點。1.4.2研究思路和容本文首先對上市公司部控制信息披露的相關(guān)理論基礎(chǔ)進行了總結(jié)和梳理，選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對象，對目前東北創(chuàng)業(yè)板上市上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀情況進行了詳細的描述與其影響因素的實證分析，發(fā)現(xiàn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露方面存在的問題所在，然后針對問題對其深層次的原因進行了剖析。最后提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的對策和建議，希望能夠進一步提高東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的質(zhì)量，也為其他同類創(chuàng)業(yè)板上市公司的部控制信息披露工作提供一定的參考借鑒，從而進一步完善我國的部控制體系。根據(jù)上述思路，本文研究的容框架大致如下：第1章緒論。研究的背景目的意義以與國外研究現(xiàn)狀。本章首先介紹了論文的選題背景和研究的理論與現(xiàn)實意義，提出了需要研究的問題。通過對國外上市公司部控制信息披露等相關(guān)理論的分析，指出現(xiàn)有研究的不足，確定了論文的主要研究容、方法和技術(shù)路線。第2章上市概述部控制信息披露的理論概述。本章闡述了部控制的概念演進、特點、目標，以與部控制信息披露的概念、意義、方式和容，還介紹了上市公司部控制信息披露的主要理論基礎(chǔ)，包括：委托代理理論、信息不對稱理論、信號傳遞理論，為本文進一步的研究和分析做好理論鋪墊。第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露現(xiàn)狀與實證分析。選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對象，結(jié)合其實施部控制信息披露的背景、目標、現(xiàn)狀等實際情況，，進一步分析總結(jié)了當前東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露過程中所存在的許多問題與不足之處，對其重要影響因素進行了實證分析。第4章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露問題的原因分析。在第3章現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，針對這些問題深入剖析了其原因，主要包括：投資者對部控制信息披露缺乏關(guān)注；員工整體素質(zhì)不能滿足控工作的有效實施；國有企業(yè)監(jiān)管模式對上市公司的部控制工作的制約；部控制信息披露涉與商業(yè)；公司審計委員會的部監(jiān)察職能缺失等。第5章改進東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的建議。在上述原因剖析的基礎(chǔ)上提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的對策和建議，主要有：加強對部控制信息披露的學習和宣傳；聘請專業(yè)的控咨詢公司梳理控體系；完善公司治理結(jié)構(gòu)；強化自身部控制審計；制定完整的規(guī)，明確披露方式與容；完善公司治理結(jié)構(gòu)，強化審計委員會職能；完善部控制信息披露規(guī)等。第2章上市公司部控制信息披露相關(guān)理論2.1部控制的概念演進與目標2.1.1部控制的概念演進1936年，美國頒布了《獨立公共會計師對財務(wù)報表的審查》，第一次對部控制進行了定義。在隨后的幾十年，部控制的定義不斷發(fā)展與完善。在1992年美國相關(guān)的財務(wù)賬目調(diào)查表明公司管理者對公司部控制的管理是相當重要的，披露公開公司部控制信息說明了公司管理者的重視程度，披露公開公司部控制信息還要遵循法律法規(guī)，在法律的保障下實施。部控制包括：公司部控制管理環(huán)境、公司對部控制進行的風險評估、在實施中的具體活動、建立健全信息的溝通系統(tǒng)、相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)督Hossain,M.Perera,M.&Rahman,A.DisclosureinAnnualReportsofNewZealandCompanies[J].JournalofInternationalFinancialManagementandAccounting,1995,6，(1).。另外對公司部信息的公開披露可以顯示公司的控制環(huán)境，可以幫助公司管理層更好地管理公司。Hossain,M.Perera,M.&Rahman,A.DisclosureinAnnualReportsofNewZealandCompanies[J].JournalofInternationalFinancialManagementandAccounting,1995,6，(1).我國對部控制是這樣人認識的，說的是公司企業(yè)管管理層在為公司創(chuàng)利時，為了保證公司財產(chǎn)財務(wù)與其中重要企業(yè)秘密的安全性而建立健全的一種制度。部控制制度的建立，可以確定公司財務(wù)信息資料的安全性，可以根據(jù)部控制信息的披露對公司與時作出調(diào)整從而進行合理的投資經(jīng)營。并在在企業(yè)部采取的自我調(diào)整、約束、規(guī)劃、評價和控制的一系列方法、手續(xù)與措施的策略企業(yè)內(nèi)部控制標準委員會秘書處.內(nèi)部控制理論研究與實踐[M].:中國財政經(jīng)濟,2006.。企業(yè)內(nèi)部控制標準委員會秘書處.內(nèi)部控制理論研究與實踐[M].:中國財政經(jīng)濟,2006.從國國外調(diào)查研究的結(jié)果中，我們可以看出公司企業(yè)和事業(yè)單位有些部門實行部控制制度是一種管理公司企業(yè)的主要手段，建立健全完善公司部控制制度是當下上市公司必要的選擇。公司部控制制度的建立可以為公司帶來極大的經(jīng)濟效益，部控制在公司經(jīng)營時可以保障公司企業(yè)的工作效率。最重要的是部控制可以幫助公司企業(yè)老板實現(xiàn)他們的管理方法和目的，管理層可以根據(jù)部控制反饋的信息，對公司的經(jīng)營進行一些的評估，調(diào)整，從而正確合理的進行投資，為企業(yè)贏得最大的利益。2.1.2部控制的特點部控制的特征主要有陳鈺.上市公司內(nèi)部控制信息披露研究[D].陜西科技大學，2012.：陳鈺.上市公司內(nèi)部控制信息披露研究[D].陜西科技大學，2012.（1）全面性。即部控制是對企業(yè)組織一切業(yè)務(wù)活動的全面控制，而不是局部性控制。它不僅要控制并考核企業(yè)會計信息真實性、資產(chǎn)完整性、人事部門計劃執(zhí)行情況，還要對各項工作進行分析和作業(yè)研究，并與時提出改善措施。（2）經(jīng)常性。即部控制不是階段性和突擊性工作，對企業(yè)涉與到的各項日常經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動與各個部門管理職能進行經(jīng)常性檢查和考核。（3）潛在性。即企業(yè)的部控制行為隱藏和融匯在企業(yè)日常經(jīng)濟業(yè)務(wù)與部門管理活動中，而并不是與其割裂開來。不論企業(yè)采取何種管理模式，執(zhí)行何種業(yè)務(wù)活動，潛在的控制意識和控制行為都是存在的。（4）關(guān)聯(lián)性。即企業(yè)的各種部控制行為，彼此之間都是相互關(guān)聯(lián)的，一種控制行為成功或者失敗都是會影響到另一種控制行為的執(zhí)行。一種控制行為的建立，都又可能會導致另一種控制行為效果的加強、減弱或失效。2.1.3部控制的目標經(jīng)營活動的效率、財務(wù)報告的可靠性、相關(guān)法律法規(guī)的遵循性等，部控制為這些目標的實現(xiàn)提供合理保證的過程。建立有效的部控制制度對于防止、發(fā)現(xiàn)、糾正在生產(chǎn)、經(jīng)營運行過程中出現(xiàn)的各種財務(wù)舞弊現(xiàn)象與會計造假案件等不法行為有特殊作用，對投資、生產(chǎn)、經(jīng)營、財務(wù)各個方面和各個環(huán)節(jié)進行全方位、全過程的管理控制，對完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，控制企業(yè)的決策風險，提高經(jīng)理層的管理水平，促進生產(chǎn)活動的規(guī)、有序進行，保證企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)等，都有極其重要的意義。2.2部控制信息披露概念界定與依據(jù)2.2.1部控制信息披露的概念界定對于一個企業(yè)來說，最重要的是一個企業(yè)的戰(zhàn)略目標，如何要實現(xiàn)這個目標，這就需要做好部控制。另外，一個企業(yè)的經(jīng)營狀況以與經(jīng)營的效果也非常重要，這也是部控制的指標之一。對于企業(yè)來說，財政這一塊是非常重要的，它關(guān)系著一個公司的現(xiàn)實的命運以與公司的未來，毫無疑問，財力也是一個公司實力的重要體現(xiàn)，這毫無疑問要做好部控制。此外，公司資產(chǎn)的安全必須是重中之重，還要遵紀守法，對企業(yè)嚴格要求。當然這需要一整套完整地制度，以與合理的、有效的執(zhí)行方法。當然企業(yè)要根據(jù)自己的具體情況制定有效地部控制制度，去實行然后評估林鐘高，徐虹，張力.企業(yè)內(nèi)部控制研究——林鐘高，徐虹，張力.企業(yè)內(nèi)部控制研究——理論框架與實現(xiàn)路徑[M].:中國教育文化，2006.信息披露到底是什么？應該怎樣做到信息披露？這些問題的解決就是要做到把部信息與時的公布給大眾，接受大眾的監(jiān)督，從而更好的改進企業(yè)的策略，做好部控制。但是就目前而言，信息披露這一塊還沒有一個完整地系統(tǒng)，不完善，因而給我們的工作帶來了很大的障礙。拿證券市場這一塊來說，根據(jù)多年的經(jīng)驗我們可以得到這樣一個結(jié)論。信息披露就是企業(yè)的一種自愿行為，企業(yè)自愿把他們部控制的信息進行適當?shù)呐?，也就是公布給一切與企業(yè)有利益關(guān)系上的單位或者個人，讓他們?nèi)グl(fā)現(xiàn)問題，去發(fā)現(xiàn)企業(yè)的不足，這不但給了他們一定的權(quán)利，也會使公司向更好的方向發(fā)展王琴.上市公司內(nèi)部控制信息強制性披露規(guī)則與其執(zhí)行效果研究[D].安徽大學,2012.。王琴.上市公司內(nèi)部控制信息強制性披露規(guī)則與其執(zhí)行效果研究[D].安徽大學,20部控制信息披露的意義部控制信息披露這一塊到底有多重要呢？當然，這對于不同的公司來所重要性肯定是不一樣的，就拿上市公司來說，信息披露就顯得至關(guān)重要了，因為信息披露的質(zhì)量以與數(shù)量將直接關(guān)系到投資者的決策。上市公司要進行信息披露，而且要非常認真的去做這件事情，這其實是關(guān)系到一個責任和信任的問題。例如，一個企業(yè)，特別是一個上市的公司如果從來不進行信息披露，那么投資方如何知道企業(yè)管理層是否認真的做好了自己的事情，所以不能夠?qū)ζ髽I(yè)完全信任，同時不斷地信息披露也是公司高管的義務(wù)，是對投資人的責任。另外，部控制不等于是財政報告，所以說，部披露的信息是越多越好，越詳細越好，因為這樣可以給投資人提供更多的參考，同時一個企業(yè)敢這樣做將給投資方更多的信心，讓投資方更相信企業(yè)，從而做出最有利于企業(yè)的選擇。通過不斷地信息披露，可以發(fā)現(xiàn)部控制有哪些不完善，有哪些不能適應企業(yè)發(fā)展需求的問題，這將為企業(yè)的長遠發(fā)展帶來無窮的好處。2.3上市公司部控制信息披露的方式和容對于上市公司來說，信息披露不僅僅是企業(yè)的自覺行為，它不但要求企業(yè)自覺地去做這件事情，同時要遵從證監(jiān)會的要求。例如風險較小的行業(yè)，信息披露可以相對的寬松一些，這對企業(yè)發(fā)展沒有過大的影響。但是對于風險大的行業(yè)，信息披露這一塊要求非常嚴格?？傊疄榱送顿Y人的財產(chǎn)安全著想，根據(jù)不同的情況對上市公司做了不同的要求。但是這一切都是規(guī)定，并沒有上升到法律的高度，所以不能得到法律的嚴格制約。圖2.1我國一般上市公司部控制信息披露規(guī)求發(fā)行人在其發(fā)布的說明書中按照中國證監(jiān)會的要求提出相關(guān)意見、指出公司部管理層的情況，單是中國證監(jiān)會并沒有對其格式做出統(tǒng)一的要求，這使得公司在對部信息的說明和相關(guān)意見的提出上具有隨意性。實際上，上市公司披露部信息的方式包括：其一是管理層在公司年度的報表中的述。管理層的述又可以分為廣義上的述和狹義上的述兩種。管理層廣義上的述大部分是指發(fā)表在報紙、雜志、年度報表和說明書中的材料和信息，除了圖片和正在審批中的財務(wù)資料，它包括了所有的信息。管理層狹義上的述指的是年度報表中的一部分，這部分包括市場營銷、購買信息、管理信息、財務(wù)信息和社會上的部信息和外部信息。它由董事會和管理層對于公司上一年度的經(jīng)營情況進行各方面的總結(jié)。它的主要作用是讓投資者能準確了解到管理者對公司情況的分析、對公司未來發(fā)展計劃的制定，使得投資者能夠做出準確的決策。其二是管理層在說明說中對公司部的自我評估。在中國證監(jiān)會頒布的一項法令中規(guī)定，發(fā)行人應對公司中管理層對部控制中的詳細過程進行合理性、完整性進行正確披露，并提出自己的合理意見，不能誤導投資者。上述三種問題只要有一種存在著問題，就要予以披露，并且提出自己的意見。除此之外，2001年，證監(jiān)會頒布了《公開發(fā)行證券的甘諾斯信息披露容與格式準則第11號——上市公司發(fā)行新股招股說明書》，這份文件中對上市公司的再融資材料提出了更多的要求，要求發(fā)行人要合理地對管理層對于公司部控制制度的合理性、完整性進行正確的披露，然后提出自己的意見和建議，同時也應根據(jù)其他的外部情況，做出相應應對。其三是注冊會計師關(guān)于企業(yè)部控制的評估報告給出的具有結(jié)論性的意見。按照有關(guān)規(guī)，公司的招股說明書中不僅要具備披露管理層的對自己的評估意見注冊會計師對公司部控制的具體評估報告，而且要給出具有結(jié)論性的意見。其四是上市公司發(fā)出的報告與對自己情況的評估。上市公司自己公司部要素進行準確的評價和披露，例如，公司的控制系統(tǒng)、公司的控制程序、公司的部控制制度等。但是上市公司在對這些信息進行披露的同時也會增加它的成本，而且我國的監(jiān)管部門并沒有明確指出一定要對部控制系統(tǒng)進行披露，所以現(xiàn)在的一些公司很少會對部控制系統(tǒng)進行單獨披露。上述情況包括了我國目前的上市公司對部信息披露的大部分情況。這是投資者獲取公司部控制情況的主要方法。而在上述這四種形式中，大部分對公司部控制信息的披露屬于自愿，只有在招股說明書中對公司部信息的披露做出了強制性要求。但是事實上，大部分上市公司對信息的披露都不完全，而且用何種形式進行信息披露，也沒有明確的界定。而這將產(chǎn)生兩個結(jié)果：第一，沒有再融資的上市公司部控制信息披露是不具有約束力；第二，上市公司對信息披露形式有多種選擇。2.4上市公司部控制信息披露的理論基礎(chǔ)2.4.1委托代理理論上世紀三十年代的美國經(jīng)濟學家伯利和米恩斯洞察到企業(yè)所有者又是經(jīng)營者的做法有很大的弊端并提出了“委托代理理論”，主所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，企業(yè)所有者保留剩余索取權(quán)和經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)。這種分離形成了所有者和經(jīng)營者之間委托方與受托方的這種經(jīng)濟責任關(guān)系。但是，在這種關(guān)系下兩者如何實現(xiàn)激勵相容成為了討論的話題。首先我們可以看到委托人對產(chǎn)出不產(chǎn)生(直接)貢獻；其次是受托者的行為不易直接被委托人觀察到，所以委托代理理論認為通過信息披露制度就可以有效地緩解這種沖突。因為在代理委托的前提下，公司的管理階層應盡的義務(wù)是給使用外部信息的人員和贊助者提供部消息。2.4.2信息不對稱理論早在20世紀70年代，信息不對稱這一現(xiàn)象便受到了三位美國經(jīng)濟學家約瑟夫斯蒂格利茨、喬治阿克爾洛夫和邁克爾斯斯的關(guān)注和研究。不同的人在是市場運作中了解的信息也可能存在差異這就是信息的不對稱性。這就會使的掌握完整信息的人群能占據(jù)比較有利的地位，而那些掌握消息相對不是那么完整的人群就會處于相對被動的狀態(tài)。通過上訴理論我們可以得出：賣家會想盡一切有可能的方法從賣家手中得到產(chǎn)品的相關(guān)資訊，因為在市場交易中賣家會掌握更多的資訊，這種優(yōu)勢使得一方在信息傳遞過程中獲益。目前，市場上主要有兩種信息不對稱的情況，一種是上市公司和投資者之間的信息不對稱，這是證劵市場上最嚴重也是最難控制的信息不對稱，另一種是投資者之間的信息不對稱，具體表現(xiàn)為機構(gòu)組織投資者和單獨個體之間。部控制信息屬于非財務(wù)信息，不容易量化，披露的成本也比較高，因此，企業(yè)披露部控制信息是保護資本市場有效運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，也有利于投資者獲取充分的信息作出正確的決策。2.4.3信號傳遞理論經(jīng)濟學中的信號往往會表示一個個體的某種意圖或動向影響其他個體或某個整體。Spence在1974年首先在經(jīng)濟學領(lǐng)域提出了信號傳遞。在信號傳遞的體制下，市場息的不對稱性，就會把一流企業(yè)和三流甚至不入流的小企業(yè)區(qū)別開來，并且促使他們向市場提供一些部消息，相應的這種現(xiàn)象也會使市場變得活躍起來。在種現(xiàn)象的促使下將會使好的資源更順利的流向相對較好的企業(yè)從而使資源更好的被利用避免資源浪費的現(xiàn)象，這也可使好公司變得越來越好得到更多的重視。而那些得不到資源的企業(yè)就會發(fā)展受制，促使他們更佳具有工作的動力與積極性。有的企業(yè)也會通過自報一些部資訊和以后的發(fā)展方向，從而到大眾對企業(yè)的認可。從而促使企業(yè)得到更多的贊助資金，為企業(yè)節(jié)約發(fā)展所需要的成本。但是自愿性信息披露也要與強制性信息披露的配合，才能保證證券市場健康運行。第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露現(xiàn)狀與實證分析3.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀3.1.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司實施部控制的背景（1）國外資本市場大力強化部控制。眾所周知，美國以與國際資本市場的正常運作遭到了安然、世通等會計造假案件的影響，使其遭受巨大損失。而經(jīng)過有關(guān)專家的相關(guān)分析，這些公司經(jīng)營案件的發(fā)生、企業(yè)不惜欺騙投資者和社會大眾的核心因素是部控制的缺陷。在這種情況下，企業(yè)部控制被很多國家通過法律的形式進行強調(diào)，部控制逐漸成為企業(yè)進入資本市場的“入門證”和“通行證”；與此同時，在中國證監(jiān)會的相關(guān)文件中也有明文規(guī)定：擬申請上市公司必須建立和完善企業(yè)部控制，負責審計的中介機構(gòu)必須出具企業(yè)部控制審核報告。因此，我國境外上市企業(yè)紛紛花巨資聘請中介機構(gòu)設(shè)計部控制體系，以適應國外上市地和國A股市場的監(jiān)管要求。（2）經(jīng)濟健康發(fā)展迫切呼喚加強部控制。雖然部控制在公司經(jīng)營發(fā)展過程中起著重大核心作用得到經(jīng)營者的普遍認可，成為企業(yè)治理和經(jīng)營的關(guān)鍵。但實際上反觀當下企業(yè)經(jīng)營，管理松弛、控虛化、風險不斷、資產(chǎn)流失、損失巨大等問題依舊值得關(guān)切。因此，《會計法》在1999年修訂完成，這部對加強部控制提出原則性要求的法律性文件的出臺是中央引導企業(yè)健全部控制機制的關(guān)鍵舉措，同時，由財政部領(lǐng)銜主導的《部會計控制規(guī)——基本規(guī)》從7項部會計規(guī)方面進行要求，隨即，其他國家有關(guān)部委機構(gòu)也做出響應，提出建立健全部控制機制。然而，單純通過會計控制在應對公司所面臨風險時已避免不了漏洞，因此為應對市場經(jīng)濟的發(fā)展和外部環(huán)境的變化，風險控制逐步提上議程；同時，為了部控制整體評估體系的建立健全，各企業(yè)部門之間部控制的要求也隨即增加。（3）企業(yè)當前的管理需要部控制。上市十五年來，惠天熱電股份不斷提高經(jīng)營管理水平、強化部管理，在企業(yè)供暖、管網(wǎng)建設(shè)、工程管理方面基本總結(jié)出了一套行之有效的管理模式，企業(yè)無論從資產(chǎn)規(guī)模的擴、經(jīng)營業(yè)績提高方面都取得了持續(xù)發(fā)展的巨大成績；在獲取經(jīng)濟效益的同時，也收到了良好的社會效益。然而，隨著企業(yè)規(guī)模的擴大、市場擴加劇，企業(yè)的經(jīng)營風險、財務(wù)風險和管理風險勢必也隨之增長。雖然公司管理層非常注重企業(yè)管理規(guī)性的建設(shè)，但是，企業(yè)的發(fā)展、經(jīng)營壓力的增大以與供暖行業(yè)所受到的非市場因素制約，對企業(yè)原有的部控制體系也提出了很高的挑戰(zhàn)。因此，為了適應惠天熱電的整體發(fā)展需要、滿足國家證券監(jiān)管部門對擬上市企業(yè)監(jiān)管需要、實現(xiàn)企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展戰(zhàn)略，在目前的發(fā)展階段，適時地改進企業(yè)部控制無疑是順應企業(yè)發(fā)展規(guī)律、控制企業(yè)風險的必然選擇。3.1.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制實施的整體目標基于以上背景原因和理由，根據(jù)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司的實際情況，建議企業(yè)從完善企業(yè)部控制出發(fā)，在盡量短的時間實現(xiàn)如下目標：（1）以《企業(yè)部控制基本規(guī)》與其配套應用指引等為指導、以國家對上市公司部控制要求為標準，對惠天熱電的企業(yè)部控制有效性進行調(diào)查與評價，其中包括對設(shè)計有效性和運行有效性兩個方面的評價；其一，部控制設(shè)計有效性，是指為實現(xiàn)控制目標所必需的部控制要素都存在并且設(shè)計恰當；其二，部控制運行有效性，是指現(xiàn)有部控制按照規(guī)定程序得到了正確執(zhí)行。（2）在關(guān)注整體層面（具體容見后文）部控制的前提下，重點評價調(diào)查企業(yè)業(yè)務(wù)流程層面的部控制。即對組織架構(gòu)、部門設(shè)置、供暖業(yè)務(wù)、工程項目、計劃與預算、采購與付款、存貨與倉儲、貨幣資金管理、財務(wù)報告編制與披露、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)、投資與籌資等重要領(lǐng)域。（3）在調(diào)查、測試和評價的基礎(chǔ)上，針對企業(yè)部控制缺陷的性質(zhì)和成因，提出有針對性和切實可行的改進方案。（4）在改進方案的指導下，根據(jù)企業(yè)最高管理層的想法與需求，在《企業(yè)部控制基本規(guī)》的框架下，有針對性的對企業(yè)現(xiàn)有部控制體系進行調(diào)整、梳理與補充完善，該工作可以由本公司協(xié)助指導企業(yè)各部門進行，形成滿足部管理與監(jiān)管標準的部控制應用手冊，也可以由本公司代為編制企業(yè)部控制應用手冊，建立其一套適應企業(yè)發(fā)展需要、滿足企業(yè)未來上市要求和國家相關(guān)會計法規(guī)要求的制度文本，為企業(yè)有效控制經(jīng)營風險、管理風險、財務(wù)風險和法律風險、實現(xiàn)企業(yè)提供奠定堅實的制度基礎(chǔ)保障。（5）在項目進行的過程中，有針對性地進行相關(guān)的知識傳遞工作，對公司相關(guān)管理人員與關(guān)鍵部門操作人員進行有關(guān)部控制的培訓，包括流程分解、流程圖編制、主要業(yè)務(wù)循環(huán)的知識講解、主要控制程序的容詳細培訓，以達到培養(yǎng)企業(yè)管理人員，更新其知識結(jié)構(gòu)，使部控制可以順利實施并常態(tài)化的目的。3.1.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀根據(jù)財政部、證監(jiān)會等五部委發(fā)布的《企業(yè)部控制基本規(guī)》、《企業(yè)部控制應用指引》、《企業(yè)部控制評價指引》、《證券交易所上市公司部控制指引》、《關(guān)于做好上市公司2012年年度報告披露工作的通知》等相關(guān)要求，公司結(jié)合自身特點和實際情況制定并完善了相應的控制度，以保證公司正常生產(chǎn)經(jīng)營和資產(chǎn)安全完整，提高風險防管理水平，保護投資者和相關(guān)利益者的合法權(quán)益。董事會遵循客觀、獨立、公正的原則，對公司部控制與運行情況進行了全面檢查，并形成《部控制自我評價報告》。公司已制定了《年報信息披露重大差錯責任追究制度》，對年報信息披露重大差錯的圍和認定與處理程序進行了明確，并不斷加強工作人員業(yè)務(wù)知識培訓和責任意識，建立了完善地信息流轉(zhuǎn)、審核、披露程序，確保信息披露的真實、準確、完整，杜絕信息披露重大遺漏、差錯事項的發(fā)生。報告期，公司未發(fā)生重大會計差錯更正、重大遺漏信息補充與業(yè)績預告修正等情況。在所觀察的東北創(chuàng)業(yè)板上市公司中，部環(huán)境、目標設(shè)定、事項識別、風險評估以與風險反應這五項核心指標在部控制信息披露時都呈現(xiàn)一樣的容，雖然從一個角度對投資方是提供了正向信息，但同時從另一個角度來看，部控制信息披露的質(zhì)量卻令人不甚放心，舉個相對簡單的例子，風險的評估以與反應，由于電力行業(yè)的特殊性，自然環(huán)境往往是一個較大的作用因素，而如何在每年不同的氣候條件下進行應對實在是一個高難度的問題。同時，公司也在向較為正確的方向進展，主要表現(xiàn)在公司信息溝通與監(jiān)督指標的改進。然而，經(jīng)過審慎的分析和評估，雖然部信息披露正在完善，但仍然存在較多信息不披露的公司忽視的情況，在一種層面上理解，公司對于部控制信息披露的必要性尚未充分理解。3.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露存在的主要問題從上面的分析可以看出，東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息近年已取得不小的進步，按照證交所的要求，在年度報告中披露相關(guān)的部控制信息，這是值得表揚的一面。但是，由于經(jīng)歷的時間不長，在東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息的披露過程中，還存在許多問題和不足之處，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。3.2.1部控制信息披露主體權(quán)責認定不明確部控制信息披露主體主要是來自證監(jiān)會發(fā)布的各項公開發(fā)行證券的公司的信息披露容與格式準則，基本零散分布在各個相關(guān)的法規(guī)、準則中，而對于我國目前出臺的這些規(guī)與準則關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露中，上市公司、注冊會計師和監(jiān)事會這些主體被明確涉與，但與此同時我們也應該看到，雖然主體得到描述，但對于相關(guān)披露主體的責任就很難找到具體的說明。創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資者，通常會把董事會當做建設(shè)和完善部控制的主體，注冊會計師就看成是部控制健全有效的外部核實，監(jiān)事會則起到對部控制建設(shè)和評價的監(jiān)督作用，但卻沒有在證監(jiān)會發(fā)布的相關(guān)規(guī)中對董事會、監(jiān)事會和注冊會計師的作用和法律責任進行確認。3.2.2企業(yè)不愿承認部控制有問題現(xiàn)今，我國上市公司的信息披露制度主要是以強制性披露為主，自愿性披露為輔的政策。近年來，隨著我國證券市場的發(fā)展和公司生存環(huán)境的變化，上市公司部控制信息披露的自愿性將增強。目前上市公司在部控制信息披露方面的情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，幾乎所有的上市公司都已經(jīng)披露部控制信息自我評估報告和部控制的審計報告，但從總體上來說，披露的質(zhì)量并不是很高，控信息披露行為所體現(xiàn)的公司控意識并不強烈，過于集中在“規(guī)定位置”的披露，信息含量低，披露的容過于簡單和形式化。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不愿承認部控制有問題，這對于東北創(chuàng)業(yè)板上市公司而言也不例外。東北創(chuàng)業(yè)板上市公司目前披露目標停留在滿足監(jiān)管部門的披露要求上，部控制信息披露的動機缺乏?；旧隙际前凑找?guī)定披露，但僅僅只是表面上的貫徹，很難看到實質(zhì)的有用的容，對使用者的幫助價值很低。上市公司本身也不注重部控制信息的披露，本著能少披露就少披露的原則，基本上看不到核心信息。3.2.3部控制自我評價報告不客觀上市公司對于自身部控制信息披露可謂報喜不報憂。絕大多數(shù)上市公司都過多的注重形式，太過模式化，披露部控制缺陷的比例也不高，披露的實質(zhì)性容較少。大多數(shù)上市公司都認為本公司的部控制健全有效且能得到有效的執(zhí)行，無重大缺陷，同時表明將不斷完善部控制。確實提到部控制方面問題的上市公司也只用控制重點不突出，部分控制執(zhí)行力不足等語句進行描寫。我國上市公司部控制信息披露的自愿性廣泛缺乏，披露的目的僅僅是為了滿足監(jiān)管部門披露的要求。主要體現(xiàn)在沒有強制要求披露部控制信息之前，基本上沒有公司會主動披露與在強制要求披露部控制信息之后，東北創(chuàng)業(yè)板上市公司對于一些核心容極少提與，僅僅對披露一些表面容。同時，上市公司的部控制信息披露的報告中有不少公司將部控制和部會計控制混淆了起來。用部會計控制、部管理制度來替代部控制制度。實際上在1949年，美國注冊會計師協(xié)會（AICPA）就承認部控制系統(tǒng)不僅僅局限于財務(wù)和會計方面的相關(guān)事項，而且早在1988年開始就已經(jīng)放棄了部會計控制的想法。此外，建立部控制的部分上市公司比較注重供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)的程序控制，對于全面預算控制、部報告控制、員工素質(zhì)控制方面很少涉與，缺少部控制的整體協(xié)調(diào)性。3.2.4部控制信息披露容寬泛不具體出現(xiàn)披露部控制容不突出，部控制出現(xiàn)的問題避重就輕，這對利用部控制信息的信息使用者進行投資決策帶來不少阻礙。主要體現(xiàn)在以下幾個方面。第一：在建設(shè)與其發(fā)揮的作用方面，雖對公司部控制建設(shè)的容進行了比較詳細的描述，但是在涉與部控制的關(guān)鍵容，如“存在問題與整改計劃”時，卻顯得含糊與形式化。第二，在董事會的自我評估報告方面，就僅有部分上市公司進行披露，而在披露的公司的自我評估中，容空洞，對于問題避重就輕，對信息利用者的作用相當有限。第三，在獨立董事評價意見方面，就所展現(xiàn)的情況而言，容過于形式，僅僅是簡單描述公司部控制制度建設(shè)的大體情況。第四，在監(jiān)事會的評價意見方面，同樣也存在容過于形式化，很多公司監(jiān)事會發(fā)表的容雷同。第五，在設(shè)計機構(gòu)核實評價意見方面，僅僅只有少數(shù)上市公司進行披露這方面的容。3.2.5披露格式缺乏規(guī)通過分析，我們發(fā)現(xiàn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司所對外公開的部控制報告存在一定問題，尤其是披露的格式缺乏規(guī)性，主要包括：（1）在部控制報告中，披露的容存在極多的不規(guī)性，標題信息不規(guī)，披露缺乏具體的容、披露格式不統(tǒng)一，也缺乏規(guī)性，這樣的部控制報告極大的加大了信息使用者獲取信息的難度；（2）對于企業(yè)的部控制信息缺乏創(chuàng)新與完善，對于信息披露的缺陷沒有良好的改進欲望和完善措施；（3）在上市公司的部控制報告中涉與到子公司控股結(jié)構(gòu)和持有股票比例的財務(wù)信息缺乏。3.2.6審計機構(gòu)注冊會計師意見缺乏在東北創(chuàng)業(yè)板上市公司所對外公開的部控制報告中，我們發(fā)現(xiàn)相關(guān)審計機構(gòu)的注冊會計師審核評判態(tài)度極為不嚴謹，針對不同上市公司或者同一上市公司的自我評價報告的審核意見都差異較大，部分注冊會計師的鑒證態(tài)度積極，同樣也存在著鑒證態(tài)度消極注冊會計師，受注冊會計師不同意見的影響，上市公司的審核結(jié)果也相去甚遠。具體來說，注冊會計師意見的缺乏主要體現(xiàn)在審核的圍上，大多數(shù)的注冊會計師沒有上市公司的整體發(fā)展情況出發(fā)，所審核的信息主要局限于與財務(wù)呈報相關(guān)的容，在審計機構(gòu)的審核意見中存在著顯著的意見缺乏。我們從東北創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)部控制報告的信息披露分析就不難發(fā)現(xiàn)，注冊會計師的審計意見分析通常遵循《兩市指引》來進行相關(guān)的操縱。它有效的對上市公司部控制制度的相關(guān)完整、有效性提出了要求，但是缺乏對注冊會計師所審核容的真實性要求，因此，注冊會計師對部控制報告的真實性存在審核意見的缺少，導致財務(wù)分析報告的可靠性下降。3.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露影響因素的實證分析3.3.1研究假設(shè)假設(shè)1:公司規(guī)模與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。按照委托代理的相關(guān)理論，企業(yè)的所有者和企業(yè)的經(jīng)營者二者之間屬于是委托的代理關(guān)系，因此他們兩者二者之間的目標存在分歧，利益沖突也是很難避免的。這就出現(xiàn)了道德風險還有逆向選擇風險。按照相關(guān)理論，公司規(guī)模的不斷擴大，其代理成本必然會跟著增加.因此，為了可以降低代理需要的成本，往往容易趨向于披露企業(yè)的部控制信息。而且一般來說大公司引起公眾的關(guān)注可能性更大，這些大企業(yè)為了更好確立其在社會上的良好形象，因此也樂于披露部控制信息。假設(shè)2:上市時間與部控制信息披露程度正相關(guān)。我國金融市場和西方發(fā)達國家比較起來起步相對比較晚，很多監(jiān)管機制還處于初期的階段，監(jiān)管機制還需要進一步進行完善。按照學習曲線基本理論，企業(yè)部控制信息披露的具體情況和相關(guān)的細則在不斷的進行發(fā)展和健全，所以那些上市相對比較早的公司披露程度會比上市比較晚的公司高一些。假設(shè)3:盈利能力與部控制信息披露程度正相關(guān)。按照信號傳遞原理，盈利能力相對比較好的上市公司更加希望向外部投資者表達其良好的運行狀態(tài)，這樣才能更好地增加投資者的信息，對他們的投資選擇造成改變?；诖耍@些企業(yè)更趨向于披露企業(yè)部控制的信息。假設(shè)4:債務(wù)比率與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。因為企業(yè)部控制相對比較弱的話，往往就會導致企業(yè)存在的經(jīng)營風險和操作風險要相對高一些，因此其對公司正常運行和發(fā)展以與企業(yè)的償債能力都有著直接的影響。債務(wù)比率相對比較高的企業(yè)，公司債權(quán)人往往需求更高的部控制信息，對企業(yè)的經(jīng)營狀況還要企業(yè)的償債能力更加的關(guān)注。假設(shè)5:獨立董事比例與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。根據(jù)西方公司的發(fā)展經(jīng)驗，獨立董事屬于是完善公司治理必不可少的組成部分。因為獨立董事關(guān)注廣大投資者的合法利益的程度會更高，其能夠認真是履行自身的義務(wù)，保證中小股東的權(quán)益。所以，如果要是獨立董事比例比較高的話，能夠有效地監(jiān)督企業(yè)的運行狀況，進而對提高企業(yè)的部控制信息披露程度。假設(shè)6:監(jiān)事會規(guī)模與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。監(jiān)事會也屬于公司治理進一步得到健全的重要組成部分，其可以監(jiān)督公司實際的運行情況還有公司的財務(wù)狀況。因此如果上市公司監(jiān)事會的規(guī)模越大，那么就需要有更多的企業(yè)的部控制信息，進而對提高企業(yè)的部控制信息披露程度。假設(shè)7:股權(quán)集中度與上市公司部控制信息披露程度負相關(guān)。股權(quán)集中度基本都是用于第一大股東與第二大股東的持股數(shù)相比。因為如果公司的股權(quán)集中度比較高的話，那么對董事會決策造成的影響就相對會大很多，這樣在很大程度上會減弱披露企業(yè)部控制信息，反之如果公司的股權(quán)集中度比較高的話，那么對董事會決策造成的影響就相對會小很多，這樣在很大程度上會增強披露企業(yè)部控制信息。3.3.2研究設(shè)計（1）樣本的選取我國的創(chuàng)業(yè)板市場剛組建不久，相關(guān)的數(shù)據(jù)是非常缺乏的。本文從去年深交所披露的創(chuàng)業(yè)板年報以與在過去幾年的創(chuàng)業(yè)板招股說明書中，選擇了51家東北地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來展開研究。采用EXCEL2003與SPSS17.0來進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計以與回歸分析。因為多種歷史原因，我國針對公司部控制信息進行的研究是非常少的，到目前為止研究還處于起步階段，基本都是停留在理論研究的層面，或者是翻譯和探討國外學者研究成果方面。對中小型創(chuàng)業(yè)板企業(yè)開展的研究更是稀缺，在這方面的研究有待進一步加強，同時也急切的需求研究那些能夠影響創(chuàng)業(yè)板部控制信息披露的因素。本文選擇的樣本基本各個行業(yè)，例如醫(yī)療器械和互聯(lián)網(wǎng)以與新型材料等等。（2）變量設(shè)計與計量被解釋變量的設(shè)計與計量。本文使用ICDI來對上市公司部控制信息披露進行衡量。企業(yè)部控制信息披露進行衡量，主要包括了兩種不同的方式：首先是透明度和信息披露評級方法，改方式是在2001年由普爾公司提出來的，包括了三大類，98項具體的評價指標；另一就是CIFAR法，就是對不同地區(qū)間的信息透明度展開比較與評價，主要是對會計信息披露程度進行比較。表3-1部控制披露的三個層面按照以上三個層而可分為六個程度:詳細披露且經(jīng)CPA評價、詳細披露但未經(jīng)CPA評價、滿足2款要求的簡單披露、滿足1款要求的簡單披露、滿足0款要求的簡單披露、沒有披露。本文對相關(guān)權(quán)重和賦值表如下：表3-2相關(guān)權(quán)重和賦值表解釋變量設(shè)計與計量。根據(jù)上文的分析，確定的解釋變量包括7個:公司規(guī)模、上市時間、盈利能力、債務(wù)比率、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、股權(quán)集中度。對上述解釋變量的量化，可通過對樣本的年報收集整理。上市公司規(guī)模。用總資產(chǎn)來反映。由于上市公司總資產(chǎn)數(shù)額較大，因此運用SIZE=LN(總資產(chǎn))進行預處理。上市時間。用YEAR表示。數(shù)值為在創(chuàng)業(yè)板上市之日起至披露時間的年限來計量。2009年和2010年的表示為2，2011年表示為1。盈利能力?？捎梅墙?jīng)常損益后的每股收益進行計量。即YLNL=扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/總股本。債務(wù)比率。選用非流動負債與總資產(chǎn)之間的比例表示。即ZWBL=非流動負債/公司總資產(chǎn)。獨立董事比例。計量方法為DDBL=獨立董事人數(shù)/董事總?cè)藬?shù)。監(jiān)事會規(guī)模。使用上市公司設(shè)立的監(jiān)事人數(shù)進行表示。股權(quán)集中度。運用第一大股東與第二大股東的持股數(shù)比例進行計量。即JZD-第一大股東持股數(shù)/第二大股東持股數(shù)。股權(quán)集中度。用代碼JZD表示。一般用Z指數(shù)來計量。3.3.3實證檢驗和回歸分析表3.3回歸模型總體參數(shù)結(jié)果表（1）回歸分析回歸分析包括對方程的總體回歸效果(F檢驗)、擬合優(yōu)度(R2)以與各變量系數(shù)的顯著性進行相應的檢驗(t檢驗):從相關(guān)關(guān)系R=0.576可知回歸模型的特征變量與因變量間具有較明顯的線性關(guān)系。而方程的擬合度并不理想，可能由于信息披露程度的影響因素仍未考慮完整。而從顯著性水平檢驗中可看出回歸模型的回歸效果較為理想。表3.4回歸系數(shù)與顯著性檢驗結(jié)果表（2）分析結(jié)果通過對以上模型進行回歸分析，得到回歸系數(shù)與顯著性檢驗表，結(jié)合上表結(jié)果，解釋如下:表3-5回歸分析結(jié)果表注:“√”表示通過了顯著水平0.05的檢驗;“?’，表示通過顯著性水平0.05的檢驗，但符號與預期相反;“X”表示沒有通過顯著性水平0.05的檢驗。1）假設(shè)1是符合事實情況的。也就是說上市公司的規(guī)模和公司的部控制信息披露屬于是正相關(guān)的關(guān)系。2）假設(shè)3是符合事實情況的。其結(jié)果表明企業(yè)的盈利水平越高，企業(yè)的部控制信息披露程度會隨著增高。3）假設(shè)6是符合事實情況的。