北京銀行研究報(bào)告

北京銀行研究報(bào)告一、城商行龍頭，外資股東扎根17載1.1城商行龍頭，北京區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯北京銀行的資產(chǎn)規(guī)模、盈利位居上市城商行首位。北京銀行成立于1996年，截至21年9月末，北京銀行總資產(chǎn)為3.06萬億元，是國(guó)內(nèi)第一家表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模超過3萬億的城市商業(yè)銀行，位于A股上市城商行第一位。3Q21北京銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入497.83億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)181.83億元，位于上市城商行首位。異地分支機(jī)構(gòu)占比高，跨區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯。截至21年6月末，北京銀行的分支機(jī)構(gòu)數(shù)共673個(gè)，其中北京地區(qū)266個(gè)，占比40%，異地機(jī)構(gòu)占比約60%。北京銀行深耕北京，輻射環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、珠三角和中西部地區(qū)。北京銀行網(wǎng)點(diǎn)布局較其他城商行更為完善，是異地分支機(jī)構(gòu)數(shù)量最多的城商行。隨著城商行異地?cái)U(kuò)張受限，北京銀行網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，未來擁有更廣闊的市場(chǎng)空間和可能性。深耕北京，在北京地區(qū)建立主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。北京銀行充分發(fā)揮“主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)”深耕北京市場(chǎng)，通過財(cái)政、社保、醫(yī)保、稅務(wù)、教育、醫(yī)療、工會(huì)、公積金等八大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成顯著的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。1.2城市信用合作社合力組建，外資股東扎根17載90家城市信用合作社合力組建，04年更名為北京銀行。北京銀行成立于1996年1月29日，前身是“北京城市合作銀行”，由原北京市90家城市信用合作社股東以及北京市財(cái)政局等六家發(fā)起人組建成立。1998年，“北京城市合作銀行股份有限公司”更名為“北京商業(yè)銀行股份有限公司”；2004年，為實(shí)施跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，正式更名為“北京銀行股份有限公司”，并于2007年9月19日在上交所上市。股權(quán)結(jié)構(gòu)多元。截至21年9月末，北京銀行前十大股東為荷蘭安智銀行（荷蘭ING銀行）、北京市國(guó)有資產(chǎn)公司、北京市能源集團(tuán)、陽光人壽、香港中央結(jié)算公司等，合計(jì)持股比例為46.62%，股權(quán)結(jié)構(gòu)多元。第一大股東為荷蘭ING銀行。2005年9月，為進(jìn)一步充實(shí)資本和豐富公司治理結(jié)構(gòu)，北京銀行引進(jìn)荷蘭ING銀行和國(guó)際金融公司IFC作為投資者。截至21年9月末，北京銀行的第一大股東為荷蘭安智銀行，持股比例為13.03%。荷蘭安智集團(tuán)在公司治理、零售業(yè)務(wù)、金融科技、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域有國(guó)際領(lǐng)先經(jīng)驗(yàn)，協(xié)助北京銀行形成接軌國(guó)際的公司治理機(jī)制。北京銀行與荷蘭ING銀行穩(wěn)定合作17年。相比他行的外資股東，荷蘭ING顯得與眾不同，因?yàn)楹苌儆幸患彝赓Y銀行能夠與國(guó)內(nèi)銀行保持穩(wěn)定合作長(zhǎng)達(dá)17年之久，哪怕是2008年的金融危機(jī)爆發(fā)，ING銀行寧愿申請(qǐng)總額高達(dá)100億歐元的政府救濟(jì)金，也沒有減持過北京銀行股份。體現(xiàn)出荷蘭ING與北京銀行合作信心和深厚信任。董事長(zhǎng)和行長(zhǎng)在北京銀行成立之初即加入，管理層經(jīng)驗(yàn)豐富。北京銀行的董事長(zhǎng)張東寧先生和行長(zhǎng)楊書劍先生都在北京銀行成立之初（1996-1997年）加入北京銀行，在北京銀行任職年限較長(zhǎng)。張東寧先生2017年12月任職董事長(zhǎng)，具有30余年的金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，。楊書劍先生2017年12月任職行長(zhǎng)，此前曾擔(dān)任北京銀行副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書、兼任中加基金有限公司總經(jīng)理。管理層有著豐富的銀行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，金融從業(yè)豐富，在北京銀行任職年限長(zhǎng)，對(duì)業(yè)務(wù)全局把控能力強(qiáng)，有利于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。二、深耕北京市場(chǎng)，區(qū)域優(yōu)勢(shì)顯著2.1北京市場(chǎng)貢獻(xiàn)七成營(yíng)收，對(duì)公優(yōu)勢(shì)明顯北京銀行的北京地區(qū)貸款市占率為8.5%。北京銀行充分發(fā)揮“主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)”深耕首都市場(chǎng)，在北京地區(qū)擁有3家分行、近300家網(wǎng)點(diǎn)，在財(cái)政、社保、醫(yī)保、稅務(wù)、教育、醫(yī)療、工會(huì)、公積金等八大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成顯著優(yōu)勢(shì)。近年來北京銀行在北京地區(qū)的貸款市占率穩(wěn)定在8%以上，截至21年6末，北京銀行的北京地區(qū)貸款市占率為8.5%。北京銀行扎根北京，對(duì)公優(yōu)勢(shì)顯著。北京銀行的主要客戶是本土大型企業(yè)和政府企業(yè)，截至20年末，北京地區(qū)上市企業(yè)服務(wù)覆蓋率超過80%，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市及新三板創(chuàng)新層和精選層掛牌企業(yè)中，客戶占比分別為87%、86%、85%、77%；北京地區(qū)33家科創(chuàng)板上市企業(yè)中，24家為北京銀行客戶，占比為73%?？萍嘉幕鹑陬I(lǐng)先，文化金融市場(chǎng)份額始終位居北京地區(qū)首位。截至21年6月末，科技金融貸款余額1694.3億元，文化金融貸款余額768億元。北京銀行打造科技、文化、綠色金融品牌，科技金融貸款在中關(guān)村示范區(qū)始終排名第一、文化金融市場(chǎng)份額始終位居北京地區(qū)首位。北京地區(qū)貢獻(xiàn)營(yíng)收近七成。截至2021年6月末，北京銀行員工1.56萬人，其中7972人在北京地區(qū)，占比51%；

資產(chǎn)總額3.06萬億元，其中北京地區(qū)資產(chǎn)總額2.07萬億元，占比67.5%；北京銀行1H21實(shí)現(xiàn)營(yíng)收334億元，其中北京地區(qū)實(shí)現(xiàn)223億元，貢獻(xiàn)總營(yíng)收的67%。北京地區(qū)是北京銀行的主陣地，人才配備、貸款規(guī)模和營(yíng)收都占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。2.2首都區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯人均GDP與可支配收入位于全國(guó)前列。2020年，北京地區(qū)GDP總額3.61萬億元，人均GDP達(dá)16.5萬元，連續(xù)十年居于首位；人均可支配收入顯著高于全國(guó)平均水平，經(jīng)濟(jì)活性較強(qiáng)。較高水平的人均GDP和人均可支配收入給予北京人民更多的金融選擇，有助于北京銀行開展普惠金融、零售轉(zhuǎn)型等金融業(yè)務(wù)。北京地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，為北京銀行開展金融業(yè)務(wù)提供沃土。20年北京地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)增加值107.6億元；第二產(chǎn)業(yè)增加值5716.4億元；第三產(chǎn)業(yè)增加值3.03萬億元。第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比重達(dá)83.9%，遠(yuǎn)超第一、第二產(chǎn)業(yè)，北京出色的第三產(chǎn)業(yè)為北京銀行開展金融業(yè)務(wù)提供了良好沃土。北京地區(qū)融資需求較旺盛。21年前三季度北京地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模增量為3萬億元，高于全國(guó)平均水平。從融資結(jié)構(gòu)看，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款為5170億元，占社會(huì)融資規(guī)模增量的53.37%；企業(yè)債券和政府債券融資增量為1411億元，占社會(huì)融資規(guī)模增量的14.57%，企業(yè)融資需求旺盛。三、零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略明確3.1計(jì)劃用五年將零售利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比提升至50%提出用五年內(nèi)將零售利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比由20年末的21.4%提升至50%。北京銀行圍繞“1234”戰(zhàn)略布局，深入打造

“智慧金融”、“惠民金融”、“財(cái)富金融”三大特色品牌。截至21年末，北京銀行將零售轉(zhuǎn)型上升至“十四五”時(shí)期核心發(fā)展戰(zhàn)略之一，提出用五年時(shí)間將零售利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比由20年末的21.4%提升至50%，這意味著未來五年北京銀行零售利潤(rùn)占比需要每年提升6%左右。截至20年9月末，北京銀行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)同比提升6%。打造服務(wù)首都“市民銀行”，推動(dòng)零售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。北京區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，居民財(cái)富穩(wěn)定高增，金融需求旺盛，近四年都保持人均GDP全國(guó)最高的記錄。公司基于地區(qū)特點(diǎn)，在財(cái)政、社保、醫(yī)保、稅務(wù)、教育、醫(yī)療、工會(huì)、公積金等八大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)深耕，推動(dòng)北京銀行的零售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。1）社保方面：2001年開始獨(dú)家承辦北京市社會(huì)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金存儲(chǔ)和結(jié)算業(yè)務(wù)，2018年北京銀行中標(biāo)人社部央保卡并作為唯一城商行參與首批央?？òl(fā)行。截至2020年末，累計(jì)激活中央社?？?,169張，領(lǐng)用電子社?？?,083張，覆蓋全市近2500家定點(diǎn)機(jī)構(gòu)。2020年成功作為北京市住宅專項(xiàng)維修資金業(yè)務(wù)代理銀行，與北京住房公積金管理中心達(dá)成業(yè)務(wù)合作。2）醫(yī)療方面：2011年配合北京市衛(wèi)計(jì)委、北京市醫(yī)院管理局共同建設(shè)“京醫(yī)通”項(xiàng)目，目前已累計(jì)發(fā)放2400萬張就診卡，已成為目前北京最主要、覆蓋醫(yī)院最多、使用人數(shù)最廣的就醫(yī)預(yù)約服務(wù)。2021年推出“智慧醫(yī)保2.0”綜合服務(wù)體系，上線代發(fā)業(yè)務(wù)2.0版本，上半年醫(yī)保關(guān)聯(lián)新增客戶同比增長(zhǎng)61%，并發(fā)展出醫(yī)?？▽倮碡?cái)“醫(yī)保金”，最大化拓展客戶群體。3）工會(huì)方面：

2009年與北京市總工會(huì)推出工會(huì)會(huì)員互助服務(wù)卡“小紅卡”。2019年小紅卡發(fā)卡就已經(jīng)超500萬張，覆蓋北京市80%的工會(huì)會(huì)員，2020年工會(huì)卡客群存款貢獻(xiàn)同比增長(zhǎng)36%。4）衛(wèi)生：醫(yī)療器械和藥品流通環(huán)節(jié)由于種種原因常使供應(yīng)商面臨著較大資金周轉(zhuǎn)壓力，為解決此瓶頸，北京銀行致力于為衛(wèi)生系統(tǒng)各級(jí)醫(yī)院、藥品供貨商提供基于票據(jù)融資的“醫(yī)藥系統(tǒng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案”，緩解醫(yī)藥系統(tǒng)市場(chǎng)各參與主體的資金壓力，達(dá)到醫(yī)院、供應(yīng)商、銀行三方共贏的目標(biāo)。同時(shí)北京銀行還為醫(yī)院系統(tǒng)提供豐富的融資產(chǎn)品服務(wù)、企業(yè)網(wǎng)銀現(xiàn)金管理方案、個(gè)人理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。3.2零售業(yè)務(wù)占比提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化北京銀行加快零售轉(zhuǎn)型步伐，零售AUM位于上市城商行前列。北京銀行堅(jiān)持移動(dòng)優(yōu)先、數(shù)字驅(qū)動(dòng)兩大戰(zhàn)略，著力打造零售貸款、信用卡、財(cái)富管理等三大發(fā)展引擎。截至21年9月末，北京銀行零售AUM達(dá)到8472億元；零售客戶數(shù)達(dá)到2513萬戶，較年初增長(zhǎng)155萬戶，增量達(dá)近5年來最高水平。北京銀行充分發(fā)揮在首都民生領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì)，充分利用線上和線下獲客渠道，強(qiáng)化公司聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)零售客戶數(shù)量、零售貸款、零售AUM、手機(jī)銀行月活量等指標(biāo)的快速增長(zhǎng)，全面提升零售業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率和利潤(rùn)貢獻(xiàn)度。零售營(yíng)收、貸款占比提升，零售轉(zhuǎn)型加速。1H21

北京銀行的零售營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)占比達(dá)26.4%，較年初提升3.7個(gè)百分點(diǎn)，同比提升4.1個(gè)百分點(diǎn)。零售利息凈收入對(duì)全行貢獻(xiàn)首次突破30%，同比提升4.2個(gè)百分點(diǎn)。近五年來個(gè)人貸款占比持續(xù)升高，2014年個(gè)人貸款占比僅為22.7%，21H1個(gè)人貸款占比為33%。北京銀行向零售業(yè)務(wù)傾斜明顯，持續(xù)進(jìn)行零售轉(zhuǎn)型，有望帶動(dòng)生息資產(chǎn)收益率的提升，從而促進(jìn)息差穩(wěn)定。零售信貸結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，高收益貸款增長(zhǎng)較快。截至21年6月末，北京銀行的零售貸款余額達(dá)到5,430億元，較年初增380億元，經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸等高收益貸款增量占比超過60%。過往北京銀行的零售信貸結(jié)構(gòu)以按揭貸款為主，2016年按揭貸款占零售貸款比重為69.4%，使得零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量較好，近年北京銀行加大經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸等高收益貸款投入，按揭貸款占比有所下降，21H1按揭貸款占比為62.7%。高收益貸款占比提高，有望帶動(dòng)北京銀行生息資產(chǎn)收益率的提升，預(yù)計(jì)22年息差企穩(wěn)。財(cái)富管理業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。1H21零售手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入規(guī)模同比增長(zhǎng)67.2%，對(duì)全行貢獻(xiàn)占比達(dá)33.1%。1H21代銷公募、私募產(chǎn)品中收同比分別增長(zhǎng)195%、84%，21年上半年的保險(xiǎn)產(chǎn)品收入已超過2020年全年水平。完成凈值化轉(zhuǎn)型，理財(cái)規(guī)模穩(wěn)步提升。截至2021年上半年末，北京銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模3317.70億元，在上市城商行中位列第三位，較年初增加36.66億元，產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。其中凈值型產(chǎn)品規(guī)模2993.29億元，占比90.2%，截至21年底，北京銀行已經(jīng)完成全部產(chǎn)品凈值化。3.3全力打造科技、文化、綠色特色金融品牌科技、文化金融業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，形成特色領(lǐng)域發(fā)展優(yōu)勢(shì)。針對(duì)北京地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境，公司為破除發(fā)展困境，形成長(zhǎng)尾發(fā)展優(yōu)勢(shì)，將文化、科技行業(yè)作為公司特色金融的主要發(fā)展方向，已形成穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年，公司建設(shè)小微特色支行59家，其中科技26家、文化22家。1）科技金融方面，在北京地區(qū)的客戶覆蓋廣度大。2020年科技金融貸款余額突破1,600億元，達(dá)到1,614.1億元，較年初增長(zhǎng)48億元，成功實(shí)現(xiàn)5年翻番。截至2021年6月末，公司科技金融貸款余額達(dá)到1,694.3億元，較年初增長(zhǎng)5%。截至20年末，北京地區(qū)上市企業(yè)服務(wù)覆蓋率超過80%，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市及新三板創(chuàng)新層和精選層掛牌企業(yè)中，客戶占比分別為87%、86%、85%、77%；北京地區(qū)33家科創(chuàng)板上市企業(yè)中，24家為北京銀行

客戶，占比為73%。2）文化金融市場(chǎng)份額始終位居北京地區(qū)首位。20年8月公司發(fā)布“京彩文園”文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)專屬金融服務(wù)方案，20年末文化金融貸款余額達(dá)到675億元，截至21年6月末，文化金融余額768億元。2021年，公司繼續(xù)強(qiáng)化銀政合作，開展一系列文化金融發(fā)展項(xiàng)目，其中，與北京市文化和旅游局共同發(fā)布“漫步北京及網(wǎng)紅打卡地金融支持計(jì)劃”；與北京市委宣傳部、西城區(qū)政府、中國(guó)版保中心共建北京版權(quán)資產(chǎn)管理與金融服務(wù)中心；與北京市文資中心攜手打造“文信貸”文化小額信用貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體系；與東城區(qū)政府共同發(fā)布“文化英才貸”等項(xiàng)目；并作為唯一銀行機(jī)構(gòu)與北京市廣播電視局簽署300億元“支持北京視聽產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議”；作為首家金融機(jī)構(gòu)與北京市文創(chuàng)板發(fā)展有限公司簽署200億元全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋范圍。3）綠色金融成果顯著，制定綠色金融五年行動(dòng)計(jì)劃。2020年公司成功發(fā)行全國(guó)首單碳中和小微金融債，并實(shí)現(xiàn)北京市內(nèi)首筆碳排放配額質(zhì)押貸款，成立通州綠色支行。2021年，公司發(fā)布發(fā)布“綠融+”綠色金融服務(wù)品牌，涵蓋

“綠融貸”“綠融債”“綠融鏈”“綠融家”四大產(chǎn)品類別。截止2021年上半年，公司綠色貸款規(guī)模為312億元，與年初相比增長(zhǎng)50億元，增幅為19%，保持穩(wěn)定上升水平。公司著眼于綠色銀企戰(zhàn)略合作，與北京綠色交易所簽署全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。此外，北京分行、中關(guān)村分行、城市副中心分行分別與中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)有限公司、中核能源科技有限公司、華能新能源股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。。四、風(fēng)險(xiǎn)加速出清，息差有提升空間4.1業(yè)績(jī)穩(wěn)定，與同業(yè)平均尚有差距營(yíng)收增速環(huán)比提升，低于行業(yè)平均。3Q21

北京銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入497.83億元，同比增長(zhǎng)3.24%，營(yíng)收增速相較于1Q21（-3.24%）、1H21（0.56%）有所回升，但近五年?duì)I收增速低于行業(yè)平均水平，改善空間較大。盈利增速環(huán)比提升，低于行業(yè)平均。北京銀行

3Q21實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)181.83億元，同比增長(zhǎng)9.73%，盈利增速較1H21提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，盈利增速回到疫情前水平，但3Q21歸母凈利潤(rùn)增速仍處于上市城商行較低水平。隨著資產(chǎn)質(zhì)量改善，零售轉(zhuǎn)型加速促進(jìn)息差企穩(wěn)，北京銀行盈利增速有望提升。ROE略低于上市城商行平均水平。與上市城商行比較，北京銀行的ROE不算突出，3Q21北京銀行年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為11.34%，同比提升0.25個(gè)百分點(diǎn)。整體ROE水平略低于上市城商行平均水平，但由于北京銀行具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，疊加發(fā)力財(cái)富管理、中收增速較高，公司ROE很可能進(jìn)入上升通道。4.2息差有提升空間，成本管控能力佳息差低于上市城商行平均，主要受較低的資產(chǎn)收益率影響。1H21凈息差為1.84%，低于上市城商行平均（2.03%），相較20年的1.92%下降8BP，近兩年凈息差有下行趨勢(shì)。北京地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)激烈，北京銀行議價(jià)能力有待提升，生息資產(chǎn)收益率不高。北京銀行1H21生息資產(chǎn)收益率為4.08%，低于行業(yè)平均水平（4.51%），較2020年的4.18%下降10BP。北京銀行的生息資產(chǎn)收益率不算高，低于上市城商行平均，主要由于北京地區(qū)銀行機(jī)構(gòu)較多，貸款等競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)，北京銀行資產(chǎn)端議價(jià)能力不強(qiáng)。計(jì)息負(fù)債成本率低于行業(yè)平均。1H21計(jì)息負(fù)債成本率為2.25%，低于行業(yè)平均水平（2.48%），較20年降低8BP，計(jì)息負(fù)債成本率具有一定優(yōu)勢(shì)。與上市城商行橫向?qū)Ρ?，北京銀行的生息資產(chǎn)收益率和計(jì)息負(fù)債成本率均較低，北京銀行凈息差較低主要受生息資產(chǎn)收益率的影響。資產(chǎn)規(guī)模在上市城商行領(lǐng)先，增速有所放緩。21Q1

北京銀行總資產(chǎn)規(guī)模逾3萬億，是國(guó)內(nèi)第一家表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模超過3萬億的城商行。3Q21資產(chǎn)規(guī)模增速為6.56%，上市城商行平均增速為13.51%，近3年資產(chǎn)增速持續(xù)低于上市城商行平均水平。貸款占資產(chǎn)比重較高，業(yè)務(wù)重心向零售轉(zhuǎn)移。21Q3

北京銀行的貸款占資產(chǎn)比重為55.0%，略高于上市城商行平均

（48.5%），且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較好。貸款結(jié)構(gòu)中，截至21年6月末，對(duì)公貸款占62%，零售貸款占33%，零售營(yíng)收貢獻(xiàn)占比26.4%，較20年末提升3.7個(gè)百分點(diǎn)，同比提升4.1個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)重心向零售轉(zhuǎn)移。存款占負(fù)債比重有提升空間，占比低于上市城商行平均。21Q3

北京銀行的存款占負(fù)債比重為59.85%，低于上市城商行平均（65.58%）。從存款結(jié)構(gòu)上看，截至21年6月末，北京銀行的活期存款占比為45.27%，活期占比較20年末下降2.21個(gè)百分點(diǎn)，存款有定期化趨勢(shì)。成本管控能力較強(qiáng)。北京銀行

3Q21成本收入比為22.05%，在17家上市城商行中處于較低位置，成本管控嚴(yán)格，且成本收入比持續(xù)低于行業(yè)平均水平，體現(xiàn)北京銀行有較好的規(guī)模效應(yīng)，成本管控能力強(qiáng)。非息收入占比有所提升，處于行業(yè)平均水平。北京銀行

3Q21非利息收入占比為23.09%，與上市城商行平均基本持平。近十年來看，北京銀行非息收入占比顯著提升，2011年非息占比僅為9.44%。北京銀行的財(cái)富管理能力提升帶動(dòng)非息占比提升，有利于對(duì)沖行業(yè)利息收入增長(zhǎng)放緩的負(fù)面影響。4.3不良加速出清，資產(chǎn)質(zhì)量改善2014年以來，北京銀行受到渤海鋼鐵、中信國(guó)安、天津物產(chǎn)、北大方正、康得新等大型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露影響，北京銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，不良率從2014年末的0.86%不斷上升至20年末的1.57%，對(duì)業(yè)績(jī)釋放和估值表現(xiàn)形成拖累。針對(duì)存量問題資產(chǎn)，北京銀行加大不良處置力度，加強(qiáng)不良認(rèn)定。2018-1H21，北京銀行累計(jì)不良核銷額接近393.64億元，相當(dāng)于2017年末貸款的3.7%。2019年集中暴露的個(gè)別企業(yè)大額風(fēng)險(xiǎn)，歷時(shí)兩年后，預(yù)計(jì)處置基本接近尾聲，對(duì)后續(xù)資產(chǎn)質(zhì)量影響有限。同時(shí)，北京銀行加強(qiáng)不良認(rèn)定，截至21年6月末，逾期90+/不良貸款比重為82%，處于歷史較低位置。近年來北京銀行加大不良出清，資產(chǎn)質(zhì)量顯著改善。北京銀行自20年加大了風(fēng)險(xiǎn)處置力度，進(jìn)一步嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)分類管理，加快存量風(fēng)險(xiǎn)出清。截止2021年9月末，北京銀行不良貸款率為1.44%，較20年末下降13BP，21Q1、21Q2、21Q3不良率分別為1.46%、1.45%、1.44%，不良貸款率持續(xù)下降，資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善。不良隱憂減輕。21H1

北京銀行的關(guān)注貸款率為0.96%，低于上市場(chǎng)城商行平均（1.78%），且較20年末下降18BP；

21H1逾期貸款比例為1.56%，較20年末下降33BP，近年來北京銀行的關(guān)注貸款率和逾期貸款率顯著下降，不良隱憂較小。撥備覆蓋率有所提升，略低于行業(yè)平均水平。截至21年9月末，北京銀行的撥備覆蓋率為224.62%，較20年末提升8.67個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步加強(qiáng)。北京銀行整體撥備水平略低于上市城商行平均水平。核心一級(jí)資本充足率為9.53%，有望進(jìn)一步提升。截至21年9月末，公司核心一級(jí)/一級(jí)/資本充足率分別為9.53%/10.34%/11.53%，核心一級(jí)資本充足率達(dá)到上市城商行平均。隨著20年資產(chǎn)質(zhì)量壓力高峰的過去，且2021年資產(chǎn)質(zhì)量逐季改善，后續(xù)信用成本將回歸常態(tài)，有利于業(yè)績(jī)釋放和內(nèi)生資本補(bǔ)充，核心一級(jí)資本充足率有望進(jìn)一步提升。五、投資分析：零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略明確，風(fēng)險(xiǎn)加速出清1、城商行龍頭，區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯城商行龍頭優(yōu)勢(shì)：1）異地分支機(jī)構(gòu)占比高，跨區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯。截至