丙烷行業(yè)發(fā)展及全球丙烷海運現(xiàn)狀分析

丙烷行業(yè)發(fā)展及全球丙烷海運現(xiàn)狀分析

一、美國丙烷發(fā)展情況分析

1、天然氣-丙烷產(chǎn)業(yè)鏈上下游情況

天然氣通常和石油并存于地下多孔隙巖層中,其來源主要有頁巖氣、氣井氣、油井氣和煤層氣.天然氣的主要成分是甲烷（CH4）,甲烷是最短和最輕的烴分子,同時也含有較重的組分—乙烷（C2H6）、丙烷（C3H8）和丁烷（C4H10）等.從天然氣到乙烷主要過程：（1）從油氣田開采出的原油和天然氣,經(jīng)過分離器,分為濕氣、原油/油田凝析油和水.（2）濕氣經(jīng)過天然氣處理廠一部分分離出干氣和NGPL,一部分工廠凝析油與原油/油田凝析油一同經(jīng)過精煉冷凝分離塔生成液化煉油烯烴LRG（乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷、天然汽油和烯烴）.（3）NGPL和LRG統(tǒng)稱為碳?xì)錃怏w液HGL,HGL進一步處理分為天然氣凝析液NGL（乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷和天然汽油等）和煉油烯烴（乙烯、丙烯、丁烯等）.（4）NGL混合組分通過管道運輸至NGL分餾裝置,分別經(jīng)過脫乙烷塔、脫丙烷塔、脫正丁烷塔和脫異丁烷塔分離成相對純組分的乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷和戊烷等組分.最終進一步進行硫醇脫除等處理后,通過管道或卡車運往儲罐、加工工廠或港口.

美國歷史上發(fā)生過兩次重大的能源替代：1945年左右,石油的消費量第一次超過煤炭的消費量,從此成為了整個美國的主流能源.2010年后,天然氣消費量超過煤炭,成為美國僅次于石油之后美國第二大能源,長期來看亦有趕超石油的趨勢.天然氣將成為美國未來20年,增速最快、總量最大的能源,并且美國天然氣的開采量增速將明顯高于消耗量增速.EIA預(yù)計美國2040年天然氣開采量大概是4萬兆英熱單位,天然氣消耗量則為3.3萬兆英熱單位.

美國頁巖氣儲量豐富：頁巖氣是指賦存于以富有機質(zhì)頁巖為主的儲集巖系中的非常規(guī)天然氣.2016年中國、阿根廷、阿爾及利亞的頁巖氣儲量均超過20萬億立方米位居世界前列,美國擁有623萬億立方英尺（合計17.6萬億立方米）的頁巖氣儲量,為世界第四大頁巖氣儲量國.美國是世界唯一有能力商業(yè)化大規(guī)模開采頁巖氣的國家.世界頁巖氣儲量分布(萬億立方米)

美國頁巖氣開采技術(shù)自上世紀(jì)八九十年代以來發(fā)展成熟,技術(shù)壁壘高且經(jīng)濟性穩(wěn)步提升：目前美國頁巖氣的鉆井使用的是水力壓裂法（hydraulicfracturing）,水力壓裂法是指將摻有砂石和化學(xué)物質(zhì)的高壓水注入平行井以沖破巖層,以釋放出其中蘊含的氣（油）資源.水力壓裂是改善儲層裂縫系統(tǒng),增加滲流通道的最有效方法,且水力壓裂對儲層傷害小,增產(chǎn)效果明顯.20世紀(jì)80、90年代,米切爾能源公司在巴耐特頁巖開發(fā)了水力壓裂技術(shù)；2000年前后,美國開始大規(guī)模生產(chǎn)頁巖氣,此時在德克薩斯中北部的巴耐特（Barnnet）頁巖生產(chǎn)的頁巖氣已經(jīng)具備經(jīng)濟性.2005年,巴耐特頁巖的天然氣產(chǎn)量已經(jīng)達到5000億立方英尺.此后,水力壓裂技術(shù)生產(chǎn)的頁巖氣,在美國遍地開花,包括阿肯色北部的費耶特維爾頁巖、德克薩斯東部和路易斯安那北部的海恩斯維爾、俄克拉荷馬的伍德福德、德克薩斯南部的伊格福特、阿巴拉契亞北部的馬塞勒斯和尤蒂卡頁巖等.隨著開采技術(shù)改善,頁巖氣開采成本不斷降低、經(jīng)濟性提升：美國頁巖氣鉆井的平均建設(shè)成本從2012年的800萬美金左右降為當(dāng)前的550萬美金左右,經(jīng)濟性提升明顯.

2、美國天然氣產(chǎn)量情況分析

世界丙烯供需基本平衡,2018年世界丙烯產(chǎn)能為1.4億噸.2010-2017年,全球丙烯產(chǎn)能需求復(fù)合增速均為4%左右,全球丙烯處于弱平衡狀態(tài).2018年全球產(chǎn)能達到1.4億噸,產(chǎn)能增速約為4.5%.2018年全球丙烯需求達到1.1億噸,17、18年全球丙烯需求增速分別為3.9%、4.5%；裝置開工率繼續(xù)小幅回落,2018年丙烯裝置開工率約為78.3%.

丙烯新增產(chǎn)能主要來自亞太.從地域上來看,亞太、北美、西歐一直以來是丙烯的主要生產(chǎn)和消費地,但近來亞太地區(qū)產(chǎn)能增速明顯快于北美及西歐.2017年,亞太地區(qū)已集中了全球52%的丙烯產(chǎn)能,而2010年這一數(shù)字僅為32.1%.2016-2017年全球丙烯產(chǎn)能增速約為4%,產(chǎn)能的增長主要來自亞洲：2017年全球丙烯產(chǎn)能增加了554萬噸/年,其中亞太增加432萬噸/年,中東增加了72萬噸/年,北美增加了54萬噸/年,其它地區(qū)丙烯產(chǎn)能的小幅下降.2017世界丙烯產(chǎn)能分布

美國本輪天然氣產(chǎn)量擴張始于頁巖氣革命：美國天然氣主要來源于氣井氣、油井氣、煤層氣和頁巖氣,頁巖氣革命后美國頁巖氣產(chǎn)量迅速擴張,截止2017年12月已經(jīng)占到天然氣總產(chǎn)量的58.3%.Marcellus、Utica、Permian、EagleFord是美國頁巖氣主要增量產(chǎn)區(qū),2017年頁巖氣產(chǎn)量合計占比高達70%.頁巖氣是美國天然氣產(chǎn)量增長的核心驅(qū)動力

美國頁巖氣主要增產(chǎn)產(chǎn)區(qū)

頁巖氣驅(qū)動天然氣產(chǎn)量穩(wěn)步增長,美國已成為天然氣凈出口國：自頁巖氣產(chǎn)量大幅增長后,美國天然氣供給大幅增長,供需格局轉(zhuǎn)為相對寬松,在此情況下美國天然氣進口量整體呈現(xiàn)下滑趨勢,而出口量則保持上行勢頭,并在2017年反超出口量.美國天然氣供需格局較為寬松

美國已成為天然氣凈出口國

3、美國丙烷供給顯著提升,成為丙烷出口大國

在過去的幾年中,由于頁巖氣革命帶動天然氣凝析液（NGL）產(chǎn)量迅猛增長,2010年至2017年美國NGL供應(yīng)量增長了83%,從207萬桶/日增加至378萬桶/日.2017年美國來自天然氣處理廠的丙烷供應(yīng)達124萬桶/日,而煉廠丙烷供應(yīng)十年來一直維持在30萬桶/日,美國丙烷供應(yīng)實則取決于天然氣廠的產(chǎn)量.2010年至2017年來自天然氣廠NGL的丙烷平均增速為11.3%,美國丙烷供給穩(wěn)步上升.美國天然氣廠NGL和丙烷產(chǎn)量（千桶/日）

美國煉廠丙烷產(chǎn)量（千桶/日）

頁巖氣產(chǎn)業(yè)的崛起在2006年得到確認(rèn),美國2008年實現(xiàn)凝析油的完全自給,并開始出口.2011年美國開始實現(xiàn)丙烷、丁烷的凈出口.據(jù)數(shù)據(jù),美國天然氣處理廠生產(chǎn)的丙烷產(chǎn)量從2010年58萬桶/日快速增長至2017年124萬桶/日.由于美國國內(nèi)丙烷消費需求并未大幅波動,新增產(chǎn)量主要由出口消化.美國丙烷開始供大于求（百萬噸/年）

美國丙烷出口量（千桶/日）

中東和北美貨源大約占據(jù)了中國80%-95%的丙烷進口量,中國的丙烷市場需求,高度依賴于中東和北美的貨源,美國貨源的丙烷較中東純度更高,設(shè)備的穩(wěn)定性較好,因而北美的丙烷更具吸引力.

2010年至2013年,出口目的地為墨西哥、加勒比和南美等周邊地區(qū)；2013年后,往歐洲地區(qū)出口量增多；2014年以來,美國出口至亞洲地區(qū)的丙烷量大幅增長,從2014年的10萬桶/天至2015年的28萬桶/天.亞洲丙烷需求增長得益于PDH的產(chǎn)能擴張,以中國為首的該地區(qū)已成為美國丙烷出口的主要目的地.不完全統(tǒng)計,2015年美國出口的丙烷資源中,大約40%流向了亞太地區(qū).2016、2017年美國的丙烷的出口分別達到80萬桶/天和91萬桶/天,去往亞洲的丙烷占比分別達到了45%和50%.近3年美國主要出口國家占比

2017年美國丙烷出口國家分布

二、全球丙烷海運：中國VLGC力爭上游

韓日船企占據(jù)競爭優(yōu)勢,中國船企加速趕超：從競爭格局看,目前全球VLGC船建造市場基本由中日韓三國所壟斷,日韓船廠在VLGC方面建造業(yè)績顯著,中國船廠近年來則陸續(xù)突破VLGC船建造技術(shù)瓶頸.2015年1月,上海江南長興重工向挪威AvanceGas成功交付中國首制VLGC8.3萬立方米的Mistral輪與Monsoon輪,標(biāo)志著中國船廠正式躋身VLGC建造這一高端領(lǐng)域,打破了日韓在該船型領(lǐng)域的技術(shù)封鎖和長期壟斷.截至目前,中國船廠交付VLGC共計11艘,均由中船集團旗下江南造船集團和上海外高橋造船建造交付.近10年全球VLGC交付國

江南造船集團訂單超越韓國日本：從現(xiàn)有VLGC船手持訂單來看,截至2017年10月底,全球共有19家造船企業(yè)持有VLGC船訂單,共計75艘,合計341萬立