財(cái)務(wù)管理學(xué)課件：第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本結(jié)構(gòu)框架財(cái)務(wù)報(bào)表分析意義財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性短期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)管理比率財(cái)務(wù)比率分析盈利能力比率市價(jià)比率杜邦分析體系管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用財(cái)務(wù)報(bào)表管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系

財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析意義財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人

報(bào)趨勢(shì)（水平）分析法

表財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比率分析法

分因素分析法

析

概

述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性短期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)管理比率財(cái)務(wù)比率分析盈利能力比率市價(jià)比率杜邦分析體系管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用財(cái)務(wù)報(bào)表管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為有用的信息，幫助報(bào)表使用人改善決策。財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人包括：權(quán)益投資者、債權(quán)人、治理層與管理層、政府、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、供應(yīng)商、客戶、員工。財(cái)務(wù)分析包括業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與價(jià)值評(píng)估。短期償債能力衡量市場(chǎng)價(jià)值的各種比率長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)管理能力盈利能力財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法趨勢(shì)（水平）分析法：定基重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較環(huán)比財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成的比較應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比率分析法構(gòu)成比率=部分÷全部效率比率=所得÷所費(fèi)相關(guān)比率=某指標(biāo)÷另一相關(guān)指標(biāo)應(yīng)注意問(wèn)題財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法因素分析法連環(huán)替代差額分析應(yīng)注意問(wèn)題財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問(wèn)題比較基礎(chǔ)問(wèn)題財(cái)務(wù)報(bào)表分析意義財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性短期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)管理比率

財(cái)務(wù)比率分析盈利能力比率市價(jià)比率杜邦分析體系管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用財(cái)務(wù)報(bào)表管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系財(cái)務(wù)比率分析

償債能力短期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率可償債資產(chǎn)現(xiàn)金流量總債務(wù)總債務(wù)與短期債務(wù)與短期債務(wù)存量比率流量比率的存量比較比較流動(dòng)比率現(xiàn)金流量比率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)速動(dòng)比率產(chǎn)權(quán)比率現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金比率權(quán)益乘數(shù)現(xiàn)金流量債務(wù)比長(zhǎng)期資本負(fù)債率

資產(chǎn)管理比率盈利能力比率市價(jià)比率杜邦分析體系財(cái)務(wù)比率分析

短期償債能力比率1、可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)凈營(yíng)運(yùn)資本配置比率

=凈營(yíng)運(yùn)資本÷流動(dòng)資產(chǎn)

財(cái)務(wù)比率分析短期償債能力比率2、可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

=1÷（1-凈營(yíng)運(yùn)資本配置比率）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）

÷流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)比率分析短期償債能力比率3、現(xiàn)金流量與短期債務(wù)的比較現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債平均數(shù)4、影響短期償債能力的表外因素財(cái)務(wù)比率分析長(zhǎng)期償債能力比率總債務(wù)存量比率1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷資產(chǎn)2、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)÷股東權(quán)益

=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

=1+產(chǎn)權(quán)比率3、長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債

+股東權(quán)益）財(cái)務(wù)比率分析長(zhǎng)期償債能力比率總債務(wù)流量比率1、利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用2、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

÷利息費(fèi)用3、現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

÷期末債務(wù)總額財(cái)務(wù)比率分析長(zhǎng)期償債能力比率影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素長(zhǎng)期租賃債務(wù)擔(dān)保末決訴訟財(cái)務(wù)比率分析償債能力資產(chǎn)管理比率

周轉(zhuǎn)次數(shù)××資產(chǎn)收入比周轉(zhuǎn)天數(shù)

應(yīng)收賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)凈營(yíng)運(yùn)資本非流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率

盈利能力比率市價(jià)比率杜邦分析體系財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)管理比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款與收入比2、計(jì)算使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)管理比率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)1、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨與收入比2、計(jì)算使用存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)管理比率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比2、計(jì)算使用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)管理比率凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)1、凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)凈營(yíng)運(yùn)資本與收入比2、計(jì)算使用凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)管理比率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比2、計(jì)算使用非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)管理比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)與收入比2、計(jì)算使用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素財(cái)務(wù)比率分析償債能力

資產(chǎn)管理比率

盈利能力比率

銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)利潤(rùn)率權(quán)益凈利率

市價(jià)比率杜邦分析體系財(cái)務(wù)比率分析償債能力

資產(chǎn)管理比率

市價(jià)比率

股數(shù)股價(jià)

凈收益每股收益市盈率凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)市凈率銷售收入每股銷售收入市銷率

杜邦分析體系財(cái)務(wù)比率分析償債能力

資產(chǎn)管理比率

市價(jià)比率

杜邦分析體系

權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)

=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)比率分析管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析

管理用財(cái)務(wù)報(bào)表管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與金融資產(chǎn)管理用資產(chǎn)負(fù)債表區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債管理用資產(chǎn)負(fù)債表編制區(qū)分經(jīng)營(yíng)損益與金融損益管理用利潤(rùn)表分?jǐn)偹枚惞芾碛美麧?rùn)表編制區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與金融活動(dòng)現(xiàn)金流量管理用現(xiàn)金流量表管理用現(xiàn)金流量表基本關(guān)系式管理用現(xiàn)金流量表編制管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析

企業(yè)活動(dòng)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與金融活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：包括銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)及生產(chǎn)性投資活動(dòng)。主要是在產(chǎn)品市場(chǎng)與要素市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)；金融活動(dòng)：包括籌資活動(dòng)及多余現(xiàn)金的利用。在資本市場(chǎng)上完成。金融資產(chǎn)：企業(yè)（利用臨時(shí)的閑置資金）從資本市場(chǎng)上購(gòu)入的各種證券，包括政府、銀行或其他企業(yè)發(fā)行的金融工具。凈金融負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用資產(chǎn)負(fù)債表1、區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與金融資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)：銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)及生產(chǎn)性投資活動(dòng)所涉及的資產(chǎn)；金融資產(chǎn)：籌資活動(dòng)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的多余現(xiàn)金的利用所涉及的資產(chǎn)。管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用資產(chǎn)負(fù)債表2、區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債：銷售商品、提供勞務(wù)過(guò)程中所涉及的負(fù)債（自發(fā)性）；金融負(fù)債：籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債（有息）。管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用資產(chǎn)負(fù)債表3、管理用資產(chǎn)負(fù)債表編制凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈負(fù)債+所有者權(quán)益凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)凈負(fù)債+所有者權(quán)益合計(jì)（凈投資資本）管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用利潤(rùn)表1、區(qū)分經(jīng)營(yíng)損益與金融損益金融損益：金融負(fù)債利息與金融資產(chǎn)收益的差額。是扣除利息收入、金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益后的利息費(fèi)用。經(jīng)營(yíng)損益：除金融損益以外的當(dāng)期損益。2、分?jǐn)偹枚悓?shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率計(jì)算各自分?jǐn)偟乃枚悾ê?jiǎn)化）。管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用利潤(rùn)表3、管理用利潤(rùn)表編制項(xiàng)目本年金額上年金額經(jīng)營(yíng)損益：營(yíng)業(yè)收入減：各種成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息）稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)金融損益：減：稅前利息費(fèi)用加：利息費(fèi)用抵稅稅后凈利潤(rùn)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用利潤(rùn)表4、基本關(guān)系式稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅前經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)×（1-所得稅稅率）

=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用

=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用×（1-所得稅稅率）利息費(fèi)用=財(cái)務(wù)費(fèi)用-公允價(jià)值變動(dòng)收益-投資收益中的金融收益+減值損失中的金融資產(chǎn)的減值損失管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用現(xiàn)金流量表1、區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與金融活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（與其他企業(yè)、客戶購(gòu)銷活動(dòng)中形成的收款與付款現(xiàn)金流量）和投資活動(dòng)現(xiàn)金流量（購(gòu)買經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)形成的現(xiàn)金流及投資收回的現(xiàn)金流量；金融活動(dòng)現(xiàn)金流量包括債務(wù)現(xiàn)金流量（與債權(quán)人之間交易形成的現(xiàn)金流如付息、借還債務(wù)及金融資產(chǎn)的購(gòu)入、出售）與股權(quán)現(xiàn)金流量（與股東之間交易形成的現(xiàn)金流如分配股息，股份發(fā)行回購(gòu)）。管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用現(xiàn)金流量表2、管理用現(xiàn)金流量表基本關(guān)系式（經(jīng)營(yíng)）實(shí)體現(xiàn)金流量（自由現(xiàn)金流量）=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷-（凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出）凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資本增加+折舊與攤銷=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資實(shí)體現(xiàn)金流量（自由現(xiàn)金流量）=融資現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量-投資現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量（稅后利息-凈債務(wù)增加）（股利-股權(quán)成本核算凈增加）

管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用現(xiàn)金流量表3、管理用現(xiàn)金流量表編制管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)比率分析管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用財(cái)務(wù)報(bào)表管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系

權(quán)益凈利率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利率+杠桿貢獻(xiàn)率稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入凈負(fù)債÷所有者權(quán)益經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)稅后利息÷凈負(fù)債1、A公司2007年度簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下：A公司2007年12月31日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債與所有者權(quán)益金額貨幣資金2500應(yīng)付賬款5000應(yīng)收帳款長(zhǎng)期負(fù)債存貨實(shí)收資本5000固定資產(chǎn)留存收益5000資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)其他資料：長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的比0.5;銷售毛利率10%;按年末數(shù)計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率9次;按年末數(shù)計(jì)算的平均收賬期18天;按年末數(shù)計(jì)算的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.5次要求:填充表中的空缺,并列出計(jì)算過(guò)程。2、B公司2007年度的有關(guān)資料如下：B公司單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目年初金額年末金額資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000利潤(rùn)項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)銷售收入略20000凈利潤(rùn)略500要求：（1）計(jì)算凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈收益率、權(quán)益乘數(shù)；（2）用文字杜邦財(cái)務(wù)分析體系關(guān)系式并用上面計(jì)算資料加以驗(yàn)證。4、某企業(yè)生產(chǎn)C產(chǎn)品的有關(guān)資料如下：項(xiàng)目單位2006年2007年產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量KG87材料單價(jià)元56材料費(fèi)用總額元40004620要求分析材料費(fèi)用總額07年比06年增加影響因素的分析。2、某公司2007年的簡(jiǎn)明利潤(rùn)表如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元項(xiàng)目金額銷售收入銷售成本銷售毛利營(yíng)業(yè)費(fèi)用6800利息費(fèi)用利潤(rùn)額所得稅（20%）凈利潤(rùn)其他資料：銷售毛利率25%，營(yíng)業(yè)費(fèi)用占收入比10%，銷售凈利率6%。計(jì)算并填表，并列出計(jì)算過(guò)程。某公司2004年末有關(guān)資料：貨幣資產(chǎn)15000千元，固定資產(chǎn)凈值122000千元，資產(chǎn)總額324000千元，應(yīng)交稅金1000千元，實(shí)收資本150000千元；存貨周轉(zhuǎn)率6次，期初存貨30000千元，本期銷貨成本294000千元；流動(dòng)比率2，產(chǎn)權(quán)比率0.7，要求根據(jù)資料完成簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表

2004年12月31日單位：千元項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額貨幣資產(chǎn)15000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款應(yīng)交稅金1000存貨長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)凈值122000實(shí)收資本150000未分配利潤(rùn)資產(chǎn)合計(jì)324000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)324000公司年初存貨30萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款25.4萬(wàn)元；本年末流動(dòng)比率3，速動(dòng)比率1.3，存貨周轉(zhuǎn)率4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)54萬(wàn)元，一年按360天計(jì)算，要求：（1）年末流動(dòng)負(fù)債；（2）公司年末存貨及平均存貨；（3）本年銷貨成本；（4）如果應(yīng)收賬款以外的速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)本年賒銷收入244萬(wàn)元，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和周轉(zhuǎn)天數(shù)。(1)以上為2011年的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表。（2）公司2010年的相關(guān)指標(biāo)如下表。表中各項(xiàng)指標(biāo)是根據(jù)當(dāng)年資產(chǎn)