內(nèi)部財務(wù)理論與營運資金戰(zhàn)略

第五章內(nèi)部財務(wù)理論與營運資金戰(zhàn)略一、內(nèi)部財務(wù)理論

二、目標利潤管理和目標成本管理

三、營運資金戰(zhàn)略及其影響因素

一、內(nèi)部財務(wù)理論

內(nèi)部財務(wù)理論的核心：資本周轉(zhuǎn)的效率與安全內(nèi)部財務(wù)理論的基本框架1、內(nèi)部財務(wù)理論的核心：資本周轉(zhuǎn)的效率與安全保障資本周轉(zhuǎn)安全樹立風險觀念資本足額補償內(nèi)部財務(wù)控制提高資本周轉(zhuǎn)效率

提高銷售凈利率，即提高企業(yè)的盈利幅度提高全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也即提高全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度實踐中，企業(yè)還必須對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行具體分析，對流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)各個項目進行逐一比較2、內(nèi)部財務(wù)理論的基本框架按管理方式構(gòu)建目標財務(wù)管理

內(nèi)部財務(wù)控制按管理內(nèi)容構(gòu)建長期資本管理

營運資金管理

二、目標財務(wù)管理

目標利潤管理目標成本管理1、目標利潤管理目標利潤管理是目標管理原理和方法在利潤管理中的具體運用，是對目標利潤的制定及其實現(xiàn)過程進行全面的管理。目標利潤管理包括以下幾個方面：目標利潤的制定與分解目標利潤的日?？刂颇繕死麧櫩己四繕死麧櫟闹贫ㄅc分解制定目標利潤的基本要求

目標的合理性環(huán)境的適應(yīng)性過程的反復(fù)性指標的全面性

目標利潤的制定與分解（續(xù)）目標利潤的制定方法

本量利分析法財務(wù)比率法因素分析法利潤增長比率法目標利潤的分解利潤構(gòu)成指標歸口分解法內(nèi)部利潤分級分解法目標利潤的日?？刂?/p>

目標利潤的日常控制主要包括對目標利潤的組織、指揮監(jiān)督、檢查、處理等以及對旬、月、季各階段目標的銜接協(xié)調(diào)、平衡。目標利潤的日常控制方法通常有以下幾種：企業(yè)內(nèi)部的利潤承包控制法目標利潤的分類控制法目標利潤的日程進度控制法目標利潤考核

目標利潤的考核主要包括兩方面的工作：一是對目標利潤的實現(xiàn)程度進行衡量，確定企業(yè)是否完成了目標利潤，二是分析差異原因。目標利潤完成程度的衡量比較簡單，通常有比較法和比率法兩種方法。對目標利潤完成情況的評價則較為復(fù)雜。無論是正差異，還是負差異都應(yīng)深入、具體、細致的分析差異形成的原因，并根據(jù)原因和可控范圍，劃清界限，明確責任，采取相應(yīng)的調(diào)整措施，同時及時調(diào)整下一期的目標利潤。2、目標成本管理目標成本是指企業(yè)在一定時期內(nèi)為實現(xiàn)目標利潤必須達到的成本控制標準。目標成本管理包括以下幾個方面：目標成本的制定與分解目標成本的日常控制目標成本考核目標成本的制定與分解

目標成本的制定方法

目標利潤倒推法趨勢外推法選擇樹標法經(jīng)驗判斷法預(yù)測匯總法目標成本的制定與分解（續(xù)）

目標成本的分解按管理層次分解按管理職能分解按時間分解按成本要素分解按產(chǎn)品品種、部件或零件分解，或者按產(chǎn)品形成過程分解

目標成本的日?？刂?/p>

目標成本的日常控制是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，對影響成本的各種因素進行引導(dǎo)、管理和監(jiān)督，并采取措施及時糾正脫離控制目標的偏差，從而將實際成本控制在規(guī)定的目標成本以內(nèi)。其一般程序包括：制定成本控制的標準監(jiān)督成本的形成過程及時糾正實際成本與控制標準的偏差目標成本控制是實現(xiàn)目標成本的有效手段。通過對成本形成過程的嚴密控制，保證目標成本實現(xiàn)。目標成本考核

目標成本的考核包括衡量和評價分析兩方面，即首先對目標成本的實現(xiàn)程度進行衡量，確定企業(yè)是否實現(xiàn)了目標成本，然后分析差異原因。目標成本實現(xiàn)程度的衡量通常也有比較法和比率法兩種方法。對目標成本實現(xiàn)情況的評價也較為復(fù)雜。無論是正差異，還是負差異都應(yīng)深入、具體、細致的分析差異形成的原因，并根據(jù)原因和可控范圍，劃清界限，明確責任，采取相應(yīng)的調(diào)整措施，同時及時調(diào)整下一期的目標成本。當然，為了保證目標成本的順利實現(xiàn)，企業(yè)還可以根據(jù)有關(guān)責任人的完成程度給以相應(yīng)的獎勵或處罰。三、

營運資金戰(zhàn)略營運資金投資戰(zhàn)略營運資金籌資戰(zhàn)略營運資金戰(zhàn)略組合營運資金戰(zhàn)略選擇的影響因素營運資金管理1、營運資金投資戰(zhàn)略（1）概述營運資金投資戰(zhàn)略就是要解決在既定的總資產(chǎn)水平下，流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)之間的比例關(guān)系問題。這一比例關(guān)系可由流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比來表示?？晒┢髽I(yè)選擇的營運資金投資戰(zhàn)略可歸納為以下三種：中庸的營運資金投資戰(zhàn)略激進的營運資金投資戰(zhàn)略保守的營運資金投資戰(zhàn)略1、營運資金投資戰(zhàn)略（續(xù)）（2）我國經(jīng)驗證據(jù)

我國上市公司營運資金投資呈現(xiàn)如下特點：流動資產(chǎn)投資規(guī)模超過總資產(chǎn)的一半各公司間流動資產(chǎn)投資規(guī)模波動不大流動資產(chǎn)投資規(guī)模呈逐年下降趨勢

2、營運資金的籌資戰(zhàn)略（1）概述

營運資金籌資戰(zhàn)略就是要解決在既定的總資產(chǎn)水平下，流動負債籌資與長期資金籌資的比例關(guān)系問題。這一比例關(guān)系可由流動負債占總資產(chǎn)的百分比來表示?？晒┢髽I(yè)選擇的營運資金籌資戰(zhàn)略可歸納為如下三種：中庸的營運資金籌資戰(zhàn)略激進的營運資金籌資戰(zhàn)略保守的營運資金籌資戰(zhàn)略2、營運資金的籌資戰(zhàn)略（續(xù)）（2）我國經(jīng)驗證據(jù)我國上市公司營運資金籌資呈現(xiàn)如下特點：總體上，我國企業(yè)營運資金籌資較為保守

我國企業(yè)營運資金籌資戰(zhàn)略正逐步由保守型向激進型轉(zhuǎn)變

各公司間流動負債籌資規(guī)模波動較大

3、營運資金戰(zhàn)略組合3、營運資金戰(zhàn)略組合（續(xù)）五種營運資金戰(zhàn)略組合下的收益與風險水平4、營運資金戰(zhàn)略選擇的影響因素風險和收益的權(quán)衡是影響營運資金戰(zhàn)略選擇的首要因素，此外，在進行營運資金的戰(zhàn)略選擇時，還必須適當考慮以下一些因素：行業(yè)因素規(guī)模因素利息率因素經(jīng)營決策因素5、營運資金管理我國企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀從總體上來說，我國企業(yè)的營運資金管理還處于相對較低的水平。與國外企業(yè)有一定距離。我國企業(yè)營運資金管