中國銀行間市場交易商協(xié)會-中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報：推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標（SDGs）

券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)ii中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)要自2016年以來，綠色債券在國內(nèi)外市場蓬勃發(fā)展，這一市場趨勢有望在后疫情時代得以延續(xù)。1掉隊，中國銀行間市場交易商協(xié)會(NAFMII)于2021年11月首次推出社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券，并在熊貓債(境外發(fā)行人)進行試點，聯(lián)合國開發(fā)計劃署(UNDP)對試點過程提供了技術(shù)支持和建議。試點方案既對標國際，又貼合國內(nèi)，不僅引入“四大支柱”核心機制(即募集資金使用、項目評估和遴選、募集資金管理、信息披露)、外部評估認證機制、“框架發(fā)行”機制，將聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標 (SDGs)融入債券發(fā)行，還注重加強與銀行間市場既有注冊發(fā)行流程、既有債券產(chǎn)品的充分銜接。構(gòu)分享經(jīng)驗，推動進一步市場實踐與政策創(chuàng)新，NAFMII與UNDP合作撰寫該簡報，鼓勵各方積1根據(jù)國際資本市場協(xié)會相關(guān)定義，1)綠色債券是將募集資金或等值金額專用于為新增及/或現(xiàn)有合格綠色項目提供部分/全額融資或再融資的各類債券工具;2)社會責任債券指將募集資金或等值金額專用于為新增及/或現(xiàn)有合格社會責任項目提供部分/全額融資或再融資的各類型債券工具;3)可持續(xù)發(fā)展債券指將募集資金或等值金額專項用于綠色和社會責任項目融資或再中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)101近年來，2019新型冠狀病毒，全球性沖突，糧食與球極端貧困人口較疫情前新增7500萬至9500萬2。2020-2021年，全球超過90%國家的人類發(fā)展指人類發(fā)展指數(shù)都出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)3。緊所有投融資決策與聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展議程與致2050年全球經(jīng)濟規(guī)模與當下水平相比縮減18%，亞洲將成為受影響最嚴重的地區(qū)4。可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)為投資者提供了有效配置洲地區(qū)，中國的部分占到2.3萬億美元5。年全球債券市場僅有11.3%6披露為聚焦于綠色與可2016年以來，綠色債券成為國內(nèi)外可持續(xù)債券市場群體7，須進一步通過創(chuàng)新金融工-07.聯(lián)合國.2022年可持續(xù)發(fā)展目標報告,/sdgs/report/2022/Goal-01/2021-22./content/human-development-保險./risk-knowledge/mitigating-climate-risk/its-time-take-action-on-echangehtmlnessCommissionReleaseSustainableBusinessCanUnlockatLeastUSTrillioninNewMarketmicSystembusinesscommissionorg穆迪./5df9172583d7eec04960799a/61f42b2b751d8f7f680efece_BX11044_MESGSustainableFinanceOutlook0Report%202022.pdf1.穆迪./5df9172583d7eec04960799a/61f42b2b751d8f7f680efece_BX11044_MESGSustainableFinanceOutlook0Report%202022.pdf2016159.740.5172.469.9.1271.5165.7305.7220.3任展201884.552中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)2016159.740.5172.469.9.1271.5165.7305.7220.3任展201884.55022.1市場份額與發(fā)行量創(chuàng)歷史記錄8長期占主續(xù)債券市場所占比例不到5%。然而，近年來，特別是2020年以后，兩類債券呈快速增長態(tài)勢。截至到20219據(jù)限制，為便于研究比較，此處“可持續(xù)債券市包含以下三類主要債種：綠色債券，社會債券，可持債券。其他債種，如可持續(xù)掛鉤債券、藍色債券、性候債券倡議《2021年全球可持續(xù)債務(wù)市場現(xiàn)狀》計reports/cbi_global_sotm_2021_02h_0.pdf.候債券倡議組織交互數(shù)據(jù)平臺.https://www.bondsnetmarketdata圖1.2016-2021綠色、社會與可持續(xù)發(fā)展債券況2017220192202022021578.5資料來源：作者根據(jù)氣候債券倡議交互數(shù)據(jù)平臺相關(guān)信息整理10中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)3與環(huán)境交叉問題的關(guān)注度不斷提升。特別是2020年降反增，并在2021年創(chuàng)下3780億美元11發(fā)行總量的紀錄，較2016年水平增長了30倍以上12?，F(xiàn)出抵御市場波動的韌性。隨著各國對實現(xiàn)2030年2.2市場參與：公共部門主導(dǎo)，私營部門加強發(fā)揮角色導(dǎo)面，政府支持機構(gòu)在2020、2021年均歐盟推出SURE社會責任債券計劃13，以推動就業(yè)保吸在發(fā)展中國家，智利、秘魯也發(fā)行社會主權(quán)債主體，貢獻了2020年總發(fā)行量的68%18。世界銀行于參與21。2021年，非金融企業(yè)發(fā)行量較上年增長147%，達430億美元，占可持續(xù)發(fā)展債券市場份額億美元，可持續(xù)發(fā)展債券1790億美元，數(shù)據(jù)來源：2022-01.穆迪.dfdeec4960799a/61f42b2b751d8f7f680efece_BX11044_MESG%20Sustainable%20Finance%20OutlookReport202022.pdf1年社會責任債券、可持續(xù)發(fā)展債券較2016年增長倍數(shù)的較小值作為保守估計。圖表來源：2022-01.穆/5df9172583d7eec04960799a/61f42b2b751d8f7f680efece_BX11044_MESG%20Sustainable%20Finance%20Outlook%20Report%202022.pdfostrategyeubudgeteuborrowerinvestorrelationssuresocialbondsenuinfostrategyeubudgeteuborrowerinvestorrelationssureialbondsen織./files/reports/cbi_global_sotm_2021_02h_0.pdfArchydePeruplacessocialbondsformillioneuros,initsseconddebtissueintwoweeks~de織./files/reports/cbi_global_sotm_2021_02h_0.pdf券倡議組織./files/reports/cbi_sd_sotm_2020_04d.pdf./files/reports/cbi_global_sotm_2021_02h_0.pdf2-08.氣候債券倡議組織.cbi_susdebtsum_h1_2022_cn.pdf()212022-01.穆迪.61f42b2b751d8f7f680efece_BX11044_MESGSustainableFinanceOutlookReport2022.pdf(website-escom氣候債券倡議組織./files/reports/cbi_global_sotm_2021_02h_0.pdf4中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)033.1可持續(xù)發(fā)展融入國家戰(zhàn)略實2030年可持續(xù)發(fā)展議程國別方案》，于2017、2019和2021年分別發(fā)布落實2030年議程進展報告或國別自愿陳述報告。中國提出的創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、0議程倡導(dǎo)的統(tǒng)籌經(jīng)伙伴關(guān)系的總體要求相融相通；中國提出的“在高質(zhì)030議程“不讓任何一個人掉隊”的承諾高度契合。可持續(xù)發(fā)展已日漸社會經(jīng)濟體系發(fā)展的主旋律之一。3.2政策框架為市場發(fā)展與產(chǎn)品創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)產(chǎn)品層面的多元化擴容發(fā)展，離不開自上而下的政策支持和制度保障。在綠色金融方面，市場規(guī)范性、激勵性政策較為完備。2015年12月，中國人民銀行發(fā)布了綠色金融市場里程碑式的政策文件《中國人民銀行公告[2015]第39號》，對在銀行間債券市場的綠色金融債券發(fā)行工作作出了指引，2016年七部委共同發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》也對債券市場的政策激勵與監(jiān)管做出相關(guān)說明，為中國可持續(xù)金融市場的發(fā)展拉開了序幕。在過去幾年中，監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布或更新了《綠色債券支持項目目錄》、《綠色債券評估認證行為指引》等市場發(fā)展規(guī)范性文件。為了鼓勵更多的主體參與到可持續(xù)金融市場中，中國人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》，將綠色金融激勵約束機制應(yīng)用于銀行業(yè)金融機構(gòu)，推動了更多的市場主體參與此外，在環(huán)境信息披露方面，中國人民銀行發(fā)布的《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，對金融機構(gòu)環(huán)境信息披露的指標、頻率、展現(xiàn)形式等方面做了要求和指引，金融機構(gòu)的環(huán)境信息披露能夠促使其在自身投融資活動中對環(huán)境與氣候變化產(chǎn)生的負外部性進行識別和監(jiān)測，一定程度上有助于引導(dǎo)資金從高碳排領(lǐng)域轉(zhuǎn)向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，為全社會的可持續(xù)發(fā)展助力。倡議組織.filesreportscbichinasotm021_0.pdf中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)53.3社會責任及可持續(xù)發(fā)展債券試點的推出為持續(xù)進行產(chǎn)品創(chuàng)新，推動資本市場服務(wù)于包括綠色在內(nèi)的更廣發(fā)可持續(xù)發(fā)展目標，以求更好地滿足境內(nèi)外市場的需求，特別是在產(chǎn)品標準方面進行優(yōu)化，更好幫助市場主體理解和參與中國可持續(xù)金融市場，交易商協(xié)會于2021年11月推出社會責任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，初期針對境外發(fā)行人開展業(yè)務(wù)試點，秉持市場化、國際化理念服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。該試點下的合格項目覆蓋面廣，包括綠色環(huán)保、傳染病防治、普惠養(yǎng)老托育、殘障設(shè)施、鄉(xiāng)村振興、公平醫(yī)療教育等諸多領(lǐng)域，可顯著便利發(fā)交易商協(xié)會試點落地的社會責任債券是指發(fā)行人在全國銀行間市場發(fā)行的，募集資金全部用于社會責任項目的債券?？沙掷m(xù)發(fā)展債券是指發(fā)行人在全國銀行間市場發(fā)行的，募集資金全部用于綠色項目和社會責任項目的債券。可持續(xù)發(fā)展債券募集資金用于綠色項目部分應(yīng)遵守適用于綠色債務(wù)融資工具的有關(guān)規(guī)定，用于社會責任項目部分應(yīng)遵守社會責任債券的有關(guān)規(guī)定?？沙掷m(xù)發(fā)展債券募集的資金亦可用于同時具備環(huán)境和社會雙重效益的項目。相關(guān)標本一致。。措。試點方案既對標國際，又貼合國內(nèi)，將聯(lián)合國SDG的17個目標與十四五規(guī)劃相結(jié)合，取兩者的交四大支柱”核心機制(即募集資金使用、項目評估和遴選、募集資金管理、信息披露)、外部評估認證機續(xù)投融資支持項目目錄》(中國)，將“無重大損《《可持續(xù)投融資支持項目目錄》(中國)P目目錄》(中國)，以期為中國既有可持續(xù)金融標準形成補充參考，將范圍拓展到包括綠色在內(nèi)更廣泛(PRI)、《全球報告倡議》(GRI)、(GIIN)提供的“影響力投是新開發(fā)銀行。該行于2021年3月在中國銀行間市場發(fā)行了一筆3年期50億人民幣(約7億美元)的SDG債券。25力平臺./practice-standards.htmlhttpswwwndbintannualreportpdf/SmartPDF/6中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)3.4試點案例分享自2021年11月試點以來，已有非金融企業(yè)和多邊開3.4.1某非金融企業(yè)與國際市場關(guān)于可持續(xù)發(fā)展債券的共識原則一致3.4試點案例分享自2021年11月試點以來，已有非金融企業(yè)和多邊開3.4.1某非金融企業(yè)與國際市場關(guān)于可持續(xù)發(fā)展債券的共識原則一致信息披露方面，發(fā)行人約定存續(xù)期內(nèi)每年4月30日露社會責任與2.募集資金用途支持中國可持續(xù)發(fā)展需求及對標SDG目標健康與福祉、目標4優(yōu)質(zhì)教育、目標6清潔飲水和衛(wèi)生設(shè)施、目標8：體面工作和經(jīng)濟10：減少不平等、目標11：可持續(xù)城市和社區(qū)、目標12：負責任消費和生產(chǎn)等。同時兼顧其他可持續(xù)發(fā)展目中國銀行間債券市場社會責任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報–推動債券市場助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)7.聘請第三方機構(gòu)在發(fā)行前進行評估認證3.4.2某多邊開發(fā)銀行框架及實踐符合國際開發(fā)機構(gòu)共識標準納入其《環(huán)境和社會框架》(ESF)進行監(jiān)督，該框良好國際實踐并和其他多邊開發(fā)銀行(MDB)的標該機構(gòu)采用《減緩氣候變化融資追蹤的共同原則》 (CommonPrinciplesforClimateChangeMitigationFinanceTracking26)和《適應(yīng)氣候變化融資追蹤的共同原則》(CommonPrinciplesfor則同采組織(OECD)發(fā)展援助委員會和聯(lián)合國氣候變化框架公約(UNFCCC)金融常務(wù)委員會分享。2.選取環(huán)境影響及社會影響的相應(yīng)指標善的家庭數(shù)、安全管理的飲用水服務(wù)和/或衛(wèi)生設(shè)施服務(wù)得到最新普及或狀況改善的家庭數(shù)、災(zāi)害和/或以下可持續(xù)發(fā)展目標的貢獻：可持續(xù)發(fā)展目標6：清潔飲水和衛(wèi)生設(shè)施；可持續(xù)發(fā)展目標7：經(jīng)濟適用的清潔能源；可持續(xù)發(fā)展目標9：產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)rldbankorgcontentdamWorldbankdocumentClimatecommonprinciplesforlimatemitigationfinancetrackingpdf/fileadmin/uploads/afdb/Documents/Generic-Documents/Common_imateChangeAdaptationFinanceTrackingVersionJulypdf04債券家開展類似創(chuàng)新實踐04債券家開展類似創(chuàng)新實踐對不同可持續(xù)發(fā)展目標的認知，這也體現(xiàn)在近年來對綠色金融與普惠金融融合發(fā)展的熱點討論之券與可持續(xù)發(fā)展債券有加速期其市場規(guī)模的擴，推進政策與市場工具4.1不斷完善社會債券與可持續(xù)發(fā)展債券標準及配套支持政策，構(gòu)建全球互認的可持續(xù)投融資體系年增加。東盟資本市場論壇2018年10月發(fā)布了東盟標準29，日本金融廳于2021年10月發(fā)布了社會責任債券指南30。歐盟也于2022年2月發(fā)布社會責任投融資分類目錄(EUSocialTaxonomy)31.續(xù)金融市場，促進社會責任和可持續(xù)發(fā)展債券的發(fā)行/投資，從而有助于全球范圍內(nèi)可持續(xù)發(fā)展目標的際趨同的標準體系與配套政策支持制度，然而，在東盟資本市場論壇..my/apidocumentmsdownloadashxidaba-bae248ebea3e6東盟資本市場論壇..my/ocumentmsdownloadashxi