2012金融經(jīng)濟(jì)學(xué)半期試題答案及評分_第1頁
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1)

451rF100（2分 持有量為

951rF80（2分由于12rF=29%，也即債券價格為：100/(1+rF)=77.5（2分（5分）a2.（1

我們可以定義每個參與者 為we0ae1abe1bb 10w,

19110k k 為w180100a100b，w2100120a100b00www8www8c均衡的價格解為a0.3682和b0.4050。最終得到兩人的最優(yōu)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的均衡配置（6

衡債券和持有量為θB和θS：θB=0.4464，θS=-2.29。（3）債券的均衡價格為0.3682*100+0.4050*100=36.82+40.50=77.32元；股票價格為（2分（4）如果第1個參與者的為0，那么此時經(jīng)濟(jì)能否達(dá)到Pareto最優(yōu)？從中你能得出一0自己生產(chǎn)并創(chuàng)造一定的（2分）（1（8A：絕對溢價=5；相對=0.005B：絕對溢價=15；相對=0.015；A：絕對溢價=50；相對=0.005B：絕對溢價=150；相對=0.015；（6分）這肯定不符合現(xiàn)實(shí)。因此，γ需要滿足的條件是至少要保證風(fēng)險溢價項(xiàng)過擾動項(xiàng)的最大損失值。如這里過20（6分）CD的期末現(xiàn)金流的現(xiàn)值計算得到的結(jié)果分別為：9.810.2萬。根據(jù)2個項(xiàng)目。。即60a45b。即（2）由于

0.9259，可以求得

a0.5555，bqa0.6，qb0.4。由于看 （05 1/1.8*(0.*10+0.*0=5.5556元（4分。在風(fēng)險中性概率測度下該期末支付發(fā)生的概率為分別為0.6和0.4。在該概率測度下的收益率為無風(fēng)險利率8%（5分。假設(shè)1份本題中的看漲多頭可以由x份和y份債券出來，由于（10；0，因此有：x=0.667；y=0.3（2分來源（2分（1100個單x=0.667；y=-30）看 的風(fēng)險收益率：5.55560.7*100.3

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