南開金融學(xué)ch4 金融市場(chǎng)課件

第四章金融市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)概述第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)第四節(jié)投資基金第一節(jié)金融市場(chǎng)概述一、金融市場(chǎng)的含義進(jìn)行資金融通，實(shí)現(xiàn)金融資源配置的場(chǎng)所包括：以銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)作為媒介的融資企業(yè)通過發(fā)行債券、股票實(shí)現(xiàn)的融資和投資人通過購(gòu)買債券、股票實(shí)現(xiàn)的投資通過租賃、信托、保險(xiǎn)等途徑進(jìn)行的資金的集中與分配金融市場(chǎng)發(fā)展的三個(gè)階段口頭協(xié)議的方式通過銀行進(jìn)行的方式通過證券進(jìn)行交易的方式三、金融市場(chǎng)的分類(一)按交易對(duì)象貨幣市場(chǎng)：短期（1年以內(nèi)）金融工具交易市場(chǎng)資本市場(chǎng)：長(zhǎng)期（1年以上）金融工具交易市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)(二)按級(jí)次一級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)(三)按金融工具的性質(zhì)原生工具市場(chǎng)衍生工具市場(chǎng)：指在傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品如貨幣、債券、股票等的基礎(chǔ)上派生出來的金融工具而形成的市場(chǎng)，如期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)合同、互換等市場(chǎng)。四、金融市場(chǎng)的功能(一)通過資金融通，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置(二)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)間接調(diào)節(jié):中央銀行進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控主要是通過金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的。直接調(diào)節(jié):金融市場(chǎng)通過證券價(jià)格的升降引導(dǎo)資金流向效益好、有增長(zhǎng)潛力的企業(yè)（三）實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移（四）為金融資產(chǎn)流動(dòng)性提供了場(chǎng)所第二節(jié)貨幣市場(chǎng)（moneymarket）一、貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低管制較寬松多數(shù)沒有固定的交易場(chǎng)所多采用貼現(xiàn)方式發(fā)行和交易二、貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成(一)金融機(jī)構(gòu)短期資金存貸市場(chǎng)(二)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)

特征:范圍小期限特別短計(jì)息方法特殊，利率變化頻繁一般采用信用放款方式數(shù)額大沒有特定金融工具(三)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)由承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)構(gòu)成。承兌：即承諾兌付，指匯票到期前其付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)載明事項(xiàng)，在票面上作出付款承諾并簽章的業(yè)務(wù)?！虡I(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。貼現(xiàn)：票據(jù)到期前持有人為獲取現(xiàn)款向金融機(jī)構(gòu)貼付利息而作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓?！ㄙN現(xiàn)、再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。（六）CDs(NegotiableCertificatesofDeposit)市場(chǎng)CDs：可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的簡(jiǎn)稱，兼有定期存款和有價(jià)證券的特性。與一般定期存單的差別是：不記名、可以自由轉(zhuǎn)讓；金額固定、面額大；期限1年以內(nèi)，多為1-9個(gè)月；到期方可提取。第三節(jié)資本市場(chǎng)（capitalmarket）一、特點(diǎn)期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性低收益較高、價(jià)格變動(dòng)幅度大一般集中在固定場(chǎng)所二、構(gòu)成（一）金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)（二）證券市場(chǎng)股票、債券、投資基金等交易的場(chǎng)所1、證券發(fā)行市場(chǎng)私募：面向特定投資者。公募：面向整個(gè)社會(huì)。一般公開發(fā)行，由一家或數(shù)家投資銀行承銷。了解：證券交易所基本職能①提供一個(gè)設(shè)施齊全的場(chǎng)所，供買賣雙方聚集在一起進(jìn)行交易；②制定各項(xiàng)規(guī)章制度，對(duì)交易主體、交易對(duì)象和交易過程進(jìn)行嚴(yán)格的管理，以維持一個(gè)公平而有序的市場(chǎng)；③收集和發(fā)布市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)信息及與證券價(jià)格相關(guān)的各類信息；④仲裁證券交易過程中發(fā)生的各種糾紛。（2）場(chǎng)外交易市場(chǎng)：在證券交易所之外的交易。也稱為柜臺(tái)交易或店頭交易。特點(diǎn)：無法實(shí)行公開競(jìng)價(jià)，其價(jià)格是通過商議達(dá)成的。場(chǎng)外交易比交易所管制少，不必公開財(cái)務(wù)狀況，可以直接交易，靈活方便，因而為中小型及具有潛質(zhì)的公司提供交易的場(chǎng)所。

3、證券市場(chǎng)工具（1）債券：主要包括國(guó)債和企業(yè)債券。

我國(guó)的公司債已經(jīng)開始試點(diǎn)。企業(yè)債是大企業(yè)發(fā)行的債券，可以是上市公司也可以是非上市公司，由國(guó)家發(fā)改委負(fù)責(zé)審批。公司債是上市公司發(fā)行的債券，由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)審批。普通股和優(yōu)先股的區(qū)別：普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。普通股股東不能退股，只能在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)，而優(yōu)先股股東可依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回優(yōu)先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。國(guó)家股，又稱國(guó)有股，即國(guó)家持有股票，是有權(quán)代表國(guó)家的政府部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入股份公司所形成的股份，由國(guó)有資產(chǎn)管理部門委派股權(quán)代表。法人股，是企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司投資所形成的股份。個(gè)人股，又稱為社會(huì)公眾股或A股，是社會(huì)公眾以私有財(cái)產(chǎn)投入公司所形成的股份，可分為公司職工股和社會(huì)公眾股兩種形式。（公開股和內(nèi)部股）A股：人民幣普通股票。由我國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含港臺(tái)澳）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。B股：人民幣特種股票。是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，在境內(nèi)上市的普通股股票，它是相對(duì)于A股而言。H股：注冊(cè)地在內(nèi)地，上市地在香港的外資股。特征：低成本的規(guī)模經(jīng)營(yíng)低風(fēng)險(xiǎn)的分散投資高效率的專家管理專業(yè)化的服務(wù)二、投資基金的種類（一）契約型基金和公司型基金1、契約型基金：是根據(jù)一定的信托契約原理組建的代理投資制度。參與者：

①受益人——投資者

②委托者——基金管理者

③受托者——銀行或信托公司2、公司型基金：按股份公司方式運(yùn)營(yíng)的基金，投資者通過購(gòu)買公司股票成為公司股東并分享投資收益。參與者：

①投資公司

②管理公司

③保管公司

④承銷公司（二）公募基金和私募基金公募基金：以公開發(fā)行證券方式籌集資金所設(shè)立的基金。私募基金：以非公開發(fā)行證券方式籌集資金所設(shè)立的基金。投資者主要是機(jī)構(gòu)和富人。（三）收入型基金、成長(zhǎng)型基金和平衡型基金收入型基金：以定期固定收益為目標(biāo)；適合較保守的投資者。成長(zhǎng)型基金：以追求資本的長(zhǎng)期增值為目標(biāo)；適合能承受高風(fēng)險(xiǎn)的投資者。平衡型基金：以凈資產(chǎn)的穩(wěn)定收入及適度的成長(zhǎng)為目標(biāo)；風(fēng)險(xiǎn)適中、成長(zhǎng)潛力一般。（四）特殊形式基金貨幣市場(chǎng)基金對(duì)沖基金風(fēng)險(xiǎn)投資基金養(yǎng)老保險(xiǎn)基金了解：我國(guó)的證券投資基金我國(guó)證券投資基金發(fā)展的歷史起源于1992年，規(guī)范的基金起源