股票投資的特征和股票種類課件

股份制度、股票種類和股票價(jià)格指數(shù)

第一節(jié)股份制度與股票

第二節(jié)股票投資的特征和股票種類

第三節(jié)股票交易的主要程序

第四節(jié)股票價(jià)格和股票價(jià)格指數(shù)第一節(jié)股份制度與股票股票:股票是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。它是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的一種重要的存在形式，代表資產(chǎn)所有權(quán)，持有者是發(fā)行股票的公司的股東。股票確定了公司與股東的約定關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享和參與決策的責(zé)任和權(quán)利。一、股份制的產(chǎn)生

自然人企業(yè)制度本身存在的局限性：（一）投資人對企業(yè)負(fù)有無限責(zé)任（二）投資人兼有直接控制和具體經(jīng)營企業(yè)的雙重職能（三）企業(yè)對投資人存在很大的依存性（一）股份公司的概念股份公司：股份公司是隨著商品經(jīng)濟(jì)和社會化大生產(chǎn)的發(fā)展而形成的一種典型的企業(yè)財(cái)產(chǎn)制度,是通過發(fā)行股票把分散的資金集中起來的企業(yè)組織形式。（二）股份公司的組織結(jié)構(gòu)股份有限公司有限責(zé)任公司無限責(zé)任公司股份兩合公司股份有限公司的組織體系1、股東大會是股份公司的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)2、董事會是公司的業(yè)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司的業(yè)務(wù)管理工作3、監(jiān)事會是公司常設(shè)監(jiān)督機(jī)關(guān)四、股票與股份公司的關(guān)系

（一）通過股票的買賣，為股東和投資人提供了監(jiān)督和判斷企業(yè)經(jīng)營的資訊條件。（二）投資人通過股票買賣方式影響企業(yè)決策，約束企業(yè)行為（公布企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，從外界約束企業(yè)行為）。（三）股東和投資人可以通過合并或收購企業(yè)的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)約束。第二節(jié)股票投資的特征和股票種類

一、股票投資的特征二、股票的種類一、股票投資的特征

（一）股票投資的特征（二）股票投資的目的（二）股票投資的目的

1為了控制企業(yè)股權(quán)2為了獲得比較穩(wěn)定的股利收益3為了從股價(jià)波動中套取價(jià)差股票開戶咨詢二、股票的種類

（一）按上市地點(diǎn)和使用幣種的不同，股票可以分為：Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股、Ｓ股。

A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺、港、澳投資人）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。

根據(jù)2005年11月05日商務(wù)部、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革涉及外資管理有關(guān)問題的通知》，境外戰(zhàn)略投資者可購買A股

。

Ｂ股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。以港幣和美元認(rèn)購和交易的普通股股票。1991年第一只B股上海電真空B股發(fā)行。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民。中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人。2001年春季對境內(nèi)居民開放。H股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。1993年第一支H股青島啤酒H股在香港上市。

N股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在紐約的外資股。S股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在新加坡的外資股。（三）按股票是否記載股東姓名可以分為記名股票和不記名股票。（四）按股東權(quán)益的不同，可以將股票分為普通股（commonstock）和優(yōu)先股（preferredstock）

。

優(yōu)先股的幾個(gè)特征：（1）約定股息率（2）優(yōu)先清償剩余資產(chǎn)（3）表決權(quán)受限制（4）一般不能上市交易在我國股份制改革初期，曾發(fā)行過優(yōu)先股，如上海市場的一汽金杯，北京天龍等等，隨著股份制改革的深入和規(guī)范，目前在我國優(yōu)先股的數(shù)量已經(jīng)比較少，且大多屬于歷史遺留問題。

普通股的幾個(gè)特征：（1）經(jīng)營參與權(quán)（2）收益分配權(quán)（3）認(rèn)股優(yōu)先權(quán)（4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)

（五）按股票是否有票面金額，可將股票分為面額股票和無面額股票（比例股）。（六）根據(jù)是否進(jìn)入二級流通市場，可分為流通股和不流通股。

藍(lán)籌股：最佳股票。一般是大公司發(fā)行的熱門股股票，是具有業(yè)績優(yōu)良，穩(wěn)定成熟，紅利豐厚的公司股票。成長股：是指銷售額和收益額迅速增長的公司股票，但其凈利往往用于公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)，所以股息紅利較少，但由于公司成長，所以股票價(jià)格上漲。循環(huán)股：收益隨經(jīng)濟(jì)周期性波動而波動的公司的股票，如房地產(chǎn)業(yè)。抵抗股：經(jīng)濟(jì)形勢的變化對其影響不大，收益穩(wěn)定，如公用事業(yè)、水電、煤氣等。投機(jī)股：公司前景不確定，價(jià)格波動較大的股票，一般是由從事開發(fā)性或冒險(xiǎn)性事業(yè)的公司發(fā)行。如我國的ST、PT股票。特別處理(ST，SpecialTreatment)1998年深滬證券交易所股票上市規(guī)則《上市公司狀況異常期間的特別處理》。1)特別處理的措施“ST××”；另板公布交易行情，股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅為5%；公司的中期財(cái)務(wù)報(bào)告須審計(jì)

2)特別處理的條件：上市公司狀態(tài)異常，即出現(xiàn)以下情況之一最近兩個(gè)會計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤均為負(fù)值；最近一個(gè)會計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示其每股凈資產(chǎn)低于股票面值；發(fā)生其他異常狀況導(dǎo)致投資者對該公司前景難以判定，可能損害投資者的情形。兩交易所2003年4月初發(fā)布《關(guān)于對存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)警示等有關(guān)問題的通知》，并于5月8日執(zhí)行。對可能存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司股票交易實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理，即在公司股票簡稱前冠以“ST”標(biāo)記。第三節(jié)股票交易的主要程序股票場內(nèi)交易主要包括以下程序：開立股票賬戶確定證券經(jīng)紀(jì)商開立資金賬戶委托買賣競價(jià)與成交清算與交割過戶：股權(quán)轉(zhuǎn)移我國實(shí)行電腦交易過戶一體化。委托買賣（一）委托的方式：電話委托、柜臺委托、網(wǎng)上委托等（二）委托的內(nèi)容：1、股票賬號2、股票名稱3、股票數(shù)量4、價(jià)格5、有效期6、其他委托內(nèi)容價(jià)格一般可分為限價(jià)委托價(jià)格和市價(jià)委托價(jià)格。限價(jià)委托是指投資人要求證券經(jīng)紀(jì)商在執(zhí)行委托指令時(shí),必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買賣股票,即必須以限價(jià)或低于限價(jià)買進(jìn)股票，以限價(jià)或高于限價(jià)賣出股票。市價(jià)委托是指投資人以市價(jià)委托方式委托經(jīng)紀(jì)人買賣證券時(shí),一般只規(guī)定委托買賣證券的種類和數(shù)量,而并不指定買賣價(jià)格。經(jīng)紀(jì)人接受委托后應(yīng)立即在市場上按最有利于委托人的價(jià)格實(shí)施交易。

連續(xù)競價(jià):是指每一筆買賣委托依時(shí)間順序輸入電腦自動撮合系統(tǒng)，由電腦及時(shí)判斷并立即進(jìn)行不同處理的過程。（漲跌幅10%、ST漲跌幅5%、PT漲幅5%）

上海、深圳證券交易所在正常交易時(shí)間即每周1~5上午9時(shí)30分~11時(shí)30分，下午1~3時(shí)采用連續(xù)競價(jià)方式，接受申報(bào)進(jìn)行撮合。

所謂連續(xù)競價(jià)，即是指對申報(bào)的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價(jià)：a、最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同，則該價(jià)格即為成交價(jià)格；b、買入申報(bào)高于賣出申報(bào)時(shí)，或賣出申報(bào)低于買入申報(bào)時(shí)，申報(bào)在先的價(jià)格即為成交價(jià)格。競價(jià)結(jié)果：全部成交、部分成交、不成交。清算買賣雙方成交后，通過交易所將證券商之間的買入、賣出證券的數(shù)量和價(jià)款分別予以軋平，即將買賣證券的數(shù)量和金額分別予以抵消，通過證券交易所交割凈差額的證券或價(jià)款。（1）核對有無成交單上的錯(cuò)誤。（2）填寫清算單，計(jì)算凈證券或價(jià)款。（3）確定每一個(gè)證券商收進(jìn)或付出的證券或金額。股票開戶咨詢交割股票的買賣雙方達(dá)成交易后，應(yīng)在約定的時(shí)間內(nèi)履行合約。買方需支付一定價(jià)款以獲得所購股票；賣方需支付一定股票以獲得相應(yīng)價(jià)款。（1）當(dāng)日交割：當(dāng)天辦理證券和價(jià)款的事宜。（2）次日交割：成交后第二個(gè)營業(yè)日上午辦理。（3）例行交割：成交之日后某個(gè)交易日辦理（4）特約交割：成交之日起15日內(nèi)辦理。目前我國滬、深證券交易所的A股、基金和債券交易實(shí)行的是“T+1”的交收制度。T+1交收是指交易雙方在成交之后的第二天完成與交易有關(guān)的證券款項(xiàng)收付工作，買方收到證券，賣方收到款項(xiàng)。而T+3是指當(dāng)天買的股票必須等到第四天才能賣出；當(dāng)天賣出的股票也必須等到第三天資金才能返回投資者的資金賬戶上；目前我國上海、深圳證券交易所對B股實(shí)行T+3交收。一、股票的價(jià)格1、票面價(jià)格：又稱面值，是股票票面上標(biāo)明的金額。其作用是確定每一股股份占公司總資本的比例。2、發(fā)行價(jià)格：發(fā)行股票的出售價(jià)格，分為折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行。3、帳面價(jià)格：也稱股票凈值，又稱股東權(quán)益。是指股東持有每一股份在理論上所代表的公司財(cái)產(chǎn)。普通股帳面價(jià)格=（公司資產(chǎn)凈值-優(yōu)先股總面值）/普通股總股數(shù)4、清算價(jià)格：是公司清算時(shí)每股普通股所代表的實(shí)際價(jià)格。取決于賬面價(jià)格、資產(chǎn)出售損益等因素。5、股票市價(jià)：也稱股票行市，是證券市場上買賣股票的價(jià)格。由于股票是一種特殊商品，當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格就上漲；當(dāng)供過于求時(shí)，價(jià)格就下跌。雖然影響股價(jià)的因素眾多，但也有一個(gè)理論公式股票市價(jià)（行市）=預(yù)期股息收益/市場利率二、股票價(jià)格指數(shù)及其計(jì)算方法

股票價(jià)格指數(shù)是金融機(jī)構(gòu)編制的，通過對股票市場上公司發(fā)行的股票價(jià)格平均計(jì)算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。它是股市動態(tài)的綜合反映。股票價(jià)格指數(shù)是幫助投資者掌握股市現(xiàn)狀，分析和判斷股市變動趨勢非常重要的尺度。

計(jì)算方法：（一）簡單算術(shù)平均法（二）綜合平均法（三）加權(quán)平均法（一）簡單算術(shù)平均法【例】某股價(jià)平均數(shù)，按相對法編制，選擇A、B、C三種股票為樣本股，樣本股基期價(jià)格分別為5.00元、8.00元和4.00元。某計(jì)算日的股價(jià)分別為9.50元、19.00元和8.20元，計(jì)算該日股價(jià)指數(shù)。設(shè)基期指數(shù)為1000點(diǎn)。（二）綜合平均法【例】某股價(jià)指數(shù)，按綜合法編制，選擇A、B、C三種股票為樣本股，樣本股基期價(jià)格分別為5.00元、8.00元和4.00元。某計(jì)算日的股價(jià)分別為9.50元、19.00元和8.20元。計(jì)算該日股價(jià)指數(shù)，設(shè)基期指數(shù)為1000點(diǎn)。

（三）加權(quán)平均法I一一股票價(jià)格指數(shù)Pi一一組成股價(jià)指數(shù)的各種股票報(bào)告期價(jià)格Po一一組成股價(jià)指數(shù)的各種股票基期價(jià)格n一一組成股價(jià)指數(shù)的各種股票種類數(shù)Wi一一組成股價(jià)指數(shù)的各種股票的上市總量或其市場總值，即權(quán)數(shù)三、世界上著名的股票價(jià)格指數(shù)（一）道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)1884年開始公布共11種股票的股價(jià)指數(shù)，1938年定為65種，沿用至今，采用簡單算術(shù)平均數(shù)。共分為四組：第一組工業(yè)股價(jià)平均數(shù)，由30種工業(yè)股票構(gòu)成;第二組是運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)，包括20種鐵路、公路、航空股票構(gòu)成;第三種是公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)，共15種;第四組是綜合指數(shù)，是65種股票的平均數(shù)。由于美國工業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生很大變化，而該指數(shù)主要反映大公司的股價(jià)情況，所以不能充分反映股價(jià)變動的全貌。（二）標(biāo)準(zhǔn)·普爾股票價(jià)格指數(shù)1923年開始編制，采用加權(quán)平均法，最初采樣股票共233種，目前共500種股票組成，包括工業(yè)股票400種，運(yùn)輸業(yè)20種，公用事業(yè)40種，金融業(yè)40種。由于該指數(shù)采用紐約證券交易所中90%的普通股票計(jì)算，代表性較大，對專業(yè)投資者尤為重要。股票開戶咨詢（三）金融時(shí)報(bào)指數(shù)

由英國《金融時(shí)報(bào)》公布，是倫敦股票市場最權(quán)威的股票指數(shù)，采用算術(shù)平均法計(jì)算。包括30種有代表性的工業(yè)和商業(yè)股票，以靈敏反應(yīng)英國股市動向著稱。（四）日經(jīng)指數(shù)

日本經(jīng)濟(jì)新聞社于1950年開始編制。一種是225種平均股價(jià)指數(shù)，用以觀察長期性變動；另一種是500種平均股價(jià)指數(shù)。（五）恒生指教

香港恒生銀行所屬的恒指服務(wù)有限公司于1969年開始編制，采用加權(quán)平均法。包括33種股票，其中金融業(yè)4種，公用事業(yè)6種，地產(chǎn)類9種，其它行業(yè)14種。該指數(shù)的成份股分布在相關(guān)的主要行業(yè)，較有代表性。

四、我國的股票價(jià)格指數(shù)指數(shù)名稱基準(zhǔn)日期基準(zhǔn)點(diǎn)數(shù)成份股數(shù)量成份股總股本數(shù)(億股)上證1802002-07-013299.508180以成份股的流通股本為權(quán)數(shù)上證指數(shù)1990-12-19100上市全部股票以發(fā)行量為權(quán)數(shù)

深證成份指數(shù)

1994-7-20100040以成份股的流通股本為權(quán)數(shù)

深證綜合指數(shù)

1991-04-03100上市全部股票

以總股本為權(quán)數(shù)

（一）上證綜合指數(shù)：以1990年12月19日為基期，基期指數(shù)為100，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)編制。如遇股票擴(kuò)股或新增時(shí)，作相應(yīng)調(diào)整。上海證券交易所發(fā)布的股價(jià)指數(shù)有A股股價(jià)指數(shù)、B股股價(jià)指數(shù)以及五個(gè)分類指數(shù)：工業(yè)類、商業(yè)類、地產(chǎn)類、公用事業(yè)類、綜合類。1996年上交所推出了“上證30指數(shù)”，選擇有代表性的30家上市公司作為樣本，以1996年一季度為編制基期，以1000點(diǎn)為基期指數(shù)點(diǎn)，采用加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算。（二）深證綜合指數(shù)、深證成份股指數(shù)

深證綜指于1991年4月4日開始編制發(fā)布，以1991年4月3日為基期，基期值100，采用基期總股本為權(quán)數(shù)計(jì)算編制。

自1995年1月23日起，深圳證券交易所開始發(fā)布成份指數(shù)及其分類指數(shù)。

深成指選擇40家代表性上市公司作為成份股，以成份股的可流通股數(shù)作為權(quán)數(shù)編制而成。該指數(shù)取1994年7月20日為基日，基日指數(shù)定為1000點(diǎn)。成份股指數(shù)于1995年1月23日開始試發(fā)布，1995年5月5日正式啟用。為保證指數(shù)的代表性，必須視上市公司的變動更換成份股，深圳證券交易所定于每年1、5、9月對成份股的代表性進(jìn)行考察，討論是否需要更換。

(三)道－瓊斯中國股票指數(shù)為紀(jì)念道－瓊斯30種工業(yè)股票指數(shù)發(fā)布100周年，美國道·瓊斯公司于1996年5月27日推出了一組醞釀多時(shí)的道－瓊斯中國股票指數(shù)。道－瓊斯中國股票指數(shù)分別為道－瓊斯指數(shù)中國上海指數(shù)、道－瓊斯中國深圳指數(shù)和道－瓊斯中國88指數(shù)，分別簡稱為“道滬指數(shù)”、“道深指數(shù)”和“道中88指數(shù)”?！暗乐?8指數(shù)”只包括A股的可流通部分，以1996年12月31日為基期，指數(shù)為100，成份股每5個(gè)月調(diào)整一次。

(四)新華指數(shù)向道－瓊斯指數(shù)看齊2000年10月9日，能夠準(zhǔn)確、全面、及時(shí)地反映我國國民經(jīng)濟(jì)走勢和目前深滬兩市股票價(jià)格走勢的股票價(jià)格指數(shù)——新華指數(shù)正式向全球進(jìn)行實(shí)時(shí)播報(bào)。中國的股票市場缺少一個(gè)廣泛為國際社會所認(rèn)可、并能夠充分、全面地反映我國股票市場與國民經(jīng)濟(jì)走勢的相關(guān)配套知名指數(shù)。新華指數(shù)的發(fā)布添補(bǔ)了這一空白。新華指數(shù)選擇的成份股數(shù)量為400只左右，約占中國上市公司數(shù)量的40%。這與中國證券市場相對分散的市場結(jié)構(gòu)有關(guān)。第五節(jié)股票市場及其監(jiān)管一、股票的發(fā)行市場二、股票的交易市場三、股票市場的監(jiān)管一、股票的發(fā)行市場股票發(fā)行市場（又稱初級市場或一級市場）是指上市公司按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新股票所形成的市場。公司上市申請證交所上市委員會審批訂立上市協(xié)議書股東名稱送證交所或登記公司備案上市公告書披露掛牌交易（一）股票的發(fā)行方式1、如果按照發(fā)行認(rèn)購的對象不同，股票發(fā)行方式可分為公開發(fā)行與非公開發(fā)行。公開發(fā)行又稱公募發(fā)行，是指事先不確定特定的發(fā)行對象，而是向社會廣大投資者公開推銷股票。非公開發(fā)行又叫私募發(fā)行，是指發(fā)行公司只對特定的投資者推銷股票。（1）以發(fā)起方式設(shè)立公司（2）內(nèi)部配股（3）私人配股，又稱第三者分?jǐn)?、如果按是否有中介機(jī)構(gòu)（證券承銷商）協(xié)助，股票發(fā)行可分為直接發(fā)行與間接發(fā)行（或叫委托發(fā)行，代銷或包銷的形式）。（二）股票的發(fā)行價(jià)格1、平價(jià)發(fā)行2、市價(jià)發(fā)行3、中間價(jià)發(fā)行4、折價(jià)發(fā)行二、股票的交易市場股票的交易市場（又叫次級市場或二級市場）是已發(fā)行的股票按照一定的法律規(guī)定和交易程序，進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場。股票交易的兩種方式：場內(nèi)交易是指通過證券交易所進(jìn)行股票買賣流通的組織方式。場外交易是指在證券交易所以外進(jìn)行股票買賣流通的組織方式。三、股票市場的監(jiān)管（一）對股票發(fā)行市場的監(jiān)管審批制核準(zhǔn)制注冊制

審批制是完全計(jì)劃發(fā)行的模式，核準(zhǔn)制是從審批制向注冊制過渡的中間形式，注冊制則是西方成熟資本市場普遍采用的發(fā)行體制。（二）對股票交易市場的監(jiān)管持續(xù)性信息披露及法定文件上市公司的進(jìn)行持續(xù)性信息披露是其責(zé)任，它使上市公司的經(jīng)營變動和重大事件置于投資公眾的公開監(jiān)督之下，以便上市公司的股票能夠在有效、公開、知情的市場中進(jìn)行交易。（一）中期報(bào)告：上市公司每年應(yīng)定期披露的法律公告，是反映上半年經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況的重要文件?！蹲C券法》規(guī)定上市公司應(yīng)在每一會計(jì)年度上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交中期報(bào)告并公告。（二）年度報(bào)告綜合反映上市公司報(bào)告年度內(nèi)經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況的報(bào)告?！蹲C券法》規(guī)定上市公司在每一會計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交報(bào)告并公告。（三）臨時(shí)公告上市公司對未在中報(bào)、年報(bào)中未披露的重大事項(xiàng)，如經(jīng)營方針變化、重大投資行為、資產(chǎn)負(fù)債變化、重大損失、人事變動合并、分離、減資、訴訟等，予以持續(xù)性披露，以免對投資者造成損失。案例：銀廣夏事件“銀廣夏”全稱是廣夏（銀川）實(shí)業(yè)股份有限責(zé)任公司，1994年6月17日，以“銀廣夏A”為名在深圳證券交易所掛牌上市，銀廣夏的總股本為5.05億股，流通股本為2.8億元。根據(jù)這家上市公司1999年年報(bào)，每股盈利當(dāng)年達(dá)到前所未有的0.51元；深圳中天勤會計(jì)師事務(wù)所對銀廣夏1999年和2000年“業(yè)績良好”的年報(bào)，均出具了“無保留意見”。其股票價(jià)格則從1999年12月30日的13.97元先期啟動，一路飆升，在2000年一年的時(shí)間里，股價(jià)上漲了440%，高居滬深兩市全年漲幅第二。2000年3月，中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心的分析師蒲少平，發(fā)表了《關(guān)于銀廣夏的９個(gè)疑點(diǎn)》的文章?！敦?cái)經(jīng)》雜志記者通過一年多的跟蹤調(diào)查，在2001年8月號的《財(cái)經(jīng)》雜志上，以“

銀廣夏陷阱”為題指出，在銀廣夏股價(jià)2000年440%離譜漲幅的背后，其實(shí)是一場徹頭徹尾的造假騙局。8月7日“銀廣夏A”發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，承認(rèn)了媒體的部分指責(zé)。股票除權(quán)價(jià)含權(quán)股票:當(dāng)上市公司公布分配方案而尚未分配前，該股票成為含權(quán)股票，即附帶優(yōu)先認(rèn)股或送股權(quán)的股票。1、股票除權(quán)程序?yàn)椋海?）分紅派息宣布日：董事會宣布分配方案。（2）股權(quán)登記日:該天登記的股東享有領(lǐng)取股利的權(quán)利。（3）除權(quán)(除息)基準(zhǔn)日:

股權(quán)登記日和股息登記日的下一個(gè)交易日為除權(quán)或除息基準(zhǔn)日，該日交易的股票已被除權(quán)或除息處理，擁有這種不再享有分紅派息和配股的權(quán)利，該日被除權(quán)或除息的股票，滬市用XR表示除權(quán)，XD表示除息，DR為同時(shí)除權(quán)和除息，深市則無標(biāo)記。滬市送股到賬和上市交易日為R＋1日，現(xiàn)金股息的到賬日為R＋2日，配股繳款起始日為R＋1日，繳款期通常為10個(gè)交易日，配股代碼為700XXX。深市送股到賬和上市交易日以及現(xiàn)金股息的到賬日均為R＋2日，配股繳款起始日也是R＋2日，繳款期通常也是10個(gè)交易日，配股代碼為8XXX。填權(quán)：除權(quán)日的開盤價(jià)>除權(quán)價(jià)貼權(quán)：除權(quán)日的開盤價(jià)<除權(quán)價(jià)上海公式：除權(quán)價(jià)=（除權(quán)前市價(jià)+配股價(jià)*配股比例）/（1+配股比例）深圳公式：除權(quán)價(jià)=（除權(quán)前市價(jià)*原總股本+配股價(jià)*實(shí)際配股數(shù)）/（原總股本+實(shí)際配股數(shù)）

【例】北新建材配股前總股本為15500萬股，法人股11000萬股，流通股4500萬股。1998年配股比例為10配3，配股價(jià)為9元，股權(quán)登記日8月20日收盤價(jià)15.39元。本次法人股東僅配500萬股，放棄其余2800萬股，而流通股則由國信證券公司包銷配股。上海公式：除權(quán)價(jià)=（15.39+9*0.3）/(1+0.3)=13.92元深圳公式:除權(quán)價(jià)=15.39*15500+9*1850)/(15500+1850)=14.71元（4）可流通紅股交易起始日:送配股開始在市場中交易。（5）股息到帳日：投資者的股息到賬。2000年中期，每股收益0.3506元，每10股轉(zhuǎn)8股，股權(quán)登記日2000年8月25日（周五），除權(quán)除息日2000年8月28日，送轉(zhuǎn)股上市日2000年8月29日。2、除權(quán)價(jià)計(jì)算（1）無償送股條件下除權(quán)價(jià)=前一交易日收盤價(jià)/（1+送股率）例：某種股票6日除權(quán)，前一個(gè)交易日收盤價(jià)為8元/股，10股送3股。除權(quán)價(jià)=8/（1+0.3）=6.15元（2）有償配股條件下除權(quán)價(jià)=（前一日收盤價(jià)+配股價(jià)×配股率）/（1+配股率）例：接前例，前一日收盤價(jià)8元，10股配3股，配股價(jià)5元/股除權(quán)價(jià)=（8+0.3×5）/(1+0.3)=7.3元（3）送股和配股同時(shí)進(jìn)行時(shí)除權(quán)價(jià)=（前一個(gè)交易日收盤價(jià)+配股價(jià)×配股率）/（1+配股率+送股率）例：接前例，前一日收盤價(jià)8元，10配2股，配股價(jià)5元/股，送1股除權(quán)價(jià)=（8+0.2×5）/(1+0.1+0.2)=6.9元（4）送配股與股息分派同時(shí)進(jìn)行時(shí)除權(quán)價(jià)=（前一個(gè)交易日收盤價(jià)+配股價(jià)×配股率-每股派發(fā)