2022年行業(yè)分析國內小麥市場后市分析

國內小麥市場后市分析自6月份新麥上市以來，小麥市場行情始終保持著不溫不火的局面。7月初在中儲糧臨時儲備收購利好的影響下，小麥市場價格消失了上漲，但此行情好像像曇花一現(xiàn)，隨著中儲糧收購任務的基本完成，7月份下旬價格再次消失回落，國內小麥市場整體上呈平穩(wěn)趨弱態(tài)勢。當前小麥市場即將進入傳統(tǒng)的需求“旺季”，然而購銷市場卻照舊一片冷清，市場連續(xù)呈僵持狀態(tài)。觀看國內小麥后期市場，筆者認為利好、利空因素依舊交織并存，單邊走勢還不明顯，在缺乏實質性利多消息的刺激下，小麥價格上漲有壓力，下跌有支撐，市場價格平穩(wěn)振蕩將是主流，“穩(wěn)”領后市大局仍將持續(xù)。

一、市場利好因素分析

就目前來看，國內后期小麥市場，支撐價格利好因素并不少，基本題材還算可以。

1、我國小麥緊急平衡的基本面并沒有轉變。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的消息，我國今年夏糧產量達2,025億斤，同比增加102億斤，增長5.1%；夏收小麥產量估計增長5%左右。國家糧食局猜測今年冬小麥產量為9000萬噸，同比提高5.0%。但據(jù)有關專家分析，本年度小麥產量仍舊無法滿意當前國內的年需求量，小麥緊急平衡的基本面沒有轉變。我國小麥庫存自2000年以來，連續(xù)4年產需消失較大缺口，導致庫存大幅下降。2022/2022年度小麥產量雖然消失恢復性增加，但總體依舊是供不足需。年度期末庫存小麥4317萬噸，已接近3000萬噸的糧食平安警戒線，本年度小麥庫存消費比仍居于25％左右的水平。2022年/2022年度國內小麥產量仍舊是產不足需，估計還會動用庫存。國內小麥市場的“緊平衡”狀態(tài)，必將會在肯定程度上緊縮小麥的下跌空間。

2、國家政策連續(xù)支持小麥價格走穩(wěn)。今年以來，國家先后多次出臺了利好小麥市場的政策，尤其中儲糧系統(tǒng)310億斤臨時儲備收購對提振持續(xù)低迷的小麥市場起到了關鍵作用。雖然目前由于中儲糧基本完成了臨時儲備收購任務，對市場的拉動作用有所減弱，但相關政策還會連續(xù)利好市場。如近時期小麥價格的回落已引起國家有關部門的重視，河南中儲糧系統(tǒng)連續(xù)按托市價格放開收購，各級地方儲備也相繼開小麥的競價選購活動，雖然選購數(shù)量不大，但已表明國家的動態(tài)。后期假如小麥價格連續(xù)下跌，國家將很可能會連續(xù)出臺宏觀調控政策，以保證小麥價格的穩(wěn)定。特殊是在秋收過后新麥播種期間，為提高農夫種麥的樂觀性，國家也不允許小麥價格有大的波動。利好市場的政策只會加強，不會削減。

3、小麥種植及企業(yè)庫存成本增加。盡管國家出臺了一系列力度相當大的限制農用生產資料漲價措施，國家也付出了近幾十億元的代價，但作用特別有限。農資價格的上漲使得小麥種植成本上升，每畝耕地的種植成本增加了30—40元/畝，成本的增加遠遠超過了國家對農夫種植的補貼。河南省價格成本調查隊對今年小麥成本收益調查結果顯示，今年小麥生產成本316.03元/噸，較去年增加4.3%，小麥凈收益258.9元/畝，削減12%。河北省小麥畝現(xiàn)金成本為274.44元，比上年256.56元上升6.97%。就目前企業(yè)的庫存成原來看，價格也不算低。如河南糧食企業(yè)去年小麥的收購價格多在1400-1420元/噸左右，加上庫存費用，目前陳小麥的成本價在1490元/噸左右；今年小麥的收購受政策托市的影響，大多也1380-1410元/噸左右，按目前的價格順價銷售并不順當。種植與庫存成本的增加，在肯定程度上會封閉小麥的下跌空間。

4、進口數(shù)量削減減輕了對國內市場的壓力。海關數(shù)據(jù)顯示，7月份我國進口小麥17萬噸，這是去年初以來我國小麥單月進口量的最低值。1至7月份我國小麥進口總量為294萬噸，同比降低15.4%。美國農業(yè)部當前猜測，2022年7到2022年6月份期間，中國小麥進口總量為400萬噸，低于2022/2022年度的700萬噸。人民幣的升值能對小麥等農產品帶來多大的影響，始終是大家關注的問題。筆者認為人民幣升值，對我國小麥進口影響不大。去年為鼓舞小麥進口，國家取消了進口增值稅。假如國家要限制小麥進口，只要恢復增收增值稅即可，何況國家還可以進行進口配額掌握。估計我國將來數(shù)月的小麥進口有望逐步放慢，這將減輕國內市場面臨的供應壓力。

5、目前農夫惜售心理依舊較強。由于今年新麥開秤價格偏低，農戶惜售心理較強，出售小麥樂觀性不高。進入6月下旬以來，受國家政策調控市場的影響，小麥市場價格不斷回升，農夫盼的是價格連續(xù)上漲。一旦市場價格下跌，農夫是不會出售手中糧食的。據(jù)筆者與農夫交談了解，假如后期小麥價格低于今年曾經消失過的最高收購價格，農夫寧愿連續(xù)存儲，也不出手中小麥，除非急著用錢不得不賣。農夫惜售的較強心理，會支撐市場小麥價格的穩(wěn)定。

二、市場利空因素分析

在看到小麥市場利好因素的同時，影響小麥后市的利空因素也是許多的。

1、2022/2022年度國內小麥供應相對寬松。本年度當年小麥產需雖然仍有缺口，但供應較為寬松。2022/2022年度全國小麥的消費量仍將維持在10500萬噸左，而當年供應量由兩個部分組成，一部分是當年的小麥生產量，大約在9400-9500萬噸左右。另一部分是當年小麥的純進口量。去年國家為穩(wěn)定國內的小麥價格，實行了樂觀進口小麥的政策，免征13%的增值稅，擴大進口總量，全年累計簽訂小麥進口合同1000萬噸，實際進口小麥723萬噸，使2022/2022年度小麥供應缺口削減。2022年實際小麥進口量將由2022年未執(zhí)行完畢的277萬噸和2022年新簽合同執(zhí)行數(shù)量構成，雖然上半年進口量較為可觀，但都是執(zhí)行去年未執(zhí)行的合同，今年還沒有新簽訂一筆進口小麥合同。由于夏糧豐收，小麥市場價格持續(xù)走低，進口作為調整工具，今年的小麥進口量會削減，由2022年的723萬噸下調到300-400萬噸左右。綜合分析05/06年度的供需形勢，產需雖然有缺口，考慮進口因素，供需缺口較小，只需動用小量庫存小麥就可以滿意國內市場的消費，這對目前的小麥庫存影響是微乎其微，小麥市場供應相對寬松。

2、我國小麥年消費量呈下降趨勢。有關機構公布的數(shù)據(jù)表明，國內小麥1998——2022的年消費量分別是10885、10860、10900、10830、10610、10650、10500萬噸，呈下降趨勢。有的專家認為，國內小麥年消費量可能被高估。如按2022年4月底的庫存與2022年4月底的庫存相比較，庫存量基本持平，而本年度小麥的總供應量只有9800-9900萬噸左右（2022年小麥的產量9100-9200萬噸，進口量為723萬噸），這也說明國內小麥年消費量在10000萬噸左右。依據(jù)對小麥消費量的討論成果分析，雖然人口總量在增加，但由于人均口糧小麥消費水平在下降，大米的消費比重在增加，目前猜測小麥消費總量在10500萬噸左右?？偲饋砜?，各種分析雖有差距，但我國小麥消費呈下降趨勢這是確定的。

3、國內面粉市場始終需求不旺。目前小麥需求與去年同期相比連續(xù)下降，眼下國內小麥市場價格疲軟很大程度上與面粉需求遲遲難以啟動有著較強的相關性，雖然當前正漸漸進入國內傳統(tǒng)的小麥“兩節(jié)”需求旺季，但其特征已明顯弱化，一方面體現(xiàn)在對市場拉動作用明顯減弱，另一方面則體現(xiàn)在拉動時間將較往年有所延遲，且強度與時間長度均有所下降?；仡?022年上半年面粉市場，春節(jié)期間“旺季不旺”、五一期間沒有明顯需求拉動、新麥上市后面粉價格開頭大幅下跌、加工企業(yè)利潤空間縮小、部分加工企業(yè)開工率不足，導致了加工企業(yè)的選購觀念發(fā)生變化，一般只儲存7天左右的加工需求量，隨加工隨選購，以減小市場風險。目前雖然雙節(jié)將至，利多因素增多，但由于人們消費觀念已經轉變，過節(jié)期間不行能在像過去那樣大量選購面粉。在目前國內小麥市場整體需求仍沒有消失較大的起色、國內小麥供應較為充分、面粉企業(yè)選購并不樂觀的狀況下，對節(jié)日消費再抱有太高的期望值是不現(xiàn)實的。

4、后期小麥市場壓力客觀存在。后期小麥的供應主要來自農夫手中剩余的新麥、經營企業(yè)今年收購的新麥及國儲庫陳麥的出庫。就農夫而言，當前大部分小麥主產區(qū)農夫新麥庫存仍較多，一般在50%—70%之間。盡管相當一部分農夫出售新麥的樂觀性不高，但考慮到秋種購買生產資料的需要，農夫售糧變現(xiàn)欲望增加。就經營企業(yè)的經營方式而言，大多數(shù)經營企業(yè)都實行了不留庫存，隨購隨銷的方式。即使有的企業(yè)原有些庫存，也都爭取在價格高點銷售出去，各地小麥銷售力度都很大，肯定程度上加大小麥市場的供應量。就國儲庫陳麥出庫而言，短期來看還沒有時機，政府為了保證農夫利益，防止陳麥打壓市場，必定會把市場空間先留給農夫。但從長期來看，小麥銷售是必定的，不行能長期存庫，潛在的壓力始終存在。在國內小麥需求短期難明顯改觀的前提下，后期小麥市場供應壓力不行低估。

5、眾多企業(yè)尤其非國有企業(yè)入市收購仍持觀望態(tài)度。對于今年前期的小麥收購市場，總體上看基本上還是政策主導下的市場。有關調查發(fā)覺，除中央儲備企業(yè)、少數(shù)大的購銷企業(yè)選購較樂觀外，其它企業(yè)并沒有相繼跟進。即使收購也是隨購隨銷，收購量不大。分析緣由：一是去年的教訓心有余悸。去年是糧食市場放開的第一年，很多企業(yè)沒有閱歷，消失搶收行為。后來價格下跌，導致許多企業(yè)虧損。今年糧食企業(yè)增加了風險意識，不敢貿然大量收糧。二是經營者認為“托市”政策難以讓小麥價格長期維持在較高價位。多數(shù)認為國家實行措施保證農夫利益，小麥價