第四章項(xiàng)目評(píng)估

電子商務(wù)項(xiàng)目管理MarketingMarketing1第四章項(xiàng)目評(píng)估2主要內(nèi)容一、項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)二、項(xiàng)目評(píng)估的程序和內(nèi)容三、財(cái)務(wù)分析方法3學(xué)習(xí)目標(biāo)了解項(xiàng)目評(píng)估的程序掌握項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容了解財(cái)務(wù)分析方法4一、項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)（一）新聞： 順利通過CMMI3評(píng)估，亞信軟件躍上新臺(tái)階 日前，亞信順利通過CMMI3國際評(píng)估認(rèn)證。在進(jìn)一步優(yōu)化、提升軟件開發(fā)和項(xiàng)目管理實(shí)力為客戶提供高質(zhì)量產(chǎn)品的同時(shí)，亞信也在激烈競爭的軟件市場(chǎng)中加重了必勝的砝碼。業(yè)界人士指出，亞信此次順利通過CMMI3評(píng)估認(rèn)證，再次證實(shí)了亞信在軟件領(lǐng)域的專業(yè)性，同時(shí)亦督促亞信在軟件研發(fā)與管理方面邁上更高的臺(tái)階，對(duì)亞信參與到國際競爭起到積極的推動(dòng)作用，亦對(duì)亞信進(jìn)入外包市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。 由SEI推出的CMMI系統(tǒng)工程和軟件工程集成模型體系，是目前國際通行的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。通過這個(gè)模型可以指引一個(gè)組織改進(jìn)它用于開發(fā)、維護(hù)和購買產(chǎn)品和服務(wù)的全過程，其中CMMI3為組織級(jí)的過程能力成熟度衡量。與廣為人知的CMM模型相比，CMMI具有更好的靈活性和優(yōu)越性，CMMI的階段模型比CMM模型在關(guān)鍵過程域方面劃分得更詳細(xì)和可操作性，CMMI不僅僅局限于軟件過程，還包括系統(tǒng)工程、集成、外包和采購方面，同時(shí)，CMMI的實(shí)施對(duì)公司的要求（資源、財(cái)力、時(shí)間）較高。

新聞5 項(xiàng)目評(píng)估已成為項(xiàng)目實(shí)施的重要前奏，是確定項(xiàng)目是否可行、如何實(shí)施的重要決策依據(jù)。（二）概念： 在決策前對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告進(jìn)行評(píng)價(jià)。目的是確定項(xiàng)目是否可以立項(xiàng)，即站在項(xiàng)目的起點(diǎn)，應(yīng)用宏觀的戰(zhàn)略方法和技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的方法，分析預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)項(xiàng)目未來的效益，以確定項(xiàng)目的建設(shè)是否可行。它是項(xiàng)目決策的前奏和決策的依據(jù)，是建設(shè)程序和決策程序必要的組成部分。

項(xiàng)目評(píng)估的概念6（三）項(xiàng)目評(píng)估的意義： 項(xiàng)目評(píng)估是項(xiàng)目開始前的重要步驟，通過項(xiàng)目評(píng)估可以讓企業(yè)對(duì)項(xiàng)目有更加客觀、準(zhǔn)確和評(píng)價(jià)，并力圖達(dá)到下述目標(biāo)：1.實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略。2.最大可能確保企業(yè)的商業(yè)利潤。3.市場(chǎng)的占有和拓展。4.對(duì)企業(yè)和人員的鍛煉。項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)7（四）項(xiàng)目評(píng)估工作的特點(diǎn)：1.決定性特點(diǎn)：可行性報(bào)告將提供多種項(xiàng)目方案的比較依據(jù)，而項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告將作出決定性的選擇。2.全局性特點(diǎn)：從大局出發(fā)，以保證宏觀和微觀、全局和局部利益的統(tǒng)一，這樣也更能避免決策失誤。3.規(guī)范化特點(diǎn)：是投資決策科學(xué)化、程序化和公正性的有力保證。項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)8二、項(xiàng)目評(píng)估的程序和內(nèi)容（一）項(xiàng)目評(píng)估的程序項(xiàng)目評(píng)估的程序9項(xiàng)目評(píng)估的程序10實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目11實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目12實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目13實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目14實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目15實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目16實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目17實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目18實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目19實(shí)例：缺乏乏評(píng)估的打打撈項(xiàng)目20（二）項(xiàng)目目評(píng)估的內(nèi)內(nèi)容項(xiàng)目評(píng)估的的主要內(nèi)容容包括：項(xiàng)目建設(shè)的的戰(zhàn)略意義評(píng)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施條件評(píng)估項(xiàng)目技術(shù)方案評(píng)估項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（（略講）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估（略講）項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)評(píng)估（略講）項(xiàng)目評(píng)估的的內(nèi)容和方方法211.項(xiàng)目建建設(shè)戰(zhàn)略意意義評(píng)估評(píng)估該項(xiàng)目目實(shí)施可以以為企業(yè)帶帶來哪些收收益，包括括經(jīng)濟(jì)回報(bào)、、技術(shù)實(shí)力力的提升、、市場(chǎng)占有有量的增加加、社會(huì)影影響力增強(qiáng)強(qiáng)等，這些項(xiàng)目目回報(bào)是否否與企業(yè)的的戰(zhàn)略一致致，或者能能否促進(jìn)企企業(yè)戰(zhàn)略的的實(shí)現(xiàn)。2.項(xiàng)目實(shí)實(shí)施條件評(píng)評(píng)估評(píng)估實(shí)施和和完成項(xiàng)目目需要什么么條件，包包括資金、人力力資源、技技術(shù)實(shí)力等等，企業(yè)能否否提供并滿滿足這些要要求。3.項(xiàng)目技技術(shù)方案評(píng)評(píng)估主要是分析析意向項(xiàng)目目所屬行業(yè)業(yè)的發(fā)展水水平，以及及項(xiàng)目自身身所選技術(shù)術(shù)的先進(jìn)性性的問題。。（1）技術(shù)術(shù)的成熟度度技術(shù)一樣存存在4個(gè)生生命周期：：開發(fā)期、、成長期、、成熟期、、衰退期。。一般要選選擇成長后后期或成熟熟中前期的的技術(shù)。項(xiàng)目評(píng)估的的內(nèi)容和方方法22（2）技術(shù)術(shù)的來源深入分析，，是否采用用自有技術(shù)術(shù)；提供技技術(shù)的各方方技術(shù)水平平如何等問問題。（3）技術(shù)術(shù)的成本除了購買成成本之外，，還要考慮慮技術(shù)的追追加使用成成本。（4）技術(shù)術(shù)的售后服服務(wù)如技術(shù)安裝裝指導(dǎo)、技技術(shù)流程現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)指導(dǎo)，，后續(xù)新技技術(shù)提供的的優(yōu)惠和便便利。（5）技術(shù)術(shù)的可擴(kuò)展展性項(xiàng)目評(píng)估的的內(nèi)容和方方法23[案例]星星塵號(hào)吸取取起源號(hào)經(jīng)經(jīng)驗(yàn)1976年年，前蘇聯(lián)聯(lián)的“月神神”號(hào)無人人探測(cè)器從從月球上帶帶回了巖石石和土壤。。2004年年4月，NASA負(fù)負(fù)責(zé)收集太太陽風(fēng)粒子子的“起源源”號(hào)探測(cè)測(cè)器，由于于降落傘未未能正常打打開，一頭頭栽進(jìn)了猶猶他州的沙沙漠里，所所攜帶的樣樣本大多被被破壞。NASA原原本計(jì)劃在在猶他州的的沙漠上空空攔截這個(gè)個(gè)太空艙，，為此還特特意雇用了了兩名好萊萊塢特技演演員來完成成這一史無無前例的任任務(wù)。但遺遺憾的是，，還沒等這這兩名特技技演員派上上用場(chǎng)，太太空艙就墜墜毀了?！捌鹪础碧?hào)號(hào)事故是由由于負(fù)責(zé)打打開降落傘傘的一個(gè)重重力轉(zhuǎn)換開開關(guān)失靈而而引起的，，為此，工工程師們對(duì)對(duì)“星塵””號(hào)的設(shè)計(jì)計(jì)圖進(jìn)行了了復(fù)查，并并對(duì)它的系系統(tǒng)進(jìn)行了了檢查，確確保不會(huì)再再次出現(xiàn)類類似問題。。24[案例]星星塵號(hào)吸取取起源號(hào)經(jīng)經(jīng)驗(yàn)據(jù)新華社電電當(dāng)美國宇宇航局的““星塵”號(hào)號(hào)飛船攜帶帶著彗星““維爾特二二號(hào)”的樣樣本返回地地球時(shí)，一一位65歲歲的華人科科學(xué)家多年年的夢(mèng)想變變成了現(xiàn)實(shí)實(shí)。設(shè)計(jì)者：鄒鄒哲博士，，美國宇航航局噴氣推推進(jìn)實(shí)驗(yàn)室室資深研究究員、“星星塵”項(xiàng)目目的設(shè)計(jì)者者和副首席席科學(xué)家。。1981年年就首次提提出了這個(gè)個(gè)構(gòu)思，直直到1986年才被被宇航局接接受，這已已經(jīng)是第13次提案案。25思考技術(shù)方案選選型ASP、Java、、Jsp、、PHP？？服務(wù)器IBM、HP？操作系統(tǒng)AIX、windows、linux等？264.項(xiàng)目市市場(chǎng)評(píng)估（1）市場(chǎng)場(chǎng)分析市場(chǎng)容量、、市場(chǎng)份額額、市場(chǎng)結(jié)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)費(fèi)者行為4個(gè)方面（2）行業(yè)業(yè)分析行業(yè)現(xiàn)有的的競爭情況況、供應(yīng)商商的議價(jià)能能力、客戶戶的議價(jià)能能力、替代代產(chǎn)品或服服務(wù)的威脅脅、新進(jìn)入入者的威脅脅。方法：分別別通過作用用力按5分分制進(jìn)行描描述，根據(jù)據(jù)5分制畫畫出作用力力相對(duì)強(qiáng)度度雷達(dá)圖。。（3）細(xì)分分市場(chǎng)分析析分析行業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有各個(gè)競競爭公司所所處的細(xì)分分市場(chǎng)，分分析行業(yè)未未來可能存存在的細(xì)分分市場(chǎng)機(jī)會(huì)會(huì)。項(xiàng)目評(píng)估的的內(nèi)容和方方法27[案例]三三星1000萬像素素的手機(jī)CeBIT2006展會(huì)已已經(jīng)于3月月9日正式式在德國的的漢諾威正正式舉行，，展會(huì)上出出現(xiàn)了一個(gè)個(gè)亮點(diǎn)，這這便是三星星為大家?guī)淼囊豢羁罹邆?000萬像像素的手機(jī)機(jī)。照照相手機(jī)自自2000年11月月在日本誕誕生以來，，已經(jīng)從最最初10萬萬像素發(fā)展展到現(xiàn)在的的800萬萬像素。如如今一直在在這方面絕絕對(duì)領(lǐng)先的的三星公司司再次通過過WSCH-B600的推出出將拍照手手機(jī)帶入了了1000萬像素的的新紀(jì)元。。281000萬萬像素?。?！對(duì)于目前前多數(shù)消費(fèi)費(fèi)者手中還還用著4，，5百萬像像素消費(fèi)級(jí)級(jí)數(shù)碼相機(jī)機(jī)的用戶來來說，聽起起來真有點(diǎn)點(diǎn)兒讓人汗汗顏，人家家手機(jī)的像像素值都比比自己的相相機(jī)高了。。而對(duì)于擁擁有千萬像像素及單反反級(jí)高檔數(shù)數(shù)碼相機(jī)的的專業(yè)攝像像玩家來說說，手機(jī)無無論如何是是令他們嗤嗤之以鼻的的，原因當(dāng)當(dāng)然是根本本不夠?qū)I(yè)業(yè)。根據(jù)三星的的介紹，這這款手機(jī)配配備了1000萬像像素?cái)z像頭頭，支持自自動(dòng)聚焦和和專業(yè)級(jí)的的閃光功能能。不僅如如此，這款款手機(jī)還支支持DMB數(shù)字多媒媒體節(jié)目接接收，并配配備一個(gè)2.2英寸寸的1600萬色QVGA屏屏幕，提供供320*240像像素的高分分辨率。三星SCH-B600的其他他手機(jī)功能能也相當(dāng)豐豐富，支持持文件瀏覽覽和光學(xué)掃掃描，可將將普通名片片拍攝下來來記錄存儲(chǔ)儲(chǔ)到手機(jī)通通信錄。此外，這款款手機(jī)還具具備強(qiáng)大的的語音識(shí)別別功能和音音樂播放功功能?？稍谠谑謾C(jī)上播播放MP3音樂，并并可通過MMCmicro存儲(chǔ)卡將將手機(jī)的內(nèi)內(nèi)存容量擴(kuò)擴(kuò)展到更多多。項(xiàng)目評(píng)估的的內(nèi)容和方方法29SCH-B600的的攝像頭支支持3倍光光學(xué)變焦(opticalzoom)和5倍倍數(shù)碼變焦焦(digitalzoom)、配配備了一個(gè)個(gè)閃光燈、、快門速度度為1/2000；；此外，SCH-B600的的藍(lán)牙無線線耳機(jī)還可可以被用作作遙控器。。三星這款款新機(jī)將在在今年第二二季度在韓韓國上市。。30思考考1：：1.從從市市場(chǎng)場(chǎng)容容量量、、市市場(chǎng)場(chǎng)份份額額、、市市場(chǎng)場(chǎng)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)、、消消費(fèi)費(fèi)者者行行為為4個(gè)個(gè)方方面面對(duì)對(duì)市市場(chǎng)場(chǎng)進(jìn)進(jìn)行行分分析析，，這這種種手手機(jī)機(jī)的的市市場(chǎng)場(chǎng)前前景景如如何何？？2.從從行行業(yè)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有有的的競競爭爭情情況況、、供供應(yīng)應(yīng)商商的的議議價(jià)價(jià)能能力力、、客客戶戶的的議議價(jià)價(jià)能能力力、、替替代代產(chǎn)產(chǎn)品品或或服服務(wù)務(wù)的的威威脅脅、、新新進(jìn)進(jìn)入入者者的的威威脅脅等等方方面面分分析析這這種種手手機(jī)機(jī)的的行行業(yè)業(yè)情情況況如如何何？？3.分分析析該該行行業(yè)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有有各各個(gè)個(gè)競競爭爭公公司司所所處處的的細(xì)細(xì)分分市市場(chǎng)場(chǎng)，，分分析析行行業(yè)業(yè)未未來來可可能能存存在在的的細(xì)細(xì)分分市市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)。。項(xiàng)目目評(píng)評(píng)估估的的內(nèi)內(nèi)容容和和方方法法31思考考2：：對(duì)對(duì)在在重重慶慶工工商商大大學(xué)學(xué)辦辦一一個(gè)個(gè)二二手手網(wǎng)網(wǎng)站站進(jìn)進(jìn)行行市市場(chǎng)場(chǎng)分分析析？？1.從從市市場(chǎng)場(chǎng)容容量量、、市市場(chǎng)場(chǎng)份份額額、、市市場(chǎng)場(chǎng)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)、、消消費(fèi)費(fèi)者者行行為為4個(gè)個(gè)方方面面對(duì)對(duì)市市場(chǎng)場(chǎng)進(jìn)進(jìn)行行分分析析，，這這種種手手機(jī)機(jī)的的市市場(chǎng)場(chǎng)前前景景如如何何？？2.從從行行業(yè)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有有的的競競爭爭情情況況、、供供應(yīng)應(yīng)商商的的議議價(jià)價(jià)能能力力、、客客戶戶的的議議價(jià)價(jià)能能力力、、替替代代產(chǎn)產(chǎn)品品或或服服務(wù)務(wù)的的威威脅脅、、新新進(jìn)進(jìn)入入者者的的威威脅脅等等方方面面分分析析這這種種手手機(jī)機(jī)的的行行業(yè)業(yè)情情況況如如何何？？3.分分析析該該行行業(yè)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有有各各個(gè)個(gè)競競爭爭者者所所處處的的細(xì)細(xì)分分市市場(chǎng)場(chǎng)，，分分析析行行業(yè)業(yè)未未來來可可能能存存在在的的細(xì)細(xì)分分市市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)。。325.項(xiàng)項(xiàng)目目財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析分析析項(xiàng)項(xiàng)目目能能夠夠產(chǎn)生生多多大大的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流、達(dá)到到多多大大的的收收益益率率以及及投資資回回收收期期的的時(shí)時(shí)間間長長短短如如何何。首先先根根據(jù)據(jù)企企業(yè)業(yè)所所掌掌握握的的基礎(chǔ)礎(chǔ)投投資資數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)，，編編制制資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債表表、、損損益益表表和和現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表等等基本本分分析析表表格格，，然然后后進(jìn)進(jìn)行行財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析和和技技術(shù)術(shù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)（1））財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析主要要對(duì)對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)指指標(biāo)標(biāo)，，如如資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)、、成成本本費(fèi)費(fèi)用用效效益益等等進(jìn)進(jìn)行行分分析析。。（2））技技術(shù)術(shù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)是投投資資評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)分分析析中中最最基基本本的的分分析析方方法法，，它它的的基基本本思思想想是是現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量的的分分析析，，一一般般來來說說，，包包括括NPV(NetPresentValue，，凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值)、、PI（（ProfitabilityIndex，，盈盈利利能能力力指指數(shù)數(shù)））、、IRR（（InternalRateofReturn，，內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率））、、回回收收期期（（PaybackPeriod））等等幾幾個(gè)個(gè)指指標(biāo)標(biāo)的的分分析析。。只有有當(dāng)當(dāng)NPV≥≥0，，PI≥≥1，，IRR≥≥基基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益益率率等等幾幾個(gè)個(gè)條條件件都都滿滿足足時(shí)時(shí)候候，，該該投投資資項(xiàng)項(xiàng)目目才才可可以以說說是是具具有有經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)性性、、可可行行的的。。項(xiàng)目目評(píng)評(píng)估估的的內(nèi)內(nèi)容容和和方方法法33三、、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析方方法法學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)（一一））成成本本效效益益分分析析（（costbenefitanalysis））成本本效效益益分分析析就就是是估估算算投投入入項(xiàng)項(xiàng)目目中中的的人人工工、、設(shè)設(shè)備備、、材材料料等等成成本本，，以以及及項(xiàng)項(xiàng)目目所所產(chǎn)產(chǎn)生生的的所所有有看看得得見見和和看看不不見見的的收收益益，，然然后后比比較較兩兩者者的的結(jié)結(jié)果果。。理理想想的的投投資資方方案案應(yīng)應(yīng)該該是是項(xiàng)項(xiàng)目目的的收收益益大大于于其其成成本本，，否否則則就就不不值值得得取取投投資資。。成本本效效益益分分析析34（二二））投投資資收收益益率率（（returnoninverstment,ROI））1.計(jì)計(jì)算算公公式式：：就是是項(xiàng)項(xiàng)目目在在整整個(gè)個(gè)正正常常年年份份內(nèi)內(nèi)的的凈凈收收益益與與投投資資總總額額的的比比值值，，其其一一般般表表達(dá)達(dá)式式為為：：式中，K表示示投資總額，，Kt為第t年的投資額額，m為完成成投資的年份份，根據(jù)不同同的分析目的的，K可以是是全額投資額額，也可以是是投資者的權(quán)權(quán)益投資額。。NB表示正常常年份的凈收收益，根據(jù)不不同的分析目目的，NB可可以是利潤，，可以是利潤潤稅金總額，，也可以是年年凈現(xiàn)金流入入等，R表示示投資收益率率，根據(jù)K和和NB的具體體含義，R可可以表現(xiàn)為各各種不同的具具體形態(tài)。投資收收益率率352.使使用范范圍：：投資收收益率率主要要考慮慮資金金的時(shí)時(shí)間價(jià)價(jià)值，，而舍舍棄了了項(xiàng)目目建設(shè)設(shè)期、、壽命命期等等眾多多經(jīng)濟(jì)濟(jì)數(shù)據(jù)據(jù)，故故一般般僅用用于技技術(shù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)數(shù)據(jù)尚尚不完完整的的項(xiàng)目初初步研研究階段。。使用投投資收收益率率指標(biāo)標(biāo)評(píng)價(jià)價(jià)項(xiàng)目目的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效果，，需要要與根根據(jù)同類項(xiàng)項(xiàng)目的的歷史史數(shù)據(jù)據(jù)及投資者者意愿愿等確定定的基基準(zhǔn)投投資收收益率率作比比較。。判別標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：：項(xiàng)目目投資資收益益率小小于基基準(zhǔn)投投資收收益率率，則則項(xiàng)目目應(yīng)予予以拒拒絕；；如果果大于于或等等于基基準(zhǔn)投投資收收益率率，則則項(xiàng)目目可以以考慮慮接受受。投資收收益率率36（三））投資資回收收期（（paybackperiod）1.概概念：：是組織織用投投資項(xiàng)項(xiàng)目所所得的的凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量來來回收收項(xiàng)目目初始始投資資所需需的年年限，，可分分為靜靜態(tài)投投資回回收期期、動(dòng)動(dòng)態(tài)投投資回回收期期、差差額投投資回回收期期。投投資回回收期期是反反映投投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的的一個(gè)個(gè)指標(biāo)標(biāo)，盡盡早收收回投投資可可避免免將來來經(jīng)營營環(huán)境境變化化的不不利影影響。。CF0～初初始投投資；；CFt～項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)營期期間的的稅后后凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量；；Tp～～回收收期則有：：投資回回收期期當(dāng)項(xiàng)目目經(jīng)營營期間間稅后后凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量之之和減減去初初始投投資等等于零零時(shí)，，則為為項(xiàng)目目累計(jì)計(jì)凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量為為零的的那一一年，，投資資剛好好被完完全回回收，，所以以Tp為回回收期期。準(zhǔn)則：：回收收期大大于企企業(yè)要要求的的回收收期，，則項(xiàng)項(xiàng)目被被拒絕絕。372.靜靜態(tài)投投資回回收期期：（1））概念念：就是從從項(xiàng)目目投建建之日日起，，用項(xiàng)項(xiàng)目各各年的的凈收收入將將全部部投資資收回回所需需的期期限。。它是是最常常用的的評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)標(biāo)，具具有直直觀、、簡便便的特特點(diǎn)，，同時(shí)時(shí)還可可以反反映項(xiàng)項(xiàng)目的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度度。其其缺點(diǎn)點(diǎn)是沒沒有考考慮資資金的的時(shí)間間價(jià)值值。投資回回收期期38（2））實(shí)例例某項(xiàng)目目的投投資及及年凈凈收入入如下下表（（單位位：萬萬元）），計(jì)計(jì)算投投資回回收期期。項(xiàng)目012345678910合計(jì)1.建設(shè)投資200240802.流動(dòng)資金2503.總投資＝1+22002403304.收入30040050050050050050050037005.支出（不包括投資）25030035035035035035035026506.凈收入（4-5）5010015015015015015015010507.累計(jì)凈現(xiàn)金流量-200-440-770-720-620-470-320-170-2013028039解：第一步步，計(jì)計(jì)算總總投資資與凈凈收入入填表表；第二步步，計(jì)計(jì)算累累計(jì)凈凈現(xiàn)金金流量量，并并填表表；當(dāng)期累累計(jì)凈凈現(xiàn)金金流量量＝當(dāng)當(dāng)期凈凈收入入－當(dāng)當(dāng)期總總投資資＋上上期累累計(jì)凈凈現(xiàn)金金流量量第三步，，根據(jù)上上表，累累計(jì)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量等于零零的年份份在第8年末和和第9年年末之間間，分別別為-20萬和和130萬。所以，Tp＝8＋20/150＝8.13年投資回收收期40（3）靜靜態(tài)投資資回收期期指標(biāo)的的優(yōu)點(diǎn)：：1～概念念清晰、、簡單易易用；2～不僅僅反映項(xiàng)項(xiàng)目的經(jīng)經(jīng)濟(jì)性，，也反映映項(xiàng)目的的風(fēng)險(xiǎn)大大小。（4）靜靜態(tài)投資資回收期期指標(biāo)的的缺點(diǎn)：：1～沒有有反映資資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值值；2～由于于舍棄了了回收期期以后的的收入與與支出數(shù)數(shù)據(jù)，故故不能全全面反映映項(xiàng)目在在壽命期期內(nèi)的真真實(shí)效益益，難以以對(duì)不同同方案的的比較選選擇作出出正確判判斷。投資回收收期413.動(dòng)態(tài)態(tài)投資回回收期（1）概概念：動(dòng)態(tài)投資資回收期期，是一一種在考考慮資金金時(shí)間價(jià)價(jià)值的情情況下計(jì)計(jì)算的投投資回收收期，一一般是按按現(xiàn)值法法來計(jì)算算的。i0～基基準(zhǔn)折現(xiàn)現(xiàn)率投資回收收期42（2）實(shí)實(shí)例某項(xiàng)目有有關(guān)數(shù)據(jù)據(jù)如表所所示，基基準(zhǔn)折現(xiàn)現(xiàn)率i0=10%，基基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)態(tài)投資回回收期T*=8年，試試計(jì)算動(dòng)動(dòng)態(tài)投資資回收期期，并判判斷該項(xiàng)項(xiàng)目能否否被接受受。項(xiàng)目012345678910投資支出20500100其他支出300450450450450450450450收入450700700700700700700700項(xiàng)目凈現(xiàn)金流-20-500-100150250250250250250250250現(xiàn)值系數(shù)10.910.830.750.680.620.560.510.470.420.39折現(xiàn)凈現(xiàn)金流-20-455-83112.5170155140127.5117.510597.5累計(jì)折現(xiàn)值-20-475-558-445.5-275.5-120.519.5147264.5369.5466.543解：第一步，，計(jì)算項(xiàng)項(xiàng)目凈現(xiàn)現(xiàn)金流；；第二步，，計(jì)算折折現(xiàn)現(xiàn)金金流與累累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)值（累累計(jì)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量），并并填表；；第三步，，根據(jù)上上表，累累計(jì)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量等于零零的年份份在第5年末和和第6年年末之間間，分別別為-120.5萬和和19.5萬。。所以，Tp＝5＋120.5/140＝5.86年，小小于基準(zhǔn)準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投投資回收收期8年年（已知知條件）），因此此該項(xiàng)目目可以接接受。動(dòng)態(tài)投資資回收期期除具有有靜態(tài)投投資回收收期的一一切特征征以外，，還考慮慮了資金金的時(shí)間間價(jià)值。。投資回收收期444.差額額投資回回收期（1）概概念：差額投資資回收期期，是利利用差額額分析法法（增量量分析法法），考考慮投資資額不等等的兩種種方案和和投資差差額的投投資回收收期，即即用兩種種方案收收益差額額將投資資差額收收回所需需的期限限。投資回收收期45（2）實(shí)實(shí)例項(xiàng)目面臨臨A、B兩個(gè)互互斥方案案的選擇擇，各年年的現(xiàn)金金流量表表如下所所示，求求其差額額投資回回收期（（i0=10%）項(xiàng)目012345678910方案A的凈現(xiàn)金流-20039393939393939393939方案B的凈現(xiàn)金流-10020202020202020202020增量凈現(xiàn)金流-10019191919191919191919現(xiàn)值系數(shù)10.910.830.750.680.620.560.510.470.420.39折現(xiàn)增量凈現(xiàn)金流-10017.2915.7714.2512.9211.7810.649.698.937.987.41累計(jì)增量折現(xiàn)值-100-82.71-66.94-52.69-39.77-27.99-17.35-7.661.279.2516.6646解：第一步，，計(jì)算增增量凈現(xiàn)現(xiàn)金流；；第二步，，計(jì)算折折現(xiàn)增量量凈現(xiàn)金金流和累累計(jì)增量量折現(xiàn)值值，并填填表；第三步，，根據(jù)上上表，累累計(jì)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量等于零零的年份份在第7年末和和第8年年末之間間，分別別為-7.66萬和1.27萬。所以，Tp＝7＋7.66/8.93＝7.86年投資回收收期47（四）凈凈現(xiàn)值（（NPV）1.概念念：凈現(xiàn)值是是按行業(yè)業(yè)的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率率或設(shè)定定的折現(xiàn)現(xiàn)率，將將項(xiàng)目計(jì)計(jì)算期內(nèi)內(nèi)各年凈凈現(xiàn)金流流量折現(xiàn)現(xiàn)到建設(shè)設(shè)期初的的現(xiàn)值之之和，是是反映項(xiàng)項(xiàng)目在整整個(gè)計(jì)算算期內(nèi)的的獲得能能力的綜綜合性指指標(biāo)，是是對(duì)投資資項(xiàng)目進(jìn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)態(tài)評(píng)價(jià)的的最重要要指標(biāo)之之一。通通常，財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值大于于或等于于0的項(xiàng)項(xiàng)目可以以考慮接接受。凈現(xiàn)值482.公式式：NPV～～凈現(xiàn)值值；CI～現(xiàn)現(xiàn)金流入入；CO～現(xiàn)現(xiàn)金流出出；（CI-CO））t～第第t年的的凈現(xiàn)金金流量；；n～計(jì)算算期；ic～基基準(zhǔn)收益益率凈現(xiàn)值49（五）內(nèi)內(nèi)部收益益率（IRR））1.概念念：即指凈現(xiàn)現(xiàn)值為零零時(shí)的折折現(xiàn)率。。內(nèi)部收收益率假假定項(xiàng)目目生命周周期內(nèi)獲獲得的凈凈收益全全部可用用于再投投資，再再投資的的收益率率等于項(xiàng)項(xiàng)目的內(nèi)內(nèi)部收益益率。內(nèi)部收益益率應(yīng)與與行業(yè)的的基準(zhǔn)收收益率或或設(shè)定的的收益率率相比較較，若IRR不不小于設(shè)設(shè)定的收收益率，，則認(rèn)為為該項(xiàng)目目的財(cái)務(wù)務(wù)盈利能能力能夠夠滿足最最低要求求，在財(cái)財(cái)務(wù)上是是可以考考慮接受受的。內(nèi)部收益益率502.公式式：IRR～～內(nèi)部收收益率；；CI～現(xiàn)金流流入量；CO～現(xiàn)金流流出量；（CI-CO）t～第t年的凈現(xiàn)金金流量；n～計(jì)算期；；內(nèi)部收益率513.速動(dòng)比率率：速動(dòng)資產(chǎn)（流流動(dòng)資產(chǎn)總額額減去存貨額額）與流動(dòng)負(fù)負(fù)債總額的比比率，是反映映項(xiàng)目快速償償付流動(dòng)負(fù)債債能力的指標(biāo)標(biāo)。速動(dòng)比率＝（（流動(dòng)資產(chǎn)－－存貨）/流流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目清償能力力分析52（六）項(xiàng)目清清償能力分析析1.資產(chǎn)負(fù)債債率：項(xiàng)目負(fù)債總額額與資產(chǎn)總額額的比率，是是反映項(xiàng)目各各年所面臨的的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程程度及償債能能力的指標(biāo)。。資產(chǎn)負(fù)債率＝＝項(xiàng)目負(fù)債總總額/資產(chǎn)總總額2.流動(dòng)比率率：項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)總額與流動(dòng)動(dòng)負(fù)債總額的的比率，是反反映項(xiàng)目各年年償付流動(dòng)負(fù)負(fù)債能力的指指標(biāo)。流動(dòng)比率＝流流動(dòng)資產(chǎn)總額額/流動(dòng)負(fù)債債總額項(xiàng)目清償能力力分析53思考題：1.了解幾種種財(cái)務(wù)分析方方法的計(jì)算方方式。作業(yè)：按照所學(xué)知識(shí)識(shí)，選擇其中中的一組同學(xué)學(xué)的作業(yè)進(jìn)行行評(píng)估，完成成后發(fā)到我的的郵箱。549、靜靜夜夜四四無無鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。1月月-231月月-23Sunday,January1,202310、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。20:23:2920:23:2920:231/1/20238:23:29PM11、以我獨(dú)沈沈久，愧君君相見頻。。。1月-2320:23:2920:23Jan-2301-Jan-2312、故人江海海別，幾度度隔山川。。。20:23:2920:23:2920:23Sunday,January1,202313、乍見翻疑疑夢(mèng)，相悲悲各問年。。。1月-231月-2320:23:2920:23:29January1,202314、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。01一月月20238:23:30下下午20:23:301月-2315、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。。一月月238:23下下午午1月月-2320:23January1,202316、行行動(dòng)動(dòng)出出成成果果，，工工作作出出財(cái)財(cái)富富。。。。2023/1/120:23:3020:23:3001January202317、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時(shí)時(shí)，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點(diǎn)點(diǎn)的的射射線線向向前前。。。。8:23:30下下午午8:23下下午午20:23:301月月-239、沒有失失敗，只只有暫時(shí)時(shí)停止成成功！。。1月-231月-23Sunday,January1,202310、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。20:23:3020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