公司重組破產(chǎn)和清算

第一節(jié)公司重組一.公司重組的概念廣義的公司重組，包括擴(kuò)張重組、收縮重組和破產(chǎn)重組。擴(kuò)張重組，是指擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模的重組活動(dòng)，主要是通過公司并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)張；收縮重組，使之對(duì)公司現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行縮減的重組活動(dòng)，主要包括資產(chǎn)剝離、公司分立、股權(quán)出售、股份置換等方式。第1頁(yè)/共35頁(yè)破產(chǎn)重組，是指對(duì)于瀕臨破產(chǎn)的公司進(jìn)行債務(wù)重整，以使其恢復(fù)正常的經(jīng)營(yíng)狀況的重組活動(dòng)。狹義的公司重組僅僅包括收縮重組。第2頁(yè)/共35頁(yè)二.資產(chǎn)剝離1.資產(chǎn)剝離的概念資產(chǎn)剝離，是指公司將其擁有的某些子公司、部門或固定資產(chǎn)等出售給其他的經(jīng)濟(jì)主體，以獲得現(xiàn)金或有價(jià)證券的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。第3頁(yè)/共35頁(yè)2.資產(chǎn)剝離的原因（1）盈利狀況欠佳；（2）經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不符合公司的發(fā)展規(guī)劃；（3）負(fù)協(xié)同效應(yīng)；（4）資本市場(chǎng)的因素；（5）增加現(xiàn)金流入量；（6）被動(dòng)剝離。第4頁(yè)/共35頁(yè)3.資產(chǎn)剝離的財(cái)務(wù)估價(jià)（1）估計(jì)被剝離部門或資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金凈流量；（2）確定被剝離部門或資產(chǎn)所適用的折現(xiàn)率；（3）計(jì)算現(xiàn)值；（4）計(jì)算被剝離部門的價(jià)值。第5頁(yè)/共35頁(yè)三.公司分立1.公司分立的概念公司分立，是指一個(gè)公司依法分成兩個(gè)或兩個(gè)以上公司的經(jīng)濟(jì)行為。公司分立包括新設(shè)分立和派生分立兩種形式。新設(shè)分立是指將一個(gè)公司分割成兩個(gè)或兩個(gè)以上的具有法人資格的公司，原公司解散。派生分立是指一個(gè)公司將原公司的一部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)分離出去另設(shè)一個(gè)新的公司，原公司存續(xù)。第6頁(yè)/共35頁(yè)2.公司分立的原因（1）提高公司運(yùn)營(yíng)效率；（2）避免反壟斷訴訟；（3）防范敵意收購(gòu)；（4）財(cái)富效應(yīng)。第7頁(yè)/共35頁(yè)3.公司分立的程序（1）提出分立意見；（2）制定分立重組計(jì)劃；（3）簽訂分立協(xié)議；（4）股東大會(huì)通過分立重組決議；（5）辦理分立登記手續(xù)。第8頁(yè)/共35頁(yè)4.公司分立的財(cái)務(wù)可行性分析公司分立的財(cái)務(wù)可行性分析，可以采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法計(jì)算出分立前后的公司價(jià)值并進(jìn)行比較。第9頁(yè)/共35頁(yè)四.股權(quán)出售股權(quán)出售，是指公司將持有的子公司的股份出售給其他投資者。第10頁(yè)/共35頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警一.財(cái)務(wù)危機(jī)的含義財(cái)務(wù)危機(jī)，也稱財(cái)務(wù)困境或財(cái)務(wù)失敗，是指企業(yè)由于現(xiàn)金流量不足，無(wú)力償還到期債務(wù)，而被迫采取非常措施的一種狀態(tài)。第11頁(yè)/共35頁(yè)二.財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因1.企業(yè)管理結(jié)構(gòu)存在缺陷2.會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)存在缺陷3.面對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，企業(yè)不能及時(shí)采取恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施4.制約企業(yè)對(duì)環(huán)境變化作出反應(yīng)的因素5.過度經(jīng)營(yíng)6.開發(fā)大項(xiàng)目7.高財(cái)務(wù)杠桿8.常見的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)第12頁(yè)/共35頁(yè)三.財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆1.財(cái)務(wù)指標(biāo)的征兆（1）現(xiàn)金流量（2）存貨異常變動(dòng)（3）銷售量的非預(yù)期下降（4）利潤(rùn)嚴(yán)重下滑（5）平均收帳期延長(zhǎng)（6）償債能力指標(biāo)惡化第13頁(yè)/共35頁(yè)2.會(huì)計(jì)報(bào)表的征兆（1）從利潤(rùn)表看。（2）從資產(chǎn)負(fù)債表看。第14頁(yè)/共35頁(yè)3.經(jīng)營(yíng)狀況的征兆（1）盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模（2）企業(yè)信譽(yù)不斷降低（3）關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉（4）產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷減弱（5）無(wú)法按時(shí)編制會(huì)計(jì)報(bào)表第15頁(yè)/共35頁(yè)四.財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警，也稱財(cái)務(wù)預(yù)警，是指根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)等因素的變化，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)、診斷和報(bào)警的方法。1.定性分析法2.單變量預(yù)警模型3.多變量預(yù)警模型第16頁(yè)/共35頁(yè)第三節(jié)破產(chǎn)重組一.企業(yè)破產(chǎn)的基本概念1.企業(yè)破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)，是指企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，由于各種原因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，通過重整、和解或者清算等法律程序，使債權(quán)債務(wù)關(guān)系依據(jù)重整計(jì)劃或者和解協(xié)議得以調(diào)整，或者通過變賣債務(wù)人財(cái)產(chǎn)，使債權(quán)人公平受償。第17頁(yè)/共35頁(yè)2.破產(chǎn)界限破產(chǎn)界限，是指法院以宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)的法律標(biāo)準(zhǔn)，在國(guó)際上稱為法律破產(chǎn)原因。我國(guó)《破產(chǎn)法》規(guī)定：“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”是我國(guó)破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)破產(chǎn)規(guī)定的破產(chǎn)界限。第18頁(yè)/共35頁(yè)二.破產(chǎn)程序1.重整程序重整程序是指對(duì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建價(jià)值的企業(yè)根據(jù)一定程序進(jìn)行重新整頓，使企業(yè)得以維持和復(fù)興，并按約定的方式清償債務(wù)的法律程序。第19頁(yè)/共35頁(yè)2.和解程序和解程序是指在債務(wù)人無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況下，由債務(wù)人提出債務(wù)和解協(xié)議并向法院提出和解申請(qǐng)，經(jīng)債權(quán)人會(huì)議通過和法院認(rèn)可后，按照和解協(xié)議規(guī)定的條件清償債務(wù)的法律程序。第20頁(yè)/共35頁(yè)3.破產(chǎn)清算程序破產(chǎn)清算程序是指在債務(wù)人無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況下，由債務(wù)人和債權(quán)人向法院申請(qǐng)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算，并公平償還債權(quán)人的法律程序。第21頁(yè)/共35頁(yè)三.企業(yè)重整1.重整申請(qǐng)2.重整計(jì)劃的制定和批準(zhǔn)3.重整計(jì)劃的執(zhí)行4.重整程序的終止第22頁(yè)/共35頁(yè)四.債務(wù)和解1.債務(wù)和解的概念債務(wù)和解，也稱債務(wù)重組，是指在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步，使債務(wù)人減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，渡過難關(guān)，從而解決債務(wù)人債務(wù)問題的行為。第23頁(yè)/共35頁(yè)2.債務(wù)和解的方式（1）以資產(chǎn)清償債務(wù)（2）債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)（3）修改債務(wù)條件第24頁(yè)/共35頁(yè)3.債務(wù)和解條件（1）債務(wù)人長(zhǎng)期不能支付債務(wù)（2）債權(quán)人和債務(wù)人都同意通過債務(wù)和解方式解決債務(wù)問題（3）債務(wù)人必須有恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)的能力（4）社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于債務(wù)人經(jīng)整頓后走出困境第25頁(yè)/共35頁(yè)4.債務(wù)和解程序（1）提出申請(qǐng)（2）簽訂債務(wù)和解協(xié)議（3）債務(wù)和解程序的終止第26頁(yè)/共35頁(yè)第四節(jié)企業(yè)清算一.企業(yè)清算的概念企業(yè)清算，是指企業(yè)在終止過程中，為終結(jié)現(xiàn)存的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清查、估價(jià)和變現(xiàn)，清理債權(quán)債務(wù)，分配剩余財(cái)產(chǎn)的行為。第27頁(yè)/共35頁(yè)二.企業(yè)清算的原因1.營(yíng)業(yè)期限屆滿或企業(yè)章程規(guī)定的解散事由出現(xiàn)；2.股東大會(huì)決議解散；3.因企業(yè)合并或分立需要解散；4.依法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或被撤銷；5.依法宣告破產(chǎn)。第28頁(yè)/共35頁(yè)三.破產(chǎn)清算的程序1.提出破產(chǎn)申請(qǐng)2.法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)3.指定破產(chǎn)管理人4.債權(quán)人申報(bào)債權(quán)5.召開債權(quán)人會(huì)議，選舉債權(quán)人委員會(huì)6.法院宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)7.處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)8.分配破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)9.終結(jié)破產(chǎn)程序第29頁(yè)/共35頁(yè)四.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的界定破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，是指依法在破產(chǎn)宣告后，可依破產(chǎn)程序進(jìn)行清算和分配的破產(chǎn)企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)。第30頁(yè)/共35頁(yè)五.破產(chǎn)債權(quán)的界定與確認(rèn)破產(chǎn)債權(quán)可分為優(yōu)先破產(chǎn)債權(quán)和普通破產(chǎn)債權(quán)。對(duì)破產(chǎn)人的特定財(cái)產(chǎn)享有擔(dān)保權(quán)的權(quán)利人，對(duì)該特定財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，該部分債權(quán)稱為優(yōu)先破產(chǎn)債權(quán)。普通破產(chǎn)債權(quán)是在破產(chǎn)宣告前成立的，對(duì)破產(chǎn)人發(fā)生的，依法在規(guī)定的申報(bào)期內(nèi)申報(bào)確認(rèn)，并且只能通過破產(chǎn)程序由破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中得到公平清償?shù)膫鶛?quán)。第31頁(yè)/共35頁(yè)六.破產(chǎn)費(fèi)用與共益?zhèn)鶆?wù)破產(chǎn)費(fèi)用是指在破產(chǎn)案件中，為破產(chǎn)債權(quán)人的共同利益而支出的費(fèi)用。破產(chǎn)費(fèi)用包括：（1）破產(chǎn)案件的訴訟費(fèi)用；（2）管理、變價(jià)和分配債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的費(fèi)用；（3）管理人執(zhí)行職務(wù)的費(fèi)用、報(bào)酬和聘用工作人員的費(fèi)用。第32頁(yè)/共35頁(yè)共益?zhèn)鶆?wù)是指在破產(chǎn)程序中為全體債權(quán)人共同利益所負(fù)擔(dān)的各種債務(wù)的總稱。包括：（1）因管理人或者債務(wù)人請(qǐng)求對(duì)方當(dāng)事人履行雙方均未履行完畢的合同所產(chǎn)生的債務(wù)；（2）債務(wù)人財(cái)產(chǎn)受無(wú)因管理所產(chǎn)生的債務(wù)；（3）因債務(wù)人不當(dāng)?shù)美a(chǎn)生的債務(wù)；（4）為債務(wù)人繼續(xù)營(yíng)業(yè)而應(yīng)支付的勞動(dòng)報(bào)酬和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用以及由此產(chǎn)生的其他負(fù)債；（5）管理人或者相關(guān)人員執(zhí)行職務(wù)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)；（6）債務(wù)人財(cái)產(chǎn)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)。第33頁(yè)/共35頁(yè)七.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配根據(jù)《破產(chǎn)法》的規(guī)定，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在優(yōu)先清償破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)后，依下列順序清償：1.破產(chǎn)人所欠職工工資和醫(yī)療、傷殘補(bǔ)助、撫恤費(fèi)用，所欠的應(yīng)當(dāng)劃入職工個(gè)