公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概論

第五章公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)朱文喜工程經(jīng)濟(jì)與可行性分析公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目前期研究工作的重要內(nèi)容，是項(xiàng)目可行性研究的有機(jī)組成部分，分為國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)兩部分。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展和交通行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，結(jié)合交通量預(yù)測(cè)和工程技術(shù)研究，在項(xiàng)目初步方案的基礎(chǔ)上，采用定性與定量分析相結(jié)合、定量為主，動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合、動(dòng)態(tài)分析為主的方法，對(duì)擬建公路項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，做出全面評(píng)價(jià)，為項(xiàng)目科學(xué)決策提供經(jīng)濟(jì)方面的依據(jù)。收費(fèi)公路需進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。1988年我國(guó)確立的“貸款修路，收費(fèi)還貸”的思想，對(duì)解決公路建設(shè)資金投入短缺、促進(jìn)公路網(wǎng)建設(shè)起到了巨大作用。據(jù)《中華人民共和國(guó)公路法》規(guī)定，符合技術(shù)等級(jí)和規(guī)模的下列公路，可以依法收取車輛通行費(fèi)：（1）由縣級(jí)以上地方人民政府交通主管部門利用貸款或者向企業(yè)、個(gè)人集資建成的公路；（2）由國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織依法受讓前項(xiàng)收費(fèi)公路收費(fèi)權(quán)的公路；（3）由國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織依法投資建成的公路。在國(guó)家財(cái)政資金不足的情況下，收費(fèi)公路政策仍是今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，交通部門籌集公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的主要渠道。第一節(jié)公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，又稱財(cái)務(wù)分析，是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的條件下，從財(cái)務(wù)角度分析測(cè)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力和清償能力，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要組成部分。隨著公路建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)投融資體系不斷發(fā)展完善，形成了建設(shè)資金的多元化與多渠道，越來(lái)越多的民營(yíng)資本投入公路建設(shè)行業(yè)，公路運(yùn)營(yíng)管理模式也隨之不斷發(fā)展完善。通常將公路建設(shè)項(xiàng)目分為收費(fèi)經(jīng)營(yíng)性和收費(fèi)還貸性兩類。收費(fèi)還貸性公路建設(shè)項(xiàng)目，收費(fèi)主體通常是政府，收費(fèi)的主要目的是償還全部貸款和有償集資款的本息。因此，在對(duì)收費(fèi)還貸性公路建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，主要考察項(xiàng)目的清償能力。收費(fèi)經(jīng)營(yíng)性公路建設(shè)項(xiàng)目，收費(fèi)主體一般是依法設(shè)立的公司制企業(yè)，如公路類上市公司，在取得通行費(fèi)收入并獲利的前提下依法繳納營(yíng)業(yè)稅和所得稅?？紤]風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的原則，投資者所追求的合理回報(bào)一般會(huì)高于銀行的貸款利率。這就意味著收費(fèi)經(jīng)營(yíng)性公路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般高于收費(fèi)還貸性公路，或收費(fèi)年限長(zhǎng)于收費(fèi)還貸性公路?？梢?jiàn)，其收費(fèi)目的是為收回投資并獲得合理回報(bào)。因此，收費(fèi)經(jīng)營(yíng)性公路建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，在考察項(xiàng)目清償能力的基礎(chǔ)上，注重考察項(xiàng)目的盈利能力。一、公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟三、公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的參數(shù)確定1．價(jià)格體系（1）財(cái)務(wù)分析涉及的三種價(jià)格①基價(jià)（Baseyearprice）基價(jià)是以基年價(jià)格水平表示的，不考慮其后價(jià)格變動(dòng)的價(jià)格，也稱固定價(jià)格（Constantprice）。如果采用基價(jià)，項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年價(jià)格都是相同的。②時(shí)價(jià)（Currentprice）時(shí)價(jià)指任何時(shí)候的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格，包括相對(duì)價(jià)格變動(dòng)和絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)的影響，以當(dāng)時(shí)價(jià)格水平表示。③實(shí)價(jià)（Realprice）實(shí)價(jià)是以基年價(jià)格水平表示的，反映相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素影響的價(jià)格?？捎蓵r(shí)價(jià)中扣除物價(jià)總水平變動(dòng)影響來(lái)求得。（2）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)取價(jià)原則財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中采用預(yù)測(cè)價(jià)格。預(yù)測(cè)以基價(jià)為基礎(chǔ)，基價(jià)通常為開(kāi)工前一年價(jià)格。盈利能力分析采用實(shí)價(jià)體系。清償能力分析采用財(cái)務(wù)時(shí)價(jià)體系。2．基準(zhǔn)折現(xiàn)率融資前評(píng)價(jià)中，財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率按照發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率取值，按《方法與參數(shù)（第三版）》公路建設(shè)項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率取6%。在融資后評(píng)價(jià)中，財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率采用加權(quán)平均資金成本率。資金成本就是項(xiàng)目在籌集資金時(shí)所支付的代價(jià)，主要包括籌資費(fèi)和資金使用費(fèi)。3．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目計(jì)算期包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。建設(shè)期為項(xiàng)目施工工期。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)運(yùn)營(yíng)期一般取20年。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，技術(shù)人員可結(jié)合具體項(xiàng)目的實(shí)際情況，按照《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》的要求確定項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)運(yùn)營(yíng)期年限，具體如下：政府還貸公路的收費(fèi)期限，按照用收費(fèi)償還貸款、償還有償集資款的原則確定，最長(zhǎng)不得超過(guò)15年；國(guó)家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的政府還貸公路收費(fèi)期限，最長(zhǎng)不得超過(guò)20年；經(jīng)營(yíng)性公路的收費(fèi)期限，按照收回投資并有合理回報(bào)的原則確定，最長(zhǎng)不得超過(guò)25年；國(guó)家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的經(jīng)營(yíng)性公路收費(fèi)期限，最長(zhǎng)不得超過(guò)30年。第二節(jié)財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算一、財(cái)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用分為建設(shè)期財(cái)務(wù)費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用。其中，建設(shè)期財(cái)務(wù)費(fèi)用包括固定資產(chǎn)投資、相關(guān)稅金和建設(shè)期借款利息；運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用主要包括經(jīng)營(yíng)成本，包括運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)、養(yǎng)護(hù)費(fèi)和大中修費(fèi)等，運(yùn)營(yíng)期利息支出和稅金。當(dāng)擬建項(xiàng)目有相關(guān)聯(lián)的配套服務(wù)、開(kāi)發(fā)等商業(yè)性設(shè)施時(shí)，財(cái)務(wù)費(fèi)用還包括有相關(guān)聯(lián)的配套服務(wù)、開(kāi)發(fā)等商業(yè)性設(shè)施的建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和稅金等各項(xiàng)支出。二、建設(shè)期財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算建設(shè)期財(cái)務(wù)費(fèi)用一般以投資估算為基礎(chǔ)調(diào)整得到。在投資估算基礎(chǔ)上，結(jié)合收費(fèi)經(jīng)營(yíng)性和收費(fèi)還貸性公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)盈利能力分析和清償能力分析要求，以財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)格體系規(guī)定為基本依據(jù)，剔除或部分剔除投資估算中的“工程造價(jià)增漲預(yù)留費(fèi)”。在進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，通常需擬定分年度投資計(jì)劃。三、運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算1．養(yǎng)護(hù)費(fèi)指公路營(yíng)運(yùn)中所應(yīng)開(kāi)支的公路養(yǎng)護(hù)費(fèi)、收費(fèi)系統(tǒng)及收費(fèi)設(shè)施維護(hù)費(fèi)以及稅費(fèi)等開(kāi)支。是對(duì)公路及構(gòu)造物各部分磨損進(jìn)行恢復(fù)、改善的公路工程費(fèi)用。養(yǎng)護(hù)費(fèi)一般是以市場(chǎng)（不變）價(jià)格為基礎(chǔ)，按各地區(qū)實(shí)際情況，結(jié)合各等級(jí)公路的服務(wù)水平及技術(shù)狀況，運(yùn)用類比法估算的。常用方法有取一定比例的建設(shè)費(fèi)用；類比取平均水平；類比估算第一年費(fèi)用，以后按某一固定比例增加等。例如，某國(guó)道主干線（高速公路）在進(jìn)行工程可行性的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，養(yǎng)護(hù)費(fèi)用取項(xiàng)目所在地區(qū)現(xiàn)有公路平均養(yǎng)護(hù)費(fèi)用約3萬(wàn)元/公里年，以后每年年均增長(zhǎng)3%。2．運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)主要指交通管理費(fèi)、收費(fèi)人員開(kāi)支及稅費(fèi)等開(kāi)支。運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)費(fèi)用是以市場(chǎng)（不變）價(jià)格為基礎(chǔ)估算出來(lái)的，估算方法可采用類比法。實(shí)際工作中，通常以人均年費(fèi)用作為類比指標(biāo)。例如，湖南省某高速公路工程可行性的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中取運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)為通車第一年按3萬(wàn)元/人年估算，以后各年均按年增3%計(jì)。3．大中修費(fèi)對(duì)公路及構(gòu)造物的較大損壞進(jìn)行全面綜合大修理，以全面恢復(fù)到原設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，或在原技術(shù)等級(jí)范圍內(nèi)進(jìn)行局部改善和個(gè)別增建以提高公路通行能力的工程。大中修費(fèi)按市場(chǎng)（不變）價(jià)格進(jìn)行大修理費(fèi)投資估算。一般在通車運(yùn)營(yíng)8-10年大中修一次。在養(yǎng)護(hù)定額完善條件下，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)方案，可對(duì)大中修費(fèi)用進(jìn)行較準(zhǔn)確的估算。在目前情況下，通常也是按照類比法進(jìn)行估算。常用方法如取項(xiàng)目所在地同等級(jí)公路每公里大修費(fèi)用平均值；取固定資產(chǎn)投資占比的20-30%；取養(yǎng)護(hù)費(fèi)用的一定倍數(shù)等。如湖南某高速公路工程可行性的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中大中修費(fèi)以養(yǎng)護(hù)費(fèi)的13倍計(jì)。4．運(yùn)營(yíng)期利息支出和稅金公路建設(shè)項(xiàng)目投資中有借貸資金的，在運(yùn)營(yíng)期需支付相應(yīng)利息。一般主要包括國(guó)內(nèi)借款利息、國(guó)外借款利息等。稅金主要指按國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅政策征收的營(yíng)業(yè)稅和附加費(fèi)及企業(yè)所得稅。目前，營(yíng)業(yè)稅和附加費(fèi)按收費(fèi)收入的3.3%計(jì)，企業(yè)所得稅按收費(fèi)收入扣除各種支出后的利潤(rùn)總額的25%計(jì)。5．經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用當(dāng)擬建項(xiàng)目有相關(guān)的配套服務(wù)、開(kāi)發(fā)等商業(yè)性設(shè)施時(shí)，應(yīng)將其建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和稅金等各項(xiàng)支出計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。四、工工程項(xiàng)項(xiàng)目資資金籌籌措1、資資金的的來(lái)源源（1））項(xiàng)目目資本本金（（權(quán)益益資本本）資本金金制度度:機(jī)場(chǎng)、、港口口、沿沿海及及內(nèi)河河航運(yùn)運(yùn)項(xiàng)目目，最最低資資本金金比例例為30%。鐵路、、公路路、城城市軌軌道交交通項(xiàng)項(xiàng)目，，最低低資本本金比比例25%。保障性性住房房和普普通商商品住住房項(xiàng)項(xiàng)目的的最低低資本本金比比例為為20%，其其他他房房地地產(chǎn)產(chǎn)開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)項(xiàng)項(xiàng)目目的的最最低低資資本本金金比比例例為為30%。其其他他項(xiàng)項(xiàng)目目的的最最低低資資本本金金比比例例為為20%。項(xiàng)目目資資本本金金的的籌籌措措：：股東東直直接接投投資資；；股票票融融資資（（其其他他企企業(yè)業(yè)民民間間資資本本））；；政府府投投資資；；外國(guó)國(guó)資資本本直直接接投投資資（（外外商商在在三三資資企企業(yè)業(yè)投投入入的的資資本本））（2）債債務(wù)務(wù)資資金金國(guó)內(nèi)內(nèi)債債務(wù)務(wù)資資金金的的來(lái)來(lái)源源：：國(guó)家家政政策策性性銀銀行行；；國(guó)國(guó)有有商商業(yè)業(yè)銀銀行行；；股股份份制制商商業(yè)業(yè)銀銀行行；；非非銀銀行行金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)；；在在國(guó)國(guó)內(nèi)內(nèi)發(fā)發(fā)行行債債券券；；國(guó)國(guó)內(nèi)內(nèi)融融資資租租賃賃。。國(guó)外外資資金金來(lái)來(lái)源源：：外國(guó)國(guó)政政府府貸貸款款；；外外國(guó)國(guó)銀銀行行貸貸款款；；出出口口信信貸貸；；混混合合貸貸款款、、聯(lián)聯(lián)合合貸貸款款、、銀銀團(tuán)團(tuán)貸貸款款；；國(guó)國(guó)際際金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)貸貸款款。。2、、項(xiàng)項(xiàng)目目的的投投融融資資模模式式選選擇擇項(xiàng)目目的的投投融融資資模模式式是是指指項(xiàng)項(xiàng)目目投投資資及及融融資資所所采采取取的的基基本本方方式式，，包包括括項(xiàng)項(xiàng)目目的的投投資資和和融融資資組組織織形形式式、、融融資資結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)。。研研究究項(xiàng)項(xiàng)目目的的融融資資方方案案，，首首先先要要研研究究擬擬定定項(xiàng)項(xiàng)目目的的投投融融資資主主體體和和項(xiàng)項(xiàng)目目的的投投融融資資模模式式。。項(xiàng)目目的的投投融融資資主主體體是是指指進(jìn)進(jìn)行行項(xiàng)項(xiàng)目目投投資資及及融融資資活活動(dòng)動(dòng)的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)實(shí)實(shí)體體。。按按照照是是否否依依托托于于項(xiàng)項(xiàng)目目組組建建新新的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)實(shí)實(shí)體體劃劃分分，，項(xiàng)項(xiàng)目目的的投投融融資資主主體體分分為為兩兩類類：：新新設(shè)設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目目法法人人及及既既有有項(xiàng)項(xiàng)目目法法人人。。每一一個(gè)個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目目的的融融資資方方案案設(shè)設(shè)計(jì)計(jì)需需要要考考慮慮項(xiàng)項(xiàng)目目的的具具體體特特征征、、項(xiàng)項(xiàng)目目所所處處國(guó)國(guó)家家和和地地區(qū)區(qū)的的投投融融資資環(huán)環(huán)境境、、項(xiàng)項(xiàng)目目發(fā)發(fā)起起人人的的實(shí)實(shí)力力、、經(jīng)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)、、籌籌資資信信用用、、投投資資戰(zhàn)戰(zhàn)略略等等多多種種因因素素。。（1））投投融融資資環(huán)環(huán)境境的的調(diào)調(diào)查查國(guó)家家和和地地區(qū)區(qū)的的投投融融資資環(huán)環(huán)境境對(duì)對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目目的的成成敗敗有有著著至至關(guān)關(guān)重重要要的的影影響響。。重重要要項(xiàng)項(xiàng)目目的的投投資資選選址址首首先先要要考考察察項(xiàng)項(xiàng)目目所所在在地地的的投投融融資資環(huán)環(huán)境境。。投投融融資資環(huán)環(huán)境境調(diào)調(diào)查查主主要要包包括括法法律律法法規(guī)規(guī)、、經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)環(huán)境境、、融融資資渠渠道道、、稅稅務(wù)務(wù)條條件件和和投投資資政政策策。。（2））項(xiàng)項(xiàng)目目的的融融資資組組織織形形式式按照照形形成成項(xiàng)項(xiàng)目目的的融融資資信信用用體體系系劃劃分分，，項(xiàng)項(xiàng)目目的的融融資資分分為為兩兩種種基基本本的的融融資資方方式式：：新新設(shè)設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目目法法人人融融資資與與既既有有項(xiàng)項(xiàng)目目法法人人融融資資。。（3））基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施項(xiàng)項(xiàng)目目融融資資的的特特殊殊方方式式基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施由由于于其其公公共共服服務(wù)務(wù)性性，，傳傳統(tǒng)統(tǒng)上上我我國(guó)國(guó)采采取取由由政政府府直直接接投投資資并并管管理理或或由由政政府府控控制制的的國(guó)國(guó)有有企企業(yè)業(yè)投投資資運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)兩兩種種投投資資方方式式。。近近年年來(lái)來(lái)國(guó)國(guó)家家投投資資體體制制改改革革，，在在基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施投投資資方方面面，，開(kāi)開(kāi)始始引引入入新新的的投投資資機(jī)機(jī)制制，，以以特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的的方方式式引引入入非非國(guó)國(guó)有有的的其其他他投投資資人人投投資資。?；A(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)，，是是由由國(guó)國(guó)家家或或地地方方政政府府將將基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施的的投投資資和和經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)權(quán)權(quán)，，通通過(guò)過(guò)法法定定的的程程序序，，有有償償或或者者無(wú)無(wú)償償?shù)氐亟唤唤o給選選定定的的投投資資人人投投資資經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)。。典典型型的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)方方式式有有BOT、、PPP、、TOT方方式式。。BOT（（BuildOperateTransfer））是是指指獲獲得得特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的的投投資資人人，，在在特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)期期內(nèi)內(nèi)，，投投資資建建造造、、運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)所所特特許許的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施，，從從中中獲獲得得收收益益，，在在經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)期期末末，，無(wú)無(wú)償償?shù)氐貙⒃O(shè)設(shè)施施移移交交給給政政府府。。PPP（（PublicPrivatePartnership））是是指指政政府府與與民民間間投投資資人人合合作作投投資資基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施。。在在這這種種方方式式下下，，政政府府通通過(guò)過(guò)法法定定程程序序選選定定基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施的的投投資資運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)商商，，政政府府將將基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施的的投投資資經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)權(quán)權(quán)以以特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)方方式式授授予予選選定定的的投投資資運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)商商．．政政府府同同時(shí)時(shí)對(duì)對(duì)基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施的的投投資資提提供供包包括括投投資資資資金金、、運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)補(bǔ)補(bǔ)貼貼、、減減免免稅稅收收在在內(nèi)內(nèi)的的資資金金支支持持，，或或者者給給與與其其他他支支持持。。政政府府也也可可能能從從基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施的的經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)中中分分享享收收益益。。特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)期期末末，，基基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)設(shè)施施以以有有償償或或者者無(wú)無(wú)償償?shù)牡姆椒绞绞睫D(zhuǎn)轉(zhuǎn)交交給給政政府府，，或或者者重重新新安安排排繼繼續(xù)續(xù)特特許許經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)。。TOT（Transfer-Operate-Transfer）是是從特特許權(quán)權(quán)經(jīng)營(yíng)營(yíng)方式式BOT演演變而而來(lái)。。它是是指政政府或或者需需要融融入現(xiàn)現(xiàn)金的的企業(yè)業(yè)，把把已經(jīng)經(jīng)投產(chǎn)產(chǎn)運(yùn)行行的項(xiàng)項(xiàng)目（（公路路、橋橋梁、、電站站等））移交交（T）給給出資資方經(jīng)經(jīng)營(yíng)（（O）），憑憑借項(xiàng)項(xiàng)目在在未來(lái)來(lái)若干干年內(nèi)內(nèi)的現(xiàn)現(xiàn)金流流量，，一次次性地地從出出資方方那里里融得得一筆筆資金金，用用于建建設(shè)新新的項(xiàng)項(xiàng)目；；原項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)營(yíng)期期滿，，出資資方再再把它它移交交（T）回回來(lái)；；TOT方方式可可以積積極盤盤活資資產(chǎn)，，只涉涉及經(jīng)經(jīng)營(yíng)權(quán)權(quán)或收收益轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓，，不存存在產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、、股權(quán)權(quán)問(wèn)題題，可可以為為已經(jīng)經(jīng)建成成項(xiàng)日日引進(jìn)進(jìn)新的的管理理，為為擬建建的其其他項(xiàng)項(xiàng)目籌籌集資資金。。采取BOT、PPP、TOT方式式時(shí)，，獲得得特許許經(jīng)營(yíng)營(yíng)權(quán)的的投資資人，，仍可可以以以項(xiàng)目目融資資或公公司融融資的的方式式，為為項(xiàng)目目的投投資經(jīng)經(jīng)營(yíng)籌籌集資資金。。3、融融資方方案設(shè)設(shè)計(jì)與與優(yōu)化化項(xiàng)目的的融資資方案案研究究，需需要充充分調(diào)調(diào)查項(xiàng)項(xiàng)目的的運(yùn)行行和投投融資資環(huán)境境基礎(chǔ)礎(chǔ)，需需要向向政府府、各各種可可能的的投資資方、、融資資方征征詢意意見(jiàn)，，不斷斷地修修改完完善項(xiàng)項(xiàng)目的的融資資方案案，最最終擬擬定出出一套套或幾幾套可可行的的融資資方案案。最最終提提出的的融資資方案案應(yīng)當(dāng)當(dāng)是能能夠保保證公公平性性、融融資效效率、、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)可接接受、、可行行的融融資方方案。。第三節(jié)節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)效益益計(jì)算算一、財(cái)財(cái)務(wù)效效益構(gòu)構(gòu)成公路建建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目的的財(cái)務(wù)務(wù)效益益一般般指收收費(fèi)收收入，，即對(duì)對(duì)公路路使用用者收收取的的車輛輛通行行費(fèi)。。收費(fèi)費(fèi)年收收入測(cè)測(cè)算公公式為為:二、交交通量量預(yù)測(cè)測(cè)公路建建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目預(yù)預(yù)測(cè)交交通量量一般般由趨趨勢(shì)交交通量量、誘誘增交交通量量和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移交交通量量組成成。三、收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)確確定（1））確定定原則則①促促進(jìn)收收費(fèi)公公路的的國(guó)民民經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益益的發(fā)發(fā)揮，，提高高收費(fèi)費(fèi)公路路的利利用率率。從從前面面的分分析可可知，，收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)越高高，行行駛在在收費(fèi)費(fèi)公路路上的的交通通量越越小，，相應(yīng)應(yīng)地收收費(fèi)公公路的的國(guó)民民經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益益減少少。因因此，，應(yīng)限限制收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，，確保保國(guó)民民經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益益。②促促進(jìn)收收費(fèi)經(jīng)經(jīng)營(yíng)企企業(yè)內(nèi)內(nèi)部效效率的的提高高。由由于公公路具具有自自然壟壟斷性性，特特別是是在沒(méi)沒(méi)有并并行公公路時(shí)時(shí)，公公路收收費(fèi)后后交通通需求求的價(jià)價(jià)格彈彈性較較小，，收費(fèi)費(fèi)企業(yè)業(yè)因能能通過(guò)過(guò)收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)獲取取壟斷斷利潤(rùn)潤(rùn)而不不注重重加強(qiáng)強(qiáng)內(nèi)部部的經(jīng)經(jīng)營(yíng)管管理，，降低低營(yíng)運(yùn)運(yùn)成本本。因因此，，需要要對(duì)收收費(fèi)價(jià)價(jià)格進(jìn)進(jìn)行限限制以以促進(jìn)進(jìn)收費(fèi)費(fèi)經(jīng)營(yíng)營(yíng)企業(yè)業(yè)內(nèi)部部效率率的提提高。。③保保護(hù)消消費(fèi)者者權(quán)益益。壟壟斷性性收費(fèi)費(fèi)價(jià)格格會(huì)侵侵害消消費(fèi)者者（公公路使使用者者）的的合法法權(quán)益益，因因此，，需要要對(duì)收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的的制定定進(jìn)行行審查查，以以確保保收費(fèi)費(fèi)公正正。④保保證收收費(fèi)企企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)的的穩(wěn)定定。即即確保保收費(fèi)費(fèi)公路路的財(cái)財(cái)務(wù)投投資效效果，，提高高投資資者的的公路路投資資積極極性。。（2））制定定考慮慮因素素與思思路確定車車輛通通行費(fèi)費(fèi)收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)應(yīng)考考慮的的主要要因素素有：：公路路使用用者所所獲得得的效效益、、其他他運(yùn)輸輸方式式的收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和和其他他公路路的收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、、公路路使用用者對(duì)對(duì)公路路收費(fèi)費(fèi)的負(fù)負(fù)擔(dān)能能力和和接受受能力力、投投資者者期望望的投投資收收益率率、不不同車車型車車輛（（使用用者））所獲獲得效效益的的大小小、不不同車車型車車輛（（使用用者））對(duì)公公路的的損壞壞程度度。在進(jìn)行行公路路項(xiàng)目目前期期研究究時(shí)，，通常常在考考慮上上述因因素的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，，結(jié)合合擬建建項(xiàng)目目所在在地區(qū)區(qū)的其其他收收費(fèi)公公路收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)確確定。。在項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)的計(jì)計(jì)算期期內(nèi)，，項(xiàng)目目通行行費(fèi)收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)一一般會(huì)會(huì)做適適當(dāng)?shù)牡恼{(diào)整整，調(diào)調(diào)整的的時(shí)間間間隔隔、幅幅度等等可以以參照照擬建建項(xiàng)目目所在在地區(qū)區(qū)的類類似項(xiàng)項(xiàng)目確確定。。（3））公路路收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的確確定①根據(jù)據(jù)公路路使用用者受受益價(jià)價(jià)值的的大小小確定定收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。主主要依依據(jù)有有此項(xiàng)項(xiàng)目與與無(wú)此此項(xiàng)目目之間間形成成的車車輛行行駛費(fèi)費(fèi)用節(jié)節(jié)約額額，考考慮不不同車車型或或汽車車的載載重噸噸位確確定收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。。②根據(jù)據(jù)公路路建設(shè)設(shè)項(xiàng)目目的總總投資資費(fèi)用用、項(xiàng)項(xiàng)目評(píng)評(píng)價(jià)期期內(nèi)交交通量量增長(zhǎng)長(zhǎng)率、、項(xiàng)目目的投投資利利率等等因素素，計(jì)計(jì)算公公式：：在可行行性研研究中中，P、N、L、t、r、n均為為已知知，從從而通通過(guò)此此式即即可計(jì)計(jì)算公公路收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)K，結(jié)結(jié)果為為各車車型平平均收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。。③日本本道路路公團(tuán)團(tuán)高速速公路路的收收費(fèi)方方法，，是按按收費(fèi)費(fèi)的負(fù)負(fù)擔(dān)度度測(cè)算算的。。收費(fèi)費(fèi)的負(fù)負(fù)擔(dān)度度即：：人們們?cè)谝灰欢ǖ牡氖杖肴胨狡较聦?duì)對(duì)公路路收費(fèi)費(fèi)的承承受能能力。。計(jì)算算方法法為：：計(jì)算的的收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)為小小客車車的收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，，其他他車型型的收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，，均以以此為為基礎(chǔ)，，利用用一定定的換換算系系數(shù)求求得。。以上3種收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的的確定定方法法各有有優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)，但但都不不是盡盡善盡盡美，，在應(yīng)應(yīng)用中中應(yīng)結(jié)結(jié)合具具體情情況，，并搜搜集相相關(guān)項(xiàng)項(xiàng)目的的收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的資資料，，綜合合對(duì)比比，測(cè)測(cè)算出出科學(xué)學(xué)合理理的收收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。。一、財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)中中的基基本報(bào)報(bào)表的的編制制第四節(jié)節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)清償償能力力與盈盈利能能力分分析財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表主主要有有財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)金金流量量表、、損益益和利利潤(rùn)分分配表表、資資金來(lái)來(lái)源與與運(yùn)用用表、、借款款償還還計(jì)劃劃表等等財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表表。二、清償償能力分分析公路建設(shè)設(shè)項(xiàng)目清清償能力力分析主主要是考考察計(jì)算算期內(nèi)項(xiàng)項(xiàng)目各年年的財(cái)務(wù)務(wù)狀況及及償債能能力。主主要采用用借款償償還期指指標(biāo)進(jìn)行行評(píng)價(jià)，，也可用用利息備備付率或或償債備備付率指指標(biāo)來(lái)考考察。1．借款款償還期期（1）概概念及計(jì)計(jì)算方法法借款償還還期是指指在國(guó)家家財(cái)政規(guī)規(guī)定及項(xiàng)項(xiàng)目具體體財(cái)務(wù)條條件下，，用公路路項(xiàng)目建建成投入入運(yùn)營(yíng)后后可用于于還款的的資金，，按照最最大償還還能力計(jì)計(jì)算償還還借款本本金和利利息所需需要的時(shí)時(shí)間。借款償還還期通常常借助““借款還還本付息息表”進(jìn)進(jìn)行計(jì)算算。當(dāng)借借款償還還期計(jì)算算值小于于財(cái)務(wù)分分析計(jì)算算期或滿滿足貸款款機(jī)構(gòu)期期限要求求時(shí)，即即可認(rèn)為為項(xiàng)目具具有償還還能力。。計(jì)算公式式見(jiàn)：（2）借借款償還還期內(nèi)利利息計(jì)算算方法①建設(shè)設(shè)期每年年應(yīng)計(jì)利利息計(jì)算算建設(shè)期利利息支付付一般有有兩種情情況：一一是用自自有資金金每年支支付，二二是建設(shè)設(shè)期間不不支付利利息，按按復(fù)利計(jì)計(jì)算，項(xiàng)項(xiàng)目使用用后與本本金一起起支付。。建設(shè)期間間不支付付利息方方法的年年息計(jì)算算方法：：②運(yùn)營(yíng)營(yíng)期每年年應(yīng)計(jì)利利息計(jì)算算需要比較較每年的的還本付付息數(shù)與與年初借借款累計(jì)計(jì)數(shù)。當(dāng)當(dāng)采用最最大償還還能力還還款方式式時(shí)，還還本付息息數(shù)為當(dāng)當(dāng)年收費(fèi)費(fèi)收入扣扣除當(dāng)年年的管理理費(fèi)、公公路養(yǎng)護(hù)護(hù)費(fèi)及稅稅費(fèi)后的的余額。。當(dāng)年初借借款累計(jì)計(jì)數(shù)大于于當(dāng)年的的還本付付息數(shù)時(shí)時(shí)，計(jì)算算公式：：測(cè)算還清清借款年年份應(yīng)計(jì)計(jì)利息數(shù)數(shù)公式：：2．利息息備付率率利息備付付率也稱稱已獲利利息倍數(shù)數(shù)，指項(xiàng)項(xiàng)目在借借款償還還期內(nèi)，，各年可可用于支支付利息息的稅息息前利潤(rùn)潤(rùn)與當(dāng)期期應(yīng)付利利息費(fèi)用用的比值值。計(jì)算算公式：：其中：息息稅前利利潤(rùn)=利利潤(rùn)總額額+計(jì)入入總成本本費(fèi)用的的利息費(fèi)費(fèi)用；當(dāng)當(dāng)期應(yīng)付付利息指指計(jì)入總總成本費(fèi)費(fèi)用的全全部利息息；利息息備付率率一般按按年計(jì)算算。當(dāng)利息備備付率大大于1時(shí)時(shí)，即可可認(rèn)為項(xiàng)項(xiàng)目付息息保障能能力較強(qiáng)強(qiáng)。3．償債債備付率率償債備付付率指項(xiàng)項(xiàng)目在借借款償還還期內(nèi)，，各年可可用于還還本付息息的資金金與與當(dāng)當(dāng)期應(yīng)還還本付息息金額的的比值，，計(jì)算公公式：：其中：可可用于還還本付息息的資金金為當(dāng)年年收費(fèi)收收入扣除除當(dāng)年的的管理費(fèi)費(fèi)、公路路養(yǎng)護(hù)費(fèi)費(fèi)及稅費(fèi)費(fèi)后的余余額。利息備付付率一般般按年計(jì)計(jì)算。當(dāng)當(dāng)償債備備付率大大于1時(shí)時(shí)，即可可認(rèn)為項(xiàng)項(xiàng)目具有有還本付付息能力力。當(dāng)指指標(biāo)小于于1時(shí)，，表示當(dāng)當(dāng)年資金金來(lái)源不不足以償償付當(dāng)期期債務(wù)，，需要通通過(guò)短期期借款償償付已到到期債務(wù)務(wù)。4.資產(chǎn)負(fù)債債率5.流動(dòng)比率率流動(dòng)比率代表表企業(yè)以流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)償還流流動(dòng)負(fù)債的綜綜合能力。流流動(dòng)比率越低低，則意味著著企業(yè)短期償償債能力不強(qiáng)強(qiáng)，但如果比比率過(guò)高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)可能能不善舉債經(jīng)經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)者者過(guò)于保守，，將導(dǎo)致企業(yè)業(yè)短期資金的的利用效率較較差。6.速動(dòng)比率率速動(dòng)比率代表表企業(yè)以速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)償還流流動(dòng)負(fù)債的綜綜合能力。速速動(dòng)資產(chǎn)是指指從流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中扣除變現(xiàn)現(xiàn)速度最慢的的存貨等資產(chǎn)產(chǎn)后，可以直直接用于償還還流動(dòng)負(fù)債的的那部分流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)比率比流流動(dòng)比率更能能表現(xiàn)一個(gè)企企業(yè)的短期償償債能力。二、盈利能力力分析公路建設(shè)項(xiàng)目目盈利能力分分析采用的指指標(biāo)主要有財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益益率、財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)務(wù)投資回收期期等。公路建建設(shè)項(xiàng)目盈利利能力分析通通過(guò)項(xiàng)目投資資現(xiàn)金流量表表、項(xiàng)目資本本金現(xiàn)金流量量表、利潤(rùn)與與利潤(rùn)分配表表進(jìn)行分析與與計(jì)算，1.投資利潤(rùn)潤(rùn)率2.投資利稅稅率3.資本金利利潤(rùn)率財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)據(jù)的測(cè)算概述述1、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)算的的意義財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)據(jù)測(cè)算是項(xiàng)目目財(cái)務(wù)效益分分析評(píng)估、國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益益分析評(píng)估和和投資風(fēng)險(xiǎn)分分析的基礎(chǔ)和和重要依據(jù)，，也是項(xiàng)目評(píng)評(píng)估的重要組組成部分。第五節(jié)投投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)2、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)算的的內(nèi)容項(xiàng)目總投資及及其資金來(lái)源源和籌措生產(chǎn)成本費(fèi)用用銷售收入與稅稅金銷售利潤(rùn)的形形成與分析貸款還本付息息測(cè)算一、項(xiàng)目目總投資及構(gòu)構(gòu)成1、項(xiàng)目總投投資概念（1）定義：：項(xiàng)目總投資資是指投資項(xiàng)項(xiàng)目從建設(shè)前前期準(zhǔn)備工作作開(kāi)始到項(xiàng)目目全部建成投投產(chǎn)為止所發(fā)發(fā)生的全部投投資費(fèi)用。（2）項(xiàng)目總總投資的構(gòu)成成及其資產(chǎn)形形成（見(jiàn)圖1）固定資產(chǎn)投資資固定資產(chǎn)投資資總額工程費(fèi)用工程建設(shè)其他他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用固定資產(chǎn)投資資方向調(diào)節(jié)稅稅建設(shè)期借款利利息建筑工程費(fèi)設(shè)備及工器具具購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)圖1固固定定資產(chǎn)投資總總額構(gòu)成圖基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)土地征用費(fèi)及及補(bǔ)償費(fèi)建設(shè)單位管理理費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)研究試驗(yàn)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)訓(xùn)費(fèi)辦公及生活駕駕御購(gòu)置費(fèi)2、國(guó)家資產(chǎn)產(chǎn)投資的估算算（1）在可行行性研究階段段建筑工程費(fèi)的的估算設(shè)備及工器具具購(gòu)置費(fèi)的估估算安裝工程費(fèi)的的估算工程建設(shè)其他他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用（2）在項(xiàng)目目建議書階段段①單位生產(chǎn)能能力或產(chǎn)品投投資估算法y2=x2*(y1/x1)y1－類似廠的投投資額x1－類似廠的生生產(chǎn)能力y2_－擬建廠的投投資額x2*－類似廠的的生產(chǎn)能力②．生產(chǎn)能力力指數(shù)估算法法（又稱0.6指數(shù)法））3、固定資產(chǎn)產(chǎn)投資方向調(diào)調(diào)節(jié)稅的估算算①投資方向調(diào)調(diào)節(jié)稅是根據(jù)據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政政策確定的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展序列列和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)濟(jì)規(guī)模的要求求而開(kāi)征的稅稅種。②.投資方向向調(diào)節(jié)稅按各各項(xiàng)應(yīng)計(jì)稅目目的單位工程程及相應(yīng)稅率率計(jì)算，計(jì)稅稅的基數(shù)為年年度實(shí)際完成成投資額。4、建設(shè)期借借款利息的估估算有效利率＝（（１＋r/m）m-1r－名義年利利率m－每年計(jì)息息次數(shù)建設(shè)期本年應(yīng)應(yīng)計(jì)利息＝（（年初借款累累計(jì)金額＋當(dāng)當(dāng)年借款／２２）＊年利率率5、固定資產(chǎn)產(chǎn)投資總額估估算的評(píng)估固定投資估算算的基本方法法1、靜態(tài)投資估算算法（1）生產(chǎn)能能力指數(shù)法——已建和擬擬建工程的投投資額——已建和擬擬建工程的生生產(chǎn)能力e——投資和和生產(chǎn)能力的的系數(shù)，0<e<1，根根據(jù)不同類型型的企業(yè)的統(tǒng)統(tǒng)計(jì)資料確定定，一般在0.6左右，，所以又稱為為0.6指數(shù)數(shù)法。f——對(duì)時(shí)間間地點(diǎn)的調(diào)整整系數(shù)要求：工程項(xiàng)項(xiàng)目類似，條條件基本相同同。2.資金周周轉(zhuǎn)率法I——擬建項(xiàng)項(xiàng)目的投資額額Q——產(chǎn)品的的年產(chǎn)量a——產(chǎn)品的的單價(jià)tr——資金金周轉(zhuǎn)率＝年銷售總額額/總投資＝＝（產(chǎn)品的年年產(chǎn)量×產(chǎn)品品單價(jià)）/總總投資可以根據(jù)已建建類似項(xiàng)目的的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)進(jìn)行估算，但但精度較低，，可用于第一一階段估算。。3.比例估估算法I——擬建工工程的投資額額——建筑工程程、安裝工程程、其他費(fèi)用用占設(shè)備費(fèi)用用的百分比。。E——擬建工工程設(shè)備購(gòu)置置費(fèi)的總和C——擬建項(xiàng)項(xiàng)目的其他費(fèi)費(fèi)用4.系數(shù)估估算法I——擬建項(xiàng)目目靜態(tài)投資額額C——工藝設(shè)設(shè)備費(fèi)——朗格系數(shù)數(shù)，——管線、儀儀表、建筑物物等專業(yè)工程程的投資系數(shù)數(shù)——管理費(fèi)、、合同費(fèi)、應(yīng)應(yīng)急費(fèi)等間接接費(fèi)在內(nèi)的總總估算系數(shù)三、流動(dòng)動(dòng)資金的估算算與評(píng)估1、流動(dòng)資金金的概念與作作用2、流動(dòng)資金金的構(gòu)成流動(dòng)資金是流流動(dòng)資產(chǎn)的貨貨幣表現(xiàn)，從從流動(dòng)資產(chǎn)的的內(nèi)容看包括括貨幣資金、、應(yīng)收帳款和和存貨。3、流動(dòng)資金金的估算（1）項(xiàng)目流流動(dòng)資金需用用量的估算①．?dāng)U大指標(biāo)標(biāo)估算法②．分項(xiàng)定額額估算法現(xiàn)金的估算應(yīng)收（預(yù)付））帳款的估算算存貨的估算應(yīng)付（預(yù)收））帳款的估算算流動(dòng)資金＝流流動(dòng)資產(chǎn)－流流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝現(xiàn)現(xiàn)金＋應(yīng)收和和預(yù)付帳款＋＋存貨流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)應(yīng)付帳款＋預(yù)預(yù)收帳款（2）鋪底流流動(dòng)資金的估估算鋪底流動(dòng)資金金＝項(xiàng)目流動(dòng)動(dòng)資金年需用用量＊３０％％3、流動(dòng)資金金估算的評(píng)估估①鑒定流動(dòng)資資金估算的總總額能否滿住住項(xiàng)目的基本本要求。②分析流動(dòng)資資金估算采用用的方法是夠夠符合項(xiàng)目特特點(diǎn)和有關(guān)規(guī)規(guī)定。③評(píng)估新建項(xiàng)項(xiàng)目流動(dòng)資金金的評(píng)估，是是夠符合結(jié)合合項(xiàng)目投產(chǎn)后后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的的特點(diǎn)，判別別計(jì)算方法是是否正確。二、生產(chǎn)成成本費(fèi)用的估估算和評(píng)估1、生產(chǎn)總成成本費(fèi)用的概概念與作用生產(chǎn)總成本費(fèi)費(fèi)用是指一定定時(shí)期（如一一年）內(nèi)企業(yè)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品過(guò)程中中所發(fā)生的全全部費(fèi)用。2、生產(chǎn)成本本費(fèi)用的分類類（1）按成本本費(fèi)用要素分分類（見(jiàn)圖１１）（2）按成本本費(fèi)用項(xiàng)目分分類（見(jiàn)圖２２）（3）按成本本費(fèi)用與產(chǎn)量量的關(guān)系分類類（4）經(jīng)營(yíng)成成本可變成本固定成本總成本費(fèi)用計(jì)時(shí)工資及福福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用（含含銷售費(fèi)用））折舊費(fèi)維簡(jiǎn)費(fèi)攤銷費(fèi)利息指出圖1總成成本費(fèi)用構(gòu)成成圖（按生產(chǎn)產(chǎn)費(fèi)用要素分分類）外購(gòu)原材料外購(gòu)燃料、動(dòng)動(dòng)力計(jì)件工資及福福利費(fèi)經(jīng)營(yíng)成本產(chǎn)品制造成本本管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用總成本費(fèi)用圖２總總成本本費(fèi)用構(gòu)成圖圖（按費(fèi)用項(xiàng)項(xiàng)目分類）直接材料直接工資其他直接支出出制造費(fèi)用－間間接費(fèi)用直接費(fèi)用（直接計(jì)入產(chǎn)產(chǎn)品成本）期間費(fèi)用（不計(jì)入產(chǎn)品品成本）3、生產(chǎn)成本本費(fèi)用的構(gòu)成成（1）按制造造成本法計(jì)算算（見(jiàn)圖２））①直接材料③直接工資③其他直接支支出④制造費(fèi)用⑤管理費(fèi)用⑥銷售費(fèi)用（2）以生產(chǎn)產(chǎn)費(fèi)用要素為為基礎(chǔ)計(jì)算（（見(jiàn)圖１）①外購(gòu)原材料料和外購(gòu)燃料料動(dòng)力②工資與職工工福利費(fèi)③折舊費(fèi)④修理費(fèi)⑤攤銷費(fèi)⑥利息支出⑦維簡(jiǎn)費(fèi)⑧其他費(fèi)用4、生產(chǎn)成本本費(fèi)用估算（1）以制制造成本法法估算企業(yè)業(yè)總成本費(fèi)費(fèi)用直接材料直接工資及及福利費(fèi)（（計(jì)件）直接工資及及福利費(fèi)（（其他直接接支出）制造費(fèi)用產(chǎn)品制造成成本管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用期間費(fèi)用＝＝管理費(fèi)用用＋財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用＋銷售售費(fèi)用總成本費(fèi)用用＝產(chǎn)品制制造成本＋＋期間費(fèi)用用經(jīng)營(yíng)成本＝＝總成本費(fèi)費(fèi)用－折舊舊費(fèi)－維簡(jiǎn)簡(jiǎn)費(fèi)－攤銷銷費(fèi)－利息息支出（2）以費(fèi)費(fèi)用要素法法估算企業(yè)業(yè)總成本費(fèi)費(fèi)用外購(gòu)原材料料、燃料動(dòng)動(dòng)力工資和福利利費(fèi)固定資產(chǎn)折折舊費(fèi)修理費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出維簡(jiǎn)費(fèi)其他費(fèi)用副產(chǎn)品回收收總成本費(fèi)用用經(jīng)營(yíng)成本（3）單位產(chǎn)品品成本的估估算①如果項(xiàng)目只只生產(chǎn)單一一產(chǎn)品，可可按制造成成本法直接接計(jì)算出該該產(chǎn)品的單單位成本，，或按完全全成本法求求出的總成成本除以年年產(chǎn)量．②如果項(xiàng)目生生產(chǎn)多種產(chǎn)產(chǎn)品，則可可采用兩種種方法。5、總成本本費(fèi)用的評(píng)評(píng)估首先，分析析總成本費(fèi)費(fèi)用是否有有漏算或重重復(fù)計(jì)算的的情況。其次，遵循循原材料、、燃料、動(dòng)動(dòng)力等投入入物價(jià)格選選用與產(chǎn)出出物價(jià)格選選用保持同同期性的原原則。最后，審核核成本費(fèi)用用中的工資資、折舊費(fèi)費(fèi)、攤銷費(fèi)費(fèi)等的計(jì)算算方法和依依據(jù)是否符符合部門的的規(guī)定及標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。三、銷售收收入與稅金金的估算與與評(píng)估1、銷售收收入的估算算與評(píng)估（1）銷售售收入的概概念與作用用（2）銷售售收入的估估算①測(cè)算出外外銷和內(nèi)銷銷的銷售量量未達(dá)產(chǎn)年份份銷售量＝＝達(dá)產(chǎn)年銷銷售量＊當(dāng)當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)負(fù)荷②確定產(chǎn)品品的銷售價(jià)價(jià)格出廠價(jià)格＝＝產(chǎn)品成本本費(fèi)用＊（（１＋成本本利潤(rùn)率））③確定產(chǎn)品品銷售收入入（3）銷售售收入的評(píng)評(píng)估2、銷售稅稅金及附加加的估算（1）銷售售稅金及附附加的估算算①增值稅對(duì)商品生產(chǎn)產(chǎn)和流通中中各環(huán)節(jié)的的新增價(jià)值值、或商品品附加值征征稅。②消費(fèi)稅以特定的消消費(fèi)品作為為課稅對(duì)象象課征的一一種流轉(zhuǎn)稅稅。③營(yíng)業(yè)稅對(duì)于交通運(yùn)運(yùn)輸業(yè)、建建筑業(yè)、金金融保險(xiǎn)業(yè)業(yè)、郵電通通信業(yè)、文文化體育業(yè)業(yè)、服務(wù)業(yè)業(yè)、娛樂(lè)業(yè)業(yè)及轉(zhuǎn)讓無(wú)無(wú)形資產(chǎn)、、銷售不動(dòng)動(dòng)產(chǎn)的項(xiàng)目目，均應(yīng)征征收營(yíng)業(yè)稅稅。營(yíng)業(yè)稅額＝＝營(yíng)業(yè)額＊＊營(yíng)業(yè)稅率率④城市維護(hù)護(hù)建設(shè)稅和和教育費(fèi)附附加為了籌集城城市維護(hù)建建設(shè)資金和和教育事業(yè)業(yè)資金而設(shè)設(shè)立的稅種種和附加費(fèi)費(fèi)用⑤資源稅對(duì)因資源生生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)發(fā)條件的差差異而客觀觀形成的級(jí)級(jí)差收入征征收的一種種稅。（2）銷售售稅及附加加的評(píng)估四、銷銷售利潤(rùn)的的估算與評(píng)評(píng)估1、利潤(rùn)估估算的意義義利潤(rùn)的高低低直接反映映項(xiàng)目投產(chǎn)產(chǎn)后各年的的獲利能力力，并把它它作為項(xiàng)目目財(cái)務(wù)效益益評(píng)估的主主要衡量標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)估算獲獲得的年度度利潤(rùn)和折折舊，可作作為企業(yè)歸歸還借款的的重要資金金來(lái)源，也也能反映項(xiàng)項(xiàng)目貸款的的清償能力力。根據(jù)項(xiàng)目銷銷售利潤(rùn)征征收的所得得稅，以及及取得銷售售收入是征征收的銷售售稅金，表表明了項(xiàng)目目對(duì)國(guó)家財(cái)財(cái)政的貢獻(xiàn)獻(xiàn)能力。對(duì)稅后利潤(rùn)潤(rùn)的分配情情況，體現(xiàn)現(xiàn)了投資者者的收益水水平，并間間接地關(guān)系系到企業(yè)在在資本市場(chǎng)場(chǎng)上籌集資資金的規(guī)模模和企業(yè)生生存與發(fā)展展能力。2、利潤(rùn)形形成的估算算方法①．銷售利利潤(rùn)銷售利潤(rùn)＝＝產(chǎn)品銷售售利潤(rùn)＋其其他銷售利利潤(rùn)－管理理費(fèi)用－財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用②投資凈收收益③營(yíng)業(yè)外收收入④營(yíng)業(yè)外支支出所得稅稅后利潤(rùn)利潤(rùn)總額盈余公積金金（含公益益金）應(yīng)付利潤(rùn)（（即股利））未分配利潤(rùn)潤(rùn)（可用于于還款資金金）圖３項(xiàng)項(xiàng)目利潤(rùn)潤(rùn)分配示意意圖3、利潤(rùn)分分配的順序序和計(jì)算方方法五、固固定資產(chǎn)投投資貸款還還本付息預(yù)預(yù)測(cè)與評(píng)估估1、還本付付息的資金金來(lái)源利潤(rùn)固定資產(chǎn)折折舊無(wú)形資產(chǎn)及及遞延資產(chǎn)產(chǎn)攤銷費(fèi)其他還款資資金。指按按有關(guān)固定定可以用減減免的銷售售稅金來(lái)作作為償還貸貸款的資金金來(lái)源。2、還款方方式及還款款順序①國(guó)外（含含境外）借借款的還款款方式按協(xié)議的要要求分別采采用等額還還本付息或或等額還本本、利息照照付兩種方方法。②國(guó)內(nèi)借款款的還款方方式人民幣當(dāng)年年還本額＝＝當(dāng)年還本本資金來(lái)源源－外匯當(dāng)當(dāng)年還本額額3、貸款利利息的計(jì)算算（1）國(guó)內(nèi)內(nèi)貸款利息息的計(jì)算①貸款的建建設(shè)期利息息貸款建設(shè)期期每年應(yīng)計(jì)計(jì)利息＝（（年初借款款累計(jì)＋本本年借款額額／２）＊＊年利率②貸款的投投產(chǎn)期利息息貸款投產(chǎn)期期每年應(yīng)計(jì)計(jì)利息＝年年初借款累累計(jì)＊年利利率（2）國(guó)外外貸款利息息的計(jì)算在規(guī)定的期期限內(nèi)等額額還本付息息在規(guī)定的期期限內(nèi)每年年“等額還還本、利息息照付”六、財(cái)務(wù)基基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)測(cè)算估算表表及其相互互聯(lián)系投資使用計(jì)計(jì)劃與資金金籌措表固定資產(chǎn)投投資估算表表流動(dòng)資金估估算表總成本費(fèi)用用估算表外購(gòu)材料、、燃料動(dòng)力力估算表固定資產(chǎn)折折舊費(fèi)估算算表無(wú)形資產(chǎn)與與遞延資產(chǎn)產(chǎn)攤銷費(fèi)估估算表銷售收入和和稅金及附附加估算表表?yè)p益表（即即銷售利潤(rùn)潤(rùn)估算表））固定資產(chǎn)投投資借款還還本付息表表七、投資項(xiàng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)概念：從企企業(yè)角度或或者從項(xiàng)目目角度對(duì)投投資項(xiàng)目進(jìn)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)和資金金規(guī)劃分析析。主要要財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源與運(yùn)用表?yè)p益表成本表收入表還款表投資表經(jīng)濟(jì)濟(jì)效效果果資資金金規(guī)規(guī)劃劃數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)預(yù)預(yù)測(cè)測(cè)e.g報(bào)表表編編制制案例例案例例：：新新建建一一個(gè)個(gè)投投資資項(xiàng)項(xiàng)目目，，預(yù)預(yù)計(jì)計(jì)從從項(xiàng)項(xiàng)目目建建設(shè)設(shè)開(kāi)開(kāi)始始?jí)蹓勖谄?年年，，項(xiàng)項(xiàng)目目建建設(shè)設(shè)期期2年年。。固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)50萬(wàn)萬(wàn)元元，，其其中中自自有有資資金金30萬(wàn)萬(wàn)元元，，借借款款20萬(wàn)萬(wàn)元元，，利利率率10%，，投投產(chǎn)產(chǎn)后后第第2年年分分2年年等等額額償償還還。。流流動(dòng)動(dòng)資資金金20萬(wàn)萬(wàn)元元，，全全部部為為借借款款，，利利率率10%，，每每年年付付息息，，項(xiàng)項(xiàng)目目壽壽命命期期末末還還本本。。已已經(jīng)經(jīng)所所得得稅稅率率33%，，基基準(zhǔn)準(zhǔn)折折現(xiàn)現(xiàn)率率12%。。試試編編制制項(xiàng)項(xiàng)目目的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表。。注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金注：①長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款借入一一般按均均勻借計(jì)計(jì)算，因因此借入入當(dāng)年計(jì)半年利利息；②②建設(shè)期期利息并并入本金金八、折舊舊和折舊舊方法1.固定定資產(chǎn)折折舊：固固定資產(chǎn)產(chǎn)在使用用過(guò)程中中由于不不斷損耗耗而轉(zhuǎn)移移到產(chǎn)品品或服務(wù)務(wù)成本中中去的價(jià)價(jià)值（成成本）。。計(jì)提折舊舊：固定定資產(chǎn)成成本的分分配2.折舊舊方法：：平均法法和加速速折舊法法平均法－－－直線線法和工工作量法法加速折舊舊法－－－雙倍余余額遞減減法和年年限積數(shù)數(shù)法3.折舊舊應(yīng)考慮慮的因素素原價(jià)（原原值）：：取得固固定資產(chǎn)產(chǎn)所發(fā)生生的一切切必要支支出。－－“固定定資產(chǎn)””科目反反映殘值：在在固定資資產(chǎn)清理理報(bào)廢時(shí)時(shí)所能收收回的殘殘料價(jià)值值。凈殘值＝＝殘余價(jià)價(jià)值－清清理費(fèi)用用使用年限限：指固固定資產(chǎn)產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)使用年年限。經(jīng)濟(jì)使用用年限和和物理使使用年限限的區(qū)別別折舊方法法－－直直線法1.直線線法含義義：假設(shè)設(shè)固定資資產(chǎn)的損損耗隨時(shí)時(shí)間推移移而發(fā)生生，因此此，固定定資產(chǎn)的的成本應(yīng)應(yīng)均衡地地?cái)偱溆谟谄涫褂糜脡勖苤芷趦?nèi)的的各個(gè)會(huì)會(huì)計(jì)期間間。故亦亦稱平均均年限法法。2.計(jì)算算公式：：年折舊額額＝(原原值－預(yù)預(yù)計(jì)殘值值）/預(yù)預(yù)計(jì)使用用年限月折舊額額＝年折折舊額/12如果殘值值忽略不不計(jì)，年年折舊率率為使用用年限的的倒數(shù)。?！纠坑杏幸慌_(tái)設(shè)設(shè)備原值值30000元元，預(yù)計(jì)計(jì)凈殘值值1800，預(yù)預(yù)計(jì)使用用年限4年。則：年折舊額額＝（30000-1800）/4＝7050（（元）月折舊額額＝7050/12＝＝587.5（（元）折舊方法法－－工工作量法法1.工作作量法含含義：是是以固定定資產(chǎn)的的使用狀狀況為依依據(jù)計(jì)算算折舊的的方法，，即假設(shè)設(shè)固定資資產(chǎn)的服服務(wù)潛力力隨使用用程度的的增加而而減退，，因此，，固定資資產(chǎn)的成成本應(yīng)根根據(jù)其實(shí)實(shí)際作業(yè)業(yè)量攤配配于各個(gè)個(gè)會(huì)計(jì)期期間。2.計(jì)算算公式：：?jiǎn)挝蛔鳂I(yè)業(yè)量折舊舊額＝（原值值－預(yù)計(jì)計(jì)凈殘值值）/預(yù)預(yù)計(jì)作業(yè)業(yè)總量各期折舊舊額＝單單位作業(yè)業(yè)量折舊舊額×該該期實(shí)際際作業(yè)量量3.作業(yè)業(yè)量：工工作時(shí)數(shù)數(shù)、工作作班次、、行駛里里程等工作量法法的實(shí)質(zhì)質(zhì)也是平平均分?jǐn)倲偡?。【例】某某企業(yè)購(gòu)購(gòu)置一臺(tái)臺(tái)專用機(jī)機(jī)床，價(jià)價(jià)值200000元，，預(yù)計(jì)工工作總時(shí)時(shí)數(shù)300000小時(shí)時(shí)，預(yù)計(jì)計(jì)殘值2000元。第第一年工工作了2400小時(shí)。。解：每小時(shí)折折舊額＝＝（200000－2000）/300000＝0.6（元/小時(shí)））當(dāng)年折舊舊額＝2400×0.6＝1440（元））加速折舊舊法－雙雙倍余額額遞減法法1.雙倍倍余額遞遞減法是是一種加加速折舊舊法，每每期折舊舊額根據(jù)據(jù)期初固固定資產(chǎn)產(chǎn)賬面凈凈值（折折余價(jià)值值）和雙雙倍的直直線法折折舊率計(jì)計(jì)算。2.公式式：年折舊額額＝折余余價(jià)值××（2××直線法法折舊率率）直線法折折舊率＝＝1/預(yù)預(yù)計(jì)使用用年限【例】富達(dá)公司司有一臺(tái)臺(tái)數(shù)控機(jī)機(jī)床的原原價(jià)為200000元元，預(yù)計(jì)計(jì)使用年年限為5年，預(yù)預(yù)計(jì)凈殘殘值為6000元。按雙倍余余額遞減減法計(jì)算算折舊：：雙倍直線線法年折折舊率＝＝2×（（1/5）＝40%第一年折折舊：200000××40%＝80000第二年年折舊舊：(200000-80000）××40%＝＝48000第三年年折舊舊：(120000-48000）××40%＝＝28800第四、、第五五年改改為直直線法法折舊舊第四、、第五五年折折舊：：(43200-6000））/2=18600平均年年限法法：年折舊舊額=（120000-6000）/5=38800元元加速折折舊法法－年年限總總和法法1.年年數(shù)總總和法法又稱稱變率率遞減減法、、年限限積數(shù)數(shù)法、、年數(shù)數(shù)比例例法等等。是是加速速折舊舊法的的一種種，年年折舊舊額根根據(jù)固固定資資產(chǎn)原原價(jià)減減去凈凈殘值值后的的凈額額乘以以一個(gè)個(gè)逐年年遞減減的分分?jǐn)?shù)計(jì)計(jì)算。。2.計(jì)計(jì)算公公式：：年折舊舊額＝＝（原原價(jià)－－凈殘殘值））×當(dāng)當(dāng)年折折舊率率各年折折舊率率＝尚尚可使使用年年限/使用用年限限總和和同前例例，改改用年年數(shù)