順豐控股借殼上市財務風險分析與管理防范,物流論文

順豐控股借殼上市財務風險分析與管理防范,物流論文本篇論文目錄導航：【】【】順豐控股借殼上市財務風險分析與管理防備【】【】【】關于順豐快遞的論文范文：順豐控股借殼上市財務風險分析與管理防備內(nèi)容摘要：根據(jù)當前我們國家國情來看，企業(yè)上市困難重重，借殼上市遭到大多數(shù)人的青睞?？爝f行業(yè)營利形式和銷售手段較為單一，行業(yè)內(nèi)競爭愈演愈烈。這種情況下，順豐對公司財務風險進行管理研究勢在必行，控制好風險才能使企業(yè)順利上市。本文關鍵詞語：借殼上市；財務風險；管理控制；隨著2020年公布的(物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃〕這一條例，快遞行業(yè)巨頭紛紛借殼上市。順豐控股也順勢而為，公司在2021年成功借殼上市，利用殼公司的優(yōu)勢抵消企業(yè)財務風險，拓寬融資渠道。一、相關概念界定借殼上市是非上市公司能夠快速進入資本市場的一種方式。簡單來講，就是通過收購、資產(chǎn)置換等方式獲得某一家已上市公司的控股權(quán)，這樣這家公司能夠借助上市公司增發(fā)股票的方式進行融資，進而完成借殼上市。對于快遞公司來講，上市的最好方式就是借殼上市，IPO上市條件比擬多，程序也更為繁瑣，審批程序也愈加復雜，傳統(tǒng)上市方式方法需要付出大量的時間成本。更重要的是，快遞行業(yè)管理形式比擬松散，資產(chǎn)分布也很分散，其發(fā)展形式對于通過審核較為困難。因而，在劇烈的競爭中，借殼上市能夠節(jié)省時間，在短時間內(nèi)成功上市，就能利用資本成功轉(zhuǎn)型，保持本身優(yōu)秀的競爭力。借殼上市風險主要指的是借殼方在上市經(jīng)過中可能碰到風險，導致達不到其最初的目的，阻礙企業(yè)的發(fā)展。借殼上市作為一項資本運營活動，其運作經(jīng)過相當復雜，在整個經(jīng)過中存在著各種各樣的風險問題，假如企業(yè)不注意這些風險，任其發(fā)展，最終整個借殼活動都將造成損失，企業(yè)需要對財務管理人員進行嚴格規(guī)范的管理，提升財務工作的精準度，避免出現(xiàn)較大的財務波動。二、順豐控股借殼上市財務風險分析從順豐速遞借殼的方案來看，其財務風險能夠根據(jù)交易流程進行分析。順豐速運借殼上市的交易流程大致包括置換重大資產(chǎn)、殼公司發(fā)行股票購買資產(chǎn)、配套資金的募集?！惨弧稠権S控股借殼上市定價風險。公司借殼上市首先面臨的就是選擇目的公司的問題。這與企業(yè)能否成功借殼有很大的關聯(lián)性。順豐快遞由于不知足現(xiàn)有的成績，希望融資上市以謀求更長遠的發(fā)展，因而選擇了借殼。一般情況下，定價問題需要雙方進行協(xié)商溝通，共同決定，但同時市場的變動對于借殼上市股價有重大影響，事實上對于選擇適宜的定價基準，就是需要我們合理地確定計算時間，確定更為符合實際情況的市場。在市場變化股價波動的情況下，對于定價的標準也需要有調(diào)整，這就可能會導致即將借殼上市的公司其經(jīng)營狀態(tài)和內(nèi)部財務管理控制等出現(xiàn)失誤，影響該企業(yè)的資本流動和長遠發(fā)展。假如市場和目的公司的協(xié)商缺乏，不能完全反映市場的情況，就會導致無法保衛(wèi)股東的公共利益。同時，還需要考慮到估值方式方法能否過于單一，根據(jù)順豐快遞的借殼方案可知，順豐快遞的資產(chǎn)是用收益法進行評估的，作價為433億元，而鼎泰新材的評估方式方法是資產(chǎn)基礎法，估值為8億元，不一樣的評估方式方法是由于雙方企業(yè)的經(jīng)營狀況、經(jīng)營方式、盈利能力而選擇的。他們的差額以發(fā)行股票的方式進行購買。這種方式比單一方式方法估值更具有公允性和合理性。但這種方式含有一定的風險，也需要進行管理控制?！捕稠権S控股借殼上市融資風險。企業(yè)本身融資能力限制取決于本身發(fā)展現(xiàn)在狀況和融資現(xiàn)在狀況。借殼上市的前期活動中，需要消耗損費大量成本，因而融資方式過于單一的企業(yè)，很可能資金斷流，面臨窘境。所以，企業(yè)需要選在適宜的時候進行借殼上市業(yè)務。企業(yè)融資能夠是債務融資或者是股權(quán)融資。企業(yè)的融資構(gòu)造影響著財務構(gòu)造，不對融資構(gòu)造進行合理規(guī)劃，可能會增加企業(yè)的財務風險。企業(yè)要利用合理方式，改善其本身的財務構(gòu)造，提高融資的穩(wěn)定性，降低風險?！踩稠権S控股借殼上市財務整合風險。順豐快遞和鼎泰新材是不同行業(yè)的公司，在并購后需要進行整合，假如處理不當，很可能對企業(yè)產(chǎn)生負面效應。全面整合需要多個維度，因而在這個經(jīng)過中要有具體的組織計劃，分工合作，職權(quán)分明，保證整合順利且高效。三、借殼上市財務風險管理與防備〔一〕借殼上市的定價風險控制。借殼上市能否順利，首先就是要挑選目的殼公司。挑選殼公司時要充分考慮其資產(chǎn)負債率以及企業(yè)股權(quán)價值；另外，還要有收購股權(quán)的正規(guī)渠道，股東能否愿意出售，股東的意愿會直接影響借殼方的上市進度。殼公司是特別關鍵的因素，借殼方需要做好盡職調(diào)查，進行綜合的評價。首先，要調(diào)查殼公司的股權(quán)構(gòu)造和股東情況；其次，要對其資產(chǎn)負債、抵押質(zhì)押情況進行調(diào)查；最后，對殼公司披露的官方文件及報告報表進行審查等。鼎泰新材對于順豐快遞來講，是一個好殼.其主要生產(chǎn)和銷售稀土鋼絲等金屬工業(yè)品。公司規(guī)模較小，業(yè)績差強人意，流通股比例較低，股價較同規(guī)模公司較低，這些都使得其不可能出現(xiàn)較大幅度的殼費用溢價，這對于順豐公司顯然是欣然接受的。而且鼎泰新材自上市以來股權(quán)構(gòu)造明朗，并沒有出現(xiàn)過大范圍的對外集資情況，股東和負責人都是劉冀魯，他真誠負責，做事認真，這使得順豐公司效率較高。選取了適宜的殼資源，從交易活動整體層次上降低了財務風險。借殼上市經(jīng)過中，定價環(huán)節(jié)是華而不實最重要的環(huán)節(jié)，順豐公司為了進行合理風險控制，它與中信等證券機構(gòu)進行了合作，以此幫助借殼雙方公司進行合理評估。根據(jù)國家公布的評估條例，要評估企業(yè)財務狀況，需經(jīng)過財務相關評測機構(gòu)的審核，出具相應的書面評估報告等材料，為雙方企業(yè)做一個初步的估算，同時對其評估方式方法的合理性進行評估，另外還對評估假設前提和無風險報酬率、系統(tǒng)風險系數(shù)等重要財務參數(shù)的合理性進行了評估。固然根據(jù)報告可知，鼎泰新材確實有市盈率上浮現(xiàn)象，但是最終也顧及到了雙方的利益，順豐方在選取公司、價值評估等方面已經(jīng)最大限度地保證了定價的合理性?！捕辰铓ど鲜械娜谫Y風險控制。企業(yè)在上市經(jīng)過中，資金流問題是一項緊要問題，這就需要進行融資籌資等。企業(yè)在無力承當其成本支出或是項目投資時，往往會借助融資機構(gòu)籌集資金。發(fā)展企業(yè)的融資渠道是特別必要的。但是，我們國家資本市場較為狹小，企業(yè)也應該選擇適宜的融資方式。在選擇融資方式時，要考慮企業(yè)的內(nèi)部剩余收益，合理科學的分析企業(yè)融資問題。借殼上市需要大量資金，首要選擇就是向銀行貸款，這種方式最便捷也最安全；其次可以選擇證券融資，但這種方式固然能夠得到大量資金，但效率低、風險高。此次借殼上市經(jīng)過中，順豐成功進行配套融資，募集資金80億元。順豐作為物流巨頭以雄厚的基礎條件確保了上市經(jīng)過中不會由于消耗大量資金而導致公司經(jīng)營不善、發(fā)生財務問題甚至破產(chǎn)等現(xiàn)象而失去再融資的資格條件。早在2020年時，順豐企業(yè)為了擴大經(jīng)營規(guī)模和多家機構(gòu)進行了合作，中信資本和招商局集團等都對順豐進行了投資。這樣公司就不會因資金流問題而導致無法融資，順利通過企業(yè)本身發(fā)展優(yōu)勢和拓寬融資渠道來避免了風險?！踩辰铓ど鲜械闹Ц讹L險控制。企業(yè)需要合理確定企業(yè)現(xiàn)金流風險點，假如通過向銀行貸款來融資，那么不光要考慮自個的歸還能力，還要確定能夠歸還自個的債務和貸款等項目，確定企業(yè)在維持本身運轉(zhuǎn)下還能夠有對其他項目的投資及債務歸還的能力，這就是最大支付額度。假如超出了這個額度，那么公司就會面臨一定的風險。當然，公司能夠采取資產(chǎn)置換和股權(quán)支付的混合支付方式進行交易，避免現(xiàn)金支付。一般借殼上市經(jīng)過中收購方需要花費大量資金購買殼資源，而且后續(xù)仍需要支付龐大的交易費用，在公司整合后進行正常運作也需要一定資金，一旦公司資金鏈斷裂，會使得股價下跌、股東權(quán)益受損，企業(yè)將面臨宏大挑戰(zhàn)。順豐公司通過資產(chǎn)置換方式進行交易，也就是用股份發(fā)行的方式從股東處購買資產(chǎn)購置的差額，這種情況大大降低了現(xiàn)金支付的風險，阻止了企業(yè)資金發(fā)生缺口風險的可能性。近年來，很多借殼企業(yè)都樂于使用這種新的支付方式，順豐快遞順利地通過合理方案控制了支付經(jīng)過中可能出現(xiàn)的財務風險?！菜摹辰铓ど鲜械呢攧照巷L險控制。在公司成功借殼后，多維度的整合經(jīng)過中出現(xiàn)的風險也需要控制。企業(yè)需要制定合理的換股比率。這主要針對雙方公司的股東們，股東出資獲得更多的股權(quán)，也能夠獲得對合作公司更多的控制權(quán)，這種融資方式比對外融資風險要低得多。此時，對于換股的換算比率問題要格外重視，雙方企業(yè)需要兩個方面達成共鳴：首先，要保證換股比率對合作公司有一定的獲益吸引，這樣才能順利的成功上市；其次，換股比率不能損害本公司股東的利益，導致股東失去太多的控制權(quán)，降低股權(quán)的價值，損害利益相關者的利益。完成借殼上市后，需要對企業(yè)進行相關整合措施。由此，順豐快遞帶來了完好全面的物流網(wǎng)，智能自動化的設備以及先進技術，以及有經(jīng)歷體驗的管理團隊，其主營業(yè)務也轉(zhuǎn)變?yōu)榭爝f、倉配、供給鏈、重貨運輸?shù)葮I(yè)務內(nèi)容，這使得順豐公司的經(jīng)營管理愈加富有效率。而原鼎泰新材的全部資產(chǎn)、負債以及其他項目將置入新的承接公司。根據(jù)出臺的相關協(xié)議，順豐企業(yè)負責人也向全體股東們做出保證，承諾在2021~2021年這三年間的公司總收入和利潤都不會低于協(xié)議上所規(guī)定的限額，而且還會保持上升狀態(tài)。這極大地保障了他們的利益。經(jīng)過時間的驗證，順豐快遞的總收入不僅到達了預測的指標，還遠遠超過了之前的估算盈利，更甚至其在2021年和2021年的凈利潤均高達40多億元，經(jīng)過這次的交易，順豐快遞已經(jīng)具備了良好的競爭力和發(fā)展?jié)摿?。在多維度整合經(jīng)過中，也引進了新的管理體系。公司堅持以德為本、以才為先、以績?yōu)閷?引進新的管理團隊，努力提升員工的幸福度，同時廣招賢士，培養(yǎng)復合型人才，不斷注入新鮮血液，培育獨有企業(yè)文化，注重分工協(xié)作，提高公司整合效率，更好地推動企業(yè)發(fā)展。在財務體系上，公司發(fā)布了新的財務管理制度、會計政策等，頒布了會計估計變更的公告、內(nèi)部審計制度等新的制度和體系，更好地降低了財務整合的風險。四、結(jié)論綜上所述，通過分析順豐快遞借殼上市經(jīng)過中的關鍵環(huán)節(jié)，發(fā)現(xiàn)了很多可能發(fā)生的風險，但最終能夠發(fā)現(xiàn)，順豐在借殼上市以后整體表現(xiàn)特別成功，這也得益于其在交易經(jīng)過中的各個環(huán)節(jié)進行了適當?shù)娘L險控制，順利地避免了出現(xiàn)重大財務風險，隨著順豐順利整合的后續(xù)推動情況，不管是如今還是將來，順豐快遞一定會飛速發(fā)展。以下為參考文獻[