11家銀行2022業(yè)績(jī)快報(bào)匯總：利潤(rùn)保持高增優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行投放強(qiáng)、質(zhì)量?jī)?yōu)

截至2023年1月26日，已有11家銀行(詳見正文)披露截至2023年1月26日，已有11家銀行(詳見正文)披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)，我們對(duì)關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行匯總分析。營(yíng)收增速略承壓，利潤(rùn)增速保持堅(jiān)挺。截至2022年末，11家銀行累計(jì)(若無特殊說明，均為累計(jì)值)營(yíng)收同比增速較前三季度-1.3pct，其中農(nóng)商行-2.9pct，降幅高于股份、城商行，或表明凈息差收窄壓力相對(duì)更大。個(gè)股方面，從披露數(shù)量較多的農(nóng)商行看，滬農(nóng)商行營(yíng)收同比增速收窄幅度最小，江陰銀行最大。利潤(rùn)增速基本持平，農(nóng)商行內(nèi)部分化加劇。11家銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速較前三季度-0.1pct，其中股份、城商行均實(shí)現(xiàn)回升。個(gè)股維度，6家農(nóng)商行中3家增速實(shí)現(xiàn)回升(前三季度為5家)，其中無錫銀行增幅相對(duì)領(lǐng)先。股份行僅招商銀行小幅提升。城商行中，長(zhǎng)沙銀行實(shí)現(xiàn)近三個(gè)季度利潤(rùn)增速逐季抬升。 優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行存貸兩旺。截至2022年末，農(nóng)商行貸款總額同比增速較22Q3逆勢(shì)提升0.8pct，或是22Q4居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸投放較好的反映。個(gè)股維行表現(xiàn)較好，其中瑞豐、常熟銀行優(yōu)勢(shì)突出。2家城商行貸款增速均約15%，或可對(duì)優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行有更多期待。股份行增速仍相對(duì)疲軟。股份行存款增速仍領(lǐng)先，農(nóng)商行上行幅度更大。10家銀行(不含中信銀行，下同)存款總額同比增速較22Q3+1pct，達(dá)到年內(nèi)最高水平。股份行自22H1以來增速保持領(lǐng)先，2022年末已升至近年來新高，農(nóng)商行存款同比增速較22Q3大幅抬升3.1pct，或表明這兩類銀行受理財(cái)贖回后回流存款影響相對(duì)明顯。 資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，農(nóng)商行更優(yōu)。截至2022年末，10家銀行不良率較22Q3+1BP，主要受股份行拖累，城農(nóng)商行不良率均有所下降，其中農(nóng)商行改善幅度相對(duì)明顯，部分表明疫情等因素對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量沖擊較小。個(gè)股維度，農(nóng)商行中瑞豐、無錫銀行不良率降幅較大；2家城商行均與22Q3持平；股份行中招行、平安銀行不良率均小幅上行，中信銀行與22Q3持平。撥備計(jì)提力度保持平穩(wěn)，城農(nóng)商行撥備覆蓋率溫和抬升。10家銀行撥備覆蓋率仍維持近400%高水平，撥貸比與22Q3持平。受益于不良率改善，城農(nóng)商行撥備覆蓋率均小幅提升，其中農(nóng)商行已升至460%，反哺利潤(rùn)空間充足。投資建議：利潤(rùn)增速堅(jiān)挺，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健從11家銀行業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)看，利潤(rùn)增速整體保持堅(jiān)挺，江浙地區(qū)農(nóng)商行信貸投哺利潤(rùn)空間充足。建議關(guān)注股份行招行、興業(yè)、平安，城農(nóng)商行寧波、成都、蘇州、常熟。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑；區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)暴露；政策效果不及預(yù)期。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)EPS(元)2021A2022EPE(倍)2021A2022E (元)2023E2023E601166.SH興業(yè)銀行17.963.984.505.19543推薦招商銀行600036.SH推薦41.054.696.265.39897000001.SZ平安銀行15.131.872.362.99865推薦蘇州銀行002966.SZ推薦0.937.871.341.08867601838.SH成都銀行14.362.172.583.32764推薦寧波銀行002142.SZ推薦33.214.352.963.58189常熟銀行推薦601128.SH1.001.227.430.809672022業(yè)績(jī)快報(bào)匯總：利潤(rùn)保持高增，優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行投放強(qiáng)、質(zhì)量?jī)?yōu)2023年01月28日維持評(píng)級(jí)師究助理鑫S120003yujinxin@S020008yubowen@相關(guān)研究1.12月社融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：信貸超預(yù)期且結(jié)構(gòu)優(yōu)化，社融受債券融資拖累-2023/01/11托起個(gè)貸-2022/12/1812/05本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告1行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21營(yíng)收增速略承壓，利潤(rùn)增速保持堅(jiān)挺 32優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行存貸兩旺 5 4投資建議 95風(fēng)險(xiǎn)提示 10插圖目錄 11本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告319Q119H119Q3201920Q120H12019Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q320221營(yíng)收增速略承壓，利潤(rùn)增速保持堅(jiān)挺截至2023年1月26日，共11家A股上市銀行(以下簡(jiǎn)稱“11家銀行”)家，為常熟、無錫、張家港、滬農(nóng)、江陰以及瑞豐銀行。因11家銀行中三家股份行體量占比較高，因此匯總數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)與股份行較為相似。營(yíng)收同比增速較前三季度回落，農(nóng)商行相對(duì)更為明顯。截至2022年末，11家銀行累計(jì)(若無特殊說明，以下均為累計(jì)值)營(yíng)收同比增速較前三季度-1.3pct，其中農(nóng)商行較前三季度-2.9pct，降幅高于股份、城商行，或表明凈息差收窄壓力相對(duì)更大。圖1：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速(按銀行類型)股份行股份行城商行農(nóng)商行11家銀行匯總30%25%20%15%10%5%0%-5%個(gè)股方面，從披露數(shù)量較多的農(nóng)商行看，滬農(nóng)商行營(yíng)收同比增速收窄幅度最小，江陰銀行最大。此外，中信銀行營(yíng)收增速基本與前三季度持平，長(zhǎng)沙銀行亦表現(xiàn)較本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告419Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q119Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022圖2：已披露業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速22Q32022廈門銀行廈門銀行長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀行平安銀行常熟銀行無錫銀行瑞豐銀行張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行利潤(rùn)增速較為堅(jiān)挺。截至2022年末，11家銀行累計(jì)(若無特殊說明，以下均為累計(jì)值)歸母凈利潤(rùn)同比增速較前三季度基本持平，其中股份、城商行均實(shí)現(xiàn)較前三季度回升，農(nóng)商行受營(yíng)收增速回落明顯的影響，利潤(rùn)增速小幅走低，但仍維持在18.8%的較高水平。圖3：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速(按銀行類型)股份行股份行城商行農(nóng)商行11家銀行匯總20%10%0%度，農(nóng)商行內(nèi)部分化加劇。截至2022年末，6家農(nóng)商行中4家歸母凈利潤(rùn)同比增速保持在25%以上，3家(常熟、無錫及江陰銀行)增速較前三季度回升(前三季度為5家)，其中無錫銀行增幅相對(duì)領(lǐng)先。股份行表現(xiàn)較為穩(wěn)定，其中招商銀行較前三季度小幅提升，平安銀行絕對(duì)增速優(yōu)勢(shì)仍明顯。城商行中，長(zhǎng)沙銀行實(shí)現(xiàn)近三個(gè)季度利潤(rùn)增速逐季抬升。行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告519Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q119Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022廈門銀行長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀行平安銀行常熟銀行無錫銀行瑞豐銀行張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行圖4：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速22H122Q320222優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行存貸兩旺農(nóng)商行貸款增速逆勢(shì)提升。截至2022年末，11家銀行中城農(nóng)商行總資產(chǎn)同比增速較22Q3實(shí)現(xiàn)提升，股份行則略有下降。貸款總額方面，股份行、城商行同比增速均較22Q3回落，其中城商行更為明顯，農(nóng)商行則逆勢(shì)較22Q3+0.8pct，或是22Q4居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸投放較好的反映。圖5：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行總資產(chǎn)同比增速股份行股份行城商行農(nóng)商行11家銀行匯總20%15%10%5%0%行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告619Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q19Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q320222019-012019-042019-072020-012020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-07圖6：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速(按銀行類型)40%35%30%25%20%15%140%35%30%25%20%15%10%5%0%nd 圖7：截至2022年末金融機(jī)構(gòu)居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸余額同比增速25%20%15%10%個(gè)股維度，江浙地區(qū)農(nóng)商行表現(xiàn)較好。截至2022年末，瑞豐銀行、常熟銀行貸款同比增速優(yōu)勢(shì)突出，瑞豐、江陰銀行實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度貸款增速逐季抬升。2家城商行貸款增速均在15%左右的較好水平，或許可以對(duì)優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行有更多期待。從招商和平安銀行數(shù)據(jù)看，股份行貸款增速仍相對(duì)疲軟。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告719Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q319Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022圖8：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速22H122Q32022廈門銀長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀平安銀行常熟銀行無錫銀行瑞豐銀張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行nd股份行存款增速仍領(lǐng)先，農(nóng)商行較前三季度上行幅度更大。截至2022年末，11家銀行存款總額同比增速較22Q3+1pct，也達(dá)到年內(nèi)最高水平。其中股份行自22H1以來存款增速保持領(lǐng)先，截至2022年末已升至16%的近幾年新高水平，農(nóng)商行存款同比增速較22Q3大幅抬升3.1pct，或表明這兩類銀行受理財(cái)贖回后回流存款影響相對(duì)明顯。圖9：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行存款總額同比增速股股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總20%15%10%5%0%nd不良率小幅抬升，主要是股份行拖累。截至2022年末，11家銀行不良率較22Q3+1BP，主要是股份行受地產(chǎn)等因素影響下的不良逐步暴露。城農(nóng)商行不良率均有所改善，其中農(nóng)商行不良率較22Q3-1.6BP，改善幅度相對(duì)明顯，部分表明疫情等因素對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量沖擊較小。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告819Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q3202219Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022.6%圖10：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率(按銀行類型)股份行股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總1.5%1.4%1.3%1.2%1.1%1.0%0.9%0.8%商行中除了常熟銀行，不良率均保持平穩(wěn)或向下，其中瑞豐、無錫銀行降幅相對(duì)明顯；2家城商行不良率均與22Q3持平；股份行中，招行、平安銀行不良率均小幅上行，中信銀行與22Q3持平。 圖11：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率H122Q32022%廈門銀長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀平安銀行常熟銀行無錫銀行瑞豐銀張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行撥備計(jì)提力度保持平穩(wěn)，城農(nóng)商行撥備覆蓋率溫和抬升。截至2022年末，10家銀行(不含中信銀行)撥備覆蓋率較22Q3小幅-3BP，仍維持近400%高水平，撥貸比與22Q3持平。受益于不良率的改善，城農(nóng)商行撥備覆蓋率均較22Q3小幅提升2BP，其中農(nóng)商行已升至460%，反哺利潤(rùn)空間充足，股份行則略有下行。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告919Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q3202219Q119H119Q319Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q3202219Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022圖12：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥備覆蓋率(按銀行類型)股股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總450%400%350%300%250%200%150% 圖13：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥貸比(按銀行類型)5.0%股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%4投資建議從11家銀行業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)看，利潤(rùn)增速整體保持堅(jiān)挺，江浙地區(qū)農(nóng)商行信貸投放強(qiáng)勁，略超預(yù)期，城農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)改善，帶動(dòng)撥備覆蓋率溫和抬升，反足。建議關(guān)注股份行招行、興業(yè)、平安，城農(nóng)商行寧波、成都、蘇州、本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告105風(fēng)險(xiǎn)提示1)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑：受外部環(huán)境及內(nèi)需影響，經(jīng)濟(jì)增速面臨一定下行壓力，居民、企業(yè)信貸需求走弱，行業(yè)擴(kuò)張放緩。2)區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)暴露：受海內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境影響，若特定區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)有所暴露，可能給當(dāng)?shù)爻寝r(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量帶來壓力。3)政策效果不及預(yù)期：地產(chǎn)托底政策等對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激效果若低于預(yù)期，或?qū)︺y行盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量帶來擾動(dòng)。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告11插圖目錄圖1：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速(按銀行類型) 3圖2：已披露業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速 4圖3：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速(按銀行類型) 4圖4：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速 5圖5：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行總資產(chǎn)同比增速 5圖6：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速(按銀行類型) 6圖7：截至2022年末金融機(jī)構(gòu)居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸余額同比增速 6圖8：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速 7圖9：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行存款總額同比增速 7圖10：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率(按銀行類型) 8圖11：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率 8圖12：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥備覆蓋率(按銀行類型) 9圖13：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥貸比(按銀行類型) 9行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告